公司业绩表现 - 最新季度财报超出市场预期并上调业绩指引 股价在盘前交易时段上涨近10% [1] - 第一季度表现稳健且令人印象深刻 长期增长前景显著改善 [1] - 实际业绩预计将持续超越更新后的2026财年营收指引 [2] 分析师观点与评级 - 摩根士丹利维持"持股观望"评级 目标价从185美元上调至200美元 [1] - Jefferies维持"买入"评级及220美元目标价 认为是最具复苏潜力的标的 [1][2] - Needham重申"买入"评级 目标价从215美元上调至230美元 [2] 公司战略与产品进展 - 销售体系改革与新产品战略已获得市场认可 [1] - 自2024年2月新CEO上任后实现全面转型 加快产品创新步伐 [1] - 销售团队与市场拓展策略更高效协同 提升应对AI工作负载和非结构化数据的能力 [1] - Snowpark和Dynamic Tables两款新产品加速获得市场认可 [1] 增长前景 - 未来几年有望持续实现20%以上的增长 同时推动营业利润率提升 [1] - 稳定的核心业务基础 数据工程领域持续发力 AI应用初现成长势头 [1] - 2026财年一季度销售成本及营销人员编制加速扩张 为未来产品收入增长蓄力 [2]

财务表现 - 公司2026财年第一季度营收10亿美元 同比增长26% 超出市场预期 [1] - 第一财季产品营收9.968亿美元 同比增长26% 高于分析师预期的9.66亿美元 [1] - 剩余履约义务67亿美元 高于分析师预期的65.7亿美元 [1] - Non-GAAP每股收益0.26美元 超出市场预期 [1] - 公司预计第二财季产品营收增长25%至10.4亿美元 高于分析师预期的10.3亿美元 [3] - 公司上调全年产品营收指引 从42.8亿美元上调至43.3亿美元 [3] 业务指标 - 第一财季产品营收环比增长5.7% 同比增长26.2% 净收入留存率124% [2] - 产品营收同比增速呈现放缓趋势 从FQ1'24的49.6%降至FQ1'26的26.2% [2] - 净收入留存率持续下降 从FQ1'24的151%降至FQ1'26的124% [2] 运营动态 - 公司第一季度新增400多名员工 为2023年初以来最大规模招聘 [2] - 新增员工主要集中在销售和市场营销部门 [2] - 公司推出系列新产品 并简化大型语言模型对平台数据的生成式AI处理 [3] 市场反应 - 财报公布后股价盘后上涨约7% [3] - 股价较2025年4月4日低点已上涨37% [3] - 投资者认为美国政府政策波动不会影响软件采购 [3] 竞争环境 - 公司面临来自Databricks及微软、谷歌等云基础设施提供商的竞争 [4] - 微软表示许多客户正在采用其Fabric数据产品套件 [4]

财务表现 - 公司2025年4月季度营收达10.4亿美元，同比增长25.8%，超出Zacks共识预期1亿美元的3.74% [1] - 每股收益(EPS)为0.24美元，高于去年同期的0.14美元，超出共识预期0.22美元的9.09% [1] - 产品收入达9.9681亿美元，同比增长26.2%，超出12位分析师平均预估的9.3418亿美元 [4] - 专业服务及其他收入4526万美元，同比增长15.7%，略高于12位分析师平均预估的4463万美元 [4] 运营指标 - 剩余履约义务金额达67亿美元，超过4位分析师平均预估的65.5亿美元 [4] - 过去12个月产品收入超100万美元的客户数量为606家，高于2位分析师平均预估的603家 [4] - 非GAAP产品毛利润7.5412亿美元，超出9位分析师平均预估的7.2003亿美元 [4] - GAAP产品毛利润7.1154亿美元，高于2位分析师平均预估的6.7855亿美元 [4] 市场表现 - 公司股价过去一个月上涨30.4%，同期标普500指数上涨12.7% [3] - 公司当前Zacks评级为3级(持有)，预示其短期表现可能与大盘持平 [3] 盈利能力 - 非GAAP专业服务及其他收入毛亏损200万美元，低于8位分析师平均预估的214万美元盈利 [4] - GAAP专业服务及其他收入毛亏损1825万美元，高于2位分析师平均预估的1484万美元亏损 [4]

