文章核心观点 公司预计1月30日盘前公布2024年第四季度财报 各业务板块表现不一 虽有增长机会但定量模型显示盈利超预期可能性低 同时推荐了几只可能盈利超预期的医疗股 [1][17][18] 财报发布信息 - 赛默飞世尔科技公司将于1月30日盘前公布2024年第四季度财报 [1] 过往业绩表现 - 公司第三季度每股收益5.28美元 超Zacks共识预期0.6% 过去四个季度盈利均超预期 平均超预期幅度3.63% [2] 第四季度业绩预期 - 营收预计达112.5亿美元 同比增长3.3% 每股收益预计为5.92美元 同比增长4.4% [3] - 过去30天 第四季度每股收益预期维持在5.92美元不变 [4] 各业务板块情况 分析仪器业务 - 受益于新推出的前沿技术和电子显微镜业务 预计第四季度销售强劲 [5] - 第三季度Thermo Scientific Orbitrap Astral质谱仪获R&D 100奖 市场采用情况良好 有望推动第四季度营收 [6] - 预计该业务第四季度营收21.9亿美元 同比增长7.5% [6] 生命科学解决方案业务 - 因疫情相关收入减少 可能出现销售下滑 [7] - 第三季度推出新产品 可能对第四季度业绩有利 [8] - 生物制造业务可能因制药和生物技术领域的强劲采用而增长 公司还受益于第三季度对Olink Holding AB的收购 [9] - 预计该业务第四季度营收26.5亿美元 同比增长7.5% [10] 专业诊断业务 - 移植诊断、免疫诊断业务及医疗市场渠道有望带来积极贡献 [11] - 第四季度获FDA批准一款伴随诊断产品 此前与国家癌症研究所合作、推出新检测方法及获FDA 510(k) clearance等有望推动第四季度营收 [11][12] - 预计该业务第四季度营收11.3亿美元 同比增长2% [13] 实验室产品和服务业务 - 研究和安全市场渠道推动营收增长 第四季度推出新产品 [14] - 第三季度在台湾开设电子显微镜演示中心 并在瑞典扩大全球实验室服务 可能对第四季度营收产生积极影响 [15] - 预计该业务第四季度营收57.2亿美元 同比持平 [16] 定量模型预测 - 公司盈利ESP为+0.65% 但Zacks排名为4 不满足盈利超预期的条件 [17] 其他医疗股推荐 - Argenx盈利ESP为+44.82% Zacks排名2 预计3月6日公布第四季度财报 每股收益预计同比增长196.4% [18] - Arcutis Biotherapeutics盈利ESP为+7.97% Zacks排名2 预计2月25日公布第四季度财报 过去四个季度盈利平均超预期幅度17.46% [19] - Axogen盈利ESP为+36.36% Zacks排名2 预计3月4日公布第四季度财报 每股收益预计同比增长166.7% [20]

公司表现与前景 - Thermo Fisher Scientific (NYSE: TMO) 的股票自2021年8月以来对股东的回报有限 [1] - 公司可能在2025年重新开始增长 这一积极前景可能使当前令人失望的局面逆转 [1] 分析师背景与研究方法 - 分析师专注于金融、消费和科技行业 拥有超过七年的投资经验 擅长深入分析和投资组合管理 [1] - 分析师注重商业模式趋势的研究 优先考虑公司未来前景而非短期市场趋势或股价 [1] - 这种研究方法有助于发现长期增长投资机会 同时避免市场中的高风险金融工具 [1] - 作为年轻投资者 分析师认为其观点对分析新技术及其对年轻一代和投资的影响具有价值 [1]

关键要点总结 涉及的行业或公司 - 公司：Thermo Fisher Scientific Inc (NYSE:TMO) [1] - 行业：生命科学工具与诊断行业 [1] 核心观点和论据 - 公司在2024年表现出色，实现了差异化的业绩表现，并将在几周后公布具体财务结果 [5] - 公司是行业领导者，拥有领先的业务，能够推动客户成功，并在市场中占据更多份额 [5] - 公司服务的终端市场具有吸引力，长期增长驱动力稳固，为行业和公司创造了光明的未来 [5] 其他重要内容 - 会议在旧金山举行，公司CEO Marc Casper、首席传播官Sandy Pound和投资者关系副总裁Raf Tejada出席了会议 [3] - 会议包括40分钟的讨论，前20分钟为演讲，后20分钟为问答环节 [1] - 公司尊重安全港声明，并使用非GAAP财务指标，相关信息可在公司网站上找到 [4]

