公司高层人事变动 - 耐克大中华区董事长兼CEO、ACG品牌全球CEO董炜将于3月31日离职，她在公司任职超过20年，是推动耐克在中国市场快速增长的核心人物之一 [1] - 接替董炜的人选为Cathy Sparks，她是耐克APLA副总裁兼总经理，在公司任职超过25年，将担任大中华区副总裁兼总经理 [1] - 董炜的离职似乎不在集团原计划中，因为在2024年10月，她刚被晋升为大中华区董事长兼CEO及ACG品牌全球CEO，被赋予了全面管理大中华区业务及户外类目ACG子品牌全球业务的重任 [4] 大中华区业绩表现 - 在2025财年第四季度，耐克大中华区营收为14.8亿美元，同比大幅下滑21% [4] - 在此之前的2025财年第三季度，大中华区营收同比下滑15% [4] - 大中华区连续两个财季出现双位数的营收下滑，打破了此前连续几个季度正增长的势头，其业绩表现已经拖累了公司的整体大盘 [4][6] 公司全球战略与调整 - 新CEO Elliott Hill于2024年10月上任，核心目标是让耐克重回增长，其提出的“Win Now”增长计划已开始在全球市场陆续奏效 [8] - 在26财年第二季度，耐克全球营收124亿美元，同比增长0.6%，其中北美市场营收增长9%，公司已找到重回增长的曲线 [8] - 公司正在进行架构变革，旨在精简决策流程，加强总部对各区域市场的管控，包括大中华区在内四大区域的高级领导将加入高级领导团队 [10][12] - 公司战略调整的最大方向是“回归运动”，管理层称之为“Sports Offense”，并为此加强了总部对区域市场的管控 [10][13] 大中华区业务架构与竞争环境 - 耐克大中华区在2025年重新调整了业务分类，从之前简化的男子、女子、儿童和Jordan四大类目，回归到按运动类目分类，主要类目包括跑步、篮球、训练、ACG户外等 [14] - 此次调整的主要目的是加强对单个运动类目、运动员和赛事的投资，例如在跑步业务上加强新产品迭代，推出NikeSkims以回归健身类目，并通过ACG亮相崇礼168等活动重回户外一线 [16] - 中国运动鞋服市场竞争异常激烈，竞争对手包括新锐高端品牌如昂跑、Hoka，老对手如阿迪达斯、lululemon，以及本土强势品牌如安踏、李宁 [18] - 全球运动鞋服市场可能迎来缓慢增长，运动鞋类的渗透率已达60%，下一个穿着趋势尚未找到，这意味着增长更多来自存量市场的竞争 [21][22] - 多个进入中国市场的高端户外品牌，如亚玛芬旗下的始祖鸟、萨洛蒙，以及安踏集团收购的迪桑特、可隆等，正通过品牌溢价和效率提升市场竞争激烈程度 [19]

全球金融市场表现 - 美股三大指数集体收涨，道指涨1.21%，纳指涨1.18%，标普500指数涨1.16% [4] - 存储概念股走强，闪迪涨超10%，2026年迄今累计涨幅超过111%，西部数据涨超8%，美光科技涨超6% [4] - 银行股走高，KBW地区银行指数上涨4.7%，录得8月以来最佳单日表现 [4] - 热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨2.21%，百度涨超8%，哔哩哔哩涨超5%，阿里巴巴涨超3% [4] - 国际油价微涨，纽约原油期货收于每桶60.62美元，涨幅0.43%，布伦特原油期货收于每桶65.24美元，涨幅0.49% [4] - 现货黄金日内上涨1.54%，报4836美元/盎司，现货白银跌1.45%，报93.17美元/盎司 [5] - 恒指期货夜盘收涨0.13%，报26638.70点 [6] - 欧洲主要股指涨跌互现，德国DAX指数下跌0.51%，英国富时100指数上涨0.14% [6] 中国政策与监管动态 - 