【导读】香港大埔火灾，社会各界火速驰援 中国基金报记者 李智 11月26日下午，香港新界大埔屋邨宏福苑突发五级火灾，造成重大人员伤亡，社会各界迅速支援。 11月27日，霍启刚称家族捐赠3000万港元支援大埔宏福苑居民，京东、百度、红杉、滴滴等火速驰援，阿里巴巴集团、蚂蚁集团、安踏集 团、吉利控股、温氏股份等企业也纷纷伸出援手。 霍启刚：家族捐3000万港元 11月27日下午，澳门霍英东基金会、香港霍英东基金会及霍英东集团宣布捐赠3000万港元支援大埔宏福苑居民。 霍启刚发帖表示家族非常关注事件，亦呼吁更多社会有心人共同伸出援手。 京东紧急驰援香港大埔火灾 首家首批救援物资连夜送达 事故发生后，在香港中联办帮助下，京东集团旗下香港佳宝超市作为首家将救援物资送达现场的企业，第一时间联动当地乡议会，快速启 动应急救援机制，成立专项应急响应专班，紧急调配矿泉水、夹心饼干、麻薯、泡面等生活急需物资。火灾发生当晚，首批救援物资就已 从附近仓储发出，由专人专车送达受灾区域指定地点。目前第二批救援物资已装车完毕，将根据现场需求随时调拨补充，切实保障受灾同 胞的基本生活需求。 11月27日上午，佳宝超市紧急调配资源，为受灾群众 ...

Artificial intelligence is the greatest investment opportunity of our lifetime. The time to invest in groundbreaking AI is now, and this stock is a steal! AI is eating the world—and the machines behind it are ravenous. Each ChatGPT query, each model update, each robotic breakthrough consumes massive amounts of energy. In fact, AI is already pushing global power grids to the brink. Wall Street is pouring hundreds of billions into artificial intelligence—training smarter chatbots, automating industries, and b ...

BREAKING: Futures Rise After Market Holiday Futu Holdings (FUTU) retreated after attempting a breakout in October at a buy point of 199.86. Despite the pullback, the finance stock has more than doubled year to date. The buy point remains in play, as well as another possible entry at 202.53. The base is early stage — a type of chart pattern that historically produces better results than late-stage… Related news Get Started INVESTING RESOURCES Take a Trial Today Get instant access to exclusive stock lists, e ...

富途控股(FUTU.US)盘前涨1.11%，报170.16美元。富途控股上周公布了截至2025年9月30日的第三季度 未经审计财报。数据显示，富途第三季度总营收为64.03亿港元(约8.23亿美元)，同比增长86.3%;在非美 国通用会计准则下(Non-GAAP)，净利润为33.12亿港元(约4.26亿美元)，同比增长136.9%。 绩后，Jefferies维持富途"买入"评级，并将目标价从213美元上调至224美元。该行指其业绩全面超预 期，Q3营收和Non-GAAP净利润分别比市场预期高出20%和17%。该行对富途2025年和2026年的营收预 期分别上调了15%和11%。 此外，摩根大通重申对富途"增持"评级，将目标价从280上调至300美元，并认为当前股价水平是一个买 入机会。该行将富途2025/2026/2027年每股盈利预测分别上调6%/8%/7%，并预计市场一致预期EPS将迎 来双位数百分点的上调。预计富途将继续为投资者带来超额收益并保持强劲的盈利增速。(格隆汇) ...

