公司概况与财务表现 - 公司成立于1995年，总部位于广东东莞，2006年于香港联交所主板上市，是全球产能第一的造纸集团和浆纸一体化龙头企业，主要产品为环保包装纸、文化纸、高档全木浆纸及其上下游产业链 [1] - 公司现有造纸设计年产能超过2300万吨，经历三十年发展，从包装主业向上下游浆纸产业链不断延伸 [1] - 十年收入复合增速达7%，2025财年实现营收632.4亿元，同比增长6.3% [1] - 2025财年实现归母净利润17.7亿元，同比大幅增长135%，盈利触底反弹 [1] 箱板瓦楞纸行业供需分析 - 2024年我国箱板纸消费量为3582万吨，近五年复合增长率为8.3%，瓦楞纸消费量为3407万吨，近五年复合增长率为7.5% [1] - 下游需求与消费品、电商、物流及快递领域相关，预计随国民经济发展保持稳定增长 [1] - 2022年以来行业重回产能扩张周期，禁废令及零关税政策推动进口量增加，供需失衡致价格短期承压 [2] - 2025年后龙头资本开支收窄，后续产能增量有限，中小产能陆续出清，行业供需格局有望逐渐好转 [2] 行业价格与竞争格局展望 - 2025年下半年旺季来临叠加成本上涨推高纸价，短期价格仍有支撑 [2] - 广东造纸协会于7月底发布"反内卷"倡议书，强调抵制低价无序竞争，主动优化产能结构，行业供需矛盾有望逐步缓解 [2] - 中期价格及盈利有望均值回归，高质量原材料纤维布局及成本结构优化成为企业盈利关键 [2] 公司产能与产业链布局 - 截至2025年6月30日，公司造纸及木浆年设计产能接近2900万吨 [2] - 2022财年至2025财年造纸新增产能超过500万吨，产能复合增长率达9%，木浆新增产能超过450万吨，浆纸扩张节奏基本匹配 [2] - 公司坚持丰富拓展高档牛卡纸、白卡纸等高门槛、高盈利的高端产品，规模效应显现使吨纸成本明显下降 [2] - 在全面禁废背景下，公司全力推进浆纸一体建设，预计截至2025年底将拥有70万吨再生浆产能、200余万吨木纤维产能以及540余万吨木浆产能 [2] - 未来在重庆、天津、广西北海等地仍有200万吨新增木浆产能储备，预计2027年达到1020万吨原材料自给能力，有利于降低废纸采购成本并确保生产质量稳定 [2]

股本与股份 - 本月底法定/注册股本总额8亿港元，股份数目80亿股，面值0.1港元[1] - 上月底和本月底已发行股份总数均为46.92220811亿股，库存股份为0[2] 购股计划 - 2016年购股计划上月底和本月底股份期权数目均为0[3] - 本月内因购股计划发行新股和转让库存股份数目为0[3] - 本月内因行使期权所得资金总额为0港元[3] 股份变动 - 本月内已发行股份和库存股份增减总额均为0普通股[5]

公司股价表现 - 玖龙纸业股价上涨近4%，截至发稿时涨幅为3.77%，报5.78港元 [2] - 成交额为4761.5万港元 [2]

公司股价表现 - 玖龙纸业股价上涨3 77%至5 78港元 [1] - 成交额达到4761 5万港元 [1] 行业产品调价 - 国内白卡纸市场迎来新一轮集中调价 [1] - 包括玖龙纸业在内的多家纸企宣布自2025年11月1日起上调白卡纸产品价格200元/吨 [1] 行业周期与盈利前景 - 当前白卡纸价格逐步回暖但仍处于周期底部 [1] - 头部企业挺价意愿强烈 [1] - 行业盈利有望迎来修复 [1] 季度需求与价格展望 - 四季度包装需求因双11大促和春节临近而保持旺盛 [1] - 预计Q4箱板瓦楞纸价格有望延续强势 [1] - Q4是传统需求旺季叠加成本端有较大支撑 [1] - 包装纸行业景气度有望向上 [1]

公司股价表现 - 玖龙纸业股价上涨3.77%至5.78港元，成交额4761.5万港元 [1] 行业价格动态 - 国内白卡纸市场迎来新一轮集中调价，包括玖龙纸业在内的多家纸企宣布自2025年11月1日起产品价格统一上调200元/吨 [1] - 白卡纸价格逐步回暖但仍处于周期底部，头部企业挺价意愿强烈 [1] - 预计第四季度箱板瓦楞纸价格有望延续强势 [1] 行业需求与景气度 - 受双11大促和春节临近影响，四季度包装需求预计保持旺盛 [1] - 第四季度是传统需求旺季，叠加成本端支撑，包装纸行业景气度有望向上 [1] 行业盈利前景 - 行业盈利有望迎来修复 [1]

公司信息 - 公司为玖龙纸业（控股）有限公司，股份代号2689[1] 企业通讯 - 2024/2025年度报告等企业通讯中英文版分别上载于公司和联交所网站[2] 股东大会 - 股东周年大会于2025年12月11日举行[2] 通知接收 - 难接收电子通知可申请印刷本[3] - 非登记持有人联系中介提供邮箱可电子接收通讯[4] 咨询方式 - 咨询热线(852) 2980 1333，周一至周五9:00 - 18:00服务（香港公众假期除外）[5]

