投资哲学与框架 - 投资理念围绕深度基本面、有影响力的叙事和奥地利经济学展开[1] - 时间跨度是投资研究的主要划分因素[1] - 长期研究聚焦于数字资产、宏观和一般价值机会[1] - 强调以全球长期宏观视角作为投资考量基础[1] - 短期研究专注于期权和波动率以获取收入和进行对冲[1] 分析师持仓披露 - 当前未持有任何提及公司的股票、期权或类似衍生品头寸[2] - 未来72小时内可能通过购买股票或看涨期权等方式建立GOOGL的多头头寸[2]

Airbus is restricting operations in extreme cold for some aircraft equipped with Pratt & Whitney engines, an Airbus spokesperson said on Friday, confirming an earlier report by industry publication ae... ...

文章核心观点 - Google通过发布新一代大模型Gemini 3和自研TPU芯片，实现了从被质疑到被行业追捧的戏剧性反转，其长期投入的“全栈式AI”体系开始显现威力 [1][2] - 公司的成功并非仅因模型技术的突破，更关键在于其整合了芯片、模型、云基础设施、搜索规模、移动端生态和数据资源的系统性优势 [2][15] - 国内AI竞争格局中，豆包在用户规模上领先，但阿里和百度展现出通过构建类似Google的完整技术体系以实现长期反转的潜力 [16][18][22] Google的AI实力反转 - 新一代大模型Gemini 3在性能上碾压了更大模型，基于Gemini 3 Pro的Nano Banana Pro巩固了公司在AI生成图像领域的领先地位 [1] - 自研TPU芯片被视为英伟达算力霸权的最大变量，Meta正评估大规模采购，导致英伟达股价下跌近7% [1] - Anthropic宣布了最新一批百万级的Google TPU订单，OpenAI前首席科学家Ilya Sutskever新创立的SSI也选择Google TPU作为算力来源 [1] Google的AI战略与体系 - 公司坚持“AI-first”战略和“全栈式AI”路线，整合了全球第三大云计算、自研AI芯片、大模型训练和AI应用开发 [5] - 2023年4月，Google Brain与DeepMind合并为统一团队，由DeepMind创始人Demis Hassabis统一指挥，消除了内部路线分歧和组织壁垒 [8] - TPU芯片的研发节奏加快，从为内部服务扩展到外部大规模商用，提升了Google云的竞争力 [10] - 从Bard到Gemini的转变伴随着“架构统一工程”，所有模型共享同一套架构、训练方法和评测体系 [12] Google的AI产品化应用 - 搜索业务支持AI预览并正式上线AI Mode，Pixel手机集成不同尺寸的Gemini模型，在影像、翻译等方面带来体验升级 [13] - NotebookLM和Nano Banana作为原生AI应用，分别重构了学习与知识管理、推动了更轻快的视觉生成 [15] - 公司拥有全球规模最大的搜索场景、Google Photos和YouTube的海量多模态训练素材，构成数据优势 [7] 国内AI竞争格局 - 豆包App月活用户达到1.59亿，超越DeepSeek的1.45亿，火山引擎公有云大模型调用量份额逼近一半，日均token调用量突破30万亿 [17][18] - 阿里通过Qwen系列模型在全球开源社区建立号召力，Qwen2.5到Qwen3-Max将模型能力推到国际一线，并以千问整合技术体系向C端输出 [19] - 百度文心5.0采用原生全模态架构和万亿参数规模，与昆仑芯深度绑定，在AI云、自动驾驶等To B/To G领域保持技术完整性和纵深优势 [21]

