核心观点 - Snap公司股价在盘后交易中大幅上涨15% 主要得益于其第三季度财报全面超出华尔街预期 并与人工智能公司Perplexity达成了一项重要的新合作 [2] 财务业绩 - 第三季度调整后每股收益为10美分 是分析师预期5美分的两倍 [3] - 第三季度销售额达到15.1亿美元 超过了公司先前提供的指引区间 也高于华尔街共识预期 [3] - 公司调整后税息折旧及摊销前利润轻松超过预期 [3] - 公司对第四季度的收入和调整后税息折旧及摊销前利润的指引也均显著高于市场预估 [3] 战略举措与资本配置 - 公司与人工智能搜索引擎公司Perplexity达成新合作 Perplexity的AI搜索功能将很快集成至Snapchat应用的聊天界面 [4] - 根据协议 从明年开始 Perplexity将在一年内向Snap支付4亿美元作为合作费用 支付方式为现金加股票组合 [4] - 公司宣布了一项新的5亿美元股票回购授权 [4] 用户与市场动态 - 公司提示投资者 由于澳大利亚等国家开始禁止17岁以下用户使用 可能会失去部分年轻用户 [5] - Snap股票在公司发布财报后经常出现大幅度的价格波动 [5]

财务业绩 - 第三季度营收同比增长10%至15亿美元，高于市场预期的14.9亿美元 [1] - 净亏损收窄至1.04亿美元，每股亏损6美分 [1] - 公司预期第四季度营收将在16.8亿至17.1亿美元之间，中间值略高于市场预期的16.9亿美元 [1] 用户指标 - 期内全球日活跃用户数达4.77亿，高于预期的4.76亿 [1] - 平均每用户收入为3.16美元，略高于预期的3.13美元 [1] 战略合作 - 公司与AI初创公司Perplexity达成4亿美元合作协议 [1] - Perplexity的AI搜索引擎将从2026年起深度整合进Snapchat应用 [1] 市场反应 - 公司股价夜盘大涨超16.4%，报8.5美元 [1]

公司与Perplexity AI合作 - 公司与AI搜索领域领军者Perplexity AI Inc达成一项价值高达4亿美元的合作，将其AI驱动的搜索引擎整合进Snapchat [1] - Perplexity的"AI答案搜索引擎"将从2026年开始整合进Snapchat的专属聊天界面，公司现有的My AI聊天机器人仍将对用户开放 [1] - Perplexity AI未来将以现金和股权相结合的方式向公司支付巨额合作金额，来自这一合作的营收规模预计将从明年开始对业绩产生重大贡献 [2] 第三季度财务业绩 - 第三季度总营收约为15.1亿美元，同比增长约10%，略高于华尔街分析师平均预期的14.9亿美元 [2] - 公司预计第四季度营收区间将在16.8亿美元至17.1亿美元，符合华尔街分析师预期的约16.9亿美元 [2] - 广告相关营收达到13.2亿美元，同比增长约5% [3] - "其他营收"类别三季度营收达到约1.9亿美元，同比大幅增长54% [5] 用户增长与订阅业务 - 第三季度日活跃用户数高达4.77亿，同比增长8% [3] - 月度活跃用户数约为9.43亿，正逐步接近10亿用户的目标 [3] - Snapchat+的付费订阅用户接近1700万，高于上一季度的近1600万 [5] 广告业务战略 - 中小企业是公司三季度广告业务营收增长的最大驱动力 [4] - 效果型广告营收意外实现同比增长约8% [4] - 公司持续推出新广告形式并加大对利润更高的效果型广告投入 [4] - 公司计划进行"有针对性的调整"，以提升真实业绩表现并重新点燃大型广告主们的增长预期 [3] 管理层对AI机遇的展望 - 管理层认为随着对话式AI生态的出现，包括Snapchat在内的所有线上对话界面变得更有价值 [1] - 管理层看到在帮助广告商通过聊天机器人和私人AI助手与用户进行深度互动方面存在重大机会 [4] - 管理层长期目标是探索将Sponsored Snaps与AI智能体连接起来，为广告合作伙伴提供更贴切的服务 [4]

