行业投资评级 - 行业投资评级：优于大市（维持） [1] 报告核心观点 - 美国大行在信贷扩张与息差韧性支撑下维持较好业绩增长，但资产质量恶化和拨备压力上升构成未来主要隐忧 [3] - 业绩整体呈现较好增长，摩根大通净利润小幅下降主要是四季度因将接受高盛的苹果信用卡业务而计提了22亿美元拨备 [3] - 驱动因素包括：1) 信贷扩张明显提速，商业贷款和信用卡贷款成为主要驱动力；2) 资产质量压力凸显，不良率、净核销率等指标持续攀升至疫情时期水平，信用卡净核销率处多年最高水平，但拨备覆盖率处在近几年相对较低水平；3) 净息差彰显较强韧性，在美联储累计降息175个基点背景下企稳甚至小幅回升；4) 手续费收入受益于消费信心恢复和资本市场回暖实现较好增长，但其他非息收入表现平淡 [3] 分项总结 整体业绩表现 - 2025年全年净利润：摩根大通570亿美元（同比下降2.4%）、美国银行305亿美元（同比增长13.1%）、花旗集团143亿美元（同比增长12.8%）、富国银行213亿美元（同比增长8.2%）[2] - 摩根大通净利润下降主要受信用减值计提大幅增长拖累，特别是因将从高盛接受苹果信用卡业务一次性计提22亿美元拨备 [3][4] - 2025年ROE：摩根大通16.7%（同比下降0.73个百分点）、美国银行10.2%（同比提升0.98个百分点）、花旗集团7.5%、富国银行11.7% [4][5] 信贷规模与结构 - 2025年末贷款总额及增速：摩根大通1.49万亿美元（同比增长10.8%）、美国银行1.19万亿美元（同比增长7.7%）、花旗集团0.81万亿美元（同比增长9.3%）、富国银行0.99万亿美元（同比增长7.3%），增速较2024年分别提升9.0、3.4、9.1和9.7个百分点 [14] - 贷款净额占总资产比重：摩根大通33.2%、美国银行34.5%、花旗集团29.9%、富国银行45.3% [14] - 信贷结构：商业贷款均实现两位数扩张，主要受益于科技领域快速发展；消费贷款恢复不错增长，信用卡贷款增速提升明显，反映降息周期下居民消费需求旺盛 [19] 资产质量与拨备 - 资产质量压力明显提升：2023~2025年四大行不良率、净核销率、不良生成率等指标持续攀升，已与疫情时期水平相当，信用卡净核销率甚至处在近年来的最高水平 [3][22] - 拨备计提：2025年摩根大通计提贷款损失准备约142亿美元，同比多计提35亿美元，其中四季度单季计提约47亿美元（同比多计提约20亿美元），包含因接受苹果信用卡业务计提的22亿美元大额拨备 [30] - 拨备覆盖率：期末摩根大通261.4%、美国银行227.5%、花旗集团531.8%、富国银行168.2%，虽处较高水平，但较2022年末分别下降约32、105、164和62个百分点，表明或未为未来不良进一步暴露做充分准备 [30] 净息差与利息收入 - 净息差展现韧性：尽管美联储在2024~2025年累计降息175个基点，2025年净息差呈现企稳甚至小幅回升态势 [3][36] - 2025年净息差具体数据：美国银行2.08%（同比提升11bps）、花旗集团2.49%（同比提升7bps）、摩根大通2.54%（同比下降7bps）、富国银行2.60%（同比下降10bps） [36] - 净息差企稳原因：负债成本降幅大于资产收益率降幅，得益于信贷需求强劲及高收益信贷占比提升 [3][37] - 2025年生息资产收益率同比降幅：摩根大通58bps、美国银行52bps、花旗集团67bps、富国银行45bps；计息负债付息率同比降幅：摩根大通56bps、美国银行84bps、花旗集团91bps、富国银行33bps [37] - 净利息收入增长：美国银行同比增长7.2%、花旗集团同比增长10.5%、摩根大通同比增长3.1%、富国银行同比下降0.4% [37] 非利息收入 - 手续费净收入普遍实现较好增长，主要因美联储降息后消费信心回升带动信用卡交易手续费增长，以及资本市场向好带来金融产品代销收入增长 [45] - 其他非息收入表现较为平淡，主要因全球经济环境复杂多变，高利率后的长尾效应使金融市场交易压力仍比较大 [3][45]

