债券市场动态 - 疫情后5年间 股票与债券的相关性变得不再可靠 60/40投资组合的波动性显著上升 主要源于债券波动性高于疫情前水平[3] - 债券市场长端波动性较高 可能不再是2020年前二十年那样的传统分散化工具 但曲线前端和中部存在巨大机会 目前优质固收市场能提供约6%的收益[4] - 长端债券收益率波动的主要驱动因素包括通胀和赤字担忧 通胀虽从高位回落但仍粘性高于2% 年底可能小幅上行而非下降 同时长期国债拍卖表现不佳引发赤字担忧[8][9][10] - 美联储预计今年将进行两次共50个基点的降息 但这主要影响曲线前端且已被定价 长端收益率更多受增长预期、通胀和赤字担忧驱动 收益率曲线正在陡峭化[11][12][13] - 在曲线的3至7年期中段 通过持有证券化资产、公司信用和对冲回美元的国际债券 可创造约6%至6.5%收益率的机会[14] 股票市场与人工智能影响 - 在非衰退期的降息周期中 股市通常持续表现优异 如果美联储在无衰退预期下降息 且经济增长保持稳定 这可能为股市提供助力[15][16] - 人工智能开始对经济增长产生实质性影响 Q2 GDP修正数据显示 知识产权产品类别从约4.6%上调至12.8%的年化增长率 主要受AI相关的资本支出和研发投入推动[27][28] - 截至目前AI投资约为3200亿美元 到2030年数据中心、土地、电力等领域的AI投资可能高达5万亿美元 对经济增长有显著影响[29] - 科技板块今年回报主要来自盈利增长而非估值扩张 Q2财报季科技股盈利增长超过25% 而非科技股仅约6% Q3盈利预期也出现大幅上修[40] - 人工智能投资可能在未来两三年产生反通胀或通缩影响 但目前尚未显现 该主题需要更积极的管理 因行业内将出现赢家和输家[36][37][38] 资产配置趋势 - 2025年前八个月 另类资产（包括数字资产和黄金）占资金流入的约20% 显著高于2020年的约2%和2015年的70/30比例[45][46] - 投资者正将资金配置至黄金、流动性另类资产和数字资产等多元化工具 以寻求不同的风险收益特征和更低的相关性 BlackRock的比特币ETF(IBIT)和黄金ETF(IAU)今年资金流入巨大[47][48] - 数字资产被视为高风险资产而非现金类安全资产 适合从股票配置中拨款而非现金 长期可作为美元风险分散工具和地缘政治风险对冲[49][50][51][52] - 传统60/40投资组合的波动性已从约7%上升至12% 增幅达70% 添加流动性另类资产有助于降低贝塔值和与传统公开市场的相关性[57][58] 2026年市场展望 - 2026年初市场焦点将转向投资者如何从现金中转出 因美联储降息后现金收益率将下降 固定收益资产提供5.5%至6%收益可能成为替代选择[54][55][56] - 到2026年3月或4月 市场将更清楚判断关税的通货膨胀影响是暂时性还是持久性的 这将影响对中性利率的判断和美联储的政策路径[59][60][61] - 这些动态将使固定收益资产在2026年继续成为投资者关注的重点[61]

Benzinga and Yahoo Finance LLC may earn commission or revenue on some items through the links below. Billionaire BlackRock CEO Larry Fink says the global mood has shifted — people are uneasy, and it's not just everyday investors feeling it. In his 2025 annual chairman's letter to investors and corporate leaders, Fink wrote, "I hear it from nearly every client, nearly every leader—nearly every person I talk to: They're more anxious about the economy than any time in recent memory. I understand why." He con ...

