业绩总结 - 公司完成同步购回5亿港元、2026年到期的1.5%可换股债券，占初始本金100%[4][6] - 公司完成发行5亿港元、2029年到期的零票息可换股债券[4][7] 用户数据 - 群成投资等股东现有及转换后股份数目和占比情况[14] 未来展望 - 公司拟将债券发行所得净额约4.92亿港元用于既定用途[11] 其他新策略 - 债券由独家账簿管理人向不少于6名独立承配人配售[7] - 香港联交所批准新可换股债券股份上市及买卖[10] - 每股转换价为6.37港元[14] - 公布日期公司无库存股份，无意转让库存股份[15]

债券发行 - 公司于2025年2月20日发行本金5亿港元、2026年到期的1.5%可换股债券[6] 债券购回 - 待条件达成或豁免，本金5亿港元的2025年可换股债券将同步购回[6] 债券交易与除牌 - 2025年可换股债券预计2026年2月6日或前后最后交易[7] - 2025年可换股债券预计2026年2月10日或前后从维也纳证券交易所除牌[7] 购回条件 - 同步购回须交易经办人协议先决条件达成及/或豁免后完成[7]

债券信息 - 公司购回及发行债券待先决条件达成或豁免，协议可能终止[7] - 债券将于2026年2月6日在维也纳证券交易所Vienna MTF上市买卖[6][11] - 证券为5亿港元零息可换股债券，2029年到期，可转普通股[12] 交易信息 - 债券XETRA交易系统为XETRA® T7，百分比报价[13] - 债券XETRA交易程序为Xetra Auction Only，市场组别为BMNC[13] 人员信息 - 公司执行董事为丁水波、丁美清、丁明忠及杨鹭彬[9] - 公司非执行董事为陈伟成[9] - 公司独立非执行董事为鲍明晓、胡家慈及陈绮华[9]

股本情况 - 截至2026年1月底，公司法定/注册股本总额为10亿港元，股份100亿股，面值0.01港元[1] - 截至2026年1月底，已发行股份总数28.06072356亿股，库存股份数目为0[2] - 截至2026年1月底，公司公众持股量符合25%门槛要求[3] 可换股债券情况 - 2021年9月9日发行的可换股债券上月底总额5.39658478亿港元，本月底可能发行股份6797.9905万股，认购价7.9385港元[5] - 2024年11月1日发行的可换股债券上月底总额5.1773103亿港元，本月底可能发行股份9894.9033万股，认购价5.2323港元[5] - 2025年2月20日发行的可换股债券上月底总额5亿港元，本月底可能发行股份8319.4675万股，认购价6.01港元[5]

公司资本运作：可换股债券管理 - 截至公告日，公司2025年可换股债券未偿还本金为5亿港元 [1] - 假设以每股6.01港元的调整换股价悉数转换，该批债券可转换为约8319.47万股股份 [1] - 公司已与交易经办人订立协议，以协助收集债券持有人出售意向，并计划以债券本金总额的100.50%加上应计未付利息作为购回价 [1] - 公司已获得合资格债券持有人承诺，出售本金总额为5亿港元的2025年可换股债券，相当于该债券未偿还本金总额的100% [1] 公司资本运作：新债券发行 - 公司于2026年1月30日订立新可换股债券认购协议，将发行本金总额为5亿港元的新债券，发行价为债券本金总额的100% [2] - 根据初步换股价每股6.37港元并假设悉数转换，新债券最多可转换为约7849.29万股股份，相当于公司当前已发行股本的约2.80% [2] - 新债券计划在维也纳证券交易所上市，发行所得款项净额预计约为4.92亿港元 [2] - 公司计划将发行新债券的所得款项净额，用于为未偿还的2025年可换股债券进行再融资 [2]

