HHLR Advisors持仓概况 - 截至2025年第三季度末，HHLR Advisors持有33只美股，持仓总市值达41亿美元，较第二季度增加9.9亿美元，增幅为32% [1] - 前十大重仓股包括拼多多、阿里巴巴、富途控股、微牛证券、百济神州、百度集团、传奇生物、网易、贝壳等 [3] - 该机构持有的中概股市值占其总持仓市值的比例超过90% [2] HHLR Advisors持仓调整 - 大举加仓拼多多，持股数量增加1.62百万股，增幅23.16%，持仓价值达11.4亿美元，占投资组合27.76% [2] - 大举加仓阿里巴巴，持股数量增加2.14百万股，增幅186.13%，持仓价值达5.8796亿美元，占投资组合14.37% [2] - 新进买入百度集团，持股1.64百万股，持仓价值达2.1624亿美元，占投资组合5.29% [2] - 减持富途控股，持股数量减少1.07百万股，减幅24.91%，持仓价值为5.6315亿美元，占投资组合13.77% [2] - 减持网易，持股数量减少872.86千股，减幅52.47%，持仓价值为1.2019亿美元，占投资组合2.94% [2] - 清仓京东、唯品会、理想汽车等8只股票 [2][3] 高毅资产持仓动向 - 截至2025年第三季度末，美股持仓市值升至5.8亿美元，较第二季度增长46% [3] - 华住与拼多多仍为其最大两个持仓股，合计占比超60% [3] - 买入28万股谷歌母公司Alphabet股票，推动后者升至第三大持仓 [3] - 加仓贝壳、网易、爱奇艺等中概股 [3] - 减持百胜中国、亚玛芬体育等消费类股票 [3] 景林资产持仓动向 - 截至2025年第三季度末，美股持仓市值增至44.4亿美元，较第二季度增长54% [3] - 增持Alphabet，显示对人工智能领域的持续看好 [3] - 买入英伟达、新思科技 [3] - 在酒店与电商赛道加码，亚朵新增持股超208万股成为第二大增持标的，并增持华住，对中国连锁酒店进行系统性布局 [3] - 大幅增持阿里巴巴和拼多多，其中阿里巴巴年内股价飙升94% [3] - 清仓大全新能源、携程、百济神州及禾赛科技 [3] - 新建仓自动驾驶企业文远知行，持股268万股 [3] 东方港湾持仓动向 - 但斌执掌的海外基金第三季度市值从11.3亿美元增至12.9亿美元，持仓标的从13只增至17只 [4] - 首次建仓22.1万股阿里巴巴，占比3.06%，进入前十大重仓 [4] - 减持网飞、亚马逊、Meta、微软等科技股，亚马逊和网飞因大幅减持退出前十大重仓行列 [4]

HHLR Advisors三季度持仓概况 - 截至三季度末，HHLR Advisors持有33只美股，持仓总市值达41亿美元，较二季度末增加9.9亿美元，增幅为32% [1] - 中概股是主要加仓方向，新进买入百度并增持阿里巴巴、拼多多等公司 [1] - 景林资产同样在三季度加仓阿里巴巴和拼多多，显示大型私募对中概股的青睐 [1] 前十大重仓股及变动 - 前十大重仓股依次为：拼多多、阿里巴巴、富途控股、WEBULL CORP、百济神州、百度、传奇生物、网易、ARRIVENT BIOPHARMA和贝壳 [3] - 拼多多为第一大重仓股，持股市值为1,135,683,942美元，持股8,592,600股，较二季度增持1,615,796股 [4][12] - 阿里巴巴为第二大重仓股，持股市值为587,962,004美元，持股3,289,666股，较二季度增持2,139,966股 [4][10] - 百度新进前十大重仓股，持股市值为216,234,570美元，持股1,641,000股 [4] - 富途控股遭减持1,074,058股，网易遭减持872,861股 [4] 重仓股股价表现 - 截至三季度末，拼多多年内股价涨幅超过30% [3] - 富途控股同期股价涨幅超过120% [3] - 阿里巴巴同期股价涨幅超过100% [3] - 百度在三季度股价涨幅达到54%，受AI战略商业化加速及自研芯片突破催化 [4] 同业机构调仓动向 - 景林资产在三季度大手笔加仓谷歌-A和英伟达，加仓幅度分别为852%和277% [7] - 伯克希尔·哈撒韦公司三季度首次建仓谷歌-A，持有1785万股，市值约43.4亿美元，占其持仓1.62%，位列第十大重仓股 [7] - 私募业人士认为，以AI为核心的科创板块和创新药板块代表未来发展方向，政策与产业趋势将推动行业快速发展 [8] - 美股科技股经过盘整后出现布局机会，其对季报反应更为有效 [8]

