文章核心观点 AI行业正处于技术临界点前的关键洗牌期，竞争空前激烈，领先优势可能仅维持数月[6] 行业整体需求真实，但部分早期项目估值存在泡沫[30] 从当前到预计的AGI（通用人工智能）实现窗口期（约4-8年）内，行业将经历残酷筛选，随后技术积累将引向由多模态助手、AI药物设计和新材料突破驱动的“富足”未来[26][28][38] 竞争在加速 - **模型竞赛白热化**：模型更新周期从“一年一版”缩短至“几个月一版”，能力向代码、多模态、视频、语音全方位扩展，更新速度决定市场位置[7][9] - **算力成为核心瓶颈**：训练更强模型和推动产品落地面临前所未有的算力需求，即使是大公司也面临短缺，获取算力资源成为参赛资格的关键门槛[10][11][13] - **人才争夺标准升级**：吸引顶尖人才的基础是薪酬（有研究员收到1亿美元报价），但决定性因素是参与前沿研究、影响上亿用户、解决重大难题的使命感和价值[14][15] 技术路径与未来机会 - **多模态助手成为新入口**：AI将从回答问题进化为能看、能听、能理解真实环境的随身助手，与眼镜等硬件结合，从被动工具变为主动的思考伙伴，大幅提升个人效率[19][20][21][22] - **AI重塑药物研发**：AI能在计算机中直接设计药物分子，将传统长达10年以上的研发路径压缩至几个月，并能发现人类看不到的分子特征和设计路径[23] - **自动化实验室推动材料科学**：通过建立自动化材料实验室，形成“AI设计→机器人合成→测量→数据反馈”的闭环，24小时不间断迭代，加速在电池、芯片、能源等领域的新材料突破[24][25] 行业现状与洗牌逻辑 - **AGI时间窗口与渐进变革**：预计最早2030年有50%机会实现AGI，在此之前约4-8年为渐进式变化期，每年累积的变革将导致公司间差距拉大和行业洗牌[26][28][29] - **泡沫与真实需求并存**：行业整体需求真实，模型调用量、用户规模激增（如Gemini App月活达6.5亿，Search AI Overview日触达20亿人），但部分早期技术未经验证的公司估值过高[10][30][31] - **发展路线分化**：中国团队更专注于快速商业化的应用落地，西方团队更专注于前沿技术突破，长期成功的团队需要兼顾快速落地与技术积累[33][34][35]

产品发布与定位 - Google宣布对Gemini 3 Deep Think进行重大升级，这是一款专为解决科学、研究和工程挑战而设计的推理模型[1][15] - 该模型旨在弥合深奥科学理论与日常工程应用之间的鸿沟，核心在于“深度思考”能力的进化，着重解决缺乏明确边界、数据混乱或不完整的复杂问题[1][16] - 目前，Google AI Ultra订阅用户已可在Gemini App中使用该更新版本，同时Google首次向选定的研究人员、工程师和企业开放了Gemini API的Deep Think早期访问权限[1][15] 核心性能与基准测试 - 在“Humanity‘s Last Exam”基准测试中，该模型在不使用额外工具的情况下达到了48.4%的准确率，树立了新的行业标准[1][16] - 在ARC-AGI-2测试中，该模型取得了84.6%的前所未有的高分，这一成绩在通用人工智能推理领域具有重要意义[2][4][16] - 在Codeforces编程挑战中，该模型的Elo等级分高达3455分[4][18] - 在2025年国际数学奥林匹克竞赛中达到了金牌水平[4][18] - 根据基准测试表格，该模型在多项测试中领先于竞争对手，如在MMMU-Pro测试中得分为81.5%，高于Claude Opus 4.6的73.9%和GPT-5.2的79.5%[13][26] 科研与工程应用实例 - 罗格斯大学的数学家将该模型应用于高能物理数学结构审查，成功识别出一篇高度技术性数学论文中此前未被人类发现的微妙逻辑漏洞，该发现对于连接爱因斯坦引力理论与量子力学具有潜在价值[5][18] - 杜克大学的Wang Lab利用该模型优化了复杂晶体生长的制造方法，成功设计出了一套生长大于100微米薄膜的配方，解决了以往方法难以应对的挑战[6][18] - 该模型展示了将手绘草图转化为实体对象的能力，用户提供草图后，模型可分析图纸、建立复杂3D形状模型并生成可直接用于3D打印的文件，大幅压缩从概念到物理原型的转化过程[8][10][19][21][23] 跨学科能力表现 - 该模型在化学和物理等广泛科学领域表现出色，在2025年国际物理奥林匹克和化学奥林匹克的笔试部分均达到了金牌水平[12][25] - 在针对高级理论物理的CMT-Benchmark测试中，获得了50.5%的分数，显示出处理复杂科学领域的熟练度[13][26] - 根据基准测试表格，该模型在国际化学奥林匹克竞赛理论部分得分为82.8%，在国际物理奥林匹克竞赛理论部分得分为87.7%[13][26] 行业影响与趋势 - 此次更新标志着AI模型正从通用的聊天助手，加速向专业的科研与工程辅助工具转型[14][27]

