此外，科创综指ETF天弘（589860）昨日成交额超1800万元，收盘时溢折率0.15%。 资金流向上，Wind金融终端数据显示，科创综指ETF天弘（589860）19日获资金净流入。 全市场计算机同类ETF规模最大的计算机ETF（159998，场外联接基金C类001630）跟踪的中证计算机 主题指数，软硬件兼备，软件开发、计算机设备、IT服务行业，能全面反映计算机行业整体表现。确定 性较高的AI落地方向包括：软硬结合的端侧AI硬件、C端出海软件、B端企业服务与制造业信息化、G 端大模型私有化部署等。 市场昨日震荡调整，创业板指跌超1%，中证计算机主题指数截至收盘跌1.32%。 相关ETF中，计算机ETF（159998）昨日成交额达7092万元，居同标的第一；昨日获360万份净申购。 Wind金融终端数据显示，截至11月19日，该ETF已连续两日获资金净流入，拉长时间线看，近5个交易 日有4日获资金净流入，累计"吸金"超5400万元。 据证券日报，10月23日，阿里巴巴旗下的AI旗舰应用夸克正式上线对话助手功能，采用通义千问 （Qwen）最新闭源模型，成为国内首个实现搜索能力与对话体验深度融合的AI产品。 中 ...

周四，三大指数高低低走，尾盘跌幅加速，最终大幅收跌。道指早间一度上涨超过700点，最高上涨至 46856.75点，此后逐渐转跌，最低下跌至45728.93点，全天振幅超过1100点。纳指盘中最高上涨至 23147.33点，最低降至22043.20点，振幅亦超1100点。 英伟达(NVDA.US)发布了爆炸性盈利结果、美国公布一份确认经济基础依然强劲的就业报告，尽管所 有迹象都指向美国股市应该是"风险偏好"的一天，但交易大厅的乐观情绪并未持续太久。关于这次反转 背后的原因众说纷纭。一些交易员指出，围绕AI是否产生了足够的收入或利润来证明其巨大支出是合 理的担忧重新浮现。另一些人说，加密货币跌至自四月以来的低点是股市暴跌的部分原因。 Susquehanna International衍生品策略联席主管Chris Murphy表示："随着英伟达财报现在尘埃落定，以及 美联储不太可能在12月降息，投资者开始质疑还有什么可以推动年终行情。据报道，CTA仓位在这里仍 然很脆弱，系统性策略仍处于温和净多头状态，更深的回调将触发量化基金的自动平仓机制，可能会迫 使额外的抛售。" 【美股】截至收盘，道指跌386.51点，跌幅为 ...

全球股市表现 - 日韩股市早盘大幅下挫，日经225指数跌超2.3%，韩国综合指数跌幅一度扩大至4% [1][2] - 美股三大指数悉数收跌，道琼斯指数跌0.84%，标普500指数跌1.56%，纳斯达克综合指数跌2.15% [2] - 美股上演“过山车”行情，纳指一度涨超2%后转跌 [2] 科技与AI相关股票 - 市场对人工智能相关股票估值过高的担忧加剧，科技股抛售卷土重来 [2] - 韩国SK海力士股价下跌9%，三星电子跌5% [2] - 日股AI及半导体概念股集体下挫，铠侠跌超12%，软银集团一度跌超10%，爱德万测试跌近9%，东京电子跌超5% [2] - 美股大型科技股集体下挫，AMD跌超7%，甲骨文跌超6%，英伟达跌超3%，亚马逊跌逾2%，微软跌逾1%，特斯拉跌超2%，谷歌跌超1%，苹果跌近1% [2] 市场情绪与驱动因素 - 美联储官员的鹰派言论和对AI高估值的担忧引发市场风险偏好回落，触发美股大规模技术性抛售 [2] - 知名投资人迈克尔·伯里抨击AI泡沫，认为多家公司存在可疑的收入确认问题，真正的终端需求少得可怜 [3] - 迈克尔·伯里指出芯片使用寿命更长混淆了物理利用率和价值创造，使用并不等同于盈利 [3]

