核心观点 - 开创电气8月29日股价上涨6.56% 成交额1.87亿元 换手率9.40% 总市值44.12亿元 公司具备专精特新小巨人企业资质 海外营收占比高受益人民币贬值 锂电池业务与跨境电商业务增长潜力显著 但上半年业绩出现下滑 [1][2][3][6][7] 公司业务与竞争优势 - 公司为国家级专精特新小巨人企业 专注于细分市场且创新能力强 [2] - 海外营收占比达91.85% 显著受益于人民币贬值 [3] - 锂电池产品2023年开发20款新产品 获博世等客户认可 当前销售占比低于10% 具备较大提升空间 [3] - 2018年布局跨境电商业务 通过亚马逊等平台销售自主品牌 2024年线上销售收入同比增长58.64% [3] - 主营业务收入构成：切割工具49.97% 打磨工具27.62% 钻孔紧固工具11.44% 配件及其他工具10.20% [7] 财务表现 - 2025年上半年营业收入2.90亿元 同比减少16.62% [7] - 归母净利润-1542.38万元 同比减少143.84% [7] - A股上市后累计派现6712.00万元 [8] 资金与持仓情况 - 8月29日主力净流入1660.89万元 行业排名24/243 连续2日获主力增仓 [4] - 所属行业主力净流出18.68亿元 连续3日被减仓 [4] - 主力未控盘 筹码分布分散 主力成交额6127.85万元 占总成交额7.22% [5] - 股东户数6266户 较上期减少8.22% 人均流通股7634股 较上期增加8.95% [7] - 十大流通股东中诺安多策略混合A新进持股42.04万股 [9] 技术面与市场表现 - 筹码平均交易成本34.85元 近期获筹码青睐且集中度渐增 [6] - 股价靠近压力位44.07元 需关注突破或回调可能性 [6]

机构持股情况 - 截至2025年8月27日共有3家机构投资者合计持有开创电气A股1729.50万股 占公司总股本比例达16.63% [1] - 机构投资者包括金华先河投资合伙企业 J.P.Morgan Securities PLC-自有资金 中国建设银行股份有限公司-诺安多策略股票型证券投资基金 [1] 公募基金变动 - 本期新披露1只公募基金诺安多策略混合A [2] 外资机构变动 - 本期新披露1家外资机构J.P.Morgan Securities PLC-自有资金 [2] - 高盛公司有限责任公司本期未再披露持股情况 [2]

股价表现与交易数据 - 8月28日公司股价上涨3.92%，成交额1.63亿元，换手率8.94%，总市值41.40亿元 [1] - 当日主力资金净流入427.10万元，占成交额0.03%，行业排名30/243，无连续增减仓现象 [4] - 近3日主力净流出1647.40万元，近5日净流出338.15万元，近10日净流入659.73万元，近20日净流出843.48万元 [5] 公司业务与市场定位 - 公司为国家级专精特新"小巨人"企业，专注于细分市场且创新能力突出 [2] - 海外营收占比达91.85%，显著受益人民币贬值效应 [3] - 主营业务构成：切割工具49.97%、打磨工具27.62%、钻孔紧固工具11.44%、配件及其他工具10.20% [7] 锂电池业务进展 - 2023年开发锂电新产品20款，获得博世等国际客户认可 [3] - 当前锂电产品销售占比不足总收入的10%，存在较大提升空间 [3] 跨境电商布局 - 2018年起布局电商业务，在金华、杭州、深圳设立跨境电商公司 [3] - 通过亚马逊等平台销售自主品牌产品，2024年线上销售收入同比增长58.64% [3] 财务表现 - 2025年上半年营业收入2.90亿元，同比减少16.62% [7] - 归母净利润亏损1542.38万元，同比下滑143.84% [7] - A股上市后累计分红6712.00万元 [8] 股东结构变化 - 股东户数6266户，较上期减少8.22% [7] - 人均流通股7634股，较上期增加8.95% [7] - 诺安多策略混合A（320016）新进十大流通股东，持股42.04万股 [9] 技术指标分析 - 筹码平均交易成本34.09元，近期呈现快速吸筹特征 [6] - 股价运行区间介于压力位44.07元与支撑位36.00元之间 [6] - 主力持仓占比6.32%，筹码分布分散且无控盘现象 [5]

