报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 资产交易平台是确定方向，对港股维持乐观预期，持续看多虚拟资产发展，电商等平台补贴升级利好咖啡茶饮及广告渠道，海外中国资产潜在风险是中美关税问题 [3][10] - 给出港股互联网资产、港股消费类资产、港股 IPO、美股中概资产、优质中概资产回港等方面投资建议 [10] 根据相关目录分别进行总结 消费&互联网 教育 - 本周（2025 年 7 月 7 日 - 7 月 11 日）中国教育指数涨 2.47%，跑赢多个指数，新高教集团、粉笔涨幅居前 [11] - 新东方行知资本联合领投英格玛机器人数千万元天使轮融资，资金用于相关研发；粉笔宣布全面升级旗下 AI 刷题系统班 [20][21] 奢侈品 - 本周（2025 年 7 月 7 日 - 7 月 11 日）富时欧洲涨 0.40%，标普 500 跌 0.31%，港股通标的新秀丽涨 3.76%，港股普拉达跌 0.99% [22] - Gucci 取消 2026 春夏女装系列发布会，LV 美妆中国首店落户南京德基，新加坡奢侈品市场预计 2025 年销售额增长 7%达 139 亿新加坡元 [26] 消费&连锁咖啡茶饮 - 本期（2025 年 7 月 7 日 - 7 月 11 日），恒生非必需性消费业指数累计涨 0.90%，茶百道、古茗等部分品牌有涨跌幅表现 [26][27] - 瑞幸 7.6 发布新开门店 373 家，霸王茶姬出售泰国公司 51%股权，蜜雪冰城 1.5 亿拟建柠檬供应链中心等 [32] 电商&互联网 - 本期（2025 年 7 月 7 日 - 7 月 11 日），恒生互联网科技业指数累计涨 0.18%，贝壳 - W、叮咚买菜等个股有涨跌幅表现 [31] - 美团即时零售单量再创新高，淘宝闪购 500 亿补贴首周战况良好，京东全球售招商，速卖通英国站上线小时达服务 [38] 平台&科技 流媒体平台 - 本期（2025 年 7 月 7 日 - 7 月 11 日）恒生传媒指数上涨 2.2%，跑赢多个指数，网易云音乐、爱奇艺等个股有涨跌幅表现 [37] - 网易云音乐推出 BEATSOUL 激励计划，爱奇艺会员针对学生优惠，爱奇艺短剧《朱雀堂》分账票房突破 500 万元，腾讯音乐与沈阳音乐学院战略合作 [44] 虚拟资产&互联网券商 - 截至 7 月 11 日，全球加密货币市值为 37404 亿美元，较上周上涨 9.9%，比特币和以太币价格分别较上周末 +8.8%、+17.9% [41] - 富途控股、COIN 等个股有涨跌幅表现，多地有虚拟资产相关政策及事件进展 [45][48] 车后连锁 - 本周（2025 年 7 月 7 日 - 7 月 11 日），恒生综合指数累计涨 1.09%，汽车地带、奥莱利等个股有涨跌幅表现 [49] - 采埃孚首台新能源减速器下线，新能源专修店起火，6 月乘用车零售增 15%，新能源市场渗透率超 50%等 [55]

目标价调整 - 摩根大通将富途控股目标价从145美元上调至185美元 [1]

文章核心观点 - moomoo对北美用户进行2025年第二季度调查，投资者持中立态度，预计下半年市场波动更大，但仍关注增长并对实现投资目标有信心 [1] 投资者预期 - 尽管预计可能衰退和失业率上升，投资者预计美联储2025年只会小幅降息 [2] - 投资者使用多个应用投资，希望信息触手可及，人工智能和延长交易时间等新功能受关注 [2] - 投资者整体保持积极，但因经济和关税不确定性持更谨慎态度，预计市场波动更大 [3] - 加拿大投资者密切关注本国和美国政治发展并相应调整投资计划 [3] - 