产品发布与核心功能 - 谷歌发布基于Gemini的升级图像生成与编辑模型Nano Banana Pro，旨在将AI图像工具从消费级应用推向专业设计领域[4] - 新模型支持生成最高4K分辨率的图像，并在多语言环境下实现精确的文本渲染[1][4] - 模型提供专业级控制能力，用户可像使用专业相机一样调整拍摄角度、景深、色彩和光照等参数，甚至可将场景从白天转换为夜晚[1][4][14][15] - 在素材一致性方面，模型可保持最多五个角色和十四个物体的一致性[1][4] 技术突破与应用场景 - 新模型攻克了AI图像生成中长期存在的文本渲染准确性难题，能更好地规划文本位置、字体特征及其空间关系[9] - 该技术可将菜谱文本转换为图解流程图，可视化天气、体育等实时信息，或将草图转化为物体、手绘笔记转为图表[9][18] - 模型能创建针对国际市场的产品展示、海报和信息图表，支持用户描述所需字体类型或模拟不同手写风格[11] 商业化策略与市场定位 - 谷歌全球免费Gemini用户可在配额限制内使用Nano Banana Pro，付费AI计划订阅用户则拥有更高使用额度[6][20] - 新模型已集成至Canva、Figma、Adobe Firefly和Photoshop等主流设计工具，并通过Gemini API等向开发者开放[6][20] - 生成4K图像的成本为0.24美元，高于原模型生成1024像素图像的0.039美元[18] - 此次发布是谷歌在生成式AI竞赛中追赶OpenAI的重要一步，标志着其将AI技术商业化的最新尝试[6][22] 用户增长与市场反响 - Nano Banana Pro的前身Nano Banana在今年8月面世后帮助Gemini应用在四天内新增1300万用户[22] - Gemini App目前每月活跃用户超过6.5亿，由Gemini驱动的AI Overviews每月用户达20亿[22] - 相比之下，OpenAI的ChatGPT每周活跃用户达8亿，目前在苹果App Store免费应用榜单中排名第一，Gemini位居第二[22] - 谷歌AI产品需求持续增长，许多用户注册Gemini订阅计划以获得高级模型的更高限额[22] 辅助功能与未来规划 - 谷歌同步推出AI内容溯源功能，用户可上传图像查询是否由谷歌AI生成，该功能未来将扩展至音频和视频[6][21] - 谷歌为AI生成图像添加水印，免费或Pro方案用户创建的图像带可见水印，最高价Ultra方案用户可移除可见水印[21] - 公司计划继续扩大AI产品规模，重点包括AI电影制作工具Flow和"世界构建"模型Genie[23]

产品发布与市场影响 - 谷歌发布Nano Banana Pro图像生成模型重大更新 [2] - 前代模型Nano Banana基于Gemini 2.5 Flash 能将人物或动漫照片转为3D打印手办 在全球范围内产生破圈效应 [2] - 在Nano Banana推动下 Gemini应用月活用户数在一个季度内从4.5亿增长至6.5亿 增长2亿用户 [2] 核心技术能力与改进 - Nano Banana Pro基于新发布的Gemini 3 Pro模型构建 [4] - 模型在细节表现力 图像分辨率和文本渲染准确性方面超越前代 支持以不同风格 字体和语言生成文本 [4] - 该模型被强调为在图像中生成正确清晰可读文字的最佳AI模型 支持从简短标语到长段落 具备丰富纹理 字体和书法 [4] - 借助Gemini增强的多语言推理能力 可生成多语言文本或进行内容翻译与本地化 [4] - 图像分辨率从1024x1024提升至最高4K 支持调整多种纵横比 [12] - 模型具备互联网搜索能力 可将现实世界信息转化为可视化内容 [4][8] 应用场景与功能特性 - 新增编辑功能 支持改变相机角度 场景光线 景深 对焦等 将创意决策权交予使用者 [12] - 非常适合制作PPT或信息图表 将被加入谷歌办公套件Workspace [10] - 在处理信息图表方面表现出色 最多可处理14张不同图像或5个不同角色 并保持角色一致性 [10] - 免费用户可在Gemini等应用中试用新功能（有配额限制） AI Plus Pro和Ultra订阅用户将获得更高配额 该功能将率先在AI电影制作工具Flow中向Ultra用户推出 [16]

