财务数据和关键指标变化 - 2022年调整后收入增长18%，调整后利润增长17% [46] - Q4报告税前利润为52亿美元，同比增长95%；调整后税前利润为68亿美元，同比增长92%；调整后收入增长38%，主要受净利息收入增长53%和非净利息收入增加推动 [51] - 报告净利息收入为96亿美元，同比增长41%；净利息收益率为174个基点，较2022年第三季度上升17个基点，较2021年第四季度上升55个基点 [52] - 2022年有效税率为5%，2022年排除信贷后有效税率为19.2%，预计2023年正常化有效税率约为20% [20][154] - 2023年全年预计ECL拨备约40个基点，排除计划出售的加拿大和法国零售业务的贷款余额后需额外增加4 - 5个基点 [22] - Q4运营费用同比增长2%，主要因技术支出和绩效相关薪酬增加抵消了成本节约 [23] - 2023年考虑最多3亿美元的额外遣散费成本，目标是实现约3%的成本增长 [24][25] - 重申2023年净利息收入至少360亿美元的指引 [25] - CET1比率为14.2%，较上一季度上升80个基点，主要得益于85亿美元的资本收益、更高的利润和更低的外汇调整后风险加权资产 [56] - 2022年股息为每股0.32美元，CET1比率为14.2%，报告有形股本回报率为9.9%，剔除重大项目后为11.6%，公司有望从2023年起实现12%以上的回报 [83] 各条业务线数据和关键指标变化 财富与个人银行业务 - 收入总体增长16%，个人银行业务表现强劲，尽管香港经济低迷，贷款余额仍增长3% [15] - 剔除市场影响后财富业务也有所增长，2022年新增投资资产800亿美元，较2021年增长25% [15] 商业银行 - 超过75%的客户实现数字化活跃，近一半零售客户实现移动活跃 [16] - 调整后收入较去年增长近30%，贸易和全球支付解决方案业务受益于更高利率，手续费收入增长8%，各地区均实现强劲的调整后收入增长 [113] 全球银行与市场业务 - 2022年表现出色，市场与证券服务业务增长14%，主要因利率上升和外汇业务表现突出；银行业务增长17%，也主要得益于更高的利率 [47] - 第四季度净手续费收入下降11%，主要由于香港股市交易量下降导致财富分销收入降低，以及资本市场和咨询活动减少影响了全球银行与市场业务 [127] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国大陆（不包括交通银行联营收入）去年贡献约10亿美元利润，印度贡献9亿美元调整后利润，中东地区去年产生18亿美元调整后利润 [12] - 香港市场HIBOR从5.3% - 5.4%降至2.4%，目前约为2.9%，短期内对净利息收入构成逆风，但预计会自行解决 [63] - 香港市场的风险敞口在下半年从117亿美元降至94亿美元，主要因还款；第四季度该行业进一步恶化，次级和信用受损敞口占比从第二季度的约35%提高到约60%，并相应增加了拨备 [54] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略转型 - 过去三年对无利可图或规模不足的业务和客户进行重新定位，特别是在美国和欧洲，减少了1280亿美元的风险加权资产，超过1100亿美元的目标 [10][11] - 重新分配资本至亚洲，通过收购和投资加速在中国大陆、印度和新加坡建立强大的财富业务 [5] 业务发展 - 利用成本节约增加技术投资，运营成本和技术投资均增加18%，升级移动银行应用，推出新的数字贸易融资平台 [13][14] - 继续发展财富、支付、外汇手续费收入、技术投资和气候融资等业务，创造更多价值 [41] 行业竞争 - 是全球第一的贸易银行、外汇业务前三和领先的支付公司，去年全球处理支付超过600万亿美元 [42] - 约45%的批发客户业务为跨境业务，财富与个人银行业务国际客户达600万，较去年增长7% [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球经济存在不确定性，对近期潜在增长持谨慎态度，特别是企业对定期贷款的需求；但认为营运资金、贸易融资有增长潜力，具体取决于全球GDP [62] - 中东业务表现强劲，在英国抵押贷款市场份额虽市场萎缩但仍在增长，印度市场业务活动水平高，香港市场财富活动1月开始增加 [62] - 预计中国经济将反弹，但会受全球放缓影响，公司通过亚洲、国际和中东业务布局，有望受益于全球增长 [62] - 公司已完成转型第一阶段，国际连接性是最大优势，成本控制良好，有望实现回报目标，2024年有望有大量资金用于分红、回购和特别股息 [102] 其他重要信息 - 完成了AXA新加坡和印度L&T投资管理公司的整合，自2020年以来在中国大陆获得7项主要牌照批准，实现对汇丰人寿中国的全资控股，并将汇丰银行上海分行的持股比例增至90% [43] - 推出新的产品，如基于区块链的专有代币化债券发行平台HSBC Orion，上月首只公开发行债券定价 [121] - 亚洲保险业务新业务价值持续增长，各地区收入均强劲增长 [122] - 员工调查显示，工作流程效率高于行业基准6个百分点，77%的员工对公司未来有信心，较行业基准高7个百分点，较2021年增加3个百分点 [123] - 2022年可持续融资和投资略有增加，自2020年初以来累计总额达2110亿美元，为6个高排放行业设定了资产负债表融资排放新目标 [150][151] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：净利息收益率走势及存款迁移影响，以及公司看好的增长机会和低个位数增长指引的协调 - 公司认为1月香港资金流入使HIBOR暂时下降，是积极现象；目前难以预测业务活动能否全年持续，但1月表现良好，尤其是债务资本市场 [32][35] - 鉴于全球经济不确定性，对潜在增长持谨慎态度，特别是企业定期贷款需求；但营运资金、贸易融资有增长潜力，具体取决于全球GDP；中东、印度业务表现强劲，香港财富活动1月开始增加，预计中国经济将反弹 [62] 问题2：非利息收入的两大驱动因素及底层手续费收入情况 - 公司未对手续费收入进行指引，但各手续费收入领域都是战略增长重点，会受市场条件影响 [67] - 预计全球支付、外汇和贸易手续费收入将继续增长，同时GB&M和财富业务活动增加将补充手续费收入增长 [72] 问题3：净利息收入指引及市场对收入共识的看法 - 公司重申净利息收入指引不变，目前市场共识约为37%，公司对此感到满意；有三个因素将影响净利息收入，公司将每季度更新相关信息 [135] - 非利息收入方面，为交易账簿提供资金的收益计入非利息收入，预计2023年这部分收益较去年增加约20亿美元 [168] 问题4：香港净利息收入走势及存款组合和贝塔值的影响 - 香港市场存款迁移和利率传导已开始，公司在香港和英国的业务表现优于市场平均水平，因其客户存款多为交易和运营账户 [138] - 公司已将存款迁移因素纳入指引，但不确定实际情况与指引的差异程度；在英国，利率每提高100个基点，预计贝塔值将略高于之前水平 [191][192] 问题5：成本指引及中期成本增长趋势 - 公司正式的成本削减计划已结束，但预计2023年仍有超过10亿美元的成本节约；目前考虑最多3亿美元的额外遣散费成本，目标是实现约3%的成本增长 [24][120] - 公司通过技术投资实现成本节约，未来将持续推进成本削减计划，但未对2024年成本进行指引 [170][196] 问题6：中国商业房地产拨备及40个基点ECL拨备指引的关系 - 公司认为中国房地产市场已好转，但仍需时间恢复正常；10亿美元的潜在下行风险未纳入40个基点的ECL拨备指引，该指引是综合考虑全球经济和各业务市场情况后给出的 [98][144][145] 问题7：美国业务和北美业务情况 - 美国业务团队在2022年对投资组合进行了合理化调整，预计2023年成本效率比率将下降，且仍有进一步优化成本基础的机会 [186] 问题8：回购重启及资本管理 - 公司优先将加拿大业务出售所得用于每股0.21美元的特别股息，剩余收益的分配将根据交易完成时的情况决定，目前未给出具体指引 [165] - 公司CET1比率目标运营范围为14% - 14.5%，将根据情况和相关审批评估超额资本，未明确14.5%是否为判断超额资本的下限 [136] 问题9：各市场ECL风险情况 - 除中国房地产市场外，公司认为英国市场有一定ECL风险，主要体现在中小企业，但目前影响较小；其他地区表现正常或积极，中东经济强劲 [175][176] 问题10：美国业务成本收入比及资本变动情况 - 公司从整体业务价值和盈利能力评估北美业务，而非关注特定法律实体的成本收入比 [184] - 资本方面，英国递延税项资产已从资本中扣除，预计Q1无资本逆风，主要关注利润生成和风险加权资产增长对CET1比率的影响；交通银行减值对CET1比率、股息支付和股票回购无影响 [185]

财务数据和关键指标变化 - 报告税前利润本季度为31亿美元，低于去年第三季度，主要因出售法国零售银行产生24亿美元的收入减值 [13] - 调整后税前利润本季度增加10亿美元或18%，达到65亿美元，净利息收入表现强劲达86亿美元，较去年第三季度增加20亿美元 [14] - 本季度预期信贷损失（ECL）为11亿美元或43个基点，主要反映英国经济不确定性增加以及中国商业房地产投资组合的进一步拨备 [14] - 年初至今运营费用同比增长1%，第三季度同比增长5%，主要因技术投资增加和可变薪酬应计时间不同，预计今年成本基本稳定 [15] - 核心一级资本充足率降至13.4%，下降20个基点，其中出售法国零售银行业务影响约30个基点，预计2023年上半年恢复至14% - 14.5%区间低端 [15] - 调整后收入增加31亿美元或28%，非利息收入为57亿美元，较去年第三季度增加6亿美元或13%，尽管本季度保险市场影响费用为4亿美元 [17] - 贷款较第二季度下降2%，存款下降1%，剔除法国零售银行重新分类影响后，贷款和存款均增加50亿美元 [18] - 有形净资产价值每股为7.13美元，较第二季度下降0.35美元，主要因负外汇和不利公允价值变动 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 财富管理及个人银行业务收入增长25%，个人银行业务表现良好，收入较去年第三季度增加14亿美元，主要因利率上升和资产负债表增长 [19] - 财富管理业务因保险和私人银行表现强劲，但受保险市场不利影响，收入下降9%或2亿美元 [20] - 商业银行收入增长40%，全球支付解决方案受益于利率上升和潜在增长 [21] - 环球银行及资本市场业务收入增长16%，市场及证券服务收入增长20%，全球支付解决方案和环球银行增长100%，部分被资本市场及咨询业务活动减少抵消 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 净利息收入为86亿美元，较去年第三季度增加20亿美元，各地区和业务均表现强劲，净利息收益率为157个基点，较第二季度上升22个基点，回到疫情前水平 [22] - 非利息收入为57亿美元，较去年第三季度增长13%，净手续费收入下降11%，主要因环球银行及资本市场业务的资本市场和咨询水平下降以及香港股市活动减少 [26] - 本季度报告预期信贷损失净费用为11亿美元或43%，其中英国3亿美元，包括2亿美元额外准备金，中国内地商业房地产市场4亿美元，约三分之二为第一和第二阶段拨备，其余为第三阶段 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续推进三年转型计划，致力于实现2023年目标，包括至少12%的有形股本回报率 [8][35] - 考虑出售加拿大业务，因其市场份额约3%，主要为国内业务，国际连通性较低，且有其他银行有收购意向，评估认为出售可能带来显著增值 [75][76] - 墨西哥业务市场份额在7% - 10%之间，增长强劲，供应链互联互通增加，零售银行业务市场份额强，有股东价值增值潜力，暂无出售计划 [79][80] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 各地区表现良好，英国、中东和东南亚表现尤其出色，公司有望实现2022年和2023年财务目标 [8] - 尽管信贷前景疲软，但信贷质量依然强劲，预计2023年有形股本回报率至少为12%，股息支付率为50% [34][35] - 