中芯国际2025年第四季度及全年业绩表现 - 2025年第四季度营业总收入178.13亿元，同比增长11.9% [2] - 2025年第四季度归母净利润12.23亿元，同比增长23.2% [2] - 2025年第四季度毛利30.96亿元，毛利率为17.4% [2] - 2025年全年未经审计营业收入673.23亿元，同比增长16.5% [2] - 2025年全年未经审计归母净利润50.41亿元，同比增长36.3% [2] - 2025年全年扣非净利润41.24亿元，同比大幅增长55.9% [2] - 业绩增长主要得益于晶圆销售量增加、产能利用率上升及产品组合变动 [2] 公司产能与资本开支情况 - 2025年资本开支为81.0亿美元 [3] - 2025年底折合8英寸标准逻辑月产能达105.9万片，同比增加约11万片 [3] - 2025年出货总量约970万片，年平均产能利用率为93.5%，同比提升8个百分点 [3] - 公司在上海、北京、天津、深圳建有3座8英寸晶圆厂和4座12英寸晶圆厂 [3] 行业供需与价格趋势 - 由于需求激增，中国大陆晶圆厂已将8英寸芯片工艺价格上调约10%，部分订单涨幅触及20% [4] - 包含中芯国际、世界先进与三星等代工厂均酝酿涨价，范围涵盖各类制程与客户 [4] - 此波涨势预计延续至2026年 [4] 2025年第四季度关键财务数据同比变动 - 营业总收入同比增长11.9% [5] - 营业利润同比下降23.0% [5] - 利润总额同比下降41.5% [5] - 归属于上市公司股东的净利润同比增长23.2% [5] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比大幅增长112.4% [5]

公司经营动态 - 北京君正表示公司存储芯片不同客户和产品的涨价幅度不一样，其中DRAM产品涨价较多 [2] - 公司预计今年会有较好的收入增长，具体收入情况需关注后续定期报告 [2] 行业与市场状况 - 存储芯片行业出现产品价格上调趋势，具体表现为DRAM产品价格有较多上涨 [2]

公司业务与服务模式 - 公司核心业务是为电子元器件行业提供库存解决方案，专注于帮助客户处理呆滞物料，通过打折清库存的方式，最快可在半天内完成交易 [1][8] - 公司累计服务用户数量已达 **2.2万** 名，显示出其在市场中的活跃度和服务规模 [1][8] - 公司提供线上交易平台，包括“工厂呆料”小程序和网页版（dl.icsuperman.com），方便客户进行物料查找和交易 [9][10] 公司运营能力与基础设施 - 公司拥有强大的实体仓储与质检能力，其芯片智能仓储基地面积达 **1600平米**，现货库存型号超过 **1000种**，覆盖品牌高达 **100种** [7] - 公司库存管理规模庞大，拥有 **5000万颗** 现货库存芯片，总重量达 **10吨**，库存总价值超过 **1亿元** [7] - 公司在深圳设有独立实验室，对每一颗物料均安排QC质检，以确保产品质量 [7] 行业痛点与市场需求 - 电子元器件行业存在显著的库存积压与资金占用问题，例如 **价值十万元** 的呆料每月产生的仓储费与资金成本至少为 **五千元**，存放半年即亏损 **三万元** [1] - 市场存在明确的供需匹配需求，一方面有大量“找不到”的求购需求，另一方面也有“卖不掉”或希望以更好价格出售的库存物料 [1][6][9] - 当前市场对特定品牌与型号的元器件有持续需求，求购清单涉及三星、芯科、TI、华邦、旺宏、ADI等多个品牌的具体型号，且对年份有明确要求（如“两年内”、“25+”） [6] 市场供应与库存示例 - 公司平台上有多种优势物料正在特价出售，涉及华邦、金士顿、兆易创新、ST、东芝、TI、英飞凌等品牌，库存数量从几十到数万不等 [4][5] - 供应物料信息详细，包含品牌、型号、生产年份和库存数量，例如华邦W25Q40CLWI（22+年份，库存30K）、金士顿EMMC16G MW28-GA01（两年内，库存3040） [4] - 可供出售的物料型号多样，覆盖MCU、存储芯片、电源管理、传感器等多个品类，如STM32F030F4P6TR、TPS74601PBQWDR等 [5]

