智通财经4月10日电，STIFEL将耐克公司目标价格从75美元降至64美元。 ...

文章核心观点 - STIFEL将耐克公司目标价格从75美元降至64美元 [1]

文章核心观点 - 特朗普征收“对等关税”引发美国股市抛售，耐克受影响且本就在转型，虽短期面临关税等挑战，但长期投资者仍可乐观 [1][9] 公司现状 - 耐克过去五年股价下跌超36%，董事会请回埃利奥特·希尔领导转型 [3] - 耐克在奢侈品零售和鞋类市场份额被竞争对手夺走 [4] 转型策略 - 希尔计划将营销和品牌战略重新聚焦运动员，重建与批发买家关系，减少线上促销活动 [4] 关税影响 - 此前特朗普对中国加征约20%关税，耐克近期在中国销售额同比下降约17%，未达分析师预期 [6] - 上周特朗普对中国进口商品再加征34%关税，税率达54%，中国威胁报复，特朗普又表示若中方实施报复将再加征50%关税 [7] - 特朗普对越南进口商品征收46%关税，对印尼征收32%关税，耐克95%的鞋子在这三国生产 [8] 长期乐观因素 - 耐克品牌是全球最具标志性的品牌之一，竞争对手难以复制 [9] - 耐克新产品和创新受认可，与运动员合作的运动鞋及科比·布莱恩特系列产品受消费者欢迎 [10] - Foot Locker高管认为耐克已“重置”，预计与耐克合作的毛利率将恢复，支持耐克行动 [12]

文章核心观点 - 今年地缘政治问题使市场受冲击，公司提供专注于石油和天然气的投资服务及社区，聚焦现金流和相关公司，有价值和增长潜力 [1] 服务内容 - 订阅者可使用50+股票模型账户、获取勘探与生产公司的深入现金流分析，并参与该行业的实时聊天讨论 [2] 推广活动 - 提供两周免费试用，鼓励用户注册以开启石油和天然气投资新体验 [3]

文章核心观点 - 耐克股票周五上涨3%，大盘大幅抛售下表现良好，因特朗普与越南领导人通话或缓解关税逆风，但美越关税情况仍是近期重要估值催化剂 [1][2][4] 耐克股价表现 - 周五耐克股票上涨3%，当日交易结束时收涨，而标准普尔500指数、纳斯达克综合指数和道琼斯工业平均指数分别下跌6%、5.8%和5.5% [1] 股价上涨原因 - 特朗普称与越南领导人就关税进行富有成效通话，投资者希望这能为耐克缓解逆风 [2] - 特朗普在社交媒体发文称与越南总书记通话，对方有兴趣达成新贸易协定使越南商品关税降为零，耐克此前已将部分生产从中国转移至越南 [3] 未来面临问题 - 美越关税情况是耐克近期重要估值催化剂，4月9日起美国将对越南商品加征46%关税，耐克产品可能大幅提价影响消费 [4] - 越南能否与美国达成合适新贸易协定成为耐克业务表现和估值关键因素 [5]

文章核心观点 本周早些时候耐克股价下跌后有所回升 因美国对其主要制造国加征关税 但越南欲与美国达成降税协议带来积极影响 该股票对风险承受能力强的价值投资者有一定吸引力 [1][3][4] 耐克股价波动情况 - 本周早些时候耐克股价下跌15% 截至周五美国东部时间中午有所回升 本周累计下跌9% [1] - 周三美国对越南 印尼和中国加征关税 周四早盘耐克股价暴跌 [2] 关税情况及影响 - 美国对越南 印尼和中国分别加征46% 32%和34%的关税 这三国制造了95%的耐克品牌鞋类 分析师估计高成本可能使耐克每股收益损失1.69美元 [2] 市场乐观因素 - 越南表示想与美国达成协议将关税降至0% 越南工厂占耐克鞋类产量的50%和服装产量的28% 若达成协议投资者将松一口气 [3] 投资建议 - 耐克股票因市场等待越南潜在协议和新关税后续影响将继续波动 但目前其市销率为2009年以来最低 对风险承受能力强的价值投资者有吸引力 [4]

