公司动态 - 美团LongCat团队正式开源专用语音编解码方案LongCat-Audio-Codec [1] - 该方案提供一站式Token生成器与Token还原器工具链 [1] - 其核心功能是将原始音频信号映射为语义与声学并行的token序列以实现高效离散化 [1] - 方案通过解码模块重构高质量音频 [1] 技术方案 - LongCat-Audio-Codec为Speech LLM提供从信号输入到输出的全链路音频处理支持 [1]

港股通资金流向总结 - 10月17日港股市场北水成交净买入63.03亿港元，其中港股通(沪)净买入56.56亿港元，港股通(深)净买入6.47亿港元 [1] - 北水净买入最多的个股是美团-W、盈富基金、中海油 [1] - 北水净卖出最多的个股是阿里巴巴-W、中芯国际、华虹半导体 [1] 个股资金净流入详情 - 美团-W获净买入11.49亿港元，公司宣布升级"繁盛计划"，追加28亿元支持商家，包括20亿元助力金、3亿元支持模式创新、5亿元推动"明厨亮灶"等 [4] - 盈富基金获净买入9.37亿港元，分析认为南下资金持续流入及美联储可预期的降息改善港股市场流动性 [5] - 中海油获净买入5.39亿港元，分析指出油价有底，石油企业业绩确定性高且具高分红特点，估值有望提升 [5] - 小米集团-W获净买入4.14亿港元，公司股价波动受多宗新闻热点及市场传闻影响 [5] - 泡泡玛特获净买入3.94亿港元，其"星星人"系列人气攀升，"Labubu"系列二手价格趋稳，新季度数据及新品成短期催化剂 [6] - 药捷安康-B获净买入3992万港元 [7] 个股资金净流出详情 - 阿里巴巴-W遭净卖出21.53亿港元，双11大促启动，公司投入大量资源，但分析预测其FY26Q2中国电商业务EBITA Margin将同比环比大幅下降至6.8% [6][7] - 中芯国际遭净卖出15.78亿港元，华虹半导体遭净卖出8.92亿港元，主因美众议院发布涉华半导体出口管制报告，提出九项建议以扩大出口限制 [6] - 腾讯控股遭净卖出3.66亿港元 [7] - 中兴通讯遭净卖出1.61亿港元 [7]

南向资金整体流向 - 当日净买入总额为63.03亿港元 [1] 净买入前三个股 - 美团-W获净买入11.49亿港元 [1] - 盈富基金获净买入9.38亿港元 [1] - 中国海洋石油获净买入5.39亿港元 [1] 净卖出前三个股 - 阿里巴巴-W遭净卖出21.53亿港元 [1] - 中芯国际遭净卖出15.78亿港元 [1] - 华虹半导体遭净卖出8.92亿港元 [1]

行业整体趋势 - 国内餐饮大盘规模从3万亿增至4万亿用时3年，从4万亿增至5万亿用时5年，整体增速明显放缓 [1] - 餐饮客单价有所下降，行业从供不应求快速转变为供大于求，供给过剩带来同质化竞争甚至价格战 [1] - 消费趋势转向，餐饮行业进入超级性价比时代 [1][2] 消费行为变化 - 平台数据显示今年新增外卖订单中七成来自15元以下的低价区间 [1] - 外卖一人食订单增长超40%，小份菜搜索量年增速超过32% [1] - 六成用户对配送速度要求极为迫切 [1] - 今年5月外卖大战后，通过补贴催生的增量订单中近一半是饮品 [1] 商家策略与创新 - 全国已有超900个品牌探索外卖专门店模式，例如海底捞子品牌下饭火锅菜开出1400多家外卖店 [2] - 外婆家一年时间开出90家外卖店，店均营业额达到23万 [2] - 木屋烧烤开出50平方米社区店和街边店，适配夜宵和简餐需求，平均回本周期仅6个月 [2] - 众多餐饮品牌探索拼好饭创新产销模式，上线后商家订单增长30%，运营成本降低20% [2] - 老乡鸡与拼好饭联合定制农家小炒肉盖饭，今年前9个月累计售卖超200万单 [2] - 南城香上线拼好饭日销近万单，带动上游供应链增产近4倍 [2] 平台支持举措 - 美团宣布追加28亿元对商家进行帮扶，包含20亿元助力金、3亿元支持店型模式创新以及5亿元推动明厨亮灶新基建 [1][2] - 美团自2024年底启动助力金计划，支持长效经营和坚持创新的品质商家，目前已覆盖36万餐饮商家 [2] - 平台认为性价比需依靠商家发挥结构性成本优势，实现全方位经营水平提升，而非互相低价内卷和短期营销促销 [2]

