报告行业投资评级 - 行业投资评级为“优于大市” [1][5] 报告核心观点 - 持续看好AI应用机会 重点关注AI动漫短剧、营销、教育、电商、社交等方向 [1][4][40] - 关注景气趋势 布局AI应用及政策转向机会 [4] - 持续看好游戏、IP潮玩景气周期 游戏板块近期调整赋予良好机会 [4][40] - 影视内容关注政策转向、供给端底部改善带动需求改善可能 [4][40] 板块周表现回顾 - 本周（11月17日-11月23日）传媒行业下跌3.40% 跑赢沪深300指数（-5.28%）和创业板指（-8.80%）[1][13] - 传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第6位 [1][15] - 周涨幅靠前的公司包括宣亚国际（29%）、易点天下（28%）、福石控股（24%）和视觉中国（18%）[14] - 周跌幅靠前的公司包括三维通信（-17%）、祥源文旅（-16%）、广电网络（-16%）和天下秀（-15%）[14] AI行业动态与产品更新 - 谷歌推出Nano Banana Pro 支持4K分辨率、14对象融合、5人身份一致性保持 并新增联网搜索与C2PA验证功能 [2][18] - xAI推出Grok4.1 显著降低了生成内容时的幻觉现象 并在基准测试中表现出色 [2][19] - 蚂蚁灵光上线4天下载量突破100万 冲上App Store中国区免费榜第六 [2][19] - 阿里巴巴推出基于Qwen3模型的千问APP公测版 旨在与ChatGPT展开全面竞争 [2][19] - 谷歌推出Gemini3Pro 支持文本、图像、视频、音频和PDF等多种输入方式 输入令牌高达100万 输出令牌为64,000 [2][19] - 腾讯元宝推出新功能 允许用户通过一句话或一张图片生成视频 基于腾讯混元团队最新开源的HunyuanVideo1.5模型 [35] - Meta开源SAM 3D 能够通过单张2D照片生成高质量的3D资产 在物体和人像重建方面表现出色 [36][38] 行业数据跟踪 电影市场 - 本周电影票房达4.37亿元 票房前三名分别为《鬼灭之刃：无限城篇 第一章》（1.82亿元 票房占比41.7%）、《狂野时代》（1.09亿元 票房占比24.9%）和《惊天魔盗团3》（0.82亿元 票房占比18.8%）[3][20][23] - 下周有2部电影即将上映 《疯狂动物城2》猫眼想看人数为225.2万 《皮囊》猫眼想看人数为3522人 [24][25] 电视剧与综艺 - 网络剧排名前五为《唐朝诡事录之长安》（播映指数85.55）、《四喜》（播映指数83.5）、《他为什么依然单身》（播映指数82.08）、《凤凰台上》（播映指数80.12）和《新闻女王2》（播映指数78.43）[26][27] - 综艺节目排名前五为《现在就出发第3季》（播映指数82.39）、《向往的生活-戏如人生》（播映指数79.24）、《喜人奇妙夜第二季》（播映指数79.16）、《奔跑吧第九季》（播映指数77.53）和《声生不息·华流季》（播映指数75.01）[28][29] 游戏市场 - 2025年10月中国手游收入前三名分别为点点互动《Whiteout Survival》、点点互动《Kingshot》和柠檬微趣《Gossip Harbor: Merge&Story》[3][30] - 中国区iOS游戏畅销榜排名前五为《金铲铲之战》、《王者荣耀》、《地下城与勇士：起源》、《三角洲行动》和《无尽冬日》[33] - 安卓游戏热玩排名前五为《心动小镇》、《仗剑传说》、《我的休闲时光》、《以闪亮之名》和《崩坏：星穹铁道》[34] 数字藏品（NFT） - 海外数字藏品市场最近7日成交额前三名为Meta Legends（313.13 ETH）、LilPudgys（482.16 ETH）和Art Blocks x Pace（5.57 ETH）[34][37] 投资建议与重点公司 - 游戏板块推荐巨人网络、恺英网络、吉比特、心动公司等标的 [4][40] - IP潮玩重点推荐泡泡玛特、浙数文化、姚记科技 [4][40] - 媒体端关注分众传媒、哔哩哔哩等 [4][40] - 影视内容推荐平台（芒果超媒、哔哩哔哩）、内容（光线传媒、华策影视）以及播放渠道（万达电影等）[4][40] - AI应用重点推荐中文在线、昆仑万维、阅文集团、汇量科技、浙文互联等 [40] - 重点公司估值显示 恺英网络2025年预测PE为21倍 分众传媒2025年预测PE为19倍 芒果超媒2025年预测PE为34倍 [5][42]

