4月21日，南都记者从广州知识产权法院获悉，该院发布2024年知识产权司法保护状况白皮书及十大典 型案例，其中包括一起商标行政案件。恒某服饰店未经耐克公司授权，在销售的服装、鞋子、店铺装潢 中突出使用侵权标识。广州开发区知识产权局根据涉案违法经营额32.4万作出1倍罚款后，恒某服饰店 不服并提起行政复议、诉讼请求均被驳回。 一审法院经审理认为，被诉处罚决定有关恒某服饰店违法事实的认定合法，行政处罚结果合法、适当， 被诉处罚决定及被诉复议决定作出程序合法，判决驳回恒某服饰店的全部诉讼请求。一审宣判后，恒某 服饰店提起上诉。 广州知识产权法院二审经审理认为，涉案注册商标具有较高知名度，涉案店铺在广州市黄埔区的繁华路 段开设，且经营时间不短，涉案店铺从招牌、内部装潢，到销售的侵权商品均使用涉案侵权标识，误导 消费者，造成了不良影响，再考虑恒某服饰店经营者叶某生活困难等实际因素，广州开发区知识产权局 根据涉案店铺违法经营额为324428.24元而作出1倍的罚款，并无不当。据此，二审判决驳回上诉，维持 原判。 广州知识产权法院指出，商标行政案件主要聚焦于行政行为的合法性及合理性，本案在商标行政执法和 司法审查领域具有典 ...

文章核心观点 - 耐克在中国市场正面临严重的品牌形象下滑和市场份额流失 其作为身份象征的地位已被始祖鸟 凯乐石等专业户外品牌以及安踏等本土品牌取代 [3][4][5] - 公司2025财年第三季度在大中华区营收大幅下降17% 股价不及巅峰时三分之一 与安踏中国的收入差距拉大到180亿元以上 [5][6] - 公司面临内部战略失误和外部关税政策双重打击 新任总裁希尔的改革计划因特朗普关税政策受阻 关税公布当日公司股价下跌14% 市值蒸发138亿美元 [7][8][11] 中国市场品牌格局变化 - 耐克品牌失去身份标识 在彰显优越生活方式方面比不上Hoka 昂跑 萨洛蒙 在性价比方面拼不过飞跃 安踏 李宁 [5] - 垂直市场被蚕食 瑜伽领域有lululemon 羽毛球有尤尼克斯 运动休闲有FILA 防晒有蕉下 性价比有迪卡侬 跑鞋有鬼冢虎和亚瑟士 [5] - 凯乐石作为始祖鸟的国产平替 价格仅为后者三分之一 在部分县市成为社交货币和身份象征 [3][4] 公司财务与市场表现 - 2025财年连续三个季度业绩双降 大中华区第三季度营收狂降17% [5] - 头号竞争对手阿迪达斯营收和利润实现双位数增长 [6] - 公司主要生产线位于亚洲 越南 中国和印尼的鞋类产品合计面临关税成本激增压力 [7] 公司内部战略失误 - 前任总裁多纳霍被指犯下两宗罪 一是只追求效率不在乎创新 过度依赖AJ 1 Dunk Air Force 1等40年前产品的复刻和联名炒作 导致品牌价值稀释和核心受众流失 [8][9] - 二是DTC直销模式转型过于激进 强势解约多家全球经销商 与合作50年的Foot Locker关系疏远 其购买量从2020年75%下降到2022年60% [9] 当前改革举措与挑战 - 老将希尔重新出山任总裁 计划让公司回归跑步业务 重拾市场 并寻求与经销商重修旧好 [6][10] - 改革面临严峻现实 包括运动性能产品创新停滞 市场议价能力下降 以及DTC改革失利导致的渠道元气大伤 [10] - 特朗普关税政策使公司成本激增 中国的加码反制也阻碍其在大中华区的销路 该区域2023年营收75.45亿美元 占总营收七分之一 [7][8]

文章核心观点 - 耐克当前股价约为每股55美元且近四年持续下跌，作者对价值投资产生热情并想分享想法 [1] 公司情况 - 耐克（NYSE: NKE）股价约为每股55美元，近四年价格持续下跌 [1]

