AI股回调分析 - AI概念股走弱 市场担忧AI行业内部循环 英伟达向OpenAI投资1000亿美元被质疑为客户与供应商间交易[3] - 美联储主席警告美股估值偏高 资金撤离加剧AI股调整压力[3] - 美光科技财报显示AI需求推动营收增长46% 下一财季指引创新高 富国银行强调AI投资仍处早期阶段 基本面支撑强劲[3] 中概股自动驾驶板块表现 - 小马智行获高盛上调目标价至27.7美元 Robotaxi服务在北京上海等多城市商业化落地[4] - 文远知行被纳入纳斯达克中国金龙指数 预期吸引更多资金关注 反映中国L4级自动驾驶技术快速突破和全球化扩张潜力[4] - 蔚来因L90与ES8车型订单强劲获花旗上调目标价 富途控股被摩根大通重申增持评级 资金转向有技术落地和业绩支撑的公司[4] 市场短期影响因素 - 本周将公布PCE通胀和失业金申请数据 通胀反弹可能影响美联储降息节奏[5] - 特朗普取消与民主党领袖会议 若10月前未达成预算协议 政府停摆可能推迟非农报告发布 加剧市场波动[6] 中长期投资机会 - AI硬件龙头如美光英伟达回调后估值更合理[7] - 中国自动驾驶链中小马智行文远知行等技术落地快的公司受益全球智能化趋势[7]

中概股整体表现 - 纳斯达克中国金龙指数单日上涨2.83% [1] - 热门中概股普遍上涨 [1] 主要互联网公司股价表现 - 阿里巴巴股价上涨超过8% [1] - 拼多多股价上涨超过1% [1] - 京东股价上涨超过5% [1] - 百度股价上涨超过5% [1] 其他科技及汽车公司股价表现 - 腾讯音乐股价上涨超过1% [1] - 富途控股股价上涨超过5% [1] - 理想汽车股价上涨超过1% [1] - 蔚来汽车股价上涨超过2% [1]

开户政策调整 - 跨境互联网券商对内地居民开户政策进一步收紧 将要求从"海外生活工作证明"调整为"海外身份证明文件" [1][2] - 富途控股要求内地客户开户需持有海外居民身份证明 需准备有效内地身份证明文件及香港/澳门身份证明文件 [2][3] - 老虎国际不再受理境内居住投资者开户申请 境外居住投资者需提交海外或港澳身份证明及地址证明文件 [2][3] 同业机构动态 - 盈透证券8月跟进收紧内地客户开户通道 要求提供长期在境外生活或工作的证明材料 [2][6] - 长桥证券6月已停止内地客户通过存量证明开户 仅限实际在境外工作/生活者可开户 [2][7] - 多家互联网券商陆续取消凭存量证明开户方式 业内预判该开户通道将彻底关停 [7] 监管政策背景 - 2023年1月证监会发布《证券经纪业务管理办法》 加强对非法跨境经纪业务的日常监管 [9] - 监管核心要求禁止未持牌境外机构招揽境内投资者开立新账户 允许存量投资者继续交易但限制增量资金转入 [9] - 2022年12月证监会推进富途控股、老虎证券非法跨境展业整治工作 [9] 证明材料要求 - 可用证明文件包括电子结单、信用卡账单、公用事业费单据、保险单、税单等政府机构出具单据 [4] - 证明文件需满足三个月内发出日期要求 且个人姓名、地址信息、发出时间和机构信息需清晰可见 [4] 系统支持范围 - 目前除港澳外其他海外永居身份证明文件暂不支持 系统升级后将支持其他海外永居身份证明 [3] - 盈透证券官方APP已无法在境内各大手机应用商店搜索和下载 [7]