公司业绩表现 - 公司最新季度每股收益为0.24美元，超出市场预期的0.22美元，同比增长71.43% [1] - 季度营收达10.4亿美元，超出市场预期3.74%，同比增长25.51% [2] - 过去四个季度公司均超出每股收益和营收预期 [2] 股价表现与市场比较 - 公司股价年初至今上涨18.4%，同期标普500指数仅上涨1% [3] - 当前Zacks评级为3级（持有），预计短期表现与市场持平 [6] 未来业绩展望 - 下季度市场预期每股收益0.26美元，营收10.6亿美元 [7] - 当前财年市场预期每股收益1.15美元，营收44.4亿美元 [7] - 业绩电话会议中管理层评论将影响股价短期走势 [3] 行业情况 - 所属互联网软件行业在Zacks行业排名中位列前26% [8] - 行业排名前50%的公司表现优于后50%公司两倍以上 [8] 同业公司比较 - 同业公司Couchbase预计下季度每股亏损0.08美元，同比改善20% [9] - Couchbase预计季度营收5543万美元，同比增长8% [10]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度产品收入达9.97亿美元，同比增长26%，剔除闰日影响后同比增长28%，且季度环比增长率稳定无减速 [10][25] - 剩余履约义务总额达67亿美元，同比增长34% [10] - 净收入留存率为124% [11] - 第一季度非GAAP产品毛利率为75.7%，非GAAP运营利润率为9%，同比提高442个基点 [27] - 非GAAP调整后自由现金流利润率为20% [28] - 第一季度花费4.91亿美元回购320万股，平均加权股价为每股152.63美元，授权至2027年3月的回购额度还剩15亿美元 [28] - 本季度末现金、现金等价物、定期和长期投资共计49亿美元 [29] - 预计第二季度产品收入在10.35 - 10.4亿美元之间，同比增长25%，非GAAP运营利润率为8% [29] - 2026财年，公司将收入指引提高至43.25亿美元，同比增长25%，预计非GAAP产品毛利率约为75%，非GAAP运营利润率为8%，非GAAP调整后自由现金流利润率为25% [29][30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度Snowpark和动态表业务表现超预期，技术和零售行业表现强劲 [25] - 第一季度新增451个净新客户，同比增长19% [27] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司使命是通过数据和AI赋能企业，其AI数据云帮助客户从数据中获取更多价值、加快创新并消除业务运营中的摩擦，致力于成为客户数据之旅的端到端技术提供商 [9][11] - 公司在为非结构化和结构化数据提供可扩展、灵活的连接平台方面取得重要进展，Snowflake连接器使客户能与关键平台实现无缝连接和数据集成 [12] - 公司持续创新，本季度推出超125项产品功能，客户对开放数据格式尤其是Apache Iceberg的采用率较高 [15] - 公司在AI领域发展迅速，超5200个账户每周使用其AI和机器学习功能，Vertex AI成为企业AI战略的基础支柱，还推出Cortex Agents等产品，并将前沿模型集成到Cortex中 [17][18] - 公司在6月的Snowflake Summit活动上将展示新功能，以支持客户数据之旅的各个阶段 [21] - 在新首席营收官领导下，公司加强了市场推广业务的专注度和严谨性，同时扩大了可寻址市场，推出Snowflake Public Sector Inc.，获得国防部临时授权，还推出汽车解决方案 [21][22] - 公司与微软扩大合作，在微软Azure区域托管OpenAI模型，为客户提供更多选择和灵活性 [18] - 公司认为与超大规模企业虽存在竞争，但更多时候能有效合作，且合作呈上升趋势，尤其与Azure的合作 [82][84] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司年初开局强劲，核心业务、产品交付和市场推广引擎均表现出色，未来仍有巨大机遇 [8] - 公司对消费情况整体感觉良好，基于观察到的客户行为进行预测和制定指引 [34][36] - 公司客户群体已演变为世界上一些最大、更成熟且注重成本的公司，目前未看到宏观因素对业务的影响，客户对公司有信心 [61][62] - 公司对联邦政府业务机会持乐观态度，相关部门对公司能力的认识不断提高，有望在未来季度有更多进展 [72][73] - 随着公司逐渐成熟，净收入留存率和收入增长率将趋于一致 [79] - 公司在把握AI机遇方面取得显著进展，销售团队对AI的热情和推动AI用例规模化的能力有了显著提升 [88] - 公司认为Gen two是最新、最强大的计算环境，在价格性能方面有显著提升，是向前迈出的重要一步 [118] - 