文章核心观点 - Palantir首席执行官亚历克斯·卡普对迈克尔·伯里做空其公司和英伟达的行为进行猛烈抨击，认为做空正在大赚特赚的公司和人工智能领域是疯狂且令人发指的[1] - 卡普质疑伯里的做空动机，认为其行为可能是市场操纵或为了平仓，并强调Palantir交出了有史以来最好的业绩[2] 市场反应与股价表现 - 尽管Palantir第三季度业绩超出华尔街预期并给出乐观指引，但其股价在消息披露后下跌8%[1] - 投资者对人工智能相关股票的高估值日益警惕，Palantir股价今年已上涨173%，预期市盈率高达228倍[1] - 英伟达股价同期下跌4%，该股今年已上涨超过50%[1] 做空头寸细节 - 文件显示，截至9月30日，伯里的对冲基金Scion Asset Management持有针对英伟达的名义价值约1.87亿美元的看跌期权[1] - 该基金同时持有针对Palantir的名义价值9.12亿美元的看跌期权，文件未具体说明合约的行权价或到期日[1] 相关方表态与背景 - 伯里拒绝对其头寸发表评论，文件反映的是9月底的头寸，此后可能已调整投资组合[2] - 伯里此前在社交平台发布神秘帖子，暗示对市场需重新保持谨慎，称有时唯一能赢的办法是离场观望[2] - 伯里因在2008年金融危机前精准做空抵押贷款支持证券而闻名[2]

港股市场表现 - 中国中免逆市涨超3.9%，公司宣布首次中期分红计划，拟每10股派现2.50元，合计派发约5.17亿元，占前三季度归母净利润的16.95% [1] - 古茗早盘涨近4%，公司董事会将于2025年11月14日召开会议，议程包括考虑及批准宣派特别股息事项 [1] - 越疆逆势涨超4.38%，公司与蓝思科技达成深度战略合作，获得1000台机器人采购订单 [1] - 天立国际控股涨超4.4%，公司参与四川省基础教育"网链共享计划"及成都市"人工智能+教学"应用场景建设推进会 [1] - 亿华通再涨超近8%，公司前三季度经营活动现金流净额为461.05万元，上年同期为-2.21亿元，实现由负转正，主要系加强应收账款回款及优化供应链管理和人员结构 [2] - HOME CONTROL早盘跌超14%，香港证监会指出公司股权高度集中，20名股东合共持有17.55%股份，连同一名主要股东持有的74.06%股份，总计占已发行股本的91.61% [2] - 小鹏汽车-W一度跌超5%，公司将于11月5日举行2025年小鹏AI科技日 [2] - 上海石油化工股份跌超2.2%，公司前三季度营业收入同比减少10.77%，归属于上市公司股东的净亏损4.32亿元，经营业绩由盈转亏 [3] - 三花智控再跌超2.1%，特斯拉将于11月6日召开年度股东大会，投票结果将决定其在自动驾驶、人工智能与机器人赛道的长期战略走向 [3] - 蜜雪集团午前涨超3%，公司旗下蜜雪冰城巴西公司与安骏快递巴西公司举行战略合作签约仪式 [4] 美股市场表现 - Palantir股价走低，跌超7.94%，公司三季度营收为11.8亿美元，同比增长63%，高于分析师预期的10.9亿美元 [5] - 纳斯达克中国金龙指数跌超2%，热门中概股普跌，富途控股跌逾7.57%，小鹏汽车跌近4%，理想汽车跌3.27%，阿里巴巴跌逾2% [5] - Metsera股价走高，涨超20%，来自辉瑞与诺和诺德的竞购报价进一步加码 [5] - 百胜中国涨逾1.9%，公司管理层在2025年Q3业绩会上表示，肯德基的新业态表现良好，"店中店"业务为销售额与利润带来增量贡献 [5] - 比特币概念股走低，Coinbase跌超6.9%，Robinhood跌超6.9%，Strategy跌超6.6%，Circle跌超5.6%，Sharplink Gaming跌超10.7%，Bitmine Immersion Technologies跌超7.9%，比特币大跌超1.7% [6] - 特斯拉盘前跌逾5%，公司因一起2024年发生的严重车祸被提起诉讼，同时挪威主权财富基金拒绝了针对CEO埃隆·马斯克的1万亿美元薪酬方案 [6] - 百度盘前涨逾3.1%，公司旗下萝卜快跑平台截至10月31日每周订单量突破25万单，且全部订单均由全无人驾驶车辆完成 [6] - 优步跌逾5%，公司三季度营业利润为11.1亿美元，低于分析师预期的16.2亿美元，经调整后的息税折旧摊销前利润为22.6亿美元，略低于预期 [7] - 飞利浦涨近3%，公司Q3销售额同比下降2%至43.02亿欧元，符合市场预期，可比销售额增长3%，经调整后的息税摊销前利润为5.31亿欧元，好于市场预期的4.84亿欧元 [7] - Spotify Technology公布三季度财报及四季度业绩指引，多项核心指标超出市场预期，推动股价在盘前交易中一度上涨6%，但收盘跌超2.25% [7]