美东时间周一（11月24日），美股三大指数集体收涨，截至收盘，道琼斯指数涨0.44%，标普500指数涨1.55%，纳斯 达克综合指数涨2.69%。 大型科技股集体上涨，特斯拉、谷歌涨超6%。 | く 気 | 知名美股 () | | Q | | --- | --- | --- | --- | | 名称 | 最新 | 总量 涨幅↓ | | | 博通 AVGO | 377.960 | 11.10% 4663万股 | | | GoPro Inc-A GPRO | 1.660 | 9.93% 534万股 | | | 西部数据 WDC | 150.930 | 8.43% 1076万股 | | | 特斯拉 TSLA | 417.780 | 6.82% 9627万股 | | 热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨2.82%，百度涨超7%，哔哩哔哩涨超6%，阿里巴巴涨超5%，网易 涨超4%，蔚来涨超3%。 | 希捷科技 | 253.380 | 6.69% 418万股 | | --- | --- | --- | | STX | | | | 泰森食品 | 57.170 | 6.52% 882万股 | | TSN | | | ...

涉及的行业与公司 * 香港银行业及非银行金融机构[1] * 提及的银行包括渣打银行、汇丰银行、中银香港、东亚银行、大新银行集团、大新金融等[1][9] * 非银行金融机构包括香港交易及结算所有限公司及富途控股[1][9] 核心观点与论据 香港银行业整体展望 * 对香港银行业的看法总体积极 收入增长可见度提升[1] * 净利息收入增长由强劲的存款增长带来的生息资产扩张和具韧性的香港银行同业拆息推动[1] * 财富管理业务的强劲表现已成为非利息收入增长的关键驱动力 尽管2025年基数较高 管理层对2026年财富业务前景仍具信心[1] * 中国商业地产风险重燃 但银行认为如有任何额外拨备将是可控的[1] * 香港商业地产风险因住宅房地产市场情绪复苏而小幅下降 但银行对涉及零售商铺和办公室的商业地产风险看法存在分歧[1] * 渣打银行是行业首选 除了基本面 香港潜在的稳定币牌照和英国放松监管可能是潜在的利好因素[1] 风险状况 * 两家银行指出对其中国商业地产风险敞口持续担忧 表示如果预测现金流进一步恶化 即使已归类为不良贷款的贷款也可能需要额外拨备[5] * 一家银行则认为中国商业地产风险基本已成为过去 其拨备覆盖率接近100%[5] * 香港住宅板块出现复苏迹象 受创纪录高位的租金收益率和改善的交易量支持[5] * 办公室板块因空置率高企和供应增加而持续承压[5] * 零售板块看法不一 部分银行看到因入境旅游和零售活动反弹而趋稳 其他则强调消费模式转变构成挑战[5] * 多数银行强调其香港商业地产风险敞口有健康的贷款价值比和定期抵押品审查作为保障[5] * 一家主要本地香港银行预计在2026或2027财年难以看到信贷成本正常化[6] 收入与业务驱动因素 * 贷款增长持续面临阻力 一家银行预计明年系统范围贷款增长为低至中个位数[7] * 存款增长和香港银行同业拆息复苏可能是2026年净利息收入的利好因素[7] * 两家银行近几个月出现强劲的抵押贷款增长并预计未来一年势头持续[7] * 强劲的客户获取和净新资金流入支持了财富业务收入 良好的股市表现提供支持背景[7] * 银行普遍预期财富业务持续增长 尽管因基数较高增长率可能从当前高位放缓[7] * 保险业务策略各异 但保险业务继续为银行带来双位数增长[7] * 信贷相关费用因贷款增长疲弱而拖累费用收入[7] 成本管理与数字资产策略 * 成本纪律仍是优先事项 银行目标提高效率并将节省资金再投资于科技和前台服务[7] * 生成式人工智能投资被视为进一步提高生产力的重大机遇[7] * 银行认为监管清晰度提高将加速香港数字资产发展 但各银行策略存在分歧[7] * 一家银行通过子公司申请香港稳定币发行牌照 并计划在香港和新加坡为机构客户推出加密货币交易服务[7] * 另一家银行已为跨境交易引入代币化存款并发行代币化现实世界资产[7] * 一家较小的本地银行采取更保守的"追随者策略"[7] * 讨论了稳定币对货币乘数的影响 双方均有论点[7] 非银行金融机构 * 与港交所的会议看法好坏参半 预计强劲的市场情绪和首次公开募股资金流将推动每股盈利增长 但零日到期期权等衍生品新举措在中短期内不太可能成为收入驱动力 且房地产投资信托基金互联互通启动无时间表[1][10] * 与富途的会议看法更为积极 公司指出第四季度迄今关键海外市场增长强劲 且关于现有中国内地客户没有新的监管指引[1][10] 其他重要内容 * 讨论的其他关键议题包括：1 英国潜在的放松监管对汇丰或渣打是潜在利好 2 银行的股东回报策略 3 近期并购交易的潜在协同效应 4 人民币国际化和南向资金流增加对港元流动性管理的影响[7] * 报告包含香港银行及非银行金融机构的估值表 列示了市值、目标价、评级、市盈率、市净率、股本回报率和股息收益率等数据[9]

