迈来芯中国战略转型与本土化进程 - 公司于2024年3月12日在上海正式揭牌启动独资企业“迈来芯集成电路（上海）有限公司”，完成了从代表处到具备完全法人资格独资实体的转变 [1][3] - 独资实体的设立是公司“三步走”本土化战略的第三阶段标志，该战略历经约五年酝酿，第一阶段为评估中国生态与供应链，第二阶段为在中国扩大营收，第三阶段为端到端的本地化整合 [4][6] - 公司已在中国实现封装测试（OSAT）和晶圆代工两个关键环节的外包合作，并已与中国晶圆制造伙伴启动为中国市场定制产品的生产进程，预计2026年第三季度投产，届时将首次出现全流程在中国完成的芯片 [6] 以中国为中心的组织架构革新 - 公司推出了以“迈来芯中国”为结构正中心的新组织架构图，使其与各业务部门、支持部门、高管团队及董事会平行互动，享有高度决策自主权，打破了传统跨国企业以CEO为轴心、大区为附属的架构 [7] - 此举的核心理念是让最贴近市场的中国团队拥有战略决策自主权，以克服从欧洲遥控中国运营的结构性速度劣势，旨在融合欧洲的质量声誉与中国市场的执行敏捷性 [7][9] 汽车业务基本盘与增长动力 - 汽车业务是公司的核心，占其全球销售额比重超过80%，公司是全球第四大汽车传感器供应商，过去五年复合增长率达12%，高于行业均值 [10] - 公司产品线完整，涵盖磁位置传感器、电感位置传感器、霍尔开关、电机驱动器、照明驱动器、MEMS压力与温度传感器、光学传感器及电流传感器等，提供从感知到驱动的解决方案 [10] - 公司全球年出货量约为20亿颗芯片，按全球每年约9000万辆新车产量计算，平均每台新车搭载约22颗其芯片；在一辆中高端混合动力汽车上，搭载量可跃升至65至145颗 [12] - 新能源汽车化带来结构性增量：纯电动汽车使用的公司芯片数量约为传统燃油车的1.5倍，混合动力车型因同时拥有发动机与电驱系统，该比例可达2倍 [12] - 公司在中国市场重点发力的五大应用方向包括：新能源动力总成、热管理、电池系统、线控转向与制动（安全强相关），以及车内外氛围灯（市场弹性大，单车搭载量从几颗跃升至几十颗）[13] 机器人作为第二增长赛道 - 机器人是公司押注的下一个重点战场，为此在中国成立了首个针对单一垂直应用市场（机器人）并特别面向中国市场的专业团队 [17] - 公司展示了针对机器人灵巧手的触觉传感器解决方案，该方案基于其专有的Triaxis 3D磁传感技术，在6mm×6mm封装内集成了多像素3D磁感应单元、定制磁铁与弹性体及专有AI边缘计算算法，可实现三维力矢量感知，该芯片为机器人场景从零定制开发 [14][16] - 公司同时提供用于机器人关节控制的电机驱动器与支持IEC 61508 SIL 2功能安全等级的编码器，功能安全被视为机器人进入商业与家庭场景的准入门槛 [16] - 中国机器人团队的核心价值在于贴近本地初创企业，深入理解其工程需求，提供从单颗芯片到完整模块化方案的帮助，以最短路径解决客户量产问题 [17] 中国市场的重要性与战略时机 - 2024年，亚太地区已占公司总营收约六成，其中中国贡献了近半份额 [18] - 公司在中国二十年的发展历程与中国半导体市场体量扩大高度同步，从销售窗口、增加工程师配置到如今的独资实体与本土机器人团队 [18] - 公司认为，其传感和驱动技术恰好赶上了中国汽车电动化的“最后一程”与机器人商业化的“第一程”，这种时机契合至关重要 [19]

