市场表现 - 纳斯达克综合指数和标准普尔500指数上周均下跌超过19%，正迈向2008年以来最差的11月表现 [2]

本周市场概况 - 本周交易时间因感恩节假期缩短，美股市场周四休市，周五于美国东部时间下午1点提前收盘，债券市场于下午2点提前收盘[2][11] - 多个原定于本周发布的经济数据报告因政府停摆后的日程调整而被推迟[2][7] 重要经济数据发布 - 延迟发布的9月美国零售销售数据将于周二公布，恰逢黑色星期五购物季前夕[2][7] - 本周将发布的其他关键数据包括：9月生产者价格指数（PPI）、11月消费者信心指数、10月成屋销售数据、9月耐用品订单以及每周初请失业金人数[2][7][11] - 被推迟发布的数据包括：第三季度国内生产总值（GDP）初值、10月PCE价格指数、10月贸易帐、零售库存和批发库存的先行报告[7] 重点公司财报日程 - 周一财报重点公司：实验室设备制造商安捷伦、视频会议公司Zoom、沃尔玛合作伙伴及AI仓库自动化产品制造商Symbotic[4][8] - 周二财报重点公司：中国电商巨头阿里巴巴、芯片制造商Applied Digital、设计软件公司Autodesk、数据存储提供商NetApp、网络安全公司Zscaler、戴尔科技、惠普以及Workday[5][6][11] - 周三财报重点公司：迪尔公司（Deere & Co）和理想汽车（Li Auto），迪尔公司的财报可能为建筑和农业行业的整体健康状况提供参考[6][11] - 活动投资机构Elliott Investment Management披露持股后，Workday将首次发布季度财报[5] - 戴尔科技和惠普在财报发布前遭分析师下调评级，因面临组件成本上升的问题[6]

投资理念与方法 - 投资策略核心是持续寻找被低估且具有前景的股票 其关注风险与回报的平衡 通过深入了解所持资产来实现有限风险和可观至较高的上行潜力 [1] - 坚信最佳的投资理念往往是最简单的 如果是逆向投资则更佳 [1]

下周市场核心事件 - 下周市场将因感恩节假期于11月27日休市 [2] - 尽管政府停摆结束，但部分关键经济报告因缺乏调查数据而被取消 [3] - 交易员将在周二收到延迟发布的9月零售销售数据和生产者价格指数，周三将发布耐用品订单数据、初请失业金人数以及美联储最新经济状况褐皮书 [3] 下周重要财报日程 - 周一财报焦点：安捷伦科技、Zoom视频通讯、Symbotic [5] - 周二财报焦点：阿里巴巴、亚德诺半导体、戴尔科技、百思买、欧特克、Workday、Zscaler、惠普、DICK'S Sporting Goods、J M Smucker、蔚来 [5] - 周三财报焦点：迪尔公司、理想汽车 [5] - 周四财报焦点：Intuitive Machines [6] - 周五财报焦点：Frontline Plc、Buckle Inc [6]

标普500公司第三季度财报季表现 - 绝大多数标普500公司已完成第三季度财报发布 包括英伟达和沃尔玛等巨头 [1] - 截至11月21日 95%的标普500公司已公布业绩 分析师预计每股收益将跃升13.4% [2] - 若预期实现 这将是连续第四个季度实现两位数盈利增长 且增速较第二季度的12%有所加快 [2] 盈利预期变化 - 本季度初分析师预期较为保守 截至9月30日预计标普500公司每股收益增长仅为7.9% [3] - 实际增长预期较季度初的7.9%有显著上调 显示企业盈利表现超预期 [2][3] 零售业财报展望 - 继沃尔玛、家得宝、劳氏和塔吉特之后 阿伯克龙比&费奇、迪克体育用品和伯灵顿商店将发布财报 [4] - 这些报告将进一步揭示消费者信心恶化是否已影响实际购买决策 [4] 科技及其他行业财报日程 - 未来一周将迎来Zoom、戴尔、Workday、惠普、迪尔和Pony AI等公司的财报 [5] - 这些报告将提供科技及工业等多个行业的业绩洞察 [5]

