高盛提出"民营十巨头"对标"美股七姐妹"概念 - 高盛分析师提出中国"民营十巨头"概念，包括腾讯、阿里巴巴、小米、比亚迪、美团、网易、美的、恒瑞医药、携程及安踏[1] - "美股七姐妹"指苹果、谷歌、亚马逊、微软、Meta、特斯拉和英伟达，这些公司带动了美股主要涨幅[1] - 中国"民营十巨头"总市值为1.6万亿美元，而"美股七姐妹"总市值超过15万亿美元，仅英伟达一家就达3.53万亿美元[3][4] 市值与体量对比 - 中国"民营十巨头"总市值仅为"美股七姐妹"的约10.7%，体量差距显著[3][4] - 腾讯当前市值约7000多亿美元，2021年曾突破6万亿港元（约7700亿美元）的历史高点[13] - 安踏作为唯一入选的传统制造企业，市值300多亿美元，远低于未入选的拼多多（1400多亿美元）[11] 财务表现分析 - 腾讯2024年第一季度营收1800.2亿元人民币（同比增长13%），净利润478.2亿元人民币（同比增长14%）[7] - 阿里巴巴第一季度收入2364.54亿元（同比增长7%），非公认会计准则净利润298.47亿元（同比增长22%）[7] - 英伟达2024年营收1305亿美元（同比增长114%），净利润728亿美元（同比增长145%）[6] 行业集中度与市场结构 - 中国前十大公司（含国企）占整个市场市值的17%，远低于美国的33%和新兴市场（除中国外）的30%[11] - 高盛预计"民营十巨头"未来两年盈利年复合增长率将达到13%（中值12%）[13] - 行业集中度被视为重要趋势，安踏入选因其可能在行业集中度提升过程中受益[11] 发展潜力与政策环境 - "民营十巨头"被认为具备类似"美股七姐妹"的市场主导潜力，可能提升中国股市集中度[11] - 超预期政策利好被视为推动"民营十巨头"赶超的关键因素[13] - 华为、字节跳动等未上市企业及京东、拼多多等上市企业虽表现良好但未被列入[10] 经济模式比较 - 美国经济2024年GDP增速2.8%，主要依赖"美股七姐妹"拉动[6] - 中国经济复苏过程中，"民营十巨头"表现相对稳健，成为经济亮点[7][8] - 两国都呈现"巨头比普通企业过得更好"的经济特征[8][14]

全球AI产业周报 国内大事 为你精选过去一周（6.14-6.20）最值得关注的AI新闻和 国内外热门AI投融资事件 ，帮助大家及时 了解全球AI市场动向。 本周AI热点资讯 机器人明星企业宇树被曝C轮融资落定：中国移动、腾讯、锦秋、阿里、蚂蚁、吉利共同领投，估值 超100亿 6月19日消息，据晚点LatePost爆料，宇树科技已于近期完成了去年底开启的C轮融资，由中国移动 旗下基金、腾讯、锦秋、阿里、蚂蚁和吉利资本共同领投，宇树的大部分老股东跟投。宇树投前估值 目前超过100亿元人民币。 爆料提到，今年1月初，中国移动、蚂蚁和一些大型产业方就在积极洽谈，几家主要潜在投资方计划 出资1亿-3亿元不等。而进入今年2月后，宇树C轮投后估值逐渐上涨，融资结构也相应变化。 据多方行业信息，今年上半年，宇树部分老股交易的估值已超过150亿元人民币。熟知宇树科技融资 事项的人士对新浪科技表示，「融资最近确实完成了」。 （IT 之家） 计划为芯片业务引入战略投资者？蔚来：这属于猜测性信息 近期有媒体报道，筑梦岛APP 等AI聊天软件存在虚拟角色互动生成低俗内容等问题，经核实，该平台 AI智能体内容生成环节存在低俗擦边等违规内 ...

While not all have stayed there, there have been three tech giants that have crossed the $3 trillion market cap threshold: Microsoft, Nvidia, and Apple. The more compelling question now is: which companies are best positioned to be the next to join the $3 trillion club? In my view, the most likely candidates are Amazon (AMZN -1.38%), Alphabet (GOOGL -3.89%) (GOOG -3.68%), and Meta Platforms (META -1.88%).Let's take a closer look at these three stocks and see what it will take for them to get there. 1. Amazo ...

