未盈利企业上市趋势如何？ 一年前，"科创板八条"明确支持优质未盈利科技型企业上市和融资。如今一年后，成效几何？ 6月17日，科创板又新增受理了一单未盈利企业的IPO申请，这是去年6月19日"科创板八条"发布以来， 科创板新增受理的第4单未盈利企业IPO申请，4家企业合计拟融资超160亿元。另外，近一年6家上市未 盈利企业依据"轻资产、高研发投入"认定标准，披露了再融资方案。 在支持优质未盈利科技型企业上市的政策暖风中，创投机构和投行颇有感触。华泰联合证券执行委员会 委员、大健康行业部主管高元说，政策持续加码，为培育新质生产力打开了新空间，投行加速布局战略 新兴产业，将业务向更早、更小的优质科技型企业延伸。 "后续如果未盈利科技企业在科创板IPO数量有显著增加，会进一步改善一级市场投资机构的预期。"上 海金浦智能科技投资管理有限公司总裁田华峰称。 作为未盈利企业，百利天恒称，优化科创板上市公司股债融资制度，可以提高审核效率，加速募投项目 推进，对未盈利企业发展起到较大助推作用。 当然，科创板支持优质未盈利企业上市和发展，仍有待完善之处。清华大学国家金融研究院院长、五道 口金融学院副院长田轩认为，需进一步完善和优 ...

策略研究 | 证券研究报告 — 点评报告 2025 年 6 月 18 日 策略点评 新消费仍具择机配置机会 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 策略研究 证券分析师：王君 (8610)66229061 jun.wang@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300519060003 证券分析师：高天然 tianran.gao@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300522100001 20 世纪 90 年代后的日本消费呈现出四大趋势：1）"性价比"消费崛起； 2）低成本"宅"娱乐产业热度提升；3）"失业潮"驱动职教需求提升； 4）新兴户外消费兴起。近年来，我国消费结构与消费趋势也出现了一定 的变化，贡献了新的投资机会。"性价比"消费呈现崛起态势，特别是 折扣零售、量贩零食、跨境电商、国货美妆等平价消费赛道景气度向好； "娱乐经济"消费热度不断提升；户外运动消费崛起的趋势也较为明显。 同时，国内多家新消费公司，如蜜雪集团、布鲁可、古茗等登陆港股且 表现亮眼，A 股新消费赛道有望持续受到港股映射的带动。新消费产业 趋势仍在，择机配置仍具机会。重点关注折扣 ...

国家储备林建设战略 - 浙江被列为国家储备林重点建设区域，42个区县纳入建设范围，以全国2%的林地面积创造6%的林业产值，构建"生态共富"范式 [1] - 通过规模化整合林地资源，淳安县落地国储林一期项目33.41万亩林地流转，流转费达5.15亿元，白马村75%荒废竹林实现流转，人均月增收800元 [2] - 浙江构建"三维协同"发展格局，包括生态与经济效能统一、制度创新与实践探索结合、战略储备与民生改善双向赋能 [8] 生态资本市场化机制 - 深化集体林"三权分置"改革，破解产权虚置问题，形成"产权界定—资本赋能—价值变现"闭环 [2] - 临安区昌化镇推出"林易贷"产品，以3.95万亩生态公益林补偿收益权抵押获1500万元授信，首笔放贷300万元 [3] - 江山市建立全国首个林地流转价值评估指数，标准化林权交易流程 [3] 生态产业协同化升级 - 推广"一亩山万元钱"模式，林下经济利用林地总面积达1000万亩，发展中药材、食用菌种植及特色养殖 [4] - 常山县与浙江大学合作开发山茶油衍生产品，油茶全产业链产值超13亿元 [4] - 缙云县投资25亿元打造林业产业共富园区，金华市改造废弃矿山为小冰岛景区，实现生态旅游转型 [5] 生态收益普惠化共享 - 建德市李家镇通过林下经济标准地模式流转毛竹林500亩，预计为农户增加租金收益100万元、分红50万元 [7] - 衢州市提供森林抚育等岗位带动1.8万林农就业，人均年增收5000元 [7] - 全省培育1.69万家新型林业经营主体，重点山区县农民收入超50%源自林业，58个县农民林业人均可支配收入突破5500元 [7]

