Table of contents As filed with the Securities and Exchange Commission on October 31, 2022 | PART I | | | | | --- | --- | --- | --- | | | ITEM 1. | IDENTITY OF DIRECTORS, SENIOR MANAGEMENT AND ADVISERS | 1 | | | ITEM 2. | OFFER STATISTICS AND EXPECTED TIMETABLE | 1 | | | ITEM 3. | KEY INFORMATION | 1 | | | ITEM 4. | INFORMATION ON THE COMPANY | 31 | | | ITEM 4A. | UNRESOLVED STAFF COMMENTS | 130 | | | ITEM 5. | OPERATING AND FINANCIAL REVIEW AND PROSPECTS | 130 | | | ITEM 6. | DIRECTORS, SENIOR MANAGEMENT A ...

矿产资源估算方法与分类 - Wafi-Golpu项目截至2022年6月30日的矿产资源估算包含Measured、Indicated和Inferred类别，具体数据见报告第72页表格[11] - Golpu矿床的矿产资源估算采用地质统计学方法，包括变异性分析和品位封顶处理[11] - Wafi矿床的矿产资源估算基于金刚石钻探和RC钻探数据，使用普通克里金法进行插值[11] - 资源估算中密度赋值采用实测数据，Golpu矿床平均密度为2.70-2.90 g/cm³[11] - 矿产资源分类考虑地质置信度、数据密度和空间连续性等因素[11] - 矿物资源估算采用Leapfrog Geo 4.3软件进行隐式建模[42] - 项目资源量单位包括克/吨(g/t)和百万盎司(Moz)[23] 钻探活动与数据质量 - 钻探岩心回收率普遍超过95%，满足资源估算的数据质量要求[7] - 已完成791个钻孔（含侧钻），包括约267,907米金刚石钻探和17,180米反循环钻探[39] - 项目执行严格的质量控制程序，包括空白样、副本样和标准参考物质分析[10] - 岩心钻探平均样品回收率为96.4%，Golpu资源估算区内回收率高达98.4%[190] - 2004年Abelle公司完成70个反循环钻孔，总进尺13,155米[168] - WGJV在Golpu区域完成189个钻孔，总进尺168,384米[181] - Wafi区域总钻探量达482个钻孔，总进尺205,570.8米[181] - 2016-2017年补充钻探计划完成7个钻孔（7,568米），用于地质技术评估[196] - 2007年在Wafi区域完成70个反循环钻孔，总进尺13,137米[200] - 钻探密度在Golpu区域从50m×50m到200m×200m不等[193] - Wafi区域钻探密度通常为50m×50m至100m×100m[194] - Nambonga区域矿化带钻探间距通常大于60米[195] 矿床地质特征 - Golpu斑岩矿床规模为800米（南北）×500米（东西），钻探深度超过2,000米[35] - 项目包含Golpu铜金斑岩矿床、Wafi浅成热液金矿床和Nambonga斑岩金铜矿床[35] - Wafi矿床地表面积约1100米 x 800米，钻探深度达地表以下600米[151] - Nambonga矿床覆盖面积约200米 x 200米，垂直延伸至少800米[154] - Wafi Diatreme复合体地表呈矩形，尺寸为800米 x 400米[137] - 矿化带中铜金硫化物呈分带分布，从内核斑铜矿+黄铜矿过渡到边缘黄铁矿壳[143] - 高硫化浅成热液系统形成厚达20米的矿化带[152] - 石英细脉宽度可达10毫米，尤其在Nambonga矿床上部发育[154] - 黄铁矿和磁铁矿颗粒尺寸分别可达0.2毫米和0.4毫米[155] 矿产储量与资源量具体数据 - 截至2022年6月30日，Golpu矿区矿产储量估计为1.5亿吨，铜品位0.53%，金品位0.61克/吨[14] - Golpu矿床指示资源量为1.45亿吨，金品位0.54克/吨，铜品位0.90%，含金78,000千克，含铜135万吨[45] - Golpu矿床推断资源量为7,000万吨，金品位0.62克/吨，铜品位0.86%，含金44,000千克，含铜60万吨[45] - Wafi矿床指示资源量为5,400万吨，金品位1.66克/吨，含金89,000千克[50] - Nambonga矿床推断资源量为2,400万吨，金品位0.69克/吨，铜品位0.20%，含金16,000千克，含铜4.7万吨[55] - Golpu矿床证实+概略储量为2亿吨，金品位0.86克/吨，铜品位1.20%，含金171,000千克，含铜245万吨[63] - 