行业趋势 - 冻干糖果成为2025年热门食品趋势，市场规模预计从2024年的13.6亿美元增长到2030年的近24亿美元 [1] - 冻干糖果在社交媒体上成为热门现象，TikTok上freezedriedcandy话题浏览量超47亿 [1] 产品信息 - 好时旗下的Jolly Rancher将经典口味绿苹果、蓝树莓和西瓜味糖果进行冻干处理，制成轻脆小食 [2] - 创新冻干工艺去除水分，增强水果风味，带来极致感官体验 [2] - Jolly Rancher冻干糖果以3.1盎司包装在全国零售商处发售，价格由零售商决定 [3][4] 公司概况 - 好时公司是行业领先的零食公司，全球员工超2万，产品销往约70个国家，年营收超112亿美元 [5] - 公司旗下品牌包括好时、Reese's、Kisses、Kit Kat、Jolly Rancher等巧克力和糖果品牌，以及SkinnyPop和Dot's Homestyle Pretzels等咸味零食品牌 [5] - 好时公司成立超130年，创始人于1909年创办米尔顿·好时学校，公司致力于通过教育帮助儿童成功 [6]

文章核心观点 - 距离上次撰写关于巧克力巨头好时公司（纽约证券交易所代码：HSY）的文章已过去很久，上一篇文章于2016年8月发表 [1] 行业相关 - 原油价值洞察提供专注于石油和天然气的投资服务和社区，关注现金流及产生现金流的公司，挖掘具有真正潜力的价值和增长前景 [1] - 订阅者可使用50多只股票的模拟账户、对勘探与生产公司进行深入现金流分析，并参与该行业的实时聊天讨论 [2] - 可注册两周免费试用，开启石油和天然气投资新体验 [3]

文章核心观点 - 好时公司面临可可价格高、消费者需求疲软和关键市场竞争加剧等挑战，股价下跌，投资风险增加，建议现有投资者评估持仓；同时推荐了其他几只具有投资潜力的股票 [1][13] 好时公司面临的挑战 - 过去六个月股价下跌6.1%，表现逊于行业、Zacks消费必需品板块和标准普尔500指数，同期行业和板块分别下跌4.6%和2.2%，标准普尔500指数上涨0.8% [1] - 可可价格处于历史高位，消费者财务紧张，消费行为转向追求性价比，减少了好时产品主要销售渠道便利店和药店的客流量 [4] - 在核心日常巧克力品类中市场份额流失，便利店渠道持续疲软，来自小型创新品牌的竞争加剧 [5] - 尽管产品种类组合有所改善，但便利店业务仍受宏观经济压力影响，销售疲软 [6] 好时公司2025年展望 - 预计调整后每股收益较2024年下降30%左右，报告每股收益下降40%以上 [7] - 2025年下半年套期保值头寸到期，高价可可投入生产，毛利润率可能下降超500个基点 [8] - 竞争压力预计加剧，特别是在巴西和墨西哥，预计2025年国际业务仅实现低个位数增长 [9] 好时公司盈利预测 - Zacks共识预期显示，过去七天内，当前和下一财年每股收益共识估计分别下降21美分至6.11美元和4美分至6.50美元 [10] 好时公司估值 - 好时公司未来12个月的市盈率为30.12倍，高于行业的24.32倍，投资者可能为预期盈利增长付出高价 [12] 其他推荐股票 - 波斯特控股公司是一家消费包装商品控股公司，Zacks评级为2（买入），当前财年销售额和收益预计分别增长0.3%和2.2%，过去四个季度平均盈利惊喜为22.3% [16] - BRF公司从事家禽和猪肉养殖、加工和销售，Zacks评级为2，当前财年销售额和收益预计分别增长0.3%和19.4%，过去四个季度平均盈利惊喜为9.6% [17] - 泰森食品公司是一家全球食品公司，Zacks评级为2，当前财年销售额和收益预计分别增长0.9%和23.6%，过去四个季度平均盈利惊喜为52% [18]

文章核心观点 - 分析师将好时公司（NYSE: HSY）评级为持有，等待盈利炒作降温后可能开始买入 [1] 分析师投资理念 - 分析师是价值股息投资者，关注长期复利增长，会投资被严重低估且有大幅上涨空间的公司，专注于长期增长的股息公司，目标是靠股息生活 [1]