港股通资金流向 - 2月6日，南向资金（北水）成交净买入总额为148.59亿港元，其中港股通(沪)净买入71.13亿港元，港股通(深)净买入77.46亿港元 [2] - 北水净买入最多的个股是腾讯控股、阿里巴巴-W和南方恒生科技ETF，净卖出最多的个股是长飞光纤光缆 [2] 个股资金净流入详情 - **腾讯控股 (00700)**：获北水净买入23.73亿港元，买卖总额为42.97亿港元 [3] - **阿里巴巴-W (09988)**：获北水净买入9.34亿港元，买卖总额为43.90亿港元 [3] - **南方恒生科技ETF (03033)**：获北水净买入8.03亿港元，买卖总额为15.26亿港元 [5][8] - **泡泡玛特 (09992)**：获北水净买入3.87亿港元，买卖总额为7.88亿港元 [5] - **中芯国际 (00981)**：获北水合计净买入4.5亿港元，其中港股通(沪)净买入1.23亿港元，买卖总额为12.16亿港元 [3][5][6] - **美团-W (03690)**：获北水净买入3.10亿港元，买卖总额为5.92亿港元 [5] - **中国海洋石油 (00883)**：获北水净买入1.56亿港元，买卖总额为6.57亿港元 [5] - **中国移动 (00941)**：获北水净买入2.72亿港元 [7] - **钧达股份 (02865)**：获北水净买入858万港元 [7] - **喜相逢集团 (02473)**：获北水净买入3816万港元 [8] - **长飞光纤光缆 (06869)**：遭北水净卖出7868万港元，买卖总额为10.52亿港元 [5][8] 行业与公司动态 - **科技与互联网行业**：北水资金继续抢筹科网股 [6] 高盛认为中国消费级AI领域的竞争在春节前升级，预计AI的最终入口将集中于腾讯控股、阿里巴巴及字节跳动 [6] 微信于2月6日封禁了阿里千问与腾讯元宝两大AI应用的红包活动口令 [6] - **半导体行业**：芯片产业链涨价潮持续蔓延，国科微、中微半导、英集芯等国产芯片厂商相继发布调价通知，涨幅最高达80%，覆盖存储、MCU、模拟芯片等核心赛道 [6] 分析认为2026年上半年国产芯片涨价趋势将延续 [6] - **消费与文娱行业**：摩根士丹利认为泡泡玛特的股票回购是有效催化剂，旗下新IP产品Twinkle Twinkle和Skullpanda的受欢迎程度将持续推动其IP产品运转，该股在3月至4月可能仍有上涨空间 [6] - **能源行业**：华泰证券认为，委内瑞拉、伊朗等地缘紧张局势引发市场供应风险担忧，地缘溢价已导致淡季油价筑底反弹，随着需求回升及全球性储备性累库，2026年第二至第三季度油价有望见底上探，上调2026年布伦特原油均价预测至65美元/桶 [7] - **电信行业**：摩根大通认为，三大运营商受增值税税率上调影响，2026年净利润预计承压，其中中国移动因利润率较高受冲击相对较小，运营商将通过提价、成本优化及AI云业务增长抵消负面影响，目前股价回调后高股息率仍具吸引力 [7] - **光伏行业**：据产业链人士消息，马斯克团队近期“摸底”中国光伏产业链，已有异质结设备厂签单 [7] 钧达股份于去年12月与尚翼光电签署战略合作框架协议，拟围绕“面向太空算力与空间能源应用的柔性钙钛矿技术研发与产业化”展开合作 [7]

