今日，又一批A股上市公司公布半年度业绩预告，其中 高德红外、 盛视科技、 天津普林、 特发信息、 雅创电子、 宝鼎科技、 亚翔集成、 海思 科、株冶集团、天风证券、上海雅仕、沧州大化等多家公司预计上半年业绩大幅增长。 值得注意的，其中，天风证券Q2净利润预计环比增长超731 倍。 高德红外：预计上半年净利同比增长602%-701% 型号项目类产品持续交付且民品领域红外芯片应用业务持续增长 天津普林(002134.SZ)公告称， 预计2026年半年度归属于上市公司股东的净利润为3600万元-5200万元，同比增长435.64%-673.71%。 公司Q2净利润 预计0.24亿-0.4亿，Q1净利润0.12亿，据此计算，Q2净利润预计环比增长110%-248%。 业绩变动主要系公司经营态势持续向好，在手订单充足，泰和电路科技产能稳步释放，以及内部经营管理持续优化。 特发信息：预计上半年净利润同比增长881%-1167% 智慧服务板块新型计算机建设项目完成验收 特发信息(000070.SZ)公告称， 预计2026年半年度归属于上市公司股东的净利润为5500万元-7100万元，同比增长881.42%-1166.93% ...

文章核心观点 - 驳斥了“中国AI只会套壳抄袭”的偏见，认为中国在理解和实践开源协作方面已走在世界前列 [4][13][14] - 摩尔定律从经济学角度看已失效，未来需依靠算法、软件与芯片的“极端共同设计”来获取加速 [4][31][32] - 开源比闭源更安全，思想的多样性和社区的广泛参与是更优的治理路径 [4][89][90] - 智能是高度多维且依赖上下文的，炒作“技术奇点”是片面观点 [4][84] - 使用4-bit格式进行模型预训练极具挑战，易导致模型发散 [4][45] 对开源与闭源AI的看法 - 开源AI技术是根本性的，其开放性能让不同行业以多样化的方式进行创新和应用 [7][8][17] - 开源与闭源AI都在飞速进步，整个领域的快速演进比特定模型间的差距更重要 [9][10] - 推动开源AI发展的动力包括：定制化AI的强烈需求、社区协作学习的方式以及全球竞争 [10][11] - 开源生态的进步并非仅依赖对闭源模型的蒸馏，全球有大量聪明的人和实验室在贡献原创想法 [11][12] - 客户选择开源模型的根本优势在于能够进行深度定制，保护商业机密，并符合法律法规要求 [16][17] 对中国AI贡献的评价 - 中国AI社区在开源协作上一直保持开放态度，是全球的领跑者 [4][13][15] - 中国同行的贡献推动了全球AI技术进步，使许多公司得以构建出原本无法完成的东西 [14] - 认为中国AI成就仅是“照搬抄袭”的说法是完全错误的，全球AI社区本就在相互学习 [13][14] NVIDIA的AI战略与Nemotron项目 - Nemotron项目承担两项使命：一是帮助NVIDIA理解如何构建未来核心系统，二是有助于支持整个AI生态系统 [29][30] - NVIDIA持续投入模型开发，以在摩尔定律失效的时代继续提供实质性的加速计算能力 [29][36] - Nemotron是一个“速度优先”的模型家族，专注于智能体（agentic）推理和效率 [40][42] - 公司内部以“使命”而非“组织架构”为主导，多个团队跨部门协作推动Nemotron项目 [70][71] - 算力分配基于项目申请和层级化审核，是一个充满挑战但力求透明公平的过程 [73][74][75] 技术趋势与架构创新 - 摩尔定律已失效约五到十年，晶体管成本呈指数级暴涨，需通过“极端共同设计”从系统各部分挤出性能 [31][32] - 采用4-bit数值格式（如NVFP4）进行预训练可大幅提升吞吐量和能效，但算法挑战巨大，易导致模型发散 [42][43][44][45] - 混合架构（如Transformer与状态空间模型Mamba结合）能获得比单一架构更聪明的模型和更高的效率 [46][47][48] - 混合专家（MoE）架构已成为前沿AI的默认架构之一，能在推理成本与智能水平间取得良好平衡 [49][55] - 多词元预测（multi-token prediction）技术可利用GPU闲置能力，在不降低准确率的前提下提升推理速度 [57][58][59] - 通过多教师蒸馏（如MOPD）技术，能高效整合多个领域的专家知识，并促进大型团队的协作 [60][61][62] 对AI发展未来的展望 - 智能是多维且依赖情境的，如同马力强劲的发动机需要轮子（即平台和情境）才能发挥作用 [84] - AI将持续快速发展，并渗透至经济各层面，其发展需要与人类解决问题的能力相结合 [85][86] - 对AI的公众接受度将随着使用经验的积累而增长，最终AI将如同工具般融入日常生活 [87] - 长上下文窗口（如100万token）对于处理复杂任务和智能体工作流至关重要 [56] - 合成数据生成是构建高质量数据集的重要途径，但需确保数据价值以避免“垃圾进、垃圾出” [66]