市场结构分析 - 当前市场可分为三个独立部分：高科技数据中心经济、实体经济和投机性股票市场 [2][3] - 高科技数据中心经济涵盖第四次工业革命核心企业，包括"七巨头"、高估值企业软件公司和转型AI基础设施的工业公司 [4] - 实体经济由制造和提供实际产品与服务的公司组成，因消费者疲软和利率上升担忧而表现落后 [8] - 投机性股票市场以剧烈波动为特征，在调整中资金损失最快，是最危险的持股类别 [9] 科技股估值特征 - 标普500平均市盈率为23倍，而数据中心股票通常以溢价交易 [5] - 亚马逊市盈率32倍，苹果和微软约33倍，英伟达约30倍，均高于市场平均水平 [5] - 高增长公司若持续超预期增长，当前估值可能被证明是便宜的 [6] - 英伟达经常超越盈利预期，使其股票反复被证明是比预期更划算的投资 [7] 跨界公司案例 - 航空航天业同时属于高增长和实体经济范畴，是当前最强劲的行业之一 [10] - 特斯拉兼具汽车公司和机器人、自动驾驶技术公司的双重属性，横跨第一和第三类别 [12] - Palantir完美体现了科技世界与投机世界的跨界特征，是这种 straddle 的最佳代表 [13] Palantir业绩与估值分析 - Palantir业务模式多元：咨询公司、数字化转型加速器、模式识别专家、国防承包商和发明者 [14][15] - 公司报告63%营收增长和51%调整后营业利润率，远超"40法则"达到"100法则" [16][17] - 尽管业绩优异，但市盈率超过300倍，估值达5000亿美元而营收仅40亿美元 [18][19] - 股价在优秀季报后下跌可能只是需要冷却以适应市值，而非基本面问题 [20][21] 市场情绪与投资行为 - 基金经理在判断市场是否过高时，往往只关注高飞投机股和高增长AI股，忽视标普500中其他334只市盈率低于23倍的股票 [22] - 当Palantir这样的标杆股在完美季报后大幅回调，会引发对整个市场的质疑，导致连锁抛售 [24] - 某些股票估值可以通过增长前景证明合理性，如"七巨头"和Palantir，但无盈利或大幅亏损公司应谨慎对待 [23] 具体公司投资建议 - 宝洁公司处于52周低点，历史数据显示在低点买入效果不错，建议分批建仓策略 [26][27] - 废物管理公司股价在下跌后出现反弹，但建议采取分批买入策略以避免波动风险 [29][31]

美股市场回调 - 美股三大指数集体重挫，纳指和标普500指数录得近一个月来最大单日跌幅，科技股和高估值股票成为杀跌重灾区 [1] - 科技七巨头中六家下跌，费城半导体指数重挫4% [1][2] - 高盛追踪的美国散户重仓股指数暴跌3.6%，跌幅约为标普500指数的三倍，创下自4月10日以来的最大单日跌幅 [1][4] 散户投资动态 - 尽管市场重挫，散户投资者在周二早盘仍净买入价值5.6亿美元的个股和ETF，一度帮助标普500指数收窄跌幅 [4] - 周二成为自四月份以来对热衷追逐热门股票的散户投资者最糟糕的交易日 [1] 关键公司表现与事件 - Palantir财报后股价收跌近8%，市场对其高估值可持续性存疑，该公司今年股价已飙升超150% [5] - 传奇投资人Michael Burry披露在上一季度对Palantir和英伟达建立了看跌头寸，加剧市场恐慌 [7] - Metsera股价大涨20%，因诺和诺德对其提高收购报价 [2] 加密货币市场动荡 - 比特币四个多月来首次跌破10万美元大关，以太币暴跌10% [1][8] - 过去24小时全网加密货币爆仓金额超过13亿美元，34.2万人被爆仓，其中多头头寸占损失的85% [1] - 投资者在过去四个交易日内从比特币和以太坊相关ETF产品中撤出超过18亿美元 [8] 市场情绪与外部因素 - 美联储主席鲍威尔的鹰派言论，淡化12月降息预期，推动美元走强，对非生息资产构成压力 [8] - 华尔街大行CEO公开警告美股市场可能出现回调，打压风险情绪 [1] - 交易员正密切关注比特币9.6万美元这一关键支撑区域 [8] 亚洲市场波及 - 美股抛售潮蔓延至亚洲，美国股指期货在亚洲早盘进一步下滑，以科技股为主的纳斯达克100指数期货领跌 [9] - 亚洲股市普遍低开，韩国股市以超过4%跌幅领跌，韩国Kospi 200指数期货盘中大跌逾5%，并触发"Sidecar"机制暂停程序化交易卖单5分钟 [2][9] - 投资者对科技股估值过高的担忧削弱市场风险偏好，MSCI全球股票指数录得近一个月来最大单日跌幅 [1][9] 资金流向避险资产 - 市场避险情绪升温，美国国债价格在收益率曲线各端均出现上涨 [10] - 作为传统避险资产的日元兑美元连续第二天走强，彭博美元现货指数触及5月以来的最高点 [10]