**涉及的公司和行业** * 公司：富途控股 (Futu Holdings) [1] * 行业：金融服务业，具体为数字化经纪和财富管理平台 [1][10] **核心观点和论据** **1 强劲的财务业绩和业务增长** * 公司2025年第三季度业绩表现强劲，净收入环比增长21%至64.03亿港元，调整后净利润环比增长25%至33.12亿港元 [23] * 客户总资产环比增长27%至1.24万亿港元，超出预期13% [20][25] * 净利息收入环比增长33%，超出预期19% [7][20] * 加密货币交易量环比飙升161%，加密货币资产环比增长90% [20] **2 对利率敏感度降低** * 管理层披露，保证金融资、证券借贷和闲置现金各贡献了净利息收入的三分之一 [7][22] * 闲置现金对净利息收入的贡献从2024财年的43%降至第三季度的三分之一，降低了整体利率敏感度 [7] * 每25个基点的美联储降息对每月税前利润的负面影响为700万港元，低于第一季度简报中先前指引的800-1000万港元 [7][22] **3 监管风险敞口减小** * 新增客户资产中有三分之一由净资产流入驱动，这一强劲趋势延续至2025年第四季度 [7] * 香港/中国客户仅占融资账户总数的46%，估计中国大陆付费客户占比低于20%，客户总资产占比低于30% [7] * 客户获取成本为2300港元，低于先前2500-3000港元的指引，管理层预计第四季度将继续低于指引 [7][21] **4 积极的海外扩张和客户多元化** * 第三季度新增25.43万付费客户，超出预期12个百分点 [20] * 香港和马来西亚贡献了约50%的新付费客户增长，其他主要海外市场各贡献5-15% [7][22] * 香港贡献了净资产流入的三分之二，但其占比因新加坡、马来西亚等海外市场贡献增加而下降 [22] **5 估值上调与投资评级** * 将2025/2026/2027年每股收益预测上调6%/8%/7% [1][4][15] * 将目标价从280美元上调至300美元，基于26倍2026年预期市盈率 [1][3][11] * 当前股价对应2026年预期市盈率为15倍，与自2021年第四季度监管收紧以来的远期市盈率一致 [1] * 重申“增持”评级 [1] **其他重要内容** **6 新业务与投资** * 公司宣布了一项新的股票回购计划，授权在24个月内回购至多8亿美元的美国存托凭证 [20] * 富途将其在Airstar银行的持股比例增至68.4%，长期看银行业务有助于提高客户粘性和钱包份额 [22] * 新加坡业务过去几个季度的运营利润率一直高于60% [22] **7 潜在风险** * 下行风险包括：中国科技股疲软导致交易量增长乏力、监管风险、以及香港银行同业拆息下降对利息收入造成负面影响 [34] * 上行风险包括：付费客户数量增长超预期、交易量增长强于预期、以及运营效率改善超预期 [34] **8 运营数据亮点与挑战** * 交易速度从16倍略微下降至14.2倍 [20] * 香港交易量环比增长43%，占总交易量的31%，为2023年以来最高水平 [20] * 运营支出环比增长32%，超出预期15个百分点，主要由于客户获取增加以及对加密货币和人工智能能力的投资 [20]