本轮融资后， 公司已形成 兼具 产业资源 、 地方资源 与 金融资源 的股东结构 ， 汇聚了产业巨头 、 国家级基金 、 知名投资机构 、 顶尖科 研机构及地方政府资本等多方力量 。 随着本轮融资落地， 公司也正式 开启 Pre-IPO 轮融资进程 , 并锚定清晰的 2026 年度发展目标 ， 全面推进 产能 、 运营 、 资本 与 全球 化 四大维度战略落地 ： 2026 年公司储能系统 出货量力争达到 8GWh ， 储能电站管理规模突破 10GWh ；依托成熟业务底盘与标准化混 储运营体系同步加速全球化布局步伐，打通海外渠道与项目开发链路，推动海外储能业务规模化落地。 文 | 星辰新能 近日， 星辰新能完成近 5 亿元人民币第三轮融资 。本轮投资方包括绍兴星辉、中信建投资本、四川绿色、东方财富投资、工银资本、长石投 资、艾斯能源等多家机构。 星辰新能是一家以 全钒液流为特色的 AI+ 储能科技企业。 公司业务覆盖全钒液流电堆及系统研发生产、磷酸铁锂储能系统研发生产、储能电 站投资开发、智能运维、电力交易及零碳园区等板块，正在构建覆盖 " 储存电、管理电、交易电 " 的全链条能力体系。 联盟官微 关注政策、 ...

储能是国家双碳战略和能源革命的关键支撑技术。 压缩空气储能 （ Compressed Air Energy Storage, CAES）兼具规模大、成本低、寿 命长、安全性高等优点， 是最具发展潜力的大规模储能技术之一 ，是世界各国竞相发展的战略科技必争领域。但是，传统CAES系统存在依赖 化石燃料、效率低的技术瓶颈，其规模化应用受到很大限制。 该成果针对传统 CAES主要技术瓶颈，在国家973计划、国家863计划、国家重点研发计划等支持下，研究团队经过20年的持续攻关，取得了 系统性创新成果：提出了 "储释对应-循环匹配"的储能系统"对应点 "设计理论，发明了同迹式循环新原理的先进压缩空气储能系统；攻克了多 级压缩机和膨胀机全三维气动与结构协同设计技术，发明了超高压比压缩机和超高膨胀比膨胀机；攻克了超临界蓄热（冷）换热器设计技术，发 明了高效紧凑式蓄热（冷）换热器；建成了国际首套1.5MW、10MW、100MW和300MW先进CAES示范系统，最高效率超过70%， 性能指 标屡创国际记录，确立我国在CAES领域的引领地位。 项目授权发明专利 162项（国际授权9项），CAES专利数全球机构第一，形成高价值专 ...