预计2022年和2023年贷款实现低个位数增长，2024年起恢复至中个位数增长 [25] - 预计2023年预期信贷损失处于30 - 40个基点规划区间高端，但鉴于市场前景不确定，该指引波动性较大 [28] 其他重要信息 - 2023年1月1日起，Georges Elhedery将接任集团首席财务官，Greg Guyett将永久担任环球银行及资本市场行政总裁，Ewen Stevenson将于12月31日卸任集团首席财务官，并于2023年4月离开银行 [5] - 过去12个月，财富管理业务吸引了910亿美元的新投资资产，其中第三季度为320亿美元，正在为未来建立强大的盈利平台 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请更新关于提高核心一级资本充足率至14%以上的战术措施进展，以及2023年房地产价格下跌对风险加权资产（RWA）迁移的敏感性，还有2023年全年资产质量指引的假设 - 资本规划方面，今年已计提0.28美元股息，第四季度股息计提拖累有限，已基本完成1200亿美元RWA节约计划，部分战术措施已在第三季度见效，第四季度核心一级资本充足率将显著改善，明年年中回到目标区间低端，支持下半年回购 [43][44] - 关于房地产价格下跌对RWA迁移的敏感性，暂无15%影响的数据，可联系IIR团队，Pillar 3文件有相关细节 [45] - 资产质量方面，预计2023年中国商业房地产投资组合仍有损失，英国市场是最大变数，已提前计入部分潜在第三阶段损失，目前指引较为谨慎，预计处于30 - 40个基点区间高端，同时香港和中国内地明年经济表现可能改善 [46][47] 问题2: 请解释净利息收入（NII）指引从370亿美元降至360亿美元的原因 - 技术层面，外汇不利变动12亿美元，利率上升使交易账簿融资成本至少增加13亿美元，虽对NII有拖累，但非利息收入将等额增加，与第二季度相比，同口径收入指引上调至少15亿美元 [50][51] - 非技术层面，NII假设较为谨慎，因利率上升速度前所未有的快，假设高存款贝塔系数、大量资金从无息活期账户迁移以及部分资产利润率收缩 [52][53] 问题3: 美元走强对亚洲信贷成本的影响，以及香港银行间流动性下降和联系汇率制度可能破裂对银行信贷的影响 - 美元走强对亚洲信贷质量无重大影响，仅在斯里兰卡等小市场可能有影响 [62] - 公司认为香港联系汇率制度无风险，香港金融管理局有足够能力捍卫该制度 [60] 问题4: 为何贷款客户覆盖率未因拨备增加而上升，以及CET1大于14%的指引是否考虑贷款损失和商业房地产下跌的潜在风险迁移 - CET1指引已考虑经济前景和评级迁移影响，部分市场已将评级迁移纳入RWA和资本预测 [68] - 关于覆盖率未上升问题，中国商业房地产投资组合拨备增加，英国拨备净增加，具体细节将由IR团队跟进 [69] 问题5: 假设货币不变，收入增加15亿美元且成本指引不变，是否意味着拨备前利润指引增加15亿美元，以及出售加拿大业务的理由和是否有其他市场在评估出售 - 拨备前利润指引应增加15亿美元，即使考虑ECL，税前指引仍有净改善 [74] - 出售加拿大业务是因其市场份额低、国际连通性弱，且有其他银行有收购意向，评估认为出售可能带来显著增值；目前仅考虑加拿大业务，墨西哥业务市场份额高、增长强劲、供应链互联互通增加，暂无出售计划 [75][79] 问题6: 2023年2%的成本目标是否会因CFO离职而更依赖削减投资而非寻找额外成本节约 - 公司将保持成本纪律，不会放松成本目标，虽在高通胀环境下有挑战，但有转型计划带来的成本节约，也在寻找额外成本节约机会 [88][89] 问题7: 2023年成本目标的基数是9月30日调整后的290亿美元，而非年初至今平均汇率的300亿美元，是否正确，以及中国商业房地产展望中，本季度4亿美元减值是否主要与香港账簿有关，为何香港情况更差，是否有加速恶化风险 - 成本目标基数理论上正确，但汇率波动，年底情况待定 [97] - 减值主要与中国商业房地产投资组合的离岸部分有关，香港账簿即离岸部分，资产质量明显弱于在岸部分，预计离岸账簿将进一步拨备，但占总贷款组合比例仅超1% [102] 问题8: 核心市场香港和英国是否有资金从活期账户流向高收益账户的明显迹象，以及英国抵押贷款利率上升对业务的主要影响 - 资金从无息活期账户流向储蓄账户的趋势开始显现，香港更为明显，但历史上该行存款迁移程度低于行业平均 [113] - 英国贷款通常为两年和五年固定利率，高利率影响需时间传导，贷款发放时已进行压力测试，多数客户可承受高利率 [114] 问题9: 若出售加拿大业务获得资本，如何考虑资本配置，是否会用于进一步收购或直接返还股东，以及财富管理业务未来定位和是否有结构性挑战 - 加拿大业务出售尚处早期，未确定资金用途，但预计部分资金将用于支持2024年及以后的增长，部分将返还股东 [119][120] - 亚洲财富管理业务前景改善，香港市场重新开放，预计2023年活动水平增加，市场稳定将提高投资产品需求，过去12个月积累910亿美元新资产，为未来盈利增长奠定基础 [121][122] 问题10: 难以理解明年净利息收入指引，假设是否过于保守，以及IFRS 17对损益表的影响，能否提供非利息收入明年的预期 - 净利息收入指引考虑了外汇不利变动和交易账簿融资成本增加，假设较为谨慎，因利率上升速度快，若第四季度情况改善，将在全年业绩中更新指引 [133][134] - IFRS 17实施后，预计报告收益下降约三分之二，有形净资产价值下降约30亿美元，对有形股本回报率影响约10个基点，目前仍在计算中 [132] - 目前难以提供非利息收入明年预期，因市场情况不确定，且各业务表现有正负差异，但部分费用增长趋势有望持续 [142][143]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度报告收入同比增长2%，调整后增长12%；调整后税前利润同比增长13%，调整后 jaws 为正增长12% [12] - 上半年年化有形股本回报率为9.9%，预计2023年起至少达到12% [15] - 2022年第二季度报告税前利润50亿美元，较去年同期下降1%；调整后收入增长12%，净利息收入增长20%，营业费用持平；调整后税前利润增长13%，归属于普通股股东的利润增长62% [42] - 