公司治理结构变更 - 天键股份于2025年12月25日召开2025年第三次临时股东大会 [1] - 股东大会审议通过了《关于取消监事会及修订办理工商变更登记的议案》 [1]

股东大会信息 - 2025年12月25日召开股东大会，现场会议14:30开始，网络投票9:15 - 15:00[3] 投票股东情况 - 现场和网络投票股东74人，代表股份117,604,432股，占比72.0292%[7] - 现场投票股东7人，代表股份117,371,400股，占比71.8865%[7] - 网络投票股东67人，代表股份233,032股，占比0.1427%[7] - 中小股东68人参与投票，代表股份233,132股，占比0.01428%[8] 议案表决结果 - 《关于取消监事会及修订<公司章程>办理工商变更登记的议案》同意票117,547,772股，占比99.9518%[9] - 《关于修订<股东会议事规则>的议案》同意票117,560,132股，占比99.9623%[13] - 《关于修订<董事会议事规则>的议案》同意票117,548,272股，占比99.9522%[15] - 《关于修订<独立董事工作制度>的议案》同意票117,560,132股，占比99.9623%[18] - 《关于修订<对外担保管理制度>的议案》同意票117,547,772股，占比99.9518%[20] - 《关于修订<累积投票制度实施细则>》总表决同意117,560,132股，占比99.9623%，中小股东同意188,832股，占比80.9979%[27] - 《关于修订<利润分配管理制度>》总表决同意117,560,132股，占比99.9623%，中小股东同意188,832股，占比80.9979%[30] - 《关于修订<募集资金管理制度>》总表决同意117,559,632股，占比99.9619%，中小股东同意188,332股，占比80.7834%[32] - 《关于修订<投资者关系管理制度>》总表决同意117,559,032股，占比99.9614%，中小股东同意187,732股，占比80.5261%[34] - 《关于修订<现金管理制度>》总表决同意117,548,272股，占比99.9522%，中小股东同意176,972股，占比75.9106%[37] 人员选举结果 - 选举冯砚儒为非独立董事，总表决同意117,440,020股，占比99.8602%，中小股东同意68,720股，占比29.4769%[40] - 选举陈伟忠为非独立董事，总表决同意117,386,720股，占比99.8149%，中小股东同意15,420股，占比6.6143%[43] - 选举周谊为独立董事，总表决同意117,390,015股，占比99.8177%，中小股东同意18,715股，占比8.0276%[52] - 选举付超为独立董事，总表决同意117,386,215股，占比99.8144%，中小股东同意14,915股，占比6.3977%[54] 律师意见 - 律师认为公司2025年第三次临时股东大会召集、召开、人员资格、表决程序及结果均合法有效[58]

会议出席情况 - 出席会议股东及代理人共74名，代表有表决权股份117,604,432股，占比72.0292%[9] - 现场会议股东及代理人7名，代表有表决权股份117,371,400股，占比71.8865%[10] - 网络投票股东67名，代表有表决权股份233,032股，占比0.1427%[11] - 中小投资者68名，代表有表决权股份233,132股，占比0.1428%[13] 会议时间 - 会议于2025年12月25日14:30现场召开，网络投票时间为当天9:15 - 15:00[6] 议案表决情况 - 《关于取消监事会及修订<公司章程>并办理工商变更登记的议案》同意117,547,772股，占比99.9518%[17] - 《关于修订<股东会议事规则>的议案》同意117,560,132股，占比99.9623%[19] - 《关于修订<董事会议事规则>的议案》同意117,548,272股，占比99.9522%[20] 人员选举情况 - 选举冯砚儒先生为非独立董事，同意117,440,020股，占比99.8602%[33] - 选举陈伟忠先生为非独立董事，同意117,386,720股，占比99.8149%[35] - 选举曲雯毓女士为第三届董事会独立董事，同意117,386,215股，占比99.8144%[48] 决议事项 - 议案1.00、2.01、2.02为特别决议事项，需三分之二以上同意通过[50] - 其余议案为普通决议事项，过半数同意通过[50] 会议合法性 - 会议表决程序、结果合法有效[51] - 会议召集和召开程序符合规定，召集人和出席人员资格合法有效[52]

公司财务表现 - 2025年前三季度，公司实现营业收入14.92亿元，同比下降11.05% [1] - 2025年前三季度，公司实现归属于上市公司股东的净利润为亏损943.60万元，同比下降105.63% [1] - 2025年前三季度，公司实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为亏损2499.65万元，同比下降119.92% [1] - 2025年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为-1.23亿元 [1] 公司首次公开发行(IPO)情况 - 公司于2023年6月9日在深圳证券交易所创业板上市 [1] - 首次公开发行股票2906万股，发行价格为46.16元/股 [1] - 首次公开发行募集资金总额为13.41亿元，扣除发行费用后募集资金净额为12.20亿元 [1] - 实际募集资金净额比原计划多6.20亿元 [1] - 根据招股说明书，原计划募集资金6.00亿元，用于赣州欧翔电声产品生产扩产建设项目、天键电声研发中心升级建设项目和补充流动资金项目 [1] 发行相关费用 - 公司首次公开发行股票的发行费用总额为1.21亿元 [2] - 其中，保荐及承销费用为1.04亿元 [2] - 发行费用均为不含增值税金额 [2]