公司资本结构管理 - 公司计划对一笔将于2025年到期的可换股债券进行同步购回与再融资 未偿还本金为5亿港元 [1] - 公司已通过交易经办人获得债券持有人承诺 出售全部未偿还的2025年可换股债券 本金总额为5亿港元 相当于未偿还本金总额的100% [1] - 公司已与经办人订立新可换股债券认购协议 将发行本金总额为5亿港元的新债券 发行价为债券本金总额的100% [2] 债券条款与转换细节 - 2025年可换股债券若以调整后换股价每股6.01港元悉数转换 可转换为约8319.47万股股份 [1] - 参与同步购回的合资格债券持有人有权收取相当于债券本金总额100.50%的购回价 外加应计未付利息 [1] - 新发行的可换股债券初步换股价为每股6.37港元 假设悉数转换 最多可转换为约7849.29万股新股 相当于公司当前已发行股本的约2.80% [2] 交易安排与资金用途 - 公司委任交易经办人协助收集债券持有人出售意向 以进行同步购回 [1] - 新发行的债券每份面额为200万港元及其完整倍数 并计划在维也纳证券交易所上市 [2] - 新债券发行所得款项净额预计约为4.92亿港元 公司计划将其用于为未偿还的2025年可换股债券进行再融资 [2]

债券回购 - 建议同步回购金额为5亿港元、2026年到期的1.5%可换股债券[5][7][15] - 接纳出售要约的2025年可换股债券持有人将获100.5%本金及应计未付利息[8][16] - 公司已获持有人承诺出售本金5亿港元的2025年可换股债券，占未偿还总额100%[8][22] 债券发行 - 建议发行金额为5亿港元、2029年到期的零票息可换股债券[5][9][24][36][68] - 新债券发行价为本金总额100%，面额为200万港元及倍数[9][24][36] - 新债券按每股6.37港元转换，最多可换7849.29万股，占现股本约2.80%，占扩大后股本约2.72%[9][53][55][64] - 发行债券所得款项净额约4.92亿港元，拟用于2025年可换股债券再融资[12][56] 换股情况 - 2025年可换股债券未偿还本金为5亿港元，假设全部以每股6.01港元转换，可换约8319.47万股[6][14] - 初步换股价比多个时段收市价有23.91%-24.90%溢价[52][54] - 假设债券按初始换股价6.37港元悉数转换，群成投资有限公司持股比例从44.60%降至43.39%，其他公众股东持股比例从52.65%降至51.21%，债券持有人持股比例为2.72%[60][61] 其他信息 - 公司获授权发行最多5.54911814亿股新股，占公司于股东周年大会当日已发行股份总数的20%[62][64][69] - 特步国际控股有限公司于2008年在香港联交所主板上市，集团有超8000家门店[65] - 2019 - 2025年公司多次发行不同到期日和票息的可换股债券[68]

公司核心财务与运营表现 - 2025年上半年持续经营业务收入同比增长7.1%至人民币68.38亿元 [1] - 主品牌2025年上半年营收同比增长4.5%至人民币60.53亿元 [1] - 2025年第四季度主品牌保持七至七五折的零售折扣水平，线上线下零售销售增速同比持平 [1] - 全年销售保持低单位数同比增长，存货周转约四个半月，整体运营健康 [1] - 专业运动分部（以索康尼为核心）2025年上半年收入实现同比32.5%的强劲增长，盈利能力显著提升 [1] 主品牌（特步）战略与市场地位 - 公司聚焦跑步领域，战略清晰，旨在巩固其作为中国跑步领先品牌的地位 [1] - 主品牌成功深入大众市场，提升市场占有率 [1] - 在2025年厦门、无锡和兰州马拉松赛事中，特步主品牌在破三跑者及所有完赛跑者中的穿著率均位列榜首 [1] - 公司通过加大研发投入，构建行业领先的跑步生态圈 [2] - 公司于2025年8月成为首家获得MSCI ESG“AA”评级的中国体育用品企业 [2] 索康尼品牌表现与前景 - 索康尼品牌作为专业运动分部的核心，2025年上半年零售增速超过30% [1] - 2025年第四季度及全年，索康尼品牌销售同比增速均超过30%，延续强劲增长 [1] - 索康尼通过突显社群联结、卓越品质和高端技术的营销活动，成功吸引中国专业跑者及社会精英群体 [2] - 索康尼以情感共鸣为纽带应对市场变化，未来将继续成为公司实现可持续增长的重要动力，前景乐观 [1][2] 产品创新与技术 - “160X”系列冠军跑鞋不断突破，2025年8月发布的“160X 7.0 PRO”搭载“X TEP ACE+”中底科技及“X TEP DURA”技术，回弹力、推进力与防滑性能显著提升 [2] - 推出全新“青雲”缓震旗舰跑鞋系列，使用“XTEP POWER”等技术，覆盖国内大众跑者多元需求 [2] 渠道优化与零售转型 - 截至2025年6月30日，公司在中国内地共有6,360家特步成人店铺及1,564家特步少年店铺 [2] - 新形象店铺采用沉浸式设计，配备智能灯光系统、互动化数字界面和人工智能显示屏，有效提升连带率并延长顾客停留时间 [2] - 2025年下半年公司启动直接面向消费者（DTC）模式，旨在加快响应消费者需求、打造卓越购物体验、提升产品创新能力和运营效率 [2] 供应链与产能建设 - 位于福建省石狮市的第二期自产设施建设中，其中30,000平方米的自产设施已于2025年1月开始运营 [3] - 晋江物流园区稳步推进，预计首期工程将于2026年上半年投入营运 [3] 机构盈利预测与估值 - 机构维持公司2025-2027年盈利预测，预计收入分别为人民币146亿元、154亿元、165亿元 [3] - 预计归母净利润分别为人民币14亿元、15亿元、17亿元 [3] - 预计每股收益（EPS）分别为0.50元/股、0.54元/股、0.61元/股 [3] - 对应市盈率（PE）分别为10倍、9倍、8倍 [3]