核心一级资本充足率为13.6%，目标是在2023年上半年恢复到14% - 14.5%的目标区间 [20] - 有形净资产价值每股7.48美元，较第一季度下降0.32美元 [44] - 宣布中期股息每股0.09美元，较2021年上半年增加0.02美元 [44] - 预计2022年有效税率约为10%，2023年恢复到约20%的正常水平 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 商业银行业务 - 上半年收入同比增长14%，其中手续费收入增长超过12%；贸易收入增加近2亿美元或20%，平均贸易余额增长25% [24] - 全球流动性与现金管理（GLCM）增长42% [25] - 各地区表现强劲，英国收入增长19%，香港增长5%，亚洲其他地区增长18%，世界其他地区增长12% [25] 财富与个人银行业务 - 上半年财富业务净新增投资资产增长9%；亚洲保险业务新业务价值增长41% [26] - 收入稳定，排除市场影响和定价收益后增长7%；个人银行业务表现强劲，贷款余额增长4%，主要受英国抵押贷款业务推动 [27] - 按地区划分，排除市场影响和保险收益后，英国收入增长22%，墨西哥增长16%，香港仅下降1% [27] 全球银行与市场业务 - 上半年表现出色，交易银行和市场业务收入增长得益于利率上升和客户活动水平良好 [28] - 与商业银行业务的协作收入增长14% [28] - 来自欧洲和美洲、在东方入账的客户业务收入同比增长约8% [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 香港有910亿美元的商业银行业务存款，英国有550亿美元的商业银行业务存款，且存贷比（AD ratios）非常低 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦四大支柱：发挥优势、数字化转型、打造动态包容文化、向净零转型 [24][30][32][35] - 退出美国和欧洲的非战略资产和客户，推动亚洲尤其是财富与个人银行业务的有机和无机增长 [14] - 持续投资技术，提高客户体验和流程效率，增加敏捷员工比例，提升云采用率，提高贸易、HSBC net和零售移动渗透率 [30][31] - 目标是到2025年使女性担任高级领导职务的比例达到35%，增加员工在可持续发展、数字化和数据方面的学习时间 [32] - 自2020年以来提供和促成的可持续融资和投资总额超过1700亿美元，目标是到2030年达到1万亿美元 [35] - 认为当前国际战略是实现更高回报和股息的最快、最安全方式，替代结构选项不会为股东带来更多价值，反而会产生负面影响 [67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济环境存在不确定性，但随着利率正常化，公司有望在2023年实现至少370亿美元的净利息收入，高于2022年的预期 [39] - 有信心在2023年实现至少12%的有形股本回报率，并提供2023 - 2024年50%的股息支付率指引，目标是尽快恢复到疫情前的股息水平，并从2023年起恢复季度股息 [15][16] - 预计2023年成本增长约2%，得益于良好的成本纪律、效率提升和转型计划的持续影响 [36][37][38] 其他重要信息 - 董事会正在深入研究有关汇丰银行替代结构的想法，但坚信当前战略正在发挥作用，将在未来几年带来良好回报 [5][6] - 上半年在亚洲财富业务进行了一系列收购，完成了对新加坡安盛（Axa Singapore）的收购，并有望完成对印度L&T投资管理公司的收购 [17] - 自2020年初以来在中国大陆获得17项新牌照和监管批准，其中7项是在今年上半年获得的 [18] - 已累计节省风险加权资产（RWA）1140亿美元，有望超过1200亿美元的目标 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关于资本，下半年资本比率的变动因素及股票回购时间；关于战略，替代结构选项的额外成本规模 - 资本方面，预计第三季度核心一级资本充足率会下降，包括法国零售银行业务出售的影响，同时会采取20 - 30个基点的额外资本行动；第四季度会回升，2023年上半年回到14% - 14.5%的目标区间；在回到目标区间之前不会进行股票回购 [80][81][82] - 替代结构选项会对收入协同效应、资金和资本协同效应产生负面影响，有一次性执行成本和持续运营成本，且执行风险高，难以产生价值 [83][84] 问题2：替代结构的潜在好处，如更快增长和更高估值 - 公司认为当前战略已带来强劲增长，且已将亚洲增长机会纳入计划；分离亚洲业务可能带来的积极协同效应被整体净负协同效应所抵消，无法实现整体集团的重估 [96][99] 问题3：战略评估过程中是否有增量举措；存款竞争环境和存款迁移情况 - 额外的资本管理行动是为应对近期资本管理需求，而非结构考虑；公司试图更清晰地阐述战略，包括披露业务的国际连通性和明确股息潜力 [104][105] - 目前存款向定期存款的迁移很少，预计随着利率上升会增加；建模基于50%的传导率，目前低于此水平，后续会上升 [106] 问题4：净利息收入指引受利率影响的风险及应对措施；核心一级资本充足率目标水平的考虑 - 净利息收入指引有一定缓冲，即使利率未达预期，对净利息收入的影响也较小；公司已进行多种情景分析，有信心实现370亿美元的目标 [112][113] - 2023 - 2024年后期会讨论调整核心一级资本充足率目标，但需先回到目标区间 [114] 问题5：香港最优惠利率和按揭上限对按揭借款人的影响，以及与储蓄存款利率的关系；中国商业房地产信贷成本的保守程度 - 中国商业房地产方面，由于经济不确定性，下半年信贷损失准备（ECL）可能增加，预计更多是第一和第二阶段的准备 [119][120] - 香港按揭市场通常以一个月香港银行同业拆息（HIBOR）加差价定价，借款人可选择切换到最优惠贷款利率减差价；目前约12%的按揭组合受按揭上限影响，未来几个月可能大幅增加；历史上最优惠贷款利率与最优惠储蓄利率同步变动，但调整会受竞争影响 [123][124][126] 