股价表现 - 9月19日盘中下跌2.01%至44.39元/股 成交额5229.02万元 换手率3.08% 总市值31.00亿元 [1] - 主力资金净流出258.63万元 大单买入占比17.01%(889.30万元) 卖出占比21.95%(1147.94万元) [1] - 今年以来股价累计上涨39.15% 近5日/20日/60日分别上涨0.07%/3.35%/30.94% [2] 财务表现 - 2025年上半年营业收入2.83亿元 同比下降6.99% [2] - 归母净利润-881.46万元 同比改善16.92% [2] - 主营业务收入构成：AC-DC(51.04%) 驱动IC(44.33%) DC-DC(3.94%) 其他业务(0.70%) [2] 股东结构 - 截至6月30日股东户数6014户 较上期大幅增加28.86% [2] - 人均流通股6267股 较上期减少20.74% [2] - 诺安多策略混合A(320016)新进第六大流通股东 持股31.21万股 [3] - 招商量化精选股票A(001917)和信澳新能源产业股票A(001410)退出十大流通股东 [3] 公司基本情况 - 位于广东省深圳市南山区 2014年5月29日成立 2022年5月26日上市 [2] - 主营业务为高性能模拟及数模混合集成电路的设计和销售 [2] - 所属申万行业为电子-半导体-模拟芯片设计 [2] - 概念板块包括氮化镓 智能家居 芯片概念 集成电路 模拟芯片等 [2]

公司股价表现 - 9月19日盘中下跌2%至66.14元/股 成交额2.81亿元 换手率3.19% 总市值86.85亿元 [1] - 主力资金净流出1111.64万元 特大单净买入431.23万元 大单净卖出1542.87万元 [1] - 年内累计上涨55.34% 近5日跌0.33% 近20日跌0.45% 近60日涨20.96% [1] 资金与股东结构 - 股东户数1.54万户 较上期增加6.19% 人均流通股8508股 较上期减少5.83% [2] - 香港中央结算有限公司持股288.84万股 较上期增加31.17万股 位列第三大流通股东 [3] 财务业绩 - 2025年上半年营业收入6.36亿元 同比增长40.32% [2] - 归母净利润9049.35万元 同比增长106.02% [2] 公司基本概况 - 主营业务为集成电路研发设计销售 收入占比99.6% [1] - 属于半导体行业中的模拟芯片设计细分领域 概念板块涵盖模拟芯片/大基金/汽车芯片/人工智能/氮化镓 [1] - 自2005年成立 2020年7月上市 累计派现2亿元 近三年派现9864.4万元 [1][3]

股价表现与交易数据 - 9月19日盘中下跌2.04%至27.42元/股 成交额1.33亿元 换手率2.50% 总市值67.86亿元 [1] - 主力资金净流出643.45万元 特大单净卖出379.5万元 大单净卖出263.94万元 [1] - 今年以来股价上涨43.76% 近5日涨2.97% 近20日跌3.55% 近60日涨28.73% [2] 龙虎榜与股东情况 - 今年以来2次登上龙虎榜 最近8月19日净卖出2036.21万元 买入总额1.60亿元(占比17.31%) 卖出总额1.80亿元(占比19.52%) [2] - 股东户数1.56万户 较上期增加0.25% 人均流通股11799股 较上期减少0.25% [2] 公司基本概况 - 江苏帝奥微电子股份有限公司成立于2010年2月5日 2022年8月23日上市 [2] - 主营业务为高性能模拟芯片研发设计和销售 收入构成：电源管理51.58% 信号链48.42% [2] - 所属申万行业：电子-半导体-模拟芯片设计 概念板块包括小盘、安防、模拟芯片、专精特新、氮化镓 [2] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入3.06亿元 同比增长15.11% [2] - 归母净利润-420.92万元 同比减少115.73% [2] 分红与机构持仓 - A股上市后累计派现1.53亿元 [3] - 截至2025年6月30日 香港中央结算有限公司退出十大流通股东之列 [3]

股价表现 - 早盘股价涨超5% 截至发稿涨4 15%报100 5港元 成交额达1 75亿港元 [1] 业务合作与技术突破 - 与机器人领域头部企业合作推出全球首款氮化镓机器人 [1] - 单台机器人氮化镓芯片用量约300颗 预计将增长至1000颗以支持更复杂动作 [1] - 基于100V氮化镓的48v-12v应用进入量产阶段 [1] 业绩表现 - 上半年销售收入5 53亿元 同比增长43 4% [1] - 毛利率6 8% 同比实现转正并大幅提升28 4个百分点 [1] - 净亏损4 29亿元 同比收窄12 16% [1] 销售增长与市场前景 - 面向AI及数据中心销售同比增长180% [1] - 氮化镓机器人出货量有望突破万级规模 [1] - 人形机器人对氮化镓芯片需求预计显著攀升 [1]

