评级调整与原因 - 分析师将美团评级下调至“持有” 主要担忧补贴战的影响 [1] - 第三季度业绩显示补贴战带来的压力非常严峻 [1] 业务与财务表现 - 第三季度业绩表明最糟糕的时期可能已经过去 [1]

文章核心观点 - 分析师将美团(MPNGF/MPNGY)的评级下调至“持有” 主要担忧补贴战对公司的影响[1] - 第三季度业绩显示补贴战带来的压力是痛苦的 但同时也表明最糟糕的时期可能已经过去[1] 公司业绩与经营状况 - 第三季度业绩承受了补贴战带来的显著压力[1]

《智能涌现》独家了解到，入职美团后，潘欣负责多模态AI创新工作，主导了LongCat App等多个相关 应用的开发。 2025年，美团的关键词是外卖大战与AI。 "美团在AI技术上的战略定位，是积极进攻而非消极防御。"王兴曾表示。2025年的一季度电话会上，美 团创始人王兴首次披露了美团 AI 大模型LongCat（龙猫）的相关进展。 【美团AI转向，前字节视觉模型AI平台负责人潘欣加入】#前字节AI负责人潘欣加入美团# 《智能涌现》从多个信息源独家获悉，前闪极AI合伙人、前字节视觉大模型AI平台负责人潘欣，近期 已经加入美团。#潘欣加入美团# 潘欣曾任谷歌大脑（Google Deepmind）研究员，推动TensorFlow动态图模式开发。回国后，他先后在 百度、腾讯与字节跳动任职。 在百度，他曾主导PaddlePaddle平台优化、无量深度学习框架构建，而后任腾讯、字节跳动AIGC和视觉 大模型AI平台负责人，业务方向集中在多模态领域。此后，2024年11月，潘欣加 入闪极科技，担任AI 合伙人，整体负责AI技术研发及智能眼镜项目。 ...

港股科网股市场表现 - 港股科网股板块在12月10日出现整体回暖态势 [2] 主要公司股价变动 - 美团股价上涨超过3% [2] - 阿里巴巴股价上涨1.5% [2] - 百度股价上涨超过1% [2] - 小米集团股价上涨超过1% [2]

核心人事变动 - 前闪极科技AI合伙人、前字节跳动视觉大模型AI平台负责人潘欣近期已加入美团[1] - 潘欣拥有谷歌大脑研究员背景，并曾在百度、腾讯、字节跳动任职，主导过PaddlePaddle平台优化、无量深度学习框架构建及AIGC和视觉大模型平台工作[1] - 入职美团后，潘欣负责多模态AI创新工作，主导了LongCat App等多个相关应用的开发[2] AI战略与定位 - 美团在AI技术上的战略定位是积极进攻而非消极防御[2] - 公司AI战略建立在三个层面：AI at work（将AI运用于所有员工的工作和运营）、AI in products（用AI改造既有2B和2C端产品及服务，打造AI原生产品）、Building LLM（积极投入资本支出，完善自研基座模型能力）[6] - 2025年第二季度起，面临外卖大战压力，公司将有限资源优先投入基座模型的训练[3] 技术研发与模型进展 - 2025年第一季度，美团创始人王兴首次披露了公司AI大模型LongCat（龙猫）的相关进展[2] - 2025年至今，美团密集发布了一系列基座模型和应用，基本完成了从语言模型到视觉、音频、视频的全模态基座建设[4] - 具体发布包括：6月发布首款AI编程产品Nocode[7]；9月正式发布并开源首款大语言模型LongCat-Flash-Chat、发布推理模型LongCat-Flash-Thinking[7]；10月发布视频生成模型LongCat-Video并同步开源[7]；11月发布开源全模态模型LongCat-Flash-Omni[7]；12月发布并开源三款图像模型LongCat‑Image、LongCat‑Image‑Dev、LongCat‑Image‑Edit[7] 人才招聘与团队动态 - 2025年，美团在预训练、业务侧AI应用方面的招聘积极性未减，招聘的AI人才集中在模型训练方面，标准很高，人才主要来自阿里通义、Seed以及腾讯混元团队[3] - 当前，美团金融线、客服线、电商线等业务都在大力招聘AI应用人才，集中在后训练和商业化落地[8] - 原“光年之外”（被美团收购后以GN06名称运营）团队负责人刘炯已调任至美团，直接向美团平台负责人李树斌汇报，近期该团队招聘力度有所减少[8] 业务应用与商业化 - 基座能力建设是为公司主营业务AI化铺路，2025年下半年起，美团在AI应用侧明显提速，但更加聚焦于主线业务的AI化改造[5] - 例如，10月公司向餐饮商家推出了“袋鼠参谋”、“智能掌柜”等AI工具，并向行业所有商家免费开放[5] - 此前以独立AI To C应用（如Wow、妙刷）为主的创新探索已有所收缩，目前重点转向与主线业务结合的AI化[8]

