2025年AI应用全面落地 - 2025年将是AI应用全面落地的大年，性能和成本达到临界点将推动应用爆发[2][3][5] - 任何科技浪潮都始于底层基础技术耕耘，核心指标是性能从"能用"到"好用"、成本从"高不可攀"到"轻松消费"[2][9] - 互联网时代应用发展路径与AI高度契合，2000年后带宽和资费优化催生四大平台性方向[9] AI投资分层策略 - 基础设施层：包括工具链、数据软件、AI安全及训练推理加速等技术，以及AI芯片和云算力平台[6] - 模型层：中国模型公司策略差异大，未来2-3年将转型为应用企业，当前模型创新是实现差异化的最佳方式[7] - 应用层：预计99%企业为应用企业，捕获AI技术浪潮70-80%价值，2025年将成落地关键节点[7][9] AI技术演进与商业化突破 - 2024年新一代AI模型智商测试达120分（超越全球75%人类），O4模型逼近140分天才水平[11] - 模型使用成本每年降幅超百倍，DeepSeek将成本压缩至OpenAI同档模型的2%-5%，推动"普惠成本"时代[11] - 教育领域AI助教解决"不可能三角"，社交领域AI实现深度需求推理，重塑传统产品价值[11][12] 启明创投AI布局成果与规划 - 累计投资80多个AI项目共100亿元人民币，20余个成长为上市公司或独角兽[4] - 已投资14家模型领军企业（亚洲前列），管理100亿元北京市人工智能产业投资基金[6] - 2024年重点布局3D生成、语音/音乐生成、世界模型等新兴领域，应用层聚焦教育/医疗/具身智能等[12] AI性能与成本发展里程碑 - 2020-2024年GPT系列推动AI发展，但受限于模型智能与成本，应用集中在工具性场景（中国月活1.2亿）[9] - 2023年11月-2024年O1/R1/O4模型实现性能跨越式提升，成本下降触发商业化临界点[11] - 2022-2024年SOTA模型智商70-80分（类似工具性辅助），2024年末突破至120-140分[11]

行业趋势分析 - 人民币基金在2024年主导市场格局，中资与外资机构数量占比达到3:1，而上一年度为2:1 [4] - 新材料、机器人、商业航天等先进制造领域投资数量同比激增53%，半导体、人工智能等"卡脖子"技术领域投资强度同比增长30-40% [4] - 私募股权投资退出生态正在重构，2024年IPO退出金额同比下降40%，数量下降36%，单项目退出金额下降7% [6] 机构表现 - 马太效应加剧，TOP100机构中第25位募资12.53亿元，是第75位1.30亿元的9.64倍，差距较2023年进一步扩大 [8] - 投资金额整体下滑，TOP100机构中第25位投资11.21亿元，较2023年12亿元有所下降 [8] - 红杉中国以3800亿元管理规模位列创业投资机构榜首，投资案例包括拼多多、字节跳动等 [11] 细分领域 - 早期投资机构中，真格基金以124亿元管理规模居首，投资案例包括小红书、逸仙电商等 [44] - 生物医药领域，奥博资本、北极光创投等30家机构被评为最佳投资机构 [123][127] - 医疗器械领域，比邻星创投、辰德资本等20家机构表现突出 [129][130] 市场结构 - 新设基金数量规模同比减少41.9%，募资难度持续加大 [8] - 机构退出策略转向多元化，加大并购、转让、S基金等方式应用 [6] - 行业进入深度分化阶段，价值理念和投资策略面临全面重构 [8]

市场化意识与国际视野 - 投资者具备市场化意识和国际视野 能够做出理性投资决策 关键在于改善环境和法治 [4] 社会信用与资本市场 - 大胆资本和长期资本的本质是社会信用 资本市场是社会信用的高级形式 需长期坚定的社会信用支持而非说服教育 [6] 长期投资视角 - 投资需放长眼光 不被短期变化和干扰影响 中国有能力应对关税战等挑战 [9] 科技创新双因子驱动 - 世界科技创新受双因子驱动 中国科技和产业受美国及自身双重逻辑影响 包括市场逻辑和国家逻辑 [11][12] 智能科技与工业变革 - 中国作为全球最大工业制造国 智能科技将推动工业连接从有线升级为5G无线 引入工业AI专用算力 带来柔性生产和软硬件升级的变革性机会 [14] 投资机会的泡沫与潜力 - 当前时代机会若被视为啤酒杯则存在泡沫 若被视为星辰大海则称为浪 强调对机会的不同认知 [17] 招商系统与创新经济 - 智慧招商系统推动招商工作变革 投中网提供创新经济的智识和洞见 [29][31]

