指数表现 - 中证沪港深线上消费主题指数(931481)于2025年9月5日14:10上涨1.45% [1] - 成分股中国电影(600977)上涨10.04% 巨人网络(002558)上涨8.14% 万润科技(002654)上涨7.55% 芒果超媒和姚记科技等个股跟涨 [1] - 线上消费ETF基金(159793)上涨2.71% 报1.06元 近1月累计上涨5.62% [1] 产品特征 - 线上消费ETF基金定位为AI应用ETF 紧密跟踪中证沪港深线上消费主题指数 [1] - 指数选取50只主营业务涉及线上购物、数字娱乐、在线教育及远程医疗等领域的沪港深上市公司证券 [1] - 指数最新市盈率(PE-TTM)为22.7倍 处于近5年15.63%分位 估值低于近5年84.38%以上的时间 [1] 权重结构 - 指数前十大权重股合计占比51.84% [2] - 腾讯控股(00700)权重9.65%涨2.11% 阿里巴巴-W(09988)权重9.25%涨1.00% 美团-W(03690)权重8.37%涨1.87% [4] - 快手-W(01024)权重6.05%涨2.43% 京东健康(06618)权重3.98%跌1.48% 科大讯飞(002230)权重3.88%涨0.87% [4] - 哔哩哔哩-W(09626)权重3.52%跌0.80% 金山软件(03888)权重2.78%涨1.38% 恺英网络(002517)权重2.61%涨3.52% 巨人网络(002558)权重2.53%涨8.14% [4]

港股AI及互联网板块表现 - 9月5日港股AI方向盘中走强，港股互联网ETF（513770）场内价格现涨1%，实时成交额超2亿元，基金最新规模为95.87亿元，在同类ETF中位居前列 [1] 成份股价格变动 - 快手-W、腾讯控股、美团-W涨逾1%，阿里巴巴-W、小米集团-W跟涨 [2] - 腾讯控股股价599.500港元，上涨7.000港元，涨幅1.18% [2] - 美团-W股价102.600港元，上涨1.200港元 [2] - 快手-W股价70.700港元，上涨0.800港元，涨幅1.14% [2] - 金蝶国际股价15.240港元，上涨0.240港元，涨幅1.60% [2] - 贝壳-W股价49.400港元，上涨1.080港元，涨幅2.24% [2] - 金山云股价7.180港元，上涨0.080港元，涨幅1.13% [2] - 同程旅行股价21.840港元，上涨0.240港元，涨幅1.11% [2] 机构观点与行业逻辑 - 兴业证券指出6月以来港股互联网持续跑输A股TMT产业链，后续具备多重补涨逻辑：美国降息周期启动利好流动性敏感的港股互联网；阿里云收入及资本开支超预期带动板块回归AI叙事；AI行情向中下游扩散，互联网平台作为应用落地方向估值修复逻辑顺畅 [2] - 光大证券指出虽然今年以来港股市场整体表现较好，但其估值仍具有一定的性价比，美联储降息有望进一步提升外部流动性环境，指数或有不错表现，当前部分港股互联网科技企业估值仍具有一定的性价比，未来随着国内经济逐步修复，市场对港股互联网科技企业的盈利预期有望上修 [3] 港股互联网ETF产品特征 - 港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类017125；C类017126）被动跟踪中证港股通互联网指数，重仓港股科技、互联网龙头 [3] - 截至二季度末，前4大权重股分别为小米集团-W、腾讯控股、阿里巴巴-W、美团-W，合计占比54.74%，前十大持仓股合计占比超72%，龙头优势显著 [3] - 小米集团-W持仓数量15,168,500股，公允价值8.29亿元，占基金资产净值比例15.65% [4] - 腾讯控股持仓数量1,657,000股，公允价值7.60亿元，占基金资产净值比例14.35% [4] - 阿里巴巴-W持仓数量7,338,900股，公允价值7.35亿元，占基金资产净值比例13.87% [4] - 美团-W持仓数量5,038,610股，公允价值5.76亿元，占基金资产净值比例10.87% [4] - 港股互联网ETF（513770）最新基金规模超93亿元，年内日均成交额5.96亿元，支持日内T+0交易，不受QDII额度限制 [5] 指数历史表现 - 中证港股通互联网指数近5个完整年度涨跌幅分别为：2020年109.31%；2021年-36.61%；2022年-23.01%；2023年-24.74%；2024年23.04% [5]

