公司动态 - **哈尔滨龙瑞股权投资合伙企业（有限合伙）近日成立**，执行事务合伙人为银河创新资本管理有限公司，出资额为2.44亿元人民币 [1] - **该企业由哈尔滨创业投资集团有限公司与中国银河旗下银河创新资本管理有限公司共同出资设立** [1] 业务范围 - **经营范围包括以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动** [1] - **同时涵盖以自有资金从事投资活动以及创业投资** [1]

融资授权 - 股东大会授权董事会发行债务融资工具，规模不超公司最近一期经审计净资产的350%[2] 债券核准与发行 - 中国证监会核准公司发行不超200亿元永续次级公司债券[2] - 2026年3月12日完成2026年永续次级债券（第二期）发行，规模50亿元，发行价100元[3] 债券条款 - 以每五个计息年度为一个重定价周期，公司有权延长期限或全额兑付[3] - 首重定价周期票面利率为2.25%[3] 资金用途与认购情况 - 募集资金用于偿还到期公司债券本金[3] - 申万宏源证券关联方富国基金获配0.4亿元，国信证券关联方南方基金获配1亿元[3] - 公司董事等关联方未参与本期债券认购[4]

新设私募股权基金 - 哈尔滨龙瑞股权投资合伙企业（有限合伙）于近日成立 [1] - 该基金执行事务合伙人为银河创新资本管理有限公司 [1] - 基金出资额为2.44亿人民币 [1] - 基金经营范围包括以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动，以自有资金从事投资活动，以及创业投资 [1] 出资方背景 - 基金由哈尔滨创业投资集团有限公司与中国银河（601881）旗下银河创新资本管理有限公司共同出资设立 [1] - 银河创新资本管理有限公司为中国银河（601881）旗下公司 [1]

文章核心观点 - 医保省级统筹政策密集落地 旨在通过“以丰补歉”盘活超5万亿元存量医保基金结余 并推动医保支出增速重回双位数 这将带动医疗服务、院内药械等行业复苏 并加大对创新药械的支持力度 成为医药投资的重要新起点 [1] 政策背景与推进 - 近期医保省级统筹政策密集部署：2025年11月国常会讨论并印发指导意见 12月全国医疗保障工作会议将其列为2026年重点工作 2026年1月浙江省印发实施意见 3月国务院政府工作报告再次强调稳步推动 [2] - 当前全国已有超过20个省加速推进 形成6省市实现“统收统支”、8个省采用“省级调剂金”模式、7个省积极规划的梯队推进格局 [4] 政策目标与影响 - 旨在解决医保基金结构性矛盾：一方面2024年底医保基金累计结余达5.31万亿元 2025年统筹基金当期结余5313亿元 另一方面大量地区医保支出下滑、保障力度不足 [3] - 通过省级统筹打破地市壁垒 以经济发达、人口结构年轻城市的结余 定向支援省内经济薄弱、老龄化严重或基金穿底风险高的城市 实现“以丰补歉、风险共担” [3] - 根据学者对G省的仿真实验测算 预计在省级统筹政策下 该省2021-2035年医保统筹基金收入年复合增长率可达10.4% 支出年复合增长率可达13.4% [4] - 医保基金是医药行业支付体系核心 其支出增速与卫生总费用、规模以上医药制造业企业收入增速高度相关 支出提速将对医疗卫生行业恢复增长起到积极作用 [2] 行业投资机会 - 医疗服务与院内药械最直接相关 医保支出提速有利于医疗总量恢复 院内业务服务需求弹性较大 回款能力向好 直接作用于报表并提振估值 院内药械、检验也将随诊疗量提升得到积极修复 [5] - 创新药在医保中占比小但空间大增速快 仿制药集采及创新药谈判为医保额度“腾笼换鸟” 医保支出提速将大幅提升医保基金对创新药械的支持力度 [5]

公司行动：行使债券赎回权 - 公司决定行使“21银河Y2”发行人赎回权，将全额赎回该期债券 [2] - 该债券为“中国银河证券股份有限公司公开发行2021年永续次级债券（第二期）”，公司于2021年4月21日完成发行工作 [1] 赎回条款与安排 - 根据债券募集说明书，“21银河Y2”设有发行人赎回权，发行人有权于债券第五个及之后每个付息日，按面值加应付利息（包括所有递延支付的利息及其孳息）赎回债券 [1] - 公司此前已于2026年3月10日披露不行使续期选择权暨行使赎回权并全额兑付的公告，本次公告为相关事项的提示性公告 [1] - 公司将根据相关业务规则，做好该债券后续的信息披露及还本付息工作 [3]

核心事件概述 - 中国银河证券股份有限公司决定行使赎回权，将全额赎回其发行的“21银河Y2”永续次级债券 [1][2] 债券发行与条款详情 - 该债券名称为“中国银河证券股份有限公司公开发行2021年永续次级债券(第二期)”，简称“21银河Y2” [1] - 债券发行完成于2021年4月21日 [1] - 根据募集说明书，债券设有发行人赎回权，发行人有权在债券第五个及之后每个付息日，按面值加应付利息（含所有递延支付的利息及其孳息）赎回全部债券 [1] 公司行动与后续安排 - 公司于2026年3月10日披露了不行使续期选择权暨行使赎回权并全额兑付的公告（公告编号：2026-023） [1] - 本次公告为针对上述事项的提示性公告 [1] - 公司决定行使赎回权，即全部赎回“21银河Y2”债券 [2] - 公司将根据相关业务规则，做好该债券后续的信息披露及还本付息工作 [2]

公司融资行为 - 中国银河证券股份有限公司于2021年4月21日完成公开发行2021年永续次级债券(第二期) 即“21银河Y2” [1] - 根据债券募集说明书，“21银河Y2”设有发行人赎回权 于债券第五个及之后每个付息日 发行人有权按面值加应付利息赎回债券 [1] - 公司决定行使“21银河Y2”的发行人赎回权 将全部赎回该债券 [1]

债券赎回事件核心 - 中国银河证券决定行使赎回权 全额赎回其发行的“21银河Y2”永续次级债券 [1] 债券发行与条款详情 - “21银河Y2”债券于2021年4月21日完成发行工作 [1] - 根据募集说明书 该债券设有发行人赎回权 发行人有权在债券的第五个及之后每个付息日按面值加应付利息（包括所有递延支付的利息及其孳息）进行赎回 [1] 公司后续安排 - 公司已就相关事项发布提示性公告 并将根据相关业务规则做好后续信息披露及还本付息工作 [1]

债券发行与赎回 - 中国银河证券股份有限公司于2021年4月21日完成了“21银河Y2”永续次级债券的发行工作 [1] - 根据募集说明书，“21银河Y2”设有发行人赎回权，发行人有权在债券的第五个及之后每个付息日按面值加应付利息赎回债券 [1] - 公司决定行使发行人赎回权，将全部赎回“21银河Y2”债券 [1]

交易所公告 - 上海证券交易所发布公告 同意中国银河证券股份有限公司为国泰瞬利交易型货币市场基金提供主做市服务 [1][3] - 该主做市服务将于2026年03月12日起生效 [1] 基金产品信息 - 涉及基金为国泰瞬利交易型货币市场基金 属于货币基金类别 [1] - 该基金在上海证券交易所上市 基金代码为511620 [1] 做市安排 - 做市商为中国银河证券股份有限公司 [1] - 做市服务类型为主做市服务 [1] - 此举旨在促进该基金的市场流动性和平稳运行 [1] - 相关依据为《上海证券交易所基金自律监管规则适用指引第2号——上市基金做市业务》等规定 [1]