业绩总结 - H1FY24黄金产量为25,889千克，较H1FY23的22,809千克增长14%[15] - H1FY24的集团收入同比增长35%，达到31415百万兰特[97] - H1FY24净利润同比增长220%，达到5960百万兰特[79] - H1FY24每股基本收益同比增长226%，达到956南非分[79] - H1FY24的运营自由现金流为R7,112百万（约合3.81亿美元），较H1FY23的R1,949百万增长265%[46] - H1FY24的EBITDA增长99%，达到US$954百万[140] 用户数据 - H1FY24的地下回收品位为6.29克/吨，较H1FY23的5.68克/吨增长11%[40] - H1FY24的现金运营成本利润率为68%[83] - H1FY24的全维持成本（AISC）下降12%，至每盎司1,403美元，较H1FY23的1,598美元有所降低[32] - H1FY24的全维持成本为R843,043/千克，较H1FY23的R890,048/千克下降5%[43] 未来展望 - 预计FY24的黄金产量在1.38Moz到1.48Moz之间[119] - 预计FY24的地下回收金品位在5.60克/吨至5.75克/吨之间[154] - 预计Eva Copper项目在项目完成后每年将贡献R2.5亿现金（按R1.1万/kg计算）[168] - 目标是将运营的全行业持续成本控制在每盎司1,400美元以下[177] 新产品和新技术研发 - 2023年12月31日的中期结果显示，矿产资源中包含5.7百万盎司的铜金资源[167] - 目标1项目已完成，正在进行的工作包括盆地挖掘和衬里安装[149] 市场扩张和并购 - Mponeng矿的黄金产量在H1FY24增加30%，达到4499千克[123] - Kalgold的生产量增加了30%，达到767kg，整体生产量增长24%，达到4,526kg[125] - 国际业务的生产量在H1FY24相比H1FY23增加了52%，达到3,011kg，经营自由现金流增长超过100%，达到R1,769百万[127] 负面信息 - H1FY24的全维持成本增加11%，达到R1,027,718/kg[135] 其他新策略和有价值的信息 - H1FY24的现金及现金等价物为385百万美元，显示出灵活的资产负债表[151] - 2023年12月31日的可用资金为98亿兰特[80] - H1FY24的银收入同比增长23%，达到R905百万[127] - H1FY24的银生产量同比增长74%，达到2,069,963盎司[139]

年度报告发布 - 公司于2023年10月31日在美国证券交易委员会(SEC)网站上发布了2023财年年度报告表格20-F[2] - 年度报告可在公司网站和SEC网站上查阅[3] - 年度报告包括2023财年6月30日结束的财务报表和年度股东大会通知[4] - 年度报告可在公司注册办事处和赞助商J.P. Morgan的办事处查阅[4] - 公司财务总监Boipelo Lekubo签署了年度报告[6]

公司风险管理策略 - 公司自2016财年起实施货币套期保值策略，目前实施比例达预计风险敞口的25%[322] 通货膨胀率情况 - 2021、2022和2023财年末，南非通货膨胀率分别为4.9%、7.4%和5.4%[325] - 2021、2022和2023财年末，巴布亚新几内亚通货膨胀率分别为5.0%、6.6%和5.7%（预测），澳大利亚分别为3.8%、6.1%和6.0%[327] 法律合规风险 - 违反南非《个人信息保护法》可能面临100万 - 1000万兰特的罚款和/或监禁[337] - 违反欧盟《通用数据保护条例》可能面临高达公司全球营业额4%或2000万欧元的罚款[339] - 公司数据处理需遵守多个国家和地区的数据保护法律，合规复杂且可能带来成本[340] 上市市场情况 - 公司主要在约翰内斯堡证券交易所上市，该市场股票交易流动性相对较低[328] 外汇影响 - 公司运营受外汇波动影响，因收入以美元实现，而大部分运营成本以兰特等非美元货币产生[322] - 公司股息历史上以南非兰特宣布，汇率变动会影响其在澳元、基那和美元等货币下的价值[323] 全球经济影响 - 全球经济状况脆弱，经济衰退可能导致供应链中断、信贷获取困难等问题影响公司运营[330]

