山东省首件套电子产品认定结果 - 山东省工业和信息化厅认定66件产品为第二批山东省首件套电子产品 旨在强化创新产品应用推广和推动新一代信息技术产业突破发展 [1] - 认定过程包括企业申报 各市推荐 专家评审和网上公示等程序 [1] - 首件套电子产品定义为申报主体通过自主技术创新首次研制成功 在规格 性能 技术参数等方面取得重要突破 能够批量生产且具有较好市场前景的电子产品 [6] 济南市入选产品及企业 - 积成电子股份有限公司营销智慧终端入选 [1][2] - 济南和普威视光电技术有限公司低空反无人机多模态智能感知系统入选 [2] - 济南浪潮数据技术有限公司AS13000G7-HS60和IR5280H2两款产品入选 [2] - 济南致业电子有限公司执法记录仪DSJ入选 [2] - 浪潮电子信息产业股份有限公司元脑服务器NF5476-M7 NF8260-M7和SA5212-M8三款产品入选 [2] - 浪潮计算机科技有限公司浪潮英政计算机CE520F2 CE730H和浪潮英政服务器CS5280F3三款产品入选 [2] - 浪潮云洲工业互联网有限公司边缘计算网关入选 [2] - 清河电子科技(山东)有限责任公司FCBGA封装基板入选 [2] - 山东多次方半导体有限公司XT200物联网安全芯片入选 [2] - 山东和同信息科技股份有限公司无线远传水表入选 [2] - 山东华翼微电子技术股份有限公司商密算法存储通道安全加密芯片入选 [2] - 山东鲁软数字科技有限公司图像在线监测装置入选 [2] - 山东通维信息工程有限公司云收费智能云盒入选 [2] - 山东中科思尔科技有限公司高精度硅谐振压力传感器DPS系入选 [2] - 山东中维世纪科技股份有限公司中维世纪JVS-T-C10摄像头入选 [3] - 山东恒宇电子有限公司车载智能部标终端入选 [3] 青岛市入选产品及企业 - 海信视像科技股份有限公司移动智慧屏和海信E8N-PRO百吋大屏电视两款产品入选 [3][4] - 青岛智腾微电子有限公司航天用CY系列超低温压力传感器入选 [3] - 青岛信芯微电子科技股份有限公司超高清显示器主控SOC芯片入选 [3] - 乐相科技有限公司大朋PCVR头显E4入选 [3] - 核芯互联科技(青岛)有限公司低抖动低噪声射频锁相环入选 [3] - 中电科思仪科技股份有限公司5G高带宽信号分析仪 10GHz带宽高性能系列化示波器和光衰减器三款产品入选 [3] - 青岛青源峰达太赫兹科技有限公司太赫兹三维层析成像系统入选 [3] - 宸芯科技股份有限公司CX1920车联网C-V2X芯片入选 [3] - 青岛海容商用冷链股份有限公司智能售货柜入选 [4] - 青岛中微创芯电子有限公司SOP-23封装系列IPM模块入选 [4] - 青岛迈金智能科技股份有限公司智能电子变速传感器入选 [4] - 青岛佳恩半导体有限公司1200V 15A IGBT芯片和透明电极型功率IGBT两款产品入选 [4] - 物元半导体技术(青岛)有限公司3D电阻式随机存取存储器和瞬态电压抑制二极管TVS两款产品入选 [4] 其他城市入选产品及企业 - 淄博市智洋创新科技股份有限公司智能可视化微云台巡检装置入选 [4] - 淄博市山东信通电子股份有限公司无线数据终端ST2303B/S V2入选 [4] - 淄博市山东亚华电子股份有限公司网络液晶一体机入选 [4] - 淄博市山东通广电子股份有限公司新一代北斗智能布控球TBK-3304-X入选 [5] - 枣庄市山东恒瑞磁电股份有限公司一体成型电感入选 [5] - 枣庄市山东正天电子科技股份有限公司NR系列超薄型镍锌铁氧体磁芯入选 [5] - 烟台市烟台睿创微纳技术股份有限公司8um非制冷红外焦平面芯片和工业自动化射频前端芯片两款产品入选 [5] - 烟台市烟台东方威思顿电气有限公司D级三相四线电子式多功能电能表入选 [5] - 烟台市明石创新(烟台)微纳传感技术研究院有限公司温压一体MEMS传感器入选 [5] - 烟台市烟台力凯数控科技有限公司面向稀土永磁行业的钕铁硼材料高精度多线切割设备入选 [5] - 烟台市山东国兴智能科技股份有限公司消防灭火侦察机器人入选 [5] - 威海市威海新北洋数码科技有限公司智能微超入选 [5] - 威海市威海新北洋正棋机器人股份有限公司高速直线分拣机入选 [5] - 威海市威海长和光导科技有限公司接入网用弯曲损耗不敏感光纤入选 [6] - 