公司表现与挑战 - 公司COVID-19检测相关需求持续下降，生命科学解决方案业务在2024年第三季度受到最大影响，诊断和医疗保健业务的增长也因COVID-19检测相关收入减少而受到负面影响 [2] - 公司国际收入占比较大，汇率波动可能对以美元计价的财务报告收入和盈利能力产生不利影响 [3] - 公司面临宏观经济压力，包括地缘政治紧张局势、全球供应链和劳动力市场的中断，以及金融市场波动和商品价格波动，这些因素对公司盈利能力构成压力 [4] - 公司2024年第三季度的销售、一般和行政费用同比增长10.2% [5] - 公司面临激烈的竞争环境，包括广泛的制造商和第三方分销商，技术变化和客户需求要求持续研发 [5] 增长驱动因素 - 公司在制药和生物技术终端市场的生物科学和生物生产业务显著扩展，以满足全球疫苗制造需求，尽管疫苗和治疗收入减少，但研究和安全市场渠道以及临床研究业务仍贡献增长 [6] - 公司在“学术和政府”终端市场的电子显微镜业务和研究与安全市场渠道表现强劲，在“工业和应用”终端市场，公司电子显微镜业务推动低个位数增长 [6] - 公司近期战略收购包括以31亿美元收购Olink Holdings，预计在第五年通过收入协同效应和成本效率带来1.25亿美元的调整后运营收入 [7] - 公司持续扩大生物生产纯化树脂产能，用于mRNA制造过程，中国和新加坡的制造基地支持单次使用技术产能提升，韩国客户创新中心增强区域能力 [8] - 公司股票在过去一年上涨2.1%，尽管表现不及行业5.4%的增长，但公司在生物生产领域的持续扩展和战略收购有望推动股票未来表现 [9][10] 行业对比 - 行业整体表现优于公司，过去一年行业增长5.4%，而公司股票仅上涨2.1% [9] - 行业其他表现较好的公司包括Abbott、Haemonetics和Phibro Animal Health，分别持有Zacks Rank 2（买入）评级 [11] - Abbott股票在过去一年下跌0.7%，2024年每股收益预期保持在4.67美元，过去四个季度中有三个季度盈利超出预期 [12] - Haemonetics股票在过去一年下跌4.4%，2025财年每股收益预期保持在4.59美元，过去四个季度中有三个季度盈利超出预期 [13] - Phibro Animal Health股票在过去一年上涨77.6%，2025财年每股收益预期增长1.9%至1.62美元，过去四个季度盈利均超出预期 [14]

核心观点 - 赛默飞世尔科技(TMO)的生物生产业务前景看好 公司通过战略收购和合作伙伴关系推动增长 然而 宏观经济问题和汇率波动抑制了增长 股票目前持有Zacks排名3(持有)[1] 驱动因素 - 公司的业务战略主要包括通过战略收购技术和业务来扩展 这些收购增强了公司现有的产品和服务 截至2023年12月31日 公司在资产负债表上记录了约440.2亿美元的商誉和12.4亿美元的无形资产(主要是商标)[2] - 最近的战略收购包括以31亿美元收购Olink Holdings 该收购于第三季度完成 战略性地增强了公司在高增长蛋白质组学市场的能力 通过此次收购 公司预计在第五年实现1.25亿美元的调整后运营收入协同效应 由收入协同效应和成本效率驱动[3] - 在制药和生物技术终端市场 公司的生物科学和生物生产业务显著扩大了其产能 以满足全球疫苗制造需求 尽管疫苗和治疗收入的减少 该终端市场的研究和安全市场渠道以及临床研究业务仍在推动增长 在学术和政府终端市场 公司的电子显微镜业务和研究与安全市场渠道实现了强劲增长 在工业和应用终端市场 公司报告季度实现了低个位数的增长 主要由电子显微镜业务的强劲增长驱动[4] - 公司持续努力扩大其生物生产净化树脂的产能 该树脂用于mRNA制造过程 公司在中国的制造基地和新加坡支持单次使用技术的产能提升 这些新站点旨在满足生物制药客户的本地和全球需求 同时 公司在韩国继续增强区域能力 为半导体行业和生物制药客户提供以客户为中心的创新中心[5] - 过去一年 公司股价上涨2.3% 而行业增长7.7% 公司继续受益于战略收购和有利的终端市场表现 随着公司持续关注扩展有前景的生物生产领域 预计股价将在未来几天进一步获得动力[6] 挑战因素 - 行业范围内的宏观经济条件困难 包括地缘政治压力导致的全球经济活动 供应链和劳动力市场的中断 为公司创造了具有挑战性的商业环境 国际冲突 包括俄罗斯-乌克兰战争和中国台湾之间的紧张局势 增加了全球范围内的网络安全风险 此外 金融市场动态的波动以及商品和服务价格与供应的显著波动正在对公司的盈利能力造成压力 鉴于持续的宏观经济压力 公司可能难以控制其运营费用[7] - 公司的销售 一般和行政费用在2024年第三季度同比增长10.2%[8] - 国际市场贡献了公司收入的大部分 公司计划在这些地区扩展其业务 国际收入和成本面临汇率波动风险 这可能会影响公司在财务报告目的下转换为美元时的报告收入和盈利能力 随着公司国际销售的增加 汇率波动对其财务结果的影响可能会更大[9]