港股通资金流向 - 2月6日，南向资金（北水）全天成交净买入148.59亿港元，其中港股通(沪)净买入71.13亿港元，港股通(深)净买入77.46亿港元 [1] - 南向资金净买入最多的个股是腾讯控股、阿里巴巴-W和南方恒生科技ETF，净卖出最多的个股是长飞光纤光缆 [1] 个股资金净流入详情 - 腾讯控股获净买入23.73亿港元，买入额33.35亿港元，卖出额9.62亿港元，买卖总额42.97亿港元 [2] - 阿里巴巴-W获净买入9.34亿港元，买入额26.62亿港元，卖出额17.28亿港元，买卖总额43.90亿港元 [2] - 泡泡玛特获净买入2.03亿港元，买入额6.86亿港元，卖出额4.83亿港元，买卖总额11.69亿港元 [2] - 中芯国际获净买入3.27亿港元，买入额9.82亿港元，卖出额6.55亿港元，买卖总额16.37亿港元 [2] - 中国海洋石油获净买入2.56亿港元，买入额7.44亿港元，卖出额4.89亿港元，买卖总额12.33亿港元 [2] - 小米集团-W遭净卖出1156.85万港元，买入额6.58亿港元，卖出额6.69亿港元，买卖总额13.27亿港元 [2] - 长飞光纤光缆获净买入1.16亿港元，买入额10.81亿港元，卖出额9.65亿港元，买卖总额20.46亿港元 [2] 分渠道活跃成交股 - 在港股通(沪)渠道，泡泡玛特获净买入3.87亿港元，小米集团-W获净买入1.93亿港元，中国海洋石油获净买入1.56亿港元，美团-W获净买入3.10亿港元，康方生物遭净卖出3.06亿港元 [4] - 在港股通(深)渠道，长飞光纤光缆遭净卖出1.94亿港元 [4] 科网股获持续增持 - 南向资金继续抢筹科网股，腾讯、阿里巴巴-W、美团-W分别获净买入43.24亿、16.55亿、3.1亿港元 [4] - 消息面上，微信于2月6日进一步封禁了阿里千问与腾讯元宝两大AI应用的红包活动口令 [4] - 高盛发布研报称，中国消费级AI领域的竞争在今年春节前进一步升级，预计AI的最终入口仍将集中于腾讯控股、阿里巴巴及字节跳动 [4] 泡泡玛特获看好 - 泡泡玛特获南向资金净买入5.89亿港元 [5] - 摩根士丹利认为，公司的股票回购是一种有效的催化剂，旗下新IP产品Twinkle Twinkle和Skullpanda的强大受欢迎程度，将持续推动其IP产品运转 [5] - 考虑到投资者的持仓状况，该股在3月至4月可能仍有上涨空间 [5] 芯片行业涨价潮 - 中芯国际获南向资金净买入4.5亿港元 [5] - 消息面上，芯片产业链涨价潮持续蔓延，国科微、中微半导、英集芯等国产芯片厂商相继发布调价通知，涨幅最高达80%，覆盖存储、MCU、模拟芯片等核心赛道 [5] - 分析认为，2026年上半年国产芯片涨价趋势将延续，甚至可能有更多企业跟进 [5] 油价预期上调 - 中国海洋石油获南向资金净买入4.11亿港元 [5] - 华泰证券认为，地缘溢价或提前带动油价筑底反弹，26年1月以来，委内瑞拉、伊朗等地缘紧张局势再次引发市场供应风险担忧 [5] - 数据显示地缘溢价已导致淡季油价筑底反弹，随着需求回升及全球性储备性累库，26年第二季度至第三季度油价有望见底上探，叠加美联储降息对需求拉动，亚非拉地区成品油需求或景气上行 [5] - 华泰证券上调2026年布伦特原油均价预测至65美元/桶 [5] 电信运营商分析 - 中国移动获南向资金净买入2.72亿港元 [6] - 摩根大通认为，三大运营商受增值税税率上调影响，2026年净利润预计承压，其中中国移动因利润率较高受冲击相对较小 [6] - 运营商将通过提价、成本优化及AI云业务增长抵消负面影响，目前股价回调后，高股息率仍具吸引力 [6] 其他个股动向 - 钧达股份获南向资金净买入858万港元，消息面上，马斯克团队近期“摸底”中国光伏产业链，已有异质结设备厂签单，公司去年12月公布与尚翼光电签署《战略合作框架协议》，双方拟围绕“面向太空算力与空间能源应用的柔性钙钛矿技术研发与产业化”展开合作 [7] - 南方恒生科技ETF获净买入8.03亿港元，喜相逢集团获净买入3816万港元 [7] - 长飞光纤光缆遭南向资金净卖出7868万港元 [7]

文章核心观点 - 半导体行业自2026年初以来出现广泛且显著的涨价潮 多家产业链关键公司已发布或计划上调产品价格 机构普遍预计此轮涨价趋势仍将继续 [2][4] 半导体大厂英飞凌涨价通知 - 英飞凌宣布由于功率开关与相关芯片供给持续吃紧 以及原材料与基础设施成本攀升 计划自2026年4月1日起上调相关产品价格 [1] 芯片设计公司涨价情况 - 中微未含自1月27日起对MCU、Norflash等产品提价 涨幅为15%-50% [5] - 国科微自1月起对合封KGD产品提价 其中512Mb产品涨40% 1Gb产品涨60% 2Gb产品涨80% 外挂DDR产品涨幅另行通知 [5] - 中科芯亿达自1月12日起对部分芯片产品提价 涨幅为10%-15% [5] - 富满微自1月19日起对LED显示屏系列产品提价 涨幅在10%以上 [5] - 扬州晶新微自1月1日起对双面银芯片提价 涨幅为10% [5] 存储芯片公司涨价情况 - 三星电子计划在2026年第一季度对NAND闪存提价100%以上 对iPhone手机所用LPDDR内存提价超过80% [6] - SK海力士计划在2026年第一季度对iPhone手机所用LPDDR内存提价接近100% [6] - 东芯股份目前对存储产品有提价计划 但涨幅未明确 [6] 晶圆制造与封测公司涨价情况 - 日月光在2026年初对后段晶圆封测服务提价 涨幅为5%-20% [6] 被动元器件公司涨价情况 - 国巨自2月1日起对部分电阻产品提价 涨幅为15%-20% [7] - で新材自2月1日起对“0201”至“1206”全阻值电阻有提价计划 但涨幅未明确 [7]

