核心观点 - 公司单日发电量创历史新高 达1.89亿千瓦时 [1] - 高温天气推高社会用电需求 公司全力保障电力供应 [3] - 通过科学调度和机组高效运行实现发电量显著增长 [5][8] 发电表现 - 8月20日全口径发电量1.89亿千瓦时创单日历史新高 [1] - 襄阳宜城电厂8月6日发电量4423万千瓦时创投产新高 机组负荷率达92.2% [8] - 1-7月省内煤电发电量同比增长10.37% 高于全省平均水平 [8] - 1-7月新能源板块发电量同比增长48% [8] - 7月单月新能源发电量突破9.1亿千瓦时 [8] 运营管理 - 清江流域梯级电站协同调度 水布垭电站8月10日满发运行 [5] - 高坝洲电站8月9日实现满发运行 [5] - 鄂州电厂7月30日实现6台机组全部在运 [8] - 江坪河水库通过科学调度在防汛同时充分利用雨洪资源发电 [5] 业务优势 - 能源业务品种齐全优势显著 [3] - 为区域电力供应与电网稳定提供有力支撑 [3] - 新能源板块运行效率显著提升 [8]

2025年1-5月，电力、热力、燃气及水生产和供应业企业数（以下数据涉及的企业，均为规模以上工业 企业，从2011年起，规模以上工业企业起点标准由原来的年主营业务收入500万元提高到年主营业务收 入2000万元）为22935个，和上年同期相比，增加了1822个，同比增长8.63%，占工业总企业的比重为 4.41%。 知前沿，问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构，十数年持续深耕产业研究领域，提供深度产业研 究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服 务、敏锐的市场洞察力，专注于提供完善的产业解决方案，为您的投资决策赋能。 上市公司：深圳能源（000027），深南电A（000037），东旭蓝天（000040），太阳能（000591），建 投能源（000600），韶能股份（000601），宝新能源（000690），吉电股份（000875），湖北能源 （000883），赣能股份（000899），长源电力（000966），闽东电力（000993） 相关报告：智研咨询发布的《2025-2031年中国电力行业投资潜力研究及发展趋势预测报》 数据来源：国家统计局，智研咨询整理 ...

水电行业上市公司 - 上市企业包括长江电力（600900） 华能水电（600025） 国投电力（600886） 川投能源（600674） 桂冠电力（600236） 黔源电力（002039） 湖北能源（000883） 闽东电力（000993） 乐山电力（600644） 郴电国际（600969） [1] 水电行业产量数据 - 2025年6月中国水力发电量产量为1391亿千瓦时 同比下降4% [1] - 2025年1-6月中国水力发电量累计产量为5397.9亿千瓦时 累计下降2.9% [1] 数据来源 - 数据来源于国家统计局和智研咨询整理 [3]

核能发电行业产量数据 - 2025年6月中国核能发电量产量达394亿千瓦时 同比增长10.3% [1] - 2025年1-6月中国核能发电量累计产量达2362.8亿千瓦时 累计增长11.3% [1] 行业研究机构 - 智研咨询发布《2025-2031年中国核能发电行业市场运行格局及投资战略研判报告》 [1] - 智研咨询提供深度产业研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务 [3] 核能发电行业相关上市公司 - 行业主要企业包括中国广核（003816） 中国核电（601985） 申能股份（600642） 浙能电力（600023） 湖北能源（000883） [1] - 行业企业还包含华能国际（600011） 大唐发电（601991） 江苏国信（002608） 中核科技（000777） 福能股份（600483） [1]

股权变更 - 长江产业集团通过协议转让方式受让湖北能源持有的529,609,894股股份（占长江证券股份总数9.58%）和三峡资本持有的332,925,399股股份 合计受让862,535,293股股份 [2] - 股份过户登记于2025年8月6日完成 长江产业集团直接持股比例增至17.78% 湖北能源持股比例降至3.26% 三峡资本不再持股 [3] - 长江产业集团与湖北宏泰集团等多家湖北本土国资企业签署《一致行动协议》 约定在公司治理中保持一致行动 [2] 股东结构影响 - 本次股权转让后湖北本土国资持股比例显著提升 股东背景明显增强 [3] - 股权集中化可能为公司带来更多资源和业务机会 有利于长期发展和市场竞争力提升 [3] 信用评级状况 - 公司个体信用等级维持aaa 主体长期信用等级维持AAA 评级展望稳定 [2][3] - 相关公开发行债券信用等级均维持AAA 评级有效期覆盖债项存续期 [2][3]

重大股权变更 - 长江产业集团通过协议转让方式分别受让湖北能源持有的529,609,894股股份（占股份总数比例9.58%）和三峡资本持有的332,925,399股股份（占股份总数比例6.02%）[3] - 本次股权转让后长江产业集团直接持有962,535,293股股份（占股份总数比例17.41%），其与一致行动人合计持有1,560,622,096股股份（占股份总数比例28.22%）[4] - 湖北能源与三峡资本不再持有公司股份[5] 股东承诺事项 - 长江产业集团承诺自持股日起60个月内不转让所控制的公司股权（特定法定情形除外）[5] - 股权锁定期内不质押所控制的公司股权，锁定期满后质押比例不超过所控制股权比例的50%[5] - 若违反承诺将自动放弃相关表决权[5] 债券受托管理 - 涉及债券包括23长江Y1（148221.SZ）、24长江Y1（148659.SZ）及25长江Y1（524103.SZ）三类永续次级债券[1][3] - 中信建投证券作为债券受托管理人出具本次临时受托管理事务报告[2][3] - 本次股东变更不会对生产经营、财务状况及偿债能力产生重大不利影响[5] 交易进程 - 股份转让协议于2024年3月30日披露[3] - 权益变动报告书于2024年4月3日披露[3] - 中国证监会于2025年6月7日核准本次变更[3]