大钲资本收购儒拉玛特集团 - 大钲资本完成对儒拉玛特苏州公司及其全球子公司和关联企业的100%股权收购 交易金额未披露 通过新加坡控股主体实现品牌和商标所有权转移 [3][5] - 儒拉玛特为德国工业自动化装配系统集成供应商 覆盖20余国 累计交付2500条生产线 中国业务始于1998年 苏州为亚太总部 [3][5] - 大钲资本表示将依托行业资源和资本力量支持儒拉玛特全球化布局 重点扩展德国 美国 墨西哥及马来西亚团队 [5] 大钲资本并购历史 - 曾主导瑞幸咖啡股东股权收购并成为实控人 [7] - 2021年牵头完成泰邦生物私有化 估值48亿美元 并通过整合优艾贝上海和北京京都儿童医院组建医疗集团 [8] 行业并购动态 - 红杉中国以80亿元估值收购Marshall多数股权 德弘资本收购大润发 启明创投4.52亿元入主天迈科技 [8] - 康桥资本首支人民币医疗并购基金首关规模70亿元 目标100亿元 为国内最大专业医疗并购基金 [8] - 上海国资并购基金矩阵总规模超500亿元 苏州由苏创投牵头设立专项基金近千亿元 含100亿元战新强链并购基金 [8] 并购基金发展趋势 - 信宸资本指出并购基金与A股上市公司存在协同效应 并购基金通过"精装修"模式降低标的资产风险 提升交易效率 [8]

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转自：北京日报客户端 3月30日，2025中关村论坛年会"硬科技投资与发展"平行论坛上，规模达100亿元的"中关村战新基金"对 外发布。中关村发展集团与9家来自高校院所的科技成果转化项目签约，签约总额2.5亿元。 在耐心资本扩容的同时，硬科技成果也加速涌现。会上，中关村发展集团与来自清华大学的华龛生物、 来自北京大学的硅心科技、来自北京理工大学的奥卓新材料、来自西安交通大学的领涂铠盾、来自昌平 实验室的百邑无忧等9家来自高校院所的科技成果转化项目代表签约。中关村发展集团相关负责人说， 集团瞄准科技创新源头，聚焦投资服务以"院所、院系、院士、（医院）院长"等为代表的前沿科创群 体，助力原创科技力量成果转化和产业化。 论坛现场，中国技术创业协会发布了《2025年中关村TOP20硬科技投资机构》榜单，该评选面向全国范 围内投资于中关村企业的机构进行，旨在展示中关村科技投资生态、树立硬科技投资标杆、激发创新动 能，鼓励"投早、投小、投长期、投硬科技"的耐心资本，参评机构近千家。中关村资本、启明创投、君 联资本、顺禧基金、中关村科学城公司、中金资本、红杉中国、蓝驰创投、源码资本等机构最终入榜。 来源：北京日报客户端 据 ...

创新药企BD交易概况 - 恒瑞医药将脂蛋白(a)口服小分子项目HRS-5346的全球权益（除大中华区）授权给默沙东 [1] - 2025年前两个月中国创新药BD项目达16项 合作领域从肿瘤扩展至自免等新兴方向 [1][4] - 2024年全球31%跨国药企引进的创新药候选分子来自中国 [4] BD交易模式与规模 - BD交易模式包括首付款、里程碑付款和销售分成 例如和铂医药与阿斯利康合作涉及1 75亿美元首付款及最高44亿美元里程碑付款 [3] - 2023年药企BD交易金额已超过IPO融资金额 2024年前三季度中国创新药企license out金额达一二级市场融资额的8 5倍 [5] - 2019-2024年大额BD交易（>1亿美元）案例约100例 占同期创新药融资案例总数的6% 与IPO成功率（4 6%）相当 [8] 主要买家分析 - 买家分为两类：跨国药企（如阿斯利康、默沙东）和本土大药企 跨国药企现金储备超100亿美元 面临"专利悬崖"需补充管线 [7] - 美国药企在BD交易中最活跃 欧洲、亚洲药企如Gedeon Richter Plc 百奥泰等也积极参与 [7] - 海外基金开始关注中国First-in-class机会 包括新靶点、作用机制和治疗模式 [8] VC/PE的角色与影响 - 投资机构如启明创投、倚锋资本协助药企对接海外需求 通过BD实现投后管理 [4] - BD成为投资退出的补充路径 因对管线阶段要求比IPO宽松 但难以全面解决"退出难"问题 [11] - 部分药企通过BD返还投资人成本 换取退出条款松绑 如上市对赌的调整 [12] 药企BD的财务与战略价值 - 和誉医药2024年营收5 04亿元（+2544%） 净利润2830万元 扭亏主因BD收入（默克7000万美元首付款） [10] - 和铂医药2024年盈利730-2200万元 现金利润达2 2亿元创历史新高 [10] - BD不仅补充现金流 还可分摊研发风险 加速国际化 尤其在肿瘤、免疫等领域 [11] 行业趋势与估值 - 海外BD合同总金额常超企业现有估值的数十倍 显示国内创新药企价值或被低估 [12] - 中国创新药企通过BD刷新国际认知 外媒称"中国生物科技行业迎来DeepSeek时刻" [12] - 具备核心竞争力和出海能力的创新药企仍值得关注 但需维持对核心产品的控制力 [12]