核心观点 - 公司是医疗保健行业中备受推崇的企业,投资者对其长期前景持乐观态度 [1] 公司研究 - 投资者注重公司的基本面,包括行业地位、竞争优势和管理层 [1] - 分析师未持有公司股票或相关衍生品,且无计划在未来72小时内进行相关操作 [2] 行业研究 - 投资者通过深入研究选择具有长期增长潜力的最佳企业 [1]

文章核心观点 - 公司股价在过去三个月下跌了12.7%，表现逊于行业、医疗板块和标普500指数，市场情绪偏向悲观[1][2][3] - 尽管公司近期完成了10亿美元的股票回购，并有一些积极的发展，但股价的恢复可能需要时间[1] 股价表现 - 公司股价在过去三个月下跌了12.7%，而行业整体下跌2.9%，医疗板块下跌9.8%，标普500指数上涨8.5%[2] - 公司表现也落后于直接竞争对手Hologic和Illumina[2] 市场情绪悲观的原因 - 一些机构投资者和内部人士减持公司股票，导致市场情绪悲观[5] - 投资者对公司因COVID检测需求下降导致的测试收入持续下滑感到担忧，这可能在2024年持续影响公司[6] - 全球宏观经济环境的不确定性，包括地缘政治压力、供应链中断、劳动力市场紧张以及高利率环境，给公司带来了挑战[7] 盈利预期下调 - 公司2024年每股收益预期从21.72美元下调至21.68美元，2025年从23.94美元下调至23.40美元，过去60天内分别有6次和11次下调[8][9] 公司基本面和增长策略 - 公司通过Practical Process Improvement (PPI) Business System在第三季度实现了强劲的财务表现和现金流[11] - 公司近期推出了多项新产品，包括预移植风险评估检测和国际CorEvitas青少年特应性皮炎注册表，增强了细胞疗法开发和生产能力[12] - 公司与国家癌症研究所合作开展myeloMATCH精准医学伞式试验，并在亚太地区推进合作伙伴关系[13] 财务状况和估值 - 公司第三季度末的现金及现金等价物和短期投资为66.5亿美元，当前债务为41.2亿美元，财务状况稳健[14] - 公司未来12个月的市盈率(P/E)为22.99倍，低于行业平均的32.42倍和竞争对手Illumina的33.76倍[15] 宏观经济担忧 - 地缘政治压力、战争局势、原材料和劳动力成本上升可能影响公司利润，高利率环境也是一个持续的担忧[17] - 这些因素限制了公司短期内股价的上涨潜力，投资者应等待更好的买入时机[18]