项目储量单位包括百万吨(Mt)和百万盎司(Moz)[23] - 截至2022年6月30日，Golpu项目矿产资源量和矿产储量较2021年度报告无变化[121][123] 项目经济评估参数 - 项目采用净冶炼回报(NSR)作为经济评估的关键参数，基于长期金属价格和冶炼条款[12] - 经济分析采用长期铜价假设为3.50美元/磅，金价假设为1600美元/盎司[16] - 项目税后净现值(NPV)为32亿美元，内部收益率(IRR)为15%[16] - 敏感性分析显示铜价每变化10%，NPV相应变化25%[16] - 项目净现值(NPV)和内部收益率(IRR)为经济评估关键指标[22][23] - 项目采用金价1,300美元/盎司和铜价3.40美元/磅进行资源评估[47] 资本支出估算 - 项目资本支出估算为57亿美元，包括采矿、加工和基础设施开发成本[20] - Golpu项目生命周期资本支出估算为53.81亿美元（2017年12月美元价值，100%权益基础）[68] - 资本成本估算精度为预可行性研究级别（±25%）[66] - Golpu项目总资本成本（不含维持性资本）为46.88亿美元，其中执行资本28.24亿美元，扩张性资本18.64亿美元[70] - 维持性资本为6.93亿美元，占资产重置价值（ARV）的2.5%[70] - 地下采矿资本成本最高，达21.4亿美元，其中执行资本8.19亿美元，扩张性资本13.21亿美元[70] - 总资本成本估算精度为±25%[40] 运营成本估算 - 运营成本估算为每吨矿石处理费用12.5美元，涵盖采矿、加工和管理费用[20] - 处理厂运营成本为每吨7.40美元，其中工艺厂运营占5.04美元[74] - 总运营成本为每吨17.33美元，包含地下采矿（4.16美元）、基础设施（1.78美元）和现场支持服务（3.99美元）[74] - 2018年完成的可行性研究更新中运营成本估算精度为±10-15%，但当前精度降至±25%[40] 采矿与选矿工艺 - 项目采用块体崩落采矿法，设计年处理能力为1400万吨矿石[14] - 选矿厂设计铜回收率89%，金回收率72%，采用浮选工艺[14] - 项目采用块体崩落法(Block cave)地下开采方式[26] - 项目使用深海尾矿处置(DSTP)技术[22][26] - 项目包含碳浸出(CIL)和压力氧化(POX)处理工艺[24] - 预计矿山寿命内铜回收率平均94%，金回收率平均68%[47] - 项目设计年处理量为1600万吨/年(16Mtpa)[23] 冶金测试与研究 - 项目已完成详细的冶金测试，包括浮选回收率优化和浓缩物质量评估[10] 项目所有权与合资结构 - 项目为Newcrest与Harmony各持股50%的合资企业，若国家行使权利则双方持股将各降至35%[33] - Harmony在WGJV合资公司中持有50%权益[43][46][51][57][61][64] - 国家有权在采矿开始前以30%比例收购项目权益，若行使则合资方各方持股降至35%[91] 许可与合规状态 - 需要获得115项环境许可和执照，目前已完成80%的审批程序[17] - 项目已获得50年环境许可证EP-L3(767)，有效期至2070年12月[76][79] - 项目需持有1个特殊采矿租约（SML）、6个采矿通行权（ME）和3个采矿用途租约（LMP）[74][93] - 特殊采矿租约（SML）需支付2%的净销售收益特许权使用费和0.5%的生产税[98] - 项目已于2020年11月19日获得巴布亚新几内亚环境部长原则性环境批准[103] - 2020年12月18日获得50年环境许可证EP-L3(767)，包含57项环境管理条件[104] - 项目符合NI43-101和JORC规范报告标准[22][23] 基础设施与地理位置 - 项目基础设施评估包括道路通达性、气候条件和当地资源可用性[4] - 项目总矿权面积达12,894公顷，包含EL440（9,501公顷）和EL1105（3,393公顷）两个勘探许可证[89] - Wafi-Golpu项目总勘探许可证面积为12,984公顷[32] - 基础设施将分三个区域建设：矿区、基础设施走廊和沿海区域[41] - 项目为绿地开发，目前缺乏支持采矿作业的基础设施[117] - 矿区年平均降雨量2,836毫米，气温最高平均28°C，最低平均21°C[113] - 沿海地区年降雨量3,900-4,500毫米，最高平均温度30°C，最低平均20°C[114] - 