jxfzsy I last reported on FedEx (NYSE:FDX) late last March in an iREIT article, where I rated the stock as a hold. Despite rising nearly 15% following this week’s earnings report, the shares are still down single digits since that piece debuted. The latest earnings call provides evidence that FedEx is back on a growth path following several consecutive quarters of lackluster results. Even so, I’ll admit that I find the sudden surge in the share price a bit overdone. FDX is a solid dividend stock and a m ...

文章核心观点 - 意外催化剂推动此前受挫股票股价大幅上涨，为投资者带来买入机会，当前这些股票潜在回报远超风险，推荐三只股票 [1] 公司情况 联邦快递（FedEx） - 公司公布强劲季度财报，推动股价上涨15%，第四财季每股收益5.41美元高于预期，营收221.1亿美元也高于预估 [2] - 2024财年资本支出52亿美元，较2023财年的62亿美元下降16%，公司实施成本削减措施，目标是到2025财年末节省40亿美元 [2] - 公司上调2025财年展望，预计营收实现个位数中期增长，主要由电子商务业务推动 [2] - 6月公司将季度股息提高10%至每股1.38美元，股息收益率达2.15%，过去12个月股价上涨25% [3] Rivian Automotive - 因德国汽车巨头大众投资50亿美元消息，股价单日上涨30%，初始投资10亿美元，其余40亿美元将在2026年前分批投入，双方将成立合资企业，合作开发电气架构和软件技术 [4] - 大众投资前，自2021年11月上市以来股价下跌90%，今年第一季度净亏损14.5亿美元，近期采取裁员、工厂改造和停工等措施 [5] - 大众注资和成本削减有望使公司和股价重回正轨 [5] 惠而浦（Whirlpool） - 因收购传闻股价上涨12%，路透社报道德国博世公司考虑收购惠而浦，但未公开宣布交易，也不清楚收购价格，惠而浦市值53.3亿美元 [6] - 过去12个月股价下跌39%，若成为真正收购目标，其股票将成为套利对象 [7] - 近年来公司进行重大重组，剥离欧洲、中东和非洲业务，专注北美市场 [6]

文章核心观点 - 公司认为联邦快递股价被低估，虽股价昨日上涨15%需时间巩固，但未来有望实现更高营收增长、每股收益、自由现金流，向股东返还更多资本，成为更精简盈利的公司 [9] 财务表现 - 2024财年第四季度财报公布后，6月26日股价上涨39美元，涨幅15% [4] - 2024财年运营收入改善，此前盈利预览错误引用费用数据低估了改善情况 [4][5] - 修订后未来三年关键指标显示，2025 - 2027财年每股收益预计分别为20.79美元、23.86美元、26.89美元，预计增长率分别为17%、15%、13%；市盈率分别为14倍、12倍、11倍；收入预计分别为899.7亿美元、939亿美元、992亿美元，预计增长率分别为3%、4%、6% [6] - 自由现金流显著改善，过去4个季度增长45%，过去12个季度增长18%，2024年5月财年结束时为31.3亿美元，股价上涨15%后自由现金流收益率仍达4% [6] 业务运营 - 联邦快递货运计划永久关闭7个货运设施以优化运营、匹配供需，管理层和董事会正评估其在公司业务结构中的作用及释放股东价值的潜在措施 [4] - 2025财年资本支出指引为52亿美元，与2024财年持平，2024财年较2023财年下降16%，不确定货运设施关闭是否已计入2025财年资本支出 [7] - 货运业务一直占联邦快递总收入的10 - 11%，近期利润率较高，若能维持运营利润率，剥离该业务或许是个好时机 [7][8] 未来展望 - 预计未来三年营收恢复正增长，公司有望实现更高营收增长、每股收益、自由现金流，通过股息和回购向股东返还更多资本，变得更精简高效 [9]

HAMILTON, ONTARIO - MAY 29: A FedEx truck is displayed prior to the RBC Canadian Open at Hamilton ... [+] Golf & Country Club on May 29, 2024 in Hamilton, Ontario. (Photo by Vaughn Ridley/Getty Images)Getty ImagesFedEx stock (NYSE: FDX) saw a 15% rise on Wednesday, June 26, after it reported Q4’24 results (fiscal ends in May) better than the street estimates. FDX stock is up 17% year-to-date, compared to -12% returns for its peer – UPS stock. FedEx’s Q4 revenue and earnings largely aligned with our expectat ...

