债券发行概况 - 公司成功发行2025年度第二期绿色科技创新债券 [1] - 债券发行结束日期为2025年10月29日 [1] - 资金到账日期为2025年10月30日 [1] - 实际发行总额为10亿元人民币 [1] 债券性质 - 本次发行的债券为绿色科技创新债券 [1]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其 準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容 而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 北京，2025年10月30日 GOLDWIND SCIENCE&TECHNOLOGY CO., LTD.* 金風科技股份有限公司 ( 於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司 ) 股份代號：02208 海外監管公告 本公告乃根據《香港聯合交易所有限公司證券上市規則》第13.10B條而作出。 茲載列金風科技股份有限公司在深圳證券交易所網站刊登的《金風科技股份有限 公司關於 2025 年度第二期綠色科技創新債券發行結果的公告》，僅供參閱。 承董事會命 金風科技股份有限公司 馬金儒 公司秘書 於本公告日期，公司執行董事為武鋼先生及曹志剛先生；公司非執行董事為高建軍先生、楊 麗迎女士及張旭東先生；公司獨立非執行董事為曾憲芬先生、劉登清先生及苗兆光先生；及 公司職工代表董事為余寧女士。 *僅供識別 股票代码：002202 股票简称：金风科技 公告编号：2025-095 金风科技股份有限公司 关于 2025 年度第二 ...

债券发行 - 公司拟申请注册发行不超30亿元长期限含权中期票据，2025年9月11日注册金额30亿，额度2年有效[3][5] - 2025年度第二期绿色科技创新债券10月29日发行结束，资金10月30日到账[6] - 债券计划与实际发行总额均为100,000万元，初始基准利率+发行利差2.49%[7] - 债券期限3 + N年，起息日2025年10月30日，兑付日2099年12月31日[6] - 债券簿记管理人、主承销商为招行，联席主承销商为中信银行[7]

股价表现 - 金风科技(02208 HK)早盘涨幅一度超过9% [1] - 截至发稿时股价上涨6.7%至13.86港元 [1] - 成交金额达到3.64亿港元 [1]

公司股价表现 - 金风科技早盘股价上涨超过9%，截至发稿时上涨6.7%，报13.86港元 [1] - 成交额达到3.64亿港元 [1] 行业政策与前景 - 《风能北京宣言2.0》提出“十五五”期间年新增风电装机量不低于120GW，其中海上风电不低于15GW [1] - 目标到2030年累计风电装机容量达到1300GW [1] - 预计“十五五”期间较“十四五”期间风电年平均装机容量将实现翻倍增长 [1] 公司财务业绩 - 2025年前三季度营业收入约为481.47亿元人民币，同比增长34.34% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润约为25.84亿元人民币，同比增长44.21% [1] - 2025年前三季度基本每股收益为0.5969元 [1] - 营业收入增长主要由于风机及零部件销售规模增加 [1] - 净利润增长主要由于毛利额及公允价值变动收益增加 [1]

公司股价表现 - 金风科技早盘上涨超过9%，截至发稿时上涨6.7%，报13.86港元，成交额达3.64亿港元 [1] 行业政策与前景 - 《风能北京宣言2.0》提出“十五五”期间年新增风电装机量不低于120GW，其中海上风电不低于15GW，目标2030年累计装机容量达1300GW [1] - 预计“十五五”期间较“十四五”期间风电年平均装机容量将翻倍增长，行业增长可期 [1] 公司财务业绩 - 公司2025年前三季度营业收入约为481.47亿元，同比增长34.34% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润约为25.84亿元，同比增长44.21% [1] - 2025年前三季度基本每股收益为0.5969元 [1] - 营业收入增长主要由于风机及零部件销售规模增加 [1] - 净利润增长主要由于毛利额及公允价值变动收益增加，部分被投资收益减少所抵消 [1]