尽管预计下半年波动更大，但投资者认为通过自主交易平台交易有助于实现财务自由目标 [4] 市场表现 - 年初关税引发抛售，市场随后回升，截至6月30日，标准普尔500指数上涨5.5%，纳斯达克100指数上涨7.9%，Magnificent Seven指数上涨2.5% [3] 投资者行为 - 与去年同期相比，更多投资者在2025年赚钱，但通胀不确定性引发用户不同反应 [4] - 投资者交易更频繁，投资组合和目标更多样化 [4] 调查情况 - 2025年第二季度moomoo用户调查于6月进行，约1000名美国和200名加拿大注册用户参与 [5] 关于moomoo - moomoo是投资和交易平台，为全球投资者提供专业、易用工具、数据和见解，帮助其做出更明智投资决策 [8] - 投资者可使用高级图表工具、技术分析和深度数据，平台还提供免费投资课程、教育材料和互动活动 [8] - 用户可参与论坛讨论、热门话题和研讨会提升投资知识和见解 [8] - moomoo应用由Moomoo Technologies Inc.提供，在全球多个国家使用，美国证券产品和服务由Moomoo Financial Inc.提供 [9] - Moomoo Technologies Inc.和Moomoo Financial Inc.是富途控股有限公司间接全资子公司 [9]

港股市场表现 新能源汽车 - 理想汽车-W逆势涨超3%，理想i8将于7月29日正式发布[1] 银行股 - 内银股集体走高，郑州银行涨6.06%，民生银行涨4.97%，中信银行涨3.24%，工商银行涨1.8%[1] 生物医药 - 九源基因涨超6%，马来酸阿伐曲泊帕片获国家药监局批准上市[1] - 基石药业-B涨超4%，普吉华®境内生产药品上市申请获批[3] 光学与科技 - 康耐特光学涨超6%破顶，上半年净利同比预增逾30%[1] - 赛晶科技高开逾8%，预计上半年纯利约9000万元，同比增长167%[3] 数字资产与金融科技 - 普星能量涨超220%，近期认购HashKey Holdings Limited股权进军数字资产领域[1] - 德林控股高开近15%，拟代币化最高5亿港元资产分派予股东[3] 消费与教育 - 粉笔再涨超5%，AI刷题系统班升级，AI产品或成业绩新动力[2] - 巨星传奇再涨超20%，周杰伦入驻抖音平台带动热度[3] 物流与供应链 - 极兔速递-W再涨超4%，上半年东南亚市场包裹量表现强劲[2] 农业与综合集团 - 从玉智农涨超13%，拟打造综合性现代农业旗舰集团[2] 加密货币相关 - 加密货币ETF及概念股走高，新火科技控股涨10.82%，雄岸科技涨10.23%，蓝港互动涨8.97%[2] 美股市场表现 金融与保险 - 德意志银行涨逾3%，正重组德国财富管理业务以提高收益[4] - 联合健康跌逾1%，传美国司法部调查其医疗保险账单[4] 科技与互联网 - 富途控股涨逾9%，大摩上调目标价至160美元[4] - Meta涨近2%，传斥资35亿美元加码AI智能眼镜业务[4] - 英伟达涨近2%，总市值达4万亿美元[4] - 微软股价触及历史新高，总市值3.74万亿美元，奥本海默上调评级[4] 航空与制造 - 波音涨超3%，6月飞机交付量创18个月来最高[4]