公司概况 - Harmony是一家黄金生产商，拥有1.4至1.5百万盎司的黄金产量，同时也在不断扩大铜业务[1] - 公司在南非、巴布亚新几内亚和澳大利亚拥有9座地下矿山、2座露天矿山和各种尾矿再处理项目[1] 业绩总结 - 公司在第一半年度实现了33%的南非地下运营自由现金流的增长[6] - 公司的衍生品计划确保现金的确定性，目前净正值为5.03亿兰特[7] - 公司的头寸灵活性保持稳定，每股基本盈利增长18%至2.93兰特或0.17美元[7] 安全和环保 - 公司在安全方面取得改善，失去时间伤害频率和生命伤害频率均有所提高[5] - 公司在安全方面持续努力，力争实现零伤害目标[8] - 能源安全已成为南非所有公司的重要关注领域，能源效率项目自2016年以来已节省超过14亿兰特的成本[45] 财务状况 - 公司的股息政策是根据董事会的自由裁量权，向股东支付20%的净自由现金流，本报告期间决定不支付中期股息[41] - 2023财年上半年的现金运营成本仅增长6%，从16亿兰特增至17亿兰特，低于通胀率和规划参数中的8%[42] - 总劳动力成本占现金运营成本的42%，本报告期间仅增长3%，主要是由于离职员工数量减少[43]

业绩总结 - 截至2022年12月31日，Harmony的黄金和黄金等价物矿藏储量为39.8百万盎司[11] - FY22期间，Harmony在南非的黄金产量为1.37百万盎司，占总产量的92%[14] - FY22期间，澳大利亚的黄金产量为224千盎司，预计储量为3.9百万盎司[14] - FY22期间，巴布亚新几内亚的黄金产量为119,182盎司，占总产量的8%[14] - 收入同比增长6%，达到R23.3亿[86] - 头条收益每股增长18%，达到293南非分[74] - 净债务与EBITDA比率为0.6倍，显示出财务灵活性[77] - 黄金产量为1,374,265盎司，同比增长2%[33] - EBITDA为589百万美元，同比下降19%[152] 用户数据与成本 - H1FY23期间，Harmony的全成本为R946,204/kg，较上季度下降3%[35] - H1FY23期间，Harmony的全成本（AISC）为R823,938/kg，较H1FY22增长13%[37] - 自由现金流为R160百万，现金流量边际为5%[53] - 全部维持成本(AISC)增加10%，达到R1.2百万/千克[56] - 南非运营的全维持成本低于R900,000/kg，地下回收平均品位约为5.45g/t至5.60g/t[170] 未来展望与资本支出 - 预计FY23的生产量在1.4百万盎司到1.5百万盎司之间[60] - FY23的资本指导减少了R500百万，降至R8亿，原因是项目的监管延误[179] - FY23的资本指导减少了US$7400万，降至US$4.68亿，原因同样是监管延误[181] - FY23计划生产约1.4Moz至1.5Moz的黄金[190] 生产与回收 - H1FY23期间，地下回收品位为5.39克/吨，较H1FY22增长5%[36] - H1FY23的金矿回收品位提高6%，达到7.98克/吨[65] - Underground operations的总黄金产量为1,103,605盎司，预计范围为1,021,000至1,084,500盎司[169] - Moab Khotsong的黄金产量为209,237盎司，预计范围为204,000至215,000盎司[169] - Mponeng的黄金产量为195,669盎司，预计范围为198,300至215,500盎司[169] - Hidden Valley的黄金产量为119,182盎司，预计范围为152,000至155,000盎司[169] - 预计FY23的南非表面（尾矿和废石堆）产量为227,175盎司，预计范围为202,180至209,280盎司[169] 负面信息 - H1FY23期间，经营自由现金流较H1FY22下降14%至R1,949万[37] - 净自由现金流下降73%，为R338百万[76] - 经营自由现金流为113百万美元，同比下降25%[134] - 净自由现金流为20百万美元，同比下降76%[155] - 净债务为277百万美元，同比上升629%[135]

Table of contents As filed with the Securities and Exchange Commission on October 31, 2022 | PART I | | | | | --- | --- | --- | --- | | | ITEM 1. | IDENTITY OF DIRECTORS, SENIOR MANAGEMENT AND ADVISERS | 1 | | | ITEM 2. | OFFER STATISTICS AND EXPECTED TIMETABLE | 1 | | | ITEM 3. | KEY INFORMATION | 1 | | | ITEM 4. | INFORMATION ON THE COMPANY | 31 | | | ITEM 4A. | UNRESOLVED STAFF COMMENTS | 130 | | | ITEM 5. | OPERATING AND FINANCIAL REVIEW AND PROSPECTS | 130 | | | ITEM 6. | DIRECTORS, SENIOR MANAGEMENT A ...

