财务业绩 - 2025年前三季度营业收入3.45亿元，同比增长24.66% [3] - 第三季度营业收入1.22亿元，同比增长39.57% [3] - 2025年前三季度归属于公司股东的净利润2,576.43万元，同比下降16.39% [3] - 第三季度归属于公司股东的净利润1,152.96万元，同比上涨470.61%，环比上涨49.29% [3] - 前三季度计提资产减值损失256.78万元，主要为存货跌价准备 [5] - 三季度末存货账面价值2.02亿元，较半年度有所下降 [5] 业务收入结构 - 前三季度激光、红外、消费及其他三大业务板块收入占比分别约为60%、30%和10% [3] - 激光光学业务收入2.08亿元，同比增长约10% [8] - 红外光学业务收入1亿元，同比增长约84% [9] - 消费级光学业务（AR/VR）收入1,100万元，同比增长约370% [9] - 半导体及泛半导体业务收入5,540万元，同比增长85%，占总营收16% [3][6] - PCB业务收入超3,000万元，同比增长超过200% [6][7] - 半导体光刻与封测业务收入1,770万元，同比增长超110% [6] 业务进展与战略 - 红外业务增长受益于轻量化非制冷红外成像场景，应用于无人机、户外夜视、智能家居等民用领域 [3][9] - 红外业务推进硫系玻璃原材料替代方案，成效显著，原材料波动影响减弱 [4] - PCB业务主要得益于高密度柔性小型化的PCB精密激光微加工镜头突破 [7] - PCB激光直写成像（LDI）相关光学产品已布局，未来具备增长潜力 [7] - 半导体业务聚焦成熟制程平行光源系统和先进制程光刻设备光学镜片 [6] - 近期增购离子束抛光机等高精度光学加工与检测设备，新设备预计在年内至明年上半年陆续到位 [6] - AR/VR产品主要包括VR的Pancake光学模组和AR的光机模组与组件，供应单一整机厂家 [9] - 已完成AR/VR首期"百级洁净间"量产线建设，产品设计与工艺路线已通过验证 [9] 国际市场与产能布局 - 2025年前三季度境外业务收入约8,100万元，同比有所下滑 [11] - 2024年境外业务收入12,750.37万元，同比增长35% [11] - 2025年10月在马来西亚设立全资子公司睿思光学，作为未来精密光学产线实施主体 [11] - 马来西亚产能布局落地后，新马两地有望形成"前店后厂"协同模式 [11] 市场展望与订单预期 - 基于当前市场形势及客户反馈，预计第四季度PCB订单保持充足 [7] - 高端PCB细分领域增速明显，公司相关光学产品已实现进口替代，正处于产品替代交付期 [7] - 从适配CO2激光光源延伸至固体激光光源的PCB产品已通过验证并小批量交付，预计2026年贡献增量 [7] - 公司对明年红外业务发展持积极预期 [9] - 期待AR/VR业务未来成长为与激光、红外规模相当的第三大业务板块 [10] - 激光业务在未来几年将继续作为支柱业务，整体需求保持稳定增长 [8]

投资评级 - 维持“买入”评级 [3][6] 核心观点 - 公司2025年第三季度盈利能力显著改善，营收同比增长39.57%，归母净利润同比大幅增长470.61% [1] - “光学+”战略持续深化，通过成立战略客户中心和微纳与半导体加工中心，加速在半导体、泛半导体及消费电子等多元领域的布局 [2] - 重点攻坚半导体光学关键技术，把握国产化机遇，在PCB精密激光微加工镜头等领域实现进口替代 [3] - 预计公司2025-2027年营收分别为5.62亿元、7.41亿元、9.70亿元，归母净利润分别为0.50亿元、0.70亿元、0.90亿元 [3][5] 财务表现 - 2025年前三季度总营收3.45亿元，同比增长24.66%，归母净利润0.26亿元，同比下降16.39% [1] - 2025年第三季度单季销售毛利率为32.82%，环比提升3.02个百分点，销售净利率为9.45%，环比提升3.23个百分点 [1] - 预计2025年营收同比增长35.1%，归母净利润同比增长34.0% [5] 战略与业务进展 - 成立战略客户中心以提升大客户服务能力，成立微纳与半导体加工中心以开发针对特定应用场景的解决方案 [2] - 已建成百级洁净车间，配备无掩膜激光直写光刻机等高端设备，支撑微纳加工创新能力 [2] - 在PCB行业激光镜头、新能源行业高功率水冷镜片、半导体基片激光退火镜头等新兴领域实现突破，为客户降本增效 [2] - 与浙江大学极端光学技术与仪器全国重点实验室合作，共建联合实验室，并引入离子束等高精度加工检测设备，提升半导体领域工艺能力 [3]