最近主要社区莱城2011年人口约149,000人[116] 项目历史与勘探背景 - 项目拥有45年勘探历史，最早矿化发现于1977年[118] - 项目处于开发阶段，尚未开始生产[31][41] - 项目有效日期为2022年6月30日[21][22][23][24][25][26] - 项目铜(Cu)和黄金(Au)为主要目标金属[21][23] - Walfi-Golpu项目目前尚未获得足够的土地使用权以支持建设和运营[102] 地球物理测量与地形数据 - 2009年LiDAR测量空间精度达0.2米，为项目提供地形控制[161] - 1985年IP测量使用100米和200米偶极间距，识别出高充电率区域[164] 生产目标与寿命期产量 - 项目寿命期内预计生产铜270万吨，黄金500万盎司[14]

财务报告与文件信息 - 公司于2021年10月29日向美国证券交易委员会提交了截至2021年6月30日财年的20-F表格年度报告[3] - 年度报告可在公司官网https://www.harmony.co.za/invest/annual-reports和www.har.co.za查阅[4] - 年度报告同时可在美国证券交易委员会网站www.sec.gov获取[4] - 完整年度报告系列文件包含电子年度股东大会通知及经审计年度财务报表[5] - 文件可在公司注册办公室Randfontein Office Park及保荐人JP Morgan办公室查阅[5] 公司标识与代码 - 公司注册号为1950/038232/06[3] - 公司ISIN编码为ZAE000015228[3] - 公司JSE股份代码为HAR[3] 投资者关系联系人 - 投资者关系联系人为Jared Coetzer[7] - 财务总监为Boipelo Lekubo[10]

Table of contents As filed with the Securities and Exchange Commission on October 29, 2021 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 _______________________________ FORM 20-F ☐ REGISTRATION STATEMENT PURSUANT TO SECTION 12(b) OR (g) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 OR ☑ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended June 30, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANG ...

财务数据和关键指标变化 - 2021财年公司实现创纪录的总收益56亿南非兰特，上一年为亏损8.28亿南非兰特，相当于每股9.23南非兰特 [5] - EBITDA增长64%，达到98亿南非兰特，EBITDA利润率为23% [5] - 运营自由现金流增长83%，从65亿南非兰特增至118亿南非兰特 [6] - 净债务减少819亿南非兰特，净债务与EBITDA比率从0.2降至0.1 [50] - 公司实现衍生品收益10亿南非兰特，上一年为亏损17亿南非兰特 [49] - 公司将支付2021财年最终股息0.27南非兰特，加上中期股息1.1南非兰特，股息收益率为2.4% [53] 各条业务线数据和关键指标变化 - 金矿业务方面，除Mponeng及相关资产外，老资产产量增长5% [4] - 金矿业务产量增长26%，达到150 - 160万盎司 [6][13] - 金矿业务全维持成本为每千克72.3万南非兰特，略高于指导值 [6] - 公司预计2022财年黄金产量将增长3% - 4%，达到158.9万盎司 [35] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于ESG可持续发展，将其纳入战略决策和业务运营中 [4][7] - 公司拥有一系列棕地和绿地项目，包括Kalgold、Tau Tona和Savuka竖井支柱开采、Target North等，以增加产量和储备 [10] - 公司计划投资于勘探和开发项目，以提高资源转化率和储备量 [10] - 公司将继续推进Wafi Golpu项目的许可申请，目标是成为专业的新兴市场铜/金生产商 [10] - 公司将继续优化现有业务，提高运营效率和成本控制能力 [24] - 公司将继续推进资本项目，包括Zaaiplaats、Mine Waste Solution Kareerand尾矿扩建和Hidden Valley矿扩建等，预计将增加公司的净现值和现金流 [11][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021财年是公司的非凡一年，公司在各个方面都取得了显著进展，为未来的发展奠定了坚实基础 [3] - 公司将继续关注员工和社区的健康与安全，同时实现战略目标 [3] - 公司对未来的发展充满信心，将继续推进战略项目，提高产量和储备量，实现可持续发展 [55][56] 其他重要信息 - 公司在2021财年实现了338万次无死亡班次的记录 [7] - 公司实施了有效的COVID - 19疫苗接种策略，截至2021年8月25日，超过一半的员工已部分或完全接种疫苗 [20] - 公司在2021财年花费近5亿南非兰特用于培训和发展，79亿南非兰特用于南非的优先采购 [8] - 自2016年以来，公司通过节能举措减少了33%的电力消耗，累计节省了10亿南非兰特 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司如何在激进的资本支出计划下支付股息？是否考虑过Mponeng B120项目？工会成员情况如何？ - 公司股息政策为净自由现金流的20%，虽然2022财年资本支出增加会减少自由现金流，但这些支出是为了公司的增长，随着项目投产，利润率将显著提高，股息也会随之增加 [61] - 目前公司正在考虑提取Savuka和Tau Tona两个竖井支柱以及Tau Tona Blue Block区域的矿石，Mponeng的深化项目将在长期考虑，因为目前矿山还有9年的使用寿命 [68][69] - 公司主要工会为NUM，公司与所有主要工会进行谈判，保持良好关系 [70] 问题2: Tshepong减值的原因是什么？南非地表作业产量损失的原因是什么，未来是否会恢复？ - Tshepong减值是由于矿山深化导致的地质模型和品位模型更新，以及一些低品位区块的放弃开采 [73] - 南非地表作业产量损失主要是因为Kopanang工厂的地表矿石已开采完毕，该工厂将停产，未来地表作业产量不会恢复 [75][76] 问题3: 矿山解决方案TSF扩建、Hidden Valley和Zaaiplaats的总资本支出是多少？计算内部收益率使用的黄金价格是多少？是否会对较低黄金价格进行敏感性分析？ - Zaaiplaats的总资本支出为45亿南非兰特，将在10年内支出；Kareerand扩建为32亿南非兰特，将在4年内支出；Hidden Valley为14亿南非兰特 [80] - 计算内部收益率使用的黄金价格为每千克80万南非兰特 [80] - 公司会对70 - 90万南非兰特每千克的黄金价格进行敏感性分析，即使黄金价格降至70万南非兰特每千克，这些项目仍值得继续，但低于该价格可能会重新考虑 [82] 问题4: 2022财年的资本支出是否是因为收购失败而采取的Plan B？未来是否还有更多并购机会？ - 公司从未对Golden Globe进行出价，只是参与了对该资产的评估 [84] - 公司会持续关注市场机会，但目前没有具体的并购计划，未来如果有符合要求的机会，仍会考虑 [84][86] 问题5: SIV资本支出的增加是为了改善地下作业的灵活性，还是为了维持产量？ - SIV资本支出的增加既是为了弥补COVID - 19期间的发展滞后，也是为了创造更多灵活性和进行更多开发，同时部分运营接近生命周期尾声也需要一定的开发支出 [87] 问题6: 公司是否雇佣承包商来抵消COVID影响？南非黄金生产商目前的成本通胀情况如何？寻找优质资产的机会是否减少？ - 公司没有增加承包商数量，而是吸收了Unisel关闭后的劳动力，目前承包商劳动力稳定 [93] - 公司一直努力将成本控制在低于一般矿业通胀水平，劳动力和电力是最大的成本组成部分，公司通过管理消费、使用可再生能源等方式控制成本，其他成本如消耗品等将在正常通胀水平（4% - 5%）内管理 [100] - 黄金价格对寻找合适资产和支付合理价格有影响，但公司仍有在非洲、东南亚和澳大利亚寻找机会的雄心，目前公司对现有项目充满信心 [94] 问题7: 公司是否有机会降低成本？黄金价格下跌时公司有哪些应对措施？ - 公司的绝对成本同比仅增长5%，公司通过采用可再生能源、提高资产质量、优化运营等方式降低成本 [96][97] - 公司希望通过降低投资组合风险、提高资产质量和运营效率来应对黄金价格波动，确保公司能够在价格波动中保持盈利 [97]

