论坛活动 - 2025中国(郑州)国际期货论坛于8月20日由郑州商品交易所与芝加哥商业交易所集团联合主办 [1] - 论坛包含农产品(油脂油料)分论坛 聚焦生物燃料与可再生能源主题演讲 [1] 生物燃料市场发展 - 市场发展需平衡政策合规 原料可持续性与成本控制三重目标 [1] - 产业链创新发展为绿色航运和交通脱碳注入强劲动力 [1] 芝商所产品布局 - 构建覆盖生物燃料全产业链的衍生品体系以应对市场快速发展需求 [1] - 原料端提供玉米 大豆油 欧洲菜籽油等期货和期权产品 [1] - 燃料产品端涵盖RBOB汽油 超低硫柴油 乙醇及生物柴油期货 [1]

行业重要性 - 油脂油料安全是粮食安全的重要组成部分 关系到经济发展和社会稳定的全局性重大战略问题 [1] - 油料作物种植涉及农户切身利益 贸易加工关系企业生产经营 [1] - 行业面临稳定种植面积 保障种植收益 管理价格风险的共同课题 [1] 期货市场作用 - 期货市场以服务产业发展为目标 为解决行业难题提供金融方案和期货答卷 [1] - 郑商所油脂油料品种发展历经十余年 市场功能发挥良好 产业企业参与深入 [1] - 相关品种已成为产业链企业不可或缺的风险管理工具 对产业稳定健康发展起重要作用 [1] 未来发展展望 - 期待产业企业用好期货工具稳定生产经营 共促产业高质量发展 [1] - 期待郑商所不断创新服务产业新工具 持续开展保险+期货项目 [1] - 期货力量将更好服务粮油安全与双循环新发展格局 帮助农业增效益 农村增活力 农民增收入 [1]

论坛活动 - 2025中国郑州国际期货论坛于8月19日由郑州商品交易所与芝加哥商业交易所集团联合主办 期货日报承办[1] 交易所职能 - 芝商所提供标准化 透明且流动性强的工具用于所有主要资产类别的风险对冲 并充当价格发现与风险转移的中央市场[1] - 清算所通过履约担保保障交易财务完整性 为市场稳定运行筑牢安全防线[1] 市场环境与风险管理 - 市场波动加剧考验全球金融体系的强度与韧性[1] - 衍生品交易所在不确定性和波动性加剧时期通过提供透明 流动性强且可靠的风险管理工具发挥关键作用[1] - 中国期货市场与全球衍生品市场持续发展创新以满足各类机构日益复杂的风险管理需求 涵盖生产者消费者及整个金融业[2] 产品与服务 - 芝商所致力于创新 提升透明度并开发风险管理所需的产品和工具[2] - 在经济及地缘政治持续不确定性背景下 芝商所继续为全球及中国客户提供产品服务与高效解决方案满足风险管理需求[2]

行业概述 - 行业涵盖运营电子市场平台的公司，促进股票、期权、债券及商品合约的交易，业务范围包括多资产类别和地区[2] - 收入来源包括上市公司费用、数据服务、定价参考、指数服务及ETF上市服务等[2] - 加密货币采用率提升，但需应对复杂监管环境[2] 核心驱动因素 - 交易量增长：波动性推高交易量，带动清算和交易费用，预计2028年证券交易市场规模达496亿美元（CAGR 121%）[3] - 非交易收入多元化：通过数据服务、技术平台和ESG产品等稳定现金流，降低对交易收入的依赖[4] - 并购加速：战略收购（如Coinbase收购Deribit）拓展衍生品市场，增强全球竞争力[5] - 技术投入：AI和区块链提升交易效率，自动化非交易业务支持长期增长[6][7] 行业表现与估值 - 年内行业涨幅15%，超越金融板块（107%）和标普500（95%）[12] - 当前市盈率2632X，高于标普500（2285X）和金融板块（1689X），五年区间204X-2962X[15] 重点公司分析 Nasdaq (NDAQ) - 战略聚焦非交易收入（技术服务和信息业务），2025年EPS预期增长174%，长期盈利增速138%[19][20] - 30天内2025年EPS预期上调22%[20] S&P Global (SPGI) - 业务覆盖评级、基准和数据服务，2025年EPS预期增长92%，长期增速109%[22][23] - 四季度平均盈利超预期606%[23] Intercontinental Exchange (ICE) - 全球第二大固定收益提供商，2025年EPS预期增长15%，长期增速121%[25][26] CME Group (CME) - 全球最大期货交易所，2025年EPS预期增长86%，但长期增速仅51%[28][29] Cboe Global Markets (CBOE) - 美国领先ETF交易平台，2025年EPS预期增长115%，长期增速138%[32][33]

行业开放政策 - 稳妥推进期货市场高水平制度型开放 [1] - 中国商品期货市场成交量占全球总量超六成 [1] - 开放有助于完善参与者结构和优化市场规则体系 [1] 市场发展目标 - 推动期货市场实现量质齐升并增强国际竞争力 [1] - 持续扩大开放是期货市场行稳致远的重要路径 [1] - 为国际市场提供更多期货和期权产品供给 [1] 机构合作与创新 - 郑商所与芝商所共同主办论坛以提升国际竞争力 [1] - 芝商所认为中国创新产品为全球产业链提供风险管理工具 [2] - 郑商所将探索跨境合作并优化制度体系 [2] 实体经济服务 - 推进境内外企业利用期货价格进行贸易定价 [2] - 开放合作对维护供应链安全稳定具有深远意义 [2] - 期货行业需提升服务国民经济和配置全球资源的能力 [1]