AI应用市场现状 - 当前AI应用成功案例集中于泛娱乐用户和生产力工具两大类别 [3] - 泛娱乐类应用在亚太市场表现突出，如LoveyDovey成为日韩市场收入第二的AI社交应用 [3] - CharacterAI用户画像显示其用户具有"感性、创作欲强"特征，与乙女游戏、动画设计工具用户高度重合 [3] - 中国开发的AI社交应用Talkie、星野、猫箱跻身全球月活Top5，主打陪伴、游戏陪玩等场景 [3] 地域差异与市场表现 - 亚太地区成为图像类AI应用的付费主力，如DaVinci、AIMirror在土耳其、中东市场进入收入前十 [3] - CapCut、Canva的AI抠图、擦除功能在亚太区付费率提升显著 [3] - 欧美市场以生产力工具为主导，Photoroom、VivaCut等垂直场景AI工具在美洲下载榜挤入前十 [4] 产品市场表现数据 - niji·journey在日本AI产品收入榜排名第8 [5] - SpellAI在日本排名第9，AIMirror排名第10 [5] - invideoAI在印度排名第9，Momo在印尼排名第9 [5] - LifeArt在泰国排名第10，MagicFace在中国台湾排名第6 [5] - Loopsie在泰国排名第4，在成南排名第6 [5] 行业挑战与趋势 - 套壳同质化应用泛滥导致部分产品下载量出现2%下滑 [5] - 未来竞争力取决于"AI功能与用户体验的深度结合"，而非单纯技术堆砌 [5] - 2025年行业将走向务实落地，关注实用价值、UGC生态构建和跨场景融合 [7] - AI赋能的非遗产品在京东618销量翻倍，显示"AI+传统产业"的变现潜力 [7] 核心观点总结 - AI应用市场的爆发本质是技术找到了情感陪伴、生产力跃升等真实需求锚点 [7] - 用户为AI创造的体验付费，而非AI技术本身 [7] - 解决用户痛点的产品才能持续赢得市场认可 [7]

人工智能投资领域 - 人工智能正在迅速改变世界 成为必须投资的领域[1] - 列举了10只值得投资的AI股票[1] 英伟达(Nvidia) - 图形处理器(GPU)成为AI基础设施支柱 凭借CUDA软件平台构建竞争壁垒[2] - 第一季度在GPU市场占据92%份额[2] - 随着AI基础设施扩张 公司将持续受益[2] 超微半导体(AMD) - 在GPU领域落后于英伟达 但在数据中心CPU市场处于领先地位[4] - 在AI推理领域占据细分市场 该领域技术要求低于模型训练且更注重成本[4] - 预计推理市场规模将远超训练市场 公司面临重大机遇[4] 博通(Broadcom) - 网络产品组合增长强劲 受益于AI集群规模扩大对高吞吐量互联的需求[5] - 定制AI芯片业务潜力巨大 已帮助Alphabet开发TPU芯片[5][6] - 预计2027财年三个主要客户可服务市场规模达600-900亿美元[6] 台积电(TSMC) - 为AI芯片设计公司提供制造服务 无论哪家芯片公司胜出都能受益[7] - 在晶圆代工领域具有规模和技术优势 成为半导体供应链关键环节[7] - 制造能力持续扩张 定价能力强 将受益于AI芯片需求增长[7] ASML - 生产用于先进芯片制造的极紫外光刻(EUV)设备 在该领域近乎垄断[8] - 推出新一代高数值孔径EUV技术 可实现更高密度芯片[8] - 尽管新设备单价高达4亿美元 但晶圆厂仍需采购以保持技术领先[8] 亚马逊(Amazon) - AWS是全球最大云计算公司 盈利能力最强且增长最快[9] - 正大力投资数据中心基础设施以满足AI需求[9] - 在电商业务中广泛应用AI提升效率降低成本[9] Alphabet - 云计算业务与亚马逊类似 正受益于相同趋势[10] - Google云业务达到盈利拐点 利润开始大幅增长[10] - 强大的分发渠道和广告网络构成竞争优势[10] Meta Platforms - 推出Llama大语言模型 处于AI前沿[11] - 利用AI提升社交媒体用户参与度和广告精准度[11] - 开始在WhatsApp投放广告 并开发新社交平台Threads[11] Palantir - 采取独特方式 致力于成为AI技术的协调层或操作系统[12][13] - 通过整合多源数据构建本体论 帮助客户解决复杂现实问题[13] - 平台可应用于多个行业 市场机会广阔[13] Salesforce - 从SaaS模式转向代理型AI领域 目标是创建数字劳动力[14] - 通过整合Agentforce平台、数据云解决方案和应用构建系统[14] - 基于消费的解决方案模式使AI代理成为巨大增长机会[14]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [5] 报告的核心观点 - AI编程成为现象级应用，海外投资机构a16z报告显示软件开发是AI企业应用采用率最高的用例，代码生成行业预计2024 - 2029年复合年增长率达53%，海外AI编程龙头Cursor商业化进展迅速 [1][16] - Agent成为AI新增长引擎，推动海外B端AI采用率攀升，企业AI预算增长超预期，未来一年预计平均增长约75% [2] - 头部大模型高速增长驱动算力需求激增，谷歌、OpenAI、Anthropic等公司的模型使用量和营收大幅增长 [3] - 国内AI应用与算力需求闭环持续孕育，以字节跳动为例，在AI Coding、Agent与多模态方面重点发力，同时驱动算力需求增长 [4][8] 各部分总结 Coding已成为现象级AI应用 - 软件开发是AI企业应用采用率最高的用例，代码生成行业预计2024 - 2029年复合年增长率达53%，专业开发人员占Claude对话的37% [1][16] - 2025年5月23日Anthropic推出Claude 4系列模型，编程能力提升，GitHub将使用Claude Sonnet 4作为GitHub Copilot新编码Agent的基础模型 [1][18] - 海外AI编程龙头Cursor商业化成果显著，截至2025年6月ARR突破5亿美元，较4月中旬增长60%，6月完成9亿美元融资，估值达99亿美元 [1][23][24] Agent成为AI新增长引擎，海外B端AI采用率攀升 - Agent能自主理解复杂目标、拆解任务等，推动各行业加速采用AI，截至2025年5月美国企业AI采用率为9.2%，高于2024年第四季度的7.4% [2] - 企业AI预算增长超预期，从试点项目和创新基金成为核心IT和业务部门预算的经常性项目，未来一年预计平均增长约75% [2] - 企业使用的模型份额中，OpenAI领先，谷歌和Anthropic过去一年进步较大，不同规模企业对模型的采用率有差异 [34] 大模型用量快速增长，算力需求激增 - 谷歌每月处理的token总量超480T，较去年同期增长50倍，超700万开发者使用Gemini模型，月活突破4亿 [3] - OpenAI全球约8亿 - 10亿人使用ChatGPT，2025年2月周活超4亿，付费企业用户突破300万，预计今年营收达127亿美元 [3][42] - Anthropic第一季度年化营收达20亿美元，较上一季度增长一倍多，年消费超10万美元的客户数量较去年同期增长八倍 [43] 国内AI应用与算力需求闭环持续孕育 - 字节跳动在AI Coding、Agent与多模态方面重点发力，AI编程产品TRAE月活用户超100万，内部超80%工程师使用 [44] - 字节做AI Coding的意义包括技术普惠、提升研发效率、追求智能上限，未来AI有望统筹软件开发各环节 [45][48] - 火山引擎大会升级发布多款产品和开源项目，构建大模型开发全链路工具矩阵，为开发者提供一站式解决方案 [50] - 多模态方面，豆包App实时通话功能升级，支持视频聊天问答，豆包视频生成模型Seedance 1.0 pro发布，性能强大且性价比高 [4][52] - 国内AI产业进展强化算力需求，豆包大模型日均tokens使用量超16.4万亿，较去年5月增长137倍，阿里云和百度智能云2025年一季度营收增速达近三年最高点 [8][56] 建议关注 - 算力：寒武纪、海光信息等多家公司 [9][58] - Agent：阿里巴巴、腾讯控股等多家公司 [9][58] - 自动驾驶：江淮汽车、赛力斯等多家公司 [9][59] - 军工AI：能科科技、品高股份等多家公司 [10][60]