公司概况与业务领域 * 波长光电成立于2008年，2023年上市，主要从事精密光学器件的研发、生产和销售，产品覆盖红外、可见光、紫外波段，具备从材料生长到镜头装配测试的完整工艺流程[4] * 公司主要服务于工业端市场，包括激光加工、新能源、动力电池、光伏和半导体领域，并涉及少量消费类产品如红外成像设备[4] * 公司在国内以南京为中心设有多个生产基地，并在新加坡和马来西亚设立子公司以拓展海外市场[4] 2025年前三季度财务表现 * 2025年前三季度营收3.345亿元，同比增长24.66%[2][5] * 非经常性损益为2,576万元，同比下降16.4%[2][5] * 第三季度单季营收1.22亿元，归母净利润1,150万元，经营情况较上半年提升，利润降幅收窄[2][5] * 利润下降主要由于前期固定资产摊销和新业务人才储备导致成本及期间费用增加，但这些投入为未来发展奠定基础[2][8] 第三季度业务结构 * 激光业务占总收入60%，其中半导体相关业务占比约16%-17%，传统激光应用占比约40%[2][6] * 红外业务接近总收入的30%[2][6] * 消费类光学及其他业务合计占比10%[2][6] 毛利率与资产减值 * 毛利率环比改善原因包括去年四季度毛利率低基数、红外业务产品设计改进降低原材料波动影响，以及高毛利半导体业务营收占比提升[2][7] * 第三季度存在资产减值，主要原因包括海外原材料价格从2024年每公斤2万元的高峰下跌，以及生产工艺调整导致产品返修和检测费用增加，1至3季度检测费用共计256万元[9][10] 半导体业务进展 * 半导体业务收入显著增长，老客户业务量增加明显，新客户订单落地，光刻和量检测相关产品需求快速增长，收入同比增长超过100%[2][11] * 公司复购高端设备如离子束、磁流变设备，将于11月份交货，使产能扩充近一倍以应对需求[11] * 半导体光学是公司战略发展方向，公司投入百级超净间和严格检测设备以满足未来需求[12] PCB（PCD）业务情况 * PCD业务主要为设备厂家提供应用于PCB压合、钻孔曝光及检测等环节的光学镜头，主打一款进口替代产品[3][13] * 2024年该业务营收约2000万元，2025年前三季度已实现3000多万元营收，预计全年订单量可达5000多万元[3][14] * PCB业务毛利润水平略高于公司综合毛利率水平[17] * 主要挑战是产能问题，需要根据客户要求切换生产线导致交货压力大[16] 其他业务板块表现与展望 * 显示业务2025年前三季度营收不到1000万元，而2024年约为1200万元，全年预计与去年持平或略有下降[19] * 传统激光制造业务稳定增长，2025年前三季度增速约10%，涉及医疗、锂电池等领域，但光伏领域下降明显[20] * 红外技术在民用市场应用增加，公司原有客户实现显著增长，对2026年预期乐观[22][23] * AR和VR为新布局业务，2025年AR产品出货量达十几万套，VR产品生产了1000多套，目前尚未向消费者销售[24] 海外业务与产能规划 * 公司采取双能运作模式，以新加坡为据点，在美国和德国有直接销售团队，并在马来西亚注册工厂，未来几个月将投入设备提升产能[25] * 有明确扩产规划，由于半导体业务同样需要设备造成产能挤压，预计到2025年第四季度产能可提升20%至30%[18] 全年业绩预期 * 预计2025年全年营收增长20%-30%[3][26] * 利润自第三季度开始修复，预计会逐步改善[3][26]

板块整体表现 - 10月29日光学光电子板块微涨0.01%，而同日上证指数上涨0.7%，深证成指上涨1.95% [1] - 板块内资金呈现分化，主力资金净流出4.89亿元，游资资金净流出2.03亿元，但散户资金净流入6.92亿元 [2] 领涨个股表现 - 戈碧迦涨幅最大，达15.40%，收盘价44.88元，成交额4.83亿元 [1] - 纬达光电上涨5.80%，收盘价22.25元，成交额5664.83万元 [1] - *ST恒久上涨5.05%，收盘价5.82元，成交额8183.35万元 [1] - 波长光电上涨4.86%，收盘价106.97元，成交额11.26亿元，同时获得主力资金净流入8336.05万元，净占比7.40% [1][3] - 腾景科技上涨4.75%，收盘价133.03元，成交额14.21亿元，主力资金净流入3359.10万元 [1][3] 领跌个股表现 - 长阳科技跌幅最大，下跌7.46%，收盘价19.36元，成交额5.04亿元 [2] - 秋田微下跌4.91%，收盘价33.72元，成交额1.69亿元 [2] - 晨丰科技下跌4.75%，收盘价21.24元，成交额2.34亿元，但获得主力资金净流入2323.46万元，净占比9.93% [2][3] 个股资金流向 - 福晶科技主力资金净流入1.15亿元，净占比9.80%，但游资净流出1.03亿元 [3] - 水晶光电主力资金净流入9536.33万元，净占比9.57%，游资净流出1.19亿元 [3] - TCL科技主力资金净流入8508.87万元，净占比4.71% [3] - 茂莱光学主力资金净流入4470.66万元，净占比11.00% [3]

