文章核心观点 - 投资者常参考华尔街分析师的股票评级建议做决策，但券商评级建议不一定可靠，可结合Zacks Rank评级工具做投资决策，当前贝莱德公司的券商平均评级与Zacks Rank评级不同，投资需谨慎 [1][5][8] 券商对贝莱德的评级情况 - 贝莱德目前平均券商评级（ABR）为1.31（1 - 5代表强烈买入到强烈卖出），基于18家券商的实际建议计算得出，接近强烈买入和买入之间 [2] - 18条评级建议中，14条为强烈买入，占比77.8%；2条为买入，占比11.1% [2] 券商评级建议的局限性 - 多项研究表明券商评级建议在指导投资者挑选有最大价格上涨潜力的股票方面效果有限甚至无效 [5] - 券商因自身利益对所覆盖股票评级存在强烈正向偏差，每出现一条“强烈卖出”建议，就有五条“强烈买入”建议 [6] - 券商利益与散户投资者并不总是一致，很少能指出股票价格的实际走向 [7] Zacks Rank评级工具介绍 - Zacks Rank是公司专有的股票评级工具，将股票分为从强烈买入到强烈卖出五个等级，是预测股票近期价格表现的有效指标 [8] - Zacks Rank基于盈利预测修正，与股票短期价格走势有很强相关性，且对所有券商分析师提供当年盈利预测的股票按比例分配等级，能保持五个等级的平衡 [11] - Zacks Rank能及时反映公司业务趋势变化，而ABR不一定是最新的 [12] 贝莱德的投资分析 - 过去一个月，贝莱德当前年度的Zacks共识盈利预测下降4.6%至45.21美元，分析师对公司盈利前景愈发悲观，可能导致股价近期下跌 [13] - 由于盈利预测的近期变化幅度及其他三个相关因素，贝莱德的Zacks Rank为4（卖出），对其相当于买入的ABR应持谨慎态度 [14]

贝莱德持股变动 - 贝莱德在工商银行的持股比例从5 05%降至4 92% [1] - 持股变动日期为04月21日 [1]

公司持股变动 - 贝莱德在中国石油股份的持股比例从7 28%降至6 94% [1] - 持股变动日期为04月21日 [1]

贝莱德对英国经济的看法 - 贝莱德CEO芬克对英国经济持看好态度 [1] - 公司认为英国资产目前被低估 [1] 贝莱德的投资策略 - 公司正在收购被低估的英国资产 [1]

公司股权变动 - 贝莱德在中兴通讯持股比例从7.23%降至6.72% [1] - 持股变动发生于4月15日 [1] - 变动信息由香港交易所披露 [1]

公司股权变动 - 贝莱德在招商银行的持股比例于4月15日从4.93%增至5.00% [1]

美国ETF创新产品 - 贝莱德发行权重上限3%的标普500调整产品(TOPC)，管理费0.09%，通过限制个股权重降低回撤风险[1][2] - Global X发行2只标普500策略产品：EGLE选择50%以上收入来自美国本土的公司，FLAG额外加入现金流收益率、ROIC等质量指标筛选50家龙头[2] - Unlimited发行全球宏观对冲策略ETF(HFGM)，管理费1%，由前桥水高管管理，目标提供双倍波动率换取更高收益[2] - F/m发行高收益债ETF(ZTOP)，全复制100只最大流动性最好的高收益债，采用等权重策略增强稳定性[2] - Simplify推出两只期权策略产品：SBAR以短债打底+障碍期权，XV目标年化15%分红采用灵活期权策略[2] - YieldMax推出地产期权产品(RNTY)，投资15-30只地产股并卖出期权，目标12%年化分红[1][2] - Harbor发行自下而上选股的科技ETF(TEC)[1][2] 美国ETF资金流向 - 上周美国ETF整体净流入40亿美元，股票产品流出而黄金ETF持续流入[3][6] - 流入前十：VOO(+25.63亿)、SHV(+22.5亿)、BIL(+21.7亿)、GLD(+20.62亿)、SMH(+16.28亿)[7] - 流出前十：SPY(-87.45亿)、IVV(-54.05亿)、IEF(-30.54亿)、SPTI(-17.8亿)、VTV(-11.98亿)[7] - 标普500ETF资金波动显著：VOO持续流入而SPY/IVV大幅流出，黄金ETF(GLD)单周流入超20亿[6][7][9] - 短债产品(SHV/SGOV)合计流入38.38亿美元，公司债(LQD/HYG)合计流出21.97亿[7][8] 美国ETF表现 - 美元贬值推动外汇ETF上涨：景顺日元/欧元/瑞郎产品年内涨幅超10%，ProShares 2倍日元产品涨近20%[10] 美国公募基金动态 - 2025年2月美国非货币公募基金总量22.04万亿美元，环比下降0.18万亿[11] - 2月标普500下跌1.42%导致国内股票型产品规模缩水2.47%[11] - 4月2-9日单周：国内股票基金流出44亿美元，债券产品流出扩大至300亿以上[12]

