核心观点 - 美国总统特朗普宣布将从2月1日起对八个欧洲国家（丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰、芬兰）的所有输美商品加征10%关税，以此作为迫使对方就“完全、彻底购买格陵兰岛”达成协议的筹码，此举被市场视为一次从贸易工具到地缘政治施压的重大升级 [1][2] - 市场分析认为，此举更多是出于美国中期选举的政治考量，旨在制造外部危机转移国内压力，其结果是重新引入了巨大的贸易与地缘政策不确定性，打破了市场对稳定贸易环境的预期 [3][4][12] - 欧洲方面反应强烈，政治层面口头反对的同时，正认真考虑升级反制工具，特别是可能启动“反胁迫工具”，这意味着跨大西洋冲突可能从传统的关税战升级至涵盖投资、采购、规则等领域的“资本战” [5][6][7][8] 事件定性：从贸易摩擦到地缘政治施压 - 特朗普的声明被汇丰银行定性为“清楚地标志着一次重大升级”，其核心在于愿意对历史盟友动用硬实力（关税）来推进获取领土的目标，争议核心已从经济问题转向地缘政治与主权问题 [2] - 特朗普在帖文中指责部分欧洲国家向格陵兰派遣部队是“玩一场非常危险的游戏”，进一步放大了事件的对抗性 [2] - 市场认为，当关税被用来交易领土时，市场面对的已不再是普通的贸易摩擦，而是制度与地缘风险开始直接进入资产定价体系 [12] 动机分析：中期选举下的政治策略 - 从经济逻辑看，此次关税威胁存在大量关键细节不明的问题，很难被解释为深思熟虑的贸易策略 [3] - 分析认为，在内政乏力的背景下，特朗普急需制造外部危机来转移视线，通过唤醒民族主义情绪收割选票，这是中期选举周期下的典型特征 [4] - 汇丰指出，特朗普的最新表态直接打破了其年初关于2026年欧洲企业将迎来“关税波动较小”环境的预期，让希望化为泡影，将欧洲经济重新拉回一个由“关税威胁、暂缓执行和不确定性主导”的世界 [3] 欧洲的潜在反制措施 - 政治层面，欧盟委员会主席、法国总统、英国首相均已迅速表态，批评此举将破坏跨大西洋关系 [6] - 高盛分析指出，欧盟可能采取三种层级的回应：最温和的是搁置已谈妥的欧盟-美国贸易协议；其次是动用对等反制清单加征关税；最具变化性的是启动“反胁迫工具” [6] - “反胁迫工具”是为应对“第三国试图通过经济手段胁迫欧盟或成员国”而设计，允许欧盟采取一系列非关税反制措施，包括限制投资、限制进入公共采购市场、对外国资产和服务征税，甚至涉及数字服务和知识产权领域 [7] - 启动“反胁迫工具”的信号意义极强，意味着欧盟开始考虑在资本、规则和制度层面进行回应，市场开始讨论欧洲是否第一次具备了打一场“资本层面对峙”的制度工具箱 [8] 对欧洲经济的潜在影响 - **经济增长**：高盛测算，若10%关税落地，将通过出口渠道使受影响国家的实际GDP下降约0.1%至0.2%，其中德国冲击相对更大，欧元区整体和英国的GDP拖累约为0.1%；若税率升至25%，GDP冲击可能扩大至0.25%至0.5% [9] - **通货膨胀**：高盛认为，在不考虑强烈反制的情况下，关税对通胀的影响“非常小”，主要因为需求走弱本身具有抑制价格的作用，基于泰勒规则推算，货币政策甚至可能指向“略微更低的政策利率” [11] - 汇丰补充指出，过去一年中，由于欧洲几乎没有采取反制措施，关税在很多情况下反而通过汇率和需求渠道呈现出偏向通缩的效果 [11] 市场影响与定价逻辑 - 市场真正担心的并非关税细节，而是政策方向带来的不确定性，这会影响企业决策、贸易和投资情绪 [3][12] - 核心影响在于贸易和地缘不确定性的重新抬头，导致风险溢价上升、波动率抬头，以及对跨大西洋资产配置逻辑的重新评估 [12] - 汇丰数据显示，地缘政治风险溢价已开始计入资产价格，欧元兑美元年内已跌超1%，随着6月1日这一“最后通牒”日期临近，美元指数、大宗商品和贵金属的波动率将显著放大 [12]