市场整体表现 - 美国股市在2025年11月21日周五出现显著反弹 三大主要指数均大幅收高 收复了本周早些时候的部分大幅损失 [1] - 道琼斯工业平均指数上涨1.4% 增加650点 标准普尔500指数上涨1.4% 收于6590点 纳斯达克综合指数反弹1.5% [2] - 此次反弹主要由对美联储潜在降息的新一轮乐观情绪推动 该情绪因一位关键美联储官员的评论而得到加强 [1] 驱动因素与市场情绪 - 市场情绪改善主要因纽约联邦储备银行总裁约翰·威廉姆斯的言论点燃 其暗示可能支持美联储"在近期"再次降息 [4] - 根据CME FedWatch工具 市场对美联储在12月会议上降息的预期概率从一天前的39.1%显著上升至73.1% [4] - 周四的抛售源于投资者担忧美联储可能不会在12月再次降息 以及对人工智能支出高涨和大科技公司估值的持续担忧 [3] 主要公司及个股表现 - 英伟达尽管第三季度营收同比飙升62%至570亿美元 数据中心销售增长66% 但其股价周四下跌3.2%后 周五再跌1.7% 反映出对AI估值的持续怀疑 [5] - 沃尔玛在周四公布超预期第三季度业绩并上调2026财年展望后股价大涨6.5% 但周五成为道指成分股中跌幅最大者 股价下跌约2% 公司还宣布计划将其股票上市地从纽交所转至纳斯达克 [6] - 零售商普遍表现积极 Gap股价飙升9.5% Ross Stores股价跃升8.5%至历史新高 Intuit股价上涨5.5% [7] - 其他显著变动包括Alphabet上涨超3% Meta Platforms上涨1% 微软下跌约1% 摩根大通微跌约0.2% Oracle下跌超4% Palantir Technologies由升转跌收跌4.1% [8] - 房屋建筑商D R Horton PulteGroup和Lennar分别上涨6% 5.3%和5.1% 受降息预期使抵押贷款更可负担的希望推动 [8] 财报与业绩 - BJ's Wholesale Club Holdings公布实际每股收益为1.16美元 高于1.10美元的预期 营收53.5亿美元符合预期 [9] - IES Holdings公布2025财年强劲业绩 营收增长17% [10] - 盘后预计公布业绩的公司包括Azenta Moog和UGI [10] 未来市场事件与经济数据 - 下周因美国感恩节假期缩短 股市和债市将于11月27日周四休市 11月28日周五提前收盘 [11] - 投资者将密切关注因近期政府停摆而延迟发布的几项关键经济数据 包括9月生产者价格指数 9月零售销售数据和9月耐用品订单 [12] - 其他重要指标包括Case-Shiller和FHFA房价指数 CB消费者信心指数和成屋待完成销售数据 [12] - 美联储官员包括达拉斯联储主席洛根和波士顿联储主席柯林斯将发表讲话 其言论将被仔细分析以寻找央行货币政策路径的线索 [13] 未来公司事件 - Zoom Communications计划于11月24日周一盘后公布财报 阿里巴巴集团和NIO Inc预计于11月25日周二开盘前公布业绩 Cleanspark Inc HP Inc和Zscaler Inc将于周二盘后公布 [14] - 包括Power Finance Corporation和AK Capital Services在内的几家公司将于11月24日至28日期间除息 [14]

货币政策与市场反应 - 摩根大通和渣打银行撤回此前对美联储12月降息25个基点的预测 表明对美国货币政策持更鹰派看法 [2][8] - 欧洲股市普遍下跌 AEX指数表现尤为不佳 主要因科技股持续抛售 追随英伟达上周四的跌势 [3][8] 公司新闻与分析师评级 - 美国银行全球研究部将惠普公司的目标股价从29美元下调至26美元 反映对该公司或更广泛的个人电脑及打印市场持更谨慎态度 [4][8] 国际经济动态 - 中国成功执行欧元债券发行 此举被视为其进一步开放经济决心的明确展示 旨在加强其与全球金融市场的融合并吸引外资 [5][8] - 欧盟委员会正式对意大利启动侵权程序 已发送正式通知函 对意大利的“黄金权力”法规表示担忧并要求其遵守欧盟银行规定 [6][8] 地缘政治格局 - 克里姆林宫称约5000名乌克兰士兵被困在奥斯科尔河左岸 重申对谈判持开放态度但否认知晓11月27日签署和平协议的信息 [7][9] - 据美国有线电视新闻网报道 特朗普政府官员正为潜在的内阁改组做准备 日本首相顾问将在日本央行会议前于商业活动上发表讲话 [10]