问题6：净利息收入指引的存款贝塔假设；平均生息资产与贷款增长脱节的原因及未来是否会重新关联 - 净利息收入指引未提供存款贝塔假设，但预计随着利率上升，存款贝塔会大幅上升 [131] - 平均生息资产未进行外汇调整，且季度内有低流动性余额；预计明年平均生息资产将与贷款增长更一致 [129][130][132] 问题7：结构性对冲计划的变化；英国业务表现出色的原因 - 由于香港资产负债表的性质，难以延长久期，银行目前结构性对冲不足，但会逐步增加对冲水平以降低利率敏感性 [136][137] - 英国业务表现出色得益于成本控制（第二季度成本同比下降8%）、业务增长（按揭增长7%，商业业务良好）、国际网络优势、良好的信贷条件以及数字化进展（如HSBC Kinetic吸引客户） [139][140] 问题8：20 - 30个基点的资本行动详情及动机；利率进一步上升对底线的影响 - 资本行动主要影响风险加权资产，对损益表有适度影响；为应对2023年可能更严峻的经济形势，加速资本比率回到目标区间是正确选择 [144] - 除香港外，利率进一步上升对公司是积极的，公司在过去两年净利息收入增加，且零售和企业客户的财务状况良好 [146][147][148] 问题9：非利息收入的主要驱动因素及趋势 - 难以提供非利息收入指引，但预计香港财富管理和资本市场活动反弹将推动手续费收入增长，目前难以预测具体规模和时间 [153][154][156]

业绩总结 - 2022年第二季度，汇丰控股报告的收入为128亿美元，同比增长0.2亿美元（2%）[3] - 2022年第二季度，汇丰控股的报告前税利润为50亿美元，同比下降0.1亿美元（1%）[3] - 2022年第二季度的税后利润为54.86亿美元，同比增长62%[23] - 2022年第二季度的每股分红为0.09美元，较2021年同期增加0.02美元[23] - 2022年上半年，调整后收入同比增长3.9%[4] - 2022年第二季度的调整后的税前利润（PBT）为59.67亿美元，同比增长13%[23] - 2022年第二季度的总收入为131.41亿美元，同比增长12%[23] - 2022年上半年，汇丰控股的年化报告回报率（RoTE）为9.9%[4] 用户数据 - 2022年上半年，移动活跃零售客户数量增长至4620万，同比增长5.5个百分点[16] - 2022年第二季度的客户贷款增长14亿美元（1%），季度年化贷款增长率为5%[25] - 2022年第二季度的客户存款总额为1651301百万美元，较1Q22略有增长[67] - 2022年第二季度的贷款增长为180亿美元（6%），存款增长为430亿美元（5%）[58] 未来展望 - 预计2023财年和2024财年的股息支付比率约为50%[3] - 预计2022年净利息收入至少为310亿美元，2023年将达到至少370亿美元[34] - 预计2023财年的股息支付比率约为50%[55] - CET1比率目标范围为14%-14.5%，计划在2023年上半年内达到目标范围[48] 新产品和新技术研发 - 2022年上半年，汇丰控股的技术支出约为31亿美元，占调整后运营费用的比例有所上升[12] - 2022年第二季度，HSBC的数字客户体验在账户开设和客户入驻方面获得了最佳数字客户体验奖[49] 市场扩张和并购 - 2022年第二季度，HSBC在香港的市场份额较2021年5月增加了2.6个百分点[63] - 2022年第二季度，HSBC在新加坡的市场份额基于个人保单的加权保费数据[59] 负面信息 - 2022年第二季度的预期信贷损失（ECL）净费用为4.48亿美元，较2021年第二季度的净释放255亿美元有显著变化[39] - 2022年第二季度的拨备前税前利润为18亿美元，同比下降3%[76] - 预计2022年全年EPS将因法国零售银行业务出售的预期损失和2022年第二季度产生的递延税资产的影响，减少约0.03美元[37] 其他新策略和有价值的信息 - 2022年第二季度的流动性覆盖率为134%，保持稳定[68] - 2022年第二季度的全球外汇收入为11亿美元，同比增长66%[58] - 财富与个人银行部门收入为57.91亿美元，同比增长5%[76] - 商业银行部门收入为36.84亿美元，同比增长19%[77]

整体业绩 - 2022年第一季度报告收入125亿美元，同比下降5亿美元（4%）；报告税前利润42亿美元，同比下降16亿美元（28%）[4] - 调整后成本同比下降2%，有望实现2022财年调整后成本稳定的目标[4] - 核心一级资本充足率（CET1）为14.1%，较2021年第四季度下降1.7个百分点[5] 业务亮点 - 保险业务表现强劲，新业务价值（VNB）同比增长25%[7] - 商业银行业务（CMB）贷款增长90亿美元（3%），费用收入同比增长13%[7] - 全球银行与市场业务（GBM）在欧洲、中东和非洲地区首次公开募股（IPO）排行榜中排名第一，市场份额为11%[7] 地区表现 - 英国税前利润同比增长2亿美元（14%），中东和北非地区同比增长1亿美元（21%）[8] - 香港调整后税前利润为10.72亿美元，内地收入同比增长9%，贷款增长60亿美元（11%）[10][11] 运营与技术 - 自2019财年以来，房地产占地面积减少25%，约470万平方英尺，2022年第一季度又关闭7栋建筑[9] - 与IBM签署量子计算合作协议[9] 资本与风险 - 报告风险加权资产（RWAs）为862亿美元，较2021年第四季度增长24亿美元（3%）[31] - 预计2022财年核心一级资本充足率将维持在14 - 14.5%的目标范围内，但可能会因法国零售业务出售损失等因素暂时低于该范围[31]