公司在新客户获取方面的努力取得成效，对新增新客户数量感到满意，并将继续关注这一领域 [122][123] - 公司认为Snowflake处于企业AI革命的中心，产品收入增长和2026财年的强劲展望表明公司有能力大规模执行，未来将保持创新和增长势头，实现长期高增长和利润率扩张 [138][139] 其他重要信息 - 公司将在6月3日于旧金山举办投资者日活动 [30] - 首席财务官岗位正在面试候选人，未来有确切细节时会公布 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度消费情况以及5月的消费趋势如何 - 公司不评论季度内的消费情况，但表示第一季度消费在假期后非常强劲，整体对消费情况感觉良好，且第二季度指引基于目前观察到的客户行为 [34][36] 问题2: Cortex的货币化趋势以及客户在使用Cortex方面的投入和消费情况如何 - 客户投资Snowflake是为了让数据和流程具备AI能力，公司采取谨慎方式让客户使用AI，不单独销售AI，而是基于客户现有支出，专注于能带来当下价值的用例，客户意识到Snowflake的数据战略对其AI发展至关重要 [38][40][41] 问题3: Snowpark和动态表表现超预期，是产品成熟度还是市场推广方面的原因 - 这两方面原因都有，公司需要有能创造价值的好产品，如Snowpark、动态表、Iceberg和Snowflake连接器等，同时也需要有针对性的市场推广团队，识别高价值用例，建立旗舰客户并推动销售 [45][46][47] 问题4: Snowpark的采用情况以及未来发展趋势如何 - 公司承认客户有复杂的数据生态系统，Snowflake连接器可连接不同数据源，Snowpark可进行数据转换，Cortex搜索可创建索引并连接到聊天机器人，公司将继续与专业玩家合作，同时也会推动数据整合的用例 [50][51] 问题5: 本季度股票回购很有机会，后续股票回购计划如何 - 公司将按季度评估股票回购情况，目前无具体计划，但预计到2027年将使用完剩余的回购额度 [56] 问题6: 与2022 - 2023年相比，当前宏观环境对公司的影响有何不同 - 疫情后公司客户群体发生变化，现在的客户更成熟、更注重成本，目前未看到宏观因素对业务的影响，新客户增加和剩余履约义务的增加表明客户对公司有信心，同时公司销售团队也注重帮助客户优化支出 [61][62][63] 问题7: 公司是否有来自大型AI原生公司的额外收入贡献 - 公司有一些AI公司客户，但它们的收入均占比不到1% [64] 问题8: 公司在销售和营销方面招聘人数较多，是因为Cortex或Snowpark等业务机会吗 - 第一季度是公司销售和营销招聘的高峰期，目的是让新员工参与年初的销售启动和培训活动，这体现了公司对业务的信心，同时公司也会关注员工的生产力 [67][69] 问题9: 联邦政府业务机会如何，是否会有机构从传统数据仓库转向Snowflake - 这是公司与政府部门积极讨论的话题，政府对公司能力的认识不断提高，关注数据基础设施的高效运行和跨部门数据共享，公司对此持乐观态度，未来季度可能会有更多进展 [72][73] 问题10: 公司净收入留存率为何没有因新产品推出和客户增长而提高，新首席营收官能否提升该指标 - 一些新客户的增长未体现在净收入留存率指标中，且有一个大客户去年增长较多，今年增长放缓，随着公司成熟，净收入留存率和收入增长率将趋于一致 [79] 问题11: 面对超大规模企业的竞争，Snowflake的优势和发展方向是什么 - 超大规模企业很强大，但Snowflake是优秀的数据平台，与AWS、Azure等有深度合作，如从Snowflake可读取OneLake的表，Cortex分析师和Cortex代理可作为组件在Office Copilot中使用，公司会寻找与客户合作的机会，实现共赢 [82][83][84] 问题12: 公司支持AI发展的市场推广策略成熟度如何 - 公司通过组建“AI忍者”团队，让销售团队对AI充满热情，并具备推动AI用例规模化的能力，目前正将专业知识推广到更多销售团队，同时在数据工程等领域也采用类似方法，整体市场推广策略效果良好 [88][89][90] 问题13: Snowpark在媒体数据科学用例中的应用情况以及笔记本的影响如何 - 公司笔记本使用情况良好，数千客户积极使用，在训练机器学习模型方面能力不断提升，在一些用例中市场份额增加，Snowpark也常用于非结构化数据处理 [94][95][96] 问题14: 公司第二季度及全年业绩指引的信心来源是什么 - 指引基于对客户行为的观察，公司过去五个季度一直关注新工作负载投入生产情况，迁移工作进展顺利，SnowConvert工具的使用量增加，这些都为指引提供了信心 [97] 问题15: 随着Cortex AI的采用，是否看到更多查询优化，对查询使用量有何影响 - Cortex分析师可帮助用户自动生成SQL查询，公司还提供了类似Copilot的功能，虽无具体数据表明查询量增加的百分比，但公司认为能帮助客户更快编写和调试查询及代码，同时公司致力于帮助客户始终保持优化状态 [101][102][103] 问题16: 第一方基础模型对公司战略的重要性如何，是否转向与第三方基础模型合作 - 训练大型基础模型成本高昂，公司目前不积极参与前沿基础模型训练，研究团队专注于后训练和推理优化等领域，同时与Meta、Anthropic、OpenAI等众多模型提供商合作，公司拥有世界一流的开源嵌入模型 [105][106][107] 问题17: 第一季度运营利润率强劲，但财年运营利润率和自由现金流利润率目标未变，原因是什么 - 第二季度公司有大型用户活动，这会对运营利润率产生影响，该因素已在预测中考虑，公司将按季度修订全年预测，同时公司在扩大运营利润率方面很谨慎，目前处于既能实现强劲收入增长又能保持高效运营的良好状态 [109][110][111] 问题18: 公司业务是否受到AI顺风因素的推动，客户在AI方面的投资和建设情况如何 - 越来越多客户意识到要做好AI，数据需放在Snowflake，公司的产品能解锁数据价值，用于基于代理的工作流程，同时公司自身也在产品和内部运营中使用AI，这些趋势推动公司发展 [115][116] 问题19: Gen two的性能提升是否会带来新的用例，如何看待其在平台上的潜力 - Gen two是公司最新、最强大的计算环境，结合了最新硬件和软件优化，在价格性能方面有显著提升，能缩短获取洞察和价值的时间，是向前迈出的重要一步 [118] 问题20: 新增新客户数量强劲的原因是什么，1亿美元以上交易来自哪些行业 - 新增新客户数量是公司去年组建专注于新客户获取团队的成果，目前看到了积极效果，1亿美元以上的两笔交易均来自金融服务行业 [122] 问题21: 销售团队薪酬计划的变化对本季度强劲的预订量有何影响 - 薪酬计划的变化有一定帮助，但本季度强劲的预订量主要来自两笔已知的大交易，销售人员对有预订量指标感到满意，但消费收入仍是主要驱动因素，该变化的长期效果还需时间观察 [127][128] 问题22: 资本支出大幅增加的原因是什么，是否为一次性项目 - 资本支出增加主要与公司在圣马特奥的新总部和贝尔维尤的办公室建设有关，预计未来几年不会有重大的办公室建设支出 [129][130] 问题23: 技术客户在本季度表现强劲，大型AI原生客户的消费情况如何 - 大型AI原生客户的消费情况良好，但它们的收入均占比不到1% [133] 问题24: 如何看待Databricks收购Neon，以及公司在UniStore和无服务器Postgres数据库市场的战略和定位 - 公司五年前开始研发Unistore，对目前在事务存储方面的投资感到满意，将继续在该领域投资，Postgres标准被广泛采用，但公司认为Unistore是对现有业务的自然补充 [135]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度产品收入达9.97亿美元，同比增长26%，剔除闰年影响后同比增长28%，且季度环比增长率稳定无减速 [6] - 剩余履约义务总额达67亿美元，同比增长34% [6] - 净收入留存率为124% [7] - 第一季度非GAAP产品毛利率为75.7%，非GAAP运营利润率为9%，同比提高442个基点 [21] - 非GAAP调整后自由现金流利润率为20%，预计今年现金流更偏向下半年 [22] - 第一季度花费4.91亿美元回购320万股，平均加权股价为每股152.63美元，授权至2027年3月的回购额度还剩15亿美元 [23] - 本季度末现金、现金等价物、定期和长期投资共计49亿美元 [24] - 预计第二季度产品收入在10.35 - 10.4亿美元之间，同比增长25%，非GAAP运营利润率为8% [24] - 2026财年营收指引提高至43.25亿美元，同比增长25%，预计非GAAP产品毛利率约75%，非GAAP运营利润率为8%，非GAAP调整后自由现金流利润率为25% [24][25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度Snowpark和动态表业务表现超预期，技术和零售行业表现强劲 [19] - 