财务业绩 - 2025年前三季度营业收入人民币481.47亿元 [3] - 2025年前三季度归属母公司净利润人民币25.84亿元 [3] - 基本每股收益0.5969元/股，加权平均净资产收益率6.67% [3] 风机产品销售 - 2025年1-9月对外销售容量18,449.70MW，同比增长90.01% [3] - 4MW以下机组销售容量22.50MW，占比0.12% [3] - 4MW(含）-6MW机组销售容量2,550.05MW，占比13.82% [3] - 6MW及以上机组销售容量15,877.15MW，占比86.06% [3] 国际市场拓展 - 截至2025年三季度末国际业务累计装机11,214.62MW [3] - 亚洲（除中国）装机突破3GW，南美洲、大洋洲装机量均超2GW，北美洲、非洲装机量均超1GW [3] - 截至2025年9月30日海外在手外部订单7,161.72MW [4] 自营风电场运营 - 截至2025年9月30日国内外自营风电场权益装机容量合计8,688MW [5] - 公司国内风电场权益在建容量4,062MW [5] - 2025年1-9月国内外风电项目新增权益并网装机容量745MW，销售风电场规模100MW [5] - 2025年1-9月自营风电场平均利用小时数1,730小时 [5] 智慧能碳业务 - 截至2024年底已推动超500个零碳项目，覆盖多个行业场景 [6] - 2025年上半年积极探索能碳业务向“服务型”转型，构建零碳园区全栈解决方案 [6] - 金风科技绿洲碳账户V2.0产品上线，融合碳足迹智算与认证服务 [6] 低碳风机实践 - 截至2024年底已持续开展12款风机生命周期评估，全部通过国际环境产品声明（EPD）认证 [7] - 机组全生命周期每度电碳排放最低仅3.52g，不到传统火电的1% [7]

公司业务与市场地位 - 公司产品覆盖陆上、海上和海外风电市场，是行业龙头企业 [1] - 公司在手订单总量达49.9GW，同比增长20.6% [3] - 公司在手海外订单为7.16GW，占总订单容量的14.3% [3] - 6MW及以上大容量机组的订单占比达到83% [3] 公司财务业绩 - 2025年前三季度公司实现营收481.5亿元，同比增长34% [2][3] - 2025年前三季度公司录得净利润25.8亿元，同比增长44.2%，扣非净利润为24.2亿元，同比增长36.2% [2][3] - 2025年第三季度公司实现营收196.1亿元，同比增长25.4% [3] - 2025年第三季度公司净利润为10.97亿元，同比大幅增长170.6%，扣非净利润为10.5亿元，同比增长160.5% [3] - 2025年第三季度公司毛利率为13%，环比第二季度提升0.84个百分点 [4] - 得益于规模效应和降本增效，公司三项费用率同比下降3.4个百分点 [4] 公司运营数据 - 2025年第三季度公司风电机组对外销售容量为7809MW，同比增长71% [3] - 2025年1-9月公司累计对外销售风机18449.7MW，同比增长91% [3] - 2025年9月风机公开投标均价为1610元/kW，同比增长9.2% [4] 行业前景与预测 - 风电行业景气度较好，2025年1-9月国内新增风电装机量为61.09GW，同比增长56% [5] - 预计2025年全年风电装机量将达到110GW左右，同比增长39% [5] - 2025年前三季度风电招标量为102GW，同比下降14.3%，但预计第四季度招标量将明显回升 [5] - 新增风电项目内部收益率（IRR）仍高于8%，处于合理区间 [5] - 预计2026年风电装机量有望保持双位数增长 [5] - 《风能北京宣言2.0》提出"十五五"期间年新增装机量不低于120GW，其中海上风电不低于15GW，2030年累计装机容量目标为1300GW [5] - 预计"十五五"期间年平均风电装机容量较"十四五"期间将实现翻倍增长 [5] 盈利预测与估值 - 预计公司2025年净利润为34.6亿元，同比增长86% [1][6] - 预计公司2026年净利润为45.1亿元，同比增长30% [1][6] - 预计公司2027年净利润为58.1亿元，同比增长29% [1][6] - 预计公司2025年每股收益（EPS）为0.82元，2026年为1.07元，2027年为1.38元 [1][6] - H股股价对应2025年市盈率（PE）为14倍，2026年为11倍，2027年为8.5倍 [1][6]