公司信息 - 公司为玖龙纸业（控股）有限公司，股份代号2689[13] - 香港股份过户登记分处为卓佳证券登记有限公司[13] 报告通知 - 2025年10月24日发布2024/2025年度报告等通知[2][8] - 中、英文版本分别上传公司和联交所网站[2][8] 股东大会 - 股东周年大会于2025年12月11日举行[2][8] 资料申请 - 填表格申请印刷本，公司免费寄送[3][9] - 本地投寄申请表格无需邮票，回邮号码10 GPO[14] 股东责任 - 登记股东需提供有效邮箱，否则收印刷本[4][9] 联系方式 - 对通知有查询，工作日9:00 - 18:00致电(852) 2980 1333 [5][10] 企业通讯 - 包括董事报告、年报等多种文件[7][12][13] - 可供行动通讯要求股东指示行使权利[7][12][13] 资料管理 - 股东自愿提供资料用于接收通讯[13] - 有权书面查改资料，申请可邮寄或电邮[13]

会议信息 - 股东周年大会于2025年12月11日上午11时在香港举行[2] - 代表委任表格须于大会指定举行时间48小时前送达[3] 审议事项 - 审议截至2025年6月30日止年度的财务等报告书[2] 人事安排 - 重选张成飞等为执行董事和独立非执行董事[2] 授权事宜 - 授权董事会厘定董事及核数师酬金[2] - 授予董事配发红股等权力[2]

股东周年大会 - 公司将于2025年12月11日举行股东周年大会[4] - 委任代表文件须在大会指定召开时间48小时前送交公司香港股份过户登记分处[11] - 大会时间前3小时内悬挂8号或以上热带气旋警告信号或「黑色」暴雨警告信号，大会将延期[13] 大会审议事项 - 考虑接纳截至2025年6月30日止年度经审核财务报表等[5] - 重选张成飞、张连鹏等人为公司董事[5] - 续聘罗兵咸永道会计师事务所为核数师[5] 股权相关 - 公司董事配发新股本面值总额不得超已发行普通股股本面值总额20%[6] - 公司董事购回普通股股本面值总额不得超已发行普通股股本面值总额10%[8] - 扩大授予公司董事配股权的一般授权，加入购回股份面值总额[10] 其他事项 - 公司将于2025年12月8日至12月11日暂停办理股份过户登记手续[13] - 为有权出席股东大会并投票，过户文件及股票须于2025年12月5日下午4时30分前交回指定分处登记[13] - 通告所列每项决议案将以按股数投票方式进行[13] - 公司将在网站刊公告通知重新安排的大会日期、时间及地点[13] - 通告中文版翻译仅作参考，有歧义以英文为准[13] - 填妥交回代表委任表格后股东仍可亲自出席大会投票，此时代表委任表格视作撤销[13] - 股份联名登记持有人中，股东名册上名列最高位的已出席者方可投票[13] - 通告日期公司董事会由5名执行董事和5名独立非执行董事组成[12]

股本结构 - Best Result已发行股本由四家族信托分别持有约37.073%、37.053%、10.000%和15.874%[10] - 最后实际可行日期公司已发行股本总数为4,692,220,811股股份[16] - 最后实际可行日期，Best Result持有2,992,120,000股股份，占已发行普通股股本约63.77%权益[36] 授权情况 - 发行授权涉及股份最多为决议案当日公司已发行股本总面值之20%[12] - 股份购回授权涉及股份最多为决议案当日公司已发行股本总面值之10%[12] - 若发行授权获批且已发行股份无改变，公司可配发、发行及处理最多达938,444,162股股份[16] - 最后实际可行日期公司已发行股本为46.92220811亿股，可购回最多4.69222081亿股，占已发行股本10%[30] 股东周年大会 - 公司将于2025年12月11日上午11时举行股东周年大会[5] - 大会将提呈决议案，批准发行授权、股份购回授权及重选退任董事[23] - 股东需在大会或其续会指定举行时间48小时前交回代表委任表格[25] 董事情况 - 张成飞、张连鹏、陈曼琪、孙宝源符合资格于大会上膺选连任，林耀坚将退任[18] - 孙宝源于2025年10月16日获委任为独立非执行董事，有近四十年会计经验[21] - 张成飞董事袍金为每年人民币8,100,000元，张连鹏为每年人民币3,600,000元[39][40] 股份交易 - 2024年10月股份最高4.58港元、最低3.28港元；2025年10月最高5.69港元、最低5.10港元[37] - 公司于最后实际可行日期前六个月内未在联交所或其他交易所购回任何股份[35] 股份购回 - 购回股份资金可从缴足股本、可供派息或分派资金、发行新股份所得款项拨付[32] - 若股份购回授权全面行使，不会对公司营运资金及资产负债水平产生重大不利影响[32] - 任何导致公众所持股份数目减至低于25%的股份购回，仅可获联交所同意后执行[36]