格隆汇12月16日｜电子游戏开发商艺电预计，截至明年3月底止2026财年净订单额约78.5亿美元，低于 分析师平均预期的80.6亿美元。艺电预计全年度调整后EBITDA为27.6亿美元，亦低于市场普遍预期的 29.3亿美元，受累于消费者开支疲弱及游戏机价格高企压制市场需求。此外，艺电正准备进行550亿美 元私有化，买方为沙地阿拉伯公共投资基金(PIF)，私募股权公司银湖资本及Affinity Partners合组的财 团。 ...

ewj过去10年年化大概是7.8%， 找持仓和估值可费劲了，富途这个还行。 https://www.futunn.com/quote/jp/stock-list/all-jp-stocks/ 第一是丰田 两万多亿人民币市值，PE8.67 后面有迅销 8000亿市值，pe39 软银，三菱，sony，日立，任天堂，然后日本本地的银行地产电信等等。 看到一个眼熟的公司，第一三共，我开的一个膏药是这公司的，2900亿市值，PE22。 日本经济上升了吗？ 走势为什么这么好呢？问了下deepseek最近几年日本GDP增长 2020年：-4.3%（受新冠疫情影响严重） 2021年：+2.1%（疫情后复苏，但势头较弱） 2022年：+1.0%（受全球通胀、供应链问题拖累） 2023年：+1.9%（服务业复苏带动，但内需仍疲软） 预测数据 2024年 IMF（2024年10月）：+0.7%（下调预期，主因内需不足、出口放缓） 2025年 IMF（2024年10月）：+0.5%（老龄化、高债务制约增长） 这种增长率也可以有年化接近8%的股市回报？ 我不禁陷入了沉思。 人来人往777 美元兑日元，20年初是108，现在是156。 ...

文丨果脯 「为什么这游戏要排队啊？」 当主流玩家从开黑大学生成长为普通上班族，游戏自然也难以复刻曾经深夜排位的繁荣。在非高峰时段，现在《英雄联盟》排位赛的匹配时间经常长达三 四分钟，跟以往的「秒排」完全没法比。 而持续性的用户流失也并非来源某个单一问题。 近期我的不少朋友登上《英雄联盟》，都不禁会发出一句相同的感慨。 毕竟《英雄联盟》用户流失基本成了玩家们公认的事实，毕竟游戏除了赛事高峰期，很少会出现排队的情况，甚至很多时候，哪怕是白银、黄金等常见段 位，玩家开一把排位赛都得花几分钟时间来匹配对手。作为一款已经运营16年的游戏，《英雄联盟》正不可避免地慢慢变成玩家回忆中的过去时。 不可否认，它曾影响了一整代人的游戏体验，并在中文互联网构建出了数量庞大的游戏社区群体，其中还不时会诞生出类似「虚空索敌」「YYDS」等破 圈梗。哪怕时至今日，它也仍旧是大家耳熟能详的存在，但更多时候，《英雄联盟》已经缺少了让玩家打开游戏的动力——本来应该是这样的。 换谁恐怕都没办法想到，就是这样一款逐渐不温不火的产品，如今连工作日的晚上都开始排起了长达十多分钟的长队。随着玩家数量激增，互联网上的二 创内容也开始疯狂增加。 而这一切， ...

公司股价与交易动态 - 周五 GCL Global 股价走高 截至发稿涨超2.8% 报1.245美元 [1] 战略投资与合作 - 公司出版子公司4Divinity Pte.Ltd. 获得来自威刚科技的300万美元战略投资 [1] - 威刚科技将取得4Divinity约1.2%的股权 [1] - 本次投资被视为双方在游戏与科技生态圈深化合作的重要一步 [1] 公司战略与业务影响 - 投资为4Divinity的游戏发行与内容布局提供额外支持 [1] - 投资进一步巩固GCL Global在全球娱乐产业中的扩张战略 [1]

日经225指数开盘表现 - 12月5日，日经225指数开盘走低 [1] 公司股价变动 - 任天堂股价下跌2.49% [1] - 本田汽车股价下跌1.71% [1] - 丰田汽车股价下跌1.64% [1] - 软银集团股价上涨2.03% [1]

