文章核心观点 - 文章对Alphabet和Meta Platforms两家科技巨头进行了对比分析 认为两者均在大力投资人工智能建设并可能获得长期回报 但在当前时点 Meta因其更低的估值和更快的增长速度 被认为是更优的投资选择[1][4][13] Alphabet业务与财务表现 - Alphabet第三季度营收同比增长16% 达到1023亿美元 核心驱动力仍为广告支持的谷歌服务 其中搜索和YouTube广告均实现两位数增长[5] - 谷歌云是该公司重要且快速增长的非广告业务 第三季度营收同比增长34% 达到约152亿美元 增速超过谷歌服务14%的同比增长率[7] - 管理层在第三季度更新中 将2025年资本支出展望上调至910亿至930亿美元区间[7] - 公司股票市盈率为32倍 高于Meta的27倍 其更多元化的业务和谷歌云的高增长可部分支撑其较高估值[8][15] Meta业务与财务表现 - Meta第三季度营收同比增长26% 达到512亿美元 其商业模式更简单 几乎完全依赖社交媒体平台的广告收入[9] - 公司所有应用程序的日活跃用户总数同比增长8% 达到35.4亿 用户基础保持健康[9] - 广告展示量同比增长14% 每条广告的平均价格同比上涨10% 增长主要由广告效果改善驱动的需求增长所推动[11] - 第三季度资本支出为194亿美元 管理层对2025年全年资本支出的指引在700亿至720亿美元之间[12] - 公司股票市盈率约为27倍 基于未来12个月盈利预期的远期市盈率约为21倍 低于Alphabet的29倍[8][13] 投资对比与结论 - 投资选择归结于估值和增长两个因素 Meta提供了更具性价比的增长 其整体业务增速远快于Alphabet[13][14] - 尽管Alphabet业务更多元化且谷歌云增长强劲 但两家公司之间的估值差距过大 使得Meta在当前更具吸引力[14][15] - Meta的较低估值更好地反映了其面临的风险 其业务相对单一 更依赖于广告收入[4][16]

苹果与谷歌达成AI合作协议 - 苹果与谷歌发布联合声明，达成合作协议，苹果决定常规性接入谷歌Gemini，将其作为苹果AI的“核心大脑” [2] - 这意味着未来iPhone、iPad和Mac上的AI能力，其“智力”来源很大程度上是谷歌的技术 [2] - 基于此技术，全新且更具个性化的Siri预计将在今年晚些时候推出 [2] 合作细节与Siri功能升级 - 接入的Gemini模型将负责Siri系统级的推理、个性化服务，如理解屏幕内容、跨App操作 [2] - 新Siri能进行多步骤逻辑思考，处理能力较旧版有显著提升 [2] - 举例：未来Siri能理解截图中的机票信息，主动提供设置闹钟、查询路况等服务，从“聊胜于无”的玩具变为真正的生产力工具 [2] 与OpenAI合作关系的调整 - 2024年WWDC上，苹果曾与OpenAI达成合作，ChatGPT作为Siri的“补充知识库”出现 [3] - 当Siri遇到不懂的问题时，会询问用户是否希望用ChatGPT来完成请求 [3] - 此次与谷歌深度合作后，ChatGPT似乎被“踢”到应用层，更像第三方插件或竞品功能，只在Siri处理不了或用户明确要求时被调用 [5] - 苹果方面称，与谷歌达成合作协议后，不会对现有与OpenAI的协议做出改变 [5] 选择谷歌Gemini的原因 - 苹果此前测试了谷歌Gemini、OpenAI ChatGPT、Anthropic Claude三大主流模型 [5] - 最终敲定Gemini，是因其在工程部署与成本控制上更具优势 [5] - 测试发现，Anthropic的Claude年合作成本可能超过15亿美元，而谷歌的报价和成本结构更友好 [6] - 苹果将每年向谷歌支付10亿美元作为底层技术授权费 [6] Gemini模型的技术优势 - 苹果看中的是Gemini 2.5 Pro，这是一个拥有1.2万亿参数的“巨无霸”模型 [7] - 相比之下，苹果目前自研的云端模型只有约1500亿参数 [7] - 参数量的提升将直接解决旧版Siri“听不懂人话”、无法处理复杂指令的痛点 [8] - Gemini采用“混合专家”架构，虽然总共有1.2万亿参数，但每次只激活其中一部分，在保证高智能水平的同时，极大控制了计算成本和能耗 [9] - 这种设计对处理海量用户请求的苹果意味着服务器成本可控，也更容易适配iPhone和Mac的能效限制 [9] - 苹果评估认为，谷歌的AI技术为其基础模型提供了“最强大的基础” [10] 数据隐私与安全安排 - 谷歌在与苹果的合作中同意关键条件：Gemini模型将运行在苹果自有的“私有云计算”服务器上 [11] - 所有用户数据都在苹果控制的服务器内流转，谷歌只能提供模型技术，但完全接触不到苹果用户的个人数据 [11][12] 苹果的长期AI战略 - 与谷歌合作并非意味着苹果将放弃“全栈自研” [13] - 本次非独家协议仅限于底层技术优化，而非系统层面的替代，苹果依然牢牢掌握着Siri和Apple Intelligence的控制权 [13] - Gemini模型主要在后台协助训练和优化苹果自研的模型 [13] - 苹果自己的万亿参数大模型预计要到2027年才能成熟，在此之前利用Gemini进行“强化学习”，可将自家AI模型打磨得更聪明 [13] - 谷歌Gemini可看作是苹果急需的、填补空窗期的“外援” [13] 中国市场特殊情况 - 国行苹果AI大概率与本土厂商合作，或使用特别版模型，以符合国内的监管要求 [14]

全球AI行业趋势与竞争格局 - 全球科技界已进入“多体系并行”的常态，对AI的讨论重心从对开源模型的惊叹，转向更务实的技术路径、成本竞争、能源瓶颈等深层博弈 [1] - 谷歌强势回归，构建全栈式人工智能生态，其推理成本不到OpenAI的30%，并通过浏览器和搜索收集高质量真实世界反馈以加速迭代 [5] - 开源生态活跃度超乎以往，中国在全球开源生态中已成为“重要贡献者”，例如Kimi的K2等项目，提升了其在全球技术协作网络中的影响力 [5] AI技术路径与成本竞争 - AI竞争不仅是模型能力竞争，更是系统优化和成本的竞争，推理成本、数据隐私与安全、数据孤岛等是规模化落地必须跨越的鸿沟 [9] - 大量应用型初创公司不再执着于打造底层大语言模型，转而基于开源生态中的“小语言模型”和垂直领域Agent，结合自身高质量数据进行微调优化 [6] - 在To B场景和本地化部署中，小模型比大模型更实用、更经济，意味着更低的可负担成本、更高的数据隐私安全以及更便捷的私有化部署 [6][9] 地缘政治与区域市场需求 - 欧洲企业出现“数据主权”焦虑，由于美欧政治摩擦，许多欧洲巨头对于将核心数据交给美国AI公司心存芥蒂 [1][7] - 欧洲企业开始渴望本地化、可控的AI解决方案，这打破了硅谷公司“天然全球化”的旧有叙事，为全球技术格局带来新变数 [8] 能源瓶颈与基础设施 - 能源成为AI发展的基础瓶颈，在耗尽GPU之前，人类可能最先耗尽电力，硅谷科技巨头焦虑于陈旧的电网设施和升级乏力 [10] - 科技巨头不得不亲自下场应对电力问题，例如微软自掏腰包补贴当地居民以平抑电价波动，马斯克和扎克伯格也投身电力设施建设 [10] - 中国拥有全球最强的电力基建和网络，为AI算力提供了坚实的能源底座，在AI拼成本、拼能耗的下半场，这种基础设施优势将转化为巨大竞争力 [13] AI与产业融合落地 - AI与产业结合加速落地，重点领域包括医疗与金融、太空经济 [11] - 