公司股价与市场动态 - 截至发稿，玖龙纸业股价上涨3.64%，报6.27港元，成交额2637.55万港元 [1] - 玖龙、理文和山鹰等主要企业已陆续发布2026年1-2月的检修计划 [1] - 根据已发布的停机通知，预计将减产约27万吨包装纸，其中绝大多数为箱板瓦楞纸 [1] 行业价格与供需分析 - 山鹰、玖龙、APP、亚太森博等主要企业计划在11月底至12月初对旗下产品进行提价 [1] - 本轮箱板瓦楞纸和废纸提价始于7月，前期涨幅主要由国废原料端带动，后期主要由旺季需求驱动，同时龙头企业配合基地停产检修和发布涨价函 [1] - 从企业吨利润角度看，看好2025年第四季度吨利润的改善表现 [1] - 浆纸系纸种方面，文化纸前十月产量同比下滑，预计2026年行业价格及吨利润可能面临明显压力 [1] - 白卡纸的供需矛盾尚未缓和，从后续基本面维度看，提价的可持续性较低 [1]

公司股价表现 - 玖龙纸业(02689 HK)股价盘中一度上涨超过4% [2] - 截至发稿时，公司股价上涨3 64%，报6 27港元 [2] - 成交额为2637 55万港元 [2]

公司股价与市场表现 - 玖龙纸业股价上涨3.64%，报6.27港元，成交额2637.55万港元 [1] 行业供给与减产计划 - 玖龙、理文和山鹰等主要企业陆续宣布2026年1-2月检修计划 [1] - 根据已发布的停机通知，预计减产约27万吨包装纸，其中绝大多数为箱板瓦楞纸 [1] 产品提价动态 - 山鹰、玖龙、APP、亚太森博等主要企业此前纷纷发布调价函 [1] - 计划在11月底至12月初对旗下产品进行提价 [1] 箱板瓦楞纸市场分析 - 本轮箱板瓦楞纸、废纸提价始于7月 [1] - 前期涨幅主要由国废原料端带动，后期主要由旺季需求驱动，同时龙头配合基地停产检修和发布涨价函 [1] - 从企业吨利润角度看，看好2025年第四季度吨利润改善表现 [1] 其他纸种市场展望 - 浆纸系纸种方面，文化纸前十月产量同比下滑 [1] - 2026年文化纸行业价格及吨利润或有明显压力 [1] - 白卡纸供需矛盾尚未缓和，从后续基本面维度看，提价可持续性低 [1]

公司股价与市场动态 - 玖龙纸业股价上涨3.64%，报6.27港元，成交额2637.55万港元 [1] - 玖龙、理文和山鹰等主要企业计划在2026年1-2月进行停机检修 [1] - 根据停机通知，预计将减产约27万吨包装纸，其中绝大多数为箱板瓦楞纸 [1] 行业价格与供需分析 - 山鹰、玖龙、APP、亚太森博等主要企业发布调价函，计划在11月底至12月初对旗下产品进行提价 [1] - 本轮箱板瓦楞纸、废纸提价始于7月，前期涨幅主要由国废原料端带动，后期主要由旺季需求驱动 [1] - 龙头企业配合基地停产检修和发布涨价函 [1] - 从企业吨利润角度看，2025年第四季度吨利润有望改善 [1] - 文化纸前十月产量同比下滑，2026年行业价格及吨利润可能面临明显压力 [1] - 白卡纸供需矛盾尚未缓和，从基本面看，后续提价可持续性较低 [1]

股本情况 - 截至2025年11月底，公司法定/注册股本总额8亿港元，股份80亿股，每股面值0.1港元[1] - 截至2025年11月底，已发行股份46.92220811亿股，库存股份0股[2] 股份变动 - 本月内因购股计划发行新股数、转让库存股份数均为0[3] - 本月内因行使期权所得资金0港元[3] - 本月已发行股份和库存股份增减总额均为0普通股[5]

港股纸业股市场表现 - 港股纸业板块出现集体上涨行情 [1] - 玖龙纸业股价上涨5[1]34%至6[1]11港元 [1] - 理文造纸股价上涨4[1]18%至2[1]99港元 [1]