财务数据和关键指标变化 - 调整后净利息收入为70亿美元，同比增长10%，主要得益于利率上升和资产负债表增长；非净利息收入下降16%，主要受保险市场影响和亚洲财富业务的疫情限制 [12] - 有形每股净资产值为7.80美元，下降0.08美元，利润增长被公允价值变动和外汇影响所抵消 [12] - 净利息收入为70亿美元，较去年第一季度增加4.83亿美元，主要受利率和业务量增长推动；净息差为126个基点，较上一季度上升7个基点 [16] - 本季度报告的预期信贷损失（ECL）净费用为6.42亿美元，占平均贷款的约25个基点；Stage 3贷款占总贷款的比例稳定在1.8% [17] - 第一季度调整后运营成本同比下降2%，得益于持续的成本控制和绩效相关薪酬应计额的降低；本季度成本计划节省了6亿美元，成本支出约4亿美元 [20] - 核心一级资本充足率为14.1%，较上一季度下降170个基点，回到14% - 14.5%的目标范围内；报告的风险加权资产（RWAs）较上一季度增加240亿美元 [23][24] 各条业务线数据和关键指标变化 财富管理及个人银行业务 - 收入下降6%，主要受保险市场影响；个人银行业务表现良好，收入同比增长7%，得益于利率上升和资产负债表增长；财富管理业务收入下降19%，受市场疲软和香港疫情限制影响 [13] - 潜在保险业务表现良好，新业务水平与疫情前销售水平相当；抵押贷款业务继续支撑个人银行业务的良好增长 [7] 商业银行 - 收入增长9%，各主要产品均有增长，手续费收入持续良好增长；贷款增长90亿美元，较上一季度增长3%，其中信贷和贷款增加60亿美元，贸易余额增加30亿美元；手续费收入增长13%，是连续第七个季度增长 [8][9][14] 全球银行及市场业务 - 收入下降4%，主要由于重估收益和本金投资减少；市场和证券服务收入下降2%，外汇业务表现良好，增长15%；全球银行业务增长4%，GLCM收入增长21% [15] 各个市场数据和关键指标变化 香港市场 - 分行关闭和市场疲软明显影响了收入，但数字化销售的增加和近年来的投资支撑了本季度的销售活动；保险业务受益于远程销售能力，实现了疫情前的销售水平；随着香港开始重新开放，分行已恢复正常运营，预计客户活动将逐渐恢复正常 [10][11] 中国大陆市场 - 尽管受到疫情限制的影响，仍实现了稳健表现；收入同比增长9%，贷款增长60亿美元，增长11%，商业银行表现突出 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是回归两位数回报，通过业务量增长和利率上升推动强劲的收入增长，并实施严格的成本控制；目前战略进展顺利，各业务板块实现了潜在业务量增长，贷款增长210亿美元 [4] - 公司专注于回归具有竞争优势的领域，在财富管理及个人银行业务、商业银行等方面取得了良好的发展势头 [7] - 公司正在努力实施可持续发展计划，并进一步减少房地产足迹，第一季度关闭了7座大楼，自2019年底以来，房地产足迹已减少25% [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管本季度宏观环境更具挑战性，但公司仍有望在2023年实现两位数回报；利率上升的好处将在2022年和2023年对净利息收入产生积极影响，增强了公司实现回报目标的信心 [5][6] - 公司预计ECL将在今年趋向于平均贷款的30个基点；将继续控制成本，实现今年成本稳定的目标，并将2023年的潜在成本增长控制在0% - 2%的范围内 [19][22] - 尽管市场波动和疫情限制对财富业务收入和预期信贷损失产生了影响，但利率上升的基本面自全年业绩以来有所增强，公司有信心在2023年实现两位数回报，并具备为有吸引力的增长和分配提供资金的能力 [27] 其他重要信息 - 公司已完成20亿美元的股票回购，并预计在本周晚些时候的年度股东大会后，于5月初启动下一轮10亿美元的股票回购 [6][25] - 由于公允价值市场损失的影响，公司目前处于目标范围的底部，且业务有望实现良好增长，因此不太可能在2022年宣布进一步的股票回购计划，但股票回购仍将是公司资本管理工具的一部分 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Q1非利息收入的情况及未来恢复预期 - 非利息收入受保险市场影响，部分项目如香港的股票经纪业务和共同基金销售在Q1下降，但预计Q2、Q3、Q4会有一定程度的恢复，但无法完全弥补Q1的损失 [32][33][34] 问题2: 净利息收入展望与非利息收入的抵消情况，以及外汇对收入的影响 - 公司预计净利息收入增长将轻松超过中个位数，但非利息收入增长较慢，特别是受第一季度亚洲业务影响，将对全年非利息收入产生影响；外汇影响约为14 - 15亿美元，大致在非利息收入和净利息收入之间分摊 [36][38] 问题3: 英国净息差（NIM）轨迹、香港HIBOR与LIBOR差距对净利息收入（NII）的影响，以及风险加权资产（RWAs）的后续变化 - 英国NIM改善主要得益于本季度两次加息，且存款利率调整滞后；预计香港HIBOR将对美联储加息做出反应，差距不会超过一个季度；RWAs后续受外汇、并购等因素影响，但Q1是活动高峰期，后续将趋于正常 [42][44][46] 问题4: 监管变化对RWAs的中期影响 - 目前大部分监管变化的影响已过去，2025年1月1日引入巴塞尔协议预计对公司有小的净收益，到2030年可能会受到输出下限的影响，但公司可通过调整业务模式应对 [49] 问题5: 对2023年净利息收入的预测及利率传导机制的疑问 - 内部预测的2023年净利息收入远高于市场共识，因为自2月底全年业绩公布以来，3月和4月的利率大幅上升未反映在市场共识中；公司通过债券组合对冲约20%的净利息收入风险，利率上升的好处将体现在未对冲的80%的投资组合中 [54][55][57] 问题6: 资本市场业务第二季度展望及OCI影响的建模 - 4月全球银行及市场业务表现符合计划，未出现明显放缓；全球银行业务管道稳健，部分业务受利率上升影响将表现良好；4月国债投资组合有额外10亿美元税前公允价值损失计入OCI，其金额随利率曲线变化，每25个基点的利率变动对应约10亿美元的公允价值损失变化；利率稳定后，好处将体现在净利息收入和净息差上 [63][65][66] 问题7: 净息差与2019年对比及高利率对ECL的影响 - 与2019年相比，目前资产负债表规模更大，市场隐含利率更高，预计净息差将强劲恢复；高利率对成本有通胀影响，但公司通过成本节约措施应对；利率需大幅高于当前预期才会对ECL产生重大影响，公司仍对30 - 40个基点的ECL指引有信心 [72][74][77] 问题8: OCI变动对资本比率的影响及恢复预期 - 4月OCI有额外10亿美元税前变动，对核心一级资本有负面影响；OCI变动的影响将在约五个季度内通过更高的净利息收入得到弥补，但短期内资本会有时间差，因此今年下半年不太可能进行进一步的股票回购 [80][81][83] 问题9: Q1 ECL数据的解读 - 对俄罗斯的2.5亿美元拨备是目前对损失的合理估计；中国商业房地产市场情况不稳定，1.6亿美元拨备较上季度大幅下降，但不能确定是否为最终所需拨备，不过预计不会是重大数字，且包含在全年拨备指引内 [87][88][90] 问题10: 成本实现费用的支出计划及与其他银行成本指导差异的原因 - 公司有董事会批准的成本计划，今年年底到期，将在剩余时间内支出约29亿美元以推动成本节约；公司致力于实现成本目标，目前成本管理已得到改善，与其他银行的差异在于公司有详细的成本控制计划 [95][97][98] 问题11: Q1阈值扣除的影响及巴塞尔3.1对RWAs的影响 - Q1阈值扣除增加约13亿美元，其中6亿美元来自AXA投资增长，7亿美元来自Bocom投资增长，8亿美元由于核心一级资本比率降低导致阈值降低；2025年引入巴塞尔改革预计对公司有适度好处，未来RWAs轨迹将更清晰，需关注并购影响 [104][105][106] 问题12: 对中国宏观形势的看法及香港按揭贷款上限对NII的影响 - 公司对大中华区前景有信心，香港市场重新开放和HIBOR上升将推动盈利复苏；中国大陆业务受宏观经济影响较小，公司在中国大陆市场份额小，贷款增长与GDP增长相关性低，且部分业务如贸易和保险表现良好；香港按揭贷款上限约在利率上升160个基点时开始影响NII增长，公司投资者关系团队将跟进 [111][112][118] 问题13: 英国NIM的利率传导机制及杠杆比率变化对业务的影响 - 英国NIM对利率更敏感，因为对冲比例低于其他银行，且流动性和短期流动资产水平较高，利率上升将带来显著的净利息收入增长；杠杆比率变化对业务的影响需按法律实体具体分析，公司战略未发生根本变化 [123][126][127]

As filed with the Securities and Exchange Commission on February 23, 2022. UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 20-F REGISTRATION STATEMENT PURSUANT TO SECTION 12(b) OR 12(g) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Or þ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2021 Or TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Or SHELL COMPANY REPORT PURSUANT ...

财务数据和关键指标变化 - 2021年全年报告税前利润增长115%，达到189亿美元；第四季度报告税前利润为27亿美元，同比增长92% [5][28] - 2021年全年收入增长受低利率环境影响，但第四季度净利息收入自疫情开始以来首次同比增长，所有全球业务手续费收入实现高个位数增长 [9] - 2021年成本同比略有下降，预计2022年调整后成本保持稳定；有形股本回报率（ROTE）为8.3%，资本比率保持在15.8%，预计2022年进入14% - 14.5%的CET1目标范围 [10] - 2021年全年股息为每股0.25美元，同比增长67%，并计划在现有最高20亿美元回购基础上，额外启动最高10亿美元的增量股票回购 [8][29] 各条业务线数据和关键指标变化 财富与个人银行业务 - 整体财富余额增长至1.7万亿美元，其中亚洲基金管理规模增长5%，亚洲财富收入增长10%，香港和英国的抵押贷款业务增长强劲 [12] - 第四季度财富与个人银行业务贷款增长270亿美元，同比增长6% [30] 批发银行业务 - 批发业务手续费收入增长强劲，抵消了交易收入的下降；贸易余额整体增长23%，高于疫情前水平 [14] - 全球银行与市场业务（GLCM）余额同比增长540亿美元，增幅8%，达到超过7500亿美元；协作收入增长8%，商业银行业务与全球银行与市场业务之间的推荐业务增长12% [15] - 调整后的风险加权资产（RWAs）下降10%，资源主要从欧洲转移至亚洲和中东 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲市场引领盈利，报告利润达到122亿美元，其中印度市场贡献11亿美元，同比增加9000万美元 [5] - 英国和欧洲非围栏银行运营调整后利润为22亿美元，美国业务调整后利润为9亿美元 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略方向 - 聚焦优势业务，特别是亚洲的财富与个人银行业务，通过投资人力、技术和能力获得了强劲回报 [11] - 大规模数字化，2021年在技术方面投入约60亿美元，占调整后运营费用的19%，目标是到2025年将技术支出占比提高到超过21% [18][19] - 营造充满活力和包容性的文化，员工敬业度得分达到72%，目标是到2025年全球女性领导角色占比达到35% [21][22] - 实现净零转型，目标是到2030年提供和促进7500亿 - 1万亿美元的可持续融资和投资 [23] 行业竞争 - 通过退出非战略业务和进行收购，重新分配资本至具有独特竞争优势的领域，如完成美国零售业务出售，预计2023年下半年完成法国零售业务出售，收购AXA新加坡等 [16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球经济复苏支持了公司的强劲财务表现，但收入增长仍受到低利率环境的影响，特别是在亚洲市场 [4][9] - 预计如果利率按照市场当前预期发展，公司将在2023年实现至少10%的ROTE，比之前预期提前一年 [7] - 尽管面临宏观环境挑战，但公司在第四季度和2021年全年取得了良好业绩，进入2022年具有强劲的核心动力，资本分配已恢复健康 [45] 其他重要信息 - 2023年采用IFRS 17将对保险利润产生约三分之二的初始向下调整，预计对保险有形股权进行约30亿美元的调整 [32] - 预计2022年ECLs将趋向于平均贷款的30个基点，上半年可能因COVID - 19相关释放而有上行空间，但中国大陆商业房地产市场的持续不确定性带来风险 [37] - 公司计划在2022年底前充分利用70亿美元的成本实现预算，预计2022年调整后成本保持稳定，2023年调整后成本增长控制在0 - 2%的范围内 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 净息差（NIM）各部分变动原因及英国NIM疲软的驱动因素和未来房贷定价影响 - 英国NIM疲软主要是由于资产组合向房贷转移以及流动性水平较高，随着时间推移，其他贷款业务的恢复和利率上升将带来改善；香港市场主要关注美国利率上升对HIBOR的传导时间，通常有三个月的滞后，受Omicron影响可能会延长 [52][53] 问题2: 如何管理通胀以及通胀对成本计划的影响 - 公司在2021年通过转型计划节省了33亿美元成本，得以在增加技术投资和可变薪酬池的情况下保持成本稳定；计划2022年再节省20亿美元成本，2023年节省5亿美元成本，以应对通胀并保持成本总体稳定 [54][55] 问题3: 股票回购是否会成为资本回报的常规特征 - 公司的主要资本分配工具是股息，预计2022年股息支付率将高于2021年；股票回购用于管理过剩资本，目前对2022年约20亿美元的回购共识感到满意，但不视为永久性计划 [65][68] 问题4: 汇丰在香港存款定价的自主权以及收购和剥离业务的展望 - 对于前几次加息，预计香港存款利率调整幅度将低于50%；公司对美国和法国零售业务的处置进展满意，仍在关注亚洲特别是与财富相关的收购机会，不考虑在墨西哥进行收购 [72][80] 问题5: 利率上升超过100个基点后敏感性的变化以及2023年成本落在0 - 2%区间的决定因素 - 可参考2019 - 2021年的NIM变化轨迹进行建模；公司不设定“ jaws”目标，成本受通胀、并购、IFRS 17等因素影响，预计有至少5亿美元的成本节省，且2022年结束成本实现计划，重组成本将计入线上 [83][85] 问题6: 净利息收入增长预期以及集团资本结构调整后RWA增长情况 - 2022年市场共识略微低估，2023年更为显著；集团资本结构调整并非简单地将资本从低回报地区转移，批发银行业务中大量收入具有跨境连通性，且部分东部收入来自西部客户，亚洲资本再部署因COVID - 19放缓，未来将加快 [95][100] 问题7: 是否会在英国房贷市场保持激进定价和增长，以及对中国商业房地产市场的看法 - 公司认为在英国房贷市场仍处于结构性低配，不认为定价激进，可继续扩大市场份额；第四季度中国商业房地产市场不确定性和传染风险增加，公司增加了相关拨备，年初市场情况有所缓解，但仍需时间观察 [103][105] 问题8: 美国美元利率敏感性低的原因以及香港与内地边境重新开放对财富管理业务的潜在收益 - 美国美元利率敏感性低是由于部分资金用于支持交易账簿，利率上升的会计收益计入交易收入；2019年约40%的新保险业务销售来自中国大陆客户，边境重新开放有望带来业务增长 [112] 问题9: 2022年其他营业收入的趋势以及对实现0 - 2%成本增长目标的信心来源 - 第一季度非利息收入受亚洲市场疲软和香港分行关闭影响，预计为短期问题，第二季度有望快速恢复；公司通过过去几年的努力建立了良好的成本纪律，数字化和自动化投资可带来成本节省，成熟市场成本下降可支持新兴市场增长 [123][127] 问题10: 对2022年实现中个位数贷款增长的信心来源以及技术投资中维护和创新支出的比例 - 2021年贷款增长受COVID - 19影响，下半年商业和零售贷款增长良好，第四季度增长速度接近中个位数；公司技术投资中超过50%用于业务流程再造，而非系统维护 [136][140]

业绩总结 - 3Q21报告的税前利润（PBT）为54亿美元，同比增长76%[2] - 调整后的PBT为60亿美元，同比增长36%[2] - 3Q21的普通股东应占利润为35.43亿美元，同比增长超过100%[3] - 3Q21的每股收益（EPS）为0.18美元，较2020年同期的0.07美元增加0.11美元[3] - 3Q21的调整后总收入为122.01亿美元，同比下降1%[11] - 3Q21的净利息收入（NII）为66.1亿美元，同比下降1%[3] - 3Q21的非利息收入为55.91亿美元，同比下降2%[3] - 3Q21的全球贸易余额为790亿美元，同比增长20%[8] 用户数据 - 3Q21的总客户贷款为1040亿美元，较2Q21下降1%[4] - 客户存款为1688亿美元，较2Q21增长2%[4] - 3Q21的财富管理客户资产总额增长1500亿美元（10%）[51] - 3Q21的客户账户总额较2Q21增长140亿美元（2%）[58] 未来展望 - 预计2021财年和2022财年的调整后成本将保持在约320亿美元，排除英国银行税[27] - 预计2022年每股收益（EPS）将排除法国零售银行业务出售的预测损失[14] - 预计在2023年1月1日实施的IFRS 17将导致保险业务的盈利能力在过渡时下降约三分之二[74] 新产品和新技术研发 - 3Q21的成本为75.85亿美元，与2020年同期持平，持续投资和技术支出增加被成本节省和较低的绩效相关支付抵消[5] - 3Q21的流动性覆盖率为135%，较2021年第二季度的134%略有上升[44] 市场扩张和并购 - 截至2021年9月30日，内地中国房地产风险敞口为196亿美元，其中对内地房地产公司的敞口为147亿美元[19] - 2021年上半年保险业务的利润为12亿美元，占集团调整后税前利润的11%[77] 负面信息 - 3Q21的预期信用损失（ECL）为2亿美元，较3Q20的负4亿美元增长超过100%[49] - 预计IFRS 17的实施不会对保险子公司的股息分配或银行的监管资本产生重大影响[74] 其他新策略和有价值的信息 - 宣布进行20亿美元的股票回购，显示出公司强劲的资本状况和回报股东的能力[33] - 3Q21的核心一级资本比率（CET1）为15.9%，较2Q21的15.6%上升0.3个百分点[4] - 报告的风险加权资产为8392亿美元，较2021年第二季度下降230亿美元[31]