当大模型从实验室走向产业深处，算力的意义正在发生变化。 它不再只是一个"越多越好"的资源问题，而逐渐演变为一个更复杂的命题——什么样的算力才真正服务于应用，什么样的算力能够被更多人使用。 过去一年，"超节点"成为算力领域最具代表性的关键词之一。代表性的超节点工程机在国内外重大场合的高点展示，成为技术实力的象征，也构成 了行业叙事的高点。但与此同时，另一种更具现实感的声音也在出现：算力规模在快速膨胀，真正能够支撑业务落地的算力，却并没有同步增长。 这种不对称，被越来越多从业者称为"算力通胀"。 表面上看，这是供给侧的繁荣；本质上，却是供需结构的错位。而围绕"超节点"的一系列讨论，也逐渐指向一个更底层的问题：超节点究竟意味着 什么，它的"好用"，又该由谁来判断。 被收缩的定义： 当"超节点"趋于单一答案 从技术角度出发，超节点本不应是一个被严格限定的概念。它源于大模型对计算密度、通信效率和系统协同能力的要求，是工程化能力提升的自然 结果。在这一语境下，只要能够显著提升算力组织效率的系统形态，都可以被纳入这一范畴。 但在现实语境中，这一概念正在被重新塑形。 随着头部厂商不断推出超大规模集群方案，"超节点"逐渐被等同 ...

文章核心观点 - 美光科技在第二财季财报电话会议中披露，传统DRAM（包括DDR5）的利润率已超过高带宽内存（HBM）[1] - 这一利润率动态变化主要由两个关键因素驱动：HBM受长期协议价格锁定，而传统DRAM受益于现货市场价格飙升和供应紧张 [1][2] - 尽管传统DRAM短期盈利占优，但公司采取平衡的产品组合策略，以满足人工智能服务器等客户对HBM和传统DRAM的系统性需求，旨在实现数据中心业务的全面增长 [2][3] 行业与市场动态 - HBM需求自去年以来激增，主要受英伟达和AMD等公司推出的AI加速器推动 [1] - 传统DRAM市场受益于强劲的数据中心服务器和消费电子设备需求，以及因HBM生产占用更多晶圆产能而导致的供应受限 [2] - DRAM现货价格近期飙升，平均售价上涨超过60%，使得传统DRAM利润率能够实时反映价格上涨 [2] 公司战略与产品组合 - HBM供应受长期战略客户协议（SCA）制约，价格通常在年初前确定，例如2026年出货量的很大一部分已在去年年底定价，这限制了公司从快速上涨的价格中立即获利的能力 [2] - 公司不采取纯粹以利润为导向的产品分配，而是推行平衡战略，以满足客户的全部系统需求，特别是在人工智能服务器领域 [2] - 现代AI服务器部署需要HBM和DDR5 DRAM的组合，大规模系统出货需要“自然平衡”，两者必须作为完整解决方案的一部分一起供应 [3] - 公司的数据中心产品组合旨在实现全面增长，包括HBM、DDR5、低功耗DRAM、小外形双列直插式内存模块和固态硬盘 [3] - 公司的长期战略是保持跨多个行业的多元化供应商地位，这被视为公司业绩和整个行业增长的关键驱动力 [3]

SK海力士中国业务战略 - 核心观点：SK海力士正通过扩大对中国子公司的设备采购和推进工艺转型，在美国制裁的允许范围内，战略性地维持并提升其中国工厂的资产价值和生产效率，以应对AI内存需求并确保盈利能力 [1][2] - SK海力士中国子公司设备采购额连续第二年超过销售额，显示其投资决心 [1] - 2023年，中国子公司半导体设备采购额为1888.4亿韩元，超过设备销售额（1045.83亿韩元，约合7010万美元）[1] - 2022年，设备采购额达2942.32亿韩元，远超1106.8亿韩元的销售额 [1] - 公司采用特定方法优化中国工厂资产，将过时设备运回韩国出售，并将韩国工厂的设备转移至中国 [1] - 过去两年，随着流程转型全面展开，设备采购量已超过销售额，业务结构发生变化 [1] 中国工厂运营与工艺转型 - SK海力士在中国拥有三家主要工厂：无锡DRAM工厂、重庆封装工厂和大连NAND工厂 [1] - 无锡工厂正推进DRAM工艺从1z向1a过渡，以提升效率 [2] - 无锡DRAM工厂产量约占SK海力士DRAM总产量的40% [2] - 由于美国禁令无法进口极紫外（EUV）光刻设备，公司采取变通策略，在韩国完成EUV光刻关键步骤，其余工序在无锡完成，以实现工艺升级 [2] - 设备采购与工艺转型旨在提高生产效率，并被视为在美国法规限制下最大化利用中国工厂的战略 [2] - 业内人士指出，此转型是为了确保盈利能力，以应对人工智能（AI）内存日益增长的需求 [2]

z Potentials METUP 欢迎软/硬件大厂、创业公司产品/算法、（潜在）创 业者、独立开发者/创作者 带着你最近的收获、新的想法 一起交流! Vibe Coding Meetup 时间:3.28周六下午 .致:20-30人 地点:新加坡 14:00 - 14:30 - opening & intro 14-20_16-00_viho codina 14-30 – 10-00 – VIDE COUMY 16:00 - 17:00 - demo 扫码报名 미국: 雷 T ...

公司融资与业务概况 - 网络安全初创公司Oasis Security完成1.2亿美元新一轮融资，由Craft Ventures领投，Cyberstarts跟投，红杉资本和Accel等投资者参与[1][2] - 公司目前融资总额已达1.9亿美元，但未披露本轮融资的具体估值[2] - 公司计划利用最新融资扩大研发、销售和市场推广团队[3] 公司定位与核心业务 - 公司专注于帮助企业管理系统访问权限，特别是针对人工智能代理等非人类账户[1] - 公司致力于帮助企业管控“非人类身份”带来的安全风险，例如能够访问企业系统的AI机器人及其他自动化工作工具[2] - 公司大部分销售额来自《财富》500强企业，其中许多企业正在适配智能体AI工具[2] 行业背景与市场趋势 - 随着互联应用程序的激增以及能够代表用户自主执行任务的智能体AI工具涌现，企业数字系统正变得日益复杂[2] - 当前拥有完整访问权限的智能体具备前所未有的强大能力，这给企业的首席信息安全官带来了更大压力[2] - 财富500强公司，尤其是金融行业的企业，比初创公司更快地采用AI代理，这一趋势被公司首席执行官称为“巨大的意外”[2] - 这些大型公司正鼓励员工将AI工具用于从编写代码到扫描邮件的各种任务[2]

图片来源： Getty Images 据一位直接了解此次融资情况的人士透露，Fal 这家快速发展的云服务公司，专注于提供生成图像、视频和音频的 AI 模型的访问与存储服务， 目前正在洽 谈筹集 3 亿至 3.5 亿美元的资金 。 这笔交易将使公司的账面估值从三个月前的一轮融资后水平提升近一倍，达到约 80 亿美元 ，显示出投资者对能够为客户快速运行 AI 模型（这一过程称为 推理）的初创公司有着强烈的需求。 Fal 与 Replicate 等其他推理服务提供商以及传统云服务商展开竞争。此次新融资反映了 Fal 的年化收入增长——近期已达到 4 亿美元，较去年 10 月的 2 亿 美元实现翻番。其他财务细节尚未披露。 该公司按使用量收费，例如按视频输出的每秒计费。 据知情人士及另外两位熟悉讨论情况的人士透露， 这家旧金山初创公司正在分两期进行本轮融资，其中估值最高的一期达到 80 亿美元，较去年 12 月由红 杉资本领投的 45 亿美元估值大幅提升。 目前尚不清楚哪家机构将主导本轮融资。该公司去年通过三轮融资共筹集了 3.14 亿美元，投资者包括 Andreessen Horowitz、Notable Capi ...