行业趋势洞察 - 餐饮行业进入超级性价比时代，顾客需求正重塑行业格局 [1][3] - 行业增长核心驱动力从短期补贴转向供给侧深耕与持续进化，外卖行业已迈入万亿规模成熟期 [7][9] - 消费行为呈现新特征：“一人食”订单增长超40%，“小份菜”搜索量年增速超过32%，60%用户对配送速度有迫切需求 [9] 公司战略与平台定位 - 公司定位从流量平台升级为餐饮行业长效经营阵地，提供“引客、送餐、提效”三大核心解决方案 [3] - 战略核心是反对低价内卷，倡导商家通过发挥结构性成本优势和提升全方位经营水平来实现超级性价比 [1][3] - 平台思路从帮助商家“把店开起来”升级为帮助商家“把店经营好” [5] 商家支持与资源投入 - 升级“繁盛计划”，追加总金额28亿元投入，具体包括20亿助力金、3亿元支持店型模式创新、5亿元推动“明厨亮灶”新基建 [1][10] - “助力金计划”已覆盖36万餐饮商家，并将从主要覆盖外卖商家延伸至更多堂食商家 [10] - 推出“好店长红行动”，通过市井烟火榜提供专属流量扶持，并免费开放全场景AI经营工具 [10] AI技术与数字化工具应用 - 推出免费餐饮商家AI决策工具“袋鼠参谋”，搭载自研大模型“Longcat”，覆盖赛道分析、开店选址、菜品研发、财务分析等全流程 [1][4] - 致力于让AI更懂餐饮，降低技术门槛，使AI工具更符合实际经营需求且具可执行性 [3] - 堂食AI工具“智能掌柜”已有超18.6万门店开通AI接待，服务超150万真实用户完成咨询及预订 [6] 外卖业务发展 - 否定“以价换量”增长模式，认为低价补贴不可持续，会打乱价格体系 [7] - 超900个品牌与公司合作探索卫星店模式，例如海底捞子品牌开出1400多家店，外婆家卫星店均营业额23万，木屋烧烤社区店平均回本周期6个月 [9] - 拼好饭创新产销模式帮助商家订单增长30%，运营成本降低20%，例如老乡鸡定制菜品今年1-9月售超200万单，南城香日销近万单带动供应链增产近4倍 [9] 品质餐饮与堂食生态建设 - 成立“美团正餐委员会”，未来将投入更多资源帮助优质餐饮品牌实现长期增长 [5] - 黑珍珠和必吃榜将加速拓展至更多城市，并推出城市特色美食榜、新店趋势榜等新榜单 [5] - 升级商家评分体系，对恶意评价行为零容忍，异常评价拦截功能已帮超228万家商户拦截异常评价超641万条 [5] 产品创新与消费体验优化 - 到店餐饮重点发力VR预订、快点、智能点餐三大创新产品，以优化整个用餐动线和服务动线 [6] - 推出美团会员，将优质用户和服务权益与品牌运营结合，旨在提升用户粘性和复购率 [5] - 平台明确到店餐饮不等于团购，团购也不等于套餐，强调从消费全流程出发进行产品创新 [6]