外资对中国资产的观点与共识 - 多家国际金融机构持续看好中国经济基本面及中国资产表现，认为“中国资产不可回避”正成为海外投资者的共识[1][2] - 国际资本正重估中国经济核心竞争力，预计中国资产在全球投资组合中的权重将系统性提升[1] - 外资投资策略展现出更长远的眼光，正转向更主动、更长期地选择中国标的并参与交易[1] 外资参与中国资本市场的具体表现 - 在近期港股IPO和再融资项目中，国际长线资金作为基石或核心机构投资者的参与度明显提高，包括主权基金在内的投资者争相成为基石投资者[1] - 2025年外资参与中国资本市场并购交易的活跃度明显提升，中国境内由外资参与的并购交易年度总额已攀升至600亿元人民币，创10年新高[1] - 近日瑞银大中华研讨会吸引了超过2300名全球投资者代表，较去年增长12%，显示国际资本对中国关注度回升[3] 驱动外资加码中国资产的核心因素 - 中国经济韧性凸显、科技创新展现强大发展潜力，同时国际资金对分散配置需求上升，共同推动全球投资者加码中国资产[2] - 中国企业的基本面发生结构性变化，经营逻辑从“规模优先”转向“练内功”，更看重盈利质量、技术壁垒、长期价值和创新[2] - 随着美元指数走弱和美股科技板块高度集中，市场对多元化资产配置需求上升，包括中国在内的亚太市场成为全球投资者的核心关注区域[2] - 中国通过五年规划稳步推进战略目标的长期执行力，是外资重新评估中国价值的重要考量[2] 对中国经济与资产前景的展望 - 汇丰银行认为，随着提振内需成为政策重点、结构性改革推进和对外开放扩大，中国经济将持续稳步增长，创新能力将成为继庞大生产能力和超大规模市场之后的第三大核心优势[3] - 高盛预计，在人工智能发展、企业出海及相关政策推动下，中国上市公司利润增速将从2025年的4%提速至2026年的14%[3] - 2026年预计将有多路长线资金持续流入中国市场，国际资本希望更全面地参与中国市场，这不仅是兴趣回归，更是实质性的行动转变[3]

公司融资与资金用途 - 香港金融科技公司WeLab完成2.2亿美元融资，为该公司成立以来最大一轮融资 [1] - 本轮融资同时包含股权与债务融资 [1] - 所筹资金将用于拓展东南亚市场及进行并购 [1] 投资方构成 - 主要投资方包括汇丰控股（HSBC）、保诚香港、富邦银行（香港） [1] - 其他投资方包括香港投资公司、Allianz X以及TOM Group（长和系）等 [1] 公司业务与资质 - WeLab是香港Web3.0协会的初创/企业会员之一 [1] - 旗下WeLab Bank于2019年获香港金管局发放虚拟银行牌照（现称数字银行） [1] - 该公司同时也是香港银行学会（HKIB）的会员 [1]

公司战略行动 - 汇丰银行宣布正在对其新加坡保险业务进行战略评估 [1] - 此举是汇丰银行在全球范围内简化其运营举措的一部分 [1]

未来展望 - 自2023年12月31日起以电子方式发布公司通讯[2] - 未来公司通讯英、中文版将在公司网站和披露易网站提供，替代印刷本[2] 新策略 - 2026年2月16日前未收到回条或反对书面回复，股东视为同意浏览网上版本[3] - 选择接收网上版本需提供电邮地址[3] - 无有效电邮地址或视为同意接收网上版本的股东，公司将邮寄通知函和印刷本[4] - 收取印刷本指示自收悉日起一年有效，或至被撤回或取代[4] - 选择选项1扫描二维码提供邮箱，无须交回回条[6] - 选择选项3要求收取印刷本，不登记邮箱，只收印刷本[6] - 提供多个邮箱地址，仅登记最后提供的地址[6]

公司战略调整 - 汇丰控股正在探索针对其新加坡保险业务的不同选项 包括可能将其出售 [1] - 该行和一家财务顾问正在评估汇丰人寿（新加坡）私人有限公司 其在交易中的估值可能超过10亿美元 [1] - 目前考虑尚处于初步阶段 未作出最终决定 [1] 管理层与业务重组 - 此次业务评估是在行政总裁艾桥智牵头全球业务重组之际进行的 [1]