2026年被视为AI医疗大年，美国最大的非营利医疗机构之一正以前所未有的速度推进数据与AI整合，AI应用已从“辅助诊断”向“治疗手段”进化 [11] - 金融、保险及相关产业占美国GDP约20%，是一个被低估的巨无霸市场，针对特定场景的AI Agent能够撑起百亿美元的估值 [11] - 太空经济领域，SpaceX的发展轨迹展示其从火箭发射服务公司演进为AI Native和Robotics Native的完整生态构建者，并且已实现盈利 [12] 中国科技竞争力 - 中国在机器人领域拥有显著成本优势，以宇树科技为代表的企业，其人形机器人成本可能只有美国的十分之一，基于强大供应链的“好用且便宜”构成独特比较优势 [13] - 中国在制药层面的创新能力已可与美国比肩，越来越多的跨国药厂开始收购中国的新药研发企业，证明其在生物科技等前沿领域的商业化取得显著进展 [13] 对AGI的展望 - 距离真正的AGI（通用人工智能）还很远，其定义为AI能做人类90%以上的工作，同时比90%的人类做得更好 [13] - AI既能实现商业自动化、削减成本，也能助力业务增长、创造新岗位，若能将人们从繁重复劳动中解放，将开启人类更自由探索的新阶段 [14]

案件核心进展 - 美国加州联邦法官Rita F. Lin允许针对公司的消费者反垄断集体诉讼核心指控继续推进 驳回了公司提出的驳回动议 但基于诉讼时效理由驳回了部分指控 [1][2] - 法官裁定 四名消费者原告合理指控公司通过与移动设备制造商 设备销售商和浏览器开发商签订排他性交易协议 非法排除了美国通用搜索服务市场的竞争 [3] 指控核心内容 - 诉讼指控公司通过与苹果和主要安卓设备制造商以及苹果Safari和Mozilla Firefox浏览器的合同 预设其搜索引擎为默认选项 [4] - 原告主张默认设置至关重要 因为许多用户会保持预设 这使得公司能够捕获搜索查询 广告需求和宝贵的搜索数据 [4] - 诉讼依据《谢尔曼法案》第2条指控垄断 并依据加州《不公平竞争法》及不当得利理论提出索赔 后者与公司保留和使用用户搜索数据相关 [5] 法庭对关键抗辩的裁决 - 法官认定消费者在起诉阶段充分指控了反垄断损害 驳回了公司关于竞争对手不可能向用户付费或大幅减少广告或追踪的论点 [5] - 法庭指出 已有竞争对手提供奖励 隐私优先功能或无广告订阅的搜索产品 因此可以合理推断这些对手因公司的协议而无法获得竞争所需的规模和数据 [5] - 法官驳回了公司关于损害计算过于复杂的主张 指出“伊利诺伊砖块案”原则不能成为垄断零售商在损害计算复杂时逃避诉讼的“免出庭卡” [6] 诉讼时效与后续程序 - 基于政府诉讼相关的法定时效中止以及持续的侵权行为 法官裁定针对公司2017年与Mozilla协议之后行为的指控是及时的 [6] - 法官驳回了原告关于欺诈隐瞒的指控 但允许其在2月20日前修改诉状 联邦反垄断索赔 加州不公平竞争及赔偿索赔得以保留 [6] 案件背景与行业影响 - 此消费者诉讼严重依赖美国司法部2024年搜索垄断案的调查事实认定 [4] - 司法部在2024年8月的裁决中被认定在搜索和搜索文本广告市场非法维持垄断地位 并已提出上诉 [7] - 司法部在后续的救济措施争论中 主张采取措施控制默认搜索分发支付 要求与竞争对手共享特定数据 并考虑人工智能驱动的搜索影响 [7] - 公司正在上诉 并请求在上诉期间暂停履行数据共享义务 [7]