业绩总结 - Harmony在2021财年头条收益增长超过100%，达到56亿南非兰特（362百万美元）[9] - 净利润从2020财年的亏损8.5亿南非兰特增加至5.6亿南非兰特，增长超过100%[68] - 每股收益（HEPS）增长699%，达到923南非分，较2020财年的亏损154南非分显著改善[68] - EBITDA增长64%，从59亿南非兰特增至98亿南非兰特[9] - 收入为41.733亿南非兰特，较2020财年的29.245亿南非兰特增长43%[85] 用户数据 - 黄金生产量增加26%，达到154万盎司[10] - 2021财年总生产量为1,535,352盎司，预计2022财年总生产量为约1,540,000至1,630,000盎司[92] - FY22计划生产约1.54百万盎司至1.63百万盎司，地下回收品位预计为5.40g/t至5.57g/t[90] 财务状况 - 净债务减少60%，降至5.42亿南非兰特（3800万美元）[9] - 净债务与EBITDA比率降至0.1倍，较2020财年的0.2倍有所下降[68] - 运营自由现金流增加83%，达到65亿南非兰特（424百万美元）[10] - FY21的运营自由现金流利润率提高23%，达到16%，较2020财年的13%有所改善[68] 成本与指导 - FY21的全维持成本（AISC）为723,054南非兰特（1460美元/盎司），符合指导方针[11] - FY22的成本指导范围为R765,000/kg至R800,000/kg[38] - FY21的现金成本为R28,681百万，较FY20的R20,958百万增加[38] - FY21的AISC（US$/oz）目标为约US$1,100/oz[44] 资本支出与投资 - FY21的资本支出指导为R537百万，主要用于Zaaiplaats项目[59] - 2021财年资本支出指导（以南非兰特计）为3,626百万兰特，预计2022财年为3,054百万兰特[94] - 2021财年资本支出指导（以美元计）为233百万美元，预计2022财年为198百万美元[96] 未来展望 - FY22的生产指导目标为每年约50,000公斤[39] - Tshepong operations在2021财年的生产量为238,526盎司，预计2022财年生产量为238,000至250,000盎司[92] - Moab Khotsong在2021财年的生产量为230,391盎司，预计2022财年生产量为227,000至239,000盎司[92] - Mponeng在2021财年的生产量为175,092盎司，预计2022财年生产量为209,000至220,000盎司[92] 其他信息 - 在2021财年第四季度，记录了338万次无致命事故的班次[23] - Harmony在员工培训和发展上支出4.88亿南非兰特（3200万美元）[11] - FY21的矿产资源总量为141.2百万盎司，较FY20的118.6百万盎司增长19%[46] - FY21的矿产储量为36.5百万盎司，较FY20的31.4百万盎司增长16%[47]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：黄金矿业 - 公司：Harmony Gold Mining Company Limited（纽交所代码：HMY） 纪要提到的核心观点和论据 公司战略与发展 - 核心观点：2021年上半年的出色表现证实了2016年初制定的增长战略，公司已从边缘黄金生产商转变为新兴市场矿业专家，能在整个周期创造价值 [4] - 论据：通过精明收购增加优质黄金产量、优化资产组合、延长资产寿命，有效套期保值策略锁定更高利润率，打造稳健灵活资产负债表，有可用现金和信贷额度应对不同时期 [4][5] 财务状况与分红 - 核心观点：宣布中期股息为每股1.10南非兰特，分红政策为净利润的20%，但受董事会决策影响 [5][7] - 论据：净利润定义为扣除资本、利息、税收、公司及其他费用后的运营自由现金流，董事会决策时会考虑未来重大资本支出、净债务与息税折旧摊销前利润比率、偿债能力和流动性要求以及银行契约等因素 [9] 成本分析 - 核心观点：全年总维持成本指引略有上升至每千克70万 - 72万南非兰特，成本上升有多种原因 [8] - 论据：收购盎格鲁黄金资产增加产量、巨石开采安排影响本季度和最后一季度、特许权使用费增加、新冠疫情成本，若剔除特许权使用费和新冠疫情成本，每千克约可减少2.5万南非兰特成本，目前尚未实现协同效应，成本指引保守但符合实际 [13][14] 资产利用与协同效应 - 核心观点：Kopanang工厂目前处理黄金废料堆，未来可能转变为再处理设施，地表资产协同和工厂转换项目回报快、资本投入低 [16] - 论据：Kopanang工厂有足够废料可处理，Mine Waste Solutions本身是相当大规模的再处理业务，有多个工厂可转换为再处理设施，类似项目如CPR和Phoenix资本投入低、回报好、回收期短 [16][18] 资源储备与项目进展 - 