产品发布与定位 - 公司宣布对Gemini 3 Deep Think进行重大升级，这是一款专为解决科学、研究和工程挑战而设计的推理模型 [1][19] - 此次更新的核心在于“深度思考”能力的进化，旨在弥合深奥科学理论与日常工程应用之间的鸿沟 [2][19] - 目前，Google AI Ultra订阅用户可在Gemini App中使用该更新版本，同时公司首次向选定的研究人员、工程师和企业开放了Gemini API的Deep Think早期访问权限 [1][17][19] 核心性能与基准测试 - 在“Humanity‘s Last Exam”基准测试中，该模型在不使用额外工具的情况下达到了 **48.4%** 的准确率，树立了新的行业标准 [3][19] - 在ARC-AGI-2测试中，该模型取得了 **84.6%** 的前所未有的高分 [3][20] - 在Codeforces编程挑战中，该模型的Elo等级分高达 **3455** 分 [5][22] - 在2025年国际数学奥林匹克竞赛中，该模型达到了金牌水平，得分为 **81.5%** [5][16][31] - 在2025年国际物理奥林匹克竞赛的笔试部分达到金牌水平，得分为 **87.7%** [15][31] - 在2025年国际化学奥林匹克竞赛的笔试部分达到金牌水平，得分为 **82.8%** [15][31] - 在针对高级理论物理的CMT-Benchmark测试中，获得了 **50.5%** 的分数 [16][31] 科研与工程实战应用 - 在罗格斯大学的案例中，该模型成功审查了一篇高能物理数学论文，并识别出了一个此前人类同行评审未发现的微妙逻辑漏洞 [7][22] - 在杜克大学Wang Lab的案例中，该模型成功设计出了一套生长大于 **100** 微米薄膜的配方，优化了复杂晶体生长的制造方法 [8][22] - 该模型展示了将手绘草图转化为实体对象的能力，能够分析图纸、建立复杂的3D模型，并生成可直接用于3D打印的文件 [9][11][24][26] - 该能力将概念到物理原型的转化过程大幅压缩 [13][28] 行业影响与产品化 - 这一更新标志着AI模型正从通用的聊天助手，加速向专业的科研与工程辅助工具转型 [17][32] - 公司已开放API的早期访问申请通道，供开发者和企业集成该能力 [17][32]

行业投资评级 - **互联网行业评级为“优于大市”** [4] 核心观点 - 各家巨头在2026年持续加大AI方向支出，包括人才、算力、营销等，春节期间国内将迎来大厂C端AI Agent产品在流量侧的激烈争夺 [2][29] - 伴随国内外更多Agent产品快速落地，AI正逐步改变用户与软件互联网的交互形式，大模型开始创造价值 [2][29] - 建议关注最具确定性的算力和大模型公司，包括阿里巴巴、百度集团、腾讯控股等 [2][3][29] 根据相关目录分别进行总结 AI相关网站流量数据 - **ChatGPT**：2026年1月28日至2月3日周平均访问量为1.358亿，环比增长1.27% [9] - **Bing (搜索)**：周平均访问量为7952万，环比增长0.52% [9] - **Gemini**：周平均访问量为5054万，环比增长2.10% [9] - **Grok**：周平均访问量为7060万，环比下降0.77%；但1月独立访客为4744万，环比大幅增长37.51% [9] - **Claude**：周平均访问量为5376万，环比增长7.35%；1月独立访客为2529万，环比增长15.48% [9] - **通义千问**：周平均访问量为880万，环比增长0.79%；1月独立访客为530万，环比增长27.53% [9] - **Kimi**：周平均访问量为1191万，环比大幅增长62.68% [9] - **文心一言**：周平均访问量为83万，环比增长4.79% [9] (一) 公司动态 - **SpaceX 收购 xAI**：SpaceX 