文 | 易储数智能源 6月30日10时18分 ，深圳易储数智能源集团有限公司（以下简称"易储数智"）再迎重磅突破 ——旗下子公司江苏国峰元储新能源科技有限公司（以下简称"国峰元储"） 首批全栈自研20 尺 5MWh AI储能直流舱正式投产交付！ 标志着易储数智彻底打通" 技术研发—PACK 智造—整机交付—电站运维 "储能产业链路，全 面实现储能核心装备自研自产闭环。以 " 集中式PCS＋本地AI算法盒子 " 为核心架构，该产 品凭借 高均温、高安全、高效率、长寿命、宽温域、快交付 的六大核心特质，树立了新一代 舱式储能的行业标准。 首批储能电池舱外观 5MWh AI储能系统新品首发，集齐五大优势 本次国峰元储全新发布的5MWh AI储能直流舱，采用标准化 20尺 高密度集成舱体设计， 系统 级综合效率可达96%以上 。产品搭载自主研发的 AI边缘模型算法模块 ，可提前识别设备潜在 故障；创新打造 电芯、PACK、簇、舱四级全域安全防护体系 ，能在热失控萌芽阶段快速阻 断风险，全方位筑牢储能电站安全底线，以硬核实力刷新行业产品标准。具体优势包括： 5MWh储能电池舱示意图 1.宽温全域适配，全场景通用 该款储 ...

黄河公司储能项目并网与装机容量 - 黄河公司在海南州与海西州的两个储能电站于7月3日顺利并网[2] - 此次并网使公司储能总装机容量增至1153.63兆瓦/3509.52兆瓦时[2] 鼎曜光储电站项目详情 - 项目配置容量为85.63兆瓦/151.29兆瓦时[4] - 项目设置了储能技术、光储耦合、小型光储及光储系统四大实证试验区，旨在填补高海拔地区多技术对比验证的空白[4] - 电站融合了宽温域铝基磷酸铁锂、半固态/固态磷酸铁锂、超级电容、钛酸锂、飞轮等十余种前沿储能技术进行实证对比[6] - 项目将对照AC800V、DC1500V、AC35kV三种电压等级耦合方式，探索新能源侧储能配置的最优路径[6] - 项目同期配置了50兆瓦光储集成同步发电机系统，用于攻关光储系统集群控制及验证其对电网的主动支撑能力[8] - 电站投运后，预计每年可输送清洁电能3500.78万千瓦时，相当于节约标煤1.065万吨、减排二氧化碳3.2万吨[8] 新综储能电站项目详情 - 项目配置容量为150兆瓦/600兆瓦时[11] - 项目采用“集中式跟网方案+高压级联式构网方案”设计，通过配套的逸暄光伏电站接入电网[11] - 项目包含100兆瓦/400兆瓦时的集中式储能系统，并在海西州首次配置了50兆瓦/200兆瓦时的高压级联式储能系统[11] - 集中式储能系统采用314安时电芯，具有运行稳定、维护成本低、技术成熟度高的优势[13] - 高压级联式储能系统通过无变压器模式接入电网，具有单机容量大、能量转化效率高、安全性高、强电网支撑能力等优点[13] - 两种储能系统协同运行，可优化电网调峰能力，提升新能源并网的稳定性与可靠性[13] - 电站投运后，预计每年可输送清洁电能1.97亿千瓦时，相当于节约标煤6.3万吨、减排二氧化碳16.75万吨[15] 行业技术发展与项目意义 - 鼎曜光储电站的实证数据将为我国新型储能技术路线选型提供重要的高原实测数据[4] - 项目通过实证对比储能效率、寿命、充放电等关键指标，并探索光储系统集群控制，为构网型光储技术规模化应用探路[6][8] - 新综储能电站的高压级联式储能系统配置，可在负荷高峰期为电网提供可靠的电力支撑，提高电力系统安全稳定运行水平[11] - 项目的实施为青海打造国家清洁能源产业高地注入技术探索与绿色实践的双重动能[8] - 项目的投运将为推动海西地区经济社会绿色低碳发展和青海省能源结构转型升级提供重要支撑[15]