美国ETF创新产品 - 贝莱德发行权重上限3%的标普500调整产品 管理费0 09% 通过限制权重上限降低回撤风险[2] - Unlimited发行全球宏观对冲策略ETF 管理费1% 提供同类产品两倍波动率以获得更高收益[1] - F/m发行高收益债ETF 跟踪100只最大流动性最好的高收益债 采用精选指数全复制方法[1] - Avantis发行主动管理投资级债券ETF 通过主动选债增强收益[1] - Simplify拓宽两只期权产品 Barrier Income ETF卖出障碍期权提供额外收益 Target 15 Distribution ETF目标年化15%分红[1] - Global X发行2只标普500策略产品 EGLE跟踪标普500美国收入领导者指数 FLAG通过现金流收益率ROIC等指标选股[2] - Harbor发行科技产品 自下而上选取成长潜力公司 YieldMax发行地产板块期权产品 目标12%年化分红收益[2] 美国ETF资金流向 - 上周美国ETF合计流入40亿美元 股票产品流出 黄金ETF流入明显[3] - 标普500ETF资金波动大 先锋VOO流入25 63亿美元 SPY流出87 45亿美元 IVV流出54 05亿美元[7] - 道富黄金ETF流入20 62亿美元 iShares短期国债ETF流入22 5亿美元 SPDR短期国债基金流入21 7亿美元[7] - 罗素2000ETF流出10 64亿美元 公司债ETF流出较多 黄金短债产品流入明显[9] - 近2周SPDR标普500ETF净流入101 55亿美元 iShares标普500ETF净流出129 57亿美元 Vanguard标普500ETF净流入112 32亿美元[8] 美国ETF表现 - 日元欧元瑞士法郎相关外汇产品大幅上涨 景顺日元ETF上涨10 54% 欧元ETF上涨10 3% 瑞士法郎ETF上涨10 74%[10] - ProShares 2倍日元产品涨幅达18 57% Invesco美元指数看跌ETF上涨10 05%[10] - Invesco美元指数看涨ETF下跌7 21% WisdomTree美元看涨ETF下跌5 28%[10] 美国普通公募基金资金流向 - 2025年2月美国非货币公募基金总量22 04万亿美元 较1月下降0 18万亿[11] - 2月标普500下跌1 42% 美国国内股票型产品规模下滑2 47%[12] - 4月2日~9日单周美国国内股票基金流出44亿美元 债券产品流出扩大至300亿美元以上[12]

文章核心观点 - 贝莱德首席执行官拉里·芬克建议投资者更新60/40投资组合为50/30/20组合，虽其建议有立场因素，但投资者可根据自身情况考虑是否采纳 [1][4] 60/40投资组合介绍 - 60/40投资组合指将60%资产投入股票，40%投入债券，可通过两只ETF和两次交易设置，每年更新仅需两次交易，本质是创建个人平衡基金 [2] - 以先锋标准普尔500ETF和先锋短期公司债券ETF为例，股票提供长期增长，短期债券抵消股票波动，长期表现良好 [3] 拉里·芬克的更新建议 - 60/40投资组合规则已存在数十年，华尔街变化大，出现新行业和资产类别，拉里·芬克认为私募股权、房地产和基础设施可单独成组，建议更新为50/30/20组合，新增20%为私募股权、房地产和基础设施 [4] 可选择的ETF - 可选择先锋房地产指数ETF和SPDR标准普尔全球基础设施ETF，若选择先锋公用事业ETF替代基础设施投资，其仅关注公用事业，是基础设施领域子集 [6] - 先锋房地产指数ETF和先锋公用事业ETF费用比率低，分别为0.13%和0.09%，SPDR标准普尔全球基础设施ETF费用比率为0.4%，但投资组合全球多元化，持有75家全球最大基础设施公司，资产约40%在工业股、40%在公用事业，其余在能源公司，是最具多元化的单一ETF选择 [6][7] 是否采纳建议分析 - 从60/40转变为50/30/20不算激进，只是从股票和债券中抽出部分资金投资不同资产类别，资产配置本就无绝对标准，调整几个百分点不会颠覆投资组合 [8] - 若想保持简单可不做调整，增加一两只ETF不会使投资变得复杂，且投资这些ETF中的上市公司不会带来额外风险 [9]

文章核心观点 长和系将43个港口资产收购方由美国贝莱德变更为意大利阿蓬特家族，背后隐藏战略布局，折射跨国财团在中美博弈中的生存困境，在全球产业链重构和中国监管体系进化背景下，跨国资本需调整策略与国家发展战略共振才能立足 [1][7][8] 各部分总结 资本迷局：港口版图重构的“双面绣” - 长和系港口资产重组方案是双层架构，表面意大利阿蓬特家族135亿美元接盘43个港口资产，深层美资仍掌握巴拿马运河关键港口控制权 [2] - 长和系通过设立开曼群岛SPV公司分割资产，规避东道国国家安全审查红线并维系与美资战略同盟 [2] - 长和系与美资隐性同盟未变，贝莱德通过金融衍生工具继续享有核心港口实质收益 [2] 地缘博弈：航运咽喉的攻防战 - 巴拿马运河战略地位重要，全球6%的海运贸易经此周转，美国形成“军事 + 资本”双重控制体系 [4] - 巴拿马政府迫于美方压力配合审查长和系，暴露小国在强权政治下的脆弱性 [4] - 中国因石油进口和外贸货物依赖海运，对交易警惕，反垄断审查向国家安全维度升级 [4] - 美国对全球航运网络渗透呈体系化，形成新型“离岸权力”架构 [4] 时代变局：跨国资本的生存悖论 - 中美战略竞争加剧，传统“骑墙战略”生存空间收窄，贝莱德亚洲业务利润率同比下降12%，北美业务增长9% [7] - 全球产业链重构催生新规则，RCEP区域内港口投资激增32%，“一带一路”沿线数字化港口建设加速 [7] - 中国监管体系进化压缩投机空间，《外商投资安全审查办法》影响港口并购，倒逼跨国资本调整策略 [7]