以全股票形式全资收购 xAI，合并后实体估值高达1.25万亿美元，xAI 将作为 SpaceX 全资子公司运营，其核心产品 Grok 模型将深度融合星链卫星网络数据 [17] - **Meta 推出AI广告工具**：Meta发布生成式AI广告工具，核心是AI视频生成2.0版本，可自动将图片生成多场景动态视频，大幅降低视频广告制作门槛 [20] - **昆仑天工发布 Skywork 桌面版**：发布专为 Windows 系统打造的原生 AI 办公 Agent，支持本地任务执行，集成 Claude Opus 4.5、Gemini 3 Pro 等多款主流大模型，内置超100项办公技能 [21] - **OpenAI 发布两款产品**：发布 GPT-5.3-Codex 编程模型，推理速度较上一版本提升25%，令牌消耗减少50%；同时推出企业级 AI Agent 平台 OpenAI Frontier [22] - **Meta 测试独立 AI 视频应用 Vibes**：在巴西、墨西哥等地区测试专注于 AI 生成视频浏览与创作的独立应用，所有内容均为 AI 生成 [23] - **四大科技巨头加码 AI 基础设施**：Google、Amazon、Meta、Microsoft 计划在2026年合计投入约6100亿美元布局AI基础设施，占全球总投资的75%以上，其中 Amazon 计划投入2000亿美元，Google 投入1750-1850亿美元，Meta 投入1150-1350亿美元，Microsoft 投入1050亿美元 [24] (二) 底层技术 - **阶跃星辰发布 Step 3.5 Flash 模型**：采用1960亿总参数量的稀疏 MoE 架构，单次计算仅调用约110亿参数（占总量的5.6%），实现每秒350个 token 的高速推理，并已完成六大国产芯片厂商适配 [25] - **通义千问开源 Qwen3-Coder-Next**：采用800亿总参数的稀疏 MoE 架构，推理阶段仅激活30亿参数，在 SWE-Bench-Verified 基准上通过率近70% [25][26] - **Anthropic 发布 Claude Opus 4.6**：上下文窗口扩容至100万 token，较上一版本提升5倍，并新增 AI 代理团队协同功能 [26] - **中科院发布“飞鱼-1.0”底层大模型架构**：采用自研双向耦合底层架构，可精准挖掘海洋与大气环境的动态变化规律，为 AI 多场景耦合计算提供新范式 [27] (三) 行业政策 - **工信部印发算力互联互通节点建设通知**：提出构建“1+M+N”国家算力互联互通节点体系，旨在实现不同区域、主体、架构的算力资源标准化互联和高效流动 [28] (四) 重点事件预告 - 未来一周（2月9日至13日）将有多场人工智能相关重要会议举行，包括全球人工智能展、ETSI AI and Data Conference 2026、World AI Cannes 2026等 [31] 重点公司盈利预测及投资评级 (部分) - **腾讯控股 (0700.HK)**：投资评级为“优于大市”，预测2025年EPS为24.33港元，2026年为27.84港元；对应2025年PE为18.4倍，2026年为16.4倍 [3] - **百度集团-SW (9888.HK)**：投资评级为“优于大市”，预测2025年EPS为4.33港元，2026年为6.33港元；对应2025年PE为30.8倍，2026年为21.1倍 [3] - **阿里巴巴-SW (9988.HK)**：投资评级为“优于大市”，预测2025年EPS为5.47港元，2026年为6.56港元；对应2025年PE为27.1倍，2026年为19.8倍 [3]

热点头条 - 智谱发布GLM Coding Plan价格调整函 因市场需求强劲增长及算力投入增加 决定取消首购优惠并对套餐价格进行结构性调整 整体涨幅自30%起 新价格于2026年2月12日生效 已订阅用户价格不变 [2] - Anthropic完成G轮300亿美元融资 投后估值达3800亿美元 本轮融资包含微软和英伟达的投资 公司目前年化营收达140亿美元 [2] - OpenAI发布首款在Cerebras Systems芯片上运行的人工智能模型GPT-5.3-Codex-Spark 旨在减少对英伟达芯片的依赖并降低运行成本 [2] - 软银集团第三财季净利润达2485.9亿日元（约合16亿美元） 结束了此前的亏损状态 但实际业绩仅为市场预期（8570亿日元）的约三成 