整理 | 傅宇琪、褚杏娟 字节跳动创始人张一鸣重回一线"？消息人士：不存在，张一鸣仍 base 在新加坡；6000 人之后，微 软将再裁数千人，亚马逊 CEO 也放话：AI 将取代一半岗位；宇树被曝 C 轮融资落定，估值超 100 亿；MiniMax 筹备赴港 IPO？知情人士：属实；罗永浩自曝：烧很多钱在 AR；被梁文锋问为什么非 做科技；刘强东：王兴最近可能对我有点意见，想请他喝酒；韦东奕就餐遭"贴脸拍摄"、"围堵跟拍"， 北京市网信办出手整治；58 同城大规模裁员：比例高达 30%，赔偿 N+1；扎克伯格收购 Ilya 公司遭 拒转而挖走其 CEO；谷歌就长达数小时的云服务宕机事件致歉并发布事故报告；李国庆将再婚，宣 布与前妻财产分割达成和解…… 行业热点 "字节跳动创始人张一鸣重回一线"？消息人士：不存在，张一鸣仍 base 在新加坡 6 月 20 日，据澎湃新闻，有消息称，字节跳动创始人张一鸣目前主要办公地已从新加坡转到北京， 从去年下半年开始，他每月会召集一次字节核心管理层和 AI 项目负责人的复盘和讨论会。 知情人士表示，张一鸣一直很关注 AI 业务。目前张一鸣经常往返北京和新加坡，从去年下半年 ...