行业投资评级 - 行业投资评级：优于大市（维持）[1] 核心观点 - 美国大行在信贷扩张与息差韧性支撑下维持较好业绩增长，但资产质量恶化和拨备压力上升构成未来主要隐忧[3] - 美国四大行业绩整体呈现较好增长，摩根大通净利润小幅下降主要是四季度因将接受高盛的苹果信用卡业务而计提了22亿美元拨备[3] - 驱动因素包括：1) 信贷扩张明显提速，商业贷款和信用卡贷款成为主要驱动力 2) 资产质量压力凸显，不良率等指标持续攀升至疫情时期水平 3) 净息差彰显较强韧性，呈现企稳甚至小幅回升态势 4) 手续费收入实现较好增长，但其他非息收入表现平淡[3] 业绩表现总结 - 摩根大通2025年实现营收1824亿美元，同比增长2.6%，实现归母净利润570亿美元，同比下降2.4%，ROE为16.7%[4] - 美国银行2025年实现营收1131亿美元，同比增长6.8%，实现归母净利润305亿美元，同比增长13.1%，ROE为10.2%[4] - 花旗集团2025年实现营收852亿美元，同比增长5.6%，实现归母净利润143亿美元，同比增长12.8%，ROE为7.5%[5] - 富国银行2025年实现营收837亿美元，同比增长1.7%，实现归母净利润213亿美元，同比增长8.2%，ROE为11.7%[5] 信贷扩张情况 - 2025年摩根大通、美国银行、花旗集团和富国银行贷款总额分别为1.49万亿美元、1.19万亿美元、0.81万亿美元和0.99万亿美元，较年初分别增长10.8%、7.7%、9.3%和7.3%，增速较2024年分别提升9.0个、3.4个、9.1个和9.7个百分点[14] - 信贷结构上，2025年美国四大行商业贷款均实现两位数扩张，消费贷款也恢复不错增长，商业贷款高增主要受益于科技领域快速发展，消费贷款增速提升表明降息周期下居民消费需求旺盛[19] 资产质量与拨备 - 近三年美国四大行不良率、净核销率、不良生成率等指标都明显提升，净核销率、不良生成率等已经与疫情时期水平相当，信用卡净核销率甚至处在近年来的最高水平[22] - 2025年摩根大通计提贷款损失准备约142亿美元，同比多计提35亿美元，其中四季度因将接受高盛的苹果信用卡业务计提了22亿美元大额拨备[30] - 期末，摩根大通、美国银行、花旗集团和富国银行拨备覆盖率分别是261.4%、227.5%、531.8%和168.2%，较2022年末分别下降了约32个、105个、164个和62个百分点[30] 净息差与净利息收入 - 尽管美联储在2024-2025年累计降息175个基点，但2025年净息差呈现企稳态势，美国银行和花旗集团2025年净息差分别为2.08%和2.49%，同比分别提升11bps和7bps，摩根大通和富国银行2025年净息差分别为2.54%和2.60%，同比分别下降7bps和10bps[36] - 净息差企稳主要受益于高收益信贷较好扩张以及负债成本降幅大于资产收益率降幅，2025年四大行生息资产收益率同比分别下降45-67bps，计息负债付息率同比分别下降33-91bps[37] - 2025年美国银行和花旗集团净利息收入同比分别增长7.2%和10.5%，摩根大通和富国银行净利息收入同比分别增长3.1%和下降0.4%[37] 非利息收入 - 2025年美国四大行手续费净收入普遍实现较好增长，主要是美联储降息后消费信心回升带动信用卡交易手续费增长，同时资本市场向好带来金融产品代销收入增长[45] - 其他非息收入表现较为平淡，主要是全球经济大环境复杂多变，高利率后的长尾效应使得金融市场交易压力仍比较大[45]

市场关注焦点 - 市场关注焦点日益集中在美联储何时开始降息以及这一转变对股市领涨板块的影响[1] - 美联储官员已示意，如果价格压力持续缓解，最终将会放宽政策[1] 降息时机与原因的重要性 - 对投资者而言，首次降息的时机和背后原因可能比降息本身更重要[2] - 如果降息由通胀缓解和稳定增长驱动，则倾向于支持风险资产；如果由经济压力触发，则可能预示着周期性股票面临更深层的麻烦[4] - 这一区别对银行和房地产相关股票尤为重要，它们处于货币政策与消费者行为的交汇点[4] 利率影响股市的渠道 - 利率通过两个主要渠道影响股价：影响未来盈利的贴现率，以及通过决定信贷成本来塑造实际经济活动[3] - 当利率上升时，估值倍数通常会压缩，借贷放缓；当利率下降时，融资成本降低，需求趋于改善[3] - 市场通常在首次降息实际发生前就做出反应，提前数月对政策变化进行定价[3] 对银行股的影响 - 