跨境互联网券商对内地居民的开户政策进一步收紧。 21世纪经济报道记者获悉，近日，富途、老虎等跨境互联网券商在开户要求中，对于内地客户的要求，从"海外生活工作证明"调整为"海外身份证明文 件"。 富途控股客服称，"根据最新监管要求，目前内地客户开户需持有海外居民身份证明"。老虎国际客服则表示，实际居住于境外的投资者若有开户需求，需 提交对应的海外或香港、澳门地区身份证明文件等。 今年以来，内地客户投资港美股的渠道持续收紧。6月，注册在新加坡的长桥证券调整为，中国内地客户仅限实际在境外工作或生活者可开户。8月，来自 美国的盈透证券在应用商店下架APP，并要求内地客户开户需要有长期在境外生活或工作的证明材料。 "最新的调整应该是进一步明确要求。"有香港本地券商人士透露，"按照监管要求，此前大多数券商都调整了"。 内地人开户 您好,根据最新监管要求,目前内地客 户开户需持有海外居民身份证明。若您 符合此条件,我们很乐意为您办理。开 户需准备:1、有效的内地身份证明文件 (如身份证、护照);2、香港或澳門的身 份證明文件(如香港居民身份证)。注:除 港澳外,其他海外的身份證明文件暫不 支持,將會在系統升級後支持,請耐心 ...

记者丨李域 编辑丨巫燕玲 跨境互联网券商对内地居民的开户政策进一步收紧。 21世纪经济报道记者获悉， 近日，富途、老虎等跨境互联网券商在开户要求中，对于内地客户的要求，从"海外生活工作证明"调整为"海外身 份证明文件"。 图/富途证券官网 富途控股客服称，"根据最新监管要求，目前内地客户开户需持有海外居民身份证明"。老虎国际客服则表示，实际居住于境外的投资者若有开 户需求，需提交对应的海外或香港、澳门地区身份证明文件等。 今年以来，内地客户投资港美股的渠道持续收紧。 6月，注册在新加坡的长桥证券调整为，中国内地客户仅限实际在境外工作或生活者可开 户。8月，来自美国的盈透证券在应用商店下架APP，并要求内地客户开户需要有长期在境外生活或工作的证明材料。 "最新的调整应该是进一步明确要求。"有香港本地券商人士透露，"按照监管要求，此前大多数券商都调整了"。 调整为海外身份证明 富途客服提供的信息显示，根据最新监管要求，目前内地客户开户需持有海外居民身份证明。若符合此条件，开户需准备两项材料：一是有效 的内地身份证明文件（如身份证、护照）；二是香港或澳门的身份证明文件（如香港居民身份证）。" 内地人开户 您好,根据 ...

开户政策调整 - 长桥证券要求中国内地居民开户必须提供中国香港身份证或其他国家永居证明 [1] - 公司于6月13日已停止中国大陆境内用户通过存量证明方式开户 仅限实际在境外工作/生活者开户 [1] - 需同时提供有效内地身份证和近三个月内发出的港/澳/境外工作或生活证明 [1] 行业监管趋势 - 富途证券核心要求从提供海外工作或生活证明升级为海外身份证明 [1] - 老虎证券仅接受持有非中国内地身份证件的客户申请开户 [1] - 盈透证券8月提高中国内地居民线上开户条件 核心要求是提供境外工作或生活证明 [1] 市场背景 - 跨境互联网券商过去是中国内地居民投资港美股的重要通道 [1] - 富途证券和老虎证券自2022年开始在监管引导下进行整改 [1] - 国家税务部门加强个人境外所得征税实施力度 内地投资者密集收到补税通知 [2] 替代投资渠道 - 内地投资者可通过港股通及内地上市的港股ETF等渠道投资港股 [2] - 通过港股通等渠道投资港股的税收政策更为友好 [2]

股价表现与市场数据 - 富途控股美股盘前交易时段上涨2%至170.36美元[1] - 公司股票收盘价为167.09美元[1] - 公司总市值约为232.64亿美元[1] 机构观点与评级 - 摩根大通发布研究报告 重申对富途控股的增持评级 目标价为270美元[1] - 摩根大通认为近期股价回调后 2026年预估市盈率约17倍 是有吸引力的入场点[1] - 预计未来45天股价绝对值上涨的概率为70%至80%[1] 政策影响评估 - 摩根大通评估认为 进一步收紧大陆客户开户的政策对公司影响有限[1]

