基金业绩与持仓 - Platinum国际科技基金在2025年第三季度上涨6%，主要由人工智能相关持仓的强劲表现驱动 [1] - 该基金投资组合中约30%的仓位配置于人工智能基础设施类股票，旨在从人工智能建设的大量投资中获益 [1] 重点持仓公司：Alphabet Inc (GOOG) - Alphabet Inc (GOOG) 是Platinum国际科技基金在2025年第三季度投资者信中重点提及的股票之一 [2] - 截至2025年12月16日，Alphabet股价报收307.73美元，市值为37.15亿美元，其一个月回报率为5.03%，过去52周股价上涨61.84% [2] - 在2025年第三季度，Alphabet实现了创纪录的1000亿美元季度营收 [4] - 根据数据库，在2025年第三季度末，共有186只对冲基金投资组合持有Alphabet股票，较前一季度的178只有所增加 [4] 行业竞争与挑战 - 基金观点认为，OpenAI用户参与度的增长是以牺牲Alphabet (GOOG) 为代价的 [3] - 尽管谷歌搜索仍占据最大的搜索引擎市场份额，但其在总搜索查询量中的份额已低于70% [3] - 基金预计，随着ChatGPT的改进，以及开放互联网被低质量的生成式AI内容和广告进一步充斥导致传统搜索体验持续恶化，这一趋势将会继续 [3]

公司与谷歌的合作关系 - 公司与谷歌拥有十余年的深度合作基础 [2] - 在人工智能领域，双方协同聚焦于谷歌端侧大模型Gemini的硬件生态落地 [2] - 相关合作成果已在2025年第三季度报告中披露 [2] 产品与业务进展 - 公司推出了适配谷歌Gemini大模型的多款新产品，包括智能音箱、智能可视化门铃、室内及室外智能摄像头 [2] - 新产品助力谷歌的智能家居产品整体向内嵌端侧大模型能力的新一代产品升级 [2] - 此举旨在进一步激活存量市场需求 [2] 行业趋势与技术前景 - 当前端侧智能技术渗透率持续提升 [2] - 该趋势正不断催生新的应用形态与场景 [2] - 公司将持续挖掘端侧智能的应用潜力 [2]

榜单概览与评选方法 - 胡润研究院于2025年12月16日发布《2025胡润全球高质量企业TOP1000》榜单，为第二次发布 [2] - 评选以企业市值或估值为核心依据，综合考量创新能力、可持续发展、社会责任与市场影响力等多维度指标 [2] - 上市公司市值按2025年11月14日收盘价计算，非上市公司参照同行业估值或最新融资情况核算 [2] 全球科技与半导体产业格局重塑 - 英伟达以32.83万亿元人民币的企业价值跃居榜首，同比增长49%，首次成为全球价值最高企业，超越微软与苹果 [3] - 英伟达的登顶印证了算力作为数字经济核心生产力的关键地位，受人工智能芯片及数据中心计算需求爆发式增长推动 [3] - 博通以118%的惊人增幅跻身前十，台积电价值增长64%至10.5万亿元人民币，半导体产业繁荣与AI需求成为企业价值飙升核心引擎 [3] - 人工智能、半导体和云计算正在重塑全球企业价值，前十名企业中有八家扎根于先进技术 [4] 全球前十企业表现 - 前十阵营中，美国科技巨头占据主导，八家企业来自美国，沙特阿美与台积电分别代表能源与半导体制造跻身前十 [4] - 苹果以28.6万亿元人民币保持第二位，受益于强劲的设备销售与服务收入 [4] - 微软下滑两位至第三位，价值26.9万亿元人民币，彰显其在云业务与企业软件领域的根基 [4] - Alphabet价值增长48%至23.9万亿元人民币，位列第四，凭借人工智能应用落地与广告业务复苏 [4] - 特斯拉以115%的增幅重返前十，背后是新能源汽车市场持续扩张与AI技术在产品生态中的深度整合 [4] 国家与地区分布 - 美国以410家企业数量位居各国之首，占全球千强企业总数的41%，总价值占比高达57% [4] - 中国入榜企业数量增至158家，较上年大幅增加24家，稳居全球第二 [4] - 中美两国合计占据全球近60%的上榜名额，成为全球高质量企业的核心集聚地 [4] - 北京以53家上榜企业蝉联全球第一，较上年新增5家，东京（47家）与纽约（40家）分列二三位 [6] - 上海（16家）、深圳（15家）、孟买（17家）等亚洲金融中心通过显著价值增长巩固了自身地位 [6] 中国企业表现与结构 - 中国158家上榜企业中，国有企业占83家，非国有企业为75家，形成“国企筑基、民企突围”的双轮驱动格局 [5] - 台积电以10.5万亿元人民币的价值成为中国上榜企业之首，价值增长4.1万亿元 [5] - 腾讯控股价值增长62%至5.33万亿元人民币，位列中国企业第二 [5] - 字节跳动以99%的惊人增幅，将企业价值提升至3.4万亿元人民币 [5] - 农业银行、阿里巴巴分别实现85%、77%的价值增长 [5] - 中国上榜企业呈现多元发展，金融服务、能源和消费品三大行业稳居前列 [6] - 宁德时代领衔全球储能行业，小米跻身消费电子领域全球领先阵营，腾讯、字节跳动与国际巨头共同主导全球娱乐行业 [6] 行业分布与趋势 - 从行业分布看，金融服务以249家上榜企业居首，能源（119家）、生命健康（73家）紧随其后 [6] - 人工智能相关领域的企业价值增长最为显著，目前榜单上已有11家价值万亿美元的人工智能相关企业，远超2020年的4家 [6] - 千强企业中有10%为非上市公司，OpenAI、字节跳动、SpaceX等成为全球最具价值的未上市企业代表 [6] 企业价值集中度与整体规模 - 价值超1000亿美元的企业从5年前的115家增至226家，翻了一倍多 [7] - 上榜门槛从去年的1400亿元人民币大幅提升至1800亿元人民币 [7] - 79%的上榜企业价值实现增长 [7] - 千强企业总价值高达785万亿元人民币，接近A股与港股市值总和 [7] - 这一趋势表明优质企业的资源集聚效应愈发明显，技术创新与产业升级红利正加速向头部企业集中 [7]