引言 当很多人还在争论 AI 音乐有没有灵魂时，市场已经先一步给出了答案。2025 年，Billboard 统计显示，短短几个月内，至少已有 6 个 AI 或 AI 辅助音乐项 目进入不同榜单。AI country 项目 Breaking Rust 的 Walk My Walk 登上 Country Digital Song Sales 榜首。另一边，一个完全由 AI 生成的乐队项目 The Velvet Sundown 在 Spotify 上一度冲到 130 万月听众。到 2026 年 2 月，Suno 又披露其已达到 200 万付费订阅、3 亿美元 ARR。把这些信号放在一起看， AI 音乐已经不是能不能成立的问题，而是已经走到哪一步的问题。 这些信号拼在一起，指向一个反直觉的结论：当所有人都把目光投向更震撼的 AI 视频时，第一个真正跑出平台雏形的 AI 原生内容，可能不是视频，而是 音乐。 原因很简单。视频虽炫目，但仍受困于成本、一致性和叙事难题。音乐却更早成熟：它更轻，生成链路更短，分发更丝滑，也更早从"技术演示"进入了"可 消费内容"的阶段。更重要的是，音乐的流媒体付费体系本就是现成的。 当 AI ...

OpenAI的战略转型：从产品分散到聚焦桌面超级应用 - 核心观点：OpenAI正计划将ChatGPT、Codex及Atlas浏览器整合为一款桌面级“超级应用”，旨在从分散的产品入口转向聚焦企业和工程用户核心场景的AI工作台，以应对竞争并夺回市场[1][2][3] - 战略收缩背景：过去一年产品线过于发散，导致入口分散、战略重心不清、算力协调困难及内部协同效率受影响，例如Sora长期置于研究体系内[2][9] - 整合路径与数据支撑：计划先在Codex应用中加入“智能体”功能，再逐步整合ChatGPT和Atlas；Codex周活跃用户超200万，自GPT-5.3-Codex推出后用户数增长超3倍，桌面App下载量超100万，今年Token使用量增长约5倍[14] - 竞争与上市压力：为应对Anthropic在企业市场的突破性增长，将夺回开发者与企业客户作为第一优先级；公司考虑2026年Q4进行IPO，估值有望冲击万亿美元[12][14] Anthropic在企业AI市场的领先优势与增长 - 核心观点：Anthropic通过聚焦企业市场、快速落地AI智能体及深度生态布局，已确立行业领先地位，并在API市场形成绝对优势[16][17] - 市场份额与客户增长：截至2026年初，在企业级大模型支出份额中占约40%，高于OpenAI的27%；在API支出市场份额中占据近80%；年消费超100万美元的客户从十余家突破至500家，包含财富10强中的8家；年消费超10万美元的Claude客户数量过去一年增长7倍[18][20] - 核心产品商业化表现：Claude Code自2025年5月开放后，半年内实现超10亿美元年化收入，2026年初相关数字已超25亿美元，较年初增长一倍多；其周活跃用户自2026年1月1日以来实现翻倍；全球约4%的GitHub公开提交代码由其生成，该比例较一个月前翻番[21] - 技术迭代与战略收购：通过收购Bun优化Claude Code执行速度与可靠性；收购Vercept提升“计算机使用”能力；Opus 4.6模型在GDPval-AA基准上位居第一梯队；Claude Sonnet 4.5能在复杂任务中保持超30小时持续注意力，并在编程测试中超越GPT-5-Codex[22] Anthropic的生态布局、资本表现与盈利前景 - 生态布局：采取“三云齐发”策略，在AWS、Google