文章核心观点 - 文章对比分析金融科技公司OppFi Inc (OPFI) 和 Futu Holdings Limited (FUTU)，认为OPFI是更明智的投资选择 [1][16] - OPFI定位服务无银行和银行服务不足人群，提供信贷服务，而FUTU是在线经纪和财富管理服务平台 [1] - OPFI的竞争优势在于其利基市场定位、稳健的信用风险缓解策略以及相对于FUTU更低的估值 [16][17] OppFi Inc (OPFI) 分析 - 公司专注于传统银行难以获得信贷的无银行和银行服务不足人群，所处金融科技市场预计复合年增长率为16.2% [2] - 2025年第二季度营收实现12.8%的同比增长，总净贷款发放量增长13.8% [3] - 基于人工智能和机器学习的Model 6技术将贷款自动批准率从去年同期的76%提升至80% [3] - 其二季度净推荐值为79，客户满意度得分达89% [4] - 公司推出名为LOLA的新人工智能贷款发放应用程序，计划在未来六个月内完成迁移 [4] - 管理层将2025年营收指引上调至5.78亿至6.05亿美元，将调整后净利润指引上调至1.25亿至1.30亿美元 [5] - Zacks共识预期显示其2025年销售额和每股收益将分别同比增长12%和49.5% [11] - 公司远期市盈率为7.95倍，低于其12个月中位数8.55倍 [14] Futu Holdings Limited (FUTU) 分析 - 公司是一个低费用的全数字化用户友好平台，挑战传统经纪服务 [6] - 2025年第二季度营收同比激增69.7%，运营利润率大幅提升1570个基点 [6] - 增长动力来自海外客户渗透率提高带来的资金账户增加、活跃经纪业务支撑的强劲交易量以及98%的客户保留率 [7] - 公司实施DeepSeek等人工智能技术改善运营效率，并采取审慎的成本管理策略 [6][7] - 富途牛牛AI和moomoo AI等智能工具有助于其全球扩张 [8] - 平台提供一站式服务，包括马来西亚的IPO融资、加密货币交易、以及新加坡和香港的本金保护结构性产品和固定收益产品 [8] - 财富管理是关键支柱，截至六月季度，其管理总资产同比增长104.4%，与超过80家全球基金公司合作 [9][10] - Zacks共识预期显示其2025年销售额和每股收益将分别同比增长38.2%和64.5% [13] - 公司远期市盈率为18.81倍，高于其12个月中位数15.87倍 [14] 财务与估值比较 - Zacks对OPFI 2025年9月季度的营收共识预期为1.5255亿美元，同比增长11.68% [12] - Zacks对OPFI 2025年12月季度的营收共识预期为1.5359亿美元，同比增长13.16% [12] - Zacks对OPFI 2025全年的营收共识预期为5.8889亿美元，同比增长11.96% [12] - OPFI的远期市盈率（7.95倍）显著低于FUTU的远期市盈率（18.81倍） [14]

监管政策动态 - 跨境互联网券商富途控股与老虎证券近期进一步关闭中国内地居民的开户通道 [1] - 富途证券目前仅支持持有中国香港或澳门身份证的客户开户 系统升级完成后将要求内地客户提供海外永居身份证明 [1] - 老虎证券不再接受中国内地居民通过提供境外工作或生活相关证明文件开户 仅接受持有非中国内地身份证件的客户申请开户 [1] - 中国证监会自2016年起明确除QDII和沪港通外未批准任何境内外机构为境内投资者参与境外证券交易提供服务 [2] - 中国证监会于2022年12月30日宣布推进对富途控股、老虎证券非法跨境展业的整治工作 并于2023年1月13日发布《证券经纪业务管理办法》加强监管 [2] 公司业务调整 - 富途控股、老虎证券以及盈透证券的手机App已无法在中国境内手机应用商城搜索和下载 [1] - 盈透证券仍允许中国内地居民通过官方网页递交开户申请 但需一次性上传多达11项证明文件 包括房产证明、近3个月水电气账单、电话费账单、商业保险缴费凭证及银行流水等 [2] - 富途控股和老虎证券于2023年5月为响应中国证监会规范要求 在境内线上应用商店下架其交易APP [2] 行业影响与趋势 - 分析人士指出监管部门对跨境金融业务的监管正在持续深化和规范 跨境互联网证券生态趋于合规和稳健 [3] - 证券业内人士建议内地投资者若需境外投资应优先考虑合规渠道如港股通 并确保自身身份及材料符合券商要求 [3]

股价表现 - 富途控股股价收报167.72美元 单日下跌5.77% [1] 业务调整 - 公司进一步限制中国内地居民开户通道 目前仅支持持有海外永居身份证明的内地客户开户 [1] - 系统升级期间仅允许持有中国香港或澳门身份证的客户开户 升级完成后将支持内地身份证结合海外永居身份证明的开户方式 [1]