产品创新 - Rokid推出全球首款可支付智能眼镜Rokid Glasses，实现"看一下支付"功能，用户通过语音指令和眼镜识别支付宝收钱码即可完成支付，全程无需操作手机[2] - 该产品针对用户忙碌或不便操作手机时的支付痛点，提供解放双手的便捷体验，典型场景包括早高峰买早餐、骑车出行等[2] - 支付信息直接显示在眼镜屏幕上，结合语音交互实现"说10元付10元"的精准控制[2] 技术合作 - 公司与支付宝深度合作，结合支付宝多维度风控系统保障交易安全，实现设备安全认证和"本人支付"验证[4] - 技术方案承诺"被盗即赔"，通过立体化风控体系覆盖设备端和支付全流程[4] 战略布局 - 公司创始人称该产品将引领智能眼镜产业进入支付时代，成为行业新基准[5] - 蚂蚁集团高管确认将全面支持智能眼镜等新兴产业发展，未来合作拓展至停车缴费、生活缴费、打车点餐等便民场景[5] - 计划开发日程提醒等附加功能，延伸支付场景的服务链条[5] 市场表现 - 产品全球订单量已突破25万台，预计6月底启动交付[6]

美联储点阵图关注焦点 - 市场高度关注美联储点阵图中2025年降息预测中值可能显示一次或两次降息 [1] - 当前会议缺乏利率调整悬念 但点阵图预测因经济前景不确定性而引发争议 [1] - 点阵图预测中值的微小变化可能重塑政策叙事 例如2024年6月会议将降息预测从三次调整为一次 但实际实施100基点降息 [1][2] 点阵图预测分布与调整机制 - 3月点阵图显示19位官员预测分布：4人零次降息 4人一次 9人两次 2人三次 中值为两次 [2] - 本周会议只需两位官员下调预测 中值可能从两次降息降至一次 [2] 点阵图制度的争议与改革 - 点阵图在经济前景明朗时有效 但应对意外时易引发混淆 官员坦言预测存在局限性 [3] - 美联储主席强调点阵图非政策承诺 但市场仍视其为政策背书 [3] - 点阵图自2012年推出 目前可能面临改革 包括取消中值预测或改用集中趋势值 [3][4] 影响本次预测的关键因素 - 关税政策增加通胀上行风险 可能导致官员下调2025年降息预测 [5] - 劳动力市场疲软与关税不确定性并存 部分官员可能选择维持预测不变以避免虚假精确性 [5]

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【环球网科技综合报道】6月18日消息，据路透社报道，美国联邦巡回上诉法院日前做出了有利于苹果公司（AAPL.O）的裁决，推翻了此前由陪审团裁定 的3亿美元专利侵权赔偿金，该赔偿案由知识产权管理公司Optis Wireless Technology提起，涉及其无线标准必要专利。 据悉，上诉法院驳回Optis诉讼的决定基于对之前审判中陪审团指示存在缺陷的认定，并将案件发回德克萨斯州进行新的审判。这一裁决标志着Optis在该案 中第二次遭受九位数美国专利判决的推翻。 尽管遭遇挫折，Optis发言人仍表示公司对关键专利能获得公平赔偿充满信心，强调这些专利为数百万台苹果设备提供了高速连接。而苹果方面律师和发言 人尚未对联邦巡回法院的裁决发表评论。 资料显示，Optis及其附属公司于2019年在德克萨斯州马歇尔联邦法院起诉苹果，指控苹果的iPhone和其他产品侵犯了其LTE无线标准相关技术专利。2020 年，陪审团最初裁定苹果需赔偿Optis 5.06亿美元，但美国地区法官罗德尼·吉尔斯特拉普认为赔偿裁决可能不符合Optis以公平合理条款授权标准必要专利的 责任，因此下令重新审理损害赔偿问题。2021年重新审判后，新的陪 ...