威海市山东阅芯电子科技有限公司车规级功率半导体器件无功老化和量产筛陷智能测试系统入选 [6] - 威海市芯长征微电子制造(山东)有限公司新能源商用车功率半导体模块入选 [6] - 威海市山东新北洋信息技术股份有限公司适用于超低温环境的新型智能快递柜Host/Slave Locker入选 [6] - 威海市威海天力电源科技有限公司直流变换器入选 [6] - 威海市渔翁信息技术股份有限公司服务器密码机入选 [6] - 威海市山东卡尔电气股份有限公司TD-LTE无线数据终端入选 [6] - 威海市威海嘉瑞光电科技股份有限公司大靶面 大光圈高清光学镜头JR3159入选 [6] - 威海市埃尔法(山东)仪器有限公司车载高精准天然气泄漏检测仪入选 [6] - 威海市威海威信光纤科技有限公司非色散位移单模光纤G.652.D入选 [6] - 临沂市临沂高新区鸿图电子有限公司车用CWS电子磨损传感器DZ01010入选 [6] - 临沂市山东沂光集成电路有限公司低阻抗低漏电贴片带阻三极管入选 [6] - 德州市山东利恩斯智能科技有限公司高冲击加速度传感器入选 [6] 政策支持与历史背景 - 各市将统筹各类要素资源 出台扶持政策 广泛宣传推介 加大对首件套电子产品支持力度 [6] - 首批山东省首件套电子产品名单中有73个产品入选 [6]

宏观经济表现 - 8月制造业PMI指数为49.4%，环比回升0.1个百分点，制造业企业景气度在收缩区间微幅回升[5] - 8月新订单指数49.5%，环比微幅上升0.1个百分点，其中新出口订单指数环比上升0.1个百分点至47.2%[5] - 生产指数实现50.8%，环比上升0.3个百分点，制造业生产活动维持活跃[5][6] - 制造业价格指数延续回暖，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别较上月上升1.8和0.8个百分点，均实现连续三个月回升[6] - "反内卷"政策对中游设备制造业出厂价格提振明显，电气机械及通用设备制造业出厂价格指数环比均明显上升并升至荣枯线以上[6] 新北洋(计算机行业)业绩表现 - 2025H1实现营收12.79亿元，同比增长24.0%；归母净利润0.37亿元，同比增长114.6%；扣非归母净利润0.33亿元，同比增长700.1%[2][8] - 2025Q2实现营收7.83亿元，同比增长26.0%；归母净利润0.32亿元，同比小幅下降8.9%[9] - 2025H1期间费用率为25.46%，同比下降7.30个百分点，公司费用控制能力增强[9] - 第一战略成长曲线实现营收9.0亿元，同比增长32%，其中智能物流装备收入同比增长130%[10] - 海外市场实现收入5.33亿元，在总收入中占比达42%，较2024H1提升5个百分点[11] 万华化学(基础化工行业)经营状况 - 2025H1实现营业收入909.01亿元，同比减少6.35%；归母净利润61.23亿元，同比减少25.10%[2][14] - 聚氨酯板块营业收入368.88亿元，同比增长4.04%；石化板块营业收入349.34亿元，同比下降11.73%；精细化学品板块营业收入156.28亿元，同比增长20.41%[15] - 聚氨酯业务产销量达298万吨/303万吨，同比增长5.30%/12.64%；精细化学品产销量分别为124万吨/119万吨，同比增长24.00%/29.35%[16] - 120万吨/年的第二套乙烯装置一次性开车成功，第一套乙烯装置进行乙烷进料改造，改造完成后预计显著提高盈利能力[16] - 2025年已申请国内外发明专利469件，新获得授权269件，海外专利布局提速[17] 敏芯股份(电子行业)财务表现与技术布局 - 2025H1营收3.0亿元，同比增长47.8%；归母净利润0.25亿元，同比增长171.7%；毛利率31.6%，同比提升10.2个百分点[3][19][20] - 2025Q2毛利率36.2%，同比提升15.2个百分点，环比提升10.2个百分点；净利率13.5%，同比提升31.6个百分点[20] - 压力产品线实现营收1.3亿元，同比增长67.1%；惯性传感器实现收入0.2亿元，同比增长98.8%[21] - 在端侧AI传感器方面进行全面布局，已开始SNR 72dB以上的MEMS芯片设计开发[22] - 已立项研发人形机器人三大传感器领域项目，包括MEMS六维力/力矩传感器、手套型压力及温度传感器、机器人用IMU[23] 行业市场表现 - 创业板指上涨2.29%，通信行业上涨5.22%，有色金属行业上涨3.46%，医药生物行业上涨2.79%[1] - 非银金融行业下跌1.28%，银行业下跌1.03%，家用电器行业下跌0.54%[1]