财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入2.9亿元 归母净利润亏损0.15亿元 [1] - 管理费用同比增长64.01% 销售费用同比增长35.77% [2] - 利息及汇兑收益缩减导致盈利变化 [1] 美国市场影响 - 美国关税政策导致对美销售收入明显下滑 第一大客户销售收入同比下降65.89% [1] - 对美市场收入贡献减少直接削弱公司整体业绩表现 [1] 越南生产基地进展 - 开创(越南)生产基地于2025年6月正式投产 计划年产80万台各类电动工具 [1][2] - 2025年下半年越南生产基地产能将逐步释放 [1] - 构建"中国+东南亚"双基地协同的产地多元化格局 [2] 战略布局 - 越南生产基地增强全球供应链稳定性与市场竞争力 [1] - 双基地布局有效分散市场风险 提升海外市场供应保障能力 [2] - 公司显著加大销售渠道拓展和电商中台优化投入 [2]

核心观点 - 公司2025年上半年业绩受外部环境冲击承压 但通过战略转型和业务调整积极应对 包括布局新业务、优化渠道和建设海外生产基地 以谋求未来增长[1][2][3][4][5] 外部环境冲击 - 美国新关税政策导致二季度美国客户暂停下单并将订单转移至东南亚 美国市场占公司总业务约50% 订单出现空档期[2] - 欧洲市场竞争激烈叠加一带一路沿线市场毛利率偏低 客户向欧洲倾斜加剧内卷 致使公司整体毛利率下滑至19.68%[2] - 同行企业如中坚科技、杭州巨星、江苏格力博等多已在海外布局生产基地 受贸易壁垒影响较小 分流海外订单加剧市场竞争[3] 成本与战略投入 - 公司拓展锂电园林工具及低压锂电新业务 研发投入大幅增加 报告期内新增研发人员及相关费用近246.75万元[3] - 实施2024-2026年三年发展目标 对核心骨干进行首次股权激励 报告期内计提388.93万元费用[3] - 越南工厂前期投入较大包括土地摊销等 报告期内亏损805.10万元[3] - 成立内销子公司浙江传旗贸易有限公司 布局电动工具国内市场 引进人才组建销售团队注册自有品牌开发新产品 增加运营成本[3] 渠道优化与电商业务 - 公司渠道包括线下工具建材类超市和线上B2C电商平台 线上渠道是近年新开发[4] - 2018年开始布局电商业务 在金华、杭州、深圳成立跨境电商公司 通过亚马逊等平台销售自主品牌产品[4] - 2024年电商业务占比13.54% 线上销售收入同比增长58.64%[4] - 2024年对电商板块改革 引进电商中台人才组建团队 对子公司人员和业务进行调整 引进新运营人才[4] 产能与新业务进展 - 越南工厂2025年6月正式投产 预计下半年产能逐步释放 将分散市场风险提升海外客户供应保障能力[4] - 锂电园林产品和低压锂电产品将于2025年下半年陆续推出 有望借助新业务增长点打开增量空间恢复增长动能[5]

股价表现 - 2025年8月27日收盘价38.31元，较前一交易日下跌2.44元，跌幅5.99% [1] - 当日开盘价40.15元，最高价41.36元，最低价38.05元，成交量4.69万手，成交额1.87亿元 [1] 财务数据 - 2025年上半年营业收入2.9亿元，同比下降16.62% [1] - 上半年归属上市公司股东净利润为-1542.38万元，上年同期盈利3518.49万元 [1] 资金流向 - 8月27日主力资金净流出2691.69万元，占流通市值1.47% [1] - 近五个交易日主力资金净流入331.60万元，占流通市值0.18% [1] 公司业务 - 属于通用设备行业，主营业务为电动工具研发、生产和销售 [1] - 产品包括角磨机、电钻等，注册地位于浙江 [1] - 涉及跨境电商、专精特新等概念 [1]

董事会会议召开情况 - 会议通知于2025年8月16日通过书面或电子邮件方式向全体董事发出 [1] - 会议于2025年8月26日以通讯表决方式召开 [1] - 应出席董事9人 实际出席董事9人 全体高级管理人员列席会议 [1] 董事会会议审议情况 - 审议通过《2025年半年度报告》及其摘要 认为报告编制程序合法合规且内容真实准确完整反映公司上半年经营实际 [1] - 审议通过《募集资金2025年半年度存放管理与使用情况的专项报告》 认为募集资金管理使用符合监管规定且未发生损害股东利益情形 [2] - 两项议案均经第三届董事会审计委员会第三次会议审议通过 [2] - 两项议案表决结果均为9票同意 0票反对 0票弃权 [2]