公司概况与市场地位 - 公司是全球运动服装行业领导者 拥有全球知名品牌和广泛的市场覆盖 在产品创新和营销方面具有优势 [1] - 公司在过去12个月实现480亿美元收入 在全球运动服装市场占据领先地位 [9] 股价表现与估值 - 公司股价较历史高点下跌69% 当前市盈率为18.1倍 处于10年来最低水平 [2][3] - 估值低迷吸引价值投资者关注 [3] 财务表现 - 2025财年第三季度收入113亿美元 同比下降9% [4] - 管理层预计当前财季收入将出现中双位数百分比下降 [4] - 华尔街分析师预计2025至2027财年每股收益复合年增长率将达15% [8] 经营挑战 - 收入下降的同时竞争对手继续实现增长 [4] - 公司在推出创新产品方面遇到困难 难以维持消费者兴趣 [5] - 公司优先发展数字销售 对第三方零售合作伙伴关系造成影响 [5] - 关税问题可能冲击利润率或导致产品涨价 主要生产国越南、中国和印尼面临高额关税 [6] 转型策略与展望 - 管理层预计2025年第四季度后业务将趋于稳定 [7] - 实现中个位数收入增长和盈利能力改善是关键 [7] - 转型成功取决于品牌重塑、推出创新产品以及平衡批发与直销渠道 [10] - 投资者需要保持耐心 股价表现将跟随盈利轨迹 [8]

中国商品推广 - 近期美国出现中国TikTok用户发布的建议直接从中国工厂购买时尚商品的视频 [1] - 视频称耐克、露露乐蒙等服装品牌产品来自中国工厂，还称赞中国制造业质量 [1] - 这些视频旨在促使美国消费者以更低价格直接从中国工厂购买服装和配饰 [2] - 一条TikTok视频称消费者直接联系购买会惊叹于价格 [4] 中美贸易关税 - 特朗普上任后多次提高中国商品关税，上周白宫将关税提高到145%，中国将美国进口关税从84%提高到125% [4][6] 美国对外关税政策 - 4月初白宫对外国进口商品设定10%的基本关税，并对某些国家实施“个性化互惠更高”关税 [9] - 4月9日特朗普宣布对未报复美国的互惠关税国家实施90天暂停，并在此期间征收10%关税 [9] 事件影响分析 - 网络传染研究所高级顾问称该推广活动是利用TikTok宣传中国制造业，试图破坏特朗普对华关税政策 [5]

NIKE Inc. (NKE) has been making efforts to offer a seamless experience. The company is intensifying its focus on sports and speeding up the introduction and expansion of new products and innovations.We note that NIKE’s Jordan Brand Air Rev has come up with Flight Lock technology to bring a customizable system of containment to aid golfers. This will be initially available on May 14 at jordan.com and select retail partners in North America, which will then be launched globally in the future months. Golfers c ...

文章核心观点 联邦众议员Marjorie Taylor Greene在特朗普宣布对多数国家暂停执行高关税90天前一天卖出美国国债并买入多只股票，部分买入发生在4月8日 [1] 分组1 - 买入股票的公司包括亚马逊、黑石集团、特斯拉、芯片制造商英伟达、AMD、高通、服装公司Lululemon Athletica Inc.与耐克 [1] - 至少11,011美元至165,000美元的买入发生在4月8日 [1]