港股市场表现 - 9月3日港股三大指数集体下跌，但AI主线抗跌，港股互联网ETF（513770）场内价格逆市上涨，成交额超1亿元[1] - 科技权重龙头表现分化，哔哩哔哩-W上涨近3%，美团和腾讯控股跟涨，小米集团-W下跌超1%，阿里巴巴-W下跌近3%[3] 南向资金与估值优势 - 南向资金年内净买入金额超10000亿港元，创历史纪录，显著超过去年全年水平[3] - 恒生科技指数当前估值约20倍，大幅低于纳斯达克指数[3] - 港股互联网处于全球估值洼地，中报业绩稳健，AI主线公司收入利润释放较强[3] AI对业务的影响 - AI对互联网巨头广告业务场景、云计算场景和企业效率作用明显，腾讯广告保持20%增长，阿里云增速环比提升至26%[3] - 腾讯和快手公司经营效率提升明显[3] 港股互联网企业优势 - 港股市场汇聚A股稀缺的互联网龙头企业，如阿里巴巴和腾讯控股[4] - 互联网企业是AI算力出资方、AI大模型技术研发者和AI主流应用提供方，具备独一无二优势[4] 港股互联网ETF持仓 - 港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网指数，前四大持仓股为小米集团-W（15.65%）、腾讯控股（14.35%）、阿里巴巴-W（13.87%）和美团-W（10.87%），合计权重54.74%[4][5] - 前十大持仓股合计权重超72%[4] - 近10日有9日获资金增仓，累计净流入14.77亿元[5] 基金规模与流动性 - 港股互联网ETF最新基金规模超93亿元，年内日均成交额5.96亿元[7] - 支持日内T+0交易，不受QDII额度限制，流动性佳[7]

港股市场表现 - 9月3日港股三大指数集体下跌 AI主线抗跌 [1] - 港股互联网ETF(513770)场内价格逆市上涨0.17% 成交额超1亿元 [1][2] - 科技权重股表现分化 哔哩哔哩涨近3% 美团腾讯跟涨 小米跌超1% 阿里跌近3% [3] 资金流向 - 南向资金年内净买入超10000亿港元 创历史纪录 [3] - 港股互联网ETF近10日有9日获资金增仓 累计净流入14.77亿元 [5] - 该ETF最新规模超93亿元 年内日均成交额5.96亿元 [7] 估值与投资逻辑 - 恒生科技指数当前估值约20倍 大幅低于纳斯达克指数 [3] - 港股互联网处于全球估值洼地 中报业绩释放稳健 [3] - AI对互联网巨头业务产生明显作用 腾讯广告保持20%增长 阿里云增速环比提至26% [3] 行业结构与ETF持仓 - 港股市场汇聚A股稀缺的互联网龙头企业 [4] - 港股互联网ETF前四大持仓为小米(15.65%) 腾讯(14.35%) 阿里(13.87%) 美团(10.87%) 合计权重54.74% [4][5] - 前十大持仓股合计权重超72% 龙头优势显著 [4] AI产业地位 - 阿里巴巴 腾讯等既是AI算力出资方 又是AI大模型技术研发者和主流应用提供方 [4] - 互联网厂商在AI时代具备独一无二优势 [4] - AI品种代表新兴产业发展趋势 具有稀缺性 [3]

电子游戏与抗战主题结合的历史演变 - 电子游戏作为文化媒介在历史记忆建构和民族情感塑造中发挥重要作用 自20世纪90年代起抗战题材游戏成为本土游戏创作的重要驱动力 [3][5] - 早期作品如《地道战》(1996)和《抗日：地雷战》(1998)采用"影游融合"方式 结合经典抗战影视叙事为玩家提供沉浸体验 [8][9] - 行业早期受"光荣四君子"事件(1996)影响 激发民族游戏开发意识 金山公司邀请事件相关人员开发《地雷战》以体现民族气节 [9] 商业化转型与游戏类型发展 - 2000年前后出现以《抗日——血战上海滩》(2003)为代表的商业化作品 采用光枪射击模式强调"简单快感" 通过击杀虚拟日军获得情绪宣泄 [11][14] - 网络游戏时代出现《抗战Online》(2007)和《亮剑Online》(2009) 采用MMO模式但将抗战主题背景化 加入大量付费道具系统 如"VIP印记"和"易筋经残卷" [16] - 手机游戏《亮剑》(2023)因"不充值就打不了鬼子"的付费设计引发争议 反映游戏资本利用爱国情怀进行商业化开发的倾向 [17] 创新叙事与独立游戏突破 - 《潜伏之赤途》(2013年前后)基于橙光平台开发 采用文字冒险模式和多结局设计 通过"玩家的失败"机制促使玩家理解历史复杂性 [18][19] - 独立游戏《易红2》通过非对称战役设计还原历史战场 中国军队以轻步兵对抗日军坦克飞机 阵亡机制要求玩家以新士兵身份重新部署 [20][21] - 这两款作品突破传统"玩家胜利"模式 从仇恨情绪渲染转向宏观历史审视 使抗战游戏具备全球反法西斯战争叙事的潜力 [23] 行业发展与研究现状 - 中国游戏产业早期面临盗版、缺乏人才培养和行业管理混乱等问题 1995年评论指出国家对游戏产业支持不足 [6] - 1996-1997年涌现多款历史题材游戏 包括《官渡》《赤壁》和《血狮：保卫中国》 后者因质量粗糙成为著名"虚假宣传"案例 [7] - 当前国内历史游戏研究仍处于起步阶段 受政策快速变化、史料整理不足和过度依赖外文文献翻译等因素制约 [24]

