智通财经8月1日电，加拿大皇家银行（RBC）将亚马逊目标价从230美元上调至240美元。 ...

摩根大通：将亚马逊(AMZN.US)目标价从255美元上调至265美元。 ...

当地时间周四，亚马逊公布了二季度业绩，AWS业务表现不及微软和谷歌，对下季度的指引不及预期。 受此影响，亚马逊股价盘后大跌超6%。在公布业绩之前，亚马逊当日收涨1.7%，至234.11美元。 净利润为181.64亿美元，同比增长35%，超市场预期的142.63亿美元。 调整后的每股收益为1.68美元，超市场预期的1.33美元，去年同期为1.26美元。 云业务表现不佳 具体来看，亚马逊的AWS云业务增速低于可竞争对手，且利润率持续收缩。 AWS业务二季度实现收入308.73亿美元，同比增长17%，略高预期的308亿美元。 上季度，亚马逊实现收入1677.02亿美元，同比增长13%，略超市场预期的1621.5亿美元。 订阅服务业务实现收入122.08亿美元，同比增长12%，略超市场预期的119.22亿美元。 对比同行，微软Azure和其他云服务的收入超过750亿美元，同比增长39%。谷歌Cloud业务的收入为136.2亿美元，同比增长32%。 AWS业务的营业利润率仅32.9%，低于今年第一季度的39.5%、去年同期的35.5%，创下2023年第四季度以来的最低水平。 DA Davidson分析师Gil Luri ...

AWS业务表现 - AWS第二季度销售额同比增长17.5%至309亿美元 但增速被市场认为不及竞争对手动辄30%以上的增速 [1][4] - AWS营业利润率从第一季度创纪录的39.5%骤降至32.9% 主要因支持生成式AI的芯片/数据中心/电力投入导致折旧费用上升 [2][6][31] - AWS年化收入运行率超过1230亿美元 但CEO罕见承认AI算力需求超过供应 最大瓶颈是电力 [5][22][36] AI战略布局 - 推出自研AI芯片Trainium2 宣称性价比比其他GPU供应商高30%-40% 已成为Anthropic Claude模型支柱 [3][22][52] - 发布AI工具全家桶包括编程助手Kiro(预览5天10万开发者使用)/开源代理构建工具Strands(30万下载)/安全部署框架AgentCore [9][23][25] - 生成式AI业务同比增长达三位数 但CEO强调行业仍处早期 80%-90%成本将集中在推理阶段而非训练 [51][52][54] 零售与广告业务 - Prime Day创历史最佳成绩 广告业务同比增长22%至157亿美元 [3][20][30] - 国际部门营业利润率同比提升320个基点至4.1% 受益于区域库存优化和自动化 [28][46] - 关税影响存在不确定性 上半年未现需求减弱或价格上涨 但库存耗尽后成本分担存疑 [7][18][35] 创新项目进展 - 生成式AI驱动的Alexa+已向数百万用户开放 定位为"能采取行动的个人助理" 非Prime会员收费19.99美元/月 [10][42] - 卫星互联网项目Kuiper签订大量企业/政府协议 计划2025年底或2026年初商业测试 [11][48] - 物流网络优化使美国当日/次日达商品量同比增30% 机器人部署超100万台 配送效率提升10% [19][29] 财务与资本配置 - 第二季度总营收1677亿美元(同比+12%) 营业利润192亿美元(同比+31%) 自由现金流182亿美元 [15][27] - 资本支出达314亿美元 主要投向AI基础设施/Trainium芯片/物流自动化 预计下半年维持该投资强度 [32] - 第三季度营收指引1740-1795亿美元 营业利润指引155-205亿美元 考虑关税等不确定性 [32][61]

股票市场 - 周四中国市场大跌，AI股成唯一亮点；欧洲股市偏弱；美股涨势受阻，标指回吐1%涨幅，大型科技股表现优异[3] - 周四A股三大指数均跌超1%，科技股成唯一亮点，反内卷概念和地产股大跌[18] - 周四港股全线下跌，恒指跌1.6%失守25000点，南下资金维持百亿净流入[13] 外汇与商品市场 - 周四国际油价回落1%，美元指数微涨，国际金价微跌，日元领跌G - 10货币[4] - 美元指数涨0.2%，纽约期油跌1.06%，纽约期金跌0.1% [28][29] 固定收益市场 - 周四美国国债早盘坚挺尾盘承压，收益率曲线几乎无变动，市场对降息预期收紧[5] - 月末亚洲债市表现混合，中国投资级债券利差收窄1 - 2个基点[5][32] 宏观经济与行业动态 - 7月中国制造业PMI为49.3，较上月回落0.4个点；非制造业PMI为50.1，较上月回落0.4个点[6] - 美国铜232关税落地，对铜制品征50%进口关税，精炼铜及铜原料豁免，出海铜企有望受益[16] - 韩国政府税改提案或使市场短期调整，偏好半导体/人工智能等行业[25] 个股动态 - 苹果三财季收入增10%，iPhone销售超预期，盘后股价曾涨逾2% [9] - 亚马逊二季度净利润同比升34.8%，但经营利润预期中间值低于市场估计，盘后股价曾跌逾6% [9] - 淡水河谷二季度营收同比降11%，净利润同比增6%，派发14亿美元股息[9]