其投资OpenAI的账面收益达到198亿美元 几乎抵消了其他业务板块的波动影响 [3] - 协创数据拟向多家供应商采购服务器 金额预计不超过110亿元人民币 以满足公司在数据中心及相关业务领域的扩张需求 [3] 大中华地区公司要闻 - MiniMax正式上线其最新旗舰编程模型MiniMax M2.5 该模型为全球首个为Agent场景原生设计的生产级模型 性能对标Claude Opus 4.6 [5] - 双良节能签订3项海外订单总金额约170万欧元（约合人民币1392.3万元） 占公司2024年度经审计营业收入的0.11% 订单为高效换热器 用于SpaceX星舰发射基地扩建配套的燃料生产系统 公司间接参与相关商业航天项目 [5][6] - 美图在2026年开年年会宣布向全员赠送股票 以实施股权激励计划 [6] - 沃尔核材即将在港股正式挂牌交易 全球顶级量化交易公司Jump Trading在基石投资者名单中 [6] - 字节跳动豆包视频生成模型Seedance 2.0正式接入豆包App、电脑端和网页版 该模型支持原声音画同步、多镜头长叙事及多模态可控生成 [6] - 小米机器人团队开源Xiaomi-Robotics-0研究成果 在Libero、Calvin和SimplerEnv测试集及30种模型对比中均取得当前最优成绩 [6] - 华虹半导体2025年第四季度销售收入达6.599亿美元 同比增长22.4% 环比增长3.9% 母公司拥有人应占利润为1750万美元 去年同期为亏损2520万美元 公司预计2026年第一季度销售收入约为6.5亿美元至6.6亿美元 毛利率约在13%至15%之间 [7] 美洲地区公司要闻 - 微软与沙特阿美签署谅解备忘录 推动工业人工智能和数字人才转型 同时计划自研顶尖AI模型以减少对OpenAI的依赖 并预言白领工作或在18个月内实现自动化 [9] - Meta宣布季度现金分红 并计划斥资超100亿美元在印第安纳州建设超大规模AI数据中心 公司2026年资本支出预算达1350亿美元 其AI眼镜2025年销量突破700万副 较前两年总和翻3倍 [9] - 英伟达的液冷供应商Vertiv四季度订单同比增长252% 反映算力基建需求激增 [10] - 亚马逊意大利办公室及高管住所遭税务警察搜查 调查2019-2024年是否存在未申报常设机构及逃税行为 同时公司高管DOUGLAS HERRINGTON单日减持1.56万股 近三个月重要股东合计减持3.17万股 旗下AWS与BMC签署五年战略合作协议 [10] - 特斯拉中国1月出口超5万辆汽车 批发销量达6.91万辆 同比大幅增长 Semi电动重卡长续航版售价29万美元 计划年内在内华达工厂量产 标准版售价25万美元 续航提升至523公里 此外IT/AI基础设施副总裁Raj Jegannathan离职 [10] - 美国联邦贸易委员会（FTC）主席致信苹果CEO库克 对有关苹果新闻（Apple News）压制内容的说法表示担忧 [10] - 美国应用材料公司支付2.525亿美元与美国商务部就违规出口调查达成和解 结束了长达数年的调查风波 [11] - 谷歌旗下YouTube为苹果Vision Pro推出专用应用 支持3D内容和沉浸式短片 同时将AI购物功能引入Gemini 因搜索广告面临欧盟新的反垄断调查 可能面临高达95亿欧元的罚款 [11] - Nuveen以99亿英镑（约1055.8亿港元）收购英国施罗德资管公司 合并后管理资产将达2.5万亿美元 [11] 亚太地区公司要闻 - 铠侠第三财季净利润为878.1亿日元（市场预期1004.1亿日元） 营业利润为1427.5亿日元（市场预期1574.3亿日元） 净销售额为5436.3亿日元（市场预期5578.6亿日元） 公司预计全年营业利润为7095.7亿日元至7995.7亿日元（市场预期5254.7亿日元） 预计全年净利润为4537.6亿日元至5137.6亿日元（市场预期3207.5亿日元） 预计全年净销售额为2.18万亿日元至2.27万亿日元（市场预期2万亿日元） [13] - 丰田汽车旗下丰田工业因公开收购相关文件需订正 将收购期限延长至3月2日 同时与日本石油巨头合作新建固态电解质大厂 专供全固态电池电动车 [13] - SK海力士提出H³混合存储架构 结合HBM与HBF技术提升AI推理能效2.69倍 并发能力提升18.8倍 [13] - LG电子印度公司2025年第四季度净利润同比下滑61.59% LG化学则推出环保ABS家电产品 