股本情况 - 截至2025年8月底，公司法定/注册股本总额为120万美元，股份数目为24亿股，面值0.0005美元[1] - 截至2025年8月底，已发行股份（不含库存）数目为14.0042579亿股，库存股份为0，总数14.0042579亿股[2] 股份期权 - 行权价20.25港元的股份期权计划，上、本月底结存252.98万股，本月新股发行0 [3] - 行权价31.69港元的股份期权计划，上、本月底结存550万股，本月可能发行或转让330万股，月底总数1.31520371亿股[3] 股份奖励 - 2022年3月25日授予股份，本月底可能发行或转让9360股[4] - 2023年3月27日授予股份，本月底可能发行或转让32520股，最终获授63700股[4][5] 股份购回 - 2025年5月29日购回股份（未注销）245.86万股[6] 资金情况 - 本月内因行使期权所得资金总额为0港元[3] - 本月内已发行股份（不含库存）及库存股份总额增减为0 [6]

有分析指出，多数企业的业绩均超出市场一致预期，阿里巴巴同比增长26%，百度云增长27%，金山云 增长24%，预计这一表现将对股价产生积极影响，在此基础上，考虑到头部企业的市场影响力，整个板 块的情绪有望在近期迎来明显好转。 中证海外中国互联网50指数从香港及其他海外交易所选取50只中国互联网公司股票作为指数样本，成份 股涵盖阿里巴巴、百度集团、金山软件等多家国内主要云厂商。中概互联网ETF（513050）是目前市场 上唯一跟踪该指数的产品，年内日均成交额达27.5亿元，流动性好且支持T+0交易，可助力投资者便捷 布局海外中概互联网核心资产。 （文章来源：每日经济新闻） 截至14:15，中证海外中国互联网50指数上涨4.7%，成份股中，阿里巴巴-W涨超18%，阿里健康涨超 8%，百度集团-SW涨超4%，京东集团-SW涨超3%，跟踪该指数的中概互联网ETF（513050）日内成交 额突破30亿元。 阿里巴巴最新财报显示，过去一个季度，阿里云业务营收333.98亿元，同比增长26%，增速创三年新 高，AI相关收入继续保持三位数增长，外部商业化收入中AI贡献已超过20%，AI需求快速扩大，同时带 动计算、存储及其他公 ...

大会概况 - 鸿蒙生态大会2025于8月30日至31日在深圳福田会展中心举行 主题为"新场景 新体验" 由全球智慧物联网联盟主办 鸿蒙生态服务公司承办[1] - 会议涵盖主论坛 分论坛 生态展区 签约仪式及蓝皮书发布等多维度内容 展现鸿蒙生态在技术创新 产业融合 生态共建等方面的进展[1] - 来自全球的3000余名行业专家 企业家 开发者 生态伙伴代表及政府领导参与大会[1] 生态合作进展 - 华为轮值董事长徐直军表示互联网头部应用已适配鸿蒙 中长尾应用陆续加入 生态基本好用[1] - 腾讯 阿里 字节 美团 京东 金山软件 国铁集团 小红书 哔哩哔哩 百度 中国航信 携程 同程旅行 去哪儿 58同城 新浪 搜狐等互联网伙伴支持鸿蒙生态[1] - 企业微信 钉钉 飞书 泛微 蓝凌 蓝信 云之家 用友 浪潮等政企伙伴也加入生态支持[1] 战略合作签署 - 开放原子开源基金会与全球智慧物联网联盟签署合作备忘录 实现技术代码根基与产业生态推广领域的历史性合作[2] - 全球移动通信系统协会 全球TD-LTE倡议组织 中国电子学会 中国计算机学会 中国软件行业协会 中国通信标准化协会 中国电子工业标准化协会与GIIC共同签署合作备忘录[2] - 国内外多元力量集结 涵盖国际通信标准组织和国内权威行业协会 为生态注入全方位推动力量[2] 研究成果发布 - 《鸿蒙应用体验蓝皮书2025》与《行业鸿蒙终端发展蓝皮书2025》正式发布 梳理应用体验优化路径与行业终端创新趋势[2] - GIIC鸿蒙安全专委会成立 成为全球首个聚焦鸿蒙安全分工 整合安全生态资源的专业化组织[2] 技术应用展示 - 大会议程聚焦智慧交通 智慧通信 智慧建筑 工业控制 人才发展 鸿蒙生态伙伴SDK等领域的技术创新与场景实践[3] - 生态展区通过动态演示与互动体验 全景呈现鸿蒙技术在通信 医疗 金融 工业 教育 家庭等领域的创新成果[3]

