科技巨头AI资本开支计划 - 大型科技公司计划在2026年进行6000亿美元的人工智能支出狂欢[1] - 亚马逊宣布了2000亿美元的资本支出计划[2] - Alphabet表示其资本支出今年可能翻倍[2] 市场对AI支出的反应与解读 - 投资者对巨额AI支出的盈利影响和潜在风险感到不安[1] - 市场观点认为AI建设相关的交易已变得过于昂贵 是对未来多年盈利的过度提前透支且未充分定价风险[3] - Nvidia首席执行官黄仁勋将支出激增归因于“极高”的需求 并认为这种增长是适当且可持续的[3] 相关公司股价表现 - 亚马逊股价下跌7% Alphabet下跌3% Meta Platforms下跌1.3%[2] - Nvidia股价上涨7% 微软上涨1% 特斯拉上涨4%[2] - 标普500指数上涨1.6% 纳斯达克指数上涨2% 但两大指数周线均预计收跌[2] 数据分析与软件行业面临的冲击 - 数据分析公司的股票因面临强大新AI模型的生存威胁而持续承受抛压[4] - 标普500软件和服务指数本周下跌近8% 自1月28日以来市值蒸发约1万亿美元[4] - 软件及数据分析公司的抛售是由Anthropic的Claude发布的新插件所引发[5] 具体受影响公司股价 - 加拿大汤森路透本周早些时候遭遇创纪录的单日暴跌 股价下跌0.7%[4] - 伦敦上市的RELX股价下跌4.6% 并录得自2020年以来最糟糕的一周 跌幅达17%[4] - 伦敦证券交易所集团股价周五收复部分失地 但本周仍下跌近8% 为连续第二周大幅下跌[6] 市场情绪转变 - 在AI乐观情绪高峰时期能推动股价创新高的新闻 现在被投资者更为谨慎地解读[5] - 投资者不仅担心投资回报率 还担心市场领涨面过窄 难以扩大到少数几家巨头公司之外的风险[5]

2025年财报核心业绩 - 公司全年营收首次突破四千亿美元，达到4028.4亿美元，同比增长15% [1][3] - 全年净利润达到1321.7亿美元，同比增长32%，利润率不降反升 [3] - 第四季度营收为1138.3亿美元，同比增长18%，净利润344.6亿美元，同比增长29.8%，超出市场预期 [3] 谷歌云业务表现 - 第四季度谷歌云营收达到176.64亿美元，同比增长48%，超出分析师预期9%以上 [3] - 增长主要由企业AI基础设施、企业AI解决方案以及核心谷歌云平台产品需求激增驱动 [4] - 到2025年末，谷歌云的年化营收已超过700亿美元，未履行订单金额达2400亿美元，同比增长超一倍 [4] 搜索与AI产品商业化 - 第四季度搜索业务营收同比增长17%，达到631亿美元，超过分析师预期的614亿美元 [5] - AI原生搜索格式普及带动用户参与度与转化率提升，第四季度搜索业务使用量创历史新高 [5] - Gemini Enterprise服务在推出四个月后已售出超过800万个付费席位，通过API每分钟处理的token数量超过100亿 [5] - Gemini 3成为公司历史上采用速度最快的模型，月活跃用户增长至超过7.5亿，2025年其服务单位成本降低了78% [5] 资本支出与投资计划 - 2025年第四季度资本支出加速至279亿美元，较去年同期的143亿美元接近翻倍 [7] - 公司预计2026年资本支出将达到1750亿美元至1850亿美元，较2025年的910亿美元翻倍 [1][7] - 资金将重点用于扩大数据中心规模、采购英伟达芯片以及自研TPU [7] 效率提升与战略调整 - 公司近50%的代码由AI生成，显著提升工程师工作效率，并部署AI代理优化内部流程以控制成本 [8] - 从2024年起，公司收缩非核心业务投入，将资源重新分配到AI相关的关键增长领域 [8] - 2025年加速自研TPU迭代周期，增强了供应链韧性并降低了单位计算成本 [9] 合作与生态构建 - 公司与苹果正在合作开发基础模型，同时谷歌已成为苹果的首选云服务商，此合作可能带来数十亿美元新增云服务收入 [5] - 公司通过“模型即平台”生态，将自研模型能力通过Google Cloud租售给开发者，以分摊折旧成本并锁定AI创新生态 [9] 市场竞争与行业格局 - 谷歌云增速远高于云计算行业平均增速，也明显快于竞争对手微软Azure同期表现 [3] - 谷歌面临微软Azure、亚马逊AWS等竞争对手的激烈挑战，高额资本支出可能压缩短期盈利能力 [8] - 谷歌、微软、亚马逊三大云服务提供商都在大幅增加AI相关投资，这场资本支出竞赛可能重塑整个科技行业格局 [8]

