公司业绩展望 - 公司预计第四季度销售额将较当前季度实现增长 [1] - 这一预期表明公司主要市场在经历多年低迷后出现持续复苏迹象 [1]

公司业绩与展望 - 公司预计第四季度营收为32.8亿美元，低于分析师平均预测的33.4亿美元，但高于本季度的31.9亿美元 [1] - 公司第三季度业绩受到成像传感器和微控制器销售增长的提振，但汽车和工厂用功率及分立器件产品的疲软拖累了业绩 [6] - 公司将其资本支出计划从此前的20亿至23亿美元范围下调至略低于20亿美元 [2][3] 市场与行业动态 - 公司股价在1003 GMT时下跌7.9%，成为法国CAC 40指数和意大利FTSE MIB蓝筹股指数中表现最差的成分股 [2] - 自疫情结束后，面临低需求、高库存和地缘政治干扰，涉足疲软的汽车、工业和消费芯片市场的芯片制造商经历了多年的销售低迷 [5] - 分析师指出，尽管行业处于上升周期，但上升势头非常疲弱，美国德州仪器在周三也预测第四季度销售将超预期下滑 [5][6] 客户与产品影响 - 对一家重要电动车客户的销售减少影响了公司前景，分析师认为该客户很可能是特斯拉 [3] - 资本支出的限制主要影响碳化硅业务，需求低于一年前的预期是限制资本支出的原因 [4] - 公司表示其成本削减计划“仍在按计划进行”，尽管在意大利的实施遇到了反对 [6]

Volvo Cars reported on Thursday a small rise in adjusted profit for the third quarter despite tariffs and tough competition as a drastic cost-cutting programme delivered faster than expected. ...

公司业绩表现 - 公司第三季度营收超出市场预期，同比增长6.8% [1] - 新车型如Dacia Bigster受到市场欢迎，对业绩增长起到积极作用 [1] - 公司的金融服务业务表现强劲，部分抵消了商用车业务的疲软 [1]

核心财务业绩 - 第三季度净营收为31.87亿美元，环比增长15.2%，但同比下降2.0% [4] - 毛利率为33.2%，环比下降30个基点，同比下降460个基点 [4] - 美国通用会计准则下营业利润为1.8亿美元，净收入为2.37亿美元，摊薄后每股收益为0.26美元 [3][4] - 非美国通用会计准则下营业利润为2.17亿美元，净收入为2.67亿美元，摊薄后每股收益为0.29美元 [3][4][7] 各业务部门表现 - 模拟、MEMS和传感器部门收入14.34亿美元，同比增长7.0%，主要得益于成像业务 [9][12] - 功率和分立器件部门收入4.29亿美元，同比下降34.3%，营业利润从8000万美元转为亏损6700万美元 [9][12] - 嵌入式处理部门收入9.76亿美元，同比增长8.7%，主要得益于通用微控制器 [9][19] - 射频和光通信部门收入3.45亿美元，同比下降3.4%，营业利润下降31.6%至5700万美元 [9][19] 现金流与资产负债表 - 第三季度经营活动产生的净现金为5.49亿美元，同比下降24.1% [14] - 第三季度自由现金流为正值1.3亿美元 [14][15] - 净资本支出为4.01亿美元，同比减少 [15] - 期末库存为31.7亿美元，库存销售天数为135天 [16] - 净财务状况保持强劲，为26.1亿美元，总流动性为47.8亿美元 [17] 公司战略与展望 - 第四季度业务展望中点：净营收32.8亿美元，环比增长2.9%，毛利率约35.0% [5][6] - 2025年全年营收预期约为117.5亿美元，下半年较上半年增长22.4%，显示市场复苏迹象 [6] - 为应对当前市场状况，优化投资，将2025财年净资本支出计划下调至略低于20亿美元 [6] - 2025年7月24日，公司达成最终协议，以最高9.5亿美元现金收购恩智浦的MEMS传感器业务 [18] - 战略重点包括加速创新、调整制造布局和全球成本基础以达成节约目标、加强自由现金流生成 [6]