交易时间安排显示，7月7日为龙大转债最后交易日；7月10日为最后转股日与兑付登记日，7月12日正式到期兑付。 灰犀牛落地。 距离7月12日到期仅剩数日，ST龙大却发布公告称，龙大转债预计无法兑付本息。公司此前也多次公告，现有货币资金无法覆盖龙大转债到 期本息，叠加多次下修转股价仍未能推动足额转股，市场预判本次可转债到期或将发生实质性违约，成为年内又一例转债信用风险事件。 近六成份额未完成转股 ST龙大曾在2020年7月公开发行950万张可转债，每张面值100元，发行总额9.5亿元。该债券将在2026年7月12日到期，到期兑付价为115元/ 张。 然而在到期日临近时，ST龙大却公告称，公司现有货币资金无法兑付龙大转债本息，可能存在兑付风险。这意味着，龙大转债或成为继东时 转债后，年内第二只违约的可转债。 为了缓解兑付压力，ST龙大2026年两次大幅下调转股价格：2月中旬将转股价从9.30元下修至4.20元，6月末再度下调至1.95元，试图通过低 价转股减少现金兑付压力。 但市场参与转股意愿持续低迷。Wind数据显示，截至7月7日，龙大转债的未转股余额为5.62亿元，相当于还有562.2万张转债未转股，占比 59 ...

公司核心事件 - 公司于7月8日收到中国证监会出具的《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规被立案调查 [2] - 立案调查期间，公司将积极配合调查并履行信息披露义务 [2] - 公司强调目前生产经营活动正常，该事项不会对生产经营产生重大影响 [3] 公司业务概况 - 公司主营业务涵盖网络信息安全产品、信息化综合解决方案及人工智能业务 [3] - 公司深耕国防军工、政企服务、医疗健康等重点领域 [3] - 公司持续为客户提供安全可靠、智能高效的一体化技术服务与整体解决方案 [3] 公司股价表现 - 公司股价在今年1月一度连续上涨，创下60.35元/股的新高 [3] - 此后股价整体呈下跌趋势，截至公告发布日收盘报21.14元/股 [3] - 当前股价较高点跌幅超过60% [3]

公司核心事件：财信集团及财信地产破产，*ST发展启动独立重整 - 控股股东破产：重庆市第五中级人民法院裁定终止财信地产发展集团股份有限公司（*ST发展）的控股股东财信地产及其母公司重庆财信企业集团有限公司的重整程序，并宣告两家公司破产 [1] - 上市公司面临重整：在母公司重整失败的同时，*ST发展被债权人重庆贵峻建筑工程有限公司申请预重整及重整，公司控制权发生变更已是大概率事件 [1][9] - 历史收购未果：财信集团曾于2015年初牵头收购美国芝加哥证券交易所，但交易审批流程被拉长，最终于2020年宣布放弃，该交易若完成将是中国企业收购美国交易所的首例 [1][4][5] 公司经营与财务状况 - 持续亏损与资不抵债：*ST发展2025年年报显示，公司期末归母净资产为-2.0亿元，归母净利润为-3.4亿元，营业收入为2.8亿元，因触发相关规则被实施退市风险警示 [6] - 2026年一季度业绩恶化：公司2026年第一季度营业收入为3703万元，同比下降67.8%；归母净利润亏损1441万元，同比下降305.79% [10] - 关键财务指标恶化：公司2026年第一季度净资产收益率（ROE）为-47.25%，总资产净利率（ROA）为-7.88%，毛利率为-0.32%，净利率为-33.78%，资产负债率为80.82% [3] - 股东情况：截至2026年3月31日，公司股东户数为4.47万户 [10][11] 公司发展历程与业务构成 - 业务多元化：财信集团创立于1992年，业务涵盖基础设施投资及运营、环保产业、地产开发、金融投资等，2007年获房地产开发一级资质，早年与龙湖、金科等并称“重庆五虎” [5] - 借壳上市：2015年，财信集团通过旗下公司成为国兴地产大股东并将其更名为财信发展，实现地产业务借壳上市 [5] - 金融布局：集团入股多家金融机构，旗下华澳信托拥有信托金融牌照，被认为是最有价值的金融资产 [5] 风险暴露与危机演变 - 金融业务承压：自2019年起，集团金融板块业绩不佳，多项业务出现净利润下滑或亏损，财信集团及其实际控制人持有的金融资产股权被质押，并转让了安诚财险、华泰保险股权 [6] - 债务与诉讼问题：2022年，财信集团旗下多张商票逾期，涉及金融业务的诉讼密集落地，部分资产遭到查封；截至目前，财信集团共有37条限制消费令，涉案总金额95.1亿元 [6] - 地产业务危机：财信发展的归母净利润自2021年出现负增长，至2025年已连续5年负增长 [6] 重整过程与失败原因 - 启动合并重整：2024年10月，财信集团、财信地产提交预重整备案；2025年2月，法院受理重整申请；2025年5月，法院裁定对13家关联公司进行实质合并重整 [8] - 选定重整投资人：2025年10月，江西中久天然气集团有限公司作为唯一意向投资方成为中选投资人，计划通过持股平台受让财信发展20%-29.99%股份，使雍芝君成为实控人 [8] - 重整失败：部分债权人两次申请延长表决期限；有消息称财信集团申报的债权规模远超预估且内部管理存在问题；最终重整草案及设立债权人委员会议案在2025年6月末的第二次债权人会议表决中未获通过，重整投资协议解除 [8][9] 市场表现与股价波动 - 股价剧烈波动：在宣布被债权人申请预重整及重整的次日，*ST发展股票一字跌停；但在随后的7月8日，公司股价涨停，5个交易日内录得3个涨停，累计涨幅为16.77% [2] - 近期交易数据：截至数据发布时，公司股价为1.88元，当日涨幅9.94%，涨停价1.88元，跌停价1.54元；当日成交总额9113.33万元，换手率4.91% [3] 行业背景与案例参考 - 房企重整案例：同为“重庆五虎”之一的金科股份于2024年4月启动重整，并在2025年12月执行完毕，于2026年7月2日成功“摘帽”，验证了房企通过法治化、市场化手段化解债务风险的可行性路径 [10] - 重整的制约条件：行业分析指出，房企重整的成功与否受资产质量、管理层态度、政府支持力度、债权人预期等多重条件制约 [10]