市场整体表现 - 美股、贵金属、加密货币市场全线重挫，美股三大指数均收跌超1% [3][5] - 现货白银一度暴跌超20%，现货黄金一度大跌超4%，国际油价也大幅下跌 [4] - 纳斯达克指数遭遇自去年4月以来最严重的三日抛售，近期港股也接连调整 [5] 科技巨头资本开支与市场逻辑反转 - 谷歌四季度云业务增长48%，但盘前跌幅一度达6%，其2026年资本支出指引高达1750亿-1850亿美元，几乎是2025年支出（910亿美元）的两倍 [10] - 亚马逊四季度AWS云业务增长24%，2026年资本支出计划高达2000亿美元，盘后股价遭10%猛砸 [13] - 市场逻辑发生根本性反转，超预期的资本开支令市场避之不及，AI主题投资从“蜜月期”步入“去魅”与“破坏”并存的新阶段 [16][17] - 亚马逊、谷歌、微软以及Meta四家科技巨头合计计划在2026年投入6600亿美元用于AI基建，金额超过以色列GDP，同比激增60% [18] AI投资的“去魅”：资本效率与物理约束 - 市场对AI基础设施建设的狂热冷却，转而对巨额资本开支的转化效率产生疑虑 [18] - AI应用端变现迟迟未能迎来爆发点，投资者质疑数千亿美元投入仅换来云业务几个百分点加速的代价是否过于昂贵 [18] - AI扩张遭遇物理世界硬约束，美国电网基础设施不足以支撑数据中心算力爆发式增长，天然气涡轮机交付周期或核电站重启面临长达数年的滞后，导致资本投入边际效益递减 [18][19] AI的“破坏”：软件行业商业模式危机 - 以Adobe、Salesforce、SAP为代表的软件公司股价经历罕见调整，iShares软件股ETF (IGV) 年初至今跌幅已达25%，远跑输大盘 [20] - 具备高度自主性的代理型AI（如Anthropic的Claude Cowork）能替代客服、财务、程序员等工作，导致企业对初级员工需求下降，切断了SaaS公司收入与企业员工数之间的正相关关系 [22] - Agentic AI从根本上瓦解了软件行业“席位数量乘以单价”的估值锚点，传统SaaS可能沦为底层数据库，客户转向根据服务结果向AI智能体公司付费 [22] - AI带来的效率提升本质上是通缩的，市场担忧未来潜在市场规模剧烈收缩，即便如ServiceNow发布不错财报，股价依然遭遇重挫 [23] 宏观流动性变化：“沃什交易”的影响 - 凯文·沃什被提名为美联储主席引发市场对“流动性拐点”的担忧，贵金属崩盘是市场发出未来美元将更“贵”且更“稀缺”的信号 [24][25] - 沃什是批评量化宽松的鹰派人物，市场担心其可能一边降息一边大规模抛售美联储持有的债券，导致长期利率飙升 [27] - 长期利率上涨直接打击依赖未来现金流折现的科技股估值，10年期美债收益率因期限溢价回归而维持高位 [28][30] - 沃什曾批评美联储过于关注资产价格，可能不会在股市下跌10%-15%时匆忙救市，导致“美联储看跌期权”的安全网预期破裂，市场风险溢价上升 [32][33] - “沃什交易”意味着钱更贵、钱更少、安全网破，此时正值AI公司最缺钱且尚未证明盈利能力的尴尬时点 [34] AI公司的融资压力与债务风险 - 甲骨文、Meta等公司正花费数百上千亿美元建设数据中心 [35] - 到2030年，美国投资级债券市场十大借款人中，将有一半是超大规模数据中心运营商 [35] - 甲骨文数据中心项目的借贷成本扩大，利率接近垃圾级债券水平，有消息称美国银行正寻求出售与该项目相关的数百亿美元贷款 [37] 市场技术面与资金面状况 - 纳斯达克100指数在尝试突破历史高位时遭遇买盘衰竭，日线和周线级别构筑出“双顶”或“更低的高点”形态，技术指标显示顶背离 [39] - 过去一年助推市场的散户资金与加密货币市场相关性极高，随着比特币价格重挫，这类投机资金正在快速退潮，可能引发连锁式抛售 [41] - 纳斯达克指数正面临技术面破位、资本开支黑洞、商业模式颠覆及宏观流动性退潮四重利空因素交织的“完美风暴” [41]