核心观点：公司拥有1.7亿盎司资源，其中4380万盎司为储量，巴布亚新几内亚的Wafi - Golpu项目资源占比大，该项目环境计划已获批准，但许可证谈判仍需时间 [21][22] - 论据：资源中很大一部分来自Wafi - Golpu项目，储量中40 - 43%来自巴布亚新几内亚；2020年12月环境计划获巴布亚新几内亚保护和管理局批准，但在财政方面仍需与多方谈判，若能在一年内达成协议将很乐观，之后才会开始建设，前两年建设成本较低 [22][23][24] 套期保值政策 - 核心观点：套期保值政策无本质变化，但进入套期保值的方式和时机更具选择性，仅在能锁定高于成本25%的利润率时才进行套期保值 [31] - 论据：原套期保值政策为24个月内20%的黄金敞口、50%的白银敞口和25%的外汇敞口，现因2020年价格波动调整，此调整可减少高市场价格时期的未来机会损失，同时仍能防范低价风险；例如，当前远期曲线约为每千克85万南非兰特，要实现25%的利润率，黄金价格需达到约每千克90万南非兰特，在此条件下不会进行套期保值 [31][32] 其他重要但可能被忽略的内容 - 公司将黄金套期保值的已实现损益计入收入，符合国际财务报告准则，白银和外汇合约未采用套期会计，其损益在损益表中单独列示；黄金套期保值虽有17亿兰特已实现损失计入收入，但其他综合收益表中有15亿兰特未实现收益 [38][39] - 截至2022财年第二季度后锁定的兰特黄金套期保值平均价格高于当前现货价格，2022财年第三季度之后的套期保值价格超过每千克100万南非兰特 [42] - Barrick在许可证到期后续签时遇到问题，巴布亚新几内亚矿产管理局不愿续签，Harmony的Wafi - Golpu项目规划为30年开采寿命 [48]

业绩总结 - 生产利润同比增长65%，达到68亿南非兰特，较上年的41亿南非兰特显著提升[10] - 净利润同比增长336%，达到58亿南非兰特，较上年的13亿南非兰特大幅上升[10] - 2020年12月的收入为1,294百万美元，同比增长27%[74] - 2020年12月的净利润为356百万美元，同比增长超过100%[74] - 2020年12月的生产利润为418百万美元，同比增长49%[74] 用户数据 - 黄金产量同比增长8%，达到23,183千克，较上年的21,411千克增加[10] - 地下回收品位提高5%，达到5.58克/吨，较上年的5.29克/吨有所增加[10] - 每股盈利（HEPS）增长211%，达到775南非分，较上年的249南非分显著提升[10] - 每股收益（EPS）增长288%，从249南非分增至966南非分[45] 财务状况 - 净债务减少58%，降至5.8亿南非兰特，较上年的14亿南非兰特显著降低[10] - 净债务与EBITDA比率为0.1倍，远低于目标1倍[60] - 经营自由现金流利润率增长69%，达到22%，较上年的13%显著提升[10] - 2020年12月的现金运营成本为850百万美元，同比增长17%[74] 市场展望 - 2021财年预计生产约1.56百万盎司至1.60百万盎司，地下回收品位约为5.47克/吨至5.64克/吨[39] - FY21的综合维持成本指导为R700,000/kg至R720,000/kg[76] - FY21计划生产量约为1.56Moz至1.60Moz，地下回收品位预计为5.47g/t至5.64g/t[76] 其他信息 - 黄金价格上涨31%，达到896,587南非兰特/千克，较上年的683,158南非兰特/千克增加[10] - 总矿产资源增加42%[10] - 总矿产储量增加20%[10] - Harmony Gold在南非矿业公司中ESG披露排名第一[29] - 过去五年市场资本增加472%[63]

Table of contents As filed with the Securities and Exchange Commission on October 29, 2020 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 _______________________________ FORM 20-F ¨ REGISTRATION STATEMENT PURSUANT TO SECTION 12(b) OR (g) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 OR x ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended 30 June 2020 OR ¨ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ...