品牌价值榜单概览 - Brand Finance在达沃斯发布2026年全球品牌价值500强报告，多家中国银行和保险公司上榜[1] - 中国品牌入围总价值实现两位数增长，彰显强劲发展韧性[7] - 全球最具价值品牌前三名为苹果（品牌价值6076.4亿美元，增长5.8%）、微软（品牌价值5652.5亿美元，增长22.6%）、谷歌（品牌价值4330.8亿美元，增长4.9%）[7] 上榜银行排名与表现 - 工商银行以908.8亿美元的品牌价值和91.5分的品牌强度指数（AAA+评级）位列全球银行品牌榜首，总排名第12位[2] - 建设银行排名第14位，品牌强度评级为AAA+，排名与上年相同[3] - 中国银行排名上升2位至第17位，品牌强度评级为AAA+，超越农业银行[2][3] - 农业银行排名下降3位至第19位，品牌强度评级为AAA（上年为AA）[2][3] - 招商银行是排名最靠前的股份制银行，位列第74位[3] - 中信银行排名第128位，超越邮储银行，但较上年下降2位[3] - 邮储银行排名第134位，较上年下降43位[3] - 交通银行排名第167位，较上年下降23位[3] - 浦发银行和兴业银行排名均在300名以内，分别为第272位和第274位[4] - 光大银行排名下滑最多，下降71位至第461位[1][4] - 民生银行排名下滑60位至第404位[1][4] 上榜保险公司排名与表现 - 中国平安是唯一进入全球100强的国内保险公司，排名第32位，品牌强度评级为AAA-[5] - 中国人寿排名第104位，上升5位[5] - 中国人保排名第145位，上升5位[5] - 太平洋保险排名第168位，下降2位[5] - 友邦保险排名第174位，上升5位[5] - 保诚保险排名下滑明显，下降117位至第350位[1][5][6] - 国泰人寿排名上升较多，上升80位至第407位[5][6] 其他中国品牌亮点 - 共有12个中国品牌跻身全球品牌价值前五十强[7] - 抖音品牌价值增长45.1%，达到1535.4亿美元，跃居全球第6位[7] - 国家电网以1024.4亿美元的品牌价值位居全球公用事业行业第一，品牌价值增长19.6%，稳居全球前十强[8] - 中国南方电网品牌价值增长33.2%，达到119.6亿美元，成为全球公用事业行业增长最快的品牌[8]

行业游说策略与投入 - 硅谷科技巨头通过投入创纪录游说资金、频繁造访白宫以及向总统献上恭维来赢得特朗普政府青睐 [1] - 大型科技与AI公司2025年在游说上总计花费1.09亿美元，首次突破1亿美元大关 [1] - 行业领袖的接触策略既是进攻手段也是防御措施，与“美国优先”政策议程保持一致 [2] 主要公司游说支出 - Meta在2025年以超过2600万美元的游说支出领跑所有科技公司 [2] - 亚马逊2025年游说支出超过1700万美元，但较前一年略有下降 [2] - 谷歌母公司Alphabet 2025年游说支出超过1300万美元 [2] - 苹果2025年美国游说支出达到创纪录的1000万美元，同比增长近30% [2] 游说成果与政策影响 - 英伟达获得批准向中国出口其强大的H200 AI芯片，并从国防法案中移除了一项芯片出口条款 [3] - 美国因欧盟试图对Meta和谷歌等公司征税而威胁对欧盟进行报复 [3] - OpenAI、Meta以及Andreessen Horowitz成功推动发布了一项旨在限制各州对AI进行独立监管的行政命令 [3] 行业与政府关系发展 - 英伟达、OpenAI、Meta等公司的政府关系部门在2025年进行了扩张和重塑 [1] - 随着戴维·萨克斯出任白宫AI事务负责人，硅谷的优先事项与政府的AI议程几乎融为一体 [2]