公司融资与资金用途 - 全球消费级3D打印品牌快造科技于2025年12月10日完成数亿元人民币B轮融资 [1] - 本轮融资由高瓴创投和美团联合领投，顺为资本、美团龙珠、南山战新投跟投，老股东同创伟业、东证资本持续加注 [1] - 融资资金将用于核心技术研发、高端人才招聘及内容生态建设，以加速消费级3D打印技术普及 [1] 公司发展里程碑与市场验证 - 公司自2016年成立以来，连续刷新全球3D打印众筹纪录 [3] - 2019年，Snapmaker 2.0以超过5400万元人民币的众筹金额刷新全球科技类目众筹纪录，并成为三合一多功能细分品类全球市占率第一的产品 [3] - 2025年，旗舰产品U1 3D打印机以超过1.5亿元人民币（约2000万美元）的众筹成绩，成为全球历史众筹金额最高的3D打印项目，获得超过两万名用户支持 [3] 产品创新与技术优势 - 公司通过分析千余条用户反馈及深度访谈，洞察到多色打印是用户购买新设备的主要动力，但存在效率低、材料浪费等痛点 [4] - 基于技术积累，U1产品创新性推出SnapSwap™独立四头并联系统，实现多材料快速切换，并拓展了多色柔性软料应用新空间 [4] - 该技术方案显著提升打印效率与稳定性，实现5倍高速和5倍省料，为用户带来体验流畅、色彩丰富的创作体验 [4] 产品上市与营收展望 - 目前U1众筹订单已全部发货，并计划于2026年第一季度全球上市 [4] - 公司预计明年营收有望实现数倍增长 [4] 公司战略与未来规划 - 本轮融资是公司从“产品领先”向“生态完善”跨越的关键节点 [6] - 公司未来将重点推进三方面工作：加速核心技术研发以攻克多色打印、高速成型等痛点；拓展全球人才布局，招募硬件研发、AI软件与内容生态等领域顶尖人才；构建开放生态，联合创作者、开发者与供应链伙伴以降低创造门槛 [6] - 公司目标是让3D打印成为人人可用的“通用性”创造工具 [6] - 公司近期正面向机械电子、软件数控、市场营销等岗位开放核心职位，以加强人才储备 [6]

36氪独家获悉，3D打印企业快造科技（Snapmaker）已完成B轮数亿元融资，我们总结了本轮融资信息 和该公司几大亮点： 一、融资金额及投资机构 融资轮次：B轮融资，数亿元人民币 文｜张子怡 编辑｜袁斯来 目前，U1众筹订单已全部发货，计划于2026年第一季度全球上市，公司明年营收有望实现数倍增长。 三、市场体量 根据创想三维招股书与灼识咨询数据，2020-2024年全球消费级3D打印行业市场规模(按GMV计)由15亿 美元增长至41亿美元，年均复合增长率约为28%；预计2025-2029年市场规模将由49亿美元增长至169亿 美元，24-29年年均复合增长率约为33%。 领投方：高瓴创投、美团 跟投方：顺为资本、美团龙珠、南山战新投跟投。老股东同创伟业、东证资本在本轮中继续追加投资 资金用途：主要用于核心技术研发、高端人才招聘及内容生态建设，以加速消费级3D打印技术的普 历史融资：累积获得资本注入超亿元 二、公司基本信息 快造科技成立于2016年，总部位于深圳。 公司使命为"让人人可在物理世界自由创造"，是全球消费级多功能3D打印机的开创者和领导品牌。其 产品线包括三合一多功能打印机、独立双头打印机以及高 ...

公司融资与资本动态 - 全球消费级3D打印品牌快造科技于12月10日宣布完成数亿元人民币的B轮融资 [1] - 本轮融资由高瓴创投和美团联合领投，顺为资本、美团龙珠、南山战新投跟投 [1] - 老股东同创伟业和东证资本在本轮融资中持续加注 [1] 资金用途与公司战略 - 融资资金将用于核心技术研发、高端人才招聘及内容生态建设 [1] - 公司旨在加速推动消费级3D打印技术的普及 [1]

流感疫情与药品需求 - 国家卫生健康委指出12月上中旬或将迎来流感高峰 [1] - 进入12月以来华东地区上海、杭州、宁波、苏州等地甲流药品订单量周环比上涨超80% [1] - 华东地区玛巴洛沙韦订单量周增幅翻倍 [1] - 中部地区武汉甲流药品订单量周环比上涨超95% [1] - 武汉玛巴洛沙韦订单量增幅达120% [1] 检测与服务需求 - 流感检测需求激增华东部分城市甲乙流抗原检测试剂销量显著上升 [1] - 上海等核心城市的居家快检服务订单量创下年内新高 [1] - 美团买药居家快检服务订单量最近一周环比增长超60% [1] - 用户可根据需求选择抗原检测或居家快检核酸检测两种方式 [1] 平台服务与覆盖 - 美团买药平台已有近半数药店接入"1对1急送"运力 [1] - "1对1急送"服务预计将于2026年1月初实现全面覆盖 [1] - 在活动门店购买发烧相关医疗器械平台会随单免费附上一份甲乙流检测试剂盒 [1] - 该项免费附赠检测试剂盒服务覆盖全国28个城市 [1]

流感疫情与药品需求 - 国家卫生健康委指出12月上中旬或将迎来流感高峰 [1] - 进入12月以来，华东地区上海、杭州、宁波、苏州等地甲流药品订单量周环比上涨超80% [1] - 华东地区玛巴洛沙韦订单量周增幅翻倍 [1] - 中部地区武汉甲流药品订单量周环比上涨超95% [1] - 武汉玛巴洛沙韦订单量增幅达120% [1] 检测服务需求激增 - 华东部分城市甲乙流抗原检测试剂销量显著上升 [1] - 上海等核心城市的居家快检服务订单量创下年内新高 [1] - 美团买药居家快检服务订单量最近一周环比增长超60% [1] - 平台提供抗原检测或居家快检核酸检测两种方式供用户选择 [1] 平台服务与覆盖 - 美团买药平台已有近半数药店接入“1对1急送”运力 [1] - “1对1急送”服务预计将于2026年1月初实现全面覆盖 [1] - 在活动门店购买发烧相关医疗器械，平台会随单免费附上一份甲乙流检测试剂盒 [1] - 该项免费附赠检测试剂盒的服务覆盖全国28个城市 [1]