迁移计划背景与目标 - 2018年，空中客车公司宣布计划将其130,000名员工从本地部署的Microsoft Office迁移至Google Workspace（当时称为G Suite）[1] - 时任CEO Tom Enders将此决定视为公司数字化转型的新阶段，旨在通过现代化数字工具实现跨团队、跨国界、跨时区的真正协作[3] - 迁移计划预计在18个月内完成，目标是淘汰本地Office软件，全面转向云端协作[3][5] 迁移现状与挑战 - 截至报道时，经过约七年时间，空中客车员工数量已从13万增长至15万，但迁移仍未完成[7] - 公司内部超过三分之二的员工已完全切换到谷歌工具，但仍有相当一部分团队在并行使用微软软件，形成混合使用状态[7] - 迁移计划被数字化部门执行副总裁Catherine Jestin评价为当初18个月的预估“过于乐观”[6] 迁移困难的核心原因 - Excel在处理超大型文件方面具有不可替代的优势，例如财务团队的单个电子表格文件包含2000万个单元格，远超Google Sheets的云端处理能力[8][9] - 商业、采购和法律团队需要高级文档管理功能，如严谨可审计的“变更追踪”，而Google Workspace在此类功能上尚未达到理想状态[10] - 法规与数据安全限制使得企业内部部分机密或保密文档不能存储在云端，许多工作仍需在本地完成，Google Workspace在合规性和数据主权方面存在局限[11] 混合使用状态的影响 - 微软本地办公软件与谷歌云端工具并行使用导致成本居高不下，并带来各种兼容性问题[11] - 员工抱怨文档格式不一致、功能差异以及协作冲突，影响了工作效率和协同流程[11] - 公司高管坦言兼容性问题存在，但预期谷歌将在明年推出100%完全兼容的版本以解决该问题[11] 行业启示与讨论 - 基础软件从本地迁移到云端是一项复杂的系统工程，涉及流程重塑、职责调整乃至组织文化的重建，而不仅仅是工具更换[11] - 有观点认为，云表格在功能、性能、稳定性和合规性上，未必能达到传统本地软件的标准，许多问题不会因切换到云端而自动消失[13] - 员工对现有工具（如Excel）形成的使用习惯和舒适区，是企业不愿脱离微软生态的重要原因之一[12]

人工智能行业前景 - 人工智能竞赛预计将持续到2026年及以后，市场充满投资机会[1] - 多家公司正从人工智能竞赛中受益，是投资者当前应重点关注的对象[1] 英伟达 (NVIDIA) - 公司为全球最大市值企业，通过提供运行人工智能工作负载的最佳生态系统而崛起[3] - 其图形处理器（GPU）属于同类最佳产品，客户需求旺盛，但产能无法完全满足所有需求[3] - 云GPU产品已售罄，尽管其营收达到570亿美元，同比增长62%[4] - 对GPU的需求将延续至2026年以后，公司预计将继续增长[4] - 当前股价为180.34美元，市值达43800亿美元，当日上涨1.42%[5] 台积电 (TSMC) - 作为英伟达等公司的芯片制造外包商，在人工智能供应链中扮演关键角色[6] - 公司第三季度以美元计算的销售额增长41%，增长迅速[7] - 正在导入2纳米芯片生产，新芯片在相同速度下功耗比上一代降低25%至30%[7] - 低功耗技术优势显著，因能耗正成为人工智能领域的一大问题，可能进一步推高其营收[9] 博通 (Broadcom) - 在人工智能计算硬件领域采取差异化策略，直接与大型人工智能超大规模供应商合作开发定制AI芯片[10] - 定制芯片可优化工作流，去除不必要的功能，从而实现成本更低、性能更强的解决方案，但牺牲了灵活性[10] - 其人工智能半导体部门上季度销售额同比增长63%至52亿美元，预计第四季度将达到62亿美元[11] - 预计到2026年将继续夺取市场份额，增长势头强劲[11] - 当前股价为397.57美元，市值达18770亿美元，当日上涨3.26%[12] 阿尔法贝特 (Alphabet) - 公司已迅速被视为人工智能领域的赢家，其生成式AI模型Gemini成为该领域的顶级选项之一[13] - 已将AI搜索概览功能整合至Google搜索平台，保持市场领先地位并实现卓越增长[13] - 旗下谷歌云部门通过出租计算能力从人工智能竞赛中获利[13] - 第三季度业绩出色，销售额同比增长16%，稀释后每股收益增长35%[14]