项目启动与核心意义 - 新加坡最大的工业区域供冷系统在STMicroelectronics（ST）的宏茂桥科技园投入运营 [1][2] - 该项目由STMicroelectronics与SP Group合作，旨在支持ST的脱碳战略，是其制造设施首次使用区域供冷 [2][3] - 项目启动仪式由新加坡贸工部兼文化、社区及青年部高级政务部长刘燕玲主持 [2] 环境效益与资源效率 - 系统预计每年减少高达12万吨碳排放，并使冷却相关电力消耗节省20% [3][8] - 每年通过再利用超过50万立方米的废弃反渗透水来支持新的区域供冷运营，实现水资源循环利用 [3][8] - 新系统为宏茂桥科技园释放约4000平方米空间，用于安装其他环保设备，如全氟化碳减排装置 [8][9] 技术规格与系统设计 - 系统由SP Group与Daikin Airconditioning（新加坡）的合资企业设计、建造、拥有和运营，安装容量高达36000冷吨 [5] - 通过集中式闭环管道网络向约9万平方米的制造和办公空间连续输送冷冻水，取代了各建筑的独立冷却器 [5] - 采用串联逆流配置的冷却器，降低了冷却水所需的能源，确保高效可靠的24/7运营，并具备远程监控能力 [6] 合作扩展与未来规划 - ST与SP合作升级其大巴窑厂区的冷却系统，签订20年冷冻水服务协议，新高效冷却系统计划于2025年12月完成，预计每年再减少约2140吨碳排放 [11] - 双方在ST的宏茂桥和大巴窑园区部署能源管理信息系统，包括2400个智能电表和多功能传感器，以实现数据驱动的能效管理 [12] - SP还安装了智能水表以精确监控ST五栋建筑的进水流量，提升其关键晶圆制造操作的用水效率 [13] 安全与行业认可 - 项目建设期间实现了超过200万无事故工时，体现了对安全的高度承诺 [10] - 区域供冷厂因其卓越的能效和可持续设计，荣获建筑管理局颁发的绿色建筑标志铂金超低能耗认证 [10] - 在工厂设计和建造过程中融入全生命周期碳评估，通过优化材料选择和系统设计，使隐含碳比工业建筑基准减少约44% [10]

项目核心概述 - 新加坡最大的工业区域供冷系统在STMicroelectronics（ST）的宏茂桥科技园投入运营，由ST、SP Group和Daikin合作推动[1] - 该项目是ST在其制造设施中首次使用区域供冷，旨在支持其到2027年实现碳中和的承诺[2] 合作方与项目规模 - 该系统由SP Group与Daikin Airconditioning（新加坡）的合资企业设计、建造、拥有和运营[4] - 系统安装容量高达36,000制冷吨，通过集中闭环管道网络为约90,000平方米的区域提供连续冷冻水[4] 环境效益与效率提升 - 预计每年减少碳排放高达120,000吨，并实现冷却相关电力消耗节省20%[2][15] - 每年通过再利用反渗透废水，重新利用超过50万立方米的水资源[2][15] - 采用串联逆流配置的冷却器，减少了冷却水所需的能源[5] 运营与空间优化 - 新装置为宏茂桥科技园释放了约4,000平方米的空间，用于安装其他环保设备[6] - 系统确保高效可靠的24/7运营，并具备远程监控能力[5] 安全认证与可持续设计 - 项目实现了超过200万无事故工时，强调了施工期间对安全的承诺[7] - 区域供冷厂因其卓越的能效和可持续设计，获得了建筑管理局的绿色建筑标志铂金超低能耗认证[7] - 在设计和施工中融入全生命周期碳评估，使隐含碳相比工业建筑基准减少了约44%[7] 扩展合作与数字化举措 - ST与SP合作升级其大巴窑站点的冷却系统，新高效冷却系统计划于2025年12月完成，预计每年减少约2,140吨碳排放[8] - 双方在ST的宏茂桥和大巴窑园区部署能源管理信息系统，包括2,400个智能电表和多功能传感器，以监控能源消耗[9] - SP还实施了智能水表，跟踪五座ST建筑的进水情况，以提高水资源效率[10] 公司背景 - STMicroelectronics是一家全球半导体领导者，拥有5万名员工，与超过20万客户合作，致力于到2027年实现碳中和[11] - SP Group是亚太地区领先的公用事业提供商，是新加坡国家电网运营商，为约170万工业、商业和住宅客户提供服务[16]