合作核心内容 - 苹果计划每年支付约10亿美元以获取谷歌开发的超高性能人工智能模型[1] - 该模型参数高达1.2万亿将用于重构Siri语音助手的底层技术[1] - 双方目前正在敲定最终协议新版Siri预计于明年春季亮相[1] 技术细节与功能 - 谷歌Gemini模型将驱动Siri的摘要生成与任务规划功能部分Siri功能仍采用苹果自研模型[2] - 该模型将运行于苹果自有私有云服务器确保用户数据与谷歌基础设施完全隔离[2] - 定制版Gemini系统的参数规模远超苹果当前1500亿参数模型将显著增强系统能力[1] 合作模式与战略定位 - 谷歌将作为幕后技术供应商双方预计不会公开推广此次合作[2] - 当前协议不涉及将Gemini作为聊天机器人直接集成至Siri也不涉及将谷歌AI搜索功能植入苹果操作系统[2] - 苹果将谷歌技术视为过渡方案直至其自研模型具备足够竞争力[1] 公司内部计划与背景 - Siri改造计划代号为"Glenwood"由Vision Pro头显研发负责人Mike Rockwell与软件工程主管Craig Federighi共同主导[2] - 计划搭载于iOS26.4的新版语音助手内部代号为"Linwood"[2] - 苹果曾评估多家第三方模型包括谷歌GeminiOpenAI的ChatGPT及Anthropic的Claude后于今年初锁定谷歌合作[1] 行业竞争与未来规划 - 苹果并非唯一采用Gemini驱动AI功能的企业Snap等多家巨头正基于谷歌Vertex AI平台开发功能[3] - 苹果模型团队正加速开发万亿参数级云模型力争最早明年投入商用以期最终取代Gemini[3] - 谷歌持续迭代Gemini使其Gemini2.5Pro版在多数大语言模型评测中位居榜首为苹果的追赶带来挑战[3] 中国市场策略 - 苹果积极推进Apple Intelligence与新版Siri落地中国市场由于谷歌服务受限中国版Siri重构方案可能放弃Gemini技术路线[3] - 中国版Apple Intelligence可能采用自研模型配合阿里巴巴开发的内容过滤层该模块将按监管部门要求调整输出内容[3] - 苹果也在考虑与百度就国内AI服务展开合作[3]

市场指数表现 - 道琼斯指数上涨225点，涨幅0.48% [1] - 标普500指数上涨24点，涨幅0.37% [1] - 纳斯达克指数上涨151点，涨幅0.65% [1] - 罗素2000指数上涨37点，涨幅1.54% [1] 宏观政策与数据 - 最高法院对前总统特朗普的广泛关税政策权限提出质疑，可能成为市场上涨的主要催化剂 [2] - 10月S&P服务业PMI为54.8%，略低于前月的55.2%，但仍处于健康增长区间 [3] - 10月ISM服务业指数为52.4%，高于预期的50.5%及前月的50.0% [3] 公司财报业绩 - 高通第四财季每股收益3.00美元，超出市场预期的2.87美元，营收112.7亿美元，超出预期的107.9亿美元，同比增长10% [4] - AppLovin第三季度每股收益2.45美元，超出预期0.08美元，营收14.1亿美元，超出预期的13.5亿美元，并宣布32亿美元股票回购计划 [5] - DoorDash第三季度每股收益0.55美元，低于市场预期的0.68美元，营收34.5亿美元，超出预期的33.7亿美元，盘后股价下跌19% [6] - e.l.f. Beauty第三季度每股收益0.68美元，超出预期的0.57美元，但营收3.439亿美元远低于预期的3.665亿美元，并下调全年业绩指引 [7] - Snap第三季度营收15.0亿美元小幅超预期，每股收益0.06美元符合预期，日活跃用户同比增长8%至4.77亿，股价盘后上涨25% [8]

公司与AI初创公司合作 - 公司与AI初创公司Perplexity达成一项为期一年、价值4亿美元的合作协议，该协议包含现金和股权组合支付[1] - 根据协议，Perplexity的AI搜索引擎将从2026年起深度整合进Snapchat应用，为用户提供对话式问答服务[3] - 此项合作为公司开辟了新的收入渠道，有助于缓解其广告业务增长面临的压力[1][3] 第三季度财务业绩 - 公司第三季度营收同比增长10%至15亿美元，略高于分析师预期[1] - 得益于重组和成本控制措施，第三季度净亏损收窄至1.04亿美元，远好于分析师预期的超过2亿美元亏损[1] - 尽管季度业绩超预期且股价当日一度飙升逾20%，但公司股价今年迄今仍下跌约20%[1] 用户增长与广告业务表现 - 公司月活跃用户同比增长7%至9.43亿，在年轻Z世代用户中保持受欢迎[3] - 北美地区广告收入本季度仅同比增长1%，大型品牌广告主支出减少是整体收入增长的主要阻力[1] - 美国以外的广告业务正在增长，但公司在广告业务上面临来自Meta等资金雄厚竞争对手的挤压[1][3] 增强现实业务发展 - 公司已将增强现实眼镜Spectacles的开发转移至名为“Specs”的子公司，效仿Alphabet旗下Waymo的模式[3] - 公司已与投资者就向“Specs”部门注入更多资金进行洽谈，但计划于2026年公开推出产品不依赖于筹集外部资本[3]