股价表现与交易数据 - 9月18日盘中股价上涨2.03%至223.67元/股 成交金额3.88亿元 换手率1.60% 总市值245.71亿元 [1] - 主力资金净流入930.89万元 特大单买入3194.17万元占比8.22% 卖出2593.89万元占比6.68% [1] - 大单买入8385.17万元占比21.59% 卖出8054.56万元占比20.74% [1] - 年内股价累计上涨110.62% 近5日下跌1.23% 近20日下跌11.59% 近60日上涨90.88% [1] - 年内2次登上龙虎榜 最近一次为8月15日 [1] 股东结构与资金动向 - 截至6月30日股东户数1.72万户 较上期增加4.07% 人均流通股6236股减少3.27% [2] - 永赢数字经济智选混合A增持44.79万股至119.33万股 位列第五大流通股东 [3] - 香港中央结算减持81.80万股至62.48万股 睿远成长价值混合A减持18.52万股至65.74万股 [3] - 国投瑞银新能源混合A新进持股55.84万股 南方中证1000ETF新进持股49.07万股 [3] - 易方达供给改革混合与东方红睿泽三年持有混合退出十大股东行列 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入21.20亿元 同比增长32.59% [2] - 归母净利润1.34亿元 同比增长54.86% [2] 公司基本概况 - 主营业务为开关电源产品研发生产销售 计算机通信电子设备制造业占比99.57% [1] - 所属申万行业为电力设备-其他电源设备 概念板块包括IDC电源/安防/信创/氮化镓/阿里概念 [1] - A股上市后累计派现1.82亿元 近三年累计派现1.36亿元 [3]

股价表现 - 9月18日盘中股价上涨2%至69.35元/股 成交额4513.41万元 换手率0.3% 总市值287.74亿元 [1] - 主力资金净流入28.02万元 特大单买入103.38万元占比2.29% 大单买入578.81万元占比12.82% [1] - 年内股价累计上涨86.42% 近5日/20日/60日分别上涨5.46%/2.15%/41.53% [2] 财务业绩 - 2025年上半年营业收入38.57亿元 同比增长40.6% [3] - 归母净利润2.75亿元 同比增长32.74% [3] - A股上市后累计派发现金分红3.73亿元 [4] 股东结构 - 股东户数9576户 较上期减少10.17% 人均流通股3467股 较上期增加11.32% [3] - 香港中央结算有限公司持股134.26万股 较上期增持82.55万股 [5] - 富国基金旗下多只产品增持 包括创新趋势股票A增持53.08万股至113.28万股 [5] - 万家创业板2年定开混合A新进持股100.01万股 富国匠心精选混合A新进持股46.54万股 [5] 公司概况 - 主营业务为3C消费电子产品研发设计生产销售 涵盖传输类/音视频类/充电类/移动周边类/存储类五大系列 [2] - 收入构成：充电类产品37.01% 传输类产品26.64% 音视频类产品16.34% 存储类产品10.75% 移动周边类产品7.88% [2] - 所属申万行业为电子-消费电子-品牌消费电子 概念板块包括次新股/跨境电商/氮化镓等 [2] - 成立于2012年3月16日 于2024年7月26日上市 [2]

股价表现 - 9月18日盘中股价上涨2.14%至47.19元/股 成交3970.08万元 换手率2.27% 总市值32.96亿元 [1] - 今年以来股价累计上涨47.93% 近5个交易日涨7.42% 近20日涨14.85% 近60日涨41.03% [2] 资金流向 - 主力资金净流出433.05万元 其中特大单买入0元(占比0%) 卖出221.19万元(占比5.57%) 大单买入613.33万元(占比15.45%) 卖出825.19万元(占比20.79%) [1] 公司基本面 - 2025年上半年营业收入2.83亿元 同比减少6.99% 归母净利润-881.46万元 但同比增长16.92% [2] - 主营业务收入构成：AC-DC芯片占51.04% 驱动IC占44.33% DC-DC芯片占3.94% 其他业务合计占0.7% [2] - 股东户数6014户 较上期增加28.86% 人均流通股6267股 较上期减少20.74% [2] 机构持仓变化 - 诺安多策略混合A(320016)新进成为第六大流通股东 持股31.21万股 [3] - 招商量化精选股票发起式A(001917)和信澳新能源产业股票A(001410)退出十大流通股东行列 [3] 公司概况 - 公司位于深圳市南山区 成立于2014年5月29日 2022年5月26日上市 [2] - 主营业务为高性能模拟及数模混合集成电路的设计和销售 [2] - 所属申万行业为电子-半导体-模拟芯片设计 概念板块包括氮化镓、智能家居、芯片概念、集成电路、模拟芯片等 [2]