公司战略与业务重组 - 汇丰控股正就其新加坡保险业务探讨多个选项，包括潜在的出售，这是集团行政总裁艾桥智领导下进行的持续业务重组的一部分 [3] - 集团正在进行至少十年来最大规模的改革，将其重组为4个部门，并裁减了部分业务 [4] - 集团近期完成了对恒生银行136亿美元的收购提议，这是该行十多年来金额最大的一笔收购 [4] 新加坡保险业务评估 - 汇丰正在与一家财务顾问合作，对汇丰人寿保险(新加坡)私人有限公司进行评估，该业务的估值可能超过10亿美元 [3] - 目前评估仍处于早期阶段，汇丰尚未作出最终决定，已有数家保险公司和投资公司表达了初步兴趣 [3][4] - 汇丰在新加坡的保险业务包括人寿保险、重大疾病保险、储蓄保险、个人意外保险和健康保险 [4] 新加坡市场地位与历史 - 汇丰发言人表示新加坡对其战略至关重要，也是该集团投资和增长的关键焦点 [4] - 集团通过收购有机扩大了在新加坡的保险及财富管理业务，例如在2022年以5.75亿美元收购了新加坡第八大寿险公司AXA Insurance Pte Limited的100%已发行股本 [4]

市场表现 - 美股连续第二日收跌，道指跌0.09%，纳指跌1.00%，标普500指数跌0.53%，科技股尤其是芯片股拖累大盘 [2][4] - 纳斯达克中国金龙指数收跌0.23%，热门中概股涨跌不一，哔哩哔哩涨6.18%，携程重挫17.05% [4] - 欧洲斯托克600指数微涨0.2%收于历史峰值，矿业股和化工股受金属价格上涨带动 [7] - 国际油价连续第五日上涨，但随后因特朗普释放暂缓打击伊朗信号，WTI原油和布伦特原油期货跌幅超1% [5][44][45] - 贵金属价格普遍上涨，现货黄金涨0.69%至4618.07美元/盎司并刷新历史高位，现货白银大涨6.68%至92.7574美元/盎司，连续创历史新高 [6][44] 宏观政策与地缘政治 - 美国白宫宣布自1月15日起，对部分进口半导体、半导体制造设备及衍生品加征25%的进口从价关税 [10][71] - 特朗普根据第232条款签署关键矿产命令，并签署措施确保稀土供应，美国将从部分芯片销售中获取25%的收入 [12][13][72][73] - 美国国务院将从1月21日起暂停向巴西、索马里和伊朗等75个国家人员签发移民签证 [16][17][76][77] - 特朗普称将“观望”伊朗局势发展，未排除动武可能，英国正从美军驻卡塔尔的乌代德空军基地撤出人员 [14][24][74][85] - 特朗普称“总会有办法解决”格陵兰岛问题，丹麦方面称存在“根本性分歧”，北约盟友将在格陵兰进行军事演习 [9][26][27][70][87][88] - 欧盟委员会提出向乌克兰提供900亿欧元贷款计划，其中约600亿欧元用于军事援助 [23][83] - 美国12月二手房销量增长5.1%，折合年率达435万套，创2023年2月以来新高 [22][82] 美联储动态与货币政策 - 多位美联储官员强调维护央行独立性，以回应司法部对主席鲍威尔的传票 [46][53] - 美联储褐皮书显示，自11月中旬以来美国大部分地区经济活动以“轻微至和缓的速度”增长，就业水平基本不变 [47][48] - 越来越多期权投资者押注美联储今年一整年都将维持利率不变 [56] - 美联储理事米兰认为，特朗普政府放松监管举措预计最多废除30%企业监管条例，有望使通胀率每年降低约0.5个百分点 [54] 科技与人工智能行业 - 人工智能芯片制造商Cerebras与OpenAI达成合作，承诺在2028年前提供750兆瓦算力支持，订单超100亿美元 [32][93] - 谷歌在Gemini中推出个人智能功能，可整合Gmail、谷歌相册等信息提供个性化答复 [35][97] - 马斯克旗下xAI因Grok生成色情内容遭加州司法部调查，xAI近期完成200亿美元融资 [31][92] - 英伟达H200芯片出口或受阻，收跌1.44% [3][64] 汽车与交通行业 - 特斯拉将停止售卖完全自动驾驶（FSD）软件，后续仅提供月订阅服务，月费起价99美元，此前买断价8000美元，股价收跌1.79% [3][33][64][94] - 斯特兰蒂斯CEO将2026年定位为“战略执行年”，计划将Jeep与公羊品牌列为美国核心业务，推翻多项前任的纯电动化决策 [34][95][96] - 波音2025年获得1173架净订单，交付600架飞机，交付量为2018年以来最高；空客同期交付793架，获得889架净订单 [42] - 福特汽车一名员工因公开与特朗普对骂遭停职，获得汽车工会力挺，支持者发起筹款总额超30万美元 [37][99] 金融与银行业 - 富国银行第四季度利润不及预期，因遣散费推高支出，股价创六个月来最大盘中跌幅，一度跌5.8% [40] - 美国银行第四季度股票交易收入增长23%至20.2亿美元，净利息收入增长9.7%至158亿美元，均超预期，但成本担忧拖累股价下跌5% [41] - 花旗集团CEO警告今年还将进一步裁员，称“门槛已经提高了” [39][101] - 花旗集团CFO警告，特朗普设置信用卡利率上限的想法可能导致经济大幅放缓 [55] - 汇丰控股据悉正探索出售其新加坡保险业务，估值或超10亿美元 [38][100] 能源与大宗商品 - 壳牌和埃克森美孚终止了Viaro对战略性的巴克顿北海天然气资产的出售，壳牌股价涨1.3%，埃克森美孚涨2.9% [36][98] - 美国能源信息管理局（EIA）数据显示，上周美国原油库存增加339.1万桶，而预估中值为减少168.2万桶；汽油库存大增897.7万桶 [57] - 委内瑞拉逆转减产并恢复原油出口 [5][66] - 金属价格延续涨势，白银突破每盎司93美元，铜、锡等价格也创下新高 [44]