核心观点 - 公司在第八届餐饮产业大会上首次体系化展示其大模型在餐饮行业的应用，并推出多款AI工具，旨在解决商家“想用却用不起、用不好”AI的痛点，推动行业从经验决策转向数据决策 [1] AI工具概览与发布背景 - 公司发布餐饮商家AI决策工具“袋鼠参谋”，针对“赛道分析”、“开店选址”、“菜品研发”、“商家运营”四大开店痛点 [1] - 公司同时推出一系列应用于餐饮经营场景的AI工具，如服务堂食的“智能掌柜”，提供套餐设计、前厅接待、评价回复、客流分析等服务 [1] - 测试阶段已有上千个餐饮品牌和社区小店参与体验“袋鼠参谋”，生成报告超10万次 [1] - 目前已有超150万真实顾客体验过相关AI能力，完成咨询、预订及取号排队等事宜 [1] 袋鼠参谋功能与成效 - “袋鼠参谋”的AI选址工具准确率高达87%，极大提升开出好店的成功率 [3] - 该工具接入外卖及本地消费实时数据，生成可视化选址评估报告，帮助商家进行点位评估和城市选择 [5] - 该工具已成功帮助吉野家拓展多家北京门店，可提前筛出高匹配度潜力商圈，大幅提升开店概率 [5] - 在选品方面，工具能依据消费趋势、顾客偏好、热销模型生成菜品研发建议，帮助商家提前捕捉热点 [5] - 比格比萨使用该工具发现“苹果木烟熏风味”搜索量环比增长300%，从而提前启动相关产品研发 [6] - 在日常外卖经营中，工具可实时对比周边同类门店，提炼优势与待优化项，并基于头部品牌经验生成通用模板 [7] 智能掌柜功能与成效 - “智能掌柜”已在超百万餐饮门店应用，其中超18.6万门店开通了AI接待功能 [7] - 该工具能24小时实时解答常见就餐疑问，并根据门店知识库及线上预订排队情况响应顾客个性化诉求 [7] - 北京一家火锅涮肉店接入AI接待后，近三成用户选择通过AI询问信息，近七成问题由AI解决，前厅接待效率提升约21% [9] - 工具可整合顾客评价，按人群特征分析需求偏好，动态生成经营提升建议 [9] - 南京一家餐饮企业使用该工具分析评价、匹配问题，将原本需一天的工作缩短至十分钟完成 [11] - 云南一家十年老店根据“智能掌柜”设计的套餐，带动门店线上订单量增长10% [11] 用户端AI应用 - 公司面向用户推出智能点餐AI助手，可推荐点餐并核销团购券，优化堂食消费体验 [12] - 长沙一家必吃榜餐厅使用智能点餐后，门店日均访问量上升了102% [12]