AI芯片市场的"铁王座"似乎正迎来些许动摇，一则关于其关键客户可能"倒戈"的传闻，让市场对英伟达的未来投下了新的审视目光。 11月25日有消息传出，英伟达的大客户Meta正考虑在其数据中心大规模采用谷歌自研的AI芯片——张量处理单元（TPU），并可能最早于明年开 始租用。 这一消息犹如一颗重磅炸弹，瞬间引爆市场。在当日的市场交易中，英伟达股价一度暴跌6%，其竞争对手AMD股价更是下挫10%。与此同时，谷 歌母公司Alphabet股价则一度跃升4%。当日英伟达最终收跌约2.6%，而Alphabet则逆市收高1.6%，连续创下历史新高。 面对市场的骚动，谷歌与英伟达也迅速作出了回应。一位Alphabet的发言人表示："谷歌云观察到，我们的定制TPU和英伟达GPU的需求都在加速 增长；我们致力于像过去多年一样，同时支持这两种产品。" 而英伟达的发言人则表示："我们为谷歌的成功感到高兴……英伟达领先行业一代。"并补充说，他们相信自家芯片的性能优于包括TPU在内的 ASIC（专用集成电路）芯片。 花旗：竞争加剧，但英伟达护城河仍在 在一片喧嚣中，花旗研究11月25日发布的报告提供了一个相对冷静的视角。 报告承认，包括谷 ...

Despite trailing-12-month gains of up to 1,490% for shares of IonQ, Rigetti Computing, D-Wave Quantum, and Quantum Computing Inc., billionaire money managers have wagered on a far more "magnificent" stock.Data is the fuel that keeps Wall Street moving. But between earnings season and near-daily economic data releases, it can be challenging for everyday investors to stay informed about what's moving markets. It can also allow something important to slip through the cracks.For example, Nov. 14 marked the dead ...

每经AI快讯，11月26日，希荻微在互动平台表示，自2021年起，公司锂电池充电管理芯片、端口保护 及信号切换芯片等各类产品已进入谷歌的供应链体系，广泛应用于谷歌的移动智能终端设备，涵盖手机 和笔记本电脑。 ...

这个产业规律 ， 暗示着 ， 信息产业进入稳定成长期 ， 软件和服务商的估值远远超越硬件厂商 。 如今 ， 人工智能浪潮席卷全球 ， 算力成为 新时代的 " 石油 " ， 大模型成为基础设施 。 站在 AI 时代的十字路口 ， 我们再次目睹巨头格局的剧烈重构 。 ↑点击上面图片 加雪球核心交流群 ↑ 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者： 闷得而蜜 来源：雪球 历史回顾 互联网时代 ， 成就了谷歌 、 facebook ， 思科跌下神坛 。 云计算时代 ， 成就了微软 、 亚马逊 ， Intel跌下神坛 。 移动互联网时代 ， 成就了苹果 ， 高通跌下神坛 。 IT行业有条铁律 ： 每一美元的硬件 ， 必须产生十美元的软件和服务收入 。 英伟达 ， 凭借 GPU 在并行计算上的天然优势 ， 一跃成为 AI 训练的 " 卖铲人 " ， 市值一度超越苹果 、 微软 ， 登顶全球第一 。 它的成功 ， 看似打破了 " 一美元硬件难敌十美元软件 " 的铁律 。 而谷歌 ， 作为 AI 领域的长期布道者 —— 从 2014 年收购 DeepMind ， 到 2017 ...

近期，全球科技投资巨头软银集团的股价遭遇重挫，自10月下旬以来已下跌约40%，市值蒸发超过16万 亿日元（约合1020亿美元）。这一剧烈波动主要源于市场对人工智能领域估值泡沫的担忧，尤其是对 OpenAI未来前景的不确定性。软银集团创始人孙正义正准备在OpenAI及其基础设施上加倍押注，然 而，这一举动并未缓解市场的不安情绪。 软银股价承压 软银集团的股价在近几个月内经历了显著下跌，这主要是由于市场对人工智能领域的担忧不断加剧。交 易员们越来越多地将软银视为OpenAI的"概念股"，而OpenAI作为当前人工智能领域的领军企业之一， 其未来的发展前景备受关注。谷歌最近推出的Gemini 3.0进一步加剧了这种担忧，人们担心这将对 OpenAI构成新的竞争压力。 OpenAI的竞争压力 谷歌推出的新一代人工智能产品Gemini 3.0，引发了市场对OpenAI未来发展的担忧。作为全球领先的人 工智能研究机构，OpenAI面临着来自各大科技巨头的激烈竞争。谷歌的Gemini 3.0被认为在多个方面具 有竞争优势，包括处理速度、准确性和多功能性。这些优势可能会对OpenAI的市场份额和盈利能力产 生负面影响。此外， ...