苹果股东集体诉讼 - 苹果公司因涉嫌证券欺诈遭到股东集体起诉 指控其在信息披露中低估了将先进生成式AI整合进Siri所需时间 导致iPhone销量受影响和股价下滑 [1] - 诉讼涵盖截至6月9日一年内蒙受损失的投资者 可能损失达数千亿美元 尽管期间推出新功能和外观更新 但AI进展有限 [1] - 苹果首席执行官蒂姆・库克 现任及前任首席财务官均被列为被告 案件已在旧金山联邦法院立案 [1] 谷歌AI训练数据来源 - 谷歌正利用其YouTube平台上200亿条视频训练AI模型 包括Gemini和Veo3视频音频生成器 [2] - 谷歌证实仅使用部分YouTube内容 并遵守与创作者及媒体公司的协议 但未透露具体使用视频数量或比例 [2] - 专家警告此举可能引发知识产权危机 即便仅使用1%的视频库 也相当于23亿分钟内容 [2] 月之暗面Kimi新产品 - 月之暗面旗下Kimi的首个Agent"Kimi-Researcher(深度研究)"于6月21日开始小范围灰度测试 [3] 马斯克知识库重建计划 - 马斯克宣布将使用具备先进推理能力的Grok 3 5(或4)重新编写人类知识全部内容 补充缺失信息并删除错误 [4] - 计划用修正后的数据集重新训练基础模型 认为现有模型训练数据中存在过多垃圾信息 [4]

报告行业投资评级 - 看好，维持 [9] 报告的核心观点 - 海外AI应用活跃用户数激增，推理侧Token爆发拉动算力需求，大模型公司ARR快速提升，AI大模型商业兑现进行时，高资本支出延续，为海外算力链提供有力支撑，25Q2光模块板块景气度高，光器件订单强劲，多家光器件厂商营收及业绩加速释放，继续看好海外AI算力供应链方向 [2][11] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 海外AI需求爆发式增长，2025年第一季度微软处理的Token总量超100万亿，同比增5倍，谷歌月度Token处理量从9.7万亿飙升至480万亿，增幅约50倍，ChatGPT用户数近几个月爆发式增长 [6] 事件评论 - 用户侧增长迅猛，ChatGPT上线两月破1亿用户，17个月内月活达8亿，近几个月爆发式增长，付费订阅用户超2000万；推理侧Token使用量爆发式增长，谷歌过去一年每月处理Token数量从9.7万亿跃升至480万亿，增幅约50倍，旗下AI Studio和Gemini API自2025年初活跃度增长逾200%，微软Azure AI Foundry被超7万家企业开发者使用，2025年一季度处理Token超100万亿，同比增5倍 [11] - OpenAI年化经常性收入突破100亿美元，较去年12月的55亿美元增长近80%，付费商业用户达300万，2025 - 2027年预计服务器支出约900亿美元；Anthropic年化经常性收入达约30亿美元，2024年12月为近10亿美元，3月底左右突破20亿美元 [11] - 25Q2光模块板块景气度高，Meta和AWS等大厂800G产或继续上量；光器件侧MPO、AWG、FAU订单强劲，MPO光纤连接器受新建数据中心驱动，呈现订单外溢趋势，毛利率加速攀升，多家光器件厂商营收及业绩加速释放 [2][11] - 继续看好海外AI算力供应链方向，重点推荐光模块/光引擎厂商天孚通信、新易盛、中际旭创，铜连接厂商沃尔核材，重点关注光器件厂商仕佳光子、太辰光、源杰科技、长飞光纤 [11]

OpenAI与Alphabet合作 - OpenAI宣布与Alphabet旗下Google Cloud Platform达成合作[1][2] - 合作核心目的是通过Google Cloud Platform获取算力资源以支持AI模型训练和推理[5] - OpenAI此前主要依赖微软Azure云服务 此次合作旨在避免对单一云服务商的依赖[3] 合作背景与动机 - OpenAI正在推进价值5000亿美元的国内AI基础设施项目Project Stargate[1] - 作为Project Stargate的一部分 OpenAI还与Oracle合作 后者计划采购数十亿美元Nvidia Blackwell GPU架构供OpenAI使用[4] - AI数据工作负载持续增长 扩展多元化的云计算基础设施对OpenAI至关重要[5] 对Alphabet的战略意义 - Google Cloud规模显著小于AWS和Azure 与OpenAI合作有助于缩小差距[8][12] - 合作可对冲搜索业务风险 即使ChatGPT侵蚀Google搜索市场份额 Alphabet仍可通过云服务获得收入补偿[12] - 潜在机会包括通过观察OpenAI工作负载提升Google自身AI能力[13] 行业竞争格局影响 - 市场担忧ChatGPT等大语言模型可能威胁Google搜索主导地位[9][10] - Alphabet当前估值较云服务同行存在折价 反映市场对其云业务滞后性和AI威胁的悲观预期[16] - 此次合作可能改变市场叙事 长期来看是Alphabet的转型机遇[17]