交易事件概述 - 云奇资本有限公司在2025年第三季度清仓了富途控股有限公司的全部130,000股股票，导致其持仓净变动约1607万美元 [1][2] - 此次交易后，云奇资本对富途控股的持股数量及价值均降为零 [6] - 富途控股股票在2025年11月20日的收盘价为153.79美元 [2] 交易背景与影响 - 此次清仓交易约占云奇资本13F报告管理资产的9.4%，而在交易前，该头寸约占其管理资产的11.5% [6] - 富途控股曾是云奇资本在6月底的第四大持仓，但当时其投资组合仅包含5只股票 [10] - 富途控股是云奇资本在第三季度唯一卖出的股票，同期增持了两只股票，使其投资组合总数增至6只 [11] 富途控股公司基本面 - 截至2025年11月20日，公司市值为214.1亿美元 [4] - 公司过去十二个月营收为26.8亿美元，净收入为12.6亿美元 [4][7] - 公司远期市盈率为15.3 [7] - 截至2025年9月30日，公司第三季度净利润同比飙升143.9%，达到4.13亿美元 [12] 富途控股业务运营与增长 - 富途控股是一家领先的数字金融服务平台，主要通过富途牛牛和Moomoo平台提供数字化证券经纪、融资融券和财富管理产品分销服务 [8][9] - 公司收入主要来自经纪佣金、融资融券利息和财富管理产品分销费 [8] - 公司专注于香港及国际市场的零售和机构投资者，服务于寻求全面在线投资解决方案的数字用户 [8] - 截至9月底，公司管理的付费账户数量同比增长42%，达到310万，客户总资产同比增长78.9% [10][12] - 公司第三季度营收同比增长86.3% [12] 市场表现 - 富途控股股价在过去一年中上涨了76.79%，表现超越标普500指数70.95个百分点 [7]

公司概况 - 公司是线上经纪行业的领先企业，以其数字金融服务和用户友好的交易平台而闻名 [1] - 公司与Robinhood、Charles Schwab等巨头竞争，为各类投资者提供广泛的投资工具和服务 [1] 股价表现与评级更新 - 花旗集团于2025年11月21日将股票评级上调至“买入”，目标股价设定为约157.67美元 [2] - 当前股价为157.29美元，上涨2.28%，近期交易区间在154美元至159.20美元之间 [2] - 十位分析师给予的平均评级为“买入”，其中两位持中性看法，六位建议买入，两位强烈建议买入 [3] - 共识的12个月目标股价为203美元 [3] - 美国银行将目标价从172美元上调至200美元，维持“买入”评级；大华银行将立场调整为“适度买入” [3] - 大和资本市场开始覆盖该公司，给予“买入”评级，目标价190美元 [3] 市场数据与财务表现 - 公司52周股价波动，高点为202.53美元，低点为70.60美元 [3] - 公司市值接近219亿美元，成交量为987,259股，显示出强劲的投资者参与度 [3] 市场前景与竞争优势 - 分析师积极的评级和雄心勃勃的目标价突显了市场对公司增长轨迹的信心 [4] - 其创新平台和在线经纪领域的竞争优势支撑了其充满前景的未来 [4] - 随着公司扩大其服务范围，其作为金融领域值得关注的股票地位得到巩固 [4]

中国经济网北京11月21日讯 富途控股（NASDAQ:FUTU）11月20日收跌7.30%，报153.79美元；11 月19日，公司收跌1.10%。 （责任编辑：蔡情） 富途控股11月18日公布了截至2025年9月30日的第三季度未经审计财报。数据显示，富途第三季度 总营收为64.03亿港元(约8.23亿美元)，同比增长86.3%;在非美国通用会计准则下(Non-GAAP)，净利润为 33.12亿港元(约4.26亿美元)，同比增长136.9%。 ...