Cloud和Microsoft Azure三大云平台均提供前沿模型；深度绑定Amazon和Google，2026年初Amazon将其持股价值重估至600亿美元以上[23] - 融资与估值：2026年2月完成300亿美元G轮融资，投后估值达3800亿美元，由GIC和Coatue领投[24] - 收入增长轨迹：自成立不到三年已实现140亿美元年化收入，过去三年每年增长均超10倍；预计年化收入运行率将从2025年底的约90亿美元冲刺至2026年的260亿美元[24][27] - 上市筹备与盈利预期：已启动上市筹备，计划最早2026年进行IPO；预计2028年首次实现收支平衡，比OpenAI早两年，届时正向自由现金流有望达170亿美元[28][30] 行业竞争格局：AI从对话产品向桌面工作流入口演进 - 共同方向：OpenAI的超级应用与Anthropic的Dispatch功能均致力于将AI从对话框产品推向更接近桌面工作流入口的方向[5] - 竞争态势：Anthropic凭借Claude Code、Cowork等产品在企业与编程市场快速渗透，对OpenAI核心腹地构成压力；OpenAI则通过整合产品、聚焦核心业务迎战[10][15] - 行业影响：双方IPO进程推进及技术产品迭代，将深刻影响全球AI产业发展格局[30]

特斯拉与SpaceX的光伏设备采购 - 市场传闻特斯拉正与中国供应商洽谈采购价值29亿美元（约200亿元）的吉瓦级光伏生产设备，以支持其在美国本土建设100 GW产能的目标，该消息已获国内光伏企业证实[2] - 马斯克团队旗下光伏订单分为Space X链和特斯拉链，Space X团队已向国内某头部异质结设备厂采购设备，预计5月第一周发货，且两个团队早在今年2月就已探访中国光伏企业[2] - 特斯拉官网招聘信息显示，公司目标是在2028年底前，在美国本土利用原材料部署100 GW的光伏制造产能[4] AI与算力发展推高电力需求 - 在AI快速发展的当下，电力紧迫性愈发明显，美国能源信息署数据显示，美国用电量在2025年创下连续第二年历史新高，并将在未来两年继续攀升[2] - 马斯克曾表示，太阳能可以满足美国所有的电力需求，包括不断增长的数据中心需求[4] - 英伟达在GTC大会推出“太空计算”平台，算力卫星有望推动卫星单星功耗再上台阶，例如一颗英伟达GB300芯片功率为1.4kW，8卡机柜整机功耗达14kW，而Blackwell和Rubin等架构功率高达132、240kW[3] 太空光伏的发展前景与市场空间 - 太空算力加速推进太空光伏发展，考虑到SpaceX V3卫星单星功率已达57-76kW，国内也向50-100kW级超大功率电源系统发展，假设全球卫星单星功率均值以太阳翼面积50%的扩大增速等比例提升，预计2026/2027/2028年太空光伏装机量分别为413/1426/4277 MW[3] - 中信证券研报提出，若按马斯克提出的每年100GW太空算力部署测算，远期市场空间有望达到5.6万亿元，为钙钛矿等新型电池技术提供广阔应用场景[4] 太空光伏产业链相关公司梳理 - 奥特维：在串焊机细分市场市占率超60%，其高速高精度互联设备是制造柔性太阳翼的关键，今年以来涨幅73.22%[5] - 雅博股份：深度布局HJT等高效光伏电池技术，P型HJT电池被视为适配巨型算力卫星与太空AI数据中心供电的核心晶硅路线之一，今年以来涨幅66.46%[5] - 帝科股份：光伏导电银浆领先企业，产品用于商业航天卫星太阳翼，针对太空强辐射环境设计，提升抗辐射性能50%，今年以来涨幅64.87%[5] - 