财政部、税务总局、中国证监会宣布，自2026年1月1日至2027年12月31日，对个人投资者转让创新企业CDR取得的差价所得暂免征收个人所得税 [6] - 工信部修订车辆准入审查要求，规定新能源汽车企业应建立产品运行安全状态监测平台，对已销售车辆进行监测直至报废，新规自2027年1月1日起施行 [6][7] - 住建部表示“十五五”时期将大力发展智能建造等新型建造方式，培育建筑业新质生产力 [8] - 国家金融监督管理总局发布《行政许可实施程序规定》，明确分级分类办理机制，完善行政许可工作流程 [8] - 央行召开支付结算工作会议，要求加快建设人民币跨境支付体系，推进跨境支付互联互通 [9] - 财政部在武汉天河国际机场等41个口岸各新设1家口岸进境免税店，其中横琴口岸允许自澳门进境居民旅客购买15000元以内的免税商品 [9] - 市场监管总局加强缺陷召回工作，2025年共督促移动电源生产企业实施召回10次，涉及数量共计139.77万台 [10] 公司动态与事件 - 长和发布公告，回应分拆全球电讯业务等独立上市传闻，称董事会未就任何涉及现有电讯或零售资产及业务的交易作出决定 [13] - Temu土耳其办公室遭遇“黎明突袭”，这是继去年12月爱尔兰都柏林办公室后，时隔一个多月再次在欧洲遭遇类似事件 [15] - 拼多多平台运营主体因未按要求报送涉税信息，被税务机关责令限期改正后未完成，被处以罚款10万元 [17] - 贵州茅台旗下“丙午马年”经典版茅台酒外包装“昴宿”的“昴”字印刷错误，公司已联系供应链修改并为消费者提供调换服务 [17] - 西贝餐饮在亏损超过5亿元后获得新一轮融资，注册资本从8990.29万元增至1.02亿元，增幅约13% [18] - 申通快递实际控制人涉及离婚财产纠纷诉讼，原告要求确认价值约2.8亿元的2028万股股份归其所有 [20] - 耐克宣布大中华区换帅，现任领导董炜将于3月31日卸任，由Cathy Sparks接任 [22] - 新东方开办“北京新东方退休俱乐部”，面向50～75岁退休人群推出兴趣课程与社交活动，布局老年教育市场 [24] - 智谱因算力资源紧张，宣布暂时限量发售GLM Coding Plan，限售后每日可销售量降为当前的20% [26] 国际新闻与事件 - 美国总统特朗普称已就格陵兰岛未来合作制定框架，并暂时不会按原定计划向反对美国得到格陵兰岛的欧洲8国加征关税 [10] - 俄罗斯总统普京证实将与到访的美国总统特使会晤，并表示美国企图收购格陵兰岛一事和俄罗斯没有关系 [11] - 巴基斯坦卡拉奇购物中心火灾死亡人数升至60人 [11] - 西班牙高铁相撞事故遇难人数升至43人 [11] - 日本最大核电站柏崎刈羽核电站6号机组重启，这是福岛事故后东京电力公司旗下核电站首次重启 [11] - 日本前首相安倍晋三遇刺案宣判，被告山上彻也被判无期徒刑 [11] 安全事故 - 包钢板材厂爆炸事故造成10人死亡，84人受伤 [10] 上市公司公告精选 - 中国银河成功发行40亿元2026年度第三期短期融资券 [36] - 路维光电拟定增募资不超13.80亿元 [36] - 腾景科技签订8915万元光通信领域高端光器件销售合同 [36] - 南矿集团签订2.96亿元设备买卖合同，合同金额占2024年经审计营业收入的38.08% [36] - 奥泰生物拟用超募资金1亿元～2亿元回购公司股份 [36] - 闻泰科技股东珠海融林及其一致行动人格力电器拟减持超1.5%股份 [37] - 华达新材2025年归母净利润预降67.31%~76.03% [37] - 埃斯顿2025年归母净利润预计为3500万元~5000万元，同比扭亏为盈 [38] - 合力泰2025年归母净利润预计为2200~3300万元，同比下降98.55%~97.83% [38] - 天孚通信2025年归母净利润同比预增40%~60% [39] - 巨化股份2025年归母净利润同比预增80%~101% [39] - 摩尔线程2025年营业收入预计14.5亿元到15.2亿元，同比增长230.70%到246.67% [39] - 滨海能源拟投资5.48亿元建设多孔碳和硅碳负极材料项目 [39] - 科达制造筹划重大资产重组，公司股票继续停牌 [40]