文章核心观点 - 公司推出新的CTS Detachable Dynabeads CD4和CTS Detachable Dynabeads CD8产品，扩展了其CTS Detachable Dynabeads平台，这些产品优先考虑细胞质量并提供更大的工作流程控制，有助于提高细胞疗法的潜力，特别是在复杂疾病如血液癌症的治疗中 [1][2][5][6] - 公司股价在公告后下跌1.04%，但市场对公司过去几年的创新和新产品推出持积极态度，预计这将提升市场对公司股票的情绪 [3] 公司新产品 - 公司推出的CTS Detachable Dynabeads CD4和CTS Detachable Dynabeads CD8产品，能够高效分离CD4+和CD8+ T细胞，减少细胞压力，确保高纯度和高产量的目标细胞群体 [5] - 这些产品与CTS Detachable Dynabeads Release Buffer结合，提供了首个cGMP细胞选择技术，具有主动释放机制，适用于过程开发、临床试验和商业制造 [5] - 这些产品在公司模块化、封闭和自动化的细胞疗法制造工作流程中工作，与公司的Gibco Cell Therapy Systems (CTS)产品组合结合，缩短了下游细胞分离步骤的时间 [7] 公司财务表现 - 公司目前市值为2044.2亿美元，收益率为4.1%，而行业收益率为-5.6% [4] - 公司在过去四个季度中，平均收益惊喜为3.63% [4] - 公司股票在过去一年中上涨了7.1%，而行业上涨了15.4% [11] 行业前景 - 全球细胞疗法市场在2023年估值为47.4亿美元，预计到2030年将以22.7%的复合年增长率扩展 [8] - 细胞疗法临床研究的资助增加、细胞疗法制造的有用指南的采用以及产品的成功，是推动市场公司数量增长的主要因素 [9] 公司其他动态 - 公司在10月获得了FDA对其Ion Torrent Oncomine Dx Target Test的批准，作为Servier Pharmaceuticals, LLC的VORANIGO (vorasidenib) tablets的伴随诊断，扩大了Oncomine Dx Target Test的临床适应症 [10]

公司核心观点 - Thermo Fisher (NYSE: TMO) 被认为是一个良好的投资机会 公司自2017年至2024年第三季度TTM期间增长了174% 主要通过收购不同公司实现这一增长[1] 分析师背景 - Daniel Mellado 是来自Carabobo大学和Simon Bolivar大学的经济学家和统计学硕士 曾在农业商品市场和金融投资组合方面工作 并管理过交易和数据分析团队 他将为seekingalpha.com提供商品 银行 技术和制药行业的公司分析和估值[1] 分析方法 - 分析师的买入和卖出建议基于财务报表 法规 宏观经济变量等[1]

报告投资评级 - 首次覆盖给予买入评级，目标价670美元，预计2024E/25E/26E收入同比增长+0.4%/+5.6%/+8.3%，Non - GAAP净利润同比增长-1.0%/+5.7%/+10.4%[1][2][8] 报告核心观点 - Thermo Fisher是全球生命科学服务领域的领导者，凭借其广泛的产品和服务组合、规模经济、强大的行业整合能力和一体化平台的服务能力，对其长期前景充满信心[1] - 公司拥有行业内最大的业务规模和服务范围，是唯一的一体化服务平台，提供从发现到临床试验再到商业化生产的药物研发所有阶段的产品和服务，能实现跨部门协同效应[1] - 丰富的财务资源助力公司成为高效的行业整合者，将并购作为核心战略，管理层预计未来60%-75%的资本配置将用于收并购，且能持续产生稳健自由现金流[1] - 多个增长驱动因素预示着良好的行业长期增长前景，包括全球对药品的需求、药物生产成本、药物研发支出、制药公司和CXO公司的资本开支，以及医药行业融资趋势等[1] - 下游客户去库存问题有望在2024年内完成，预计下游客户可能在2024年内前完成去库存，并恢复正常下单节奏[1] 公司业务 业务规模与范围 - 公司以医药客户为核心服务对象，业务从生命科学上游推广至下游的CXO领域，提供涵盖药物研发所有阶段的产品和服务，拥有行业内最大的业务规模和服务范围，是唯一的一体化服务平台[1] 行业整合能力 - 将并购作为核心战略，管理层预计未来60%-75%的资本配置将用于收并购，过去完成多个收并购，仍能持续产生稳健自由现金流[1] 增长驱动因素 - 全球生命科学市场的增长前景受多种因素影响，包括全球对药品的需求、药物生产成本、药物研发支出、制药公司和CXO公司的资本开支，以及医药行业融资趋势等，这些因素均指向良好的长期行业增长前景[1] 客户库存情况 - 下游客户去库存问题有望在2024年内完成，预计下游客户可能在2024年内前完成去库存，并恢复正常下单节奏[1] 财务分析 收入与利润 - 预计2024E/25E/26E收入同比增长+0.4%/+5.6%/+8.3%，Non - GAAP净利润同比增长-1.0%/+5.7%/+10.4%[1][2][8] 财务比率 - 2021A - 2026E盈利能力比率包括毛利率、营业利益率、调整后净利润率、股本回报率等呈现一定变化趋势[30] - 2021A - 2026E资产负债比率包括凈负债/股东权益比率、流动比率、应收账款周转天数、存货周转天数、应付帐款周转天数等呈现一定变化趋势[30] - 2021A - 2026E估值指标包括市盈率（调整后）、市帐率、市现率、股息（%）等呈现一定变化趋势[30]