银行收入主要来自存款成本与贷款和证券收益之间的利差，过去一年该利差因存款成本上升和贷款增长放缓而承压[5] - 大型美国银行如摩根大通和美国银行已警告，较高的融资成本和谨慎的借款人正在限制利润增长[5] - 转向较低利率可能通过几种方式重塑局面[6] - **稳定净息差**：如果美联储开始降短期利率而长期收益率保持相对坚挺，净息差压力可能缓解，存款竞争可能降温[7] - **改善贷款需求**：较低的借贷成本通常支持抵押贷款、信用卡和商业贷款的需求，即使在停滞期后，贷款量的适度增长也能显著改善银行收入[8] - **信用风险成为关键变量**：降息并非自动对银行有利，如果宽松政策是由失业率上升或消费者支出疲软驱动，贷款违约可能增加[9] - **估值影响**：许多银行股交易价格仍低于历史平均市净率，如果盈利预期稳定且衰退担忧消退，随着对资产负债表实力的信心增强，金融股可能受益于评级重估[10][11] 对住宅建筑商的影响 - 房地产是经济中对利率最敏感的部分之一，抵押贷款利率紧密跟随长期国债收益率，微小变化足以改变月供从而影响买家行为[12] - 住宅建筑商如D.R. Horton和Lennar的需求随着抵押贷款利率上升和负担能力恶化而降温，该行业还面临较高的劳动力和材料成本，利润率承压[12] - 降息周期可能改变其中几种动态[13] - **抵押贷款负担能力快速改善**：抵押贷款利率的持续下降可以释放因高月供而推迟购房的买家需求，在长期紧张的金融条件后，被压抑的需求仍然显著[14] - **有限的供应放大价格效应**：美国住房库存相对于历史标准仍然受限，如果需求恢复速度快于供应，建筑商即使在经济增长放缓时也可能重获定价权[15] - **成本压力仍然重要**：仅靠降低利率并不能保证利润增长，建筑成本仍然高企，一些地区劳动力持续短缺，具有全国规模和高效供应链的建筑商可能更有能力保护利润率[16] - **投资者信号**：住宅建筑商股票通常作为更广泛消费者健康状况的先行指标，该行业的强势可以增强对可自由支配支出和家庭资产负债表的乐观情绪[17] 收益率曲线的作用 - 收益率曲线的形态对银行和住宅建筑商都起着关键作用[18] - 对银行而言，更陡峭的曲线通过扩大贷款利率和存款成本之间的差距来支持盈利能力[18] - 对购房者而言，较低的长期收益率直接转化为更便宜的抵押贷款利率[18] - 如果美联储降短期利率而长期收益率保持稳定，这两个行业可能同时受益[19] - 如果长期收益率因投资者预期经济放缓而大幅下降，住房负担能力可能改善，而银行则面临贷款需求疲软和信用风险上升[19] - 因此，在塑造行业表现方面，债券市场行为将与美联储决策本身同样重要[19] 投资者应关注的数据点 - **通胀数据**：通胀的稳步下降支持了逐步宽松和软着陆的理由，这种环境通常对银行和房地产都有利[21][22] - **劳动力市场状况**：失业率上升将表明降息是对增长疲软的回应，这种情况增加了贷款机构的下行风险，并限制了住宅建筑商的上行空间[23] - **抵押贷款利率趋势**：房地产活动对持续趋势而非短期波动做出反应，抵押贷款利率的持续下降比短暂回调更重要[24] - **银行盈利指引**：关于存款成本、贷款增长和信贷质量的评论将提供洞察，表明宽松的金融条件是否正在转化为实际的业务改善[25] 投资布局影响 - 银行股和住宅建筑商通常被视为早期周期交易，当货币政策从限制性转向中性且增长保持完好时，它们往往表现优异[26] - 然而时机仍然至关重要，进入过早会使投资者在经济进一步走弱时面临下行风险，等待过久则可能错过预期转变初期倍数扩张的阶段[26] - 对于银行而言，资本水平雄厚、存款基础稳定的多元化机构似乎比大量暴露于风险较高信贷领域的贷款机构更有优势[27] - 对于房地产而言，拥有全国布局和灵活定价策略的建筑商可能更有能力将改善的需求转化为盈利增长[27] 总结：潜在催化剂与实时指标 - 美联储的下一个降息窗口不仅仅是一个宏观头条新闻，它是股市领涨板块可能发生变化的潜在催化剂[28] - 银行和住宅建筑商能否成为受益者或继续承压，将较少取决于降息的幅度，而更多取决于降息发生时的经济背景[28] - 从这个意义上说，这两个行业可能作为实时指标，表明货币宽松是在恢复信心，还是预示着经济面临更深层的压力[28]