报告行业投资评级 - 行业评级：推荐（维持）[1] 报告核心观点 - 2025年全球消费电子市场在传统品类增长放缓与以AI为代表的新动能崛起的“结构性分化”中前行[4][17] - AI手机、AI PC、AI眼镜等新形态设备加速落地，行业竞争从单一产品比拼转向以全场景体验为核心的生态构建[4][17] - 中短期内，行业机遇与挑战并存，AI创新持续深化，端侧AI新品落地提速带来确定性机遇，但存储芯片导致的成本上涨构成挑战[4][17] - 可穿戴腕表市场呈现显著的“量稳价升”趋势，高端化转型加速[4][9] 一、行业跟踪：可穿戴腕表高端化趋势明显 - **智能手机**：2025年第三季度，全球智能手机出货量约为3.23亿台，同比增长2.6%[4][6][7]。中国市场出货量约为0.69亿部，同比微降0.5%[4][6][7]。AI与折叠屏等创新技术是驱动高端换机的核心[4][6] - **个人电脑（PC）**：2025年第三季度，全球PC出货量同比增长9.4%，达到0.76亿台[4][7]。微软停止对Windows 10的支持是市场增长关键因素，向AI PC过渡带来的换机潮将继续[4][7] - **平板电脑**：2025年第三季度，全球平板电脑出货量达到4004.1万台，同比增长5.1%，实现连续七个季度出货量提升[4][8][9] - **可穿戴腕表**：2025年第三季度，全球可穿戴腕表出货量同比增长3%至0.546亿台，市场呈现“量稳价升”，平均售价同比上涨9%[4][9][10]。高端化趋势明显，500-700美元价格段机型同比增长29%，700美元以上价格段机型同比增长34%[9] 二、行业新闻：折叠屏和AI眼镜探索技术边界 - **折叠屏手机**：三星电子推出首款三折叠屏手机Galaxy Z TriFold，采用G型双内折设计，国内起售价1.7万元人民币[4][13]。华为发布全新一代折叠屏旗舰华为Mate X7[4][15] - **AI/AR眼镜**：阿里巴巴旗下夸克AI眼镜S1开启预售，采用高通骁龙AR1芯片+恒玄BES2800双芯片架构[4][13]。理想汽车推出理想AI眼镜Livis，与蔡司达成战略合作[4][14]。谷歌AI眼镜原型机首次应用谷歌Nano Banana图像编辑能力[4][14] 三、板块跟踪：AI为驱动行业核心引擎 - **近期表现**：近一个月，消费电子行业指数涨跌幅为-2.08%，跑赢沪深300指数（-2.82%）0.74个百分点，跑输电子行业指数（-0.48%）1.60个百分点[4][16] - **长期表现**：近一年，消费电子行业指数涨跌幅为35.28%，跑赢沪深300指数（14.35%）20.93个百分点，跑输电子行业指数（38.37%）3.09个百分点[4][16] 四、投资建议 - 建议关注公司：水晶光电、腾景科技、韦尔股份、亿道信息、天键股份、佳禾智能、歌尔股份、领益智造、长盈精密[4][17] - 报告提供了部分重点公司的估值及盈利预测数据[18][19][22]

公司股东信息 - 截至2025年12月10日，天键股份股东总户数为15873户 [1]

保荐机构与持续督导 - 公司首次公开发行股票保荐机构为国联民生证券，持续督导至2026年12月31日[1] - 原保荐代表人周依黎离职，李大山接替，现督导人为苏锦华和李大山[2] 新保荐代表人信息 - 李大山有注册会计师、税务师资格[4] - 曾参与龙江交通2013年非公开发行等项目[4] - 负责森霸传感首发上市，担任传美讯项目保荐代表人[4]

公司业务澄清 - 天键股份于12月12日在互动平台明确表示，公司目前没有参与夸克AI眼镜的代工生产 [2]

投资者关系管理目的 - 促进公司与投资者良性关系、建立稳定优质投资者基础[5][6][7][8][9] 投资者关系管理原则 - 合规性、平等性、主动性、诚实守信原则[10] 沟通与活动安排 - 沟通内容涵盖发展战略、法定信息披露、经营管理信息等[11] - 做好股东会安排组织，提供参会便利与网络投票方式[14] - 网站设专栏公告信息，变更网址及时公告[16] - 通过互动易交流、处理信息并答复提问[16][17] - 可通过新媒体平台开展活动，公示并更新平台地址[18] - 特定情形召开投资者说明会，年报披露后召开业绩说明会[19][20][22] - 分析师会议等尽量公开，网上直播并提前通知[23][24] - 活动结束编制记录表并刊载[21] 工作管理 - 由董事长领导，董事会秘书负责[31] - 主要职责包括拟定制度、组织活动、处理诉求等八项[36] - 建立内部协调机制和信息采集制度，各部门配合[38] 活动限制 - 开展活动不得出现透露未公开信息等八种情形[38] - 不得向分析师或基金经理提供未披露重大信息[39] 其他事项 - 可聘请专业顾问，注意相关事项[39] - 选择适当新闻媒体发布信息，避免不当披露[41] - 建立健全档案，保存不少于三年[42] - 制度由股东会审议通过，解释权归董事会[44][45][46] - 制度制定公司为天键电声股份有限公司，时间2025年12月[47]

交易审议 - 交易涉及资产总额等多项指标占比超50%且满足一定金额需提交股东会审议[7] - 交易涉及资产总额等多项指标占比10% - 50%且满足一定金额需提交董事会审议[9][10] 对外投资管理 - 对外投资收回、转让、核销须经公司股东会、董事会决议或董事长审批[23] - 子公司应每月向公司相关部门报送财务会计报表[32] - 对外投资项目按规定程序办理[29][30] - 投资项目由总经理负责实施、验收评估等[32] - 董事会应了解重大投资项目情况并追究问题责任[32] 投资处置 - 特定情况公司可收回、核销或转让对外投资[33][34] - 投资转让按国家法律和公司制度办理[35] 制度生效 - 本制度由董事会制订报股东会审议通过后生效并由董事会负责解释[41][42]