矿产资源估算方法与分类 - Wafi-Golpu项目截至2022年6月30日的矿产资源估算包含Measured、Indicated和Inferred类别，具体数据见报告第72页表格[11] - Golpu矿床的矿产资源估算采用地质统计学方法，包括变异性分析和品位封顶处理[11] - Wafi矿床的矿产资源估算基于金刚石钻探和RC钻探数据，使用普通克里金法进行插值[11] - 资源估算中密度赋值采用实测数据，Golpu矿床平均密度为2.70-2.90 g/cm³[11] - 矿产资源分类考虑地质置信度、数据密度和空间连续性等因素[11] - 矿物资源估算采用Leapfrog Geo 4.3软件进行隐式建模[42] - 项目资源量单位包括克/吨(g/t)和百万盎司(Moz)[23] 钻探活动与数据质量 - 钻探岩心回收率普遍超过95%，满足资源估算的数据质量要求[7] - 已完成791个钻孔（含侧钻），包括约267,907米金刚石钻探和17,180米反循环钻探[39] - 项目执行严格的质量控制程序，包括空白样、副本样和标准参考物质分析[10] - 岩心钻探平均样品回收率为96.4%，Golpu资源估算区内回收率高达98.4%[190] - 2004年Abelle公司完成70个反循环钻孔，总进尺13,155米[168] - WGJV在Golpu区域完成189个钻孔，总进尺168,384米[181] - Wafi区域总钻探量达482个钻孔，总进尺205,570.8米[181] - 2016-2017年补充钻探计划完成7个钻孔（7,568米），用于地质技术评估[196] - 2007年在Wafi区域完成70个反循环钻孔，总进尺13,137米[200] - 钻探密度在Golpu区域从50m×50m到200m×200m不等[193] - Wafi区域钻探密度通常为50m×50m至100m×100m[194] - Nambonga区域矿化带钻探间距通常大于60米[195] 矿床地质特征 - Golpu斑岩矿床规模为800米（南北）×500米（东西），钻探深度超过2,000米[35] - 项目包含Golpu铜金斑岩矿床、Wafi浅成热液金矿床和Nambonga斑岩金铜矿床[35] - Wafi矿床地表面积约1100米 x 800米，钻探深度达地表以下600米[151] - Nambonga矿床覆盖面积约200米 x 200米，垂直延伸至少800米[154] - Wafi Diatreme复合体地表呈矩形，尺寸为800米 x 400米[137] - 矿化带中铜金硫化物呈分带分布，从内核斑铜矿+黄铜矿过渡到边缘黄铁矿壳[143] - 高硫化浅成热液系统形成厚达20米的矿化带[152] - 石英细脉宽度可达10毫米，尤其在Nambonga矿床上部发育[154] - 黄铁矿和磁铁矿颗粒尺寸分别可达0.2毫米和0.4毫米[155] 矿产储量与资源量具体数据 - 截至2022年6月30日，Golpu矿区矿产储量估计为1.5亿吨，铜品位0.53%，金品位0.61克/吨[14] - Golpu矿床指示资源量为1.45亿吨，金品位0.54克/吨，铜品位0.90%，含金78,000千克，含铜135万吨[45] - Golpu矿床推断资源量为7,000万吨，金品位0.62克/吨，铜品位0.86%，含金44,000千克，含铜60万吨[45] - Wafi矿床指示资源量为5,400万吨，金品位1.66克/吨，含金89,000千克[50] - Nambonga矿床推断资源量为2,400万吨，金品位0.69克/吨，铜品位0.20%，含金16,000千克，含铜4.7万吨[55] - Golpu矿床证实+概略储量为2亿吨，金品位0.86克/吨，铜品位1.20%，含金171,000千克，含铜245万吨[63] - 项目储量单位包括百万吨(Mt)和百万盎司(Moz)[23] - 截至2022年6月30日，Golpu项目矿产资源量和矿产储量较2021年度报告无变化[121][123] 项目经济评估参数 - 项目采用净冶炼回报(NSR)作为经济评估的关键参数，基于长期金属价格和冶炼条款[12] - 经济分析采用长期铜价假设为3.50美元/磅，金价假设为1600美元/盎司[16] - 项目税后净现值(NPV)为32亿美元，内部收益率(IRR)为15%[16] - 敏感性分析显示铜价每变化10%，NPV相应变化25%[16] - 