股份转让情况 - 长江产业集团通过协议转让方式分别受让湖北能源持有的529,609,894股股份（占股份总数比例9.58%）和三峡资本持有的332,925,399股股份（占股份总数比例6.02%）[1] - 股份转让完成后过户股份总数为862,535,293股 过户登记时间为2025年8月6日[2] - 长江产业集团与武汉城市建设集团等五家股东签署《一致行动协议》形成一致行动关系[1] 股权结构变化 - 转让后长江产业集团直接持有962,535,293股股份（占股份总数比例17.41%）成为第一大股东[2] - 长江产业集团及其一致行动人合计持有1,560,622,096股股份（占股份总数比例28.22%）[2] - 湖北能源与三峡资本在股份转让完成后不再持有发行人股份[2] 股东承诺事项 - 长江产业集团承诺自持股日起60个月内不转让所控制的长江证券股权[2] - 股权锁定期内不质押所持股权 锁定期满后质押比例不超过所控制股权比例的50%[2] - 若违反承诺将自动放弃相关表决权[2] 公司经营状况 - 发行人目前整体经营情况正常 财务状况保持稳健[3] - 本次股份过户事项不会对生产经营、财务状况和偿债能力产生重大不利影响[3] 债券受托管理 - 华泰联合证券作为15只长江证券系列债券的受托管理人出具本临时受托管理报告[4] - 受托管理人将持续关注发行人对债券本息偿付情况及其他重大事项[4]

调研概况 - 8月12日共10家公司获机构调研 其中7家获得基金参与调研[1][2] - 5家及以上基金扎堆调研公司共5家 奥士康以17家基金调研居首 三鑫医疗14家 万辰集团12家紧随其后[1] - 基金调研公司覆盖电子、医药生物、食品饮料、电力设备及公用事业等行业[2] 公司特征 - 按板块分布 深市主板公司4家 创业板公司3家[2] - 按市值分布 总市值超500亿元公司2家 含千亿级公司蓝思科技 总市值不足100亿元公司1家为三鑫医疗[2] - 业绩表现方面 已披露半年报的3家公司中 三鑫医疗净利润同比增长8.35% 双汇发展同比增长1.17%[2] 市场表现 - 近5日股价上涨公司6家 三鑫医疗涨20.11% 科士达涨14.51% 万辰集团涨11.82%[2] - 近5日股价下跌公司1家 双汇发展跌0.40%[2] - 资金流向方面 5家公司获主力净流入 万辰集团净流入2.57亿元 科士达净流入1.81亿元 湖北能源净流入1668.08万元[2] 调研明细 - 奥士康收盘价40.06元 涨幅5.06% 属电子行业[2] - 蓝思科技收盘价24.09元 涨幅5.29% 属电子行业[2] - 科士达收盘价27.14元 属电力设备行业[2] - 湖北能源收盘价4.61元 属公用事业行业[2]

公司业绩表现 - 2025年第一季度主营收入41.83亿元同比下降19.65% 归母净利润3.56亿元同比下降54.31% 扣非净利润3.18亿元同比下降57.87% [5] - 毛利率19.44% 负债率58.26% 财务费用2.54亿元 投资收益1.21亿元 [5] 业务运营管理 - 通过气象部门联络加强水库调度提高水能利用效率 通过燃煤市场研判和集中采购机制提升议价能力 [2] - 通过技术改造和检修计划确保发电机组高效稳定运行 持续挖潜增效提升精益化管理水平 [2] 项目投资规划 - 抽水蓄能电站项目经营期按40年核定 资本金内部收益率按6.5%核定 [4] - 新能源项目上网电量全部进入电力市场 电价通过市场交易形成 [4] - 对不同能源品种制定合理投资收益率指标 短期内新能源投决流程不调整 [4] 基础设施影响 - 葛洲坝航道扩建工程位于长江干流上游 对清江流域/汉江流域/溇水流域来水无影响 [3] 主营业务范围 - 从事水电/火电/新能源发电/天然气输销/煤炭物流贸易等能源投资开发与管理 [4]

水电与煤电运营管理 - 水电项目通过加强与气象部门联络、科学调度水库提高水能利用效率 [1] - 煤电项目通过燃煤市场研判、集中采购机制提升议价能力 [1] - 技术改造和检修计划确保发电机组高效稳定运行 [1] 工程影响评估 - 葛洲坝航道扩建工程对清江、汉江、溇水流域来水无影响 [2] 抽水蓄能电站收益 - 抽水蓄能容量电价按40年经营期核定，资本金内部收益率锁定6.5% [3] 新能源项目策略 - 新能源项目投决流程短期内不调整，但会动态评估收益率指标 [4] - 上网电价市场化改革后，公司将结合成本、消纳等因素调整投资标准 [4]