股价表现与资金流向 - 9月18日盘中股价上涨2.06%至11.42元/股 成交额4.28亿元 换手率1.17% 总市值368.77亿元 [1] - 主力资金净流入3506.80万元 特大单买入5018.25万元(占比11.74%) 卖出3061.67万元(占比7.16%) [1] - 大单买入8800.08万元(占比20.58%) 卖出7249.86万元(占比16.96%) [1] - 今年以来股价下跌1.14% 近5日上涨2.98% 近20日上涨5.84% 近60日上涨26.19% [1] 股东结构与分红情况 - 股东户数40.52万户 较上期增加7.20% 人均流通股7967股 较上期减少5.99% [2] - A股上市后累计派现9.35亿元 近三年累计派现3.40亿元 [3] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入77.80亿元 同比增长15.81% [2] - 归母净利润2.26亿元 同比增长1.68% [2] 机构持仓变动 - 香港中央结算有限公司持股4507.04万股(第三大股东) 较上期减少829.68万股 [3] - 华夏国证半导体芯片ETF持股4487.21万股(第四大股东) 较上期增加80.22万股 [3] - 南方中证500ETF持股3815.05万股(第五大股东) 较上期增加509.90万股 [3] - 国联安中证全指半导体ETF联接A持股2718.26万股(第七大股东) 较上期增加255.61万股 [3] 公司基本信息 - 主营业务为集成电路封装测试业务 收入构成集成电路99.97% LED 0.03% [1] - 所属申万行业为电子-半导体-集成电路封测 [1] - 概念板块包括华为海思 氮化镓 大基金概念 人工智能 先进封装等 [1]