核心观点 - 亚马逊第二季度业绩超预期但股价下跌7%，主要因投资者对AI竞争和第三季度盈利指引疲软的担忧 [1][2] - 公司面临来自Starlink的卫星宽带竞争，同时积极推进Project Kuiper项目 [5][6] - 新版AI语音助手Alexa+获得积极反馈，未来可能加入广告或订阅模式 [11][12][13] - AWS被质疑在生成式AI领域落后，但管理层认为行业仍处于早期阶段 [14][15][16] 财务表现 - 第二季度净销售额达1677亿美元，每股收益168美元，远超分析师预期 [1] - 第三季度运营收入指引为155-205亿美元，低于华尔街预期的1941亿美元 [2] 关税影响 - 2025年至今关税对业务影响有限，Prime Day销售显示消费者需求保持韧性 [3] - 公司拥有200万第三方卖家，提供更具价格弹性的商品 [4] - 分析师认为关税担忧被夸大，亚马逊仍是线上购物的首选平台 [4] 卫星宽带竞争 - 卫星宽带市场形成亚马逊Project Kuiper与Starlink的双寡头格局 [5] - Kuiper计划2025年底或2026年初进入商业测试阶段 [6] - 已发射首批27颗卫星，计划最终部署3236颗卫星组成的星座 [6] AI语音助手进展 - Alexa+于2月推出，相比旧版具备更强任务执行能力 [11][12] - 已向数百万客户提供早期访问，反馈"非常积极" [13] - 未来可能通过广告或订阅模式变现 [13] AWS竞争态势 - 分析师质疑AWS在生成式AI领域落后于竞争对手 [14] - 管理层认为AI行业仍处早期，85%-90%的IT支出仍在本地部署 [15][16] - 公司相信随着AI应用扩大，AWS将占据有利位置 [15]

人工智能浪潮正重塑全球科技格局！苹果、Meta等四大巨头最新财报集体超预期，净利润增长率均达 两位数。 在AI资本支出激增的推动下，科技巨头盈利全面爆发，更带动外资加速回流美股市场。与此同时，美 股已成为美国家庭资产权重最高的资产类别。 纳斯达克100ETF（159659）近10日吸金1.4亿元，成为投资者布局科技浪潮的重要工具。 【科技巨头季报亮剑，AI投资驱动增长】 全球科技巨头最新季度财报相继出炉，在人工智能与云计算业务的强劲驱动下，苹果、亚马逊、Meta 和谷歌母公司Alphabet集体交出超预期成绩单，净利润增长率均达两位数，凸显科技行业在宏观经济波 动中的韧性。 苹果：四年来最强季度增长，服务业务创新高 苹果公司2025财年第三财季总营收达940.4亿美元，同比增长10%，创2021年12月以来最高增速，远超 市场预期的895.3亿美元；净利润234.3亿美元。核心亮点包括： iPhone销售激增：收入445.8亿美元，同比增长13%，贡献近半营收； 服务业务突破：包括AppStore、AppleMusic在内的服务收入达274.2亿美元，创历史新高； 区域全面增长：美洲、欧洲、亚太等地均实现9% ...