公司整体营收情况 - 2025财年第三季度公司营收为113亿美元，2024财年同期为124亿美元[90] - 2025财年第三季度公司收入为113亿美元，2024财年同期为124亿美元，按固定汇率计算下降7%[98] - 2025财年前九个月公司收入为352亿美元，2024财年同期为388亿美元，按固定汇率计算下降8%[101] - 2025财年第三季度和前九个月营收同比均下降9%[95] - 2025年2月28日止三个月，公司总营收48.64亿美元，较2024年2月29日的50.7亿美元下降4%；九个月总营收148.69亿美元，较2024年同期的161.18亿美元下降8%[118] 耐克直营与批发收入情况 - 2025财年第三季度耐克直营收入为47亿美元，2024财年同期为54亿美元，占耐克品牌总收入约43%[90] - 2025财年第三季度耐克品牌批发收入为62亿美元，2024财年同期为66亿美元[90] - 2025财年第三季度耐克直营收入为47亿美元，2024财年同期为54亿美元，按固定汇率计算下降10%[99] - 2025财年前九个月耐克直营收入为144亿美元，2024财年同期为165亿美元，按固定汇率计算下降12%[101] 公司毛利率情况 - 2025财年第三季度毛利率下降330个基点至41.5%[90] - 2025财年第三季度公司毛利润为46.75亿美元，2024财年同期为55.62亿美元，下降16%；毛利率为41.5%，2024财年同期为44.8%，下降330个基点[100] - 2025财年前九个月公司毛利润为153.21亿美元，2024财年同期为172.53亿美元，下降11%；毛利率为43.5%，2024财年同期为44.5%，下降100个基点[100] 公司库存情况 - 截至2025年2月28日，库存为75亿美元，与2024年5月31日持平[90] 公司股东返还情况 - 2025财年第三季度公司通过股息和股票回购向股东返还约11亿美元[90] 公司息税前利润及利润率情况 - 2025年2月28日止三个月和九个月的息税前利润分别为8.26亿美元和34.82亿美元，2024年同期分别为13.52亿美元和48.66亿美元[93] - 2025年2月28日止三个月和九个月的息税前利润率分别为7.3%和9.9%，2024年同期分别为10.9%和12.6%[93] - 2025年2月28日止三个月，公司息税前利润（EBIT）8.26亿美元，较2024年2月29日的13.52亿美元下降39%；九个月EBIT为34.82亿美元，较2024年同期的48.66亿美元下降28%[117] 公司净利润情况 - 2025财年第三季度净利润为7.94亿美元，2024年同期为11.72亿美元，下降32%；前九个月净利润为30.08亿美元，2024年同期为42亿美元，下降28%[95] 公司销售和管理总费用情况 - 2025财年第三季度销售和管理总费用为38.87亿美元，2024财年同期为42.26亿美元，下降8%[103] - 2025财年前九个月销售和管理总费用为119.4亿美元，2024财年同期为124.88亿美元，下降4%[103] 公司有效税率情况 - 2025财年第三季度有效税率为5.9%，2024财年同期为16.5%，下降1060个基点[111] - 2025财年前九个月有效税率为15.7%，2024财年同期为15.6%，上升10个基点[112] 各地区营收情况 - 2025财年第三季度，北美地区营收按固定汇率计算下降4%，主要因乔丹品牌收入降低；批发收入增长3%，耐克直营收入下降10%[120] - 2025财年前九个月，北美地区营收按固定汇率计算下降8%，主要因乔丹、男女装品牌收入降低；批发收入下降3%，耐克直营收入下降12%[122] - 2025财年第三季度，欧洲、中东和非洲地区（EMEA）营收按固定汇率计算下降6%，主要因乔丹、男装和童装品牌收入降低；批发收入下降3%，耐克直营收入下降12%[127] - 2025财年前九个月，EMEA地区营收按固定汇率计算下降10%，因男装、乔丹、女装和童装品牌收入降低；批发收入下降6%，耐克直营收入下降15%[127] - 2025财年第三季度，大中华区营收17.33亿美元，较2024年同期的20.84亿美元下降17%；九个月营收51.1亿美元，较2024年同期的56.82亿美元下降10%[128] - 亚太及拉丁美洲地区第三财季总收入14.7亿美元，同比下降11%，前九个月总收入46.76亿美元，同比下降7%[132] - 大中华区收入按固定汇率计算下降15%，批发收入下降18%，耐克直营收入下降11%，其中数字销售下降20%，同店销售下降6%[131] 各地区鞋类与服装营收情况 - 2025财年前九个月，北美地区鞋类营收按固定汇率计算下降12%，服装营收持平；EMEA地区鞋类营收下降11%，服装营收下降8%；大中华区鞋类营收下降11%，服装营收下降9%[122][127][128] - 