行业趋势与挑战 - 国内餐饮行业整体增速明显放缓，市场规模从3万亿元增长至4万亿元用了3年，但从4万亿元到5万亿元用了5年 [2] - 餐饮客单价已回落至10年前水平，行业近两年从供不应求快速转变为供大于求，供给过剩引发同质化竞争和价格战 [2] - 新增外卖订单中有七成来自15元以下的低价区间，通过补贴催生的增量订单中近一半是饮品 [6] - 随着行业迈入成熟期，新消费趋势显现，例如“一人食”订单增长超40%，“小份菜”搜索量年增速超过32%，六成用户对配送速度要求极为迫切 [6] 美团平台战略与解决方案 - 美团定位为餐饮行业的长效经营阵地，提出三大核心解决方案：引客（引流）、送餐（配送）、提效（提升经营效率），为堂食和外卖双主场保驾护航 [2] - 平台宣布升级“繁盛计划”，推出“好店长红行动”，追加投入28亿元支持商家，具体包括追加20亿元助力金、3亿元支持店型模式创新、5亿元推动“明厨亮灶”新基建 [1][8] - 在品质餐饮方面，平台将推动黑珍珠和必吃榜走向更多城市，并推出城市特色美食榜、新店趋势榜等新榜单 [4] - 针对外卖业务，平台强调增长需依靠供给侧进步而非低价补贴，并推出举措围绕食品安全、场地基建、营销简化和评价升级以推动行业健康增长 [6][7] 产品与服务创新 - 美团正式发布并向所有商家免费开放餐饮AI决策工具“袋鼠参谋”，该产品搭载自研大模型“Longcat”，覆盖赛道分析、开店选址、菜品研发、财务分析等全流程 [1][3] - 为提升堂食体验与效率，平台重点发力VR预订、快点、智能点餐三大创新产品，其中堂食经营AI工具“智能掌柜”已有超18.6万门店开通AI接待，服务超150万用户 [5] - 在渠道创新上，美团拼好饭模式帮助商家订单增长30%，运营成本降低20%，例如老乡鸡定制产品累计售卖超200万单，南城香日销近万单并带动供应链增产近4倍 [7] - 大众点评升级商家星级评分体系，严惩恶意评价，已通过异常评价拦截功能为超过228万家商户拦截异常评价超641万条 [4] 商家经营模式变革 - 餐饮行业进入超级性价比时代，商家需发挥结构性成本优势并提升全方位经营水平，而非依靠低价内卷或短期营销 [1][2] - 餐饮品牌纷纷进行店型创新，转向“小而精”的卫星店模式，例如超900个品牌与美团合作，海底捞子品牌开出1400多家店，木屋烧烤社区店平均回本周期仅6个月 [7] - 美团到店餐饮思路从帮商家“把店开起来”升级为帮商家“把店经营好”，例如“美团开店宝”更名为“美团经营宝”，并成立“美团正餐委员会”服务品质餐饮 [5] - 美团会员体系将优质用户、服务权益与品牌运营结合，帮助商家提升用户黏性和复购率 [5]

10月16日，由美团主办的第八届餐饮产业大会在北京举办。"消费趋势开始转向，餐饮行业进入超级性价比时代。"美团核心本地商业CEO王莆中在会上表 示，顾客对超级性价比的需求，正在重塑餐饮业，性价比绝不应靠同行内卷，而是需要商家发挥结构性成本优势、实现全方位经营水平提升。 会上，美团宣布餐饮商家"繁盛计划"再升级，推出四大项举措，追加28亿元帮商家守住利润、健康发展。具体包括：追加20亿助力金，从主要覆盖有外卖业 务的商家，逐渐延伸到更多堂食商家；提供3亿元支持店型模式创新、5亿元推动"明厨亮灶"新基建；推出市井烟火榜、升级商家评价评分体系；免费开放全 场景AI经营工具等举措，助力百万好店生意长红。 上证报中国证券网讯（记者 杨翔菲）10月16日，由美团主办的第八届餐饮产业大会在北京举办。"消费趋势开始转向，餐饮行业进入超级性价比时代。"美 团核心本地商业CEO王莆中在会上表示，顾客对超级性价比的需求，正在重塑餐饮业，性价比绝不应靠同行内卷，而是需要商家发挥结构性成本优势、实现 全方位经营水平提升。 "让AI更懂餐饮，让餐饮零门槛用AI。"王莆中在活动现场介绍了美团最新推出的餐饮商家AI决策工具——袋鼠参谋。该产 ...