黑色星期五线上消费总额 - 美国消费者黑色星期五线上消费额达到创纪录的118亿美元，同比增长9.1%，超出预期 [1] 消费高峰时段与渠道 - 消费高峰时段为上午10点至下午2点，每分钟线上消费金额达1250万美元 [2] - 移动端是主流消费渠道，贡献了55.2%的线上销售额 [2] 热销品类与增长情况 - 游戏机品类销量表现强劲，畅销产品包括任天堂Switch 2、微软Xbox Series X、索尼PlayStation 5、PlayStation Portal以及Meta Quest 3 [1] - 多个品类线上销售额实现大幅增长，包括游戏机（激增1900%）、电视机（增长1740%）、耳机/音箱（增长1700%）、冰箱/冰柜（增长1630%）、智能手表（增长1500%）、吸尘器（增长1450%）、电动工具（增长1420%）、小型厨房电器（增长1300%）、电脑（增长1020%）、自行车（增长980%）、儿童玩具（增长910%）和节日装饰品（增长890%） [1] AI技术应用与流量 - 黑色星期五当天美国零售网站的AI相关流量同比激增805% [2] - AI工具应用集中在电子游戏、家电、电子产品、玩具、个人护理产品及婴幼儿用品等品类 [2] 网络星期一展望 - 网络星期一预计成为本购物季及全年规模最大的线上购物日 [2] - 预计当日线上销售额将同比增长6.3%，达到142亿美元 [2]

投资行业转型与心智挑战 - 投资行业从业者面临从模式创新向硬科技和生物医药等全新领域转型的心智挑战，需要克服知识空白和经验依赖 [9] - 五源资本在2015至2017年内部讨论进入生物医药领域时，知识储备和投资经验完全空白，但通过方法论泛化验证实现突破 [9][10] - 面对新范式时，个体易被过往成功或失败困住，而无限游戏心态强调持续学习与边界突破，将失败视为成长输入而非终点 [11][28] 中国创新周期与投资信心 - 中国正进入创新2.0繁荣周期，工程师红利取代人口红利，推动生物医药、新材料等领域涌现 [12][16] - 中国企业家的精神根植于千年文化韧性，如愚公移山等叙事，支撑其对复兴新周期的长期信心 [13] - 市场信号转变与企业家群体信心恢复形成共振，例如滴普科技完成IPO等案例印证乐观预期 [12] AI时代的生产力变革 - AI发展上半场聚焦模型与技术，下半场将深度结合消费行业，实现个体创造力与工业规模化的融合 [16][17] - 未来可能出现大量"一人公司"或"十人公司"，通过AI调动资源实现数十亿至上千亿市值，形成个体级工业生产力 [17] - AI的价值最终体现在渗透各行业与个人生活，成为基础能力而非孤立技术 [17] 叙事能力与商业奇迹 - 人类独特能力在于构建共同叙事，如文明、金钱等虚构概念促成大规模协作，从金字塔到登月计划均依赖叙事动员 [19][20] - 企业家核心能力是构建世界观而非仅实现财报数字，NVIDIA通过并行计算叙事从十亿美金市值成长为AI技术底座 [21] - 中国"中华民族伟大复兴"叙事驱动跨行业协同，例如贵州花江峡谷大桥工程体现文明级动员能力 [20] 无限游戏与商业演化 - 有限游戏以赢得胜利为目标，无限游戏旨在持续进行，前者恐惧失败而后者将其转化为迭代信号 [24][28] - 基业长青企业如任天堂（从花札纸牌到电子游戏）和3M（跨越120年技术周期）均在无限游戏中持续扩展边界 [25][26] - 商业无限游戏本质是通过强化学习式迭代，将失败作为数据输入，推动组织在不确定环境中持续成长 [28][29]