大中华区鞋类收入按固定汇率计算下降15%，服装收入下降15%；亚太及拉丁美洲地区鞋类收入下降5%，服装收入下降1%[131][135] 各地区销售及管理费用情况 - 2025财年前九个月，北美地区销售及管理费用增长3%，EMEA地区下降4%，大中华区未提及费用变化情况[122][127] - 大中华区销售及管理费用增加3%，亚太及拉丁美洲地区增加2%[131][135] 各地区息税前利润情况 - 2025财年第三季度，大中华区EBIT为4.21亿美元，较2024年同期的7.22亿美元下降42%；九个月EBIT为12.98亿美元，较2024年同期的17.61亿美元下降26%[128] 全球品牌部门与匡威收入及利润情况 - 全球品牌部门第三财季收入1200万美元，同比增长33%，前九个月收入3900万美元，同比增长15%[137] - 匡威第三财季总收入4.05亿美元，同比下降18%，前九个月总收入13.35亿美元，同比下降17%[141] - 第三财季报告的息税前利润（EBIT）下降27%，前九个月下降14%[132][137] - 全球品牌部门第三财季利息和税前亏损减少9%，前九个月减少3%[138][139] - 匡威第三财季利息和税前利润3900万美元，同比下降60%，前九个月2.13亿美元，同比下降44%[141] 各地区毛利率收缩情况 - 大中华区毛利率收缩约580个基点，亚太及拉丁美洲地区收缩约250个基点[131][135] 公司利息和税前亏损情况 - 2025财年第三季度公司利息和税前亏损较2024年同期减少4.04亿美元，前九个月减少4.83亿美元[146] 公司现金流情况 - 2025财年前九个月运营现金流流入32.35亿美元，2024年同期为48.1亿美元；投资活动现金流流出2.89亿美元，2024年同期为流入11.84亿美元；融资活动现金流流出41.76亿美元，2024年同期为流出44.68亿美元[156][157][158] - 2025财年前九个月净收入调整非现金项目后产生38.83亿美元运营现金流入，2024年同期为50.96亿美元；某些营运资金组件及其他资产和负债净变化使运营现金流减少6.48亿美元，2024年同期为减少2.86亿美元[156] - 2025财年前九个月短期投资净变化产生3300万美元现金流入，2024年同期为17.92亿美元，主要因上一期间到期量较高[157] 公司股份回购与股息支付情况 - 2025财年前九个月公司回购3440万股耐克B类普通股，花费27.53亿美元，平均每股80.02美元；截至2025年2月28日，已在180亿美元回购计划中回购1.193亿股，花费约118亿美元，平均每股98.97美元[159] - 2025财年前九个月股份回购减少至27.86亿美元，2024年同期为32.14亿美元；股息支付增至17.09亿美元，2024年同期为16.09亿美元[158] 公司信贷安排情况 - 2025年3月7日，公司签订364天承诺信贷安排协议，可借款最高10亿美元，可增至15亿美元；签订五年承诺信贷安排协议，可借款最高20亿美元，可增至30亿美元[162][163] 公司现金及等价物和短期投资情况 - 截至2025年2月28日，公司现金及等价物和短期投资总计104亿美元，加权平均到期天数为87天[166] 外汇汇率波动影响情况 - 2025年2月28日止三个月和九个月，外汇汇率波动对合并收入的影响分别约为3.1亿美元和3.42亿美元不利影响，对税前收入的影响分别约为6700万美元和7000万美元不利影响[153] - 公司估计2025年2月28日止三个月和九个月，国际业务外币利润换算和其他收入（费用）净额中与外币相关的损益同比变化对税前收入的不利影响分别约为5300万美元和8800万美元[155] 公司代言合同及营销承诺义务情况 - 截至2025年2月28日，代言合同及相关营销承诺的义务为151亿美元，其中14亿美元需在12个月内支付[168] 公司重大现金需求及表外安排情况 - 除上述变化外，年报中披露的重大现金需求无重大变化[169] - 截至2025年2月28日，公司无对当前或未来财务状况、经营成果、流动性、资本支出或资本资源有重大影响的表外安排[170] 公司会计准则及财务报表相关情况 - 关于近期采用和发布的会计准则，可参考未经审计的简明合并财务报表附注中的附注1[171] - 公司财务状况和经营成果的讨论与分析基于按照美国公认会计原则编制的未经审计的简明合并财务报表[172] 公司会计估计及市场风险披露情况 - 公司认为年报中“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”部分所述会计估计中的假设和判断对财务报表影响最大[173] - 截至目前，公司未发现可能导致报告金额出现重大差异的合理可能事件或情况[173] - 与2024财年截至5月31日的10 - K表年报第二部分第7A项先前报告的信息相比，市场风险的定量和定性披露无重大变化[174]