文章核心观点 - 美团在第八届餐饮产业大会上首次全面展示其餐饮全场景AI产品矩阵，推出三款面向商家的B端AI助手，旨在通过自研大模型技术深度赋能商家在选址、定价、运营等关键经营环节，实现AI与业务的深度耦合[2][4] - 公司明确其在AI领域的投入已达百亿人民币级别，目标并非开发零散效率工具，而是构建一个从数据回流到模型增益再到经营改善的良性循环飞轮[4] - B端AI助手与C端AI助手“小美”基于统一技术底座，具备联动潜力，共同构成美团AI原生生态的核心，以提升平台整体匹配效率和履约稳定性[12][13][14] AI产品战略与投入 - 美团在AI上的投入规模为百亿人民币级，目标是将AI深度整合进商家“选址、定价、菜单、经营”的关键决策链路[4] - 技术路径强调算力、算法与行业数据的深度耦合，以期跑出“数据回流、模型增益、经营改善”的飞轮效应[4] - 大模型研发由独立团队负责，并有专门团队将AI能力封装成可“开箱即用”的中台，各业务线再基于此独立开发AI产品[13] B端AI产品详情 袋鼠参谋 - 定位为餐饮商家AI决策工具，以独立App形式存在，重点解决“开什么店、开在哪里、卖什么、怎么定价”等高不确定性决策问题[5] - 产品结合赛道分析、开店选址、菜品研发、财务分析等多维指标进行联合建模，输出可解释性建议，旨在降低单店失败率[5] - 目前仍采用邀请码模式进行灰度测试，大会现场发放800个活动邀请码，未来将逐步扩大测试规模[5] 袋鼠管家 - 被内置于商家外卖运营后台，定位为“数字运营经理”，负责菜品上下架、活动排期、会员触达、评价维护等高频运营事务[7] - 工程取向强调“快且准”，更注重推理延迟与成本稳定，而非一味追求大参数模型[7] - 功能是将一线重复性操作解耦出来，并对运营动作与门店经营数据变化进行闭环跟踪[7] 智能掌柜 - 被内置于商家到店运营后台，面向到店场景与多门店管理，核心是以对话方式汇总与诊断日常经营[9] - 功能包括查询各门店业绩、差评主因、客群波动，一键生成日报周报及差评回复，并承担到店电话接待、评价语义分析等[9][12] - 采用“免费向中小商家开放”的策略以加速市场渗透[9] 技术底座与工程原则 - 三款B端AI助手均基于美团自研的LongCat-Flash-Chat大模型，该模型采用MoE架构，针对智能体任务做了工程优化，强调推理速度与成本，并已对外开源[11] - 公司强调“快且准”的工程原则，并认为其独有的行业数据优势是模型在本地生活场景差异化的核心来源[12] - 为确保AI被长期采用，公司提出两条组织方法论：AI建议必须可审计、可复盘；建立“AI方案 vs 人工方案”的对照试跑机制，用GMV、毛利、人效等指标进行归因评估[12] C端与B端AI的协同生态 - C端AI助手“小美”与B端AI助手共享统一的LongCat大模型底层技术与接口，存在巨大的联动想象空间[12][13] - “小美”负责理解并编排用户需求，B端助手负责在商家侧即时执行与复盘，两端协同可在天气、赛事等外部扰动下自动重配流量与折扣，提升匹配效率与履约稳定性[13] - “袋鼠参谋”作为独立App，未来不排除以不打扰用户体验的方式，为商家提供入驻美团的建议与入口，可能成为新的商家拉新渠道[13]

美团AI工具发布 - 公司在第八届餐饮产业大会上首次体系化展示自研LongCat大模型在餐饮行业的应用进展 [1] - 公司面向餐饮商家推出"袋鼠参谋"和"智能掌柜"等AI工具 [1] - 公司面向用户推出智能点餐AI助手，接入"AI服务员"以优化顾客堂食消费全链路体验 [3] AI工具功能与覆盖场景 - AI工具覆盖堂食、外卖全场景，能帮助商家进行客服运营和经营决策分析 [3] - "袋鼠参谋"作为AI决策工具，覆盖赛道分析、开店选址、菜品研发、财务分析等日常经营全流程决策辅助 [3] - "智能掌柜"服务于堂食经营场景，提供套餐设计、前厅接待、评价回复、门店客流分析等智能服务 [3] 产品进展与用户数据 - "袋鼠参谋"产品已向行业所有商家免费开放 [3] - 目前已有超150万名真实顾客体验过AI能力，实现咨询、预订及取号排队等事宜 [3] - 公司致力于让AI应用更符合餐饮实际经营需求，使高门槛技术成为商家触手可及的经营帮手 [3]