直击AI新时代下涌现的产业革命。36氪旗下账号。 以下文章来源于智能涌现 ，作者邱晓芬 智能涌现 . AI眼镜领域迎来最强劲的竞争对手。 文 ｜ 邱晓芬 编辑 ｜ 苏建勋 来源｜ 智能涌现（ID：AIEmergence） 封面来源 ｜ 视觉中国 "智能涌现"获悉， 谷歌已于去年年底立项两个AI眼镜项目，目前两项目已经进入POC（小批量试产）阶段 ， 正在密集推进选 型、ID设计。 知情人士表示， 谷歌的AI眼镜的硬件代工方是富士康，参考设计由三星提供 ， 芯片由高通提供。 谷歌近期还在与歌尔在内的中 国供应商接触中 另外， 谷歌AI眼镜发布时间最早或为2026年Q4。 值得注意的是，尽管谷歌已经在今年5月份的I/O大会上发布了与中国AR眼镜品牌Xreal合作、面向开发者的AR眼镜Project Aura， 前述人士表示，两个新的AI眼镜项目与Project Aura并不相关，是平行项目。 至于产品定义层面， 谷歌的AI眼镜大概率会有波导片的光学方案，并且会搭配摄像头。 "智能涌现"了解到，谷歌的AI眼镜项目负责人之一，是Google Labs的平台工程负责人Michael Klug——其曾经是明星创业公司 M ...

AI行业动态 - 阿里巴巴千问应用程序原生嵌入夸克浏览器，覆盖超1亿电脑端用户，新增AI辅助功能，支持Mac与PC端[5] - 阿里巴巴发布首款搭载千问助手的智能硬件夸克AI眼镜，千问助手已融合支付宝、高德地图、淘宝等阿里生态核心场景，初步具备在物理世界辅助用户的能力[6] - 北京拟在700-800公里晨昏轨道建设运营超过千兆瓦(GW)功率的集中式大型数据中心系统，将大规模AI算力搬上太空，系统由空间算力、中继传输和地面管控分系统组成[7][8][9] 行业趋势与展望 - 中国生成式人工智能处于高速发展阶段，AI相关公司基本面正在改善，软件和硬件领域均存在超预期空间[10] - AI应用需求持续向好、国产算力快速崛起、模型能力达标，2026年AI应用领域的普及和创新仍是核心，大模型市场初步完成整合，AI赛道转向应用落地新阶段[10] 主要公司动态 - 英伟达强力推行全公司"AI化"运动，黄仁勋要求每一项可能被人工智能自动化的任务都用人工智能实现，并承诺员工有工作可做，公司仍在积极招聘[12] - 苹果官网出现要求提供+86开头电话号码的反馈表单，Apple Intelligence功能登陆中国市场的步伐可能渐近，阿里巴巴董事长蔡崇信表示iPhone将采用阿里巴巴AI技术在中国支持Apple Intelligence[13] - 谷歌市值逼近4万亿美元，摩根士丹利报告预测其TPU或将外销高达100万片，推动从成本中心转向利润中心，直接挑战英伟达硬件垄断地位，自研芯片和AI模型双重突破重塑全球AI芯片市场竞争格局[14][15]

样板观察:上海1ms城市 I |x 重构Al时代城市发展新范式 /P16 光网络赋能广域AIDC互联 技术突破、产业协同与未来展望 /P28 通信世界网消息（CWW）人工智能作为引领新一轮科技革命和产业变革的战略性技术，已广泛应用于 各行各业，深刻改变人类生产生活方式。本文以中美科技巨头的投资布局为切入点，通过梳理其资本开 支、股权投资、研发支出数据及相关案例，分析当前人工智能的发展与应用特点，探讨中美人工智能发 展路径的异同，并围绕投资布局、行业发展、企业监管等维度展望未来发展趋势。 科技巨头投资人工智能概况 科技巨头拥有强大的基础设施与计算能力、丰富的数据资源以及人工智能技术人才，对研发人工智能技 术、建设高效人工智能设施、布局人工智能行业应用均发挥着重要作用。斯坦福报告显示，2024年产业 界主导开发的人工智能重要模型占比高达90%，超过2023年的60%，其中，OpenAI、谷歌、阿里巴巴等 科技企业研发的人工智能模型入选2024年"最值得关注模型"。同时，科技巨头的资本投入也极大地支持 了人工智能技术的发展与应用。 …… OMMUN C A T = O N 5 D C l W O R 总第980期 ...