公司领导层重组 - 首席执行官Elliott Hill宣布重组区域高级领导团队 欧洲、中东和非洲地区副总裁兼总经理Carl Grebert以及大中华区董事长兼首席执行官Angela Dong将离职 [6] - César Garcia将于2月2日起接替Grebert的职位 Garcia在公司拥有近25年工作经验 最近担任商品销售、体育优先事项和分析相关职务 [6] - Cathy Sparks将接任大中华区副总裁兼总经理一职 现任亚太和拉丁美洲地区Nike品牌副总裁的Cristin Campbell将临时接替Sparks的原职位 [6] 领导层变动背景与战略 - 此次领导层变动是首席执行官Elliott Hill自2024年上任以来一系列扭亏为盈努力的最新举措 此前在12月已将区域负责人提升至高级团队并直接向其汇报 [2] - Hill表示 这些变革将加速公司的“体育攻势” 推进“立即取胜”行动 并巩固公司持续发挥独特影响力的地位 [2] - 自Hill接任首席执行官以来 领导团队已发生重大变化 包括数位长期任职的高管退休 但新团队仍主要由公司资深人士组成 [3] 组织架构调整 - 在12月的领导层公告中 公司还取消了首席技术官和首席商务官的职位 [4] - 首席供应链官Venky Alagirisamy同时兼任首席运营官 并在现有职责基础上增加了技术部门的管理 [4] 公司近期业绩表现 - 公司12月发布的第二财季营收同比增长1% 达到124亿美元 增长主要受北美市场推动 [5] - 大中华区当季营收同比下降17% 公司在该市场持续面临挑战 [5] - 首席执行官向分析师重申 公司在不同地区的业绩复苏速度将不同 并特别指出中国市场的扭转需要更多时间 [5] 区域领导变动具体细节 - Carl Grebert从公司退休 结束了其在Nike约30年的职业生涯 [6] - Angela Dong在公司工作约20年后 将于3月31日离职 [6] - 公司正在为Cathy Sparks留下的亚太和拉丁美洲地区副总裁兼总经理职位寻找永久继任者 [6]

公司管理层重大调整 - 2025年1月20日，公司宣布全球四大区域中三个区域的新负责人任命，其中包括大中华区 [1] - 现任大中华区CEO董炜将于2025年3月31日正式卸任，其离任在业界看来颇为突然 [1] - 公司同时任命拥有25年公司工作经验的凯茜·斯帕克斯为新任大中华区副总裁兼总经理 [1][3] - 董炜于2005年加入公司，是公司中国本土化成长起来的高管典范，在过去十年主导了一系列深入本土运动文化的品牌活动 [1] - 2024年10月，董炜被擢升为大中华区董事长兼首席执行官并兼任专业户外品牌ACG全球CEO，其任命曾被解读为对公司中国市场及户外赛道的双重加码 [1] - 距董炜升任仅一年半不到，公司再次启动管理层洗牌，或传递出公司在中国市场的策略正在重构 [1] 大中华区业绩面临严峻挑战 - 根据公司2026财年第二季度财报（截至2025年11月30日），集团当期总营收124.27亿美元，同比微增1% [2] - 2026财年第二季度集团净利润7.92亿美元，同比大幅下降32% [2] - 大中华区市场承压最为明显，2026财年第二季度营收仅为14.23亿美元，同比大幅下滑17% [2] - 大中华区2026财年第二季度息税前利润腰斩，下降幅度高达49% [2] - 这已是公司大中华区营收连续第五个季度出现同比下滑 [2] - 从渠道看，2026财年第二季度直营业务Nike Direct同比下滑18%，其中数字化业务Nike Digital暴跌36%，自有门店也下降5% [2] - 2026财年第二季度批发渠道同比下降9% [2] - 公司首席财务官坦言，大中华区自有店与合作门店客流量均出现下滑，数字渠道陷入“促销依赖症”，消费者购物周期延长、折扣力度加大，严重削弱了品牌盈利能力 [2] 市场竞争格局变化与国产品牌崛起 - 与公司业绩下滑形成鲜明对比的，是国产品牌的强势崛起 [3] - 数据显示，2021年公司在华市场占有率为18.1%，领跑行业；但到2024年，其市占率已降至16.2% [3] - 与此同时，安踏的市占率从2021年的9.8%升至2024年的10.5%，跃居行业第二 [3] - 李宁市占率也从2021年的9.3%微增至2024年的9.4%，稳居第三 [3] - 阿迪达斯市占率则从2021年的15%跌至2024年的8.7%，被国货反超 [3] 新任管理层的背景与期望 - 新任大中华区负责人凯茜·斯帕克斯是从波特兰Niketown门店零售岗位成长的实战派，履历更贴近一线市场和消费者 [3] - 公司总部可能希望其此前在亚太及拉美地区推动业务转型的经验，能为中国市场带来新的解决方案 [3]

核心人事变动 - 耐克公司宣布大中华区领导层变更，现任大中华区领导董炜将于3月31日正式卸任，同时任命Cathy Sparks为新任大中华区副总裁兼总经理 [3] - 董炜于2005年加入耐克中国，自2015年4月起担任耐克全球副总裁及大中华区总经理，全面负责中国市场业务，并于2024年10月被任命为耐克大中华区董事长兼CEO及ACG品牌全球CEO [3] - 新任管理者Cathy Sparks在耐克任职达25年，此前担任耐克亚太及拉美区副总裁兼总经理，其职业生涯始于波特兰Niketown门店的零售岗位 [6] 管理层背景与评价 - 董炜的晋升曾被市场解读为总部对中国市场高度重视及对ACG品牌复兴战略决心的体现，反映了公司在激烈竞争下对中国市场“放权”与“加码”的战略调整 [3] - 公司对董炜的职业成就给予高度评价，称其领导期间深度参与并见证了大中华区体育、文化及业务发展的多个里程碑，并通过一系列标志性品牌活动推动运动文化发展 [4] - 有市场观点对新任管理者缺少中国市场管理经验表示不乐观，认为“外来的和尚不了解本土市场”；但也有观点认为，这有助于打破内部利益格局，为创新和变革创造机会 [6] 近期财务业绩表现 - 截至2025年11月30日的2026财年第二季度，公司营收为124.27亿美元，同比增长1%；毛利率同比下降300个基点至40.6%；净利润为7.92亿美元，同比下降32% [5] - 同期，大中华区营收同比重挫17%至14.23亿美元，息税前利润大幅缩水49% [5] - 业绩发布次日（12月19日），公司股价收跌10.54%，创年度单日最大跌幅，市值一日蒸发102.29亿美元（约人民币720亿元） [5] 市场挑战与换帅背景 - 公司业绩近年来面临挑战，尤其是在中国市场，大中华区是几个地区里表现比较不好的 [4] - 有运动品牌经销商认为，相较中国运动消费市场的快速变化，公司的产品、营销、渠道都相对陈旧落后，尽管公司总部并不缺乏创新技术 [6] - 此次大中华区换帅被部分业内人士认为早有预兆，去年年末大中华区销售副总裁离职时，业内已有高层将大换血的传闻，且美国总部和其他地区的高层也在换人 [4]