文章核心观点 - 联邦快递（FedEx）因超预期的每股收益和乐观的盈利预测，6月26日股价大幅上涨 投资者应等待更好的切入点并密切关注公司发展 已持股者可长期持有 [1][11] 股价表现 - 6月26日联邦快递股价收于296.19美元，较25日收盘价上涨15.5% [1] - 2024年初至今，联邦快递股价上涨17.1%，竞争对手联合包裹服务公司（UPS）股价下跌12.1%，行业整体下跌9.8% [5] 财务业绩 2024财年第四季度 - 每股收益（不包括非经常性项目）为5.41美元，超Zacks共识预期的5.34美元，同比增长9.5% [2] - 营收221.09亿美元，略低于Zacks共识预期的221.15亿美元，同比增长0.8% [2] 销售与盈利预测 | 时间范围 | 销售预测（Zacks共识预期） | 盈利预测（Zacks共识预期） | 同比增长预测（销售） | 同比增长预测（盈利） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 2024年8月季度 | 222.6亿美元 | 4.79美元 | 2.66% | 5.27% | | 2024年11月季度 | 225.88亿美元 | 4.32美元 | 1.85% | 8.27% | | 2025财年 | 902.9亿美元 | 20.26美元 | 3.01% | 13.82% | | 2026财年 | 948.4亿美元 | 21.58美元 | 5.03% | 6.49% | [3][4] 2025财年盈利指引 - 管理层预计营收同比实现低个位数至中个位数增长 每股收益在MTM退休计划会计调整前为18.25 - 20.25美元，排除业务优化举措相关成本后为20 - 22美元 [2] 公司举措 DRIVE计划 - 2023财年推出的全面计划，旨在提高公司长期盈利能力 预计2025财年实现年度成本节约22亿美元，2024财年已节约18亿美元 [6] - 计划将旗下快递、地面运输、服务等公司整合为统一的联邦快递公司，同时评估货运部门的作用 [6] 股东回报 - 2024财年产生41亿美元调整后自由现金流，较2023财年增加5亿美元 [7] - 2024财年向股东返还约38亿美元（25亿美元股票回购和13亿美元股息支付） [7] - 预计2025财年回购25亿美元普通股，包括第一财季的10亿美元 计划支付13亿美元股息 [7] - 6月董事会批准股息提高10%，季度现金股息增至1.38美元（年化5.52美元） [8] 面临挑战 - 地缘政治不确定性和高通胀影响消费者信心和增长预期，尤其在亚洲和欧洲 2024财年包裹量疲软导致营收同比下降3%，快递部门收入下降4%，货运收入下降6% [9] - 估值方面，公司远期12个月市盈率为14.53倍，高于行业的14.24倍，也高于五年中位数12.48倍 [9]

文章核心观点 - 投资股息增长股票是股票市场中保值和增值资本的可靠策略 ，少数股息增长股票表现突出 ，是投资者实现回报最大化的诱人机会 ，推荐联邦快递和强生公司两只股息增长股票 [1] 联邦快递 - 全球物流行业顶级企业 ，过去五年平均每年现金股息增长率达15.5% ，远高于顶级股息增长股票6%的年平均增幅 [2] - 派息率约29% ，虽股息收益率2.15%不突出 ，但未来维持高股息增长率压力不大 [2] - 当前股价便宜 ，远期市盈率不到12倍 ，而标准普尔500指数远期市盈率超22倍 [2] - 未来两个财年营收预测为个位数增长 ，但在增长行业中竞争地位稳固 ，重视回报股东 ，低估值使其股票前景光明 [3][4] 强生公司 - 医疗保健行业顶级股息增长股票 ，业务多元化 ，涵盖制药和医疗设备 ，未来几年营收有望实现适度稳定增长 [4] - 有62年连续增加股息的记录 ，过去五年平均年股息增长率为5.62% ，派息率约70% ，股息计划对收益型投资者而言非常安全 [4] - 拥有标准普尔全球评级的AAA信用评级 ，强大的资产负债表和审慎的资本管理策略使其能应对专利到期和关键产品竞争加剧问题 [5] - 因其可靠的股息增长 、多元化业务结构和一流的资产负债表 ，其股票值得考虑 [5]