第一季度新增451个净新客户，同比增长19% [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司使命是通过数据和AI赋能企业，将价值延伸至数据生命周期，持续投资增长并提高运营效率 [5] - 构建可扩展、灵活的连接平台，推出Snowflake连接器，助力数据工程业务发展，帮助客户简化数据管道、节省成本 [8] - 分析业务方面，世界级解决方案为客户关键业务运营提供支持，如与西门子合作提升制造商运营效率 [9] - 借助AI为客户提供支持，超5200个账户每周使用AI和机器学习，Vertex AI成为企业AI战略的基础支柱，还推出Cortex Agents等创新产品 [12][13] - 本季度推出超125项产品功能，持续推动开放数据格式的采用，如Apache Iceberg [11] - 举办Snowflake Summit活动，展示新功能，支持客户数据之旅的各个阶段 [16] - 在新首席营收官领导下，加强市场推广业务，扩大目标市场，推出Snowflake Public Sector Inc，获得国防部临时授权，为国家安全领域提供服务，还推出汽车解决方案 [16][17] - 公司内部使用AI提高生产力，如市场团队使用销售知识助手获取销售知识库见解 [18] - 与微软扩大合作，在Azure区域托管OpenAI模型，为客户提供更多选择和灵活性 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司开局强劲，核心业务、产品交付和市场推广引擎表现良好，未来机遇巨大 [4] - 客户因平台易用、连接性强和值得信赖而选择公司，公司将继续成为客户数据之旅的端到端技术提供商 [7] - 公司创新速度快，产品势头强劲，将保持增长势头，为客户创造更多价值 [10][15] - 对联邦政府业务机会持乐观态度，有望在未来季度取得进展 [67][68] - 公司处于企业AI革命的中心，产品收入增长和前景良好，将保持创新和增长势头，实现长期高增长和利润率扩张 [132][133][134] 其他重要信息 - 公司将在6月3日于旧金山举办投资者日活动，感兴趣者可发邮件至irsnowflake.com [25] - 首席财务官职位正在面试候选人，后续有确切消息将公布 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度业务消费趋势以及Cortex的货币化趋势和客户承诺情况 - 公司不评论季度内消费情况，但第一季度消费强劲，第二季度指引基于当前客户行为 [30][31] - 客户投资Snowflake是为了让数据和流程具备AI能力，公司未单独销售AI，而是专注于提供有价值的用例，客户在现有支出基础上使用AI，数据战略与AI战略正在融合 [33][34][35] 问题2: Snowpark和动态表表现超预期的原因 - 一方面是产品成熟，如Snowpark、动态表、Iceberg和Snowflake连接器等产品增加了客户数据处理能力；另一方面是市场推广团队的努力，公司有专业团队识别高价值用例并推动销售 [40][42][43] 问题3: Snowpark的采用情况及未来发展趋势 - 公司承认客户数据生态系统复杂，愿意与客户合作，Snowflake连接器和Snowpark可解决数据整合问题，同时公司也会与专业玩家合作，未来将看到更多数据整合的用例 [46][47] - 对Iceberg的投资为客户提供了开放架构，使其能够灵活搭配技术 [49] 问题4: 本季度股票回购情况及后续计划 - 公司将按季度评估股票回购，目前无具体计划，但预计到2027年将使用剩余的回购额度 [52] 问题5: 与2022 - 2023年相比，当前宏观环境对公司的影响 - 疫情后客户群体发生变化，现在多为大型、成熟且注重成本的公司，目前未看到宏观因素对公司的影响，新客户增加和剩余履约义务的增长表明客户对公司有信心 [57][58] - 销售团队注重优化客户用例，确保客户高效支出 [59] 问题6: 公司是否有来自大型AI原生公司的额外收入 - 公司有一些AI公司客户，但它们的收入均占比不到1% [61] 问题7: 销售和营销团队招聘人数多的原因 - 第一季度是销售和营销招聘旺季，公司对业务有信心，招聘是为了让新员工参与年初的销售活动和培训，但公司也会关注员工生产力，根据情况调整招聘 [63][64] 问题8: 联邦政府业务机会及机构是否会从传统数据仓库转向Snowflake - 与政府部门的相关话题正在积极讨论中，政府对Snowflake的能力认识不断提高，关注数据基础设施的高效运行和跨部门数据共享，公司对此持乐观态度，未来季度可能有更多进展 [67][68] 问题9: 