公司业务与服务模式 - 公司核心业务是为电子元器件行业提供呆滞库存（呆料）的交易解决方案，通过数字化平台帮助客户快速“打折清库存”，声称最快半天可完成交易[1][8] - 公司累计服务用户数已达2.2万[1][8] - 公司提供“找不到，卖不掉，价格还想再好点”的一站式服务，并拥有名为“工厂呆料”的小程序平台[1][9] 公司运营规模与能力 - 公司拥有1600平米的芯片智能仓储基地，现货库存型号超过1000种，涵盖品牌高达100种[7] - 公司仓库内现货库存芯片达5000万颗，总重量10吨，库存价值超过1亿元[7] - 公司在深圳设有独立实验室，对每颗物料均安排QC质检[7] 市场供需情况示例 - **供应端（特价出售物料）**：公司平台展示了一批优势物料的库存信息，例如威讯联合（Qorvo）型号RF1643CTR13-5K的物料库存高达250,000件，美信（MAXIM）型号DS28E16Q+T的库存为27,500件[5] - **需求端（求购物料）**：公司平台同时发布了明确的采购需求，例如求购英特尔（ALTERA）型号5CEFA9F23I7N共1920个，德州仪器（TI）型号TPS62932DRLR共20,000个[6] 行业痛点与价值主张 - 文章以算账形式揭示了呆滞库存对企业的财务压力：一批价值10万元的呆料，每月仓储费加资金成本至少5000元，存放半年即亏损3万元[1] - 公司旨在解决行业普遍存在的“有料单不知道怎么推广”的难题[1]

公司动态 - 国产芯片厂商英集芯发布涨价函 宣布对旗下部分产品型号的价格进行一定比例的上浮调整 [1] - 公司表示 近期半导体上游产业成本持续上涨 为保障供应链的长期稳定 经慎重研究与综合考量后决定调价 [1] - 本次调价的具体IC型号及新价格将由公司销售团队同步至合作伙伴 所有新订单均按最新价格标准执行 [1] 行业趋势 - 继中微半导、国科微宣布相关芯片产品涨价后 英集芯成为近期又一家宣布涨价的国产芯片厂商 [1] - 半导体上游产业成本持续上涨 是多家芯片厂商宣布涨价的主要原因 [1]

行业动态 - 近期半导体行业出现芯片产品涨价趋势 继中微半导、国科微宣布相关芯片产品涨价后 国产芯片厂商英集芯也发布了涨价函 [1] - 半导体上游产业成本持续上涨 是此次芯片厂商宣布涨价的主要原因 [1] 公司行动 - 英集芯宣布对旗下部分产品进行价格上浮调整 但具体涨幅并未公布 [1] - 公司表示此前已尽量消化吸收成本上升的影响以维持芯片价格不变 [1] - 此次调价旨在保障供应链的长期稳定 所有新订单将按最新价格标准执行 [1] - 本次调价的具体IC型号及新价格 将由公司销售团队同步至合作伙伴 [1]

行业涨价驱动因素 - 自去年下半年以来 AI与数据扩张推动存储芯片进入全新“超级周期” 至今未见衰落迹象 [2] - 有色金属等原材料价格持续上涨 拉高众多芯片公司的生产成本 [2] 2026年以来产业链涨价情况概览 - 进入2026年以来 芯片产业链又有多家公司上调部分产品价格 [2] - 机构普遍预计 芯片行业涨价趋势仍将继续 [2] 芯片设计环节涨价详情 - 中微未营自1月27日起上调MCU、Norflash等产品价格 涨幅15%-50% [3] - 国科微自1月起上调合封KGD产品价格 其中512Mb产品涨40% 1Gb产品涨60% 2Gb产品涨80% 外挂DDR产品价格另行通知 [3] - 中科芯亿达自1月12日起上调部分芯片产品价格 涨幅10%-15% [3] - 富满微自1月19日起上调LED显示屏系列产品价格 涨幅10%以上 [3] - 扬州晶新微自1月1日起上调双面银芯片价格 涨幅10% [3] 存储芯片环节涨价详情 - 三星电子在2026年第一季度上调iPhone手机所用LPDDR内存价格 涨幅超过80% [4] - SK海力士在2026年第一季度上调iPhone手机所用LPDDR内存价格 涨幅接近100% [4] - 东芯股份目前上调存储产品价格 具体涨幅未明确 [4] 晶圆制造与封测环节涨价详情 - 日月光在2026年初上调后段晶圆封测价格 涨幅5%-20% [4] 被动元器件环节涨价详情 - 国巨自2月1日起上调部分电阻产品价格 涨幅15%-20% [4] - 花新科自2月1日起上调“0201”至“1206”全阻值电阻价格 具体涨幅未明确 [4]