项目净现值(NPV)和内部收益率(IRR)为经济评估关键指标[22][23] - 项目采用金价1,300美元/盎司和铜价3.40美元/磅进行资源评估[47] 资本支出估算 - 项目资本支出估算为57亿美元，包括采矿、加工和基础设施开发成本[20] - Golpu项目生命周期资本支出估算为53.81亿美元（2017年12月美元价值，100%权益基础）[68] - 资本成本估算精度为预可行性研究级别（±25%）[66] - Golpu项目总资本成本（不含维持性资本）为46.88亿美元，其中执行资本28.24亿美元，扩张性资本18.64亿美元[70] - 维持性资本为6.93亿美元，占资产重置价值（ARV）的2.5%[70] - 地下采矿资本成本最高，达21.4亿美元，其中执行资本8.19亿美元，扩张性资本13.21亿美元[70] - 总资本成本估算精度为±25%[40] 运营成本估算 - 运营成本估算为每吨矿石处理费用12.5美元，涵盖采矿、加工和管理费用[20] - 处理厂运营成本为每吨7.40美元，其中工艺厂运营占5.04美元[74] - 总运营成本为每吨17.33美元，包含地下采矿（4.16美元）、基础设施（1.78美元）和现场支持服务（3.99美元）[74] - 2018年完成的可行性研究更新中运营成本估算精度为±10-15%，但当前精度降至±25%[40] 采矿与选矿工艺 - 项目采用块体崩落采矿法，设计年处理能力为1400万吨矿石[14] - 选矿厂设计铜回收率89%，金回收率72%，采用浮选工艺[14] - 项目采用块体崩落法(Block cave)地下开采方式[26] - 项目使用深海尾矿处置(DSTP)技术[22][26] - 项目包含碳浸出(CIL)和压力氧化(POX)处理工艺[24] - 预计矿山寿命内铜回收率平均94%，金回收率平均68%[47] - 项目设计年处理量为1600万吨/年(16Mtpa)[23] 冶金测试与研究 - 项目已完成详细的冶金测试，包括浮选回收率优化和浓缩物质量评估[10] 项目所有权与合资结构 - 项目为Newcrest与Harmony各持股50%的合资企业，若国家行使权利则双方持股将各降至35%[33] - Harmony在WGJV合资公司中持有50%权益[43][46][51][57][61][64] - 国家有权在采矿开始前以30%比例收购项目权益，若行使则合资方各方持股降至35%[91] 许可与合规状态 - 需要获得115项环境许可和执照，目前已完成80%的审批程序[17] - 项目已获得50年环境许可证EP-L3(767)，有效期至2070年12月[76][79] - 项目需持有1个特殊采矿租约（SML）、6个采矿通行权（ME）和3个采矿用途租约（LMP）[74][93] - 特殊采矿租约（SML）需支付2%的净销售收益特许权使用费和0.5%的生产税[98] - 项目已于2020年11月19日获得巴布亚新几内亚环境部长原则性环境批准[103] - 2020年12月18日获得50年环境许可证EP-L3(767)，包含57项环境管理条件[104] - 项目符合NI43-101和JORC规范报告标准[22][23] 基础设施与地理位置 - 项目基础设施评估包括道路通达性、气候条件和当地资源可用性[4] - 项目总矿权面积达12,894公顷，包含EL440（9,501公顷）和EL1105（3,393公顷）两个勘探许可证[89] - Wafi-Golpu项目总勘探许可证面积为12,984公顷[32] - 基础设施将分三个区域建设：矿区、基础设施走廊和沿海区域[41] - 项目为绿地开发，目前缺乏支持采矿作业的基础设施[117] - 矿区年平均降雨量2,836毫米，气温最高平均28°C，最低平均21°C[113] - 沿海地区年降雨量3,900-4,500毫米，最高平均温度30°C，最低平均20°C[114] - 最近主要社区莱城2011年人口约149,000人[116] 项目历史与勘探背景 - 项目拥有45年勘探历史，最早矿化发现于1977年[118] - 项目处于开发阶段，尚未开始生产[31][41] - 项目有效日期为2022年6月30日[21][22][23][24][25][26] - 项目铜(Cu)和黄金(Au)为主要目标金属[21][23] - Walfi-Golpu项目目前尚未获得足够的土地使用权以支持建设和运营[102] 地球物理测量与地形数据 - 2009年LiDAR测量空间精度达0.2米，为项目提供地形控制[161] - 1985年IP测量使用100米和200米偶极间距，识别出高充电率区域[164] 生产目标与寿命期产量 - 项目寿命期内预计生产铜270万吨，黄金500万盎司[14]