财务数据和关键指标变化 - 生产利润增长9%，达到约720亿南非兰特（ZAR 7.1百万接近ZAR 720亿） [5] - 平均地下回收品位下降3%，从上年的5.59降至4.45 [5] - 收入增长9%，达到252亿南非兰特 [5] - 第四季度平均黄金价格上涨25% [6] - 生产总成本预计增加4% [43] - 单位成本上涨18%（兰特/千克），2021年成本指导在此基础上再上涨6% - 9% [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 未提及 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行生产安全盈利盎司和提高利润率的战略，受益于黄金价格预期持续走强，新收购资产将助力产量增长，还计划将Wafi - Golpu等一级项目及南非的有机项目纳入投资组合 [7][8] - 公司套期保值政策为产量的20%和外汇的25%，并打算维持该限制，随着新资产纳入，将对Mponeng和Mine Waste Solutions约20%的产量进行套期保值 [53][55][57] - 公司计划整合Mponeng和Mine Waste Solutions，预计降低成本，探索与Kusasalethu的协同效应，如整合为一个矿山运营 [60][62][66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临COVID - 19挑战，公司在2020财年第四季度仍取得了超出预期的生产业绩，且黄金价格上涨带来积极影响 [6] - 公司目前已控制住COVID - 19疫情，有61人受影响，但仍有近1700名易感染员工未返回工作岗位，生产指导具有不确定性，若年中纳入Mponeng，将大幅提高产量指导 [16][101][103] - 公司对未来发展持乐观态度，认为与各利益相关者的合作使公司走出危机，处于良好的发展基础上，期待新财年 [106] 其他重要信息 - 公司成本中50%为劳动力成本，16%为电力成本，采取了节能措施、与供应商协商不可抗力条款、减少资本支出等成本节约举措 [20][21][22] - 公司在财务报表中记录的1.678亿南非兰特衍生品损失为已实现损失，其中约14亿南非兰特与外汇合约有关，2.35亿南非兰特为套期保值会计调整的未实现损失 [26][27] - 公司规划假设黄金价格为每千克750,000南非兰特，2021年资本支出指导将在10月年度业绩中公布，Golpu项目因许可证延迟，许多支出已费用化而非资本化 [32][33] - 公司环境信托基金有盈余，收购新资产不会对财务准备金产生重大影响，团队在环境管理方面表现出色 [81][82][83] - 公司铀业务目前盈利，若铀价上涨，将进一步评估新资产中的铀机会 [89][90][91] - Wafi - Golpu项目原可行性研究总资本支出为28亿美元，因COVID - 19进展缓慢，预计政府将很快发布立场文件，公司随时准备重启谈判 [93][94][95] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 灵活性和运营缺乏灵活性的影响，以及Kusasalethu、Moab和Target的问题解决情况和未来发展计划 - 公司在封锁后重新开工时，在Tshepong等地区存在灵活性问题，已提前开展开发工作，导致黄金产量增长较慢；Kusasalethu在封锁期间表现出色，品位恢复到6克/吨，未来产量将良好；公司在制定指导时考虑了灵活性问题，但由于COVID - 19影响不确定，指导具有难度；目前除Tshepong外，其他运营情况较好，将在未来一两个月内增加Tshepong的工作人员 [12][14][16] 问题2: 成本削减举措的成本来源及对生产率的影响 - 公司成本中50%为劳动力成本，16%为电力成本，采取了节能措施、与供应商协商不可抗力条款、减少资本支出等成本节约举措，这些举措未对生产率产生重大影响 [20][21][22] 问题3: 是否有标准化的HEPs，以及财务报表中记录的1.678亿南非兰特衍生品损失的现金情况 - 