整理 | 华卫 近日，据外媒报道，Meta 正考虑采用谷歌设计的芯片。受此消息影响，英伟达股价下跌，盘中最大跌幅达 7%，随后有所回升，于 11 月 25 日收盘下跌 4.3%。谷歌母公司 Alphabet 股价则延续涨势，在前一天大涨逾 6% 后，当日再涨 4.2%。 报道称，Meta 计划斥资数十亿美元采购谷歌张量处理单元（TPU），相关芯片预计将于 2027 年在 Meta 的数据中心投入使用，且明年或将从谷歌云部 门租赁该类芯片。据了解内部表态的人士透露，部分谷歌云高管认为，该计划有望帮助公司抢占英伟达数据中心业务高达 10% 的营收份额。考虑到英 伟达仅 2025 年第二季度的 Data Center 部门营收就超过 510 亿美元，若谷歌能拿下这一比例的份额，或意味着数百亿美元的营收增量。 作为定制化芯片，TPU 被业内专家认为是谷歌的核心竞争优势，该产品能为客户提供高效能的 AI 专用计算解决方案。此外，谷歌还开发了全新配套软 件，旨在降低 TPU 的使用门槛。若 Meta 最终落地 TPU 采购计划，这将成为谷歌的重大胜利，也是对其芯片技术的潜在市场验证。 一笔交易，或助 Alphabet 估 ...

华泰证券指出，不同于OpenAI严重依赖外部算力（英伟达）和云设施（微软），谷歌正在构建从芯片 （TPU v7p）到模型（Gemini 3.0）再到应用（搜索+Waymo）的完全自给自足的生态闭环。看好谷歌自 给自足"全栈式"AI 生态和能力，抢回主导权正当时。报告指出，这一闭环正在转化为实打实的财务回 报：TPU部署大幅降低推理成本，搜索市场份额企稳回升至90%以上，充沛的广告现金流为高强度的资 本开支（Capex）提供了充足弹药。长江证券也指出，同等算力规模的情况下，ASIC的光模块用量远超 GPU。若只对比谷歌和英伟达算力卡的数字：TPU v7的FP8精度算力估算为4614 TFLOPS，vs Rubin （2die）约16667 TFLOPS，推测TPU v7的1.6T模块配比约1:4.5，vs Rubin（2die）的1:5，换算一下，在 纸面算力相等的情况下TPU v7光模块用量是Rubin（2die）的3.3倍。换言之，若英伟达份额有所下降， 则ASIC或将取得更多份额，光模块板块增速更快，占整体Capex比例或将进一步提升。 数据显示，截至2025年10月31日，上证科创板100指数(0006 ...

2025.11. 26 本文字数：817，阅读时长大约2分钟 也有投资者在交流平台向天孚通信提问是否向谷歌供货，天孚通信仅回复称光模块厂商是公司主要客 户。近日还有市场消息称天孚通信获得谷歌30亿美元订单，天孚通信在投资者交流平台上回复称信 息不实。 从业绩看，今年第三季度，中际旭创、天孚通信、新易盛营收和净利润都录得同比增长。其中，天孚 通信营收14.63亿元，同比增长74.37%，净利润5.66亿元，同比增长75.68%；新易盛营收60.68 亿元，同比增长152.53%，净利润23.85亿元，同比增长205.38%；中际旭创第三季度营收 102.16亿元，同比增长56.83%，净利润31.37亿元，同比增长124.98%。不过，新易盛第三季度 的营收环比减少了3.17亿元，天孚通信第三季度的营收环比减少了0.48亿元。 微信编辑 | 小羊 作者 | 第一财经 郑栩彤 今日盘中，多只谷歌概念股股价走强，光模块公司尤为活跃。光模块公司"易中天"中，中际旭创早 盘涨13.89%，股价546.29元/股，创历史新高，市值突破6000亿元。新易盛早盘则涨10.44%， 天孚通信涨6.87%。 消息面上，上周谷歌发 ...