伯克希尔哈撒韦第三季度股票投资活动 - 伯克希尔哈撒韦在2026年第三季度购买了价值64亿美元的股票 [1][2] - 公司提交的13F文件披露了六项新的美国股票投资 [2] - 尽管股票销售连续第十二个季度超过股票购买 但投资团队仍找到了价值并新增了六只股票 [3] 新增持股详情 - **Alphabet (GOOG/GOOGL)**: 新建仓位 买入1780万股 [5] - **Chubb (CB)**: 增持430万股 [5] - **Domino's Pizza (DPZ)**: 增持34.8万股 [5] - **Lamar Advertising**: 增持32,603股 [5] - **Lennar**: 增持A类和B类股票共2,007股 [5] - **Sirius XM (SIRI)**: 增持500万股 [5] Domino's Pizza 投资亮点 - 伯克希尔已连续五个季度增持达美乐披萨 [4] - 该公司在美国的同店销售额第三季度增长5.2% 远超其最接近的竞争对手 [4] - 其同行则在努力实现销售增长 [4] Sirius XM 投资亮点 - 尽管面临流媒体音乐服务的巨大竞争威胁且用户增长停滞 但公司通过新车销售渠道拥有稳定的新用户来源 [6] - 其大部分收入来自订阅服务 现金流和收益可预测 [7] - 该股票的前瞻市盈率低于7倍 [7] Chubb 投资亮点 - 伯克希尔于2023年底建立仓位 并在最近一个季度恢复增持 [8] - 该公司是一家大型国际保险企业 在财产和意外伤害保险领域具有规模和领先地位 使其能够为复杂的全球商业客户提供保险 [8] Alphabet 被视作最佳投资 - 在近期投资中 Alphabet脱颖而出 因其并非典型的巴菲特式股票 [11] - 其谷歌搜索引擎是核心盈利业务 管理层已巧妙地将AI整合到搜索中 [12] - 其AI概览功能增加了用户参与度 且未损害其通过广告将搜索结果货币化的能力 [12] - 2025年前九个月 谷歌广告收入增长加速 最近一个季度达到15% [12] - 尽管为蓬勃发展的谷歌云业务投入巨资建设数据中心 公司在过去12个月仍产生了735亿美元的自由现金流 [14] - 谷歌云收入每季度以30%出头的低段范围增长 以满足其AI服务需求 [14] - 其上季度营业利润率达到24% [15] - 公司通过股票回购计划和股息向股东返还资本 [16] - 尽管股票不再以伯克希尔第三季度买入时的折价前瞻市盈率交易 但其29倍的收益倍数对于该股票而言仍是公平的价格 [16]

文章核心观点 - 基于Research Affiliates创始人Rob Arnott的研究，公司一旦成为市值第一的“龙头”后，往往在后续十年中会开始跑输市场和行业，这是一个有数据支持的周期性模式 [1][4] - 当前的“科技七巨头”虽不都是严格意义上的单一龙头，但其巨大的规模、主导性叙事、指数高度集中以及反映持续主导地位的估值，使其符合“龙头”框架，面临同样的跑输风险 [7][8] - 投资专家Eric Fry分析指出，科技七巨头为维持主导地位（尤其是AI领域）的资本支出激增，正侵蚀其自由现金流，使AI从增长驱动力转变为成本中心，这可能引发投资者重新评估其估值 [11][12][13][15] - 文章建议投资者考虑将资金从科技七巨头重新配置到其他领域，如受益于结构性供需缺口的铜，以及因注重供应链可靠性和估值折价而可能跑赢的欧洲股市 [16][17][20][23] - 另一投资专家Luke Lango关注美国政府一项名为“创世纪计划”的5000亿美元动员，该计划旨在支持量子计算、核能等尖端科技领域的小型公司，可能带来巨大投资机会 [25][26][27] 龙头股的历史表现模式 - Rob Arnott的研究发现，成为行业或国家内市值最大的“龙头”公司后，往往会出现统计上显著的跑输现象，既跑输其所在行业整体，也跑输整个股市 [4] - 在美国市场，行业龙头在成为第一后的十年里，每年跑输同行约300至400个基点 [5] - 跑输原因包括规模不经济、监管压力、无情竞争，以及对估值能无限延续过去主导地位的假设 [5] 科技七巨头的现状与风险 - 