投资评级 - 报告对002376 SZ维持买入评级 原评级为买入 [1][4][5] - 板块评级为强于大市 [1] 核心观点 - 2025H1公司收入和利润延续恢复性增长的良好趋势 营收12 79亿元同比增长24 0% 归母净利润0 37亿元同比增长114 6% 扣非归母净利润0 33亿元同比增长700 1% [4][8] - 公司已开启全新发展阶段 二次创业前期集中大规模投入阶段基本结束 对个别特定大客户的严重业绩依赖问题已基本解决 业务结构发生重大变化 有望打开成长天花板 [1][8] - 海外与金融IT板块潜力释放 海外市场收入占比达42% 较2024H1提升5个百分点 泰国工厂实现批量供货增强全球化供应能力 [4][8] 财务表现 - 2025H1毛利率为25 33% 同比下降3 58个百分点 归母净利率为2 91% 同比上升1 23个百分点 期间费用率为25 46% 同比下降7 30个百分点 费用控制能力增强 [8] - 2025Q2单季度营收7 83亿元 同比增长26 0% 归母净利润0 32亿元 同比下降8 9% 经营净现金流0 29亿元 同比下降80 4% [8] - 预测2025 2027年收入分别为25 9 29 0 33 2亿元 归母净利润分别为0 7 0 9 1 1亿元 EPS分别为0 09 0 11 0 13元 [5][7] 业务战略 - 一体两翼 八大业务战略有序推进 打造三个战略成长曲线 [8] - 第一战略成长曲线专用打印扫描 智能自助终端 智慧金融机具 智能物流装备 实现营收9 0亿元 同比增长32% 其中专用打印扫描产品增34% 智能自助终端产品增62% 智能物流装备增130% [8] - 第二战略成长曲线新零售综合运营 物流自动化分拣运营 设备综合运维服务 实现营收1 9亿元 同比增长13% 其中新零售综合运营业务收入增近30% 自营点位数量突破万个 [8] - 第三战略成长曲线关键基础零部件 实现营收1 3亿元 规模相对稳定 [8] 市场表现与估值 - 股价表现今年至今绝对收益30 2% 相对深圳成指超额收益5 6% [3] - 以2025年8月28日收盘价计 总市值6 711 46亿元 发行股数810 56百万股 流通股781 31百万股 [4] - 预测PE分别为95 5 74 9 62 9倍 PB维持在1 8倍左右 [5][7][10]

核心观点 - 公司坚持一体两翼八大业务战略 构建三个战略成长曲线 推动高质量发展 基于AI视觉识别技术处于验证阶段并完成算法平台优化 [1] - 公司通过长期分红和股份回购强化市值管理 累计现金分红16.83亿元 未来将拓展第二第三战略成长曲线业务 [2] - 2025年上半年扣非净利润同比激增700.11% 远超营业收入24.04%增速 各业务板块均实现双位数增长 海外收入占比超40% 公司预计业绩增长可持续 [3][5] 业务表现 - 智能物流装备收入1.2亿元 同比增长130% [3] - 智能自助终端收入3.4亿元 同比增长62% [3] - 打印扫描业务收入2.7亿元 同比增长34% [3] - 服务运营业务收入1.9亿元 同比增长13% [3] - 海外市场收入5.3亿元 同比增长近40% 占比42% [3][4] - 国内市场收入7.5亿元 同比增长15% [3] - 2025年半年度预计净利润3470万元-3820万元 同比增长100%-120% 实现连续5个报告期净利润同比增长超50% [5] 战略布局 - 一体业务作为第一战略成长曲线夯实聚焦 服务运营业务作为第二战略成长曲线向下游拓展 关键基础零部件业务作为第三战略成长曲线向上游延伸 [8] - 公司优化海外销售渠道 巩固海外生产基地 参加海外展会提升竞争力 [4] - 储备数字人民币相关产品和解决方案 部分设备支持数字人民币 [6] 运营管理 - 公司制定市值管理制度细化管理职责与方式 年初至今股票收盘价累计涨幅约30% [7] - 不同报告期产品销售结构和客户群体变动导致毛利率变动 [9] - 2025年年初至今产能利用率较为充分 对增长快速产品确保及时交付 [10]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入12.8亿元，同比增长24% [6] - 扣非净利润同比增长700.11%，远超营收增速 [3] - 归属于上市公司股东的净利润0.37亿元，同比增长115% [6] - 累计现金分红16.83亿元（含2024年度分红及回购注销金额） [2] 业务板块表现 - 智能物流装备收入1.2亿元，同比增长130% [4] - 智能自助终端收入3.4亿元，同比增长62% [4] - 打印扫描业务收入2.7亿元，同比增长34% [4] - 服务运营业务收入1.9亿元，同比增长13% [4] 区域市场表现 - 海外市场收入5.3亿元，同比增长近40%，占比达42% [4][5] - 国内市场收入7.5亿元，同比增长15% [4] 战略规划 - 坚持"一体两翼、八大业务"战略 [2][3][7] - 构建三个战略成长曲线：第一曲线（主体业务）支撑2-3年增长 [8]、第二曲线（服务运营）打造3-5年增长点 [8]、第三曲线（关键基础零部件）培育5-7年竞争优势 [8] - 推动AI技术在视觉识别、物流分拣算法等场景落地 [2][3] 海外拓展举措 - 拓展中亚快递柜、欧洲快递柜、美洲打印扫描产品 [5] - 推进泰国工厂扩产及产品转产 [5] - 参加全球展会（美国、东南亚、欧洲、中亚） [5] 市值管理 - 通过分红、股份回购、投资者交流强化市值管理 [2][9] - 2025年初至8月股价累计涨幅约30% [7] - 制定《市值管理制度》细化管理职责与方式 [7] 技术研发 - 开发AI视觉识别技术（含隐私保护）处于验证阶段 [2] - 突破物流自动化分拣行业算法难题 [2] - 数字人民币产品已根据客户需求适配 [6] 运营情况 - 2025年产能利用率较为充分 [9] - 通过供应链优化保障物流装备、自助终端等产品交付 [9] - 毛利率变动受产品结构、客户群体变化影响 [9]

业务战略聚焦 - 围绕金融机具场景化产品解决方案 聚焦银行网点转型和海外商业零售两大场景 [1] - 提供从核心模块和智能整机到平台软件和系统集成的一体化解决方案 [1] 数字人民币布局 - 顺应数字人民币推广趋势 积极储备相应产品和解决方案 [1] - 智能自助零售和智慧柜员机等设备可根据客户需求支持数字人民币 [1] 新兴技术跟踪 - 持续跟踪与研究稳定币发展趋势 [1] - 探寻稳定币与公司业务战略规划的契合点 [1]

股价表现 - 8月27日收盘价8.13元，较前一交易日下跌0.30元，跌幅3.56% [1] - 当日开盘价8.45元，最高价8.50元，最低价8.12元 [1] - 成交量427258手，成交金额3.56亿元 [1] 资金流向 - 主力资金净流出4330.68万元 [2] - 近五个交易日累计净流出1.76亿元 [2] 业务布局 - 公司属于计算机设备行业，专注于智能设备研发制造 [1] - 智能售货类产品已在无人零售和派样场景实现应用 [1] - 智能微超产品在无人零售领域实现持续规模化销售 [1] - 通过控股子公司开展新零售综合运营业务，涵盖硬件销售和软件平台支持 [1] - 正在潮玩领域积极拓展客户，当前业务规模较小 [1]

业务发展现状 - 智能售货类产品已在多个场景落地应用 包括无人零售、派样和潮玩场景 [2] - 智能微超产品在无人零售和派样场景中实现持续规模化销售 [2] - 潮玩场景处于积极拓展阶段 已有一定数量销售但总体规模不大且收入占比很小 不会对公司业绩产生较大影响 [2] 商业模式优势 - 业务模式具备多元化优势 既可向客户销售智能售货类硬件产品 也可提供数智无人零售云平台等软件支持 [2] - 通过控股公司萤启科技开展新零售综合运营业务 [2]

