报告行业投资评级 - 维持对计算机行业“推荐”评级 [1][11][86] 报告的核心观点 - NV表示Blackwell系列已开始出货，预期2025Q3推出GB300新品；2025年4月，台股服务器厂商营收同比持续增长，液冷散热方案持续发展，GPU、服务器、液冷等多赛道营收持续增长，算力行业景气度上行 [8] - 大模型训推带动AI算力需求增长，算力产业链中的AI芯片、服务器整机及零组件、光模块、IDC等环节有望持续受益 [11][86] 各章节总结 AI芯片 - **AI限制**：2025年1月13日美国发布管控措施并引入新许可证豁免；5月13日废除相关规则，宣布加强出口管制的三条指导意见 [17][20] - **国产AI芯片**：华为推出基于Ascend 910C的CloudMatrix 384集群解决方案，计划6月大规模出货昇腾910C，2025年下半年推出昇腾920并量产；2025Q1寒武纪/海光信息营收分别为11.11/24.00亿元，同比+4230%、+50.76%，归母净利润分别为3.55/5.06亿元，同比+257%、+75.33%，存货分别为27.55/57.94亿元；多家国产AI芯片公司积极适配模型框架，推动算力集群建设 [8][28][39] - **英伟达**：FY2025Q4营收393亿美元，同比+78%，实现Blackwell AI超级计算机大规模生产；FY2026Q1预期营收430亿美元，上下浮动2%；计划于2025年底推出专为中国市场设计的Blackwell架构芯片 [43][49] - **AMD**：2025年Q1营收74亿美元、同比增长36%，毛利率为50%，净利润7.09亿美元；FY2025Q1数据中心事业部营业额为37亿美元，同比增长57%；公布Instinct GPU年度路线图 [56] 需求端 - **全球互联网云业务营收**：2025Q1，谷歌云、亚马逊AWS与微软智能云业务收入合计684亿美元，同比+11%，环比+3%；阿里巴巴云业务收入301亿元，同比+18% [63] - **全球互联网资本开支**：多家公司计划增加资本开支用于AI基础设施建设，如微软预期2025财年投入800亿美元，谷歌预计2025年投资约750亿美元等 [64] 算力产业链 - **服务器**：2025Q1内地服务器公司基本面向好，英伟达调整AI芯片设计继续向中国供应产品；2025年4月，中国台湾广达、纬创、英业达、鸿海营收分别为1540、1337、621、6414亿元新台币，同比+58%、+54%、+22%、+26% [70][71] - **算力租赁**：到2026年，我国算力租赁潜在收入市场规模有望达到2600亿元，多家内地公司算力需求旺盛，业务收入预期增长 [74] - **散热**：内地互联网公司液冷需求增速较快，曙光数创等公司积极发展；2025年4月，中国台湾奇鋐、双鸿营收同比增长76%、66% [76][80] - **BMC**：4月信骅营收同比+69%，AI伺服器供应链订单不断，第二季业绩有望优于首季 [84] 投资建议与相关公司 - **AI芯片**：海光信息、寒武纪、龙芯中科等 [86] - **服务器整机**：工业富联、中科曙光、浪潮信息等 [86] - **服务器组件**：散热、铜连接、HBM、电源等相关公司 [86] - **算力租赁**：宏景科技、协创数据、有方科技等 [87] - **数据中心**：云赛智联、奥飞数据、润泽科技等 [88]

In my last piece on Advanced Micro Devices, Inc. (NASDAQ: AMD ) , I pointed to the chip company’s serious undervaluation in light of a substantial sales growth acceleration in the data center segment for my ‘Strong Buy’ stock classification.A financial researcher and avid investor with a keen eye for innovation and disruption, as well as growth buy-outs and value stocks. Keeping an eye on the pace of high tech and early growth companies, I write about current events and the biggest news surrounding the indu ...

Originally planned as a $4.6 billion full acquisition in August 2023, AMD has now opted to divest ZT's manufacturing operations to Sanmina for $3 billion, while retaining ZT's 1,200-person engineering team. Banking giant Citi has named chipmaker Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) better positioned to challenge industry leader Nvidia (NASDAQ: NVDA) following recent strategic developments. In an investor note on May 20, Citi analyst Christopher Danely reaffirmed his 'Neutral' rating on AMD, maintaining a pr ...

如果您希望可以时常见面，欢迎标星收藏哦~ 他还表示，AMD计划通过面向包括中小企业在内的中低价位产品"EPYC 4005"系列，拓展业务领 域。他说："虽然电信公司、金融机构等大型客户最重视性能，但许多一般IT企业则更关注能源和 成本，因此我们将扩大产品线，以开拓更多市场。" AMD 也 将 在 合 适 时 机 量 产 并 推 出 下 一 代 服 务 器 处 理 器 。 AMD 宣 布 ， 计 划 明 年 推 出 的 下 一 代 "EPYC" （ 代 号 Venice ） 将 采 用 台 积 电 2 纳 米 （ nm ） 级 "N2" 制 程 工 艺 ， 这 是 高 性 能 计 算 （HPC）芯片首次使用N2制程。 来源：内容 编译自 chosun ，谢谢 。 "韩国不仅在人工智能（AI）方面，在云服务、金融、移动通信等多个产业领域的技术都非常先 进，对AMD而言是一个极其重要的市场。鉴于我们已经证明在性能和能效方面优于竞争对手， AMD计划加快对韩国市场的攻势。" 这是AMD高级副总裁丹·麦克纳马拉（Dan McNamara）在5月14日于京畿道城南市首尔板桥万怡 万豪酒店接受《朝鲜财经》采访时所说。麦克纳 ...