行业并购动态 - 贝莱德联合包括英伟达和微软在内的投资者财团 收购美国数据中心运营商Aligned Data Centers [1] - 该笔数据中心收购交易金额达400亿美元 创下该领域有史以来最大规模并购记录 [2] 公司业绩与市场表现 - 台积电公布财报业绩超预期并上调业绩指引 推动股指期货上涨 [1] - 贝莱德股价在周二公布财报后出现飙升 [1] - 贝莱德营收结束了连续下滑的趋势 并重新回到了买入点 [4] 市场环境与政策 - 道琼斯指数大幅上涨500点 因特朗普对华关税立场有所软化 [4] - 第三季度财报季预计将加速进行 [4]

贝莱德牵头收购Aligned数据中心 - 由贝莱德牵头的投资集团已同意以400亿美元收购Aligned数据中心 [2] - 该交易成为贝莱德迄今规模最大的基础设施投资之一 [3] - 若交易完成将成为史上最大规模的数据中心交易之一 [3] AI Infrastructure Partnership联盟 - 收购交易由AI Infrastructure Partnership签署该联盟成立于2024年9月 [3] - 联盟成员包括贝莱德及其基础设施部门全球基础设施合作伙伴微软英伟达及由阿布扎比主权财富基金穆巴达拉支持的MGX科威特投资局xAI和淡马锡作为新增成员加入 [3] - 联盟旨在向人工智能数据中心及能源领域投入高达300亿美元股权资本此次交易是其首笔投资 [3] 拉里·芬克对AI泡沫的评论 - 贝莱德首席执行官拉里·芬克驳斥人工智能基础设施投资正形成危险泡沫的观点 [4] - 他认为若美国意图维持其全球领导地位大规模数据中心建设不可或缺 [4] - 他指出当前资本投入呈爆炸式增长态势但从地缘政治格局角度看这些投资对美国成为人工智能技术领导者是必要的 [4] Aligned数据中心概况 - Aligned数据中心成立于2013年总部位于得克萨斯州普莱诺市致力于为超大规模企业和云计算公司建设并运维数据中心 [5] - 其数据中心遍布美国包括北弗吉尼亚州芝加哥达拉斯俄亥俄州凤凰城和盐湖城此外在墨西哥巴西和智利也设有数据中心 [5] 行业竞争与投资动态 - 科技巨头正抢占稀缺土地电力及算力资源这些是支撑人工智能领域竞争的基础性资源 [5] - OpenAI已宣布与博通英伟达AMD达成数十亿美元协议以锁定公司所需算力资源 [5] - OpenAI首席执行官萨姆·奥尔特曼表示要推动这场革命就必须建设基础设施并宣布未来数年将在美国新建5个大型数据中心园区 [5] - 微软已与英国数据中心开发商Nscale达成多项数十亿美元协议包括得克萨斯州新数据中心项目选址该中心容量最高可达240兆瓦 [6] - Meta宣布将斥资15亿美元在得克萨斯州埃尔帕索建设人工智能数据中心其容量最终或达1吉瓦有望成为美国规划中规模最大的数据中心园区之一 [6] 行业前景预测 - 英伟达首席执行官黄仁勋预测到本十年末全球人工智能基础设施投资将达3万亿至4万亿美元 [6] - 麦肯锡指出受人工智能驱动美国数据中心需求到2030年可能增加两倍要满足这一需求需投入近7万亿美元 [6]

比特币ETF资金流出 - ARK 21Shares比特币ETF（ARKB）于周四录得2.752亿美元资金流出，创下自8月1日（当日流出3.279亿美元）以来最严重的单日资本外流纪录 [1] - 此次资金外流导致比特币ETF整体遭遇严峻局面，据Farside Investors数据，总流出额达5.309亿美元 [1] - 其他主要比特币ETF也出现资金流出，贝莱德的IBIT损失2950万美元，富达的FBTC流失1.32亿美元，灰度GBTC流出4500万美元，表明机构普遍在减少比特币风险敞口 [1] - 本周比特币产品整体表现惨淡，净流出总额达8.587亿美元，仅周二一天为资金流入 [2] - 研究指出，相较于贝莱德和富达等拥有长期持有者的基金，ARKB的投资者更频繁地将比特币作为投机资产进行轮动进出 [6] 市场背景与催化剂 - 比特币价格跌破105,000美元，导致加密货币总市值降至7月以来最低水平 [2] - 市场持续消化美国前总统特朗普上周五宣布的对华100%关税政策带来的冲击，该事件引发了加密货币历史上最大的清算事件，24小时内190亿美元的杠杆头寸被抹去 [2] - 基于以太坊的稳定币USDe于周五脱钩，以及社交媒体驱动的针对币安的抵制运动，使市场对系统性风险的担忧重新成为焦点 [5] - 比特币ETF资金外流趋势是否会持续，取决于即将到来的催化剂，特别是美联储10月29日的FOMC会议以及正在进行的三季度财报季 [7] 地缘政治动态 - 中国方面对贸易谈判持开放态度，同时指责美国就北京稀土出口管制制造“恐慌”，这为两国计划于本月晚些时候在韩国举行的领导人会晤提供了潜在的缓和途径 [3]