6月16日，国家药品监督管理局发布《关于优化创新药临床试验审评审批有关事项的公告（征求意见稿）》（下称《征求意见稿》），一项可能重塑中国创 新药研发格局的变革正拉开序幕——核心创新药品种的临床试验审评审批周期有望压缩至30个工作日。此外，据业内人士介绍，我国生物医药领域的BD交 易持续火爆，加上资本市场高度认可的推动，行业正从"研发投入期"迈向"价值兑现期"。随着更多创新药企实现盈利突破，中国医药产业的全球竞争力将进 一步提升。 企查查数据显示，国内现存4.56万家生物医药相关企业。注册量方面，2024年全年注册3079家相关企业。截至目前，今年已注册1618家生物医药相关企业， 其中前5月注册1453家，同比增长27.57%。从国标行业来看，超半数生物医药相关企业归属于科学研究和技术服务业，占比达56.22%。从城市线级分布来 看，生物医药相关企业主要密集分布在一线城市，占比达45.46%。 1.现存4.56万家生物医药相关企业 | 1600 | | --- | | 1400 | | 1 200 | | 1000 | | 800 | | 600 | 2.超半数相关企业归属于科学研究和技术服务业 企查查数据显 ...

股权转让信息 - 山东银青中小企业应急转贷基金有限公司20%股权在山东产权交易中心挂牌转让 转让底价为1201 386万元 [1] - 公司大股东为青州市天泰德隆冶金科技有限公司 持股80% 转让方为淄博高新财金集团有限公司 [1] - 截至2025年4月30日 公司资产总额为6170 93万元 负债总额为201 57万元 [1] 公司股东结构及变更 - 淄博高新财金集团有限公司于2023年4月接手20%股权 原持有方淄博高新产业投资有限公司退出 接手时淄博高新财金集团刚成立两个月 [5] - 淄博高新财金集团在2023年4月同时接手山东宏润应急转贷基金有限公司20%股权 目前仍为后者二股东 [7] 关联企业及高管信息 - 公司法人兼董事长吕东蔚同时担任山东天泰德隆物资有限公司法人及董事长 后者成立于上个月 有6名股东 其中3名各持股25% 吕心旺于6月出任董事 [3] - 青州市天泰德隆冶金科技有限公司成立于2015年 注册资本1000万元 大股东吕心铁持股60% 吕心铁同时担任淄博南佛机械制作有限公司监事 持股40% [4] - 吕心铁关联企业3家 孙会泽关联企业6家 青州市天泰德隆冶金科技属炼铁行业 2023年规模为小型 员工29人 [4]

齐鲁晚报·齐鲁壹点 王赟 点一支香，轻烟袅袅，香灰轻轻落下，敲一段夜话。 这个6月，雅诗兰黛集团名誉董事长莱纳德·兰黛（Leonard Lauder）去世，他是雅诗兰黛创始人的长 子。 值得一提的是，莱纳德独创的 "口红效应"理论广为人知：经济下行时女性更倾向购买低价美妆品，该 指标至今仍是市场参考依据。 雅诗兰黛新近公布的2025财年第三季度业绩数据显示，截至2025年3月31日的2025财年第三季度，该集 团营收同比下降10%，比2025财年前两个季度下降幅度更大。这也是雅诗兰黛集团新帅司泰峰 （Stéphane de La Faverie）上任后发布的首份财报。 随着雅诗兰黛品牌创始人家族的第三代继承人 William Lauder 和Jane Lauder 在2024年年末接连辞去公司 职务，今年1月上任的司泰峰成为了雅诗兰黛品牌成立至今首个不需要和创始人家族成员共事的CEO。 "香水效应"已成为新的"口红效应"，有望迎来一段黄金发展期。Statista数据预测，2024年全球香水市场 规模将达到598.7亿美元，并在2024年到2028年间保持3.01%的复合年增长率。对雅诗兰黛集团而言，香 水的重 ...