行业投资评级 - 增持（维持）[1] 核心观点 - 大模型技术持续迭代升级，AI商业化应用正在加速落地[3][4][7] 市场回顾与行业表现 - 报告期（2025年12月08日至2025年12月12日），上证综指下跌0.34%，创业板指上涨2.74%，沪深300指数下跌0.08%[2] - 同期计算机（申万）指数下跌1.14%，跑输上证综指0.80个百分点，跑输创业板指3.88个百分点，跑输沪深300指数1.06个百分点，位列全行业第18名[2] 大模型技术迭代 - **OpenAI发布GPT-5.2**：于12月11日正式发布，主打通用智能、编码能力和长上下文任务处理，在信息检索、写作、翻译、数学推演与编程任务中进一步提速，能处理更长、更复杂的推理链条，在企业场景（如电子表格生成、演示文稿搭建）中表现更稳定[3] - **GPT-5.2版本划分**：分为Instant（即时响应）、Thinking（深度推理）与Pro（高性能任务）三个版本[3] - **智谱开源GLM-4.6V系列**：于12月8日上线并开源，包括面向云端与高性能集群场景的GLM-4.6V（106B-A12B）基础版和面向本地部署与低延迟应用的GLM-4.6V-Flash（9B）轻量版[3] - **GLM-4.6V技术升级**：训练时上下文窗口提升到128k tokens，视觉理解精度达到同参数规模SOTA，首次在模型架构中将Function Call（工具调用）能力原生融入视觉模型[3] - **GLM-4.6V价格调整**：相较于GLM-4.5V降价50%[3] AI应用加速落地 - **谷歌推出Gemini Deep Research**：于12月12日推出深度研究智能体，并开放全新交互API，同时开源深度搜索评估基准DeepSearchQA，标志着AI自主研究能力进入工业化应用阶段[4] - **Gemini Deep Research性能**：基于Gemini 3 Pro构建，专为长周期内容收集与综合任务优化，幻觉率降低40%，是谷歌迄今“最具事实性”的模型[4] - **Gemini Deep Research成本优势**：在谷歌新基准测试上得分46.4%，在BrowseComp上与GPT-5 Pro相当，但价格只有其1/10左右[4] - **智谱开源AutoGLM**：于12月9日开源能操作手机的AI Agent模型，包括核心AI Agent模型、Phone Use能力框架与工具链，覆盖淘宝、抖音、美团等超过50个高频中文App，被视为全球首个具备“Phone Use”能力的AI Agent[4][7] - **AutoGLM应用场景**：能够稳定完成外卖点单、机票预订等长达数十步的复杂操作流程，旨在推动AI原生手机、AI原生硬件的出现[7] - **阿里成立千问C端事业群**：由原智能信息与智能互联两个事业群合并重组而来，包含千问App、夸克、AI硬件、UC、书旗等业务，首要目标是将千问打造成为AI时代的超级App和用户第一入口，并进一步覆盖眼镜、PC、汽车等场景[7] 投资建议 - **算力领域**：建议关注寒武纪、海光信息、中科曙光、华丰科技、申菱环境、英维克、欧陆通、中恒电气等[8] - **AIDC（AI数据中心）领域**：建议关注科华数据、云赛智联、弘信电子、润建股份、润泽科技、数据港等[8] - **AI应用领域**：建议关注金山办公、科大讯飞、福昕软件、万兴科技、鼎捷数智、汉得信息、能科科技、卓易信息等[8]