事件概述 - 贝莱德增持中国人寿H股股份 持股比例从5.79%上升至6.10% [2] - 此次股份变动发生于10月13日 由香港交易所信息披露 [2] 公司信息 - 涉及公司为全球知名资产管理公司贝莱德（BlackRock） [2] - 投资标的为中国人寿保险股份有限公司的H股 [2]

格隆汇10月17日｜香港交易所信息显示，贝莱德在中国人寿H股的持股比例于10月13日从5.79%升至 6.10%。 ...

A consortium consisting of the Artificial Intelligence Infrastructure Partnership (AIP), MGX, and BlackRock’s Global Infrastructure Partners (GIP) has agreed to acquire Aligned Data Centers for an enterprise value of around $40bn. The deal will help increase the scale of next-generation cloud and AI infrastructure. Aligned’s current owners Macquarie Asset Management (MAM) and its co-investment partners will sell their entire equity stake. In an interview with Reuters, MAM head Ben Way said the sale “was ...

文章核心观点 - 人工智能领域的真正投资机会在于其基础设施，即支持AI运行的物理硬件和设施，而非AI应用软件本身 [1] - 由贝莱德牵头对Aligned数据中心进行的400亿美元收购，验证了AI基础设施领域的巨大价值和资本流向 [2][12] - AI并非魔法而是机器，需要消耗巨大能源和资本投入的实体数据中心作为其物理体现，拥有这些“机器”的公司可能获得丰厚利润 [3] AI基础设施的重要性 - 每个智能算法的背后都需要庞大、高能耗的数据中心作为支撑，这些数据中心是AI的物理体现 [3] - 现代AI模型需要巨大的计算能力，一个大型语言模型的耗电量相当于一个小城镇一年的用电量 [12] - 专业化数据中心消耗惊人的能源，并且需要巨额资本来建设和运营 [3] 关键投资领域与公司 - 英伟达公司是AI芯片领域的无可争议的领导者，其硬件是驱动整个AI行业的引擎，并提供使AI成为可能的整个生态系统 [5] - 微软公司通过其Azure平台构建庞大的云基础设施来容纳所有这些计算能力，有效地出租每个公司现在都需要的数字地产 [6] - 超微电脑公司建造用于容纳珍贵英伟达芯片的专业化服务器，Arista Networks提供防止整个系统停滞的高速网络设备 [7] - 贝莱德公司作为全球最大的资产管理公司，牵头对数据中心进行400亿美元投资，表明资本正大规模流向AI基础设施 [12] 行业增长驱动因素 - AI正成为几乎所有行业保持竞争优势的必备技术，这为底层基础设施创造了持续需求 [12] - 高昂的行业进入壁垒，包括专业知识和大量资本，保护了已确立地位的公司 [12] - AI采用仍处于早期阶段，意味着对基础设施的需求将继续显著增长 [12] - 400亿美元的Aligned数据中心交易表明，成熟投资者看到了该领域可能被市场低估的长期价值 [12] 市场格局与机会 - 最可靠的投资策略是遵循“淘金潮中卖铲子”的类比，即向开发AI模型的软件公司提供工具，而非直接参与应用开发 [4] - AI基础设施的投资主题具有深度，机会远超出几家知名公司，包括构成AI物理基础的一系列公司 [7] - 该行业是资本密集型的，需要持续获得资金，并且对利率变化敏感 [12]

The U.S.-listed crypto exchange-traded funds (ETFs) bled money Thursday, snapping a two-week streak of consistent inflows. The 11 bitcoin (BTC) ETFs registered a net outflow of $536.4 million as investors pulled out $56.8 million from ether ETFs. Data curated by SoSoValue shows BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) saw $29 million in outflows on the day, while Fidelity’s FBTC lost $132 million. Grayscale’s converted GBTC product shed $67 million, with smaller issuers such as Bitwise and VanEck also rec ...