特步国际2025财年第四季度运营数据 - 核心品牌零售销售额同比增长持平 相比第三季度及第二季度的低个位数至中个位数增长有所放缓 [1] - 10月及11月销售表现优于12月 12月销售因较暖和天气及较晚的春节影响而放缓 [1] - 线上渠道增长优于线下 线上持续维持双位数同比增长 [1] - 跑步及户外产品表现突出 实现双位数同比增长 童装销售亦优于成人服装 [1] - 零售库存周转维持健康水平 约为4.5个月 与第三季度的4至4.5个月基本持平 [1] - 零售折扣水平保持在25%至30%区间 与第三季度相同 [1] 渠道与门店发展策略 - 公司启动主品牌DTC转型 已完成约200家门店改造 预计于2026财年再改造300至400家特步门店 [1] - 2025财年新开30家高效奥莱店 管理层预期2026财年将再新增70至100家奥莱门店 [1] - 管理层目标于2026财年在一线城市核心高端商圈开设约20至30家金标领跑店 [1] - 截至2025财年末 超过70%的特步门店已升级为第九代形象店 [1] 专业运动品牌（Saucony & Merrell）表现 - Saucony在2025财年第四季度及全年均录得约30%以上的同比增长 [2] - Saucony线下渠道增速更强 单店平均销售额约为人民币45万元 [2] - Saucony线上渠道增长较线下偏慢 但在第四季度已见修复 [2] - 管理层有信心Saucony至2027年销售可实现翻倍 且经营利润率持续扩张 [2] - Merrell在2025财年第四季度及全年均录得双位数增长 当前仍以电商渠道为重点 [2] 行业趋势与公司前景 - 随着马拉松等户外活动复苏及大众健康意识提升 体育装备需求增长 [2] - 理性消费理念强调价格价值的消费趋势在中国逐渐兴起 [2] - 公司以大眾市场为焦点的核心品牌预计将从新的消费行为中受惠 [2]

公司资本运作 - 特步国际计划根据条款，在公开市场或其他方式以任何价格购回其2025年可换股债券 [1] - 公司已委任交易经办人处理同步购回事宜，包括协助收集债券持有人的出售意向书 [1] - 公司计划向机构投资者发行新的可换股债券，并已委任经办人统筹定价事宜 [1] - 待债券发行规模、价格等条款最终确定后，经办人将与公司签订认购协议 [1] 运作目的与裨益 - 董事会认为，同步购回旧债并发行新债能延长公司的债务到期结构 [1] - 新债券发行能以较低融资成本为公司提供额外资金，部分用于拨付购回旧债，余额用于一般企业用途 [1] - 该操作不会对现有股东的持股比例产生即时摊薄影响 [1] - 该操作能强化公司资本基础，并在新债券转换为新股份时促进公司长期发展 [1]