文章核心观点 - 关税冲击市场致波动加剧，科技和消费可选等成长型行业受影响，苹果和耐克股价年初至今跌幅超20%，分析两公司股价下跌原因及是否值得买入 [1] 苹果公司情况 关税影响 - 中美贸易战对苹果不利，中国是其制造和销售关键市场，关税提高会挤压其近期盈利能力，致股价下跌 [2][3] 应对策略 - 苹果或调整供应链，将制造业务从中国转移至印度等东南亚国家，也可能将成本转嫁给消费者 [5] 公司优势 - 虽iPhone增长放缓，但通过拓展高利润率服务业务和回购股票提升每股收益，服务业务增强了苹果生态系统的广度 [6][7] 投资建议 - 若相信苹果应对供应链挑战和定价能力，可买入；也可等5月1日财报电话会议后再做决定 [5][8] 耐克公司情况 原有问题 - 此前业务转型失误，从批发转向数字业务效果不佳，且面临阿迪达斯等竞争对手的强大挑战 [9][10] 关税影响 - 耐克95%的鞋子在中、越、印尼生产，中国也是重要销售市场，关税给本就处于困境的公司带来更大挑战 [11] 公司优势 - 品牌有一定影响力，已从成长股转变为分红型价值股，连续23年提高股息，当前股息率达10年高位，市盈率降至10年低位 [13][14] 投资建议 - 买入耐克股票是押注其品牌力量、业务转型和应对竞争的能力，但相比苹果风险更高；若有长期投资视野可考虑买入，也可等财报电话会议后再决定 [13][16] 综合评价 - 苹果和耐克虽行业不同，但买入逻辑相似，都面临关税风险且近年盈利增长不显著；若能度过难关，两公司估值可能显得便宜；苹果更稳健，耐克风险与回报更高 [15][16]

文章核心观点 - 特朗普推出新贸易关税，股市部分板块受冲击，消费 discretionary 股票受影响最大，投资者可关注耐克、露露乐蒙和拉尔夫·劳伦等行业知名公司潜在机会 [1][2][3] 各公司情况 耐克 - 12 个月股价预测为 86.19 美元，有 58.34% 上涨空间，当前价格 54.44 美元，基于 32 位分析师评级为适度买入 [4] - 耐克现交易价格为 52 周高点的 58%，关税对其财务造成破坏的假设过度，其规模和市场份额能解决问题 [4][5] - 越南官员与美国谈判有望将关税降至 0%，这可能是耐克股价反弹和情绪转变的原因，本季度有 9400 万美元机构资金流入，华尔街目标价 87.4 美元，有 57.1% 上涨空间 [6][7] 露露乐蒙 - 12 个月股价预测为 371.79 美元，有 42.43% 上涨空间，当前价格 261.03 美元，基于 31 位分析师评级为适度买入 [9] - 品牌在美国各领域发展，受众喜爱，有不同人群增长潜力，现股价为 52 周高点的 63%，略优于耐克，市净率 7.8 倍，高于行业平均 3.9 倍 [9][10][11] - 华尔街分析师目标价 378.3 美元，有 43% 上涨空间 [12] 拉尔夫·劳伦 - 12 个月股价预测为 277.43 美元，有 40.20% 上涨空间，当前价格 197.89 美元，基于 15 位分析师评级为适度买入 [13] - 过去一个月股价下跌 18%，小于露露乐蒙和耐克，亚洲国家与美国谈判推动华尔街分析师对其股票的看法 [13][14] - 高盛 4 月将目标价提至 286 美元，有 49% 上涨潜力，但 MarketBeat 顶级分析师推荐的五只股票中无拉尔夫·劳伦 [15][16]

文章核心观点 - Needham分析师Tom Nikic重申对耐克股票的买入评级，目标价75美元，同时分析了运动鞋行业现状及耐克产品表现与市场影响 [1] 行业情况 - 监测收藏鞋趋势可衡量整体运动鞋需求，高需求鞋款首发售罄且转售溢价表明市场强劲 [1] - 短期内关税将严重影响鞋类行业，美国近所有鞋类靠进口，当前对中国商品145%、其他地区10%的关税威胁利润率 [2] - 股票走势可能更多受关税新闻而非业务基本面驱动，给投资者带来不确定性 [3] 耐克产品表现 - 耐克推出类似卡骆驰的ReactX Rejuven8，限量版很快售罄且在社交媒体受关注，若热度持续可能对卡骆驰构成竞争压力 [3][4] - 耐克飞马高级跑鞋在1月和3月成功推出，获消费者积极反馈，可能是耐克跑步品类反弹的早期迹象，虽尚不能确定是否影响竞争对手，但值得关注 [4] 品牌层面分析 - 品牌层面分析显示，因去年4月乔丹系列表现不佳，耐克高热度运动鞋发布量可能同比上升 [5] 股价表现 - 上周五收盘时，耐克股价下跌0.33%，报54.18美元 [5]