未提及标准化的HEPs；1.678亿南非兰特衍生品损失为已实现损失，其中约14亿南非兰特与外汇合约有关，2.35亿南非兰特为套期保值会计调整的未实现损失 [25][26][27] 问题4: 2021年资本支出指导，Golpu项目的支出情况，以及资本分配框架中15%内部收益率的价格假设 - 2021年资本支出指导将在10月年度业绩中公布；Golpu项目因许可证延迟，许多支出已费用化而非资本化；公司规划假设黄金价格为每千克750,000南非兰特 [32][33] 问题5: 单位成本上涨18%后，2021年成本指导再上涨6% - 9%的原因 - 2020财年与2019财年相比，生产成本总体增长约8%，主要是电力和劳动力的通货膨胀增加；2021年成本指导上涨也是由于劳动力和电力成本增加；公司今年进行了详细的规划，确保对品位的假设更加现实，避免出现之前的问题；此外，COVID - 19对成本也有一定影响，如外国员工返回工作岗位延迟 [37][39][40] 问题6: 储备价格是否有上调空间，以及对矿产储量或矿山寿命的影响 - 公司使用每千克750,000南非兰特的黄金价格进行规划，未跟随黄金价格上涨调整规划参数，因此资源和储量保持稳定；Kusasalethu目前处于高品位开采区，还有约四年的寿命，若未来黄金价格持续高位，将寻找降低成本的方法以维持高利润率，但不会轻易调整规划黄金价格 [71][72][73] 问题7: 未来套期保值政策的想法，以及是否会因Mponeng和Mine Waste Solutions的整合增加套期保值 - 公司套期保值政策为产量的20%和外汇的25%，并打算维持该限制；随着Mponeng和Mine Waste Solutions的整合，将对其约20%的产量进行套期保值 [53][55][57] 问题8: 整合Mponeng和Mine Waste Solutions是否会带来类似Moab的成本降低，以及未来两年的现金优先事项 - 公司认为整合Mponeng和Mine Waste Solutions有降低成本的机会，将进行详细的尽职调查和规划，预计通过整合表面资源、转换工厂等方式实现协同效应；未来两年，公司将优先偿还债务、投资高回报项目，并恢复支付股息，目前公司资产负债表具有良好的灵活性 [60][62][67] 问题9: Mponeng与Kusasalethu之间是否有协同效应 - 公司计划探索将Mponeng和Kusasalethu整合为一个矿山运营的可能性，以实现协同效应，如只需要一个服务工厂，减少管理团队等，但目前尚未确定具体方案 [66] 问题10: 收购AngloGold的两个资产在环境方面的关键风险，以及复垦准备金的变化 - 公司环境信托基金有盈余，收购新资产不会对财务准备金产生重大影响；公司团队在环境管理方面表现出色，受到FTSE4Good Indexes的认可；公司将积极应对环境管理挑战，解决如黄金到瓦尔地区的抽水问题 [81][82][84] 问题11: 邻居Sibanye的运营关闭或减少抽水对公司的影响，以及如何处理这种关系 - 影响较小，因为洪水发生需要数年时间，且水的物理转移量不大；公司进行了充分的尽职调查，对该情况有充分了解 [85] 问题12: 是否有将地表尾矿材料泵送到瓦尔地区MWS工厂的可能性 - 公司认为将现有工厂（如Doornkop）转换为尾矿处理设施更具潜力，目前已开始相关研究 [87][88] 问题13: 公司对铀业务的兴趣 - 公司是南非唯一的铀生产商，目前铀业务盈利，若铀价上涨，将进一步评估新资产中的铀机会 [89][90][91] 问题14: Wafi - Golpu项目的资本支出是公司部分还是总项目，以及项目进展情况 - 28亿美元是总项目的资本支出；因COVID - 19项目进展缓慢，预计政府将很快发布立场文件，公司随时准备重启谈判，谈判由Johannes和Craig联合领导 [93][94][98] 问题15: 生产指导是否保守 - 公司认为生产指导是现实的，因为对品位进行了详细分析和规划；COVID - 19影响不确定，目前虽已控制住疫情，但仍有部分易感染员工未返回工作岗位，且Unisel矿山今年不计划开采；若年中纳入Mponeng，将大幅提高产量指导 [99][100][103]