核心人事变动 - 公司宣布大中华区负责人变更，现任领导董炜将于3月31日卸任，由在耐克任职超25年的Cathy Sparks接任副总裁兼总经理 [2] - 此次人事调整的背景是公司大中华区业务已连续六个季度营收下滑且跌幅持续扩大 [2] 大中华区业绩表现 - 2025财年（2024年6月1日至2025年5月31日），大中华区营收跌至65.86亿美元，同比降幅达13%，成为耐克全球跌幅最大的市场 [2] - 2026财年第二季度（2025年9月1日至11月30日），大中华区营收同比下降17%，息税前利润同比暴跌49% [3] - 渠道端表现全面低迷：直营业务营收下滑18%（其中数字业务下降36%，门店营收下降5%），批发业务下降15% [3] 经营困境与财务表现 - 公司面临库存与折扣的恶性循环，2025财年末整体库存水平为75亿美元，与上一财年基本持平 [3] - 2025财年公司整体毛利率降至42.7%，同比下降1.9个百分点 [3] - 大中华区老化库存偏高、数字渠道折扣损害了品牌高端化定位，并对盈利能力造成影响 [3] - 频繁的折扣促销侵蚀品牌利润，导致毛利率下滑、品牌力受损，销售进一步承压，经营进入负面循环 [3] 市场竞争与品牌挑战 - 在中国市场，公司产品的技术含量与品质正逐渐失去吸引力，消费者对本土文化与品牌的认同度不断提升 [4] - 公司面临安踏、李宁等本土品牌向中高端市场突破的冲击，以及昂跑、HOKA等细分赛道玩家的挤压 [6] - 在数字化运营方面，公司依托APP和社群构建的私域生态在中国市场面临挑战，由于消费平台高度多元化、渠道碎片化，其数字化营销的本地化速度和敏捷性不及本土品牌 [4] - 业绩下滑的根本原因在于品牌力的下滑 [2] 前任领导的战略方向 - 董炜自2015年掌舵大中华区以来，将“时尚化、数字化、本土化”作为三大核心发力方向 [5] - 时尚化策略包括潮流化设计、与设计师联名、绑定本土文化IP及门店场景设计，以强化品牌潮流属性 [5] - 数字化层面，公司搭建了以APP、微信小程序、社群、企业微信为核心的私域运营矩阵，并建立区域库存共享平台 [5] - 本土化层面，公司在中国市场持续加码设计和研发，包括启用深圳技术中心、中国运动研究实验室及美国之外的首个创意制作中心“ICON・上海” [5] - 面对户外风潮，公司在2024年提出强化运营户外子品牌ACG，董炜兼任该品牌全球CEO，并于2025年在北京开出全球首店，但业内人士认为加码户外的时点有些晚了 [5] 新任领导的背景与挑战 - 新任高管Cathy Sparks的履历与公司大中华区当前的痛点契合，尤其擅长DTC业务 [6] - Cathy Sparks曾执掌耐克欧洲、中东和非洲区域的直营业务，全面负责DTC相关板块运营，并曾担任全球直营门店与服务副总裁兼总经理 [6] - 后续公司的核心挑战是如何重塑品牌在专业运动领域的核心认知 [6]

公司高层人事变动 - 耐克现任大中华区董事长兼CEO董炜将于3月31日正式卸任 [1] - 耐克任命拥有25年公司工作经验的Cathy Sparks为新任大中华区副总裁兼总经理 [1] - 董炜于2005年加入耐克，曾担任大中华区副总裁、首席财务官、区域总经理及ACG品牌全球CEO等职务 [1] 新任管理者背景 - 新任管理者Cathy Sparks从耐克波特兰Niketown门店零售岗开始职业生涯，并在全球多个市场担任重要领导职务 [1] - 在本次任命前，Cathy Sparks担任耐克亚太及拉美区副总裁兼总经理，在推动业务转型与增长方面有卓越表现 [1] - 公司认为Cathy Sparks对运动文化有深刻洞察，将带领团队继续深化与消费者的连接 [1]