净收入留存率未因新产品推出而提高的原因 - 部分新客户的增长未体现在净收入留存率中，且有一个大客户去年增长较多，今年增长放缓，随着公司成熟，净收入留存率和营收增长率将趋于一致 [74] 问题10: 面对超大规模云计算提供商的竞争，Snowflake的优势和发展方向 - 超大规模云计算提供商实力强大，但Snowflake是优秀的数据平台，与AWS、Azure等有深度合作，通过合作实现更好的结果，虽然存在竞争，但合作案例更多 [76][77][78] 问题11: 支持AI发展的市场推广策略成熟度 - 公司通过组建AI专家团队与销售团队紧密合作，推动AI用例的规模化应用，目前正将专业知识推广到更多销售团队，同时在数据工程等领域也采用类似策略，整体市场推广策略效果良好 [82][83][84] 问题12: Snowpark在媒体数据科学用例中的应用情况及笔记本的影响 - 笔记本使用情况良好，数千客户积极使用，在训练机器学习模型和获取市场份额方面表现出色，Snowpark可用于非结构化数据处理和传统机器学习 [88][89][90] 问题13: 第二季度及全年业绩指引的信心来源 - 指引基于对客户行为的观察和对新工作负载投入生产的了解，公司与客户密切合作，迁移工作进展顺利，SnowConvert的使用量增加 [91] 问题14: Cortex AI采用对查询优化和使用量的影响 - Cortex Analyst等功能可帮助用户自动生成SQL查询，提高查询编写和调试效率，虽然没有具体的查询增长数据，但公司对帮助客户提高效率感到满意，同时公司注重通过技术帮助客户优化使用状态 [95][96][97] 问题15: 第一方基础模型在公司战略中的重要性及是否转向与第三方合作 - 训练大型基础模型成本高昂，公司目前不积极参与，研究团队专注于后训练和推理优化等领域，同时与Meta、Anthropic、OpenAI等第三方模型提供商合作，公司拥有世界一流的开源嵌入模型 [99][100][101] 问题16: 第一季度运营利润率强劲，但财年运营利润率和自由现金流利润率目标未变的原因 - 第二季度的大型用户活动成本较高，会影响运营利润率，公司将按季度修订全年预测，同时公司在扩大运营利润率方面很谨慎，通过AI提高工程师和销售团队的生产力，实现营收增长和效率提升 [103][104][105] 问题17: 需求环境是否受宏观因素影响以及AI对公司的推动作用 - 越来越多客户认识到做好AI需要优质数据，公司通过产品解锁数据价值，将AI融入公司内部和产品各个方面，如代码生成、SnowConvert工具等，这些趋势推动公司发展 [109][110] 问题18: Gen two的性能提升是否会带来新用例 - Gen two是公司最新的计算环境，结合了云提供商的最新硬件和软件优化，提供了出色的性价比，与时间和价值相关，是一个重要的进步 [113] 问题19: 新增客户数量多的原因及1亿美元交易所在的行业 - 新增客户数量多是因为去年成立了专注于新客户获取的团队，目前看到了成果，两个1亿美元的交易均来自金融服务行业 [117] 问题20: 销售团队薪酬计划变化对预订量的影响 - 薪酬计划变化有一定帮助，但本季度强劲的预订量主要来自两个已知的大交易，销售团队对有预订量指标感到满意，但还需时间观察该变化的实际效果 [121] 问题21: 资本支出增加的原因 - 资本支出增加主要与新总部和新办公室的租赁和建设有关，预计未来几年不会有重大的办公室建设支出 [124][125] 问题22: 技术客户的优势以及大型AI原生客户的消费情况 - 技术客户表现良好，但大型AI原生客户收入占比不到1% [128] 问题23: 公司对UniStore的战略以及对无服务器PostgreSQL数据库市场的看法 - 公司五年前开始研发Unistore，该产品表现良好，虽然PostgreSQL被广泛采用，但公司对在事务存储方面的投资感到满意，并将继续投资该领域 [130]

业绩总结 - Q1 FY26产品收入同比增长26%，达到943百万美元[46] - Q1 FY26的总收入为1,042,074千美元，较FY25的Q4增长5.6%[92] - GAAP净亏损在Q1 FY26为429,952千美元，占总收入的41%[92] - 非GAAP净收入在Q1 FY26为87,572千美元，占总收入的8%[92] - Q1 FY26的非GAAP运营利润率为8%，较Q1 FY25上升2个百分点[74] 用户数据 - 净收入留存率在Q1 FY26为124%，较Q1 FY25下降了5个百分点[61] - 截至Q1 FY26，产品收入超过100万美元的客户数量为606，同比增长27%[58] - Forbes全球2000客户数量从9,741增长到11,578[52] - 