谷歌CEO桑达尔·皮查伊关于人工智能未来的愿景，核心在于AI正从对话转向"完成真实任 务"的智能体（agentic）体验。这一转变以谷歌DeepMind发布的Nano Banana Pro（即Gemini 3 Pro Image）为重要例证，它不再是简单的图像创作工具，而是能接入搜索、处理数据、完 成工作任务的AI工作站。皮查伊同时强调，当前AI热潮并非泡沫，而是合理的、史无前例 的"基建投资"期，谷歌和整个行业正在投入数万亿美元来构建底层设施。然而，要实现AI的 真正"好用"，谷歌必须解决能源、版权和信任这三大关键挑战，并致力于将图像AI打造成连 接其全线产品的入口，而非孤立的应用。 当图像 AI 开始能"干活"，游戏规则就变了。 Google CEO Sundar Pichai 在接受 BBC 采访时，反复提到一个词：任务。 接下来 12 个月，AI 会开始做更复杂的事情。 不是让你和它聊天，而是让它代你完成真实任务。 与此同时，2025 年 11 月 20 日 ，Google DeepMind 发布了 Nano Banana Pro（Gemini 3 Pro Image）。 这不是一次普通的模型升级。它 ...

OpenAI CEO奥尔特曼在社交媒体上发表评论称Gemini 3 "看起来是个很棒的模型"；马斯克也一如既往地送上"Nice work"的评价。 全网创作者也都迫不及待体验一下Gemini 3，开发出了多种应用，比如有人重现经典游戏创建了3D吃豆人游戏。这种3D开发原本需要耗费大量时间精 力，但现在几句话就能搞定。 资本用实际行动对Gemini 3给予了肯定。19日，谷歌母公司Alphabet股价最高涨6.9%，达303.68美元，刷新历史新高，最终收于292.99美元，当日市值达 3.54万亿美元。 自ChatGPT诞生，人们把更多目光投向了OpenAI，或者是和它大抢人才的Meta，甚至是来自东方的DeepSeek，Gemini 3诞生后，谷歌AI的含金量在上升。 Gemini 3来自谷歌旗下AI研究团队DeepMind。该团队表示，Gemini 3是全球最先进的多模态理解模型、谷歌最强大的Agent编程和氛围编程模型，能呈现 更丰富的可视化效果和更深度的交互体验，且完全构建于最先进的推理技术基础之上。 北京时间11月19日凌晨，万众期待的谷歌最强推理模型Gemini 3正式揭开面纱，包括Gemini ...