文章核心观点 - 美国媒体和社交平台的控制权高度集中在少数科技巨头及其创始人手中，形成媒体寡头格局 [1][2][3] 媒体所有权与控制力 - 特斯拉和SpaceX首席执行官埃隆·马斯克拥有社交平台X [3] - Meta Platforms首席执行官马克·扎克伯格控制Facebook和Instagram [3] - 甲骨文公司联合创始人兼首席技术官拉里·埃里森及其子、派拉蒙天穹公司首席执行官大卫·埃里森持有CBS股份，并有意收购CNN和TikTok美国业务 [3][4] - 亚马逊公司创始人杰夫·贝索斯拥有Twitch和《华盛顿邮报》 [3] 科技巨头财富状况 - 埃隆·马斯克以4420亿美元净资产位居全球富豪榜首位 [4][5] - 拉里·埃里森以2540亿美元净资产排名第四 [5] - 杰夫·贝索斯以2510亿美元净资产紧随其后 [5] - 马克·扎克伯格以2250亿美元净资产排名第六 [5] 社交媒体市场份额 - 在美国社交媒体使用量中，Facebook占据主导地位，市场份额接近59% [6] - Pinterest市场份额为16% [6] - X平台市场份额为14% [6] - Instagram市场份额为6% [6] - YouTube和Reddit各自市场份额均低于3% [6]

但实际上，这世界上并没有成功是突如其来的，谷歌崛起的背后可能有以下五方面因素： Gemini 3很受欢迎 自Gemini 3上周向公众推出以来，好评如潮。它在编码、设计和分析方面优于其前身，并在基准测试中优于 竞争模型。有媒体发现，它非常擅长设计网站和基本的视频游戏，这使得它在编码之外有了更广泛的用途。 此外，新模型还缓解了一些人的担忧，即谷歌与竞争对手的差距过大，以及规模效应定律（即人工智能模型 会随着数据和计算能力的提升而改进的规律）正在放缓。自11月18日Gemini 3发布以来，该公司股价已上涨 超过12%。 筹码都已在手 好像突然之间，谷歌这匹"沉睡的黑马"就苏醒了，近期在当前人工智能（AI）竞赛中"异军突起"。 2022年年底，OpenAI凭借ChatGPT的发布一举掀起了人工智能热潮，并稳居该行业龙头位置。尽管谷歌也竭 尽全力跟上这股热潮、并推出了自己的聊天机器人，但在此过程中，也经历了诸多失误，CEO桑达尔·皮查 伊甚至都一度被要求辞职。 而在近三年后，谷歌实现了奇迹般的转变：最新发布的人工智能模型Gemini 3证明了它的成功，以至于软件 公司赛富时首席执行官贝尼奥夫（Marc Beniof ...

近期，AI芯片领域风云突变，谷歌与英伟达之间的"暗战"逐渐浮出水面。一场关于技术主导权、市场份额与未来生态的博弈，正在重塑全球AI基础设施的格 局，而投资和或可把握其中布局机会。 一、英伟达罕见"安抚"市场：股价暴跌后的危机公关 报告指出，这一闭环正在转化为实打实的财务回报：TPU部署大幅降低推理成本，搜索市场份额企稳回升至90%以上，充沛的广告现金流为高强度的资本开 支提供了充足弹药。 从市场表现看，Alphabet的股价表现已经充分反映了市场的转向。在过去一年中，Alphabet的回报率高达近82%，甚至超过了英伟达的27%的涨幅。在同样 经历波动的科技股中，Alphabet表现出更强的韧性。 美东时间11月25日午盘，英伟达在社交媒体平台X发布一则声明，语气罕见地"温和"："我们为谷歌在AI领域取得的成就感到高兴。英伟达将继续为谷歌提 供产品支持。我们仍是唯一能够运行所有AI模型、适配所有计算场景的通用平台，领先行业整整一代。" 这番话背后，是英伟达股价当日大跌超7%，市值蒸发数千亿美元。市场担忧的焦点在于：谷歌自研芯片TPU的崛起，是否正在动摇英伟达在AI算力领域的 绝对霸主地位？ 英伟达此次主动发声 ...

据报道，德国反垄断机构"联邦卡特尔局"（FCO）今日表示，谷歌汽车服务（Google Automotive Services）的一些做法存在不正当竞争行为，该部门将禁止相关做法。 联邦卡特尔局局长安德烈亚斯·蒙德特（Andreas Mundt）称："我们尤其对谷歌仅以捆绑形式提供信息娱 乐系统服务的做法持批评态度，因为这降低了竞争对手单独销售竞争服务的机会。" 而谷歌对此表示："当前，联网汽车市场存在着激烈的竞争，有数千款应用程序与谷歌汽车服务兼 容。"谷歌同时表示，将继续与德国监管机构进行有建设性地对话，以解决他们的担忧。 此外，联邦卡特尔局还在审查谷歌地图（Google Maps）服务的一些条款，这些条款禁止用户将谷歌地 图服务与其他竞争服务相整合。联邦卡特尔局认为，这些条款将增加其他服务商开发谷歌地图服务替代 品的难度。 谷歌汽车服务为汽车制造商提供了一系列服务，包括谷歌地图、谷歌Play应用商店和谷歌语音助手等。 该系统允许汽车驾驶员基于语音控制车辆，以及发送消息和打电话等。 但德国联邦卡特尔局认为，谷歌的这种捆绑可能会阻碍市场竞争，让谷歌的主导地位进一步拓展到其他 市场。为此，联邦卡特尔局准备禁止谷 ...