隆基绿能：钙钛矿-晶硅叠层电池产业化先锋，效率达33.53%，参股星翼芯能深度布局太空场景，2026年送样航天客户，今年以来涨幅51.84%[5] - 京山轻机：通过收购卫星能源系统龙头，结合自身在钙钛矿/HJT领域技术储备，形成完整技术矩阵，今年以来涨幅34.74%[5] - 福斯特：光伏胶膜产品全球市场占有率长期保持在50%左右，今年以来涨幅30.73%[5] - 高测股份：光伏切割设备及耗材领先企业，助力HJT超薄硅片降本增效，被视为太空光伏硅片环节弹性最大标的，今年以来涨幅28.02%[5] - 金辰股份：公司接线工作人员表示近期与马斯克团队相关考察团有过接触，今年以来涨幅28.01%[5] - 云南锗业：航天级锗衬底龙头，为三结砷化镓电池提供核心衬底，国内市占率超70%，今年以来涨幅24.44%[5] - 迈为股份：HJT整线设备领先企业，市占率70%-80%，为SpaceX等提供太空光伏专用设备，今年以来涨幅21.65%[5] - 爱旭股份：实现50µm超薄HJT太空电池量产，向SpaceX星链项目供货，今年以来涨幅21.21%[5] - 上海瀚讯：国内砷化镓卫星电池领先企业，国内市占率超60%，为G60千帆、中国星网等星座批量供货，航天级业务毛利率超50%，今年以来涨幅16.84%[5] - 石英股份：凭借产品高纯度、高稳定性及规模化量产优势，已成为全球商业航天与太空光伏项目的核心材料供应商，今年以来涨幅12.72%[5] - 协鑫集成：全技术路线布局，钙钛矿叠层专利全球领先，开展钙钛矿在轨测试，今年以来涨幅11.06%[5] - 南大光电：航天级MO源国产商，砷化镓电池核心材料供应商，今年以来涨幅9.88%[5] - 新纶新材：聚焦卫星柔性太阳翼CPI膜材及防护镀膜，今年以来涨幅7.49%[5] - 双良节能：布局HJT硅片及还原炉双业务，覆盖太空光伏上游材料与设备，今年以来涨幅4.89%[5] - 新雷能：星载能源管理核心配套商，电源控制器转换效率97%+，为卫星提供稳定能源管控，今年以来涨幅4.88%[5] - 凯盛科技：公司是宇航级超薄柔性玻璃供应商，产品用于太阳翼封装，今年以来涨幅2.90%[5] - 中来股份：公司叠层电池效率高，设立太空光伏实验室并绑定国家级太空能源项目，今年以来涨幅1.76%[5] - 瑞华泰：航天级PI柔性薄膜核心供应商，产品轻量化、耐高低温、抗辐射性能优异，适配低轨卫星柔性太阳翼与轻量化封装需求，今年以来涨幅-9.42%[5] “算电协同”成为国家战略与新风口 - “算电协同”今年首次被写入政府工作报告，已从地方试点上升为国家战略，其本质是打破算力与电力两大行业壁垒，实现双向互动与协同优化，以解决AI时代算力需求爆发与新型电力系统转型的核心矛盾[6] - 海外许多发达国家面临基础设施更新滞后问题，电网等核心设施多建于上世纪中期，老化严重，在算力引爆电力需求的当下，基础设施更新迫在眉睫，国内A股龙头公司有望加速出海[6] - 中信证券观点认为，双碳和新型电力系统建设仍将是贯穿“十五五”的电力系统建设主旋律，大量特高压项目纳规夯实发展预期，同时“算电协同”等新业态将持续探索发展[6] “算电协同”产业链相关公司梳理 - 绿电运营与算力中心： - 协鑫能科：A股“电力+算力”双主营龙头，构建“绿电生产-储能调节-算力服务”全闭环，虚拟电厂运营资源超3GW，智算中心PUE低至1.15，100%绿电直供，今年以来涨幅102.61%[6] - 三峡能源：央企绿电龙头，风光装机超60GW，直供国家枢纽算力中心，长协锁定稳定收益，今年以来涨幅5.62%[6] - 