券商股异动分析 - 早盘券商股集体异动，中银证券短线拉升涨超8%，红塔证券涨超4%，港股申万宏源香港大涨超10%，耀才证券金融狂飙近14%创历史新高 [1][2] - 虚拟货币成为主要催化剂，富途证券暴拉9%，老虎证券大涨3.34%，机构认为虚拟资产是大势所趋 [1][2] - 券商板块技术图形显示处于相对低位多头排列，具备爆发潜质，市场环境与2014年底券商行情启动前相似 [4] 虚拟资产交易进展 - 富途和老虎证券已在香港提供虚拟资产交易，富途上线充币功能，老虎上线充提币功能，两家公司VATP牌照处于phase2申请阶段 [2] - 富途在新加坡提供6种虚拟币交易，在美国支持32个币种交易，天星银行与京东币链合作探索稳定币托管 [2] - 老虎证券计划未来2-3年香港员工人数增加1倍，一季度净增入金用户6万人达全年目标的41% [3] 行业政策与市场动态 - 香港《稳定币条例》将于2025年8月1日生效，金管局正推进牌照申请制度建设 [4] - 人民币股票交易柜台纳入港股通技术准备就绪，债券通南向通投资者范围扩大至非银机构 [4] - 国泰君安国际获得稳定币相关牌照引发关注，市场成交量回升提升证券板块吸引力 [5] 公司业绩与估值 - 富途一季度净增入金用户26万人达全年目标的33%，机构上调其全年经调整净利润至82亿港元（PE 16倍） [2][3] - 老虎证券全年经调整净利润预期上调至1.15亿美元（PE 13倍） [2] - 富途拟二次增资天星银行实现控股，全球化拓展新增新西兰市场 [2][3]

香港虚拟资产牌照竞争格局 - 港股中资券商因成功升级香港证监会牌照而股价暴涨，稳定币概念股也因《香港数字资产发展政策宣言2.0》持续上涨 [1] - 香港证监会已批准42家机构升级一号牌照，其中券商占30余家 [2] - 目前香港证监会仅批出11张VATP正式牌照，包括Hashkey、OSL等平台已持牌展业 [6] 券商一号牌照升级现状 - 国泰君安国际获批升级牌照，可在证券账户体系下提供虚拟资产交易服务，但仅限于加密资产经纪业务 [2] - 富途证券、胜利证券等互联网券商已升级一号牌照，富途年交易量预计超500亿港元，胜利证券年交易规模达100亿港元 [2] - 富途证券香港客户虚拟资产每日平均交易量为1,000至2,000万美元，交易量占据上游交易所整体交易量的50% [4] VATP牌照的核心优势 - VATP牌照持有机构可提供虚拟资产托管、交易撮合及法币与虚拟货币兑换等全链条服务 [6] - 申请VATP牌照流程较券商一号牌更长且难度更大，部分知名交易所曾主动撤回申请 [6] - 富途集团旗下猎豹交易（香港）有限公司已获VATP牌照，未来将与富途证券形成闭环生态 [7] 主要持牌虚拟资产交易平台 - 香港11家持牌VATP平台包括OSL Exchange、HashKey Exchange、HKVAX、PantherTrade（富途关联）等 [8] - 部分平台如PantherTrade（富途）、YAX（老虎国际）具有券商母公司背景 [8] 行业发展趋势 - 券商通过升级一号牌照+VATP组合拳布局虚拟资产闭环生态，富途为典型代表 [7] - 合规交易渠道受投资者关注，资金安全与法律保障成为核心优势 [8]

能源行业 - 国家领导人强调在保障电煤供应基础上推动煤炭产业升级转型，配套发展风电、光伏、氢能等新能源，构建新型能源体系 [1] - 硅料市场传闻收储政策将落地，通威股份虽未确认但指出硅料报价已显著上涨，光伏板块整体表现突出 [4] 大宗商品与贸易政策 - 特朗普计划对铜产品征收50%关税、药品进口征收200%关税，导致纽约铜期货价格盘中暴涨17%创历史新高，可能冲击全球供应链并推高相关行业成本 [2] 人工智能与政务服务 - 国务院办公厅发文要求稳妥推进人工智能大模型等技术在政务服务领域应用，强调安全前提下的技术整合 [3] - Meta豪赌AI智能眼镜领域，斥资35亿美元入股欧洲合作伙伴，机构认为该硬件有望成为AI技术落地重要载体 [10] 资本市场与机构观点 - 招商证券提出"反内卷"和AI是推动A股走牛的双核心力量 [6] - 华创证券预测市场或年内创新高，大金融及周期资源品可能领涨 [7] - 东方证券预计沪指有望突破3500点，大金融与科技赛道或成主力 [7] 消费与政策红利 - 七部门联合推进普惠托育服务体系建设，机构看好母婴消费赛道长期成长性及数智化转型机会 [8] - 浙江启动暑期促消费行动聚焦文旅体育，券商建议关注酒店、景点及新消费驱动的零售业态 [9] 公司动态 - 深深房A上半年净利润预增1411 7%-2034 17%至8500万元-1 2亿元 [11] - 圣农发展预计上半年净利润同比增长732 89%-830 88%至8 5亿-9 5亿元 [13] - 中科曙光与中科星图合作开发太空领域先进计算技术 [13] - 埃夫特股东计划减持不超过5%股份 [13]

市场对特朗普关税政策的反应 - 美股周一大幅下挫，但周二亚洲和欧洲市场表现平稳，市场预期特朗普关税政策可能不会严格执行[1] - 美股周二开盘后三大指数表现平稳，中概股表现亮眼[1] - 14个国家收到特朗普信函，列出8月1日起征收高额关税的计划，但特朗普表示截止日期"并非100%不可更改"[3] 各国对关税政策的反应 - 泰国财政部长表示将与美国会谈争取降低36%的关税税率，强调会坚持谈判到底[3] - 日本首相石破茂对美国25%的关税表示遗憾，指示继续谈判，强调日本作为美国最大投资国应得到不同对待[3] 分析师观点 - 凯投宏观认为关税不确定性不足以使美国经济崩溃，也不太可能抑制投资者对美国股票的热情[4] - 分析师指出关税对美联储影响加大，许多货币政策委员会成员在通胀影响更明显前对降息没有信心[4] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数上涨1.64%，一度涨近2%[6] - 热门中概股普涨：云米科技涨超20%(昨日上涨59.04%)，脑再生、老虎证券涨超11%，富途控股涨近6%，微博、爱奇艺等涨超3%，京东、拼多多、阿里巴巴涨超2%[9] - A股全线走高：沪指涨0.7%报3497.48点，深证成指涨1.47%，创业板指涨2.39%，科创50指数涨1.4%[9] - 港股走强：恒生指数涨逾1%，恒生科技指数涨近2%[9] 加密货币相关股票 - 特朗普媒体科技集团盘前一度涨逾6%，后收窄至不足4%，计划推出"Truth Social加密货币蓝筹ETF"[11] - 新加密货币控股公司ReserveOne将通过SPAC方式在纳斯达克上市，预计募资超10亿美元[11] - 罗宾汉(Robinhood)年内涨幅超150%，发布多项加密资产新产品，中信证券维持买入评级，目标价105美元/股[12]

稳定币概念股表现 - 老虎证券周二股价上涨超过8% [1] - 富途控股周二股价上涨超过5% [1] 政策动态 - 香港《稳定币条例》将于8月1日正式生效 [1] - 香港金融管理局将从8月1日开始接受相关牌照申请 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 外卖电商平台补贴使咖啡茶饮和广告渠道直接受益 [1][8] - 对港股维持乐观预期，新股 IPO 优化港股资产，带来“赚钱效应”，恒科短期或平淡，风险偏好向新概念、中小盘蔓延 [8] - 持续看多虚拟资产（含稳定币）发展，法律框架完善，传统金融机构入场，尤其看多资产交易平台 [8] - 近期电商、外卖平台补贴升级，利好咖啡茶饮及分众等广告渠道 [8] 根据相关目录分别总结 消费&互联网 教育 - 本周（2025 年 6 月 30 日 - 7 月 4 日）中国教育指数跌 1.78%，跑赢恒生科技指数，跑输沪深 300、上证 