分析师信息 - 分析师Vladimir Dimitrov是品牌和无形资产估值领域的前战略顾问 [1] - 他曾在伦敦金融城工作，与科技、电信和银行领域的一些全球大品牌合作 [1] - 他毕业于伦敦经济学院，对寻找具有可持续长期竞争优势且价格合理的企业感兴趣 [1]

文章核心观点 公司宣布Stacy Taffet担任首席增长官以推动增长战略，其丰富经验将助力公司在全球零食市场发展 [1][3] 公司人事任命 - 公司于2025年3月11日宣布Stacy Taffet自4月14日起担任首席增长官 [1] - Stacy将负责推动公司零食业务组合的变革性增长战略 [1] 新官个人履历 - Stacy有20年变革性领导经验，其中15年在消费品包装行业，曾就职百事可乐 [1] - 她曾带领大型团队管理数十亿美元品牌，推动百事等品牌营销变革 [2] - 她擅长品牌管理、数字营销等领域，有实现可持续增长的记录 [2] - 她获品牌创新者百强女性等国家认可奖项，还服务于非营利组织董事会 [4] - 她拥有哈佛商学院MBA学位和宾夕法尼亚大学文学学士学位 [4] 各方表态 - 公司总裁兼首席执行官Michele Buck欢迎Stacy加入，相信其能助力公司发展 [3] - Stacy表示荣幸加入公司，期待与团队推进公司未来愿景 [5] 公司概况 - 公司是行业领先零食企业，全球超2万名员工，产品销往约70个国家 [5] - 公司年营收超112亿美元，旗下有好时、里斯等知名品牌 [5] - 公司130多年来一直致力于负责任运营，支持教育事业 [6]

文章核心观点 - 好时公司宣布蒂芙尼·梅尼哈特将于2025年3月17日起担任首席客户官，她将带领美国糖果销售团队推动公司发展 [1][2] 公司人事变动 - 蒂芙尼·梅尼哈特被任命为首席客户官，3月17日生效 [1] - 她有30年销售和消费品经验，其中15年在糖果行业，曾就职于卡夫亨氏，有推动盈利增长等经验 [2] - 她拥有西北大学凯洛格管理学院MBA学位和范德堡大学学士学位，是食品行业有影响力女性，还在FMI基金会董事会任职 [2] 公司领导评价 - 美国糖果业务总裁安德鲁·阿尔尚博表示，蒂芙尼的领导能力、经验和对客户的关注将引领公司商业组织进入下一增长阶段，助力实现2025年及以后目标 [2] 新官表态 - 蒂芙尼称仰慕好时一流商业团队和行业领先地位，很高兴回归糖果行业，将带领团队推动品类增长，为客户和消费者提供卓越体验 [3] 公司概况 - 好时是行业领先零食公司，有超20000名员工，在约80个国家有超90个品牌，年营收超112亿美元，旗下有众多知名品牌 [3] - 好时130多年来坚持公平、道德和可持续运营，创始人创办了米尔顿·好时学校，公司专注通过教育助力儿童成功 [4]

公司股价表现 - 食品和必需品公司Dollar General、PepsiCo、The Hershey Company股价周三下跌 截至美东时间下午2点45分 分别下跌5.4%、2.9%、4% [1] 股价下跌原因 - 众议院通过预算和解法案 虽法案还需经过委员会会议和参议院通过 但分析师认为削减医疗补助和补充营养援助计划可能性高 或影响三家公司销售 [2] 预算决议情况 - 共和党控制的众议院以217 - 215的微弱优势通过预算决议 所有民主党人和一名共和党人反对 特朗普推动使反对者转为支持 [3] - 决议保留2017年减税与就业法案 并为新减税措施留出空间 未来十年减税4.5万亿美元 同时有削减2万亿美元开支的大致计划 [4] 开支削减影响 - 开支削减是投资者关注焦点 虽决议未明确具体削减内容 但指示各委员会削减开支 能源和商务委员会负责的医疗补助和补充营养援助计划削减额度最大 达8800亿美元 [5] - 削减医疗补助和补充营养援助计划可能给低收入家庭财务带来压力 减少三家公司产品购买量 Dollar General约60%销售额来自年收入低于3万美元家庭 [7] - 工作家庭面临压力也可能导致Pepsi或Hershey品牌食品购买量下降 若福利削减 消费者可能减少购买或转向低成本自有品牌商品 [8] 行业经济环境 - 预算决议并非最终法案 后续可能有变化 但多数分析师认为削减惠及低收入美国人的项目不可避免 [9][10] - 投资者应注意紧缩措施可能拖累经济增长 过去一周消费者信心调查结果不佳 经济增长可能放缓 [11] - 共和党认为减税和放松管制能促进经济增长 抵消开支减少的影响 但这存在争议 面向中低收入美国人的消费产品公司未来一年或面临不利经济环境 [12]