亚太市场表现 - 日经225指数暴跌2393.15点，跌幅达4.65%，跌破50000点大关，报49104.05点 [1][2] - 韩国KOSPI指数一度暴跌超5%，接连下破4100、4000、3900点关口，SK海力士股价下跌6%，三星电子跌近5% [1][4] - 恒生科技指数与台湾加权指数均跌超2%，恒生指数与上证指数分别下跌1.18%和0.55% [1][2] - 韩国Kospi 200指数期货跌超5%后启用熔断机制，程序化交易暂停5分钟 [4] 市场背景与前期表现 - 在10月，韩国KOSPI股指16次创盘中历史新高，当月涨幅达16%，年内累计飙升近70% [6] - 日经225指数在10月首次突破50000点，当月累计涨近10%，年内累计涨约23% [7] - 截至11月4日，日经225指数已连续六个交易日位于50000点以上 [7] 美股科技巨头表现 - 美股“七姐妹”中除苹果微涨0.37%外均下跌，特斯拉重挫超5%，英伟达大跌3.96% [10][11] - 谷歌-A、谷歌-C分别下跌2.18%和2.13%，微软下跌0.52%，Meta Platforms下跌1.63% [11] - 台积电股价下跌3.55%，博通下跌2.93% [11] 市场情绪与催化剂 - 市场分析认为美元走强对高估值科技股构成压力，AI叙事逻辑弱化，美联储降息信号分歧以及贸易争端不确定性是影响因素 [7] - 投资者担忧AI板块估值可持续性，“大空头”Michael Burry用80%仓位押注Palantir和英伟达看跌期权 [12] - Palantir CEO回应称做空AI的行为“简直疯了”，并称若事实证明错误将庆祝 [14] - 市场在英伟达11月19日财报前缺乏短期催化剂 [17] 机构观点 - 摩根士丹利首席执行官提示应做好心理准备，股市或面临10%至15%的非宏观断崖式下跌 [15] - 高盛董事长兼CEO苏德巍预计未来12到24个月内股市可能出现10%到20%的回撤 [16]

公司估值与市场表现 - 公司估值达到4900亿美元 [1] - 估值增长速度在标普500成分股中前所未有 [1] - 公司实现该估值时的销售收入水平极低 [1]

事件概述 - Palantir首席执行官Alex Karp公开回应做空者，特别点名“大空头”Michael Burry [1] - Michael Burry旗下资管公司Scion Asset Management持有大量Palantir与英伟达的看跌期权 [1] - 受此看空情绪影响，Palantir股价隔夜大跌近8%，英伟达股价则跌近4% [1] 公司管理层回应 - Palantir首席执行官认为，被做空的两家公司（Palantir和英伟达）获利能力极强 [3] - 将做空芯片与AI本体论公司的想法形容为“简直疯了”，并称此举本质是做空人工智能（AI） [3] - 批评做空行为“非常复杂”，并质疑其本质是市场操纵 [3] - 强调公司取得了有史以来最好的业绩，并对做空者的动机表示怀疑 [3] - 指责做空者表面上标榜道德，但实际上却在做空全球最优秀的企业之一 [3]

这也并非伯里首次做空英伟达。他早在今年一季度，就几乎清空了所有上市股票持仓，同时在美国总统 特朗普挑起关税战搅动全球市场前，就建立了对英伟达和中概股的看跌头寸。 今年以来，英伟达股价已累计上涨55%，市值增加逾1.6万亿美元。上周更是创造历史，成为全球首家 市值突破5万亿美元的公司。英伟达股价在2023年和2024年业分别录得240%和170%的涨幅。Palantir股 价年内更是飙升超过157%。周一，Palantir还上调了全年营收预期。 在华尔街近期越来越频繁警示人工智能（AI）投资泡沫之际，美国传奇空头迈克尔·伯里(Michael Burry) 旗下的赛恩资产管理公司(Scion Asset Management)最新披露的持仓显示，他已开始大举做空AI概念股龙 头股英伟达和Palantir。 受此影响，英伟达、Palantir和其他一众大型科技股、AI概念股均录得下跌。今日亚太交易时段，受隔 夜美股影响，日韩等亚太股市同样低开低走，软银集团已跌去10%。 近几个月来，投资者担忧情绪升温，原因是围绕OpenAI、英伟达及其他以人工智能为焦点的公司出现 了一波"循环交易"，引发外界担心AI繁荣被人为支撑 ...