美股市场整体表现 - 对经济增长的担忧导致美国股市普遍下跌 道琼斯指数下跌近600点 跌幅约1.2% 标普500指数下跌1.2% 年内转为下跌[3] - 纳斯达克综合指数下跌1.6% 延续了自去年4月份关税冲击以来的最严重跌势[4] - 投资者涌入公用事业和消费必需品类股避险 这是唯有的两个实现上涨的标普500指数板块[5] 宏观经济与市场情绪 - 疲软的劳动力市场数据引发市场担忧 数据显示去年12月份职位空缺意外偏低 上周初申请失业救济人数出人意料高企 上个月企业裁员人数急剧增加[3] - 美国国债价格上扬 10年期美国国债收益率创下去年10月份以来最大单日跌幅 降至4.209%[3] - 市场出现“泥沙俱下”的效应 近期跌势从增长型股票扩散至之前表现较为坚挺的实体经济类股[3][4] 科技与成长板块 - 标普500指数信息技术板块下跌1.7% 软件股再次大幅下跌[4] - 微软股价下跌5% Salesforce股价回落4.7%[4] - 半导体公司股价继续下挫 Advanced Micro Devices收盘下跌3.9% 英伟达收盘下跌1.4%[4] - 比特币价格下跌13% 拖累Coinbase创下连续第13个交易日下跌的纪录[4] 非必需消费品与特定公司 - 与消费者非必需性支出相关的股票跌幅严重 DoorDash下跌6.1% Lululemon和Ralph Lauren均下跌超过4%[3] - 雅诗兰黛股价下跌19% 在标普500指数成份股中跌幅最大 公司预计今年与关税相关的不利因素将使其利润减少约1亿美元[5] - 发动机制造商康明斯股价下跌11% 创下自2020年3月新冠疫情爆发之初以来的最大单日百分比跌幅[5] 其他市场动态与个股表现 - 白银价格下跌9.1%[4] - 比特币囤积公司Strategy股价下跌19%[4] - Alphabet股价下跌0.5% 其母公司表示今年可能进行最高可达1,850亿美元的人工智能相关资本投资[4] - 高通发布的疲软预测拖累其股价下跌8.5%[4] - 多元化医疗服务公司McKesson公布强劲收益后股价攀升 收盘上涨17% 在标普500指数中涨幅居首[5]

公司2025财年业绩概览 - 2025年全年营收首次突破四千亿美元，达到4028.4亿美元，同比增长15% [1][3] - 全年净利润达到1321.7亿美元，同比增长32%，利润率不降反升 [3] - 第四季度营收为1138.3亿美元，同比增长18%，净利润344.6亿美元，同比增长29.8%，超出市场预期 [3] 核心增长驱动力：谷歌云业务 - 第四季度谷歌云营收达到176.64亿美元，同比增长48%，超出分析师预期9%以上 [3] - 增长主要由企业AI基础设施、企业AI解决方案以及核心谷歌云平台产品需求激增驱动 [3] - 到2025年末，谷歌云的年化营收已超过700亿美元，未履行订单金额达2400亿美元，同比增长超一倍 [3] 传统核心业务：搜索与AI赋能 - 第四季度搜索业务营收同比增长17%，达到631亿美元，超过分析师预期的614亿美元 [4] - AI推动搜索业务使用量创下历史新高，AI原生搜索格式的普及带动了用户参与度与转化率提升 [4] - 搜索业务仍是拉动总收入的核心引擎 [4] AI产品商业化进展与关键合作 - AI模型Gemini Enterprise服务在推出四个月后，已售出超过800万个付费席位 [4] - 通过API方式，每分钟处理的token数量已超过100亿 [4][9] - Gemini 3成为公司历史上采用速度最快的模型，月活跃用户已增长至超过7.5亿 [4] - 2025年将Gemini的服务单位成本降低了78% [4] - 公司与苹果合作开发基础模型，并成为苹果的首选云服务商，此合作可能带来数十亿美元新增云收入，并确保AI技术通过苹果设备触及全球用户 [4][5] 巨额资本支出与未来投资计划 - 2025年第四季度资本支出加速至279亿美元，较去年同期的143亿美元接近翻倍 [7] - 2025年全年资本支出为910亿美元 [1] - 公司预计2026年资本支出将达到1750亿美元至1850亿美元，较2025年翻倍 [1][7] - 资金将重点用于扩大数据中心规模、采购英伟达芯片以及自研TPU [7] 应对投资压力的战略举措 - 公司推行效率提升计划，近50%的代码由AI生成，以提升工程师工作效率 [7] - 部署AI代理优化财务、运营等内部流程以控制成本 [7] - 自研TPU芯片战略增强了供应链韧性并降低了单位计算成本，被认为是维持高利润的关键 [8][9] - 通过“模型即平台”生态，将算力能力通过Google Cloud租售给开发者，分摊折旧成本并锁定AI创新生态 [10] 市场反应与行业竞争格局 - 财报发布后，公司股价在盘后交易中一度大幅跳水，最大跌幅超7%，随后剧烈波动，反映出投资者对公司AI战略的矛盾情绪 [1][8] - 公司面临微软Azure、亚马逊AWS等竞争对手的激烈挑战，高额资本支出虽必要但可能压缩短期盈利能力 [8] - 谷歌、微软、亚马逊三大云服务提供商都在大幅增加AI相关投资，这场资本支出竞赛可能重塑整个科技行业格局 [8]

文章核心观点 - 美国主要科技公司（亚马逊、谷歌、微软、Meta）公布的创纪录AI资本支出计划（2026年合计6600亿美元）引发了市场对AI投资泡沫和回报周期的担忧，导致科技股遭遇集体抛售 [5] - 市场情绪发生转变，投资者对巨额资本支出的耐心正在耗尽，更关注其能否在短期内转化为营收增长，AI泡沫担忧重新浮现 [5][8][14] - 苹果公司因其极低的资本支出和通过与谷歌合作外包AI基础设施成本的策略，在本轮财报季中表现突出，成为市场赢家 [5][10][11] 科技巨头资本支出计划与市场反应 - 亚马逊、谷歌、微软和Meta计划在2026年投入6600亿美元用于数据中心和专用芯片，该金额较2025年的4100亿美元激增60%，是2024年2450亿美元的165% [5] - 亚马逊2025年资本支出计划达到2000亿美元，比市场预期高出500亿美元，导致其股价下跌11% [6] - 微软季度数据中心支出激增66%，尽管云业务营收增长26%至515亿美元，但自公布财报后股价下跌18% [6] - 谷歌母公司Alphabet计划将2025年资本支出翻倍至1850亿美元，尽管其年营收首次突破4000亿美元且利润达1320亿美元，该计划仍拖累股价 [7] - Meta计划将资本支出翻倍至1350亿美元，其股价一度因展示AI提升广告效果而上涨10%，但在更广泛的市场抛售中回吐涨幅 [14] 市场担忧与情绪转变 - 巨额资本支出计划引发市场对AI投资回报周期延长的焦虑，投资者信心受到考验 [5][8][14] - 科技股集中的纳斯达克指数在过去五天下跌4% [8] - 市场对科技股采取暂停观望态度，AI泡沫担忧重新浮现，投资者关注点从资本支出本身转向其能否迅速转化为营收 [8][13][14] - OpenAI与英伟达之间价值1000亿美元的交易未能达成，加剧了市场动荡 [9] - 严重依赖OpenAI未来云业务的甲骨文，在五天内股价下跌18% [9] 微软对OpenAI的依赖风险 - 微软首次披露，在其6250亿美元的未来云合同账簿中，有45%来自OpenAI，分析师对其过度依赖单一客户表示警惕 [7] 苹果的差异化策略与市场表现 - 苹果公司季度营收达到创纪录的1440亿美元，财报后股价上涨7.5% [5][10] - 苹果去年第四季度资本支出下降17%至24亿美元，全年总计约120亿美元，与同行形成鲜明对比 [11] - 苹果通过与谷歌达成协议，使用Gemini升级其AI功能，将大部分底层基础设施成本外包给谷歌，将AI资本支出转变为按需付费模式 [11] - 市场分析认为，苹果与谷歌的合作关系“绝对”解释了谷歌2026年资本支出计划增加的部分原因 [12] 行业整体财务表现与前景 - 亚马逊、谷歌、微软和Meta四家公司合计年营收增长14%至1.6万亿美元 [14] - 芯片制造商英伟达即将公布财报，将面对一个因资本支出担忧而动荡的市场 [13]