行业投资评级 - 计算机行业评级为"强于大市" [3] 核心观点 - DeepSeek-V3.1发布，支持混合思考模式，上下文长度扩展至128k，输出token数减少20%-50%的情况下任务表现与R1-0528持平，工具使用与编程、搜索等智能体任务表现大幅提升 [8][9][10] - 上海市发布《上海市加快推动"AI+制造"发展的实施方案》，计划推动3000家制造业企业实现智能化应用，打造10个行业标杆模型，形成100个标杆智能产品，推广100个示范应用场景，建设10个左右示范工厂，发展5家左右综合集成服务商 [12] - 百度2025Q2总营收达327亿元，同比增长35%，AI新业务收入首次超过100亿元，同比增长34%，智能云营收同比增长27% [14] 公司动态总结 - 索辰科技全资子公司拟收购北京力控元通科技有限公司51%股权 [1][21] - 新北洋2025H1总营业收入12.79亿元，同比增长24.04%，归母净利润0.37亿元，同比增长114.60% [1][22] - 广立微2025H1总营业收入2.46亿元，同比增长43.17%，归母净利润0.16亿元，同比增长518.42% [21] - 税友股份2025H1总营业收入9.22亿元，同比增长13.25%，归母净利润0.71亿元，同比减少19.52% [21] - 南天信息2025H1总营业收入45.80亿元，同比增长16.75%，归母净利润-0.05亿元，同比减少119.72% [22] - 拓尔思2025H1总营业收入2.45亿元，同比减少38.36%，归母净利润-0.74亿元，同比减少223.11% [22] - 金山办公2025H1总营业收入26.57亿元，同比增长10.12%，归母净利润7.47亿元，同比增长3.57% [22] - 电科网安2025H1总营业收入4.88亿元，同比减少23.79%，归母净利润-1.74亿元，同比增长19.37% [23] - 科大讯飞2025H1总营业收入109.11亿元，同比增长17.01%，归母净利润-2.39亿元，同比增长40.37% [23] - 奇安信17.80%股权协议转让给中电金投，转让后中电金投持股比例增至23.10% [21] - 星环科技向香港联交所递交H股发行上市申请 [21] - 安博通董事会秘书但晨女士辞职 [22] 行业新闻总结 - 英维克取得"设备机柜、服务器设备及冷却系统"专利，提升液冷安全性 [16] - 谷歌与Meta达成100亿美元云计算合同，签署6年云计算服务协议以应对AI算力需求 [17] - 百度智能云连续盈利，坚持用AI重塑所有业务 [18] - 上海市印发《上海市加快推动"AI+制造"发展的实施方案》，白云区建成7个数字经济产业园和2700余个5G基站 [19] - 天融信披露2笔对外担保，CSOP2025网络安全运营实战大会探讨实战安全运营新策略，a16z聘请前拜登政府网络安全顾问安妮·纽伯格担任高级顾问 [20] - 重庆市印发《重庆市加快推动"5G+工业互联网"升级发展实施方案》，计划到2027年新增建设30个市级5G工厂，重庆市政府办公厅印发《重庆市做好金融"五篇大文章"实施方案》加强对未来工厂、智能工厂、工业互联网等项目的融资支持，青岛市召开工业互联网网络安全检查工作部署会，芜湖佳先传动轴有限公司取得"一种基于工业互联网的汽车轴承加工系统"专利 [20] 投资建议 - 建议关注AI应用方向的企业，包括万兴科技、科大讯飞、金山办公、合合信息、鼎捷数智等 [3]

大模型技术升级 - DeepSeek-V3.1发布 升级包含混合思考模式、更高思考效率和更强Agent能力 [1][2][3] - 经过思维链压缩训练后 V3.1-Think在输出token数减少20%-50%情况下 各项任务平均表现与R1-0528持平 [3] - 通过Post-Training优化 新模型在工具使用与编程、搜索等智能体任务中表现大幅提升 [3] AI+制造政策推动 - 上海发布《上海市加快推动"AI+制造"发展的实施方案》 计划通过三年时间推动3000家制造业企业实现智能化应用 [1][2][4] - 目标打造10个行业标杆模型 形成100个标杆智能产品 推广100个示范应用场景 建设10个左右"AI+制造"示范工厂 [4] - 计划发展5家左右综合集成服务商 培育一批具有竞争力的专业服务商 [4] 企业AI商业化进展 - 百度2025Q2AI新业务收入首次超过100亿元 同比增长34% [1][2][5] - 百度总营收达327亿元 归属百度核心净利润74亿元 同比增长35% [5] - 百度智能云连续六年在中国AI公有云服务市场排名第一 [5] 行业企业动态 - 索辰科技全资子公司拟收购北京力控元通科技51%股权 [6] - 新北洋2025H1实现总营业收入12.79亿元 同比增长24.04% 归母净利润0.37亿元 同比增长114.60% [6] - AI应用板块企业包括万兴科技、科大讯飞、金山办公、合合信息、宝信软件、万达信息等 [3][7]