持仓总览 - 截至2025年三季度末，HHLR Advisors美股持仓总市值达到41亿美元，较二季度增加9.9亿美元，增幅为32% [1] - 投资组合集中度高，前十大重仓股占持仓总市值的比例为93.46% [2] - 持仓中包含33只股票，中概股市值占比超过90%，为核心配置 [1][2] 重点增持与新进 - 拼多多为第一大重仓股，三季度增持161.58万股，总持股达859.26万股，期末市值11.36亿美元，占总持仓13.21%，该股年初至今股价涨幅超过35% [3] - 阿里巴巴为第二大重仓股，三季度大举增持214万股，总持股达328.97万股，期末市值5.88亿美元，该股年初至今股价上涨84.46%，其中三季度涨幅约58% [3][4] - 新进百度集团164.10万股，期末市值2.16亿美元，为第六大重仓股，该股三季度涨幅近54% [3][4] - 新进满帮集团406.66万股，期末市值5274.32万美元；新进Sea公司18.01万股，期末市值3218.03万美元 [3][4] 重点减持与清仓 - 减持富途控股107.41万股，期末持股323.82万股，市值5.63亿美元，该股年初至今涨幅超过107% [3][7] - 减持网易87.29万股，期末持股79.08万股，市值1.20亿美元，该股年初至今涨幅为60.50% [3][8] - 减持逸仙电商122.61万股，期末持股488.59万股，市值4426.60万美元 [3][8] - 减持贝壳322.92万股，期末持股423.63万股，市值8048.93万美元 [3][8] - 三季度清仓京东、唯品会、理想汽车、中通快递、BOSS直聘等多只标的 [1][5][8]

持仓总览 - 截至2025年三季度末，HHLR Advisors美股持仓总市值为41亿美元，较二季度增加9.9亿美元，增幅达32% [2] - 公司共持有33只股票，前十大重仓股占持仓总市值的93.46% [3][5] - 中概股市值占持仓总市值比例超过90%，是核心配置 [5] 重点增持与新进 - 拼多多为第一大重仓股，三季度增持161.58万股至859.26万股，期末持有市值11.36亿美元，占总持仓13.21%，该股年初至今涨幅超过35% [6] - 阿里巴巴为第二大重仓股，三季度大举增持214万股至328.97万股，季末持仓市值5.88亿美元，该股年初至今股价上涨84.46%，其中三季度涨幅约为58% [2][7] - 新进百度集团164.10万股，持有市值2.16亿美元，为第六大重仓股，该股三季度涨幅近54% [4][7] - 新进满帮集团406.66万股，期末持仓市值5274.32万美元；新进消费互联网公司Sea约18万股，季末持有市值3218.03万美元 [7] 重点减持与清仓 - 减持富途控股107.41万股至323.82万股，持仓市值5.63亿美元，该股年初至今涨幅超过107% [9] - 减持网易87.29万股至79.08万股，期末持有市值1.20亿美元，该股今年以来涨幅为60.50% [9] - 减持逸仙电商122.61万股至488.59万股，持有市值4426.60万美元 [9] - 减持贝壳322.92万股至423.63万股，期末持仓市值8048.93万美元 [9] - 三季度清仓中通快递、唯品会、理想汽车、京东、BOSS直聘等多只标的 [9]

高瓴前十大持仓标的 HHLR Advisors三季度前十大持仓中，拼多多仍是第一大重仓股，年初至今股价涨幅达到39%。HHLR Advisors其他重仓股今年以来也表现 亮眼，其中富途股价涨幅达到125%，百济神州达到99%，阿里巴巴也达到了92%。 以下文章来源于科创日报 ，作者刘蕊 科创日报 . 科创圈都在关注的主流媒体，上海报业集团主管主办，《科创板日报》出品。 北京时间11月15日，高瓴旗下专注二级市场投资的基金管理平台HHLR Advisors公布了截至2025年三季度末的美股持仓报告。 数据显示，三季末HHLR Advisors总共持有33只股票，持仓总市值达到41亿美元，比二季度增加9.9亿美元（近70亿元人民币），增长幅度为 32%。 HHLR Advisors持仓中中概股市值占比超过90%，继续成为核心配置，凸显其对中国优质资产的长期看好。 | Stock | History | | Shares Held or | Market Value | % of | Previous % of | Rank | Change in | % | % | | --- | --- | --- | --- ...

北京时间11月15日，高瓴旗下专注二级市场投资的基金管理平台HHLR Advisors公布了截至2025年三季度末的美股持仓报告。 数据显示，三季末HHLR Advisors总共持有33只股票，持仓总市值达到41亿美元，比二季度增加9.9亿美元（近70亿元人民币），增长幅度为32%。 HHLR Advisors持仓中中概股市值占比超过90%，继续成为核心配置，凸显其对中国优质资产的长期看好。 | | | | Shares | | % of | Previous | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | Stock 个 | History | Sector | Held or Principal | Market Value → | Portfolio | % of Portfolio | Rai | | | | | Amt | | | | | | PDD | History | CONSUMER | 8,592,600 | 1,135,683,942 | 27.76% | 23.52% | I | | | | DISCRETIONARY | ...