亚马逊的核心业务AWS在第二季度实现了309亿美元的净销售额，同比增长17.5%，高于一季度16.9%的增速。 亚马逊总裁兼首席执行官安迪·贾西 (Andy Jassy) 表示："我们在人工智能领域的全面进步持续提升了我们的客户体验、创新速度、运营效率和业务增长，我 对未来充满期待。" 在零售业务方面，亚马逊表示上半年并未受关税影响而出现客户需求下降或平均价格上涨。 北京时间8月1日，亚马逊公布了2025年第二季度的财报。 财报显示，2025年第二季度亚马逊净销售额增长13%至1667亿美元，高于分析师此前给出的1620亿美元销售额的预期。亚马逊第二季度净利润为182亿美 元，同比2024年第二季度的135亿美元增长了34.8%。亚马逊第二季度的北美销售额增速为11%，低于国际部门16%的增速。 在关税问题上，亚马逊的观点与此前无异。安迪·贾西此前表示尚未看到消费者需求有任何减弱的趋势，甚至亚马逊观察到某些品类的购买量有所增加，这 可能表明人们为了应对潜在关税影响而提前囤货。亚马逊还没有看到零售商品的平均售价有明显上涨。其中的原因包括亚马逊进行了提前采购，亚马逊的第 三方卖家提前入库，以及目前大多数卖家尚未调 ...

核心业绩表现 - 公司第二季度实现收入1677.02亿美元 同比增长13% 略超市场预期的1621.5亿美元 [3] - 净利润达181.64亿美元 同比增长35% 显著超出市场预期的142.63亿美元 [3] - 调整后每股收益为1.68美元 超出市场预期的1.33美元 去年同期为1.26美元 [4] 业务板块分析 - 在线商店业务收入614.85亿美元 同比增长11% 超出市场预期的591.21亿美元 [11] - 第三方卖家服务收入403.48亿美元 同比增长11% 略超市场预期的389.72亿美元 [11] - 广告业务收入156.94亿美元 同比增长17% 超出市场预期的149.89亿美元 [12] - 订阅服务收入122.08亿美元 同比增长12% 略超市场预期的119.22亿美元 [12] 云业务表现 - AWS业务收入308.73亿美元 同比增长17% 略高于预期的308亿美元 [6] - AWS营业利润率降至32.9% 低于第一季度的39.5%和去年同期的35.5% 创2023年第四季度以来最低水平 [7] - 对比微软Azure收入超750亿美元同比增长39% 谷歌Cloud收入136.2亿美元同比增长32% [6] - 分析师指出若微软Azure保持当前增速 可能在明年年底超越AWS成为最大云服务提供商 [10] 业绩指引 - 第三季度营收指引区间1740-1795亿美元 同比增长10%-13% 高于分析师预期的1732亿美元 [14] - 第三季度营业利润指引155-205亿美元 不及分析师预期的194亿美元 [15] 资本开支与产能 - 第二季度资本开支达创纪录的314亿美元 超出市场预期的260亿美元 同比上涨约90% [16] - 预计全年资本开支将达到1100-1200亿美元 高于先前1000亿美元预期 [16] - 资本开支主要投向AWS相关投资 特别是定制化芯片开发 以及履约和运输网络建设 [16] - 当前AWS需求超过现有容量 截至6月30日积压订单达1950亿美元 同比增长约25% [10] 行业竞争与挑战 - 人工智能领域仍处于非常早期阶段 公司正努力降低AI应用运行成本以吸引更多客户 [10] - 数据中心电力供应被确认为扩展云服务的最大制约因素 [10] - 其他供应限制包括新一代芯片推出时间和服务器生产良率问题 [10]

8月1日周四，亚马逊公布了今年第二季度财报。尽管公司总营收和营业利润均超出华尔街预期，但其赖 以生存的云服务（AWS）业务增长乏力、利润率急剧收缩，引发了市场对其可能失去行业领导地位的 深度忧虑。在随后的电话会议中，CEO安迪·贾西罕见公开承认AI算力存在供应瓶颈，进一步加剧了投 资者的担忧情绪，公司股价在盘后交易中应声下挫7%。 对于亚马逊而言，这是一份"喜忧参半"到足以让市场感到恐慌的财报。财报显示，其利润核心AWS业 务本季度销售额同比增长17.5%，达到309亿美元。在竞争对手动辄以30%甚至更高增速狂奔的背景 下，这一数字显然无法让投资者满意。 然而，即便是这部分看似稳固的业务，也面临着巨大的外部风险。当被问及关税问题时，贾西的态度极 其谨慎。他表示，上半年尚未看到需求减弱或价格大幅上涨，但无法预测下半年的情况，特别是当预先 采购的库存耗尽后，成本上升将由谁来承担仍是未知数。他直言："很难知道关税最终会如何确定…… 我们不知道会发生什么。" 以下是财报电话会的要点提炼： 利润引擎失速： 亚马逊云服务（AWS）第二季度销售额同比增长17.5%，增速被市场 认为不及竞争对手，引发对其龙头地位动摇的担忧。 ...