与韩国惠人合作拓展绿色消费市场 [13] - 塔塔汽车与Stellantis签署新合作备忘录 拓展制造、工程及供应链合作 强化印度市场布局 [13] - 日本半导体公司Rapidus拟2028年度正式启动生产 目标在2027年度后半期启动2纳米制程产品的量产 然后用约1年时间构建增产4倍左右的体系 [14] - 日本PayPay与VISA合作在美成立新公司 致力于构建可进行二维码结算和触屏结算的加盟店网络 并计划在日本国内推出访日外国人利用VISA卡结算的服务 [14] 欧洲及大洋洲地区公司要闻 - 奔驰2025年调整后息税前利润82亿欧元 同比下滑40% 营收1322亿欧元 同比降9% 中国市场销量55.2万辆 同比下滑19% 公司计划2026年在华推出超15款新车 并通过关闭墨西哥工厂、提升匈牙利产能及削减10%固定成本以增效 因高压电池起火风险在美国召回11895辆汽车 [16] - 大众集团旗下大众安徽获欧盟批准价格承诺 其CUPRA Tavascan车型可豁免最高20.7%反补贴税出口欧盟 成为中欧电动车反补贴案首个获批个案 同时ID.POLO GTI路试谍照曝光 计划2026年亮相 并与均胜电子合作车载光通信解决方案 [17] - 汇丰控股获英国政府指定为数字金边债券工具（DIGIT）试点发行平台 并宣布于3月9日全额赎回10亿美元永续次级应急可转债 [17] - 必和必拓旗下South32关闭铝冶炼厂以聚焦铜和锌业务增长 公司上半年基础可归属收益为4.35亿美元 超过分析师预期的3.866亿美元 同时将其巴西铝业务2026财年产量预期从16万吨下调至13.5万吨 2027财年从16.5万吨下调至14万吨 [17] - 雀巢（中国）有限公司已完成其在中国大陆销售的特定批次婴配乳粉的预防性召回工作 截至目前我国未发现因食用相关产品导致的确诊病例 [18]

美股与贵金属市场动态 - 美股三大指数集体收跌，道指跌1.34%，纳指跌2.03%，标普500指数跌1.57% [2] - 大型科技股普跌，苹果跌5%，博通跌超3%，亚马逊、Meta、特斯拉跌超2% [2] - 中概股普遍下跌，纳斯达克中国金龙指数跌2.97%，腾讯音乐跌超10%，贝壳跌近6%，哔哩哔哩跌近5% [2] - 国际贵金属价格大幅下挫，现货黄金跌3.27%至4917.09美元/盎司，现货白银跌10.84%至75.07美元/盎司 [2] 人工智能行业重大进展 - 谷歌官宣Gemini 3 Deep Think升级，在Humanity's Last Exam基准测试中获得84.6%的成绩，在Codeforces平台获得3455的Elo评分 [3] - 升级后的模型已面向Google AI Ultra订阅用户开放，并通过API向部分研究人员及企业提供早期访问 [3] - AI公司Anthropic完成300亿美元融资，估值飙升至3800亿美元，由Coatue和新加坡GIC领投 [4] - 最新融资使Anthropic估值较去年9月的1830亿美元翻倍，资金将用于基础设施扩张和研发 [5][6] - OpenAI发布首个运行在Cerebras Systems芯片上的AI模型GPT-5.3-Codex-Spark，生成速度比前代快15倍，每秒可输出超1000个token [9] - 这是OpenAI与Cerebras签署超100亿美元协议后的首个成果，标志着其供应商多元化策略迈出关键一步 [9] 消费电子与半导体行业 - 苹果零售员工证实iPhone 16e库存基本耗尽，预示新一代入门机型iPhone 17e发布在即 [7] - iPhone 17e预计将采用灵动岛设计取代刘海屏，并升级至A19芯片，但保留C1 5G基带 [8] - 荷兰法院下令对安世半导体启动调查程序，中方回应称问题根源是荷方对企业经营的不当行政干预 [17] - 美光否认被排除在英伟达HBM4供应商名单外的传闻，称已开始量产并向客户交付HBM4，预计第一季度出货量将大幅提升 [20] 科技公司动态与监管 - 双良节能因在微信公众号发布涉及“商业航天”海外订单信息不准确、不完整，被上交所予以监管警示 [12][13][14] - 网信部门整治传播无AI标识虚假信息问题，依法处置账号13421个，清理违法违规信息54.3万余条 [15] - 马斯克回应xAI创始成员走了一半，称公司正在招聘并强调“有星际野心” [20] - 联想集团CEO杨元庆表示AI没有任何泡沫，是不能停止的大趋势 [26] - 有分析师警告，谷歌母公司Alphabet发行10亿英镑百年期债券或是市场“见顶”信号 [26] 其他行业与市场要闻 - 多地市监部门节前要求外卖平台停止低质低价“内卷式”恶性竞争，不得组织恶性补贴 [10] - 字节跳动豆包视频生成模型Seedance 2.0发布，但暂不支持参考图输入功能 [11] - 全球首颗面向城市可持续发展的AI大模型卫星“港中大一号”成功发射 [16] - 国家市监总局回应雀巢奶粉召回事件，督促完成召回，并部署强化婴幼儿配方乳粉质量安全管控 [18][19] - 小米汽车回应第一代SU7停产后的维修问题，称准备了至少满足10年以上需求的备件保障 [21] - 中国人民银行开展10000亿元买断式逆回购操作，期限6个月 [22][23] - 商务部对原产于欧盟的进口相关乳制品征收7.4%-11.7%的反补贴税，实施期限5年 [24]

人口与社会数据 - 2025年全国结婚登记676.3万对，较2024年增加65.7万对，增长10.76% [2] - 2025年5月10日新修订的《婚姻登记条例》实施，取消地域限制和户口本要求，推动“跨省通办”婚姻登记量显著上升 [2] - 截至2025年末，全国共开立银行账户155.56亿户，其中个人银行账户154.36亿户 [9] 科技与人工智能行业动态 - 三星电子已开始量产HBM4内存并向客户交付商用产品，预计2026年HBM产品销量将比2025年增长三倍以上 [7] - MiniMax发布M2.5模型，在SWE-Bench Verified测试中完成任务速度比M2.1快37%，成本效益显著提升 [16] - 字节跳动豆包视频生成模型Seedance 2.0正式上线，支持生成5秒或10秒视频 [17] - 谷歌将AI购物功能嵌入搜索与Gemini，测试新型广告格式，用户可在Gemini内直接购买Etsy和Wayfair商品 [18] - 百度App或将于2月13日正式上线AI模型OpenClaw [18] - OpenAI推出首款基于Cerebras芯片的AI模型GPT-5.3-Codex-Spark，是Codex的轻量快速版本 [19] - 网信部门整治未添加AI标识的虚假信息，依法处置账号13421个，清理信息54.3万余条 [15] 大公司财报与业绩 - 软银集团2025年4-12月合并净利润为3.1726万亿日元，增至上年同期的5倍，创历史同期新高 [19] - 爱马仕2025年合并收入160亿欧元，按固定汇率计算同比增长9%，经常性营业利润66亿欧元 [19] - 梅赛德斯-奔驰集团2025年营收1322亿欧元，同比下降9%，调整后息税前利润82亿欧元，同比下降40% [20][21] - 西门子2026财年第一季度净利润22.22亿欧元，同比下降43%，订单额213.71亿欧元，同比增长7% [21] - 华虹半导体第四季度销售收入6.599亿美元，同比增长22.4%，母公司拥有人应占利润1750万美元 [21] - 日产汽车第三财季净亏损283亿日元，预计全年净亏损6500亿日元 [22] - 联想集团第三季度营收222亿美元，同比增长18%，人工智能相关收入同比增长72%，占总收入32% [22] 公司战略与资本市场 - 美国Nuveen将以99亿英镑（135亿美元）收购英国施罗德，合并后资产管理规模约2.5万亿美元 [7] - 华明装备筹划发行H股并在香港联交所上市 [12] - 日本数字金融平台PayPay申请美国IPO，该公司2024财年收入达19亿美元 [13] - 易慕峰生物科技股份有限公司向港交所提交上市申请 [13] - 信立泰药业股份有限公司向港交所提交上市申请书 [14] - 中国联通高级副总裁王利民因工作调动辞职 [1][7] - 荣耀前CEO赵明将加入千里科技董事会，或任联席董事长，重点推进AI商业模式闭环 [6] 消费与零售市场 - 影石创新在年会中向员工送出5套商品房及多辆汽车，累计已送出33辆车，总价值超1000万人民币 [1][2] - 春节前车厘子出现大面积变质，主要因中间商囤货赌涨价导致库存积压 [3] - 韩国三大糖生产商因操纵价格被处以总计4083亿韩元罚款，涉事公司在2021年2月至2025年4月期间销售额合计3.29万亿韩元 [10][11] - 路易威登、迪奥和蒂芙尼因顾客信息管理不善在韩国被处以逾360亿韩元罚款，涉及泄露客户信息分别达360万、195万和4600名 [12] 交通与旅游行业 - 春运首周，中国境内往返日本的旅客量同比下降约54%，实际执行航班量下降约49% [5] - 