机构持股概况 - 截至2025年10月28日，共有16家机构投资者持有波长光电A股股份，合计持股1022.53万股，占公司总股本比例为8.84% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例达8.37% [1] - 相较于上一季度，前十大机构持股比例合计下跌3.28个百分点 [1] 公募基金持仓变动 - 本期持股增加的公募基金有3个，持股增加占比为0.25% [2] - 本期持股减少的公募基金有5个，持股减少占比达1.10% [2] - 本期新披露的公募基金有4个 [2] - 本期未再披露的公募基金有73个 [2] 外资机构动态 - 本期新披露的外资机构有1家，为香港中央结算有限公司 [3]

新型工业化板块市场表现 - 新型工业化板块整体领涨，单日上涨2.75% [2] - 工业富联股价表现突出，单日上涨6.23% [2] - 波长光电股价上涨1.94% [2] - 怡合达股价上涨1.56% [2]

业绩简评 - 2025年1-9月公司总营业收入3.45亿元，同比增长24.66% [1] - 2025年1-9月利润总额0.30亿元，同比下降17.88%，归母净利润0.26亿元，同比下降16.39% [1] - 2025年1-9月销售毛利率31.04%，同比下降4.07个百分点 [1] - 2025年第三季度单季总营业收入1.22亿元，同比增长39.57% [1] - 2025年第三季度单季利润总额0.14亿元，同比增长275.78%，归母净利润0.12亿元，同比增长470.61% [1] - 2025年第三季度单季销售毛利率32.82%，同比下降0.76个百分点 [1] 经营分析 - 利润下滑主要系人员工资、固定资产折旧摊销、新业务推广费用增加及现金管理收益减少所致 [2] - 业绩增长驱动力来自红外光学、半导体光学及AR/VR光学业务 [2] - 随着半导体业务占比提升及红外业务修复，公司毛利率自2024年四季度以来已实现环比持续回升 [2] - 公司深化"光学+"发展战略，坚持"挑战高精度，成就大客户"的经营方针 [2] - 公司成立战略客户中心以提升客户服务能力，并加大在半导体工艺及相关场景应用的投入 [2] - 公司与浙江大学共建"联合实验室"，旨在攻坚半导体光学关键技术 [2] 业务增长驱动力 - 激光及半导体光学领域，受益于AI对PCB产业的拉动，公司适用于精密激光微加工的镜头实现进口替代，带动业务收入大幅增长 [3] - 红外成像光学领域，公司凭借红外硫系玻璃材料满足下游对轻量化、非制冷式产品需求，收入实现快速增长 [3] - 消费级光学领域，公司重点拓展AR/VR市场，相关产品收入取得高速增长 [3] 盈利预测 - 预计公司2025年营收5.29亿元，同比增长27.20%，归母净利润0.43亿元，同比增长15.99% [4] - 预计公司2026年营收6.73亿元，同比增长27.26%，归母净利润0.65亿元，同比增长52.16% [4] - 预计公司2027年营收8.20亿元，同比增长21.85%，归母净利润0.95亿元，同比增长46.16% [4] - 对应2025-2027年EPS为0.4元、0.6元、0.8元，对应P/E为223倍、147倍、100倍 [4]

财务表现 - 前三季度营业收入为3.45亿元，同比增长24.66% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为2576.43万元，同比减少16.39% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2015.73万元，同比减少25.15% [1] - 基本每股收益为0.2226元 [1]

格隆汇10月28日丨波长光电(301421.SZ)公布三季度报告，前三季营业收入3.45亿元，同比增长24.66%， 归属于上市公司股东的净利润2576万元，同比下降16.39%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益 的净利润2015.7万元，同比下降25.15%。 ...

南京波长光电科技股份有限公司 董事、高级管理人员持有本公司股份及其变动管理制度 第一章 总则 第一条 为加强南京波长光电科技股份有限公司（以下简称"公司"或 "本公司"）董事和高级管理人员所持公司股份及其变动的管理，依据《中华人 民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简 称"《证券法》"）、《深圳证券交易所创业板股票上市规则》（以下简称"《上市规 则》"）、《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2号——创业板上市公司规范 运作》（以下简称"《规范运作》"）《上市公司董事和高级管理人员所持本公司股 份及其变动管理规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第10号——股份 变动管理》等有关法律、法规、规范性文件以及《南京波长光电科技股份有限 公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的有关规定，特制定本制度。 第二条 公司董事和高级管理人员应当遵守《公司法》《证券法》和有关 法律、行政法规，规范性文件以及深圳证券交易所规则中关于股份变动的限制 性规定。公司董事和高级管理人员就其所持股份变动相关事项作出承诺的，应 当严格遵守。 （一）本公司股票上市交易之日起一年内； （二）本人离职后 ...