核心交易概述 - EnBW与谷歌签署了一份为期15年的电力购买协议，将向谷歌供应来自德国北海He Dreiht海上风电场的100兆瓦清洁电力 [1] - 该协议旨在支持谷歌实现到2030年全天候使用“无碳能源”运营的目标，确保其每小时的能源消耗都能得到等量的无碳电力抵消 [1] 协议的战略意义 - 通过提供来自其海上风电项目的绿色电力，EnBW正在帮助谷歌实现其气候目标，并巩固了其在提供定制化、长期能源解决方案方面的角色 [2] - 该定制化的PPA解决方案直接为工业和数字经济的脱碳做出了贡献 [3] - 对于谷歌而言，其全球运营的数据中心需要可靠且清洁的电力，这对支持人工智能和其他数据驱动技术的基础设施至关重要 [4] 项目详情与市场地位 - He Dreiht海上风电场目前正在建设中，装机容量为960兆瓦，将成为欧洲最大的风电项目之一 [2] - 该项目的大部分电力产出已通过长期PPA获得保障，公司正在与其他潜在买家就剩余容量进行谈判 [2] - 该交易表明，大规模清洁能源解决方案在今天已成为现实 [4] 行业趋势与需求驱动 - 电力购买协议为工商业客户提供了长期的价格稳定性和规划确定性，同时有助于能源系统的转型 [5] - 在技术行业，特别是数字化和人工智能应用导致能源需求上升的领域，PPA是实现气候目标的重要工具 [6] - 满足人工智能基础设施的需求，需要对支撑该技术的能源系统进行直接投资 [5] 公司近期动态 - 上个月，EnBW决定暂停与Jera Nex自2021年起联合开发的、位于爱尔兰海、总规划容量为3吉瓦的英国Mona和Morgan海上风电项目 [6]

文章核心观点 - 美国主要科技巨头宣布大规模人工智能资本支出计划后，其股价遭遇重挫，投资者担忧巨额投资可能超越技术带来的盈利潜力 [1][2] 科技巨头资本支出计划与市场反应 - 亚马逊、谷歌、微软和“元”公司计划今年在AI领域投资高达6600亿美元，远超2025年的4100亿美元和2024年的2450亿美元 [1] - 自公布季度财报以来，亚马逊、谷歌和微软的市值已合计蒸发9000亿美元，投资者对庞大的资本支出计划感到震惊 [1] - 亚马逊宣布今年资本支出将达到2000亿美元，比预期高500亿美元，导致其股价在盘后交易时段下跌11% [1] - 微软股价自公布财报以来下跌18%，市场对其数据中心单季支出飙升66%作出反应 [2] - 谷歌母公司字母表计划将资本支出翻倍至1850亿美元，尽管其2025年营收首次突破4000亿美元并实现1320亿美元利润，股价依然承压 [2] 投资规模与财务对比 - 几家科技巨头的AI相关投资总额6600亿美元超过了以色列的国内生产总值 [1] - 即使这些公司年度总营收增长14%至1.6万亿美元，也被认为难以支撑如此大规模的资本支出 [1] - 微软首次披露，在其未来总额达6250亿美元的云服务合同中，有45%来自美国开放人工智能研究中心(OpenAI)，引发对单一客户过度依赖的警告 [2] 行业影响与投资者情绪转变 - 市场大幅波动也让芯片制造商英伟达的股价面临考验，该公司预计本月晚些时候公布财报 [2] - 投资者情绪发生转变，从过去仅凭资本支出就能引发市场兴奋，转变为更希望看到资本支出转化为实际营收增长 [2]

核心观点 - 尽管公司第四季度业绩表现强劲，但市场因担忧其人工智能相关资本支出增加而出现温和抛售，这被视为一个良好的买入机会 [1] - 有五个关键理由支持在当前股价下跌时买入该公司股票 [2] 财务表现与人工智能投资回报 - 第四季度财务业绩强劲，人工智能投资已开始转化为业务各领域的优异表现 [3] - 公司计划在2026年将人工智能资本支出增加至1750亿至1850亿美元，投资方向明确，包括支持Google DeepMind的前沿研究、提升用户体验以增加广告商投资回报，以及满足激增的云服务需求 [4] - 公司拥有强大的现金流支持投资，仅第四季度就产生了246亿美元的自由现金流，完全有能力承担额外的AI相关支出 [11] - 2025年公司年度营收首次突破4000亿美元，年末现金头寸达1268亿美元，财务状况出色 [10] 谷歌云业务增长 - 谷歌云业务第四季度营收同比飙升48%，达到177亿美元 [6] - 该业务在2025年底的年化营收运行率已达到700亿美元 [6] - 云业务订单积压量在年底达到2400亿美元，是2024年底水平的两倍多，较2025年第三季度末增长55% [7] - 云业务盈利能力显著提升，运营利润率从2024年第四季度的17.5%跃升至最近一个季度的30.1% [7] 谷歌搜索业务增长 - 谷歌搜索业务第四季度营收同比增长16.7%，达到631亿美元 [10] - 第四季度谷歌搜索的使用量达到历史最高水平 [10] - 人工智能预计将继续推动搜索业务增长进入扩张阶段 [10] - 此前关于生成式AI（如ChatGPT）将对谷歌搜索构成生存威胁的预测并未成为现实 [8] 未来增长机遇 - 除了谷歌云和搜索，公司与苹果的合作是重要增长机遇，苹果正使用谷歌的Gemini开发下一代基础AI模型，并计划将其下一代Siri AI助手与Gemini集成，预计将显著推动公司未来收入 [12] - 公司旗下的“其他赌注”业务，特别是自动驾驶汽车技术公司Waymo，是另一个增长机遇，Waymo作为机器人出租车市场的领导者，拥有巨大的市场潜力 [13]

文章核心观点 - 美国主要科技公司计划在2026年投入总计6600亿美元用于人工智能基础设施建设，这一巨额资本支出计划远超市场预期，同比激增60%，引发了市场对AI投资泡沫和回报周期的担忧，导致相关公司股价遭遇大规模抛售 [1] - 亚马逊、微软、谷歌和Meta的巨额资本支出与强劲的云业务营收增长形成对比，但未能缓解投资者焦虑，市场情绪转向谨慎，科技股普遍下跌 [1][2][3] - 苹果公司采取与谷歌合作等轻资本投入策略，在同行大规模投资时实现了创纪录的营收和股价上涨，成为市场抛售潮中的主要赢家 [1][5] 科技巨头资本支出计划与市场反应 - 亚马逊、谷歌、微软及Meta计划在2026年投入6600亿美元用于数据中心和专用芯片，该金额超过以色列的GDP，较2025年的4100亿美元激增60%，是2024年2450亿美元的165% [1] - 亚马逊2025年资本支出计划达到2000亿美元，比市场预期高出500亿美元，导致其股价下跌11% [2] - 微软季度数据中心支出激增66%，且其未来6250亿美元的云合同中有45%依赖OpenAI，引发对其过度依赖单一客户的担忧，股价自公布财报后下跌18% [2] - 谷歌母公司Alphabet 2025年利润达到1320亿美元，年营收首次突破4000亿美元，但将资本支出翻倍至1850亿美元的计划拖累了股价 [2] - Meta计划将资本支出翻倍至1350亿美元，其股价一度因展示AI提升广告效果而上涨10%，但随后在广泛抛售中回吐涨幅 [6] AI投资回报焦虑与市场情绪转变 - 巨额资本支出计划表明实现AI的全部承诺需要更多时间和资金，考验投资者对长期回报的信心 [3] - 市场对AI投资回报周期的耐心正在耗尽，投资者从仅因资本支出就感到狂热，转变为期待支出在短期内转化为营收增长 [3][6] - 科技股集中的纳斯达克指数在过去五天下跌4%，软件股也受到冲击 [3] - OpenAI与英伟达之间价值1000亿美元的交易未能达成，加剧了市场动荡 [4] - 严重依赖OpenAI未来云业务的甲骨文，在五天内股价下跌18% [4] 苹果的差异化策略与市场表现 - 苹果公司报告季度营收达到创纪录的1440亿美元，得益于iPhone 17在美国和中国的销售激增 [5] - 苹果去年第四季度资本支出下降17%至24亿美元，全年总计约120亿美元，与同行数千亿美元的投入形成鲜明对比 [5] - 苹果通过与谷歌达成协议，使用Gemini升级其AI功能，将大部分底层基础设施成本外包，将AI资本支出转变为按需付费模式 [5] - 苹果股价在财报后上涨7.5%，成为唯一幸免于科技股抛售潮的主要公司 [1] 行业整体财务表现与前景 - 亚马逊、谷歌、微软和Meta四家公司合计年营收增长14%至1.6万亿美元 [6] - 亚马逊云服务营收增长24%，微软云业务营收增长26%至515亿美元，但增速略低于预期 [2] - 在经历了三年多对AI前景的乐观情绪后，投资者的信心正在受到前所未有的考验 [6] - 芯片制造商英伟达即将公布财报，将面对一个因资本支出担忧而动荡的市场 [6]