过去两周，由于美国流动性紧缩，美联储12月降息概率的下降，全球资金都在降低风险偏好，寻求避险。反映到市场走势上，美股主线AI科技股开始回 调走弱，带着港股AI相关也跟着回调。 当流动性紧缩时，那资金都倾向于避险，因此我们能看到像AI这类的资产在过去两周里出现了不小的回调。但需要强调的是，AI的叙事并没有结束，而 是在加速，等短期流动性的紧缺解决时，新一轮的行情也望重新起航。 换句话说，最近的下跌创造了机会，但重点是要看12月是否降息，目前降息概率接近85%。 直到上周五美联储放鸽，美股AI开始反弹，这周港股AI也跟着美股反弹，如果看好接下来港股的走势，我认为港股主线仍然在AI上，但如果不知道怎么 配置AI，也可以关注下港股通科技ETF（159262），大行情下选龙头最有效。 科技行情重要的转折点 给大家梳理下当前市场担心的点，以及为什么接下来看好港股科技。 1.市场流动性的紧缩，12月到底降不降息？ 市场跟大家想的不同，即使在美国政府停摆结束后，市场流动性仍然没得到很好的缓解，反倒上周美股一路下跌，还是因为流动性的紧缩，加上市场对12 月不降息的担忧。 但上周五，美联储出来表态称12月应该降息，这既说明现在美 ...

大数据ETF紧密跟踪中证云计算与大数据主题指数，中证云计算与大数据主题指数选取50只业务涉及提 供云计算服务、大数据服务以及上述服务相关硬件设备的上市公司证券作为指数样本，以反映云计算与 大数据主题上市公司证券的整体表现。 数据显示，截至2025年10月31日，中证云计算与大数据主题指数(930851)前十大权重股分别为中际旭创 (300308)、新易盛(300502)、科大讯飞(002230)、中科曙光(603019)、金山办公(688111)、浪潮信息 (000977)、紫光股份(000938)、润和软件(300339)、恒生电子(600570)、拓维信息(002261)，前十大权重 股合计占比61.58%。 大数据ETF(159739)，场外联接(A：021090；C：021091；I：022882)。 截至2025年11月26日 13:18，中证云计算与大数据主题指数(930851)强势上涨，成分股中际旭创(300308) 上涨14.48%，新易盛(300502)上涨10.61%，石基信息(002153)上涨10.00%，浪潮信息(000977)，中科曙 光(603019)等个股跟涨。大数据ETF(1 ...

【市场行情】 此外，Nano Banana Pro是Google推出的由Gemini 3驱动的升级版图像生成模型。它具有4K分辨率输出，从生成效果上看，目前几乎已经以假乱真。 【上涨因素分析】 1、降息预期上升，美股持续修复。多位美联储官员近日密集发声，包括鲍威尔盟友Daly和Williams，支持在12月再次降息，认为劳动力市场面临的风险已 超过通胀，这一系列表态推动市场对美联储的宽松预期迅速升温。美联储在12月会议上降息25个基点的可能性已从一周前的约40%飙升至80%。 2、数日前，谷歌发布Gemini3模型，Gemini3 Pro刷新了几乎所有榜单，是目前综合实力领先，且数学推理、视频生成、代码等单项能力大幅领先的大模 型。 | Benchmark | Description | | Gemini 3 Pro | Gemini 2.5 Pro | Claude Sonnet 4.5 | GPT-5.1 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | Humanity's Last Exam | Academic reasoning | No tools ...

跨平台互传技术突破 - 谷歌通过“净室逆向工程”单方面实现安卓“快速分享”与苹果“隔空投送”的兼容，并非双方合作开发[4] - 该功能基于蓝牙、Wi-Fi Direct等开放标准实现对苹果专有底层协议的“破解”[4] - 这是安卓和苹果系统首次实现原生互传功能[4] 当前应用范围与操作 - 苹果端支持全系生态设备，包括iPhone、iPad和Mac[5] - 安卓端目前仅限谷歌Pixel 10、Pixel 10 Pro、Pixel 10 Pro XL和Pixel 10 Fold四款机型[6] - 操作无需安装任何APP，传输文件通过点对点直连，不经过任何服务器，需双方确认设备名称和接收同意[7] 功能局限与未来展望 - 当前必须双方都开启“对所有人开放”模式，无法使用“仅限联系人”模式[9] - 谷歌表示这只是第一步，后续希望与苹果合作实现“仅限联系人”互传[9] - 该功能为国内安卓厂商如小米、OPPO等未来适配开创先例，有望解决跨平台互传难题[9]