公司业务与市场地位 - 公司为美国银行，总部位于北卡罗来纳州夏洛特，提供银行与金融产品及服务，包括储蓄账户、存款、抵押贷款、现金与财富管理、存单、投资基金、信用卡/借记卡、保险及移动和在线银行服务 [1] - 公司当前市值为3799亿美元 [1] 近期股价表现 - 过去一年，公司股价上涨11.8%，表现逊于同期上涨13.9%的标普500指数 [2] - 2026年年初至今，公司股价下跌5.4%，而同期标普500指数上涨1.5% [2] - 过去一年，公司股价表现优于SPDR S&P Bank ETF，该ETF同期上涨约8.7% [3] - 2026年年初至今，公司股价表现逊于SPDR S&P Bank ETF，该ETF同期取得4%的回报 [3] - 公司近期表现不佳源于行业压力，市场传闻信用卡利率可能设定10%的上限，引发了对消费银行盈利能力受压的担忧，并导致金融股遭抛售 [4] 最新季度财务业绩 - 1月14日，公司公布第四季度财报后股价收跌3.8% [4] - 第四季度每股收益为0.98美元，超出华尔街普遍预期的0.96美元 [4] - 第四季度营收为284亿美元，超出华尔街普遍预期的275亿美元 [4] 盈利预期与分析师评级 - 对于当前财年，分析师预计公司稀释后每股收益将增长13.1%，至4.31美元 [5] - 公司盈利超预期历史表现突出，在过去连续四个季度均超出市场普遍预期 [5] - 覆盖公司的27位分析师中，共识评级为“强力买入”，具体包括16个“强力买入”、6个“温和买入”和5个“持有”评级 [5] - 当前评级配置较一个月前略不乐观，当时有17位分析师给出“强力买入”评级 [6] - 1月15日，摩根士丹利维持对公司“超配”评级，并将目标价下调至64美元，意味着较当前水平有23%的潜在上涨空间 [6] - 分析师平均目标价为61.50美元，意味着较当前价格有18.2%的溢价 [6] - 华尔街给出的最高目标价为71美元，意味着有36.5%的潜在上涨空间 [6]

公司概况与定位 - 美国银行是全球最大的银行之一，拥有巨大的规模、不断扩大的分行网络和多样化的金融服务 [1] - Truist Financial是一家重要的区域性银行，具有增长雄心，将有针对性的区域分行增长与先进的数字银行能力相结合 [1] 第四季度业绩与近期表现 - 两家银行均报告了2025年第四季度稳健的业绩，其盈利和收入均实现了同比增长 [2] - 过去六个月，TFC和BAC的股价分别上涨了7.9%和11.3%，美国银行在价格表现上明显优于Truist [13] 美国银行的核心投资论点 - 作为美国对资产最敏感的银行之一，预计其净利息收入将在2026年增长约5-7%，其中第一季度预计同比增长7% [3] - 积极的金融中心扩张战略计划到2027年开设超过150个中心，旨在巩固客户关系并开拓新市场 [4] - 数字服务Zelle和Erica的成功有助于增强数字服务并交叉销售抵押贷款、汽车贷款和信用卡等多种产品 [4] - 向宽松货币政策的转变预计将支持客户活动、交易流和资产价值，其非利息收入来源（资产管理费、投资银行、销售与交易）在去年势头良好，预计2026年将持续 [5] - 较低的利率有助于改善资产质量，因为利率下降将减轻偿债负担并提高借款人的偿付能力 [5] - 在2025年压力测试后，美国银行将股息提高了8%，达到每股0.28美元 [17] Truist Financial的核心投资论点 - 与BAC相比，Truist Financial对利率周期的敏感度较低 [7] - 在2024年剥离保险子公司后，公司一直试图通过重新定位和努力增强非利息收入来源来加强其资产负债表 [7] - 2025年8月宣布了一项增长计划，目标是在2030年前在高增长机会城市开设100家分行并翻新超过300个现有网点，同时投资于其商业银行业务生态系统 [8] - 公司专注于财富管理，并预计交易和投资银行业务的广泛复苏将推动非利息收入增长 [9] - 对于2026年，TFC预计净利息收入将增长近3-4%，这得益于平均贷款增长（增长3-4%）、两次25个基点的降息以及固定利率资产重新定价的收益 [10] - 公司维持了每股0.52美元的股息支付，当前股息收益率为4.14% [17] 财务与估值比较 - 在估值方面，Truist的12个月远期市盈率为11.11倍，而美国银行的12个月远期市盈率为11.94倍，因此TFC相对于美国银行存在折价 [16] - 美国银行的股本回报率为11.07%，远高于Truist的9.03%，反映了其在利用股东资金创造利润方面的效率更高 [21] - Zacks对BAC 2026年和2027年盈利的一致预期分别增长13.1%和14.4% [23] - Zacks对TFC 2026年和2027年盈利的一致预期分别增长13.4%和12.1%，且过去七天内对这两年的盈利预期均被上调 [26] 运营与费用展望 - 随着美国银行在新市场和现有市场实施开设金融中心的扩张计划，近期运营费用可能保持高位 [6] - Truist Financial在推进分行扩张计划、升级技术和招聘人员以推动商业银行业务的同时，运营费用也可能保持高位，预计2026年调整后的非利息支出将增长1.25-2.25% [12] 综合评估与前景 - 考虑到美联储的宽松周期和强劲的第四季度表现，美国银行凭借其规模、多样化的收入来源和持续的分行扩张战略，看起来更有能力利用较低的利率 [29] - 尽管近期费用可能上升，但美国银行更强的盈利增长前景、卓越的股本回报率和最近的股息上调，都表明了其财务实力和股东价值创造能力 [29] - Truist Financial虽然对利率变化的敏感度较低且提供更高的股息收益率，但面临相对温和的盈利增长 [30] - 其折价估值和分行扩张战略可能吸引价值投资者，但总体而言，美国银行似乎是更强的长期选择 [30]

核心观点 - 美国银行2025年第四季度贷款总额同比增长8%至1.17万亿美元 增长主要由商业贷款驱动 而消费贷款增长则更为温和和选择性 [1] - 商业贷款增长强劲且地域分布多元 但该业务对利率和经济周期敏感 未来增长取决于商业信心和宏观政策路径 [4][6] - 消费贷款增长放缓反映了家庭借贷的谨慎态度 尽管经济具有韧性 但政策和通胀的不确定性抑制了大额借贷 [5] - 公司未来的盈利前景将取决于商业贷款需求能否在利率下降环境中保持坚挺 以及信贷成本能否得到控制 [7] 贷款组合与增长分析 - **总贷款增长**：截至2025年12月31日 美国银行平均总贷款和租赁额同比增长8% 达到1.17万亿美元 [1][9] - **商业贷款**：商业贷款余额同比增长12% 是季度增长的主要动力 增长在美国和非美国商业敞口中均有体现 表明需求并非集中于单一地域 [4][9] - **消费贷款**：消费贷款余额同比温和增长4% 增长主要由信用卡和直接/间接消费贷款推动 [5][9] 同业比较 - **摩根大通**：截至2025年12月31日 总贷款为1.49万亿美元 其中批发贷款为8430亿美元（同比增长17%） 消费贷款为6500亿美元（同比增长4%） 整体贷款增长明显由批发贷款主导 [10] - **花旗集团**：截至2025年第四季度末 总贷款为7520亿美元 其中消费贷款4090亿美元 公司贷款3440亿美元 公司贷款增长更快（同比增长14%） 主要由市场和服务部门推动 而银行公司贷款则出现下降 消费贷款组合增长4% 其中美国个人银行业务增长5% 其他所有业务增长12% [11] 市场表现与估值 - **股价表现**：美国银行股价在过去六个月上涨了7.9% [12] - **估值水平**：美国银行基于过去12个月的市净率（P/TB）为1.89倍 低于行业水平 [12] 盈利预测 - **共识预期增长**：Zacks对美银2026年和2027年的盈利共识预期分别意味着同比增长13.1%和14.4% [13] - **具体季度与年度预测**： - 2026年第一季度（3月）每股收益共识估计为0.98美元 同比增长8.89% [16] - 2026年第二季度（6月）每股收益共识估计为1.08美元 同比增长21.35% [16] - 2026年全年（12月）每股收益共识估计为4.31美元 同比增长13.12% [16] - 2027年全年（12月）每股收益共识估计为4.93美元 同比增长14.38% [16] - **预期调整**：在过去一个月中 对2026年和2027年的盈利预期已被下调 [13]

Shares of Bank of America (NYSE: BAC)Â lost 7.39% over the past month after gaining 6.15% the month prior. ...