促销活动概览 - 百思买加拿大启动黑色星期五促销活动，部分商品折扣最高达80% [2] - 促销覆盖消费电子多个品类，包括手机、电视、笔记本电脑、游戏机、智能手表、耳机及家电等 [3] 主要产品折扣详情 - 苹果iPhone 16 Pro Max 256GB解锁版降价250加元 [3] - Roku Select系列75英寸4K QLED智能电视独家降价430加元 [3] - 三星65英寸S84F系列4K OLED智能电视独家降价700加元 [3] - 索尼BRAVIA Theatre System 6家庭影院系统降价400加元 [3] - 惠普15.6英寸笔记本电脑（Intel Core 7-150U）降价300加元 [3] - 联想IdeaPad Slim 3 15.6英寸触控笔记本电脑降价250加元 [3] - 苹果iPad A16 11英寸128GB WiFi版降价100加元 [3] - 三星Galaxy S25 FE 128GB解锁版降价170加元 [3] - 谷歌Pixel 9a 128GB解锁版降价180加元 [3] 影音及游戏产品折扣 - 索尼WH-1000XM4降噪蓝牙耳机降价152加元 [3] - Beats Studio Pro降噪蓝牙耳机降价180加元 [3] - PlayStation 5 Slim数字版游戏机套装降价130加元 [3] - 雷蛇BlackWidow V3机械游戏键盘降价50加元 [3] 家电及生活产品折扣 - 戴森V8 Origin无绳吸尘器降价150加元 [3] - 戴森Airwrap i.d.多功能造型器特别版降价200加元 [3] - 飞利浦800全自动意式咖啡机独家降价550加元 [3] - 博世100系列24英寸嵌入式洗碗机降价550加元 [3] - Heritage红外线蒸汽空气炸锅降价240加元，折扣幅度为80% [3] 其他科技产品折扣 - Garmin fēnix 7 Pro Sapphire Solar智能手表降价620加元 [3] - Starlink Mini Kit降价300加元 [3] - MotionGrey Ergo2电动升降桌降价170加元 [3]

整体财务表现 - 预计季度每股收益为0.92美元，同比下降1.1% [1] - 预计季度收入为150.2亿美元，同比增长6.9% [1] - 过去30天内，共识每股收益预期被下调1.3% [1] 个人系统业务 - 预计个人系统业务净收入总额为107.2亿美元，同比增长11.8% [4] - 预计商用个人系统净收入为73.4亿美元，同比增长12.5% [4] - 预计消费类个人系统净收入为33.8亿美元，同比增长10.1% [4] - 预计个人系统业务运营收益为6.3241亿美元，高于去年同期的5.5亿美元 [8] 打印业务 - 预计打印业务净收入总额为42.9亿美元，同比下降3.5% [6] - 预计打印耗材净收入为28.1亿美元，同比下降2% [5] - 预计商用打印净收入为11.8亿美元，同比下降6.1% [5] - 预计消费类打印净收入为3.0261亿美元，同比下降6.9% [6] - 预计打印业务运营收益为7.9879亿美元，低于去年同期的8.74亿美元 [8] 运营效率指标 - 预计应付账款天数为137天，去年同期为138天 [6] - 预计应收账款周转天数为32天，去年同期为33天 [7] - 预计库存供应天数为67天，去年同期为63天 [7] 市场表现 - 过去一个月，公司股价回报率为-18.8%，同期标普500指数回报率为-0.3% [8]

公司动态 - 摩根士丹利将惠普公司股票目标价从24美元下调至21美元 [3] - 惠普公司计划于11月25日公布其第四财季业绩 [3] 行业分析 - 摩根士丹利正在对即将发布财报的企业硬件原始设备制造商进行业绩预览 [3]