50、恒生指数、纳指金龙中国，粉笔涨 12.44%，好未来跌 6.08% [10] - 2025 年 6 月下旬，新东方江苏文旅总部在南京落地，旗舰空间“字里行间”书店亮相；科大讯飞 AI 学习机暑期多项功能升级；高途国际教育正研发多款 AI 教育产品 [18][19] 奢侈品 - 本周（2025 年 6 月 30 日 - 7 月 4 日）富时欧洲涨 0.18%，标普 500 涨 1.72%，港股通标的新秀丽涨 5.61%，港股普拉达涨 6.09% [20] - 新秀丽更换欧洲区总裁；英国鞋履品牌 Clarks 披露业绩，李宁集团旗下非凡领越聘请 Victor Herrero 担任联席 CEO 及代理 CEO；英国跑步品牌 SOAR 进军中国市场；LV 是 LVMH 集团最核心增长引擎 [24][25] 消费&连锁咖啡茶饮 - 本期（2025 年 6 月 30 日 - 7 月 4 日），恒生非必需性消费业指数累计涨跌幅 -2.91%，较恒生指数 -1.40pct，古茗、瑞幸咖啡等部分品牌有涨幅，海底捞、达势股份等有跌幅 [27] - 截至 6.28 周度瑞幸新开门店 143 家，6.30 美国开新店 2 家；巴西咖啡新产季收获过半；幸运咖全国签约门店突破 6000 家 [32] 电商&互联网 - 本期（2025 年 6 月 30 日 - 7 月 4 日），恒生互联网科技业指数累计涨跌幅 -2.37%，分别较恒生科技指数/恒生指数 -0.03pct/-0.86pct，叮咚买菜持平，阿里巴巴 -W、美团 -W 等有跌幅 [31] - 阿里巴巴回购股份、拟发行零息可交换债券；阿里云在中国 AI 基础设施市场份额第一；淘宝闪购启动 500 亿补贴计划；拼多多招募工厂直营商家；京东七鲜华北区域覆盖加速；2025 年 6 月部分城市二手房成交套数有涨有跌 [37] 平台&科技 流媒体平台 - 本期（2025 年 6 月 30 日 - 7 月 4 日）恒生传媒指数下跌 0.1%，跑赢恒生指数 1.4pct，跑赢恒生科技指数 2.2pct，腾讯音乐 - SW、网易云音乐等部分个股有涨幅，Netflix、Spotify 有跌幅 [36] - QQ 音乐上线“Bubble”产品；酷狗音乐上线“酷爱学习”播放器、推出 3 大功能更新；爱奇艺与印尼运营商合作并启动印尼站 [43] 虚拟资产&互联网券商 - 截至 7 月 4 日，全球加密货币市值为 34023 亿美元，较上周上涨 0.2%，比特币和以太币价格分别较上周末 +0.9%、+3.6%，HOOD、盈透证券等部分个股有涨幅，老虎证券有跌幅 [40][44] - 港交所发展香港首批数字资产指数；香港筹备第 3 批代币债券；美国众议院将审议 3 项加密立法；Robinhood 发布加密产品组合；Circle、Ripple 申请银行牌照；蚂蚁数科开放四大自研技术；美国 SEC 创建代币基础 ETF 通用上市标准；特朗普旗下公司申请 BTC、ETH 混合现货 ETF；马来西亚证券委员会提议监管改进措施；Coinbase 收购代币管理平台 [47][52] 车后连锁 - 本周（2025 年 6 月 30 日 - 7 月 4 日），恒生综合指数累计涨跌幅 -0.94%，分别较恒生指数/标普 500 指数 +0.58pct/-2.66pct，汽车地带、奥莱利等部分个股有涨幅，中升控股、永达汽车有跌幅 [48] - 6 月汽车后市场产值和进厂台次同比下滑；人民日报评论汽车与服务双下乡；壳牌爱车中心全国门店突破 10000 家；济南发布机动车维修行业合规经营手册；京东汽车与固驰合作；天猫养车与交控 e 修合作门店落地；快准海外秘鲁第二家服务站开业 [53]