2026年市场展望 - 预测2026年市场将呈现“先扬后抑”的走势 上半年在美联储购债和企业税收优惠推动下将享受“轻松赚钱”的行情[2] - 警告年底可能出现显著回调 原因包括通胀持续高于2%、中期选举可能带来的政治不稳定以及标普500指数估值过高[3] 科技股投资机会 - 看好苹果公司 预测由AI版Siri和折叠屏iPhone的发布将驱动巨大的产品升级周期 有望摆脱增长乏力局面[4] - 青睐思科系统 将其视为AI基础设施的价值投资标的 企业网络在疫情后需要升级 且其估值低于标普500指数 比高估值AI股票更具安全边际[5] - 关注英频捷 作为RFID技术领导者 其芯片单价已降至每片1美分 正从服装标签市场扩张至食品杂货等巨大市场 沃尔玛等采用者将推动其达到拐点[6] 困境反转股投资机会 - 看好波音公司 认为其近期获得监管机构自我认证飞机的批准将释放飞机交付量 并推动自由现金流达到数十亿美元级别[7] - 看好耐克公司 在新CEO“回归基础”战略下 其北美收入已开始复苏 而公司估值处于十年低点 在全球复苏完全显现前是绝佳的买入机会[7][8]

人事变动 - 现任大中华区领导董炜将于3月31日正式卸任 公司高度评价其自2005年加入以来的二十余年贡献 包括深度参与北京奥运会、消费者数字生态崛起及疫情挑战与复苏等里程碑 并通过上海马拉松、耐克高中篮球联赛等标志性活动推动运动文化发展 [1] - 任命Cathy Sparks为新任耐克大中华区副总裁兼总经理 其在公司已有25年工作经验 从零售岗位开始职业生涯 并在全球多个市场担任重要领导职务 前担任亚太及拉美区副总裁兼总经理 [1][2] - 除大中华区外 欧洲、中东与非洲地区以及亚太拉丁美洲地区市场高管也出现变动 César Garcia接替退休的Carl Grebert担任EMEA副总裁与总经理 Crissy将担任APLA地区临时副总裁兼总经理 [2] 公司战略与架构 - 公司在去年末进行总部架构调整 提升了大中华区、欧洲中东非洲区、北美区和亚太拉丁美洲区四个主要区域负责人的地位 使其直接向CEO汇报 以加速推进Win Now计划 [3] - 2026财年 公司将继续围绕'Win Now'计划加速行动 包括团队重组、强化合作伙伴关系、优化产品组合 以及在市场一线赢得竞争 [4] - 公司正在产品层面展示双重决心 通过组织变革加速从运动员洞察到产品创新的转化效率 同时以前瞻视野持续投入运动科技创新 [3] 财务与运营表现 - 公司2026财年第二季度营收为124.27亿美元 同比增长1% 毛利率为40.6% 同比下降300个基点 净利润为7.92亿美元 同比下降32% 总库存为77亿美元 同比下降3% [3] - 大中华区2026财年第二季度营收为14.23亿美元 同比下降17% 息税前利润缩水49% 业绩震荡明显 [3] - 公司CEO表示复苏进程正进入关键阶段 并坚信中国是全球运动领域最具长期潜力的市场之一 将持续优化运营以应对市场变化 [3]

当地时间12月18日，耐克公布的截至2025年11月30日的2026财年第二季度财务业绩显示，当季营收为 124.27亿美元，同比增长1%；毛利率同比下降300个基点至40.6%；净利润为7.92亿美元，同比下降 32%。其中，大中华区业绩大幅下跌引起外界关注。报告期内，耐克大中华区营收同比重挫17%至14.23 亿美元，息税前利润大幅缩水49%，几乎腰斩。而业绩发布后的12月19日，耐克股价在开盘后一路下 挫，最终收跌 10.54%，创下年度单日最大跌幅，市值一日之内蒸发102.29亿美元（约人民币720亿 元）。 耐克在宣布大中华区一把手将卸任的消息后也同时安排了接任者。新任命的Cathy Sparks在耐克任职达 25年，从波特兰Niketown门店的零售岗位开启职业生涯，随后在全球多个市场担任重要领导职务。她此 前担任耐克亚太及拉美区（APLA）副总裁兼总经理。 1月21日，耐克公司宣布，现任大中华区领导董炜（Angela Dong）将于3月31日正式卸任，同时任命 Cathy Sparks为新任耐克大中华区副总裁兼总经理。 公开信息显示，董炜于2005年加入耐克中国，担任财务总监。凭借出色的财务分析 ...