Meta Platforms 核心广告业务表现 - 第三季度广告收入同比增长25.6%至500.8亿美元，增速高于第二季度的21.5%和第一季度的16.2% [2] - 广告收入占Family of Apps收入的98.6%，占总收入的97.7% [2] - 广告展示量同比增长14%，所有地区均实现健康增长，主要受用户参与度和增长驱动，尤其是视频界面 [3] - 平均广告价格同比增长10%，得益于广告主需求增加和第三季度广告效果的改善 [3] Meta Platforms 广告业务驱动因素与机遇 - AI排名系统的改进是广告收入增长的关键驱动力 [4] - 将不同模型统一为更简单通用的模型，提升了效果和效率，其端到端AI广告工具年化收入运行率在第三季度末已超过600亿美元 [4] - 公司与Alphabet、Amazon预计将吸收今年全球广告支出的50%以上，2026年将达到56.2% [5] - 长期来看，Threads和WhatsApp Status拥有强大的广告供应机会管道，Threads信息流广告已全球上线，公司计划在增加供应前先优化广告形式和性能 [5][6] - Advantage+创意套件应用增长，使用至少一项视频生成功能的广告主数量环比增长20% [6] 行业竞争格局 - Meta Platforms面临来自Alphabet和Amazon的激烈竞争 [7] - Alphabet第三季度收入741.8亿美元，同比增长12.6%，其中广告收入占85.2%，搜索及其他收入占谷歌广告收入的76.3% [7] - YouTube广告收入同比增长15%至102.6亿美元，搜索业务受益于AI融合 [7] - Amazon第三季度广告收入同比增长24%至177亿美元 [8] - Amazon宣布与Netflix、Spotify和SiriusXM Media合作，允许广告主通过亚马逊广告购买广告位，扩大了广告覆盖范围 [8] - Amazon广告业务的强劲表现得益于AI驱动的平台优化和数字广告市场份额的增长，提供了高利润收入流 [8] Meta Platforms 股价与估值 - 公司股价在过去12个月上涨11.6%，但表现逊于Zacks计算机与技术行业27.9%的回报率 [9] - 股票交易存在溢价，远期12个月市销率为6.96倍，高于行业平均的6.61倍，价值评分为C [10] - Zacks共识预期2025年每股收益为28.17美元，过去30天上调0.04美元，暗示同比增长18.1% [10] - 公司目前获得Zacks排名第一（强力买入） [10]

在《公司进化论：伟大的企业如何持续创新》一书中，杰弗里·摩尔写道， "没有安全地带，安全的唯一方法是在险象环生的世界持续进 化。" 尤其在科技行业，技术与环境变化快速，没有什么"安全岛"，昨日领头羊稍有懈怠，就可能成为落伍者，公司必须以进化适应变化。。 最近的例子是执全球搜索市场牛耳的谷歌。2022年底ChatGPT发布后，谷歌一度陷入被动，就被外界视为已成"落伍者"，传统搜索即将 被 AI 颠覆 。但仅仅一年，谷歌推出了Gemini3.0 大模型实现了对ChatGPT的赶超，依托生态系统优势，谷歌完成了绝地反击，股价一年 翻番，市值逼近4万亿美元。 这不仅是一次股价或产品的成功，更是谷歌深刻的战略与身份转型，从搜索公司进化为AI 公司。我们将这一转折点定义为"谷歌时刻"。 何为"谷歌时刻"？我们认为是：一家公司确定了正确的战略方向，唤醒了整个组织体系，坚定持续在新技术上高强度投入，取得重大突 破创新后，发挥生态协同效应，重构商业模式，现实了商业进化。 为此，我们仍以谷歌为例，做了张图。 无独有偶的是，阿里巴巴自今年4 月发布并开源了通义千问3.0（Qwen3）系列模型起，加速向AI 转型。 11月17日，阿 ...