迈克尔·伯里做空AI龙头 - 知名投资者迈克尔·伯里旗下Scion资产管理公司大举做空英伟达与Palantir，相关空头头寸占其投资组合权重的80% [1] - Scion对Palantir的看跌期权名义价值达9.12亿美元（对应500万股），对英伟达的看跌期权名义价值为1.86亿美元（对应100万股） [3] - 伯里此前通过社交媒体暗示当前AI热潮回报率低迷，类比1999-2000年互联网泡沫，警示AI龙头或面临崩塌风险 [5] - 自9月30日以来，英伟达和Palantir股价分别累计上涨6.5%和4.6%，均创历史新高，若未平仓其空头头寸已面临浮亏 [5] 中国AI+医疗政策支持 - 国家卫健委发布文件，提出到2027年建立一批卫生健康行业高质量数据集，形成一批临床专病专科垂直大模型和智能体应用 [6] - 文件列举八个赋能方向，包括基层应用、临床诊疗、患者服务等，强调以基层为重点建立智能辅助诊疗应用 [7] - 在临床诊疗方向上，鼓励二级及以上医院医学影像智能辅助诊断从单病种向单个器官多病种发展 [7] - 加快智能理疗技术推广应用，支持符合条件的人工智能产品进入临床试验，并支持国产智能医疗装备的首台（套）应用 [7] 苹果中国渠道管理收紧 - 苹果中国区全面禁止线下授权经销商与电商平台合作，严禁其在线上渠道开展产品展示、推广及销售活动 [9] - 此举核心目的是遏制跨区域窜货引发的价格混乱，违规者将被直接取消授权 [9] - 管控并非“一刀切”，苹果官方授权专营店接入电商平台的即时零售业务未受影响 [9] - 业内分析指出，此举与“双十一”大促期间部分电商平台低价补贴引发的价格乱象直接相关，iPhone 17 Pro的线下与线上价差可达千元 [9] 影石创新回应行业竞争 - 影石创新董事长回应“大疆价格战”，表示友商发起的价格竞争为全景相机市场扩容创造了条件 [10] - 公司第三季度营收实现92.64%的同比高速增长，前三季度营收达66.11亿元，同比增幅67.18% [10] - 三季度研发费用为5.24亿元，同比激增164.81%，主要用于芯片定制等战略项目 [12] - 市场“破圈”效应显著，三季度影石与大疆官方App在核心市场的下载量与月活均同比高增 [13] SK海力士AI存储技术布局 - SK海力士宣布同步推进HBM、AI-DRAM与AI-NAND三大新型存储产品研发，以破解AI时代“存储墙”瓶颈 [14] - AI-DRAM细分三大技术方向，包括低功耗优化、性能突破和HBM技术延伸；AI-NAND聚焦性能提升、带宽扩容与密度突破 [14] - 公司12层堆叠HBM4已实现2TB/s带宽，计划2025下半年完成量产准备 [14] - 公司与英伟达、台积电、闪迪等合作开发生态，与英伟达共建的AI工厂将部署超5万颗GPU [14] 中国机器人行业增长 - 前三季度我国机器人行业营收同比增长29.5%，工业机器人产量达59.5万台，服务机器人产量达1350万套，均已超过2024年全年产量 [16] - 行业增长动力来自新能源汽车、3C电子等领域的自动化需求，埃夫特、新时达等企业机器人出货量同比增幅均超20% [16] - 分析指出，在特斯拉、Figure AI等龙头推动下，人形机器人有望于2026年进入量产阶段 [16]

Palanteer公司股价表现 - 2025年以来Palanteer股价出现惊人上涨 在财报公布前的八个交易日内涨幅约18% [1] - 尽管财报和业绩指引表现良好 但公司股价仍遭遇抛售 呈现"传闻买入 事实卖出"特征 [1] AI行业泡沫比较 - 多位银行CEO及机构投资者将当前AI股票热潮与1990年代末期互联网泡沫相提并论 [2][4] - 与1998年市场修正类似 AI泡沫在发展过程中可能出现约19%的健康正常回调 [2][3] - Michael Burry将当前AI泡沫比作其曾成功预测的2007-2008年金融危机 尽管其观点不一定正确但历史记录值得关注 [5][6] 科技行业就业影响 - 大型科技公司正在大规模裁员 裁员规模达数千甚至数万人 主要原因是AI和自动化替代人力 [8] - 当前出现"无就业AI繁荣"现象 公司整体盈利良好但以牺牲就业为代价 这与历史上公司业绩好则招聘多的健康经济信号相悖 [8][9] - 这种趋势将导致经济进一步分化 并随着美国中期选举临近而变得更加显著 [10]