文章核心观点 - 公司正评估货运部门未来，考虑分拆该部门以创造股东价值，且公司已进行其他结构调整 [1][2] 公司动态 - 公司考虑分拆货运部门，若作为独立上市公司分拆，或为股东带来意外之财 [1] - 公司管理层和董事会正评估货运部门在公司业务组合结构中的作用及释放股东价值的潜在措施，承诺年底前完成审查 [2] - 公司在最近一个季度完成向“One FedEx”的过渡，6月1日起将联邦快递速运、联邦快递地面服务和联邦快递服务合并为联邦快递公司，称新运营结构将降低成本并提高团队运作速度 [2] 行业情况 - 零担货运是当下华尔街的宠儿，联邦快递货运部门分拆后市值可能达500亿美元 [1] - 联邦快递竞争对手联合包裹在2021年出售了其卡车运输业务，并于本月出售了货运经纪业务 [3] - 截至周三，按收入计算的第二大零担货运公司Old Dominion Freight Line市值为387亿美元，第三大竞争对手XPO市值为122亿美元 [3] 业务分析 - 联邦快递货运部门在零担货运领域占主导地位，出售该业务的可能性较小 [1] - 公司包裹服务的整合可能使货运业务处于边缘地位 [2]

Key TakeawaysThe S&P 500 added 0.2% on Wednesday, June 26, 2024, amid strength in the consumer discretionary sector and renewed momentum for tech stocks.FedEx shares popped higher after the parcel delivery firm posted better-than-expected quarterly results, driven by successful cost-cutting initiatives.Aptive shares dropped after analysts said a new joint venture between Volkswagen and EV maker Rivian could hurt sales of its smart vehicle products. Major U.S. equities indexes edged higher in the midweek ses ...

文章核心观点 - 文章介绍了联邦快递2024财年第四季度财报、各业务板块表现、流动性情况及2025财年展望，还提及其他运输公司2024年第一季度业绩 [1][2][5][6] 联邦快递2024财年第四季度财报情况 - 每股收益（排除非经常性项目）为5.41美元，超扎克斯共识预期的5.34美元，同比增长9.5% [1] - 营收221.09亿美元，略低于扎克斯共识预期的221.15亿美元，同比增长0.8% [1] - 运营收入同比增长3%至15.55亿美元，运营利润率从6.9%提升至7.0% [1] - 运营费用同比增长1%至205.54亿美元 [1] 联邦快递各业务板块表现 联邦快递速运（FedEx Express） - 营收同比增长0.1%至104.17亿美元 [2] - 运营收入同比下降53%，因国际收益率降低，部分被DRIVE计划降低的结构成本和美国国内包裹收益率提高所抵消 [2] - 作为机队现代化计划一部分，永久退役部分飞机及相关发动机 [2] 联邦快递陆运（FedEx Ground） - 营收同比增长2%至84.94亿美元，低于预期的88.07亿美元 [2] - 运营收入同比增长10%，得益于DRIVE计划降低的结构成本、收益率提高、自保成本降低和陆运商业业务量增长 [2] 联邦快递货运（FedEx Freight） - 营收同比增长2%至23.06亿美元，低于预期的23.77亿美元 [3] - 运营收入同比增长13%，得益于收益率提高和有效成本管理 [3] - 计划永久关闭七个设施以优化运营和匹配产能与需求 [3] 联邦快递其他情况 - 日均货运量同比基本持平 [3] - 2024财年第四季度资本支出为12亿美元 [3] - 2024财年第四季度末现金及现金等价物为65.01亿美元，上季度末为56.44亿美元；长期债务（扣除流动部分）为201.35亿美元，上季度末为201.22亿美元 [4] - 2024财年向股东返还近38亿美元，包括25亿美元股票回购和13亿美元股息支付 [4] 联邦快递2025财年展望 - 预计营收同比实现低个位数至中个位数百分比增长 [5] - 每股收益预计在18.25 - 20.25美元（不考虑MTM退休计划会计调整）和20.00 - 22.00美元（排除业务优化举措相关成本） [5] - 预计资本支出52亿美元，有效税率仍预计为24.5% [5] - 预计回购25亿美元普通股，其中第一财季回购10亿美元；此前宣布普通股年度股息率提高10%至每股5.52美元 [5] 其他运输公司2024年第一季度业绩 达美航空（Delta Air Lines） - 每股收益（排除非经常性项目）为45美分，超扎克斯共识预期的36美分，同比增长80% [6] - 营收137.5亿美元，超扎克斯共识预期的128.4亿美元，同比增长7.75%，受强劲航空旅行需求推动 [6] - 调整后运营收入（排除第三方炼油厂销售）为125.6亿美元，同比增长6% [6] 联合航空控股（United Airlines Holdings） - 每股亏损（排除非经常性项目）为15美分，小于扎克斯共识预期的亏损53美分，去年同期亏损63美分 [6] - 运营收入125.39亿美元，超扎克斯共识预期的124.284亿美元，同比增长9.7%，受航空旅行需求推动，客运收入增长10.1%至113.13亿美元，旅客数量同比增长6.8% [7] JB亨特运输服务（J.B. Hunt Transport Services） - 每股收益1.22美元，未达扎克斯共识预期的1.53美元，同比下降35.5% [7] - 总运营收入29.44亿美元，未达扎克斯共识预期的31.171亿美元，同比下降8.8%；排除燃油附加费收入后同比下降7%，主要因多业务板块收入下降，部分被最后一英里服务（FMS）2%的收入增长抵消 [8]

