上期所业务规则国际化版本发布 - 上期所正式发布业务规则国际化版本，旨在构建与平台国际化相适应的制度体系，为引入境外参与者奠定基础 [1][2] - 新规包括《上海期货交易所境外特殊参与者管理办法》和34项修订版业务规则，自2025年8月8日起实施 [3] - 国际化改造思路包括实现平台国际化、提升人民币国际化程度、探索中国特色期货监管制度和业务模式 [3] 规则修订主要内容 - 全新制定1项业务管理办法，修订15项业务管理办法和19项已上市品种期货业务细则 [3] - 完善市场准入、交易、结算、风险控制、交割五大板块内容 [3] - 明确境外参与者准入规范，优化交易流程，构建委托结算和分级结算制度，强化风险控制体系，健全交割机制 [3] 具体制度优化 - 市场准入制度全面规定境外参与者条件、权利和义务 [4] - 交易制度系统增加境外参与者业务规范 [4] - 风险控制制度细化完善境外参与者风险管理规范 [4] - 结算制度健全人民币计价和外汇保证金制度，增加分级结算和委托结算制度 [4] - 交割制度梳理完善不可交割持仓情形和处理流程，加强全流程闭环管理 [4] 后续工作计划 - 上期所将稳妥有序推进对外开放工作，逐步将符合条件的商品期货期权品种纳入对外开放范围 [4] - 同步完善与对外开放品种相适配的业务细则 [4]

我国期货市场对外开放新举措 政策核心内容 - 中国证监会宣布自2025年10月9日起允许合格境外投资者(QFII/RQFII)参与场内ETF期权交易 交易目的限于套期保值 [1] - 国内期货交易所(上期所 郑商所 大商所)同步响应 自2025年6月20日起扩大合格境外投资者可交易商品期货 期权品种范围 [1] - 政策目标是优化合格境外投资者制度 便利境外配置型资金运用风险管理工具 提升外资投资A股的稳定性 [1] 新增开放品种详情 - 本次新增开放16个商品期货 期权合约 包括上期所的天然橡胶 铅 锡 郑商所的玻璃 纯碱 硅铁 大商所的乙二醇 液化石油气等品种 [2] - 合格境外投资者可参与品种数量从75个增至91个 占我国已上市期货及期权品种(146个)比例超60% [2] - 中国证监会主席吴清表示将尽快把QFII可交易期货期权品种总数拓展到100个 [2] 历史开放进程 - 2020年9月首次允许合格境外投资者投资金融期货 商品期货 期权等品种 [3] - 2021年10月新增开放商品期货 商品期权 股指期权三类品种 [3] - 2022年9月正式落地合格境外投资者参与41个商品期货 期权及股指期权交易 [3] - 2025年2月曾扩大23个品种开放 广期所同期开放工业硅 碳酸锂 多晶硅等新能源品种 [2] 市场影响与专家观点 - 截至2024年末 境外有效客户数同比增长17% 持仓量同比增长28% [4] - 专家认为政策反映监管层加快推进期货市场国际化的态度 有助于我国从区域定价中心向全球定价中心迈进 [4][5] - ETF期权开放首次为行业主题型ETF投资者提供定制化对冲工具 直接回应主权基金 养老金等配置型外资的风险管控诉求 [5] - 政策标志着我国期货市场对外开放进入工具多元化 风险管控精细化的新阶段 [5]

期货市场对外开放提速 - 中国证监会主席吴清表示将加快落实2025年资本市场对外开放一揽子重点举措，包括将QFII可交易期货期权品种总数拓展到100个 [1] - 上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所迅速落实，新增QFII可交易期货和期权品种16个 [1] - 目前QFII可交易品种增至91个，包括商品类83个（商品期货45个、商品期权38个）、金融类7个（金融期货4个、金融期权3个）、指数类1个（集运指数期货） [2] 新增可交易品种详情 - 上期所新增天然橡胶、铅、锡期货和期权合约 [2] - 大商所新增乙二醇、液化石油气期货和期权合约 [2] - 郑商所新增玻璃、纯碱、硅铁期货和期权合约 [2] 人民币外汇期货与液化天然气期货期权 - 中国证监会将与央行共同研究推出人民币外汇期货，帮助金融机构和实体企业管理汇率风险 [2] - 推动液化天然气期货期权等产品上市，增强外资参与中国资本市场的便利度 [2] ETF期权交易开放 - 中国证监会将从2025年10月9日起允许合格境外投资者参与场内ETF期权交易，交易目的限于套期保值 [3] 2025年资本市场开放举措 - 今年以来中国证监会已放宽合格境外投资者参与境内商品期货、商品期权和ETF期权等产品的限制 [4] - 后续将出台更多优化合格境外投资者制度的改革举措，推进资本市场高水平制度型开放 [4]

上海天然橡胶期货在日本上市 - 日本大阪交易所正式挂牌上市挂钩上海期货交易所天然橡胶期货价格的合约 包括2025年9月 2026年1月和2026年5月到期合约 [1] - 上市首日累计成交量为322手 持仓量为152手 [1] - 合约设计以上期所天然橡胶期货交割结算价的人民币价格作为现金交割基准 乘以100日元结算 免去汇率换算和税率扣减 [2] 合作意义与行业影响 - 上期所总经理表示此次合作是中国期货市场高水平对外开放的务实举措 通过输出"上海胶"价格为全球橡胶产业链企业提供更丰富的风险管理选择 [1] - OSE首席执行官认为合约将日本市场的多样化对冲工具与中国市场的稳健增长优势结合 为日本产业客户和全球投资者拓宽对冲渠道 [1] - 业内专家指出这是中国期货标准"走出去"的再次突破 有助于国际市场参与者通过境外交易所平台参考使用中国天然橡胶期货价格 [2] 政策背景与市场发展 - 2024年国务院办公厅转发文件支持境内外期货交易所深化产品和业务合作 允许境外交易所推出更多挂钩境内期货价格的金融产品 [2] - 合约覆盖套期保值 跨市场套利 资产配置及投资交易等多重需求 为全球产业链企业和投资者提供价格透明 交易便捷的风险管理工具 [2]

期货公司高管变动 - 三家期货公司拟更换董事长 分别为中泰期货拟任董事长吕详友 西南期货拟任董事长陈立 华安期货拟任董事长陆锋 [4] - 中泰期货拟任董事长吕详友现任中泰证券党委副书记 董事 拥有16年中泰证券任职经历 接替即将退休的钟金龙 [4] - 西南期货拟任董事长陈立为行业资深女性高管 1996年进入期货行业 2001年加入西南期货并历任多项高管职务 [4][5] - 华安期货拟任董事长陆锋现任该公司党委书记 总经理 此前长期在华安证券任职 [6] - 经营层涉及15家期货公司19位高管变动 包括建信期货 兴业期货 中原期货三家总经理更替 [6] 期货行业经营数据 - 2025年2月全国151家期货公司实现营业收入25.42亿元 超过2024年22.24亿元和2023年23.97亿元 [8][9] - 2月行业净利润达4.99亿元 同比大幅增长68% 超过2023年全年4.53亿元水平 [8][9] - 2月代理交易额51.54万亿元 代理交易量5.92亿手 [8] 行业发展趋势 - 市场成交量回升带动手续费收入增长 自营投资改善共同推动盈利能力提升 [9] - QFII/RQFII可交易品种新增29个至75个 覆盖商品 金融 指数三大类国民经济主要领域 [9] - 商品类品种占比89%（67个） 其中商品期货37个 期权30个 金融类品种7个 [9] - 对外开放加速提升期货价格国际影响力 为实体企业提供更精准价格信号 [9]