Key Points Alphabet's rise in 2025 is due to low expectations entering the year. Alphabet could open a new business unit in 2026. 10 stocks we like better than Alphabet › Alphabet (NASDAQ: GOOG) (NASDAQ: GOOGL) has been one of the best big tech stocks to own in 2025. Its stock has risen 65% so far in 2025, outperforming nearly all of its big tech peers, like Apple, Microsoft, Amazon, and even Nvidia. However, after a great 2025, some investors may be a bit more concerned about what 2026 will hold. A ...

来源：新浪科技 【#谷歌高管称天价估值正助长AI泡沫#】谷歌 DeepMind 联合创始人兼 CEO 德米斯・哈萨比斯对当前 AI 创业热潮发出了清醒提醒。德米斯・哈萨比斯认为，部分现象已经显露出不可持续的迹象。#试点探 索AI考试命题阅卷# 在最新一期《Google DeepMind：The Podcast》播客节目中，哈萨比斯直言，AI 融资环境中正在积累泡 沫，尤其是一些尚未真正展开业务的早期初创公司，却以数百亿美元估值完成融资。"你看这样是不是 可持续的？我猜可能不会，至少一般情况下不会。" 哈萨比斯同时强调，需要将这些高估值的种子轮融资与大型科技公司区分开来。哈萨比斯说，大型科技 公司在 AI 基础设施上的巨额投入背后，有真实而成熟的商业基础支撑。 在技术判断上，哈萨比斯认为，AI 在短期内被明显高估，但从中长期看，市场仍然低估了 AI 的真实影 响力。任何重大技术浪潮，都会经历从怀疑到狂热的快速转变，而这种转变往往伴随估值的"过度修 正"。 回顾自身经历，哈萨比斯说，"DeepMind 刚成立时，几乎没人相信它代表的方向。十多年后，AI 已经 成了商业世界里最核心的话题。"而估值被迅速推高，本质上 ...

世运电路（603920.SH）12月17日在投资者互动平台表示，正交背板是目前市场提出优化服务器空间及 散热的电路板方案，有效提升大规模算力集群中各计算单元之间的信息交互，对此公司密切关注并作出 技术布局。此外，除了正交背板外，高速连接器也是解决算力集群信息传输的核心部件，公司通过 OEM方式进入NVIDIA和Google供应链体系，正是批量供应高速连接器所需的专业电路板产品，目前积 极配合客户快速增量需求，同时参与下一代新产品的研发测试认证。公司将继续深耕优势领域，拓展新 兴版块，积极推进业务发展。 （文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：公司是否有英伟达正交背板送样，未来是否有计划？ ...

Google is expanding its push into consumer finance in India with the launch of a UPI-linked credit card, betting on a country of more than 1.4 billion people where fewer than 50 million currently hold a credit card. On Wednesday, Google entered India’s growing co-branded credit card market with the launch of Flex by Google Pay, partnering with private lender Axis Bank to expand access to credit in the country’s UPI-driven payments ecosystem. India’s rapid adoption of digital payments through the govern ...

格隆汇12月17日丨世运电路(603920.SH)在互动平台表示，正交背板是目前市场提出优化服务器空间及 散热的电路板方案，有效提升大规模算力集群中各计算单元之间的信息交互，对此公司密切关注并作出 技术布局。此外，除了正交背板外，高速连接器也是解决算力集群信息传输的核心部件，公司通过 OEM方式进入NVIDIA 和Google供应链体系，正是批量供应高速连接器所需的专业电路板产品，目前积 极配合客户快速增量需求，同时参与下一代新产品的研发测试认证。公司将继续深耕优势领域，拓展新 兴版块，积极推进业务发展。 ...

OpenAI, Google and Perplexity have begun an unprecedented fight for artificial intelligence users in India, rolling out freebies in a strategy seen as a way to harvest troves of multilingual training ... ...