投资评级 - 行业投资评级为优于大市（维持）[2] 核心观点 - 功率半导体行业业绩回暖 收入与盈利能力逐步修复改善 汽车与数据中心仍为主要增长方向[4] - 行业步入改善阶段 整体利润为近8个季度新高 市场份额持续做大[6] - 需求端数据中心 新能源汽车保持加速增长 汽车智能化与功率段持续提升带来功率器件用量增长[6] - 汽车中低压功率器件国产替代空间仍大 汽车仍为最主要增量市场[6] - 数据中心用电量指数型增加 功率器件需求加速提升 SiC/GaN迎来增量空间[6] - 随着电动化单品红利逐步释放 产业增量主要来自于碳化硅等器件应用在汽车 数据中心打开增量空间[6] - 产能扩展回归理性 结构向BCD工艺等电源管理产品过渡 产品从单一功率半导体逐步向产品解决方案发展[6] - 覆盖市场从国内逐步向海外扩展[6] - 在需求温和复苏背景下 价格企稳 随着头部公司市占率提升整体有望保持稳步增长[6] 功率半导体业绩回顾 - 2Q25行业营收基本实现同环比增长 收入体量进一步提升[7] - 工控与消费等传统应用领域保持平稳 新能源汽车应用仍为主要增长领域 服务器电源需求增速最快[7] - 中低压功率器件如MOS 二极管等在国产份额提升 汽车智能化及整车增长推动下加速渗透[7] - 高压超结MOS及IGBT基本进入同比低基数改善阶段 二季度光伏抢装拉动营收 数据中心功耗增加带动MOS需求增长[7] - 整体功率公司基本实现同环比增长 营收持续增加对应国产市场份额持续提升[7] - 功率公司利润端进入改善阶段 整体利润为过去8个季度新高[14] - 二季度随着行业需求回暖 受益于汽车 算力等高门槛市场渗透率提升 价格基本稳定 行业盈利情况持续改善[14] - 中低压器件延续稳定态势 扬杰科技 捷捷微电实现同环比增长[14] - 高压器件随价格企稳 需求增加 相关厂商斯达半导 东微半导实现同环比增长[14] - 回顾过去两年 行业经历了需求调整 供给释放带来价格竞争 整体利润水平下降[14] - 进入2025年 需求改善 由供给带来的价格竞争逐步放缓 头部厂商份额持续增加 头部厂商利润走向改善[14] - 行业各公司毛利率与存货周转天数基本保持改善[20] - 剔除产品结构 折旧等因素影响各公司毛利率基本保持稳定[20] - 库存端 行业存货水位保持健康 随需求回暖 部分公司周转加快[20] - 当前行业企稳明确 产品价格逐步稳定 消费 工业等基本盘平稳 汽车 算力相关应用打开增量市场 行业走向回暖[20] 新能源汽车领域 - 我国7月新能源汽车单月销量126万辆(YoY+27.4% MoM-5.0%) 产量124万辆(YoY+26.3% MoM-2.0%) 单月新能源车渗透率为48.7%[5] - 我国新能源汽车峰值功率200kW以上的主驱占比由22年的9%提升至25年1-7月的25% 100kW以下的低功率车型占比由22年的26%降低至22%[33] - 电驱最高峰值功率由22年255kW升至25年7月的580kW[33] - 我国25年1-7月新能源上险乘用车主驱模块中SiC MOSFET占比为17.9%[36] - SiC MOSFET模块电控搭载量占比由22年10.2%增加至25年1-7月的17.9%[36] - Si MOSFET电控搭载量占比由22年12.2%下降至至25年1-7月的1.4%[36] - 我国25年1-7月新能源上险乘用车主驱模块中IGBT模块国产供应商占比约87.0%[36] - 主驱IGBT模块主力厂商芯联集成 时代电气 士兰微 斯达半导领先优势逐步确立 海外厂商份额逐步下降[5] - 25年1-7月比亚迪半导体累计主驱电控搭载量约占24.6% 时代电气占16.0% 芯联集成约占10.2% 斯达半导占10.8% 士兰微约占14.1% 宏微科技约占2.8%[36] - 800V车型中碳化硅车型渗透率由23年20%不到增至25年1-7月的76% 而目前800V车型渗透率尚未超过15%[40] - 25年1-7月碳化硅车型中10-18万车型占比提升至8.1% 25万以下车型占比超43%[47] 数据中心应用 - 预计未来五年全球服务器市场复合年增长率为18.5%[62] - 加速服务器需求增长和非加速服务器的强劲复苏将推动市场规模在2029年达到5920亿美元[62] - 北美大型CSP仍是AI Server需求同步增长[62] - 随着中国CSP厂商进入资本开支扩张期 国内市场有望复制北美数据中心增长路径[62] - 随着数据中心扩建 电源需求指数型增加 有望带动功率器件[62] - SiC GaN加速渗透[59] 新能源发电与光储应用 - 8月20kW 50kW 110kW光伏逆变器价格保持稳定[71] - 8月逆变器出口台数为548万台 同比+31% 环比-1%[71] - 8月出口金额为8.88亿美元 同比+20% 环比+9%[71] - 随着高功率逆变器占比提升单价有所修复[71] - 国内储能从强制配走向市场化 海外大储需求走强 功率器件同步受益[5] - 25年8月国内储能招标同环比超预期[71] - 根据CESA统计 1H25中国企业新获海外储能订单/合作规模同比增长220.28% 大储需求旺盛[71] 交期与价格跟踪 - 库存回归健康水位 海外厂商产品交期拉长 价格逐步企稳 行业陆续走向改善期[5] - 根据TTI 除部分IGBT产品外 大部分品类产品近半年交期稳定 供给端基本触底企稳[77] - 低压MOSFET 高压MOSFET产品 小信号晶体管及小信号二极管基本保持稳定[77] - 2Q25后海外厂商产品交期逐步拉长[77] - 随着下游库存去化基本完成 补库需求带来市场温和复苏[77] 投资建议 - 建议关注相关公司扬杰科技 新洁能 华润微 士兰微 东微半导 斯达半导 捷捷微电 芯联集成 华虹半导体在新器件 新工艺及新市场的拓展[6] - 碳化硅下游加速渗透 衬底进入6英寸向8英寸转换阶段 头部衬底企业有望受益 建议关注产业上游的天岳先进等公司[6]

股价表现与交易数据 - 9月17日盘中股价上涨2.06%至68.46元/股 成交额1.08亿元 换手率0.73% 总市值284.05亿元 [1] - 主力资金净流入379.21万元 其中特大单净流出216.96万元 大单净流入596.18万元 [1] - 年内累计涨幅达84.03% 近5日涨6.47% 近20日跌1.25% 近60日涨37.30% [1] - 年内两次登上龙虎榜 最近1月9日净卖出2466.81万元 买入额占比17.14% 卖出额占比20.90% [1] 公司基本概况 - 主营业务为3C消费电子研发设计生产销售 产品涵盖传输类(26.64%) 音视频类(16.34%) 充电类(37.01%) 移动周边类(7.88%) 存储类(10.75%)五大系列 [2] - 2024年7月26日上市 所属申万行业为电子-消费电子-品牌消费电子 概念板块包括次新股 跨境电商 氮化镓等 [2] - 2025年上半年营业收入38.57亿元 同比增长40.60% 归母净利润2.75亿元 同比增长32.74% [2] 股东结构变化 - 股东户数9576户 较上期减少10.17% 人均流通股3467股 较上期增加11.32% [2] - 香港中央结算公司增持82.55万股至134.26万股 位列第二大流通股东 [4] - 富国基金旗下多只产品增持 其中创新趋势股票A增持53.08万股至113.28万股 [4] - 万家创业板2年定开混合新进持股100.01万股 富国匠心精选新进持股46.54万股 [4] 分红与资本运作 - A股上市后累计派发现金分红3.73亿元 [3]