ST introduces new image sensorsfor industrial automation, security and retail applications Four new 5MP image sensors allow customers to optimize image capture with high speed, high detail with a single, flexible product instead of two chips New device family is ideal for high-speed automated manufacturing processes and object tracking New sensors leverage market-leading technology for both global and rolling shutter modes, with a compact 2.25µm pixel with advanced 3D stacking, and on-chip RGB-IR separation ...

I’ve stayed on the sidelines with STMicroelectronics (NYSE: STM ) because early signs of recovery still look weaker than the structural challenges holding the company back. Q2 2025 underlined that: revenue of $2.77B edged past guidance, but the 33.5% grossI'm a full-time analyst and portfolio manager of a technology fund with 5 years of experience. I graduated in Mechanical Engineering from the Federal University of Rio de Janeiro (Brazil) and École Centrale de Lyon (France). I'm currently licensed by the B ...

评级与目标价 - 摩根大通维持意法半导体欧股中性评级 目标价为26.40欧元 [1] 第三季度业绩预期 - 预计第三季度营收为31.7亿美元 环比增长14.6% 同比下降约2.5% 与市场共识及公司指引一致 [1] - 分业务看 APMS业务预计同比下降约9.9% MDRF业务预计同比增长约9.4% [1] - APMS业务预计环比增长13.6% MDRF业务环比增长16.0% 显示业务正从2025年第一季度周期低谷复苏 [1] - 预计第三季度毛利率为33.5% 与共识预期及公司指引相符 [1] - 预计息税前利润为2.02亿美元 息税前利润率为6.4% 净利润预计为1.983亿美元 每股收益预计为0.22美元 净利润和每股收益分别较共识预期高出4.4%和2.7% [1] 第四季度业绩展望 - 市场对第四季度营收的共识预期为33.5亿美元 环比增长5.6% 同比增长1.0% [2] - 市场预计第四季度毛利润为11.7亿美元 环比增长10.3% 同比下降6.4% 毛利率预计为35.0% [2] - 摩根大通对第四季度营收的预估略低 约为33亿美元 [2] - 公司表示基于订单能见度 汽车和工业业务第四季度均有望实现环比增长 [2] - 得益于产能利用率提升 生产效率改善以及高利润率MCU产品营收占比提高 第四季度毛利率有望改善 [2] - 工业半导体市场复苏及中国库存调整结束的迹象 使第四季度营收存在超预期可能 [2] - 共识预期中毛利率环比提升151个基点具备实现基础 因公司计划将库存维持在三季度水平以提高产能利用率 MCU业务复苏及生产结构调整持续推进也将助力利润率提升 [2] 2026财年增长预期与风险 - 市场共识预期2026年销售额同比增长12.5% 毛利率同比提升273个基点 [2] - 摩根大通认为2026年增长预期过于乐观 并对公司表现持谨慎态度 [2] - 核心担忧在于汽车市场 判断2026年汽车市场问题将持续存在 整体库存将处于高位 除非出现大规模经济复苏 否则产能利用率将持续受影响 [3] - 除非2026年业绩预期重置 或汽车 工业及苹果相关业务的半导体需求出现显著复苏 否则第三季度业绩公布后股价难有超预期表现 [3]