全球主要股指表现 - 美国三大股指收盘涨跌不一，道琼斯工业指数跌0.65%至47147.48点，标普500指数跌0.05%至6734.11点，纳斯达克指数涨0.13%至22900.59点 [1] - 本周道琼斯工业指数累计上涨0.34%，标普500指数累计上涨0.08%，纳斯达克指数累计下跌0.45% [1] - 欧洲三大股指全线下跌，德国DAX指数跌0.65%，法国CAC40指数跌0.76%，英国富时100指数跌1.11% [2] - 本周欧洲股指表现分化，德国DAX指数累计涨1.34%，法国CAC40指数累计涨2.77%，英国富时100指数累计涨0.16% [2] 中概股及科技股表现 - 纳斯达克中国金龙指数当日跌1.61%，万得中概科技龙头指数跌2.28% [2] - 热门中概股多数下跌，富途控股跌超7%，高途集团跌逾5%，小鹏汽车跌超5%，京东、百度、阿里巴巴均跌近4% [4] - 部分中概股逆势上涨，阿特斯太阳能涨超17%，雾芯科技涨逾10%，大全新能源涨近6% [4] 甲骨文公司财务状况与AI投资风险 - 甲骨文本周股价累计下跌6.85%，过去一个月股价下跌近30%，几乎抹去自9月以来因与OpenAI合作而积累的超过2500亿美元市值涨幅 [5] - 巴克莱银行将甲骨文债务评级下调至“减持”，并警示其信用评级可能被降至BBB-，该级别距离“垃圾债”仅一步之遥 [5] - 巴克莱模型显示，甲骨文计息债务总额在过去十年翻番，达到1116亿美元，负债股本比高达500%，远高于亚马逊的50%和微软的30% [6] - 公司资产负债表外还有超过1000亿美元的租赁承诺尚未确认，可能加剧评级机构对其杠杆水平的担忧 [6] - 巴克莱预计，即便资本支出不再增加，甲骨文当前约110亿美元的现金储备也可能在2026年11月前耗尽 [6] - 穆迪评级机构警告，甲骨文过度依赖少数AI企业的大额承诺来支撑成长，存在重大风险 [7] 美联储货币政策预期 - 市场对美联储12月降息25个基点的概率已从上周的67%降至不足50% [8] - 堪萨斯城联储主席施密德表示，进一步降息可能使高通胀更加根深蒂固，而非有效支撑劳动力市场 [8] - 达拉斯联储行长洛根暗示，除非数据表明有必要，否则不会支持再次降息，认为适度限制性的政策是合适的 [8] 大宗商品市场动态 - COMEX黄金期货当日大跌2.62%至4084.4美元/盎司，但本周累计上涨1.86% [9] - COMEX白银期货当日跌5.21%至50.4美元/盎司，本周累计上涨4.69% [9] - 美油主力合约收涨2.15%至59.95美元/桶，布伦特原油主力合约涨1.97%至64.25美元/桶 [9] - 乌克兰袭击俄罗斯石油港口及伊朗在霍尔木兹海峡附近扣押油轮等事件，为油价注入了新的地缘政治溢价 [9]

投资组合变动 - 高瓴HHLR Advisors Ltd 在三季度新进买入百度公司和巴里克矿业公司等股票 [1] - 公司在三季度增持了阿里巴巴和拼多多等股票 [1] - 公司投资组合中的重仓股包括拼多多、阿里巴巴和富途控股等 [1]

文章核心观点 - 文章旨在比较富途控股与AppLovin两只科技服务股，为寻找价值股的投资者分析哪只更具投资价值 [1] - 分析认为富途控股在盈利预测修正趋势和估值指标上均优于AppLovin，是当前更优的价值投资选择 [7] 公司比较：富途控股 vs AppLovin - 富途控股的Zacks评级为1级（强力买入），而AppLovin的评级为3级（持有）[3] - 富途控股远期市盈率为21.28倍，显著低于AppLovin的62.74倍 [5] - 富途控股市盈增长比率为0.67，远低于AppLovin的3.14 [5] - 富途控股市净率为6.11，远低于AppLovin的134.22 [6] - 基于估值指标，富途控股的价值风格得分为B级，而AppLovin为D级 [6] 价值投资分析框架 - 价值投资策略将Zacks评级与价值风格评分相结合以寻找最佳回报 [2] - Zacks评级青睐盈利预测近期获得积极修正的股票 [2][3] - 价值分析使用多种关键指标，包括市盈率、市销率、收益收益率及每股现金流等 [4]

Skillsoft Corp (SKIL) - 公司为讲师主导的培训服务提供商，获Zacks Rank 1评级[1] - 过去60天内，本年度每股收益Zacks共识预期大幅增长519.3%[1] - 公司市盈增长比率（PEG）为0.33，远低于行业平均的1.13[1] - 公司增长评分为B[1] Micron Technology Inc (MU) - 公司为内存和存储产品提供商，获Zacks Rank 1评级[2] - 过去60天内，本年度每股收益Zacks共识预期增长24.4%[2] - 公司市盈增长比率（PEG）为0.52，显著低于行业平均的1.51[2] - 公司增长评分为A[2] Futu Holdings Limited (FUTU) - 公司为在线经纪和财富管理平台，获Zacks Rank 1评级[3] - 过去60天内，本年度每股收益Zacks共识预期增长6.2%[3] - 公司市盈增长比率（PEG）为0.67，低于行业平均的1.13[3] - 公司增长评分为B[3]