市场整体情绪与宏观事件 - 美股开盘前主要股指期货徘徊在持平线附近 道指期货(YM=F)和标普500期货(ES=F)几无变动 科技股为主的纳斯达克100期货(NQ=F)也基本持平 [1] - 市场对科技巨头泡沫的担忧持续存在 尽管周三人工智能相关股票反弹帮助大盘从周初疲软中恢复 但AI支出仍处于高位 [2] - 投资者正在解析混合信号 争论科技股估值是否过高 芯片制造商高通(QCOM)公布强劲财报和乐观指引后 其股价在盘前交易中下跌近3% 反映市场失望情绪 而芯片设计公司Arm(ARM)因AI需求推动季度营收预测超预期 股价跃升6% [3] - 最高法院对特朗普广泛贸易关税合法性的质疑引发市场关注 若裁决反对该政策可能撤销关税 对国际贸易和国内支出产生巨大影响 [5] - 美国联邦航空管理局(FAA)决定在40个机场削减10%的航班 因联邦政府停摆进入第六周 此举旨在空中交通管制员短缺情况下保障旅客安全 加剧了因人员压力本已严重的航班延误 [6] 科技行业与个股表现 - 特斯拉(TSLA)股东会议成为焦点 会议将对埃隆·马斯克提出的万亿美元薪酬方案进行投票 投资者关注结果以判断包括特斯拉在内的“科技七巨头”能否继续推动今年股市上涨 [4] - Snap(SNAP)股价飙升近20% 因公司营收超预期 发布强劲业绩展望 并宣布与Perplexity AI(PEAI.PVT)建立合作伙伴关系 Perplexity将从2026年初开始向Snap支付4亿美元 以出现在全球Snapchat用户的聊天界面中 [7][8] - Snap第三季度每股亏损0.06美元 优于华尔街分析师预估的每股亏损0.12美元 营收同比增长10%至15亿美元 高于分析师预估的14.9亿美元 但较2024年第三季度15.5%的年营收增长有所减速 公司预计第四季度销售额在16.8亿至17.1亿美元之间 同样高于预期 [8][9] - Snap每日活跃用户(DAU)同比增长8%至4.77亿 符合公司对第三季度4.76亿的指引 [10] - 英伟达(NVDA)股价在盘前交易中上涨1% 此前首席执行官黄仁勋向英国《金融时报》表示中国将在AI竞赛中战胜美国 [12] - 多邻国(DUOL)股价盘前暴跌24% 因公司第四季度预订量指引低于华尔街预期 [12] - DoorDash(DASH)股价在盘前交易中暴跌 尽管这家配送公司第三季度营收超预期 但盈利未达预期 [13] - Marvell Technology Inc.(MRVL)股价盘前上涨11% 因有报道称日本软银(SFTBY)正在考虑收购这家美国芯片制造商 [14] - Robinhood(HOOD)股价盘前小幅走低 尽管该交易平台第三季度加密货币收入跃升300% 但未能满足部分投资者预期 [16] 公司特定事件与展望 - 特斯拉2025年股东会议定于美东时间下午4点开始 埃隆·马斯克薪酬方案的投票结果备受关注 有担忧称如果该计划被拒 他将辞去这家电动汽车制造商的CEO职务 [4][15] - 周四财报季的亮点包括华纳兄弟探索(WBD)、爱彼迎(ABNB)和Moderna(MRNA)的业绩 [7]