金开新能：聚焦新疆、乌兰察布风光大基地，打造“绿电+算力”一体化模式，智算园区绿电覆盖率超80%，今年以来涨幅117.84%[6] - 豫能控股：河南火电转型标杆，布局火电灵活性改造+绿电+算力一体化，区域算力供电核心服务商，今年以来涨幅186.54%[6] - 郴电国际：公司水电站主要分布在广东韶关、湖南怀化、耒阳等地区，水电装机容量为68万千瓦，今年以来涨幅57.45%[6] - 美利云：全资子公司宁夏中冶美利云新能源50MWp光伏电站年发电量约7000万度，今年以来涨幅72.65%[6] - 电网调度与智能电网： - 国电南瑞：电网AI调度领先企业，市占率超75%，深度参与算电协同国标制定，覆盖调度系统、特高压、储能、电力芯片全链条，今年以来涨幅23.71%[6] - 南网科技：南方电网旗下数字化平台，独家承建南方区域电碳算协同系统，拥有自主电力专用芯片与电力AI大模型，今年以来涨幅61.30%[6] - 东方电子：电力调度AI+虚拟电厂双核心，技术适配算力中心精准调峰需求，为头部IDC提供EMS系统助力PUE优化至1.2以下，今年以来涨幅53.26%[6] - 国网信通：电网算力调度与数字化运营核心载体，深度绑定国家电网，参与全国一体化算力网建设，今年以来涨幅34.94%[6] - 中国能建：传统能源电力建设龙头，承担新时代我国70%以上百万千瓦级火电机组、90%的特高压工程勘察设计任务，今年以来涨幅42.98%[6] - 电力设备与特高压： - 汉缆股份：海上风电产业所需海缆产品的主要供应商之一，今年以来涨幅134.20%[7] - 国能日新：国内新能源数据服务龙头，以新能源发电功率预测产品为核心，服务于风电和光伏电站的大规模并网发电，今年以来涨幅88.31%[7] - 特变电工：特高压变压器全球龙头，市占率超55%，适配算力中心高功率供电需求，自建风光绿电直供智算中心，今年以来涨幅26.64%[7] - 中国西电：央企输变电装备核心企业，专注特高压、超高压设备研发制造，国家电网、南方电网核心供应商，今年以来涨幅88.02%[7] - 伊戈尔：智算中心干式变压器核心供应商，市占率连续30年国内前三，供货阿里云、万国数据等头部IDC，今年以来涨幅123.05%[7] - 江苏华辰：AI液冷变压器专精特新企业，专供算力中心，有效降低PUE，今年以来涨幅-9.59%[7] - 储能配套与电力保障： - 文山电力：电网侧储能龙头，抽水蓄能+独立储能双轮驱动，为算力中心提供调峰备用服务，今年以来涨幅17.98%[7] - 科华数据：液冷+UPS双龙头，为算力中心提供供电与液冷温控全套解决方案，头部云厂商核心供应商，今年以来涨幅17.95%[7] - 中恒电气：HVDC直流供配电市占率第一，电能转换效率96%-98%，匹配AI服务器高功率需求，今年以来涨幅14.67%[7] - 盛弘股份：储能变流器+电力调节核心标的，适配算力中心储能配套需求，受益强制配储政策，今年以来涨幅15.10%[7] - 算力配套与能效优化： - 英维克：液冷散热核心供应商，进入英伟达供应链，适配高功耗AI服务器，今年以来涨幅-2.64%[7] - 高澜股份：国产液冷链核心企业，专注算力中心散热配套，受益AI服务器功耗提升，今年以来涨幅32.01%[7] - 宝信软件：上海算力核心节点运营商，手握高功率IDC资源，实现算力调度与电力供给联动优化，今年以来涨幅9.27%[7] - 润建股份：算电协同全栈服务商，自有智算中心+1GW虚拟电厂，提供算力用电AI精准调度服务，今年以来涨幅30.27%[7]