文章核心观点 - 好时公司股票近期触及52周低点后反弹 虽2025年指引喜忧参半但股价仍上涨 公司在高可可价格背景下通过成功对冲扩大了利润率 第四季度财报表现强劲 [1][2][5] 公司股价表现 - 好时公司股票近期触及52周低点 公布2024年第四季度财报后股价大幅上涨 较低点反弹12% [1][2] - 股价从171.59美元斐波那契水平跌至140.13美元的摆动低点 随后形成每日市场结构低点（MSL）买入触发点并继续反弹 若反弹至171.59美元斐波那契水平 V型底部将得到确认 [7] - 股票平均共识目标价为164.15美元 较当前价格高3.9% 最高分析师目标价为225.00美元 有16位分析师给予持有评级 5位给予卖出评级 空头利率为3.39% [8] 行业影响因素 - 可可期货在12月中旬创下历史新高 虽略有回调但仍处于高位 全球约三分之二的可可来自西非 天气干燥使可可树易染病致产量降低 中国加大对西非可可供应的控制 [2] 公司财务状况 - 2024年第四季度 好时公司每股收益（EPS）为2.69美元 超出分析师共识预期32美分 收入同比增长8.7%至28.9亿美元 净利润同比增长130.6%至每股摊薄收益3.92美元 [4] - 2025年全年EPS预计大幅降至6.00 - 6.18美元 低于分析师共识预期7.33美元 收入预计同比至少增长2%至至少114.3亿美元 调整后EPS预计下降30%左右 [5] 公司经营策略 - 好时公司通过衍生品按市值计价收益、更高的销量、供应链生产力、实现的净价格以及与库存估值方法相关的时间效益等因素 在第四季度将毛利率扩大1170个基点至54% 调整后毛利率仍上升60个基点至44.8% 营业利润率上升1500个基点至32.5% 调整后营业利润率上升360个基点至24.1% [3] - 公司正在扩大供应链 近一半的生产来自科特迪瓦和加纳以外地区 有助于全球可可供应更加多元化和具有弹性 [6] 投资建议 - 看涨投资者可考虑在斐波那契回调支撑位使用现金担保看跌期权逢低买入 若获得股票 可在上方斐波那契水平卖出有保护看涨期权 执行轮动策略获取收益 同时还能获得3.47%的股息收益率 [9]

文章核心观点 公司宣布公开发行总计20亿美元的票据,并计划用所得净收益偿还到期债务、支付费用及用于一般公司用途 [1] 分组1：票据发行情况 - 公司宣布公开发行4笔票据,分别为2028年到期的5亿美元4.550%票据、2030年到期的5亿美元4.750%票据、2032年到期的5亿美元4.950%票据和2035年到期的5亿美元5.100%票据 [1] - 与票据发行相关的注册声明已提交给美国证券交易委员会并生效 [2] 分组2：资金用途 - 公司打算用票据发行所得净收益偿还2025年到期的0.900%高级票据和3.200%高级票据、某些未偿还的短期商业票据借款及应计未付利息,支付发行相关费用和用于一般公司用途 [1] 分组3：获取招股说明书方式 - 可通过联系美银证券、花旗环球金融、摩根大通证券、加拿大皇家银行资本市场和美国合众银行投资等机构获取票据发行的招股说明书补充文件和随附招股说明书 [3] 分组4：公司概况 - 公司总部位于宾夕法尼亚州好时镇,是零食行业领先企业,拥有超2万名员工,在约80个国家拥有超90个品牌 [4] - 公司创始人米尔顿·好时于1909年创办米尔顿·好时学校,长期致力于通过公平的教育机会帮助儿童取得成功 [5]