韩国预计春节期间访韩中国游客人数日均有望同比增加44%，达19万人 [11] - 北京市市场监督管理局约谈携程、去哪儿等12家第三方火车票网络销售平台 [5] - 汉莎航空因飞行员与乘务员罢工取消超过460架次航班，近7万名乘客受影响 [6] - 北京春节期间（2月14日至2月23日、2月28日）机动车连续10天不限行 [11] 汽车与制造业 - 小米汽车发布声明，坚决支持国家市场监督管理总局发布的《汽车行业价格行为合规指南》 [8] - 影石创新确认将于2026年上半年发布首款手持云台相机“Luna”，公司2025年新品数量创成立以来新高 [23] 国际公司与监管 - 印度竞争委员会对英特尔公司处以2.738亿卢比罚款 [6] - 《福布斯》发布“创新者250”榜单，埃隆·马斯克位居榜首，英伟达CEO黄仁勋名列第五 [4] - 比尔·盖茨时隔两年半再度到访中国，旨在了解中国在传染病防控、母婴健康等领域的进展 [5][6]

核心观点 - 投资者对科技巨头激进的AI资本支出计划进行抵制，导致部分明星股股价大幅下跌并进入技术性熊市，市场关注点从增长转向投资回报和自由现金流压力 [1][4] 市场表现与股价动态 - 亚马逊股价收于199.60美元，较近期高点下跌21.4%，正式进入技术性熊市，成为Mag7中第二家跌入熊市的公司 [1] - 微软是首家进入熊市的Mag7成员，其股价于1月29日跌入熊市，截至周四收盘较近期高点下跌25.9% [1] - Meta股价距离熊市门槛仅差2.3%，可能成为下一个跌入熊市的Mag7成员 [1] - Alphabet股价表现相对抗跌，周四收盘时较近期高点下跌9.2% [3] 资本支出与AI投资 - 亚马逊、微软、Meta和Alphabet四家公司预计2026年在AI领域的资本支出总计将达6500亿美元 [1] - 在四大超大规模云服务商中，亚马逊2026年计划资本支出最高，达到2000亿美元 [1] - 亚马逊资本支出水平的提高可能导致其今年自由现金流转为负值，这意味着公司需要进入债务市场筹集更多资本 [4] - Meta第四季度营收和盈利超出华尔街预期，但AI支出增加和利润率压力打击了投资者信心 [1] 投资者行为与市场分化 - 近期抛售凸显出Mag7成员之间日益扩大的分化 [3] - 自去年秋季以来，投资者已从与微软、英伟达和甲骨文相关的OpenAI交易中撤出，转而青睐Alphabet和博通生态系统 [3] - Alphabet垂直整合的技术堆栈在一定程度上抵消了过度支出的担忧，使该股免受科技股抛售的最严重冲击 [3] - 投资者对亚马逊、微软和Meta的AI支出能否带来足够投资回报信心不足，导致其股价遭受更大冲击 [4] 行业催化剂与未来关注点 - AI交易的下一个重要催化剂将是英伟达2月25日发布的财报 [4] - 英伟达的业绩报告将显示AI热潮是否正在降温，或者英伟达是否成功捕捉到其最大客户投入该领域的数十亿美元资金 [4]

市场整体表现 - 美东时间周四，美国三大股指均大幅下跌，跌幅均超过1%，其中纳斯达克指数以2.03%的跌幅领跌 [1][4] - 具体收盘点位为：道琼斯指数跌1.34%至49,451.98点，标普500指数跌1.57%至6,832.76点，纳斯达克指数跌2.03%至22,597.15点 [4] 市场下跌核心驱动因素 - 市场下跌的主要驱动力是投资者对人工智能颠覆性的持续担忧 [1] - 投资者担心AI工具可能复制或侵蚀部分行业的业务模式和利润率，这些担忧已从科技板块蔓延至金融、物流、房地产等多个行业 [5][6] - 分析师指出，AI曾是推动相关股票飙升的主要动力，但当前已成为压制其表现的因素，投资者目前更关注其颠覆性的一面 [6] 受AI颠覆担忧冲击的行业与公司 - **金融行业**：在AI可能颠覆财富管理业务的担忧下，摩根士丹利等金融股承压 [5] - **物流运输行业**：卡车运输和物流公司C.H. Robinson股价暴跌14%，因市场担心AI将优化货运运营并压缩收入来源 [5] - **房地产行业**：市场认为AI可能导致更高的失业率，从而打击办公空间需求，CBRE和SL Green Realty等房地产股票因此走低 [6] - **软件、出版、金融服务**：今年以来，随着AI工具推出，这些板块已遭受冲击 [5] 市场资金流向与防御性板块表现 - 在市场普遍下跌的背景下，资金转向更具防御性的板块 [7] - 必需消费品和公用事业板块在标普500指数中涨幅居前，均上涨超过1%，其中必需消费品板块创下历史收盘新高 [8] - 具体公司方面，沃尔玛股价上涨3.8%，可口可乐股价上涨0.5% [7] 主要科技股及热门股表现 - **大型科技股普遍下跌**：苹果大跌5.00%，奈飞跌4.72%，Meta跌2.82%，特斯拉跌2.62%，亚马逊跌2.20%，英伟达跌1.64%，微软跌0.63%，谷歌跌0.63%，博通跌3.38% [9] - 苹果的大跌抹去了其今年以来的涨幅，此前有报道称其升级版Siri及部分AI功能的推出时间可能推迟 [8] - **热门中概股集体下跌**：纳斯达克中国金龙指数跌3.00%，其中腾讯音乐跌10.57%，携程跌6.01%，哔哩哔哩跌4.87%，百度跌4.64%，拼多多跌4.16%，阿里巴巴跌3.40% [9]

文章核心观点 - 文章基于苏珊·斯特兰奇和罗伯特·W·考克斯的理论，提出全球权力结构正从金融主导转向知识主导，催生了以控制和商品化知识为核心的新国家形态——“信息帝国国家” [1][2][7] - “信息帝国国家”由国家与非国家行为体（特别是大型科技公司）结成的“国家-社会联合体”构成，其目标是控制有价值知识的创造、分配和使用，并将监控和数据商品化作为权力行使的基础 [6][8][9] - 这种国家形态的崛起并非必然，而是由三大关键历史事件及持续的政治博弈塑造：美国在20世纪70-80年代将强知识产权保护提升至国家安全核心；90年代互联网的商业化；以及2001年9.11事件后全面监控的兴起 [9][10][12][17] 知识结构的崛起与权力转移 - 依赖科技和知识产权的公司（如谷歌）全球地位显赫，标志着知识结构的重要性已超越传统的军事、制造业和金融结构 [1][2] - 结构相对重要性的变化（如从金融到知识）会重塑国家目标及实现方式，并催生新兴的强大行为体 [2] - 在知识驱动型社会中，经济利益日益集中在掌握核心知识和技术的少数人与公司手中，加剧了社会不平等 [21] 国家-社会联合体与国家形态 - 国家并非单一整体，其内部不同部门（如环境部与自然资源部）利益与目标可能存在分歧 [2] - 企业也非铁板一块，其商业模式和政策偏好影响它们与特定国家部门的结盟，形成“国家-社会联合体” [3][5] - 美国存在“信息-产业联合体”，由政府巨额投资、合同及对私营部门的技术依赖共同打造，是“军事工业联合体”在知识时代的类比 [5][6] - 以知识控制为核心目标的“国家-社会联合体”被称为“信息帝国国家”，其“帝国”寓意知识控制本身就是一种主宰性统治形式 [8] 信息帝国国家的三大历史起源 - **知识商品化**：始于20世纪70-80年代美国制药等行业游说，美国将强知识产权保护作为国际贸易核心，并利用市场准入手段迫使全球接受，1995年《与贸易有关的知识产权协定》（TRIPS）的签署确立了全球可执行的最低标准，强化了“知识即商品”的观念 [9][12] - **互联网商业化**：美国在90年代决定将原本服务于学术的非营利互联网按商业模式发展，商业力量（而非“新经济”理想）塑造了互联网，为谷歌、脸书等公司崛起并接管传统由公共部门或私人领域承担的知识活动（如信息组织、社交对话）创造了条件 [13][14][15] - **全面监控的兴起**：2001年9.11事件后，美国国家安全体系急剧扩张，传统对监控的抵制规范被削弱，无处不在的国家与商业监控成为生活方式，并被谷歌等公司采纳为互联网主导商业模式 [9][16][17] 科技公司的角色与商业模式 - 谷歌接管了传统上图书馆的信息组织角色，脸书成为个人对话的主要场所，这些营利性平台通过监控对话、使某些观点合法化并压制另一些观点获得了极大权力 [15] - 互联网的商业化与知识产权的深化相辅相成，共同奠定了全球范围内具有霸权性质的、基于市场的知识传播模式 [15] - 科技公司利用宽松的全球税收制度及知识产权的非实体化特性，将无形知识资产转移至低税率地区以寻求垄断利润 [19] - 物联网技术通过连接日常物品，正在重塑对财产、所有权和控制权的认知，使数据的收集、分析和利用更为便捷 [21] 其他结构与事件的交互影响 - 自20世纪80年代以来，金融结构在全球政治经济中的影响力日益增强，与知识结构互动并塑造了信息帝国国家的形态 [10] - 2008年全球金融危机及对高资本回报的追求，极大加快了资金涌向科技公司、寻求垄断利润的步伐，加速了知识驱动型经济的发展 [19] - 推动事件发展的核心是人与特定利益（如制药公司加强专利、科技行业从互联网获利、谷歌的扩张野心、国家安全需求），而非超然的历史或经济力量 [20]