科技七巨头作为一个群体，功能上符合“龙头”框架：规模巨大、叙事主导、指数权重集中、估值反映持续主导假设 [8] - 2023年，科技七巨头中的大多数自2022年以来首次跑输标普500指数 [9] - 亚马逊、微软、苹果、Meta和Alphabet这五家公司的合并净现金头寸已从2017年的大约3000亿美元暴跌至目前的零以下 [11] - 原本用于股票回购、分红和收购的现金，现正被数据中心、电力基础设施、网络设备和AI训练所吞噬 [12] - 过去五年，五大“超大规模”数据中心运营商已投资了惊人的1.5万亿美元，且支出速度正在加快 [12] - AI领导地位已从高利润的附加项，转变为资本密集型的要求，且回报不确定并可能延迟 [13] - 主要风险并非收入突然停滞，而是投资者开始要求更清晰的增量自由现金流时间表，AI可能被视为“成本中心” [15] 当前看好的投资机会：铜 - Eric Fry预测，受结构性供应限制以及电气化、AI基础设施、可再生能源、电网扩张和工业现代化需求加速的推动，铜价将在2026年达到至少每磅8.00美元 [17] - S&P Global预测，到2040年铜需求可能激增约50%，但供应无法满足 [18] - 国际铜研究小组预计，随着矿山产量增长放缓和精矿供应趋紧，明年精炼铜市场将从平衡转为约15万吨的缺口；瑞银预计缺口更大，达40万吨 [18] - 即使所有已宣布的铜矿项目都投产，国际能源署仍预计到2035年将出现30%的供应缺口 [19] 当前看好的投资机会：欧洲股市 - Eric Fry提出“买入欧洲”的逆向投资观点，其核心论据并非欧洲增长或创新超越美国，而是在于市场可能开始更高估值的“可靠性” [20] - 能源冲击、供应链中断、东部边境战争以及美国日益增长的政策不可预测性，促使欧洲优先发展区域内贸易和供应链，追求“选择性自给自足” [21] - 这种内向聚焦为欧洲股票提供了在日益加剧的地缘政治噪音时代中，投资者通常愿意支付溢价的特性：可靠性和可预测性 [22] - 目前欧洲股票并未享有任何溢价，反而相对于美股存在大幅折价，这主要是由于投资者受过往叙事影响的“肌肉记忆”所致 [22] - Eric Fry预测，欧洲股票在2026年很可能跑赢美股，原因不是欧洲突然变得令人兴奋，而是其恰恰在可靠性变得稀缺的时刻变得可靠 [23] 当前看好的投资机会：美国政府“创世纪计划” - 前总统特朗普于11月24日签署启动了“创世纪计划”行政命令，这是一项5000亿美元的政府动员 [25] - 该计划明确对标“曼哈顿计划”和“阿波罗计划”，旨在利用AI加速能源进步、投资量子生态系统以取得科学突破，以及开发用于国家安全的AI [26][28] - 历史上，当政府如此大规模投入时，相关公司如杜邦和波音曾分别带来1844%和24400%的涨幅 [26] - 此次有52家公司被指定在对抗中国的AI竞赛中胜出，并从2月22日开始有硬性截止日期，这些公司并非万亿美元市值巨头，而是涉及量子计算、核能和先进半导体等领域的小型、知名度较低的公司 [26][27]

2026达沃斯论坛AI核心观点 - 人工智能成为2026达沃斯论坛的核心议题，行业领袖们围绕AI发展路径、中美格局、就业影响及是否存在泡沫等议题展开博弈 [2] 中美AI技术格局与互补性 - 英伟达CEO黄仁勋认为2025年是AI从“数字工具”迈向“物理实体”的关键一年，AI与工业制造、机器人技术深度融合 [3] - 黄仁勋打破“鸿沟论”，指出中国大模型如DeepSeek展现出高计算效率与低成本优势，不依赖算力堆砌，中美是互补的技术共同体 [3] - 微软CEO萨提亚·纳德拉将AI进展定义为从“能用”到“好用”的质变，在医疗诊断、工业质检领域准确率突破95% [3] - 