2026年第二季度市场特征 - 市场呈现“硬科技主导、半导体狂欢”特征，半导体设备、材料、光模块等硬科技板块为绝对领涨主力[1] - 科创板和北交所次新股凭借小市值、高技术壁垒特性获得资金追捧[1] - AI应用、传媒等软科技板块大幅回调，市场风格明显偏向“硬科技+国产替代”主线[1] 磷化铟（InP）行业 - 铟作为稀缺小金属，是半导体、显示面板核心原材料，受益于下游需求复苏与供给端收缩，价格持续上行[1] - 云南锗业具备2–6英寸InP衬底能力并持续扩产，属于产业链关键卡位环节，解读以来最高涨幅约70%[1] - 芯碁微装晶圆级直写光刻设备在多个头部客户验收量产，二期基地投产释放增长动能，解读以来最高涨幅超90%[1] 玻璃基板行业 - CPO及玻璃基板半导体封装市场为下一代AI数据中心架构提供连接，玻璃基板受益于显示面板行业技术升级周期，市场关注度持续提升[2] - 沃格光电为国内玻璃基板领域绝对龙头，技术全球领先，2026年有望迎来产业化落地和业绩拐点，解读以来最高涨幅接近210%[3] - 京东方A作为显示面板龙头，豪掷10亿布局玻璃基板项目，有望抓住算力芯片载板需求增长，解读以来涨幅约130%[5] MLCC行业 - MLCC作为用量最大的被动元件之一，市场规模超千亿元，下游应用广泛，国产替代空间巨大[7] - 随着供需矛盾加剧，高阶MLCC价格有望上扬，板块在2026年二季度实现135%的涨幅[7] - 风华高科为国产量产龙头，车规产品通过头部车企认证，二季度上涨281%，解读以来最高涨幅超110%[9] - 三环集团为国内高容MLCC龙头，AI产品出货超40%增长，二季度上涨218%，解读以来涨幅约50%[10]