公司战略合作与投资 - 大疆正式入局消费级3D打印领域，投资深圳市智能派科技有限公司，该公司注册资本增加至约643.96万元[11] - 大疆此次投资是基于对消费级3D打印技术发展潜力和行业增长潜力的看好[11] - 具身智能企业星动纪元完成近10亿元A+轮融资，由吉利资本领投，北汽产投参与战略投资[17] - 星动纪元是兼做"具身大脑"和"通用本体"的全栈派具身智能企业，硬件自研比例超95%[17] - 截至2025年，星动纪元累计订单总额已突破5亿元，海外业务占比50%[18] - 华为与广汽在启境项目合作过程中，双方技术团队曾多次发生争执，甚至出现拍桌子、摔门而出等情况[21] - 华为智能汽车解决方案BU CEO靳玉志透露，华为乾崑团队投入了几百人的研发、测试和质量团队来保证启境汽车的质量[20] 公司业绩与里程碑 - 小米汽车第50万辆下线，自2024年3月28日发布至下线用时602天，刷新全球新能源车企50万辆下线最快纪录[15] - 小米集团创始人雷军预计本周将提前完成35万台的交付目标，2025年全年小米汽车预计交付超过40万辆[15] - 2025年第三季度，小米汽车业务首次实现单季度盈利，智能电动汽车收入为283亿元[15] - 鸿蒙智行问界M9汽车累计交付量突破26万台，在50万以上市场被称为销量王者[25] - 鸿蒙智行全系产品43个月累计交付突破100万台，创造新势力品牌百万交付最快纪录[25] - 2025年上半年，问界M9的净推荐值达到85.2%，2025年10月其保值率达到82.2%[25] - 网易2025年第三季度净收入达到284亿元人民币，同比增长8%[23] - 网易游戏及相关增值服务收入为233亿元人民币，同比增长11.8%[23] - 联想集团2025/26财年第二财季营收同比增长15%至1464亿元人民币，经调整后净利润同比增长25%至36.6亿元人民币[31] - 联想IDG（智能设备业务集团）实现营收1081亿元人民币，同比增长12%，其中AI终端设备营收占比大幅提升至36%[32] 人工智能与技术创新 - 蚂蚁集团CTO何征宇表示，蚂蚁灵光App与阿里千问App是"共赴AGI战友、兄弟的感觉"，灵光App是为了对标谷歌的DeepMind[8] - 蚂蚁灵光App自11月18日上线至20日，两天时间下载量超过50万，在App Store总榜排名第12位[8] - 团队最初对灵光App下载量的预期是年底达到20万，但上线第二天就已超额完成目标[9] - 谷歌Gemini推出AI内容检测功能，可判断图片是否由谷歌AI工具创作，未来将支持全行业通用的C2PA内容凭证标准[39][40] - 谷歌计划将验证能力整合进谷歌搜索，并拓展至视频与音频内容[39] - 联想集团董事长杨元庆表示不存在AI泡沫，AI技术正从高端应用走向大众化，对明年全球PC市场5%到10%的增长表示乐观[32] 资本市场与融资动态 - 图形计算公司摩尔线程IPO发行价定为114.28元/股，发行7000万股，预计募集资金总额80亿元，上市时总市值将达537.15亿元[31] - 马斯克的xAI正洽谈融资150亿美元，估值可能达到2300亿美元，是其在3月份收购社交平台X时估值的两倍[43] - 英伟达在财报中提醒投资者，与OpenAI达成的千亿美元投资协议发布消息不等于正式签约，无法保证一定能达成最终协议[37] - 英伟达本季度承诺向英特尔投资50亿美元，并敲定对Anthropic最高100亿美元的投资[37] 人事变动与行业竞争 - 原TikTok主站视频推荐算法负责人宋洋离职，转投Meta，将全面负责Instagram Reels的推荐业务[12] - 据传Meta创始人扎克伯格亲自打电话邀请宋洋加入，并开出了数千万美元级别的年薪[13] - 宋洋的职业生涯横跨中美顶尖互联网公司，曾任职于微软、谷歌和快手，于2024年中加入TikTok[13] - 网易首席执行官丁磊回应《世界之外》《率土之滨》等制作人离任，称均属于正常人员流动[23] - 针对《第五人格》所受竞品冲击，丁磊表示竞品在暑假期间对二三线城市大众用户产生影响，但游戏9月数据已创下历年同期新高[23] 产品发布与规划 - 新款享界S9上市，推出4款车型，售价区间为30.98万~36.98万元，顶配车型售价较老款下调8万元[24] - 华为常务董事余承东透露，鸿蒙智行首款"9系"旗舰MPV即将亮相，宣称将超越市面上所有旗舰MPV[25] - 余承东表示享界S9配置"入门即顶配"，鸿蒙智行"时代旗舰"尊界S800上市175天大定突破18000台[25] - 消息称vivo X Fold6大折叠手机将走普及路线，目前正在测试高通骁龙8 Gen 5芯片方案[32] - 富士康已为苹果折叠屏iPhone搭建专属生产线，屏幕无折痕，但铰链和电池仍未满足量产要求[45] - 折叠屏iPhone原型机内屏尺寸7.74英寸、外屏5.49英寸，测试版电池容量在5400-5800mAh之间，预计2026年出货量达800~1000万台[46] 行业监管与法律事务 - 韩国公平贸易委员会对芯片设计巨头Arm位于首尔的办事处进行现场调查，涉及Arm涉嫌不公平市场行为的指控[38] - 此次调查的导火索是Arm与高通之间旷日持久的专利许可纠纷，高通指控Arm限制其他企业获取其技术[38] - 闻泰科技发布声明，要求荷兰经济部永久性撤销其针对安世半导体的行政令，恢复中方股东的合法控制权[30] - 特斯拉回应起诉无忧传媒案件，称曾在2024年7月至2025年4月期间多次通过邮件、电话和短信尝试联系无果后，才启动诉讼流程[33]