纳德拉认可中国在开源模型与应用落地的优势，让中小企业享受AI红利，但强调美国在基础模型研发与算力基建上仍握有主导权，差距在于全产业链协同能力 [3] - 谷歌DeepMind CEO哈萨比斯认为中国AI团队与全球前沿水平差距仅约六个月，而非一两年，但同时指出中国仍缺乏前沿的突破性创新 [4] - 哈萨比斯认为美国侧重AGI长期研发与底层创新，中国聚焦实用化迭代与规模化落地，良性竞争推动全球AI进步 [5] - Anthropic CEO达里奥·阿莫代呼吁不向中国出售高端芯片是首要任务，并称该举措是非常大的错误 [5] - AI学者吴恩达指出，开源生态成熟让模型部署成本降低80%，“100倍工程师”现象普及，AI从实验室走进中小企业 [4] AI对就业市场的影响：替代与转型 - Anthropic CEO达里奥·阿莫代抛出“规模化失业不可避免”的论断，预测最快6个月AI将全面取代软件工程师，5年内一半初级白领岗位将消失 [6] - 阿莫代指出可能进入一个GDP猛涨，但失业率居高不下、贫富差距拉大的世界，并透露Anthropic内部工程师基本不手写代码，全由AI操刀 [6] - 微软CEO纳德拉反驳“末日论”，定义为对技术变革的短视恐惧，强调AI是重塑工作形态而非取代工作，微软生态中AI训练师、prompt工程师等新岗位数量激增 [7] - 纳德拉透露微软将推出“AI技能重塑计划”帮助劳动者适配新岗位 [8] - 谷歌DeepMind CEO哈萨比斯态度乐观，认为低技能重复性岗位面临淘汰，具备创造力、共情力的岗位会被AI赋能，实习生岗位可能受影响明显 [8][9] - 吴恩达驳斥“失业海啸”极端说法，也不认同单纯“新岗位替代”逻辑，认为就业结构重构关键在于组织惯性与基础设施能否跟上技术步伐 [10] - 吴恩达指出咨询、投行等行业基础岗位自动化后，新人能更早参与高阶任务设计，“100倍工程师”现象是这一变革的体现 [11] - 英伟达CEO黄仁勋认为AI引发的数万亿美元基建浪潮正催生大量实体经济岗位，如水管工、电工和建筑工人将能拿到六位数年薪，薪资几乎翻倍 [11] - 黄仁勋强调AI第一轮红利是带来用工需求，而非裁员，每个人都有机会在AI浪潮中获益 [11] AI领域是否存在投资泡沫 - 全球AI投融资回归理性、部分初创企业倒下，让“AI泡沫论”在达沃斯被再度提起 [12] - 谷歌DeepMind CEO哈萨比斯认为泡沫几乎不可避免，一旦人们意识到技术变革性就会出现过度乐观，估值高达数百亿美元的种子轮融资若没有实际产品成果则不可持续 [13][14] - 微软CEO纳德拉强硬回怼泡沫论，认为判断关键看技术能否解决真实需求、创造实际价值，并以微软AI业务已连续贡献营收增长为证 [14] - 纳德拉透露微软将维持每年超150亿美元的AI研发投入，押注技术长期价值 [14] - 英伟达CEO黄仁勋表示评估AI泡沫可看GPU使用情况，指出英伟达有数以百万计的GPU支撑云计算，GPU租赁需求旺盛导致价格上涨 [15] - 黄仁勋指出计算需求增加的本质原因是AI公司数量正在增加，且一些公司投入更多经费在AI发展上 [15]

美股市场表现 - 美股三大指数于1月23日集体收涨，道琼斯工业平均指数上涨0.63%，纳斯达克综合指数上涨0.91%，标普500指数上涨0.55% [1] - 万得美国科技七巨头指数当日上涨1.47%，涨幅显著高于三大股指 [1] 大型科技股表现 - 大型科技股集体上涨，脸书（Facebook）股价涨幅超过5%，特斯拉（Tesla）股价涨幅超过4% [1] - 微软（Microsoft）股价上涨超过1%，亚马逊（Amazon）股价上涨超过1% [1] - 英伟达（NVIDIA）股价上涨0.77%，谷歌（Google）股价上涨0.65%，苹果（Apple）股价上涨0.28% [1]