截至2025年4月30日，39%的客户参与数据共享，同比增长21%[72] 未来展望 - Snowflake平台的总可寻址市场（TAM）预计从2023年的1520亿美元增长到2028年的3420亿美元，增长超过2倍[34] - FY26的产品收入指导为43.25亿美元，较FY25增长25%[74] - 自2023财年起，年度产品收入预计将从1,939百万美元增长到3,462百万美元，年增长率为30%[44] 新产品和新技术研发 - Snowflake的自由现金流（FCF）和调整后的自由现金流（Adjusted FCF）被认为是评估核心业务运营强度的重要指标[5][6] 财务数据 - Q1 FY26的非GAAP产品毛利率为76%[36] - GAAP产品毛利率在FY25的Q1至Q4分别为72%、72%、71%和71%，FY26 Q1为71%[86] - GAAP销售与营销费用在FY25的Q1至Q4分别为$400,822千、$400,625千、$437,962千和$432,683千，FY26 Q1为$458,554千[86] - GAAP研发费用在FY25的Q1至Q4分别为$410,794千、$437,660千、$442,435千和$492,490千，FY26 Q1为$472,404千[86] - GAAP总运营费用在FY25的Q1至Q4分别为$904,764千、$936,048千、$986,657千和$1,040,264千，FY26 Q1为$1,140,545千[91] 其他信息 - Q1 FY26的员工总数为8,240人，较Q1 FY25增加944人[68] - 收入地域分布中，北美占79%，EMEA占16%，APJ占6%[70] - GAAP每股净亏损在Q1 FY26为1.29美元，较FY25的Q4增加0.30美元[93] - 非GAAP每股净收入在Q1 FY26为0.26美元，较FY25的Q4下降23.5%[93]

收入和利润（同比环比） - 2026财年第一季度营收10亿美元，同比增长26%，产品营收9.968亿美元，同比增长26%[3] - 过去12个月产品营收超100万美元的客户达606个，同比增长27%；福布斯全球2000强客户达754个，同比增长4%[3] - 2026财年第一季度GAAP产品毛利7.115亿美元，利润率71%；Non - GAAP产品毛利7.541亿美元，利润率76%[6] - 2026财年第一季度GAAP运营亏损4.473亿美元，同比下降43%；Non - GAAP运营收入9170万美元，利润率9%[6] - 2026财年第一季度GAAP运营活动提供的净现金为2.284亿美元，同比增长22%；Non - GAAP自由现金流1.834亿美元，利润率18%；Non - GAAP调整后自由现金流2.063亿美元，利润率20%[6] - 2026财年第二季度产品营收指引为10.35 - 10.4亿美元，同比增长25%，Non - GAAP运营收入利润率8%[8] - 2026财年全年产品营收指引为43.25亿美元，同比增长25%，Non - GAAP产品毛利率75%，运营收入利润率8%，调整后自由现金流利润率25%[9] - 2025年Q1营收10.42074亿美元，2024年同期为8.28709亿美元[25] - 2025年Q1毛利润6.93288亿美元，2024年同期为5.56192亿美元[25] - 2025年Q1运营亏损4.47257亿美元，2024年同期为3.48572亿美元[25] - 2025年Q1净亏损4.29952亿美元，2024年同期为3.17816亿美元[25] - 2025年Q1净亏损429,952美元，2024年同期为317,816美元[29] - 2025年Q1产品收入为996,813美元，占比96%，2024年同期为789,587美元，占比95%[31] - 2025年Q1专业服务和其他收入为45,261美元，占比4%，2024年同期为39,122美元，占比5%[31] - 2025年Q1收入为1,042,074美元，同比增长26%，2024年同期为828,709美元，同比增长33%[31] - 2025年Q1GAAP毛利润为693,288美元，占比67%，Non - GAAP毛利润为752,124美元，占比72%[31] - 非美国通用会计准则（Non - GAAP）毛利率从74%降至72%[32] - 非GAAP净收入为87,572美元，占比8%，上一时期为51,445美元，占比6%[32] 成本和费用（同比环比） - 2025年Q1GAAP成本收入为348,786美元，占比33%，Non - GAAP成本收入为289,950美元，占比28%[31] - GAAP销售和营销费用为458,554美元，占比44%，上一时期为400,822美元，占比48%[32] - GAAP研发费用为472,404美元，占比46%，上一时期为410,794美元，占比50%[32] - GAAP总运营费用为1,140,545美元，占比110%，上一时期为904,764美元，占比109%[32] 其他财务数据 - 截至2025年4月30日，净收入留存率为124%[3] - 剩余履约义务为67亿美元，同比增长34%[3] - 2026财年全年Non - GAAP计算每股净收益所用的加权平均股数为3.72亿股[9] - 2025年4月30日现金及现金等价物为22.43083亿美元，1月31日为26.28798亿美元[27] - 2025年4月30日总资产为81.57407亿美元，1月31日为90.33938亿美元[27] - 2025年4月30日总负债及股东权益为81.57407亿美元，1月31日为90.33938亿美元[27] - 2025年Q1经营活动提供的净现金为228,373美元，2024年同期为355,468美元[29] - 2025年Q1投资活动使用的净现金为55,983美元，2024年同期为151,178美元[29] - 2025年Q1融资活动使用的净现金为564,057美元，2024年同期为633,498美元[29] - 2025年Q1现金、现金等价物和受限现金净减少379,270美元，2024年同期为431,841美元[29] - GAAP运营亏损为447,257美元，占比 - 43%，上一时期为348,572美元，占比 - 42%[32] - GAAP净亏损为429,952美元，占比 - 41%，上一时期为317,816美元，占比 - 38%[32] - GAAP净现金来自运营活动为228,373美元，占比22%，上一时期为355,468美元，占比43%[33] - 非GAAP自由现金流为183,384美元，占比18%，上一时期为331,545美元，占比40%[33] - 非GAAP调整后自由现金流为206,269美元，占比20%，上一时期为365,691美元，占比44%[33] 指标解释 - 产品收入基于平台消费确认，是衡量客户满意度和平台价值的重要指标[17] - 净收入留存率计算基于特定测量期和客户群组，受收购等市场活动调整影响[17] - 剩余履约义务代表未确认的合同未来收入，受多种因素影响[17]

公司业绩预期 - 华尔街预期Snowflake第一季度每股收益为21美分 营收为10 1亿美元 [1] - 公司股价在过去一年上涨10 84% 但年初至今下跌14 50% 最近一个月大幅反弹31 64% [1] 技术面分析 - 股票突破所有主要阻力位并站上中长期移动平均线 当前价格181 35美元高于关键短期和长期均线 [2] - MACD指标为7 82显示看涨情绪 RSI升至69 61接近超买区域 需警惕短期回调风险 [3] - 8日SMA为181 92美元 20日/50日/200日SMA分别为171 96美元 158 07美元和147 90美元 [5] 分析师观点 - 分析师平均目标价198 28美元 维持买入评级 最近三家机构(JMP证券 Jefferies Rosenblatt)给出的平均目标价208 67美元隐含15 09%上行空间 [4] - 发布财报前股票交易价格下跌1%至181 04美元 [4]

公司业绩与预期 - 公司预计Q1 FY'26（截至2025年4月）营收同比增长21%至约10亿美元 调整后每股收益预计为0.21美元 同比增长50% [1] - 公司预计季度产品营收在9.55亿至9.61亿美元之间 [1] - 当前市值为610亿美元 过去12个月营收为36亿美元 运营亏损15亿美元 净亏损13亿美元 [2] AI战略布局 - 公司通过多年期与Anthropic的合作及收购AI初创公司Datavolo强化AI能力 [1] - 将AI功能与核心数据仓库平台整合 帮助客户无需迁移数据即可构建和运行AI应用 节省时间并降低复杂性 [1] 历史股价表现分析 - 过去5年18次财报发布后 1日正向回报发生10次 占比56% 近3年占比降至42% [5] - 正向1日回报中位数为7.7% 负向回报中位数为-14% [5] - 存在短期与中期回报相关性策略 例如1日与5日回报相关性可用于交易决策 [3] 同业比较 - 同业公司财报表现可能影响公司股价反应 市场调整有时会在财报前启动 [6] - 历史数据显示同业1日回报与公司股价存在相关性 [6]