以上就是本期全部内容，如果您想了解更多 最新 企业 动态， 欢迎登录 睿兽分析 查看，解锁 赛道图 谱 以及 行业报告 。 详情请戳视频 创业起步就完成2亿元天使轮融资，获得君联资本、九坤创投、启明创投这些知名投资机构的青睐，具身 智能赛道新玩家原力灵机是何来头？ 原力灵机核心创始团队出身于中国知名人工智能公司旷视科技，成员包括范浩强、周而进和汪天才。 ...

九坤创投的设立与投资策略 - 九坤投资两位创始人王琛和姚齐聪联合设立早期风险投资平台"九坤创投"，与量化投资业务相互独立 [2] - 九坤创投已在水下运行一年多，出手近10个项目，投资领域包括人工智能、机器人与硬件、航空航天等，投资轮次均为A轮及A轮以前 [2][3] - 筛选被投公司时没有设置明确的赛道限制 [3] 九坤投资的背景与规模 - 九坤投资成立于2012年，是中国成立最早的量化公司之一，与明汯、幻方、灵均并称量化"四大天王" [5] - 目前管理规模超过550亿元人民币 [5] - 创始人王琛拥有清华数学物理学士和理论计算机博士学位，师从姚期智院士；姚齐聪拥有北大数学学士、金融数学硕士学位 [5] 九坤的AI战略与技术布局 - AI战略是开放合作地研发垂域大模型，推动AI应用落地，拓展量化以外的业务 [6] - 2019年开始使用人工智能和大数据技术投资，建设"北溟"超算集群，包括高性能GPU集群 [6] - 近期与微软亚洲研究院合作探索基于规则的强化学习在大型推理模型中的潜力 [6] - 量化投资与大模型技术存在交集，强化学习方法既用于训练量化策略也用于训练AI Agent [6] 中国AI风险投资市场现状 - 中国AI风险投资尚未扭转2021年后的颓势，交易金额和数量均未恢复 [6][9] - 投资人不乐观部分原因是AI应用缺乏突破式进展，大模型全民应用场景仍局限于聊天机器人 [9] - 创业者成功概率在增加，开源模型使调用智能成本降低，可探索更广阔应用场景 [9] - AI产品核心决定因素转向模型性能，打破传统互联网增长飞轮，削弱大厂优势 [9] 一级市场投资趋势变化 - 九坤跨阶段设立早期创投业务是一级市场情绪转向的缩影 [9] - 体量更小或更大的机构也在入局提速，如前五源资本投资人成立早期美元基金Alphaist Partners募资数千万美元 [9] - 启明创投正筹集约8亿美元用于AI投资 [9] - 部分美元基金原定三季度投完的金额在一季度末就已投完，显示投资节奏加快 [9]

文章核心观点 具身智能初创公司它石智航完成1.2亿美元天使轮融资，其创始团队实力强且公司具备多种能力 [1][2] 分组1：公司融资情况 - 它石智航完成1.2亿美元天使轮融资，由蓝驰创投、启明创投共同领投，线性资本等跟投 [1] 分组2：公司基本信息 - 它石智航正式成立于2025年2月5日，位于上海市 [1] - 它石智航是行业内独有的同时具备具身智能大模型能力、本体研发能力和软硬一体产品量产能力的公司 [1] 分组3：公司团队情况 - 它石智航创始团队被行业誉为“豪华梦之队组合”，是具身智能领域“AI全栈能力最强战队” [2]