鸿蒙生态发展现状 - 互联网头部应用已适配鸿蒙，中长尾应用也陆续加入，鸿蒙生态基本好用 [5] - 应用开发所需的安全、媒体、游戏等21个分类的SDK等中间件已大量适配鸿蒙，提升了应用的开发效率 [5] - 基于鸿蒙的分布式、软总线、微内核、原生AI等核心技术，搭载鸿蒙系统的产品在连接能力、速度、功耗、流畅度、安全性、续航、照相、AI能力等已展现出明显的体验优势 [5] - 开源鸿蒙在金融、电力、能源、交通、通信等行业得到广泛的应用 [5] 生态建设成果与挑战 - 鸿蒙生态的成果是上万家开发者和生态伙伴共同努力的结果，获得千万消费者信任 [6] - 特别感谢腾讯、阿里、字节、美团、京东、金山软件、国铁集团等互联网伙伴，以及企业微信、钉钉、飞书等政企伙伴的支持 [2][6] - 鸿蒙生态正向"好用"前进，但离"极致"仍有差距，部分应用"毛细血管级"的功能不完善 [6] - 中国移动互联网的应用水平是全球数字化应用水平的天花板，给新生态发展带来更大挑战 [6] - 对应用开发者来说，鸿蒙生态即使已有千万级设备用户，但仍处于生态导入阶段 [6] 未来发展倡议 - 已鸿蒙化的应用加快完善功能，为消费者提供鸿蒙极致体验 [7] - 政企单位加快内部应用适配鸿蒙，政府机构、企事业单位的办公、内部管理移动应用系统鸿蒙化是让鸿蒙好用的保障 [8] - 期待广大消费者踊跃使用鸿蒙，现有华为手机用户踊跃升级鸿蒙，购买鸿蒙新机使用并反馈意见 [8] - 期待更多芯片厂商、硬件设备厂商、软件开发商和应用开发者踊跃加入开源鸿蒙社区，共同发展系统能力，优化底层技术 [8] - 期待共同培育更多生态人才，希望更多高校、职业院校、教培机构开设鸿蒙相关课程 [8] - 发展鸿蒙生态必须坚持以用户体验为中心，坚持开发者优先，用最短时间突破亿级用户规模，支撑生态伙伴实现商业成功 [7]

鸿蒙生态发展现状 - 互联网头部应用已全面适配鸿蒙生态 中长尾应用陆续加入 生态基本达到可用状态[1][3] - 21个分类的SDK中间件完成鸿蒙适配 涵盖安全 媒体 游戏等领域 显著提升应用开发效率[3] - 鸿蒙系统在连接能力 速度 功耗 流畅度 安全性 续航 照相及AI能力方面展现出明显体验优势[3] - 开源鸿蒙已在金融 电力 能源 交通 通信等行业实现广泛应用[3] 生态合作伙伴支持 - 腾讯 阿里 字节 美团 京东 金山软件 国铁集团等互联网头部企业全面接入鸿蒙生态[1][4] - 企业微信 钉钉 飞书等政企办公应用以及用友 浪潮等企业服务软件完成鸿蒙适配[1][4] - 航旅纵横 携程 同程旅行 去哪儿等出行服务应用加入生态建设[1][4] - 百度 新浪 搜狐 58同城 小红书 哔哩哔哩等内容平台提供生态支持[1][4] 生态发展挑战与目标 - 部分应用存在毛细血管级功能不完善 可能影响少数用户体验[5] - 中国移动互联网应用水平全球领先 对新生态建设提出更高要求[5] - 当前设备用户规模达千万级 但仍处于生态导入阶段[5] - 目标是通过分布式 软总线 微内核等核心技术实现亿级用户突破[6] 生态建设倡议 - 已适配应用需加快功能完善 提供极致用户体验[6] - 政企单位应加速内部办公及管理系统的鸿蒙化进程[6] - 鼓励现有华为手机用户升级鸿蒙系统并反馈使用意见[6] - 号召芯片厂商 硬件设备商 软件开发商加入开源鸿蒙社区优化底层技术[6] - 推动高校 职业院校开设鸿蒙课程 培育生态人才[6]