汇丰集团战略重组与业务调整 - 据报道 汇丰集团正考虑出售其新加坡保险业务 该业务估值可能超过10亿美元[1] - 集团首席执行官Georges Elhedery启动了全面改革 包括重组部门及退出部分业务[3] - 集团战略聚焦于在其拥有明显竞争优势及最大增长机会的领域提升领导力和市场份额[4] 潜在出售与市场兴趣 - 汇丰人寿（新加坡）已引起其他保险和投资公司的兴趣 但相关审查尚处于早期阶段 尚未做出任何决定[2] - 针对相关报道 汇丰发言人拒绝置评 并强调公司继续在新加坡投资和发展[2] 近期资产处置与业务退出 - 集团已同意出售其英国的人寿保险业务 以及德国的托管业务和私人银行业务[3] - 集团已出售其在法国的人寿保险单元[3] - 集团于2025年7月宣布 同意将汇丰人寿（英国）出售给英国寿险及养老金业务公司Chesnara[4] 核心市场定位与业务延续 - 尽管出售英国寿险业务 但英国仍是汇丰四个核心业务地区之一 公司将继续通过第三方供应商在英国提供人寿保险产品[4] 亚洲市场整合举措 - 汇丰于1月8日宣布 恒生银行股东已批准其私有化提案 该计划将提交香港高等法院审议批准[4] - 私有化完成后 恒生银行将成为汇丰集团的全资子公司[5] 新兴市场扩张与投资 - 汇丰于1月12日宣布在阿拉伯联合酋长国（UAE）启动资产管理业务 该业务将在其中东、北非和土耳其（MENAT）财富特许经营中发挥关键作用[5] - 公司还在阿联酋注册了10只新的在岸投资基金[5]

公司战略与业务重组 - 汇丰控股正就其新加坡保险业务探讨多个选项 包括潜在的出售 这是集团行政总裁艾桥智领导下进行的持续业务重组的一部分 [1] - 汇丰正在与一家财务顾问合作 对汇丰人寿保险(新加坡)私人有限公司进行评估 该保险业务的估值可能超过10亿美元 [1] - 艾桥智对汇丰进行了至少十年来最大规模的改革 将其重组为4个部门 并裁减了部分业务 [2] 交易与市场动态 - 已有数家保险公司和投资公司对汇丰新加坡保险业务表达了初步兴趣 但目前评估仍处于早期阶段 汇丰尚未作出最终决定 [1] - 上周 恒生银行股东批准汇丰银行136亿美元的收购提议 这是该行十多年来金额最大的一笔收购 [2] 业务概况与历史沿革 - 汇丰在新加坡的保险业务包括人寿保险、重大疾病保险、储蓄保险、个人意外保险和健康保险 [1] - 公司通过收购有机扩大了在新加坡的保险及财富管理业务 2022年 汇丰以5.75亿美元收购AXA Insurance Pte Limited(新加坡安盛)的100%已发行股本 当时新加坡安盛是新加坡第八大寿险公司 [1] 公司立场与区域战略 - 汇丰发言人表示新加坡对其战略至关重要 也是该集团投资和增长的关键焦点 [1]