公司业绩表现 - 公司2025年前三季度营收481.5亿元，同比增长34%，净利润25.8亿元，同比增长44.2% [2][3] - 公司第三季度营收196.1亿元，同比增长25.4%，净利润10.97亿元，同比增长170.6% [3] - 公司第三季度风电机组销量大幅增长，对外销售容量7809MW，同比增长71% [3] - 公司前三季度累计对外销售风机18449.7MW，同比增长91% [3] - 公司第三季度毛利率为13%，较第二季度提升0.84个百分点 [4] 公司运营与财务指标 - 截至9月底，公司在手订单49.9GW，同比增长20.6%，其中海外订单7.16GW，占比14.3% [3] - 公司在手订单中6MW及以上机组订单容量占比83% [3] - 公司三项费用率同比下降3.4个百分点，财务、管理和销售费用率分别下降1.2、0.8和1.4个百分点 [4] - 风机招标价格稳中有升，9月公开投标均价达1610元/kW，同比增长9.2% [4] 行业前景 - 2025年1-9月国内新增风电装机量61.09GW，同比增长56%，预计全年装机量约110GW，同比增长39% [5] - 2025年前三季度风电招标量102GW，同比下降14.3%，但预计第四季度招标量将明显回升 [5] - 新增风电项目内部收益率仍处于合理区间（高于8%） [5] - 《风能北京宣言2.0》提出“十五五”期间年新增装机量不低于120GW，其中海上风电不低于15GW [5] - 预计到2030年累计风电装机容量达1300GW，“十五五”期间年平均装机容量较“十四五”将翻倍增长 [5] 盈利预测与估值 - 预计公司2025/2026/2027年净利润分别为34.6/45.1/58.1亿元，同比增长86%/30%/29% [1][6] - 预计公司2025/2026/2027年每股收益分别为0.82/1.07/1.38元 [1][6] - H股股价对应2025/2026/2027年市盈率分别为14/11/8.5倍 [1][6] - 给予公司“买进”投资建议，目标价17港元 [1][6]

投资评级与目标价 - 报告给予公司"买进"评级 [7] - H股目标价为17港元 [2] 核心观点与业绩表现 - 公司2025年前三季度营收481.5亿元，同比增长34%，净利润25.8亿元，同比增长44.2% [7] - 第三季度单季营收196.1亿元，同比增长25.4%，净利润10.97亿元，同比大幅增长170.6% [7] - 公司业绩符合预期，毛利率环比改善，第三季度毛利率为13%，较第二季度提升0.84个百分点 [7][8] - 风机销量大幅增长，第三季度对外销售容量7809MW，同比增长71% [7] - 截至9月底，公司在手订单49.9GW，同比增长20.6%，其中海外订单7.16GW，占比14.3% [7] 行业前景与市场环境 - 风电行业景气度较好，1-9月国内新增风电装机量61.09GW，同比增长56%，预计全年装机量达110GW左右，同比增长39% [8] - 风机招标价格稳中有升，9月公开投标均价达1610元/kW，同比增长9.2% [8] - 《风能北京宣言2.0》提出"十五五"期间年新增装机量不低于120GW，预计行业年平均装机容量将较"十四五"期间翻倍增长 [9] 财务预测与估值 - 预计公司2025/2026/2027年净利润分别为34.6/45.1/58.1亿元，同比增长86%/30%/29% [7][11] - 对应每股收益分别为0.82/1.07/1.38元 [7][11] - 当前H股股价对应市盈率分别为14/11/8.5倍 [7][11] 公司基本情况 - 公司属于电力设备行业，H股当前股价12.99港元，总市值约215.48亿港元 [3] - 产品组合以风力发电机组为主，占比76.6%，风电场开发和风电服务分别占比11.1%和10.2% [4] - 公司股价近期表现强劲，一个月和三个月涨幅分别达106.15%和77.95% [3]