投资理念与心智挑战 - 投资行业从业二十多年，经历了从PC互联网到移动互联网再到硬科技的演进，当前面临AI和生物医药等全新领域的跨界挑战[5] - 面对新范式时最大的障碍是心智挑战而非行业知识，过去的经验既是安全感来源也可能成为前行枷锁[5][6] - 采用"无限游戏"心智模式，将失败视为新输入而非终点，保持开放与探索的思维方式[7][21][24] 中国投资前景 - 中国正进入创新2.0繁荣周期，虽然失去人口红利但迎来工程师红利[9] - 中国企业家的精神是世界级的企业家精神，源自几千年文化底蕴中的不甘现状、不服输精神[10] - 复兴的新周期刚刚开始，今天的中国企业家处于五千年文明史上最幸运、最有资源、最具创造力的时代之一[11] AI时代的发展趋势 - AI目前处于上半场技术阶段，未来下半场将与消费行业深度结合[13] - 未来将出现大量"一人公司"和"十人公司"，可能做到几十亿、上千亿市值，实现个体创造力与工业级规模化的结合[14] - AI真正价值在于成为每个行业、每个人的基础能力，当AI进入每个行业逻辑和企业决策时，AI时代才真正到来[14] 叙事能力与商业成功 - 人类独特能力是相信叙事，通过共同叙事实现大规模协作，将未来想象变为现实[16] - 伟大公司的核心能力是构建让他人愿意共建的世界观，如NVIDIA从十亿美金市值到五万亿市值的关键是坚持并行计算的未来叙事[18] - 优秀企业都拥有独特的叙事系统，所相信的叙事正在塑造企业边界[19] 商业无限游戏理论 - 商业是无限游戏而非有限游戏，有限游戏追求赢得胜利，无限游戏旨在让游戏持续进行[21] - 基业长青企业都在无限游戏中持续演化，如任天堂从1889年花札纸牌发展到全球电子游戏巨头，3M公司120多年穿越多个技术周期拥有近六万种产品[22][23] - 无限游戏本质是通过持续迭代学习获得成长，借鉴强化学习理念将失败与成功都视为调整策略的奖励信号[24]

公司运营事件 - 视频游戏公司上周推迟了其业绩发布 [1] - 公司向泛欧交易所申请暂停其股票和债券的交易 [1] - 暂停交易与公司完成最终账目结算有关 [1]

沙特公共投资基金重组背景与动因 - 沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼主导主权财富基金公共投资基金进行重组，因近十年高成本投资成果参差不齐 [1] - 基金面临新投资资金不足的难题，因国家大部分财富被投入财务状况不佳的项目 [1] - 政府预算赤字不断加大，为实现经济转型承诺，沙特不得不背负更多债务 [1] 基金当前财务状况与流动性 - 沙特公共投资基金宣称其资产接近1万亿美元，但很大部分被锁定在难以变现且缺乏公开估值的项目里 [1] - 基金发言人表示持有600亿美元现金及类似金融工具，流动性在区域标准下非常充裕 [1] - 基金最近发布的年度报告显示，去年收入增长了25% [5] 具体投资项目困境与调整 - 新未来城项目陷入延期和困境，王储已解雇该项目负责人 [3] - 基金正在大幅下调一些项目的财务预测，尤其是红海沿岸长期空置的豪华度假村 [3] - 其他进展缓慢的项目包括：一家咖啡连锁店仅开设一家分店、一家公司名下的邮轮仅有一艘船、一家电动汽车初创公司成立三年未交付一辆车 [1] 基金战略转型与新投资方向 - 董事会正在制定转型计划，未来将更多地投资于传统领域，如公开交易的股票和债券 [3] - 基金希望在五年内将规模翻倍，达到2万亿美元 [3] - 近期投资动作集中在私募投资领域，特别是在人工智能企业方面，例如竞购美国艺电的控股权 [3] 基金治理结构与领导层 - 沙特公共投资基金目前拥有3000多名员工，相比2015年约50名员工规模显著扩张 [3][5] - 基金总裁亚西尔·鲁迈扬由王储亲自选定，其非常享受这一角色 [5] - 基金董事会成员兼沙特旅游部长表示，重组是王储推动沙特经济全面改革的自然一步 [5] 基金历史演变与角色定位 - 2015年前基金以支持国内市场为主，资产规模约1000亿美元，国际知名度不高 [3] - 2015年3月王储接管后，基金成为集权工具，通过注入政府资金、贷款、划转石油收入及反腐资产进行扩张 [3] - 基金项目据称创造了110万个就业机会，但数据无法独立验证 [3] 对外合作与资金募集策略变化 - 在今年未来投资倡议大会上，基金代表向资产管理公司提出新条件：只有当早期投资项目能回流更多资金时，基金才会增加新投资 [5] - 这意味着国际资金必须进入沙特的私营企业，以提升沙特基金的地位 [5] - 王储访问华盛顿时宣布将向美国投资1万亿美元，但未透露具体内容 [1]