募资情况 - 公司首次公开发行2000万股A股，每股发行价18.15元，募集资金总额3.63亿元，净额3.031900976亿元[2] - 截至2025年6月30日，累计项目投入1.0621491426亿元，利息收入净额727.906579万元[4] - 2025年上半年项目投入293.835053万元，利息收入净额96.343545万元[4] - 应结余和实际结余募集资金均为2.0425424913亿元，差异为0 [4] - 2025年6月30日募集资金专户余额1.0425424913亿元，闲置资金买理财产品1亿元[4] - 报告期内变更用途的募集资金总额为0元，累计变更用途的募集资金总额为264,673,256.57元，占比87.30%[37] - 已累计投入募集资金总额为106,214,914.26元，承诺投资项目投资进度为34.86%[37] 协议变更 - 2023年7月15日公司与银行、保荐机构德邦证券签《募集资金三方监管协议》[7] - 因部分募集资金用途变更，公司多次重新签署三方监管协议[8] - 2024年7月5日公司持续督导机构由德邦证券变更为国金证券[8] 项目变更 - 2023年9月同意调减“营销网络拓展及品牌建设提升项目”，取消“年产100万台交流电动工具建设项目”等，新增“越南年产80万台手持式电动工具及零配件生产项目”[14][26] - 2024年4月同意将“年产100万台手持式锂电电动工具生产线建设项目”变更为“年产200万台锂电电动工具生产项目”[15][27] - 2024年10月同意变更“越南年产80万台手持式电动工具及零配件生产项目”实施方式，星河科技（新加坡）出资5000万元人民币持股100%，借款不超1320万美元[16][28] - 2025年1月同意调整“年产200万台锂电电动工具生产项目”实施内容及结构，建成后年产200万台（含50万台锂电园林工具），达产后年营收预计62250.00万元[17][29][30] 资金管理 - 公司拟用不超2亿元闲置募集资金和不超1亿元自有资金进行现金管理，期限12个月可滚动使用[20] - 截至2025年6月30日，公司用100000000.00元闲置募集资金购买理财产品[20][23] - 除购买理财产品的100000000.00元，其余尚未使用的募集资金余额104254249.13元存放在募集资金专户[23] 项目进度 - 营销网络拓展及品牌建设提升项目调整后投资总额40000000元，本年度投入485114.53元，累计投入2679479.18元，投资进度6.70%[37] - 通过新设新加坡公司在越南投资建设年产80万台手持式电动工具及零配件生产项目投资61020097.60元，投入61424310.09元，投资进度100.66%，2025年8月达到预定可使用状态[38] - 年产200万台锂电电动工具生产项目投资203653158.97元，本年度投入2453236.00元，累计投入42111124.99元，投资进度20.68%，预计2028年5月达到预定可使用状态[38] 合规情况 - 专项报告于2025年8月26日经董事会批准报出[34] - 公司不存在变更后的募集资金投资项目已对外转让或置换情况[32] - 公司使用募集资金合规，不存在募集资金使用及管理的违规情形[33] 项目调整 - 公司拟调整年产200万台锂电电动工具生产项目的实施内容及内部投资结构，建成后将形成年产200万台锂电电动工具（含50万台锂电园林工具）的制造能力[44] - 2025年1月17日、2月11日相关会议审议通过调整部分募集资金投资项目实施内容及内部投资结构的议案[44]

资金情况 - 2025年期初占用与往来资金总计余额140,996,258.97元[4] - 2025年1 - 6月占用与往来累计发生额84,283,790.36元[4] - 2025年1 - 6月占用与往来资金利息897,455.74元[4] - 2025年1 - 6月偿还累计发生额29,117,774.34元[4] - 2025年6月30日占用与往来资金余额197,059,730.73元[4] 应收账款情况 - 金华星河科技子公司2025年6月30日应收账款余额13,182,061.62元[3] - 金华丁宇电子子公司2025年6月30日应收账款余额5,559,001.32元[3] - 深圳杉谷贸易子公司2025年6月30日应收账款余额13,395,763.14元[3] - 金华云创电动子公司2025年6月30日应收账款余额348,182.56元[3] 货款回收情况 - 截至报告披露日，公司已收回金华东帆货款2,336,646.73元[5]

会议安排 - 公司第三届董事会第二次会议通知于2025年8月16日发出，8月26日召开[2] - 应出席董事9人，实际出席9人，全体高级管理人员列席会议[2] 议案审议 - 审议通过《关于<2025年半年度报告>及其摘要的议案》，9票同意，0票反对，0票弃权[3] - 审议通过《关于<募集资金2025年半年度存放、管理与使用情况的专项报告>的议案》，9票同意，0票反对，0票弃权[4][5]