西风 发自 凹非寺 量子位 | 公众号 QbitAI 一听到谷歌要抢走10%的年收入，英伟达罕见地慌了。 相较于专为特定AI框架或功能设计的专用芯片，英伟达解决方案具备 更卓越的性能、 更广泛的适用性以及更灵活的通用性 。 紧急发声，一边客套恭喜谷歌的AI进展，一边明晃晃强调自己的核心地位： 我们为谷歌的成就感到欣喜，他们在AI领域取得长足进步，而我们 始终是谷歌可靠的 供应伙伴 。 英伟达持续引领行业发展，我们 是唯 一能够兼 容所有AI模型、覆盖所有计算场景的 硬件平台 。 到底是咋回事儿？ 众所周知，谷歌刚凭Nano Banana Pro、Gemini 3大获全胜，并且 Gemini 3全程使用谷 歌自研TPU （而非英伟达GPU） 。 随后谷歌背后更大动作就曝光了，如意算盘打到了抢占 AI 芯片算力 市场 的高地上： 消息称，谷歌 开始向Meta与大型金融机构等，推介在其自有数据中心部署TPU的方案 。 而Meta正在与谷歌探讨使用TPU训练新AI模型， 计划在2027年斥资数十亿美元在其数据中 心使用TPU ，并于明年从谷歌云租用谷歌芯片。 △ AI生成 知情人透露，谷歌云部门部分高管预测，这类业务 ...

公司战略与长期布局 - 公司早在2016年就确立了AI优先战略，基于Google Brain的突破、DeepMind的引入以及AlphaGo的成功，决定采用全栈模式进行布局[3][11][12] - 全栈方法从基础设施优化到模型训练再到产品应用，形成技术闭环，每一层的创新都能贯穿整个系统，创造乘数效应[3][11][13][15] - 长期主义视角使得公司能够进行长远布局，专注于长期目标，为应对人工智能时代搭建了所有必要的框架[9][10][15][31] 产品与技术进展 - Gemini已成为贯穿所有产品线的核心纽带，能提升从搜索、YouTube、云服务到Vemo等方方面面，是AI优先战略的体现[3][11][16][17] - 最新推出的Nano Banana Pro引发市场热烈反响，用户利用该模型创作的信息图展现出惊人创造力，体现了工具对潜在创造力的释放[4][19][20][21] - 公司大约每六个月在模型方面推进一次，Gemini 2.5 Pro在I/O大会上发布并被感觉是巨大进步，3.0 Flash被期待为迄今为止最好的模型[24][25] 行业趋势与未来展望 - “Vibe Coding”（氛围编码）正在降低编程门槛，让非技术人员也能创建应用，这种能力堪比博客和YouTube对写作和视频创作的影响[1][4][11][35] - 大约5年后，行业会对量子技术感到无比兴奋，就像今天对人工智能一样，公司已宣布“太阳捕手计划”等长期项目[1][5][11][32] - 公司认为未来十年基础设施建设依然重要，并持续投资于云计算、Waymo、量子计算等大型新业务以实现多元化[30][31][32] 创新文化与执行 - 公司内部保持着不断创新和发布的文化，团队能快速推进，让各个产品体验良好呈现模型能力，实现规模化创新[13][15][18][25] - 公司通过观察在线反馈、使用情况、与人交流等方式综合评估产品发布日的成功，并尽量让日程不结构化以便与团队互动[22][26] - 公司内部存在密集的人才交流与思想碰撞，这有助于保持创新活力，并让人回想起公司早期文化[27][28]

此外，新加坡国家人工智能计划（AISG）正在进行一次重大战略调整，在其最新的东南亚语言大模型 项目中，放弃了Meta模型，转向阿里巴巴的通义千问Qwen开源架构，标志着中国开源AI模型在全球影 响力版图中的一次关键扩张。 中信证券指出，当前，阿里云在中国AI云市场份额居首，AI技术被视为驱动云计算增长的核心动力； 公司目前拥有全球领先的开源模型库，通义千问已包括超14万个衍生模型，全球下载量超4亿次。基础 设施方面，2025年至今，阿里云已新增并启用8个数据中心，覆盖全球29个公共云地域、87个公共云可 用区、3200+边缘节点。在持续强劲的AI需求推动下，国内头部云厂商已开启新一轮的战略性投入周 期，AI相关收入与算力基础设施的飞轮正在形成。 CPO概念等AI产业链股26日盘中再度活跃，截至发稿，长光华芯涨停、赛微电子涨约16%，光库科技、 新易盛、太辰光等跟涨。中际旭创涨超13%，创下历史新高，市值再度突破6000亿元。 消息面上，11月25日晚间，阿里巴巴发布2026财年第二季度财报，公司云收入同比增长34%，AI相关产 品收入连续9个季度实现三位数同比增长；本季度资本开支为315亿元，过去4个季度在A ...