财务报告与文件信息 - 公司于2021年10月29日向美国证券交易委员会提交了截至2021年6月30日财年的20-F表格年度报告[3] - 年度报告可在公司官网https://www.harmony.co.za/invest/annual-reports和www.har.co.za查阅[4] - 年度报告同时可在美国证券交易委员会网站www.sec.gov获取[4] - 完整年度报告系列文件包含电子年度股东大会通知及经审计年度财务报表[5] - 文件可在公司注册办公室Randfontein Office Park及保荐人JP Morgan办公室查阅[5] 公司标识与代码 - 公司注册号为1950/038232/06[3] - 公司ISIN编码为ZAE000015228[3] - 公司JSE股份代码为HAR[3] 投资者关系联系人 - 投资者关系联系人为Jared Coetzer[7] - 财务总监为Boipelo Lekubo[10]

Table of contents As filed with the Securities and Exchange Commission on October 29, 2021 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 _______________________________ FORM 20-F ☐ REGISTRATION STATEMENT PURSUANT TO SECTION 12(b) OR (g) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 OR ☑ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended June 30, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANG ...

财务数据和关键指标变化 - 2021财年公司实现创纪录的总收益56亿南非兰特，上一年为亏损8.28亿南非兰特，相当于每股9.23南非兰特 [5] - EBITDA增长64%，达到98亿南非兰特，EBITDA利润率为23% [5] - 运营自由现金流增长83%，从65亿南非兰特增至118亿南非兰特 [6] - 净债务减少819亿南非兰特，净债务与EBITDA比率从0.2降至0.1 [50] - 公司实现衍生品收益10亿南非兰特，上一年为亏损17亿南非兰特 [49] - 公司将支付2021财年最终股息0.27南非兰特，加上中期股息1.1南非兰特，股息收益率为2.4% [53] 各条业务线数据和关键指标变化 - 金矿业务方面，除Mponeng及相关资产外，老资产产量增长5% [4] - 金矿业务产量增长26%，达到150 - 160万盎司 [6][13] - 金矿业务全维持成本为每千克72.3万南非兰特，略高于指导值 [6] - 公司预计2022财年黄金产量将增长3% - 4%，达到158.9万盎司 [35] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于ESG可持续发展，将其纳入战略决策和业务运营中 [4][7] - 公司拥有一系列棕地和绿地项目，包括Kalgold、Tau Tona和Savuka竖井支柱开采、Target North等，以增加产量和储备 [10] - 公司计划投资于勘探和开发项目，以提高资源转化率和储备量 [10] - 公司将继续推进Wafi Golpu项目的许可申请，目标是成为专业的新兴市场铜/金生产商 [10] - 公司将继续优化现有业务，提高运营效率和成本控制能力 [24] - 公司将继续推进资本项目，包括Zaaiplaats、Mine Waste Solution Kareerand尾矿扩建和Hidden Valley矿扩建等，预计将增加公司的净现值和现金流 [11][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021财年是公司的非凡一年，公司在各个方面都取得了显著进展，为未来的发展奠定了坚实基础 [3] - 公司将继续关注员工和社区的健康与安全，同时实现战略目标 [3] - 公司对未来的发展充满信心，将继续推进战略项目，提高产量和储备量，实现可持续发展 [55][56] 其他重要信息 - 公司在2021财年实现了338万次无死亡班次的记录 [7] - 公司实施了有效的COVID - 19疫苗接种策略，截至2021年8月25日，超过一半的员工已部分或完全接种疫苗 [20] - 公司在2021财年花费近5亿南非兰特用于培训和发展，79亿南非兰特用于南非的优先采购 [8] - 自2016年以来，公司通过节能举措减少了33%的电力消耗，累计节省了10亿南非兰特 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司如何在激进的资本支出计划下支付股息？是否考虑过Mponeng B120项目？工会成员情况如何？ - 公司股息政策为净自由现金流的20%，虽然2022财年资本支出增加会减少自由现金流，但这些支出是为了公司的增长，随着项目投产，利润率将显著提高，股息也会随之增加 [61] - 目前公司正在考虑提取Savuka和Tau Tona两个竖井支柱以及Tau Tona Blue Block区域的矿石，Mponeng的深化项目将在长期考虑，因为目前矿山还有9年的使用寿命 [68][69] - 公司主要工会为NUM，公司与所有主要工会进行谈判，保持良好关系 [70] 问题2: Tshepong减值的原因是什么？南非地表作业产量损失的原因是什么，未来是否会恢复？ - Tshepong减值是由于矿山深化导致的地质模型和品位模型更新，以及一些低品位区块的放弃开采 [73] - 南非地表作业产量损失主要是因为Kopanang工厂的地表矿石已开采完毕，该工厂将停产，未来地表作业产量不会恢复 [75][76] 问题3: 矿山解决方案TSF扩建、Hidden Valley和Zaaiplaats的总资本支出是多少？计算内部收益率使用的黄金价格是多少？是否会对较低黄金价格进行敏感性分析？ - Zaaiplaats的总资本支出为45亿南非兰特，将在10年内支出；Kareerand扩建为32亿南非兰特，将在4年内支出；Hidden Valley为14亿南非兰特 [80] - 计算内部收益率使用的黄金价格为每千克80万南非兰特 [80] - 公司会对70 - 90万南非兰特每千克的黄金价格进行敏感性分析，即使黄金价格降至70万南非兰特每千克，这些项目仍值得继续，但低于该价格可能会重新考虑 [82] 问题4: 2022财年的资本支出是否是因为收购失败而采取的Plan B？未来是否还有更多并购机会？ - 公司从未对Golden Globe进行出价，只是参与了对该资产的评估 [84] - 公司会持续关注市场机会，但目前没有具体的并购计划，未来如果有符合要求的机会，仍会考虑 [84][86] 问题5: SIV资本支出的增加是为了改善地下作业的灵活性，还是为了维持产量？ - SIV资本支出的增加既是为了弥补COVID - 19期间的发展滞后，也是为了创造更多灵活性和进行更多开发，同时部分运营接近生命周期尾声也需要一定的开发支出 [87] 问题6: 公司是否雇佣承包商来抵消COVID影响？南非黄金生产商目前的成本通胀情况如何？寻找优质资产的机会是否减少？ - 公司没有增加承包商数量，而是吸收了Unisel关闭后的劳动力，目前承包商劳动力稳定 [93] - 公司一直努力将成本控制在低于一般矿业通胀水平，劳动力和电力是最大的成本组成部分，公司通过管理消费、使用可再生能源等方式控制成本，其他成本如消耗品等将在正常通胀水平（4% - 5%）内管理 [100] - 黄金价格对寻找合适资产和支付合理价格有影响，但公司仍有在非洲、东南亚和澳大利亚寻找机会的雄心，目前公司对现有项目充满信心 [94] 问题7: 公司是否有机会降低成本？黄金价格下跌时公司有哪些应对措施？ - 公司的绝对成本同比仅增长5%，公司通过采用可再生能源、提高资产质量、优化运营等方式降低成本 [96][97] - 公司希望通过降低投资组合风险、提高资产质量和运营效率来应对黄金价格波动，确保公司能够在价格波动中保持盈利 [97]