文章核心观点 - 耐克公司因特朗普关税公告面临供应链成本上升压力，股价下跌，期权交易活跃 [1][2][3] 公司现状 - 耐克约一半鞋类在中国生产，很大一部分服装在越南生产，来自这两个国家的商品分别面临54%和46%的高额关税 [1] - 耐克股价下跌11.3%，至57.62美元，将结束三日连涨，扩大3月下旬财报公布后的熊市缺口，跌至2017年11月以来最低水平，年初至今累计跌幅达23.5% [2] 市场反应 - 期权交易员在消息公布后纷纷涌入，超7.2万份看涨期权和8.2万份看跌期权易手，是日均盘中成交量的5倍，最受欢迎的4月55看跌期权有新头寸开仓 [3]

分组1 - 《The Motley Fool》持有耐克股票并推荐该股票 [1] - Parkev Tatevosian是《The Motley Fool》的附属机构，推广其服务可能获得报酬 [1]

文章核心观点 - 耐克2025财年业绩不佳，营收下降、营销支出增加、利润暴跌，当前估值处于近十年低位，但仅估值低不足以使其成为值得购买的股票，公司虽有品牌和新CEO等有利因素，但长期增长存在不确定性，建议等待更明确的可持续增长信号再投资 [1][2][4][16] 业绩表现 - 2025财年前三季度营收较2024财年同期下降9%，“需求创造费用”（销售和营销）增长8%，利润暴跌28%，净收入为30亿美元 [1][2] - 公司当前运营利润率约为10%，远低于10年平均水平，通常接近12%，利润率差距约为10亿美元运营利润 [13] 估值情况 - 截至目前，耐克股票估值降至略低于2倍销售额，为2013年以来最低 [2] 有利因素 - 耐克在运动服装领域拥有无与伦比的品牌知名度，年营收近500亿美元，业务覆盖近200个国家，有超40000个分销点，签约众多明星运动员，具有品牌优势 [6] - 新CEO埃利奥特·希尔曾在耐克工作32年，对品牌充满热情，曾负责营销标志性的乔丹品牌，在2025财年第三季度财报电话会议上表示将与关键分销合作伙伴合作，参与多年产品管道流程 [8][9] 增长挑战 - 运动服装行业成熟且增长缓慢，耐克已是全球市场份额领先者，市场份额增长有限，难以实现无限扩张 [15] - 2024财年不到一半的营收来自北美，2025年全球贸易复杂性增加，难以预测其国际增长潜力 [16]