美国大型银行对比特币的参与现状 - 根据River的研究，近60%的美国资产排名前25的大型银行已经提供、计划提供或正在积极探索比特币相关服务[1] - 分析涵盖比特币托管、交易及相关服务，显示越来越多的机构已推出产品或宣布计划，以满足客户需求[1] 已提供或计划提供服务的银行 - 摩根大通已宣布比特币交易服务[2] - 花旗集团、富国银行、高盛和摩根士丹利主要向高净值客户提供比特币敞口[2] - 美国银行和纽约梅隆银行已向特定客户提供托管服务，这是系统重要性银行早期涉足加密货币托管的标志[3] - PNC集团是少数同时推出比特币托管和交易服务的银行之一[5] - 道富银行和汇丰美国分行已宣布托管计划[5] - 嘉信理财和瑞银美国分行已宣布比特币交易计划[5] 处于探索阶段的银行 - 花旗集团和Fifth Third银行正在评估托管和交易服务[6] - 部分银行通过间接方式整合比特币服务，例如美国运通通过比特币奖励卡，USAA通过交易所整合[6] 尚未进入市场的银行 - 尽管势头增长，仍有相当一部分大型银行尚未宣布比特币相关产品或计划[7] - River报告指出有九家银行尚未参与，包括：Truist Finance、美国银行、道明银行美国分行、Capital One、蒙特利尔银行美国分行、First Citizens、Citizens Financial、M&T Bank、亨廷顿银行、巴克莱美国分行[8][11] 态度转变与间接参与 - 即使没有直接产品，部分银行态度也在软化，例如美国银行近期建议客户将投资组合的4%配置于加密货币[4][9] - 作为转变的一部分，美国银行宣布计划开始覆盖四只美国上市的现货比特币ETF，包括Bitwise、富达、灰度投资和贝莱德的产品[9] - 这些ETF提供直接的比特币敞口，并于去年获得美国监管机构批准[10]

SHMET 网讯：冬季风暴" Fern"虽已基本结束，但其对美国造成的破坏影响将长期持续。 为评估此次强烈冬季风暴的经济影响，美国银行首席经济学家阿迪亚·巴韦（Aditya Bhave）回顾了2021年2月袭击美国的 冬季风暴"维奥拉"（Viola）。这两场风暴均导致美国约一半地区发布冬季天气预警。2021年2月消费者支出环比下降 0.9%，而1月曾增长1.3%。然而，这种波动可能并非完全由"维奥拉"造成：2021年1月的支出也受到2020年12月《综合拨款 法案》通过以及有利的季节性调整的提振。 巴韦在其分析中使用了美国银行最新的汇总信用卡和借记卡数据来聚焦"维奥拉"的影响。在截至2021年2月19日的一周 内，总卡类支出同比下降3.7%，而此前数周的趋势约为同比增长6%。 | | 1/17 | 1/16 | 1/15 | 1/14 | 1/13 | 1/12 | 1/11 | 1/10 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | Total card spending | 3.3% | 4.4% | 4.4% | 4.0% | 4 ...

Bank of America Corporation (NYSE:BAC) is included among the 15 Best S&P 500 Dividend Stocks to Buy in 2026. BofA Delivers Strong Q4, but Leverage Outlook Disappoints, TD Cowen Notes Pixabay/Public Domain On January 15, TD Cowen cut its price target on Bank of America Corporation (NYSE:BAC) to $64 from $66, while sticking with a Buy rating. The firm refreshed its model after BofA’s Q4 results came in better than expected. However, Cowen noted that management’s outlook for operating leverage landed towar ...