全球衍生品市场格局变迁 - 亚洲交易所逐步主导全球商品交易 中国交易所在农产品期货领域影响力持续攀升[3] - 2023年全球十大商品交易所排行中 中国交易所占据4席[3] - 2012年至2024年亚洲农产品期货和期权交易手数实现跨越式增长 成为全球农产品衍生品交易核心增长极[3] 中国期货市场发展机遇 - 郑商所面临巨大机遇 未来需提升大宗商品价格国际影响力[3] - 随着市场开放深化和基础设施完善 中国期货价格将在全球大宗商品定价体系中发挥更关键作用[3] - 中国期货价格将为跨境贸易提供更高效透明的定价基准和风险管理工具[3] 行业活动动态 - 郑州商品交易所与芝加哥商业交易所集团联合主办2025中国国际期货论坛[1] - 论坛设立对外开放分论坛 聚焦全球商品期货市场格局变迁议题[1] - 翱兰农业中国及东盟区总裁在论坛分享中国交易所在农产品定价领域的崛起之路[1]

论坛背景 - 2025中国(郑州)国际期货论坛由郑州商品交易所与芝加哥商业交易所集团联合主办 [1] - 对外开放论坛作为分论坛之一于8月19日下午举行 [1] 芝商所市场定位 - 公司定位为提供标准化、透明且流动性强的风险管理工具 [3] - 核心职能包括价格发现与风险转移的中央市场角色 [3] - 清算所通过履约担保保障交易财务完整性 [3] 衍生品市场功能 - 衍生品交易所在市场波动加剧时发挥稳定市场作用 [3] - 提供透明、流动性强且可靠的风险管理工具是关键价值 [3] - 满足生产者、消费者及金融业日益复杂的风险管理需求 [3] 行业发展趋势 - 中国期货市场与全球衍生品市场持续发展创新 [3] - 行业致力于提升透明度并开发新型风险管理产品 [3] - 经济及地缘政治不确定性推动风险管理需求增长 [3] 公司战略方向 - 持续为全球及中国客户提供高效风险管理解决方案 [3] - 重点发展满足客户需求的产品与服务组合 [3]

论坛活动 - 2025中国（郑州）国际期货论坛于8月19日由郑州商品交易所与芝加哥商业交易所集团联合主办 [1] - 对外开放论坛同期举行 芝商所亚太区客户发展和销售服务部董事总经理蒂姆・史密斯出席并发言 [1] 交易所职能 - 交易所提供标准化、透明且流动性强的工具 覆盖所有主要资产类别的风险对冲 [3] - 交易所充当价格发现与风险转移的中央市场 [3] - 清算所通过履约担保保障交易财务完整性 为市场稳定运行提供安全保障 [3] 市场环境与作用 - 市场波动加剧考验全球金融体系的强度与韧性 [3] - 衍生品交易所在波动性加剧时期通过提供透明、流动性强且可靠的风险管理工具维护市场稳定 [3] - 芝商所赋能金融市场参与者高效、迅速地管理风险和优化交易机会 该作用在不确定性和波动性加剧时期尤为关键 [1] 行业发展与创新 - 中国期货市场与全球衍生品市场持续发展、创新 以满足生产者、消费者及金融业不断变化且日益复杂的风险管理需求 [3] - 交易所致力于提升透明度并开发风险管理所需的产品和工具 [3] - 在经济及地缘政治持续不确定背景下 交易所继续为全球及中国客户提供产品、服务与高效解决方案以满足风险管理需求 [3]

对外开放战略意义 - 推进期货市场高水平制度型开放以提升国际竞争力和影响力 服务实体经济高质量发展 [1] - 对外开放是提升大宗商品价格影响力的必由之路 通过提供更多期货期权产品供给和优化规则体系吸引境外客户参与 [1] - 对外开放是服务产业企业走出去的重要抓手 满足境内外企业对风险管理和定价服务的强烈需求 [1] 市场机制优化 - 完善期货市场参与者结构 充分利用国内国际两个市场和两种资源 [1] - 为跨境贸易提供更加公平的价格基准 有助于全球产业链供应链安全稳定 [1] - 为境内外企业提供更多有效避险工具 支持全球产业链企业风险管理 [1]

芝加哥商品交易所还提到，决定未来日本股市是否维持高位的两大因素分别为：日本央行的货币政策和关税冲击。目 前来看，日本股市存在调整风险，原因在于美日贸易谈判尚未取得进展，日本央行大概率按兵不动，但通胀的压力可 能迫使其要么加息，要么继续缩减资产购买计划，导致流动性收紧。 华福证券此前发布研报分析认为，日本货币政策转向进入加息周期对日本股市造成长期不利影响，并建议关注日本央 行加息节奏和美国关税政策落地情况，日本股市可能面临宽幅震荡。 【环球网财经综合报道】8月14日，日经225指数单日下跌1.45%报42649.26点，暂时止住了此前连创新高的上涨势头， 获利了结的抛盘大量涌出，投资者对股市过热的警惕情绪蔓延。 芝加哥商品交易所撰文分析认为，当前日本股市涨势趋缓，站在新一轮的十字路口。一方面，海外资金不断流入和日 本国民庞大的储蓄支撑日本股市；另一方面，多个不确定性因素来袭，如执政联盟在参议院选举中遭遇历史性失败、 关税带来的贸易萎缩、经济减速和财政扩大带来的通胀反扑。 ...