文章核心观点 - 运输公司联邦快递（FedEx）公布超预期的第四季度业绩后，多家投行分析师对其进行评估并调整评级和目标价，公司股价周三上涨14.75%至294.20美元，创52周新高 [1][6] 各投行观点 高盛（Goldman Sachs） - 分析师Jordan Alliger给予“买入”评级，将目标价从316美元上调至333美元 [1] - 公司三个关键业务部门的营业收入均超预期，同比月度业务量总体呈积极态势，基于市盈率指标估值有吸引力，未来有强劲催化剂，股价应会对每股收益和管理层对2025财年每股收益的指引做出良好反应 [2] 美国银行（Bank of America） - 分析师Ken Hoexter给予“买入”评级，将目标价从340美元上调至347美元 [1] - 公司成本节约成效显著，对联邦快递货运（FedEx Freight）的评估是财报亮点，公司对其进行审查令人意外，看到了结构性成本削减的势头和战略审查带来的潜在价值释放，但联邦快递快递（FedEx Express）业务量低于预期且需求未增加 [2][3] 摩根士丹利（Morgan Stanley） - 分析师Ravi Shanker给予“持股观望”评级，将目标价从210美元上调至215美元 [1] - 第四季度业绩超预期，但各业务部门表现不一，股价定价与实际情况可能仍有较大差距，联邦快递地面（FedEx Ground）和联邦快递快递业务本季度多项指标未达预期，公司第四季度未提供太多新信息，股价上涨可能基于联邦快递货运的战略审查和潜在的空头回补 [3] 奥本海默（Oppenheimer） - 分析师Scott Schneeberger给予“中性”评级，未设定目标价 [1] - 第四季度业绩“稳健”，指引“合适”，对联邦快递货运的战略评估“引人关注”，公司积极开展多年期费用削减计划，尽管营收环境不佳，但调整后的营业收入仍在改善 [4] 斯蒂费尔（Stifel） - 分析师J. Bruce Chan给予“买入”评级，将目标价从303美元上调至327美元 [1] - 2025财年新指引高于市场预期，显示出成本节约执行的连贯性，联邦快递货运正在进行战略投资组合审查，可能会分拆，该货运部门从“家族弃儿”变为最赚钱的部门，分拆对投资者来说是“诱人机会”，鉴于同行估值接近联邦快递的两倍，此举合理 [4] 斯蒂芬斯（Stephens） - 分析师Daniel Imbro给予“增持”评级，目标价325美元 [1] - 联邦快递地面和货运部门盈利能力提升助力业绩超市场预期，联邦快递快递部门利润率“疲软”，2025财年初步调整后每股收益指引20 - 22美元高于投资者预期 [4][5] 雷蒙德詹姆斯（Raymond James） - 分析师Patrick Tyler Brown给予“跑赢大盘”评级，将目标价从300美元上调至335美元 [1] - 管理层专注于削减成本取得成效，联邦快递的DRIVE计划持续推进，可能推动未来几年利润率、收益和自由现金流改善，对联邦快递货运的战略审查表明公司持续关注股东价值，管理层在多方面的举措为提升股东回报奠定基础 [5] 股价表现 - 周三联邦快递股价上涨14.75%至294.20美元，盘中触及52周新高294.68美元 [6]