公司概况与财务表现 - 公司成立于1995年，总部位于广东东莞，2006年于香港联交所主板上市，是全球产能第一的造纸集团和浆纸一体化龙头企业，主要产品为环保包装纸、文化纸、高档全木浆纸及其上下游产业链 [1] - 公司现有造纸设计年产能超过2300万吨，经历三十年发展，从包装主业向上下游浆纸产业链不断延伸 [1] - 十年收入复合增速达7%，2025财年实现营收632.4亿元，同比增长6.3% [1] - 2025财年实现归母净利润17.7亿元，同比大幅增长135%，盈利触底反弹 [1] 箱板瓦楞纸行业供需分析 - 2024年我国箱板纸消费量为3582万吨，近五年复合增长率为8.3%，瓦楞纸消费量为3407万吨，近五年复合增长率为7.5% [1] - 下游需求与消费品、电商、物流及快递领域相关，预计随国民经济发展保持稳定增长 [1] - 2022年以来行业重回产能扩张周期，禁废令及零关税政策推动进口量增加，供需失衡致价格短期承压 [2] - 2025年后龙头资本开支收窄，后续产能增量有限，中小产能陆续出清，行业供需格局有望逐渐好转 [2] 行业价格与竞争格局展望 - 2025年下半年旺季来临叠加成本上涨推高纸价，短期价格仍有支撑 [2] - 广东造纸协会于7月底发布"反内卷"倡议书，强调抵制低价无序竞争，主动优化产能结构，行业供需矛盾有望逐步缓解 [2] - 中期价格及盈利有望均值回归，高质量原材料纤维布局及成本结构优化成为企业盈利关键 [2] 公司产能与产业链布局 - 截至2025年6月30日，公司造纸及木浆年设计产能接近2900万吨 [2] - 2022财年至2025财年造纸新增产能超过500万吨，产能复合增长率达9%，木浆新增产能超过450万吨，浆纸扩张节奏基本匹配 [2] - 公司坚持丰富拓展高档牛卡纸、白卡纸等高门槛、高盈利的高端产品，规模效应显现使吨纸成本明显下降 [2] - 在全面禁废背景下，公司全力推进浆纸一体建设，预计截至2025年底将拥有70万吨再生浆产能、200余万吨木纤维产能以及540余万吨木浆产能 [2] - 未来在重庆、天津、广西北海等地仍有200万吨新增木浆产能储备，预计2027年达到1020万吨原材料自给能力，有利于降低废纸采购成本并确保生产质量稳定 [2]

股本与股份 - 本月底法定/注册股本总额8亿港元，股份数目80亿股，面值0.1港元[1] - 上月底和本月底已发行股份总数均为46.92220811亿股，库存股份为0[2] 购股计划 - 2016年购股计划上月底和本月底股份期权数目均为0[3] - 本月内因购股计划发行新股和转让库存股份数目为0[3] - 本月内因行使期权所得资金总额为0港元[3] 股份变动 - 本月内已发行股份和库存股份增减总额均为0普通股[5]

公司股价表现 - 玖龙纸业股价上涨近4%，截至发稿时涨幅为3.77%，报5.78港元 [2] - 成交额为4761.5万港元 [2]

公司股价表现 - 玖龙纸业股价上涨3 77%至5 78港元 [1] - 成交额达到4761 5万港元 [1] 行业产品调价 - 国内白卡纸市场迎来新一轮集中调价 [1] - 包括玖龙纸业在内的多家纸企宣布自2025年11月1日起上调白卡纸产品价格200元/吨 [1] 行业周期与盈利前景 - 当前白卡纸价格逐步回暖但仍处于周期底部 [1] - 头部企业挺价意愿强烈 [1] - 行业盈利有望迎来修复 [1] 季度需求与价格展望 - 四季度包装需求因双11大促和春节临近而保持旺盛 [1] - 预计Q4箱板瓦楞纸价格有望延续强势 [1] - Q4是传统需求旺季叠加成本端有较大支撑 [1] - 包装纸行业景气度有望向上 [1]