文章核心观点 - AI驱动的产业变革已进入从概念展示到实际应用的爆发期，未来科技是可触摸的生活与生产场景[2][3] - 通过结合CES 2026观展与硅谷深度访学，帮助企业家构建从技术趋势认知到商业落地实施的完整闭环，将前沿趋势转化为可落地的本土化增长策略[4][19] CES 2026核心趋势 - 呈现多项技术交叉融合的生态化创新格局，汇聚150多个国家、4500多家参展商[3][6] - 环境化AI重塑人机协作，从执行命令转向主动服务，例如谷歌Gemini 3可根据自然语言提示生成功能完备的交互式应用[7][8] - AI驱动数字健康爆发，借助AI在居家环境中实现呼吸、心跳等生命体征监测同时保护隐私[8] - 具身智能突破落地瓶颈，机器人从工业端走向日常生活，通过模仿学习等方式变得更容易使用[8] 硅谷创新生态深度访学 - 硅谷是创新生态的培育皿，形成顶尖学府、龙头企业、风险资本的创新闭环[10] - 探访科技源头，包括谷歌Gemini 3的商业化预演、Meta的智能硬件与AR交互技术、斯坦福大学机器人实验室的模仿学习革新[11] - 对话全球顶尖专家，涵盖AI驱动下的创新设计思维、具身智能引领科技变革、AI产品创新与业务增长、全球科技独角兽增长密码等主题[12] - 构建技术趋势-商业落地-战略转型三位一体的认知升级，学员群体95%为董事长、创始人及合伙人，71%以上企业年营收超1亿元[14][15] 行程与导师配置 - 行程时间为2026年1月5日至1月11日，从拉斯维加斯CES展到旧金山硅谷湾区[19][23] - 核心参访机构包括CES展、谷歌、Meta、斯坦福机器人实验室、500 Global等[30][31][33][34] - 配备两位重量级带队导师，CES段由启明创投投资合伙人沈劲带队，硅谷段由丹麦哥本哈根商学院终身教授李平带队[18][25][27] - 嘉宾导师包括斯坦福大学终身教授、IDEO创新顾问Barry Katz，将分享《AI驱动下的创新设计思维》[28][29][33]

美股市场表现 - 美国三大股指全线收跌，道指跌0.84%至45752.26点，标普500指数跌1.56%至6538.76点，纳指跌2.15%或近500点至22078.05点 [4] - 道指成份股中，思科跌3.76%，波音跌3.37%，英伟达跌3.15%领跌 [7] - 万得美国科技七巨头指数下跌1.74%，其中英伟达跌3.15%，亚马逊跌2.49%，特斯拉跌2.21%领跌 [10][12] 中概股市场表现 - 中概股普遍下跌，纳斯达克中国金龙指数跌3.26%，万得中概科技龙头指数跌2.72% [15] - 个股方面，阿特斯太阳能跌近19%，信也科技跌超14%，大全新能源跌逾8%，禾赛科技跌近8%，满帮集团跌超7% [17] 宏观经济数据与政策预期 - 美国9月季调后非农就业人口增加11.9万人，远高于市场预期的增5万人，前值为增2.2万人；失业率为4.4%，升至2021年10月以来最高 [19] - 美国上周初请失业金人数为22万人，低于预期的23万人 [20] - 据CME"美联储观察"，美联储12月维持利率不变的概率为60.4%，降息25个基点的概率为39.6% [21] 美联储提示的金融稳定风险 - 美联储官员提示资产估值过高带来的脆弱性，多个市场资产估值相对于历史基准处于高位 [23][24] - 私人信贷市场在过去五年中规模大约翻了一番，其扩张与复杂化是潜在脆弱性 [25] - 对冲基金持有的国债现货占流通总量的比例从2021年第一季度的约4.6%升至今年第一季度的10.3%，其活动可能导致国债市场运转失调 [25]