AMD将向Sanmina出售ZT Systems数据中心基础设施制造业务，交易价值30亿美元 金十数据5月20日讯，AMD当地时间5月19日宣布达成最终协议，将ZT Systems的数据中心基础设施制 造业务出售给集成制造解决方案公司Sanmina，交易价值30亿美元。该交易预计将于今年年底完成。去 年8月，AMD同意以现金加股票的方式收购服务器制造商ZT Systems，交易价值49亿美元。AMD当时表 示会保留该公司的设计和客户团队，并出售其制造部门。 ...

如果您希望可以时常见面，欢迎标星收藏哦~ 在台式机领域，AMD 的份额比上一季度增加了 0.9 个百分点，比去年同期增加了 4.1 个百分点， 达到 28%，而英特尔的份额为 72%。 来源：内容 综合自 CRN 等 。 英特尔新任首席执行官陈立武周一表示，该公司在数据中心市场占有 55% 的份额。 然而，尽管英特尔第一季度在 x86 CPU 市场上相对于 AMD 的份额有所增加，但这一举措并未减 缓 AMD 在过去一年中的上升势头。 CPU追踪公司Mercury Research周四报告称，第一季度英特尔x86 CPU市场份额环比增长0.3个百 分点，达到75.6%，而AMD的市场份额为24.4%。不过，AMD的市场份额同比增长了3.6个百分 点。 这些数据仅涵盖了服务器、笔记本电脑和台式机 CPU 领域。如果将物联网和半定制产品纳入其 中，AMD 的 x86 市场份额环比增长 1.5 个百分点，同比增长 0.9 个百分点，达到 27.1%，而英 特尔的市场份额为 72.9%。 Mercury Research 总裁 Dean McCarron 在一封电子邮件中表示，AMD 在游戏机半定制芯片出货 量方面的 ...

如果您希望可以时常见面，欢迎标星收藏哦~ 来源：内容来自半导体行业观察综合。 AMD 似乎正朝着更专业的 CPU 设计方向发展，提供同一架构的不同版本，以满足特定的性能和 效率需求。据称，从 Zen 7 系列开始，该品牌计划推出至少四种版本，以覆盖从高性能台式机和 服务器到低功耗笔记本电脑和手持设备的所有需求。 根据泄露的消息，AMD Zen 7 核心芯片将采用台积电的 1.4nm 技术制造，如果消息属实，这在当 时将是真正的尖端技术。然而，据报道，AMD 将继续使用台积电的 4nm 工艺来制造其 3D V 缓 存。MLID 还分享了他所称的 Zen 7 架构部分结构图的一部分，如下所示。 在其中，你可以看到一层包含许多标记为"PT核心"的部件——MLID声称单个Zen 7芯片组可以包 含33个这样的PT核心。这个数字在很多方面都是奇数，这位YouTuber也承认了这一点，但他坚持 自己的观点。 同时，在这一层核心之下还有另一层，包含多个 7MB 的 L3 缓存，可能每个核心一个。MLID 结 合 AMD 的 EPYC CPU 讨论了这项技术，但 AMD 通常在其整个产品系列中都使用相同的架构设 计，如果 E ...

Advanced Micro Devices just increased its share buyback program by $6 billion.When it comes to the semiconductor industry, chances are the top name that comes to mind is Nvidia. For the last two years, investors have been consistently reminded of just how dominant Nvidia's presence is in the world of high-performance chipsets, known as graphics processing units (GPUs).While Advanced Micro Devices (AMD -2.12%) has started to build respectable momentum in the GPU world, the company largely remains in Nvidia's ...

Semiconductor giant AMD followed through with its plan to spin out ZT Systems’ server-manufacturing business.AMD announced on Monday that it was selling ZT Systems’ server-manufacturing business to electronic manufacturing services company Sanmina. The $3 billion deal is a mix of cash and stock: $2.25 billion in cash, a $300 million premium including 50% cash and 50% equity, and a $450 million contingent payment based on financial performance over the next three years, according to Reuters. The deal is exp ...

智通财经APP获悉，英伟达在AI芯片与PC芯片领域最强竞争对手之一AMD(AMD.US)当地时间周一宣布 将其旗下ZT Systems 位于美国的数据中心基础设施制造业务以30亿美元的现金加股票方式出售给聚焦 于电子产品制造服务的Sanmina(SANM.US)。AMD此举旨在让该芯片巨头以更轻资产、更高经营效率的 模式，集中资源打造并加速交付其专属的高性能"CPU + GPU + 软件架构"AI开发者全栈专属平台。 据了解，交易完成后，Sanmina将成为AMD云端机架级以及集群级AI解决方案的首选新产品导入(NPI) 制造商伙伴。该交易金额还包含最高 4.5亿美元的或有对价。 AMD表示，该公司将保留ZT Systems 的机架级AI解决方案设计与客户赋能专业知识，以加快云端大客 户们的B端/C端AI应用程序质量控制与部署流程与时间表。 该项交易预计在2025年底前后完成。寻找战略伙伴收购ZT Systems数据中心基础设施制造业务的计划， 早在2024年8月宣布正式收购时便已对外披露。 剥离ZT Systems制造业务、转而与 Sanmina 签订"首选NPI合作伙伴"协议，旨在让AMD以更轻资产、更 ...