市场整体表现与驱动因素 - 美股盘前小幅上涨，标普500指数期货和纳斯达克100指数期货均上涨约0.2%，道琼斯工业平均指数期货几无变动 [1] - 市场对科技巨头的担忧情绪持续，同时最高法院的听证会引发对特朗普政府激进关税政策可能转向的希望 [1] - 周三人工智能相关股票的反弹帮助大盘从周初的疲软中恢复，但三大指数本周仍可能录得跌幅 [2] - 对科技巨头存在泡沫的担忧并未完全消退，因人工智能相关支出仍处于极高水平 [2] - 美国股市严重依赖科技股，本周初因AI公司估值热潮可能降温的担忧而大幅下跌 [7] 科技行业与个股动态 - 投资者正在解析复杂信号，争论科技估值是否过高，例如芯片制造商高通公布强劲财报和乐观业绩指引后，其股价在盘前交易中却下跌近3% [3] - 芯片设计公司Arm股价跳涨6%，因公司将AI需求归功于其超预期的季度营收预测 [3] - 特斯拉股东大会成为焦点，主要事件是对埃隆·马斯克提出的万亿美元薪酬方案进行投票，市场担忧若方案被拒其将辞去CEO职务 [4] - 投资者关注会议结果，以寻找包括特斯拉在内的“科技七巨头”能否继续推动今年股市上涨的迹象 [4] - 摩根士丹利和高盛首席执行官警告股市可能走向回调，加剧了对过高估值的担忧 [7] - 摩根士丹利CEO表示，应欢迎可能出现10%至15%的回调，且并非由某种宏观悬崖效应驱动 [8] 公司财报与业务更新 - Snap股价飙升近20%，因公司营收超预期、发布强劲业绩展望，并宣布与Perplexity AI建立合作伙伴关系 [10] - 根据合作协议，Perplexity将从2026年初开始向Snap支付4亿美元，以出现在全球Snapchat用户的聊天界面中 [10] - Snap第三季度每股亏损0.06美元，优于华尔街分析师预估的每股亏损0.12美元 [11] - 第三季度营收同比增长10%至15亿美元，高于分析师预估的14.9亿美元，但较2024年第三季度15.5%的年度营收增长有所减速 [12] - 公司预计第四季度销售额在16.8亿至17.1亿美元之间，亦高于预估 [12] - 第三季度日活跃用户同比增长8%至4.77亿，符合公司指引 [12] - 外卖公司DoorDash股价在盘前交易中暴跌，尽管其第三季度营收超预期，但盈利未达预期 [15] - 在线语言学习平台Duolingo股价盘前重挫24%，因其第四季度预订量指引低于华尔街预期 [14] - 交易平台Robinhood股价盘前小幅走低，投资者正在消化其第三季度财报，尽管其加密货币收入跃升300%，但未能满足部分投资者更高期望 [18] 并购传闻与个股异动 - 芯片制造商Marvell Technology股价盘前上涨11%，因有报道称日本软银公司正在考虑收购这家美国芯片制造商 [16] - 英伟达股价盘前上涨1%，此前其首席执行官向英国《金融时报》表示警告，称中国可能在AI竞赛中胜过美国 [14] 政策与外部环境影响 - 市场注意到数位最高法院大法官对特朗普广泛贸易关税的合法性表示怀疑，一项反对该政策的裁决可能撤销关税，对国际贸易和国内支出产生巨大影响 [5] - 美国联邦航空管理局决定在40个机场削减10%的航班，因联邦政府停摆进入第六周，此举旨在空中交通管制员短缺情况下保障旅客安全，航班取消加剧了因人员压力本已造成的混乱延误 [6]

财务业绩 - 公司营收达到15.1亿美元，超出分析师预期的14.9亿美元 [2] - 每股收益为亏损6美分 [2] - 全球每用户平均收入为3.16美元，高于预期的3.13美元 [2] 用户指标 - 全球日活跃用户数为4.77亿，略高于财经数据平台预期的4.76亿 [2] 公司战略与资本运作 - 公司宣布了一项规模为5亿美元的股票回购计划 [2] - 公司将与初创企业Perplexity AI达成合作，Perplexity将在1年内以现金与股权结合的方式向公司支付4亿美元 [2]

市场表现 - 美股主要股指收高，道琼斯工业平均指数上涨200点，人工智能交易复苏且市场对特朗普关税政策提出质疑[2] - 热门中概股表现分化，富途控股上涨4.53%，小鹏汽车下跌3.97%[2] - 欧洲主要股指集体收涨，德国DAX30指数上涨0.53%[2] - Snap股价因发布强劲业绩指引及与Perplexity达成4亿美元合作协议而飙升25%[3] 公司动态 - 苹果计划引入谷歌人工智能技术，以助力Siri进行重大更新[2][3] - 高通营收与利润超出市场预期，并发布了强劲的业绩展望[3] - 礼来和诺和诺德与美国政府达成的减肥药定价协议计划于周四公布[3] - 美国银行表示将提高利润并控制成本，力图重振股价表现[3] - Meta的巨额支出引发市场担忧，让人联想到其当年重创股价的元宇宙投资滑铁卢[3] 宏观经济与政策 - 美国企业10月新增就业人数为4.2万人，高于市场预期，ADP数据显示就业市场稳健[2] - 美联储理事米兰认为ADP数据略好于预期，并表示利率水平应该进一步下调[2] - 美国第三季度家庭债务增长1.1%，总额达到18.59万亿美元[3] - 美国消费者拖欠债务比例攀升，主要原因是学生贷款逾期情况激增[2] - 三位美国最高法院保守派大法官对特朗普全球关税政策的合法性提出质疑[2] 大宗商品与债券市场 - 油价收跌，市场关注美国经济与股市表现，美国上周原油库存增加520.2万桶，而市场预估中值为减少28.6万桶[2][3] - 现货黄金价格上涨约1.3%，上探每盎司4000美元整数位心理关口[2] - 有分析指出美国国债年底或迎来走强，原因并非降息预期，而是避险情绪可能回潮[3] - 巴克莱警告，若回购利率持续高企，美联储可能需要进行干预[3]